POLÍTICAS MACROECONÓMICAS

Alexy Vega Burgos

Fundamento de economía
Instituto IACC
12/03/2018
 Desarrollo

CONTEXTUALIZACIÓN:
1. En un país que se encuentra en un equilibrio en su mercado interno con una tasa de política
monetaria de 2,5%, y un gasto de gobierno de $150 mil millones, lo que hace estar en una
economía estable y con una tasa de inflación del 3% anual.
Es entonces que una crisis mundial impacta en el país, desacelerando la economía interna y a la
vez impactando en el nivel de precios del país.
A usted como analista financiero se le pide:

1 Detallar qué política podría aplicar, la autoridad monetaria del país (Banco
Central), y sus instrumentos de acción.
2 Detallar qué política podría adoptar el gobierno del país y sus instrumentos
de acción.
3 Señalar, según su juicio cuál de las dos políticas anteriores, resultaría más
efectiva.

Posteriormente, el gobierno de este país, decide poner una clausula a la importación de

tecnologías.

1 ¿Qué política y herramienta estaría utilizándose en la economía y cómo se

gestionaría? ¿Cuáles serían sus efectos?
2 ¿Cómo afectaría esto como política cambiaria en la economía del país?
Respuestas
Antes de resolver estas preguntas realizaremos un breve paso de lo que es una crisis mundial que
afecta a un país:
Lo primero que pasa caen exportaciones, inversiones y turismo.
Lo segundo caen producción, empleo e ingresos.
Lo tercero aumenta la desigualdad, pobreza y exclusión.
Bueno esto si la crisis es de muy amplio alcance que no acabara pronto.
Las soluciones acordes a la crisis excepcional:
Mercados internos: dado que el externo contrae demanda; más espacio para Centroamérica y
regionalmente.
Principio: los costos no deben recaer en trabajadores y pequeña pymes.
Políticas: más y no menos estado; contra ciclo.
Imprescindibles: definir el déficit fiscal que es deseable y viable para el país.
Proceso: dialogo y acuerdos sociales.
A usted como analista financiero se le pide:

1) Detallar qué política podría aplicar, la autoridad monetaria del país (Banco
Central), y sus instrumentos de acción.

Principal objetivo es proteger y crear empleo y trabajo decente para salir de la crisis con
inclusión social y productiva.
Ahora veremos la lógica de la propuesta que es proteger y crear trabajo decente desde la oferta y
desde la demanda y hay 5 medidas de una y de otra veremos primero primero las medidas de la
oferta estas son:
Crédito, alimentos, protección de empleo, cuidados y economía para la gente.
Ahora veremos desde la demanda y estas medidas son:
Estabilidad laboral, mayores salarios, pago de deudas, consumo nacional propiedad comunitaria.
Acá que política aplicaría la política monetaria:
La política monetaria o política financiera es una rama de la política económica que usa la
cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la estabilidad económica.
Comprende las decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que
modifican la cantidad de dinero o el tipo de interés. Cuando se aplica para aumentar la cantidad
de dinero, se le denomina política monetaria expansiva -expansión cuantitativa-, y cuando se
aplica para reducirla, política monetaria restrictiva.
Los bancos centrales y las políticas monetarias que se implementan juegan un papel crucial. Para
entender su relevancia y el impacto que generan sobre la economía real, analizamos el concepto
de política monetaria y las principales herramientas de las que disponen las autoridades para
llevarlas a cabo.
En todos los países o regiones hay una autoridad monetaria, denominada banco central, que
controla la cantidad de dinero en circulación, es decir, la oferta monetaria, y el coste de dinero (el
tipo de interés de referencia). Ambas son variables fundamentales sobre las que el banco central
actúa con el fin de incidir en el ritmo de crecimiento de la economía y el nivel de precios de la
misma. Cada banco central concede distinta importancia relativa a los objetivos de crecimiento
económico y precios.
En el caso del área euro, la autoridad monetaria es el Banco Central Europeo (BCE) y su
principal objetivo de política monetaria es la estabilidad de los precios. Para lograrlo, el BCE
tiene a su disposición una serie de instrumentos. El tipo de interés de intervención, cuyo nivel
establece el propio BCE, es una de sus principales herramientas, ya que es el tipo de interés de
referencia para la fijación del coste aplicado a los préstamos que los bancos conceden a los
hogares y a las empresas, afectando a sus decisiones de consumo, ahorro e inversión. Estas
decisiones determinan la producción y la demanda de una economía y por tanto, los precios.
Instrumentos que podemos aplicar en tiempos de crisis son:
Operaciones de inyección ilimitada de liquidez, ampliación de la lista de activos financieros
aceptados y compra de títulos de deuda pública o privada bueno estas son alguna de las medidas
de instrumentos que deberíamos ocupar en tiempos de crisis.

