INGENIERÍA ECONÓMICA

FASE 3

PRESENTADO POR
Estudiante1: Alzate Meza Daniel Alejandro. Cod. 1054993155
Estudiante 2: Cabrera Paola Andrea
Estudiante 3: Giraldo Francy Elena Cód. 1093222316
Estudiante 4: Gómez Buitrago Sebastián. Cod.1093226516
Estudiante 5: Orozco Anderson Cod. 1054991917

GRUPO
212067_48

TUTOR
ERIKA PATRICIA DUQUE

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

INGENIERÍA INDUSTRIAL
SANTA ROSA DE CABAL
OCTUBRE DE 2017
 Introducción:
El presente informe contiene el desarrollo de la fase 3 inversiones, préstamos y
rentabilidad, del curso de Ingeniería económica el cual pretende dar a conocer
métodos de evaluación de proyectos de inversión; criterios financieros para la
selección de alternativas de inversión; dar a conocer el concepto de flujo de
caja de un proyecto.
Mediante la metodología ABP se realizaron una serie de actividades
encaminadas a desarrollar ejercicios de la vida cotidiana en el sector financiero,
con el fin de obtener un conocimiento
 Cuadro comparativo:
Estudiante 1. Alzate Meza Daniel Alejandro

Análisis de Financiamiento Financiamiento con un crédito Financiamiento con leasing

fuentes de con bancario (Arrendamiento financiero)
financiamiento proveedores
Opción a Opción b
Costo del 𝑙 𝑐𝑘 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑖= 𝑝 𝑘−1 𝐴 = 𝑝[ ]
𝑝 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
crédito = + 𝑝𝑖 [1 −
𝑛 𝑛
]

Costo del 𝑘𝑑 (𝑘 − 1) 𝐹𝐶
= 𝑖(1 − 𝐼𝑀𝑃𝑈𝐸𝑆𝑇𝑂𝑆) 𝑙𝑘 = 𝑝𝑖 [1 − ] 𝑉𝑃𝑁 = 𝑝 −
𝑛 (1 + 𝑖)𝑛
crédito después −1

del impuesto
Costo efectivo 𝑇𝐸𝐴 𝐵𝑃𝑁𝐴𝐴 𝐵𝑃𝑁𝐴𝐵
= (1 − 𝑇𝐸𝑀)12 = 𝑉𝑃𝑁 + 𝑉𝑃 = 𝑉𝑃𝑁 + 𝑉𝑃
anual
Calculo del (1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝑉𝐶
𝑉𝑃 = 𝐴 (1 + 𝑖) [ ]+
𝑖(1 + 𝑖)𝑛 (1 + 𝑖)𝑛
canon de 𝑉𝐶 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
arrendamiento 𝑉𝑃 − = 𝐴(1 + 𝑖) [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
anticipado 𝑛
𝑉𝑃(1 + 𝑖) − 𝑉𝐶 = 𝐴(1 + 𝑖)(1
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
+ 𝑖)𝑛 [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑖[𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛− 𝑉𝐶] = 𝐴(1 + 𝑖)[(1 + 𝑖)𝑛
− 1]
𝑖 𝑛
[ ] [𝑉𝑃(1 + 𝑖) − 𝑉𝐶]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐴=
(1 + 𝑖)
Calculo del 𝑉𝐶 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝑃 = 𝑛
+𝐴[ ]
canon de (1 + 𝑖) 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑛
𝑉𝐶 (1 + 𝑖) − 1
arrendamiento 𝑉𝑃 − = 𝐴[ ]
(1 + 𝑖)𝑛 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
vencido (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑉𝐶 = 𝐴(1 + 𝑖)𝑛 [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑛 𝑛
𝑖[𝑉𝑃(1 + 𝑖) − 𝑉𝐶]𝐴[(1 + 𝑖) − 1]
𝑖
𝐴=[ ] 𝑋[𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑉𝐶]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

𝑖 = 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑉𝑃𝑁𝐴

= 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑎𝑗𝑢𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜
𝑙 = 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑉𝑃𝑁 = 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜

𝑝 = 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑉𝑃
= 𝐴ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜/ 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
𝑘𝑑 = 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢é𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝐶 = 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎
𝑇𝐸𝐴 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑉𝐶 = 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑜𝑝𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎
𝑇𝐸𝑀 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 𝐴
= 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑛𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑟𝑟𝑒𝑛𝑑𝑎𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝑛 = 𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠
 Estudiante 2: Cabrera Paola Andrea

Estudiante 3: Giraldo Francy Elena

METODOS DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS
METODO FORMULA
VALOR PRESENTE NETO (VPN) 𝐹𝑁𝐸1 𝐹𝑁𝐸2
𝑉𝑃𝑁(𝑇.𝑂) = −𝜌 + 1
+
(1 + 𝑇. 𝑂) (1 + 𝑇. 𝑂)2
𝐹𝑁𝐸𝑛
+ ⋯+
(1 + 𝑇. 𝑂)𝑛
𝑉𝑃𝑁(𝑇.𝑂) = 𝑉𝑃𝐼 − 𝑉𝑃𝐸

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) 𝐹𝑁𝐸1 𝐹𝑁𝐸2

𝜌 = 𝑉𝑃𝑁(𝑇.𝑂) = +
(1 + 𝑇𝐼𝑅)1 (1 + 𝑇𝐼𝑅)2
𝐹𝑁𝐸𝑛
+ ⋯+
(1 + 𝑇. 𝑂)𝑛
COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE) 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝐶𝐴𝑈𝐸 = 𝑉𝑃𝑁 [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

Estudiante 4. Gómez Buitrago Sebastián

Análisis de Financiamiento Financiamiento con un crédito Financiamiento con leasing
fuentes de con proveedores bancario (Arrendamiento financiero)
financiamiento
Opción a Opción b
Costo del 𝑙 𝑐𝑘 𝐴
crédito 𝑖= 𝑝 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑝 =
𝑛 = 𝑝[ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
+ 𝑝𝑖 [1
𝑘−1
− ]
𝑛

Costo del 𝑘𝑑 𝑙𝑘 𝑉𝑃𝑁

crédito = 𝑖(1 𝐹𝐶
= 𝑝𝑖 [1 =𝑝−
después del − 𝐼𝑀𝑃𝑈𝐸𝑆𝑇𝑂𝑆) (1 + 𝑖)𝑛
impuesto −1 (𝑘 − 1)
− ]
𝑛
Costo efectivo 𝑇𝐸𝐴 𝐵𝑃𝑁𝐴𝐴 𝐵𝑃𝑁𝐴𝐵
12
anual = (1 − 𝑇𝐸𝑀) = 𝑉𝑃𝑁 = 𝑉𝑃𝑁 + 𝑉𝑃
+ 𝑉𝑃
Calculo del (1 + 𝑖)𝑛 − 1
canon de 𝑉𝑃 = 𝐴 (1 + 𝑖) [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
arrendamiento 𝑉𝐶
anticipado +
(1 + 𝑖)𝑛
 𝑉𝐶
𝑉𝑃 −
(1 + 𝑖)𝑛
= 𝐴(1
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
+ 𝑖) [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑉𝐶
= 𝐴(1 + 𝑖)(1
𝑛
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
+ 𝑖) [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑖[𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑉𝐶]
= 𝐴(1
+ 𝑖)[(1 + 𝑖)𝑛 − 1]
𝐴
𝑖
[ ] [𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑉𝐶]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
=
(1 + 𝑖)
Calculo del 𝑉𝐶 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
canon de 𝑉𝑃 = + 𝐴 [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
arrendamiento 𝑉𝐶 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
vencido 𝑉𝑃 − = 𝐴 [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑉𝐶
= 𝐴(1
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
+ 𝑖)𝑛 [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑖[𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑉𝐶]𝐴[(1 + 𝑖)𝑛 − 1]
𝑖
𝐴=[ ] 𝑋[𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
− 𝑉𝐶]
Estudiante 5. Orozco Anderson