2) Detallar qué política podría adoptar el gobierno del país y sus instrumentos de acción.

Como estamos viendo una crisis mundial que afectaría a nuestro país acá ocuparía la política
arancelaria y cambiara:
Política cambiaria:
La política cambiaria atiende el comportamiento de la tasa de cambio de divisas. Es un tipo de
cambio que equilibra el tipo de cambio nominal con el tipo de cambio real. Tomando un caso
particular, la escasez de dólares eleva su precio, beneficiando la exportación y por lo tanto el
Banco Central debería sacar dólares a circulación. Cuando hay muchos dólares en circulación,
por el contrario, se cotizan a menor precio beneficiando a los importadores que compran dólares
para comprar productos del extranjero. En este caso, el gobierno debería retirar dólares de
circulación para equilibrar el tipo de cambio.
También es preciso decir que es bueno Mantener un nivel de reservas internacionales que hagan
que la economía sea lo menos vulnerable posible frente a choques externos, Que en el corto
plazo la tasa de cambio no sea excesivamente volátil, Moderar apreciaciones o depreciaciones
excesivas de la moneda que puedan poner en peligro el logro del objetivo de inflación futura, y la
estabilidad externa y financiera de la economía.
Para lograr estos objetivos el Banco de la República cuenta con diversos instrumentos: Subasta
automática de opciones de compra o venta de divisas al Banco, en caso de que la tasa de cambio
se encuentre 4% o más por debajo o por encima de su promedio móvil de los últimos 20 días
hábiles.
Subastas discrecionales de opciones de venta de divisas al Banco, para acumular reservas
internacionales, y de opciones de compra para des acumular reservas internacionales
Intervención discrecional a través de compras o ventas de divisas del Banco en el mercado
cambiario
Intervención mediante subastas competitivas de compra de dólares en el mercado cambiario
Política arancelaria:

La política arancelaria es el instrumento de política económica mediante el cual un Estado define

la estructura arancelaria que regirá el comercio exterior de mercancías.
Sobre ella recae, entre otros aspectos, la fijación de las tarifas arancelarias, las mismas que tienen
una especial incidencia en el comportamiento comercial de un país (flujo y/o intercambio
internacional de mercancías).
La primera y principal ser un instrumento de política económica ya que su objetivo básico es
proteger la producción nacional.
Accesoriamente, en segundo lugar tienen un objetivo típicamente fiscal: recaudar.
La distinción en la práctica de cuando un arancel es sólo fiscal o recaudador, o cuando busca
proteger la producción nacional no es sencilla; el criterio que se sigue es ver si realmente hay
producción que proteger y si no la hay, entonces la finalidad del arancel es simplemente
recaudatoria.

3 Señalar, según su juicio cuál de las dos políticas anteriores, resultaría más efectiva.
Yo pienso que las dos políticas que menciones anteriormente son importantes para poder tirar
arriba al país que se encuentra en crisis ya que la política monetaria ve lo que pasa interiormente
en el país preocupándose de las personas y de las empresas y la política arancelaria y cambiara lo
hace del exterior para poder mantener un equilibrio económico en el país pero desde mi punto de
vista yo pienso que la economía que más nos serviría y siendo un país productivo ya sea interior
y exteriormente seria la política arancelaria y cambiaria porque es la que produce efectos en las
transacciones que se realizan con otros países, a través del comercio exterior, su fin es proteger la
actividad económica interior de un país y así proteger el trabajo y el empleo para las personas de
este país.
Posteriormente, el gobierno de este país, decide poner una clausula a la importación de
tecnologías.

1 ¿Qué política y herramienta estaría utilizándose en la economía y cómo se gestionaría?

¿Cuáles serían sus efectos?

Política monetaria, cambiara y arancelaria.

Antes habías mencionado que existía sistemas para proteger y crear trabajo decente en este
ámbito existen dos tipos de propuestas estas son desde la oferta y desde la demanda en esta
pregunta nos vamos a enfocar desde la demanda que contiene 5 medidas: estabilidad laboral,
mayores salarios pagos de deudas, consumo nacional, propiedad comunitaria.
Lo primero es que por que el país decidió poner cláusulas de importación de tecnología la gente
suele ser consumista sale algún aparato tecnológico nuevo y lo quiere adquirir de inmediato
provocando endeudamientos en las personas y muchas veces se olvidan de las prioridades que
estos tienen con sus familias y con ellos mismos para esto, que haremos un plan solidario de
rescate de personas altamente endeudados, como realizando reestructuración de deudas,
capacitación y gestión presupuestaria familiar y limites en tarjetas de crédito, cual será nuestro
logro aplicando esto recuperación de autoestima y consumo responsable.
La cláusula de importación para realizar un proyecto llamado hecho en casa, promoción del
consumo nacional y responsable, como lo haremos apoyo a mercados locales, economía social
de comercialización y comercio justo, campaña para consumo solidario y reducción de
importadores, que logramos preservar y generar empleo con consumo responsable hacia personas
y ambiente.
2 ¿Cómo afectaría esto como política cambiaria en la economía del país?