NOMBRE DEFINICION PARAMETROS FORMULA

Criterio de decisión:
Es la diferencia del 1. Si el VPN es mayor
valor actual de que cero, aceptar el
la Inversión menos el 𝑉𝑃𝑁(𝑇.𝑂)
proyecto.
valor actual de la 2. Si el VPN es = −𝜌
𝐹𝑁𝐸1
recuperación de fondos menor que cero, +
de manera que, (1 + 𝑇. 𝑂)1
rechazar el 𝐹𝑁𝐸2
aplicando una tasa que proyecto. +
VALOR (1 + 𝑇. 𝑂)2
corporativamente 3. Si el VPN es igual
PRESENTE NETO +⋯
consideremos como la a cero, aceptar el 𝐹𝑁𝐸𝑛
(VPN)
mínima aceptable para proyecto. +
(1 + 𝑇. 𝑂)𝑛
la aprobación de un 𝑉𝑃𝑁(𝑇.𝑂)
proyecto de inversión,
= 𝑉𝑃𝐼 − 𝑉𝑃𝐸
pueda determinarnos,
además, el Índice de
conveniencia de dicho
proyecto.
Constituye la tasa de Criterio de decisión:
interés a la cual se 1. Si la TIR es mayor
debe descontar los a la tasa de corte,
aceptar el proyecto. 𝜌
flujos de efectivos =
generados por el 2. Si la TIR es menor 𝑉𝑃𝑁(𝑇.𝑂)
TASA INTERNA a la tasa de corte, 𝐹𝑁𝐸1
proyecto a través de su =
DE RETORNO rechazar el (1 + 𝑇𝐼𝑅)1
vida económica para
(TIR) proyecto. 3. 𝐹𝑁𝐸2
que estos se igualen +
con la inversión. Si la TIR es igual a (1 + 𝑇𝐼𝑅)2
tasa de corte, +⋯
aceptar el proyecto. 𝐹𝑁𝐸𝑛
+
(1 + 𝑇. 𝑂)𝑛

El método del CAUE VPN:valor

COSTO ANUAL presenteneto
consiste en convertir
UNIFORME i:interes
todos los ingresos y 𝐶𝐴𝑈𝐸
EQUIVALENTE n=vida util 𝑖(1 + 𝑖)𝑛
egresos, en una serie
(CAUE) = 𝑉𝑃𝑁 [ ]
uniforme de pagos. (1 + 𝑖)𝑛 − 1
 Mapa conceptual:

Estudiante 1. Alzate Meza Daniel Alejandro

Valor presente neto VPN

ANALISIS DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UN PROYECTO
Estudiante 3. Francy Elena Giraldo Arias

Costo Anual Uniforme Equivalente

Estudiante 5. Orozco Anderson

 Solución de las preguntas asignadas:

Estudiante 1. Alzate Meza Daniel Alejandro

20. Un capital de $100.000.000 está distribuido e invertido asi: el 30% al 24% anual; el
40% al 27% anual; un 20% al 22% anual y el 10% al 20% anual. ¿Cuál es el
rendimiento anual de ese capital?
TASA EFECTIVA ANUAL

CAPITAL 1,000,000 INTERESES

1 30% 300,000 24%
2 40% 400,000 27%
3 20% 200,000 22%
4 10% 100,000 20%

Se calcula la tasa de interés de la siguiente manera:

1. 300,000 ∗ 24 = 7,200,000⁄100 = 72,000

2. 400,000 ∗ 27 = 10,800,000⁄100 = 108,000
3. 200,000 ∗ 22 = 4,400,000⁄100 = 44,000
4. 100,000 ∗ 20 = 2,000,000⁄100 = 20,000

Se suman los valores para conocer la cantidad de los intereses:

72,000 + 108,000 + 44,000 + 20,000 = 244,000

Cantidad total:

244,000 + 1,000,000 = 1,244,000

𝟐𝟒, 𝟒𝟎%

RESPUESTA: 24,40% TEA

Estudiante 2: Cabrera Paola Andrea

Estudiante 3: Giraldo Francy Elena

14. El concejo Municipal de una ciudad recibe dos propuestas para solucionar los
problemas de acueducto.

La primera alternativa comprende la construcción de un embalse utilizando un rio

cercano, que tiene un caudal suficiente relativamente. El embalse formara una represa y
de allí se tomara la tubería que transportara el agua a la ciudad. Además, con el
embalse se podrá alimentar una hidroeléctrica particular que pagara el municipio una
cantidad de 500.000 dólares el primer año de funcionamiento e incrementos anuales de
10.000 dólares. El costo inicial del embalse se estima en 4 millones de dólares, con
costos de mantenimiento el primer año de 200.000 dólares e incrementos anuales de
12.000. se espera que el embalse dure indefinidamente(vida perenne).

Como alternativa, la ciudad puede perforar pozos en la medida requerida y construir

acueductos para transportar el agua a la ciudad. Los ingenieros proponentes estiman
que se requerirá inicialmente un promedio de 10 pozos a un costo de 35.000 dólares,
cada uno, con la tubería de conducción. Se espera que la vida promedio de un pozo sea
de 10 años, con un costo anual de operación de 18.000 dólares por pozo e incrementos
anuales por pozo de 450 dólares. Si la tasa de interés que se requiere es del 15% anual,
determine cual alternativa debe seleccionarse.

Alternativa A Alternativa B
Costo de inversión 4.000.000 350.000
Costo Mantenimiento 200.000+12.000 630.000+5400
Valor de Salvamento 500.000+10.000 0
Vida Útil Indefinida 10 años

Alternativa A

(1 + 0,15)10 − 1 500000 + 10000

𝑉𝑃𝑁 = 4000000 + 200000 + 12000 [ ] −
0,15(1 + 0,15)10 (1 + 0,15)10

𝑉𝑃𝑁 = 21.186.482

0,15(1 + 0,15)10
𝐶𝐴𝑈𝐸(15%) = 21.186.482 [ ]
(1 + 0,15)10 − 1

𝐶𝐴𝑈𝐸 = 2.966.107

Alternativa B

(1 + 0,15)10 − 1 0
𝑉𝑃𝑁 = 350000 + 630000 + 5400 [ 10
]−
0,15(1 + 0,15) (1 + 0,15)10

𝑉𝑃𝑁 = 4.986.124

0,15(1 + 0,15)10
𝐶𝐴𝑈𝐸(15%) = 4.986.124 [ ]
(1 + 0,15)10 − 1

𝐶𝐴𝑈𝐸 = 15.157.817

Se debe escoger la alternativa A en vista de que tiene menor CAUE

Estudiante 4. Gómez Buitrago Sebastián

Estudiante 5. Orozco Anderson

Desarrollo Ejercicio Nº 12
Una fábrica de muebles desea tecnificar su departamento de pintura y secado.
El asesor técnico le propone dos alternativas de inversión. La primera, adquirir
un equipo de pintura y secado marca Alfa a un costo de $8.700.000, que tiene
un costo anual de mantenimiento de $2.200.000, y un valor de salvamento de
$2.400.000 al final de su vida útil de seis años.

La segunda, adquirir un equipo alternativo marca Beta que tiene un costo de

adquisición de $6.800.000, y sus costos anuales de mantenimiento $900.000,
el primer año, con incrementos anuales de $350.000. La vida útil que da le
fabricante a este equipo es de nueve años, con un valor de salvamento de
$1.500.000, al final de ese periodo.

La TMAR es de 8% anual. Si se desea tomar la mejor decisión económica,

dado que ambas alternativas ofrecen la misma calidad productiva y los mismos
ingresos, ¿qué alternativa se debe seleccionar?

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
ÍTEM MAQUINA DE SECADO MARCA MAQUINA DE SECADO MARCA
(ALFA) (BETA)

COSTO INICIAL $ 8.700.000,00 $ 6.800.000,00

COSTO ANUAL DE $ 900.000,00
MANTENIMIENTO Con incrementos de $350.000 anual
$ 2.200.000,00

VALOR DE SALVAMENTO $ 2.400.000,00 $ 1.500.000,00

VIDA ÚTIL 6 años 9 años
TMAR 8% 8%

Línea de tiempo para la alternativa Alfa:

2.400.000

0 6
1 2 3 4 5

8.700.000 2.200.000
Calculamos el valor presente de los egresos

1 − (1 + i)−n
P=A [ ]
i
−6
1−(1+0.08)
P = 2.200.000 [ ] = 10.170.355
0.08

El valor del equipo alfa es presente así que la sumatoria del valor presente para
los egresos de beta es: $10.170.355 + $8700. 𝟎𝟎𝟎 = ($𝟏𝟏. 𝟎𝟒𝟎. 𝟑𝟓𝟓)

Calculamos los ingresos en valor presente

1
P = 2.400.000 [ ] = $1.51.4072
(1+0.08)6

VPN= INGRESOS- EGRESOS→ −𝟏𝟏. 𝟎𝟒𝟎. 𝟑𝟓𝟓 + 1.51.4072 = −9.526.283

El resultado de la primera alternativa de inversión es: $ −9.526.283

Línea de tiempo para la alternativa Beta

1.500.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
5 5
5

6.800.000 900.000 1250.000 1600.000 1950.000 2300.000 2650.000 3000.000 3350.000 37000.00
0

Calculamos el valor presente de los egresos

𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛
 900.000 1.250.000 1.600.000 1.950.000 2.300.000 2.650.000
𝑃= + + + +
(1 + 0.08)1 (1 + 0.08)2 (1 + 0.08)3 (1 + 0.08)4 (1 + 0.08)5 (1 + 0.08)6
3.000.000 3.350.000 3.700.000
+ 7
+ 8
+ →
(1 + 0.08) (1 + 0.08) (1 + 0.08)9

𝑃 = 833.333,33 + 1.071.673,53 + 1.270.131,59 + 1.433.308,21 + 1.565.341,35 + 1.669.949,51 +

1.750.471,19 + 1.809.900,76 + 1.850.921,18 =

$ 13.255.030,65

El valor del equipo beta es presente así que la sumatoria del valor presente
para los egresos de beta es: $6.800.000 + $13.255030.65 = ($𝟐𝟎. 𝟎𝟓𝟓. 𝟎𝟑𝟎, 𝟔𝟓)

Calculamos los ingresos en valor presente

1
P = 1.500.000 [ ] = $750.000
(1+0.08)9

VPN= INGRESOS- EGRESOS→ −20.055.030,65 + 750.000 = −19.305.030,65

El resultado de la primera alternativa de inversión es: $ −19.305.030,65

R/= Teniendo en cuenta que ambas maquinas generan los mismos ingresos se
debe seleccionar la alternativa BETA
 Conclusiones:

Cuando se piensa en iniciar un emprendimiento, abrir una nueva línea de

negocio o simplemente realizar una inversión nueva en un nuevo proyecto, se
hace necesario proyectar las inversiones en la línea de tiempo, así como
también los costos y gastos, esto con el fin de que podamos evaluar el
proyecto y no hagamos invariaciones a ciegas, aunque no se tiene nada
garantizado al realizar estos calculo, si se tiene una ventaja en comparación a
que si no lo hiciéramos.
Para tal fin podemos emplear múltiples métodos financieros como él (VPN)
Valor presente neto, (TIR) tasa interna de retorno y el (CAUE)
(Orozco)
 BIBLIOGRAFIA

Vaquiro, C, J, D. (2013). El valor presente neto (VPN). Recuperado el 26 de octubre de

2017 de: https://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm

Meza, O. J. D. J. (2013). Evaluación financiera de proyectos (SIL) (3a. ed.). Bogotá, CO:
Ecoe Ediciones. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=10732879&ppg=
237

https://www.youtube.com/watch?v=X4-WRS0ppiU
Meza, O. J. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (2a. ed.). Bogotá, CO: Ecoe
Ediciones.

https://dialnet.unirioja.es/descarga/articulo/5140002.pdf

http://www.emagister.com/uploads_user_home/Comunidad_Emagister_922_COSTO_ANUAL_EQ
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https://www.youtube.com/watch?v=VH_MgT4OvBQ
https://www.me.utexas.edu/~me353/lessons/S2_Evaluation/L02_Equivalence/factor_formulas.ht
ml
https://www.gestiopolis.com/anualidades-ordinarias-anticipadas-conceptos-aplicaciones/