El manejo de las divisas es uno de los aspectos más complejos de la economía de un país.
Conseguir un tipo de cambio adecuado a la realidad y a las circunstancias económicas, es una
tarea compleja y de gran importancia que tiene efectos en los más diversos aspectos de la vida
económica de un país.
Pues bien, la implementación de instrumentos y medidas aplicadas por un gobierno con el
objetivo de regular el tipo de cambio de una moneda se conoce como política cambiaria.
La política cambiaria busca controlar el tipo de cambio ideal de una divisa, puesto que el tipo de
cambio tiene efecto directo sobre diversos aspectos de la economía de un país, y es definitiva en
el manejo de la inflación, las exportaciones e importaciones, lo que a la vez redunda en el
empleo y el crecimiento económico.
El tipo de cambio de un país refleja su oferta y demanda de divisas, en que la oferta proviene
básicamente de las exportaciones y los flujos de entrada de capitales, y la demanda de la
necesidad de importar bienes y servicios.
Las expectativas sobre el futuro de la balanza de pagos a menudo juegan también un papel en la
determinación de la tasa de cambio del momento.
En la mayor parte de las circunstancias, el tipo de cambio también responde a las tasas de
inflación interna, por la siguiente razón: un incremento en los precios nacionales superior al
aumento de precios en los socios comerciales torna las exportaciones del país menos
competitivas y sus importaciones más atractivas. Por lo tanto, si los otros factores no varían, esto
disminuirá la oferta futura de divisas con relación a su demanda, y por ende hará que el tipo de
cambio se deprecie.
En este sentido simple, haciendo abstracción de los flujos de capital, el tipo de cambio no
controlado tenderá a moverse con el tiempo en consonancia con el diferencial entre la inflación
interna y la externa, manteniendo así la “paridad del poder adquisitivo” entre el país y sus socios
comerciales. Esta es la tendencia a largo plazo, pero pueden haber variaciones considerables en
el corto plazo alrededor de esta tendencia, especialmente en respuesta a las fluctuaciones de los
flujos de capital.
Dado que la depreciación del tipo de cambio encarece las importaciones, los movimientos del
tipo de cambio alimentan adicionalmente la inflación interna. Sin embargo, los aumentos de la
tasa de inflación inducidos por el tipo de cambio tienden a ser proporcionalmente menores que la
depreciación cambiaria misma (usualmente 50 por ciento a 70 por ciento de la depreciación). Por
lo tanto, si la inflación se puede controlar con políticas fiscales y monetarias apropiadas, los
movimientos del tipo de cambio y la tasa de inflación disminuirán y eventualmente cesarán,
dando como resultado la estabilidad de los precios.
Es importante tomar en cuenta la cadena de causalidad económica básica: la Política fiscal y la
Política monetaria determinan la tasa de inflación, y esta última a su vez juega un papel
importante en la determinación del tipo de cambio. Pero, dado que los movimientos del tipo de
cambio generan efectos temporales en dirección opuesta, aumentando la tasa de inflación, los
gobiernos que buscan la estabilidad a veces tratan de fijar el tipo de cambio, o restringir sus
movimientos, para reducir la tasa de inflación a corto plazo.
En muchos países en desarrollo esta es una política popular entre la clase media urbana, principal
compradora de bienes de consumo duraderos importados. Sin embargo, es una política que va
contra la dirección de la causalidad y, por consiguiente, difícil de sostener. Esta política debilita
la competitividad de las exportaciones y hace difícil a los productores competir con las
importaciones en el mercado nacional. Con un tipo de cambio fijo, los incrementos en los costos
y precios domésticos se transmiten en las mismas proporciones al precio de las exportaciones
expresado en moneda extranjera, y por eso las exportaciones se vuelven menos competitivas en
los mercados externos. Como resultado, un tipo de cambio fijado sin tomar en cuenta la inflación
del país o que no fluctúa lo suficiente para mantener la paridad del poder adquisitivo, puede
hacerse insostenible y la política fracasar.
Cuando el tipo de cambio se deprecia menos que la diferencia entre las tasas de inflación interna
y externa, se dice que el tipo de cambio real se aprecia. Esto puede ocurrir por razones
económicas naturales, como cuando ingresa un flujo de divisas grande y continuo, más o menos
indiferente a la tasa de inflación interna.
El ejemplo clásico es el del descubrimiento de importantes yacimientos de gas o petróleo. Los
ingresos de divisas resultantes “sostienen” el tipo de cambio evitando que se deprecie,
independientemente de las tasas de inflación internas. Sin embargo, la combinación de inflación
interna (que sube los costos de los productores) y un tipo de cambio estable (que mantiene los
precios de las exportaciones estables en moneda nacional), es decir, un tipo de cambio real que
se aprecia, normalmente debilita la competitividad de las actividades agrícolas e industriales más
sensibles a las variaciones de los precios. Este fenómeno económico se notó por primera vez a
raíz del descubrimiento de yacimientos de gas natural en Holanda a mediados de los años
cincuenta: se le conoce entonces como la “enfermedad holandesa”, teniendo en cuenta sus
efectos negativos sobre otros sectores de la economía.
Actualmente, la depreciación que presente la moneda Estadounidense, afecta negativamente las
economías emergentes o en desarrollo, puesto que se ha acentuado el déficit comercial, en la
medida en que se obtiene menos por las exportaciones y se hace mas económico importar, lo que
contribuye a un desbalance comercial. A la par con la revaluación de la moneda local, se
presenta un incremento importante en los indicies de inflación, lo que es un factor que
adicionalmente afecta la capacidad de consumo interno de un país. El nivel de consumo depende
del nivel de ingresos de la población, y el nivel de ingresos a la vez depende de las exportaciones,
y estas al verse disminuidas por efecto de la revaluación de la moneda, disminuyen la capacidad
de consumo, lo mismo que hace la inflación al afectar directamente la capacidad adquisitiva del
dinero, por lo que se convierte en un circulo vicioso que exige una correcta política cambiaria
encaminada a corregir las situaciones generadoras de estas dificultades.
La solución a los problemas causados por el tipo de cambio de un país, es mucho mas compleja
que decidir revaluar o devaluar la moneda, toda vez que el tipo de cambio depende de muchos
factores, y a la vez afecta otros muchos factores que se interrelacionan constantemente dentro del
dinamismo propio de una economía de mercado, lo que la hace compleja y en muchos casos
impredecible.
Dicho esto afecta porque la importación es baja y no hay muchos dólares en el país que es
necesario para mantener en equilibrio el mercado y el dinero de un país

Bibliografía

Guía número 7 de fundamento de economía POLÍTICAS MACROECONÓMICAS: FISCAL,

MONETARIA, CAMBIARIA Y ARANCELARIA