UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS

ESCUELA DE NEGOCIOS
CARRERA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESA

TEMA:

Tarea IV

PRESENTADO POR:
Joel Santos Genao

MATRÍCULA:

09-3396

ASIGNATURA:

Elaboración y Evaluación de Proyectos

FACILITADOR:

Beronico Rollins

Recinto Cibao Oriental Nagua

República Dominicana
31 de marzo de 2018
Diferencia entre un activo fijo y un activo diferido, así como en capital de
trabajo.

La inversión inicial se compone de Activo fijo, Diferido y Capital de Trabajo.

Entender su definición y saber clasificarlos son bases para que un proyecto
esté bien formulado, además de que sea entendible y fácil de evaluarlo por
entidades como instancias de gobierno o inversionistas
Activo Fijo: Es el conjunto de bienes tangibles que no son objeto de
transacciones y que en la mayoría de los casos no cambian de forma física a lo
largo del ciclo productivo. Por lo tanto son bienes duraderos indispensables por
las empresas para producir bienes y servicios.
Se llama fijo porque la empresa no puede desprenderse fácilmente de él, pues
se ocasionarían problemas en su funcionamiento. Las inversiones en activo fijo
son aquéllas que se realizan en los bienes tangibles que se utilizarán en el
proceso de transformación de los insumos o que sirvan de apoyo a la
operación normal del proyecto.
Estos generalmente sufren depreciación física. Ejemplos de Activo Fijo:
 Terrenos
 Edificios
 Equipo
 Mobiliario
 Vehículos
 Herramientas.

Activo Diferido: Es un conjunto de bienes necesarios para el funcionamiento

de la empresa que generalmente se pagan por anticipado y cuya principal
característica es que son intangibles. Ejemplo de activos diferidos: asistencia
técnica, capacitación, gastos pre-operativos, gastos de instalación y puesta en
marcha, contratos de servicios, elaboración de estudios de evaluación, etc.

Capital de trabajo: son recursos financieros que se debe contar para que el
proyecto empiece a operar. Es decir, hay que financiar la primera producción
antes de recibir ingresos, ejemplo: debe comprarse materia prima e insumos,
pagar mano de obra directa, pagar servicios como electricidad, agua, teléfono,
pagar renta y otros servicios auxiliares. Entonces, el capital de trabajo es un
presupuesto inicial para realizar las operaciones cotidianas antes de obtener
ingresos, después de esto, estos se transforman en costos.

Estos conceptos se clasifican en un cuadro que suele llamarse Estructura

Financiera o de Inversiones, o presupuesto de Inversión Inicial. Como se ha
mencionado, es importante clasificarlos y no mezclar conceptos, por ejemplo
errores comunes al momento de presentar la estructura de inversiones es
colocar dentro de los activos fijos conceptos como mano de obra, insumos,
materias primas, inventarios o pago de servicios; cuando estos deben de ir
enlistados como Capital de Trabajo. Resaltamos esto debido a que la mayoría
de los programas de apoyo de financiamiento se fijan en estos aspectos al
momento de evaluar un proyecto productivo. Es importante destacar también la
diferencia de un activo productivo para algunas excepciones como proyectos
pecuarios: el hato ganadero entra como activo fijo, y también puede ser
considerado como capital de trabajo, pero debido es que es activo productivo
se considera como un activo fijo, es decir, es uno de los activos principales
para la producción.

Determina las principales fuentes de financiamiento para un proyecto de

inversión, así como las condiciones y plazo de pago.
"El financiamiento es el abastecimiento y uso eficiente del dinero, líneas de
crédito y fondos de cualquier clase que se emplean en la realización de un
proyecto o en el funcionamiento de una empresa".

El estudio de financiamiento tendrá en cuenta las fechas en que se necesitan

los recursos de inversión, de acuerdo con el programa de trabajo y el
calendario de inversiones, y se establecerá así un calendario o cronograma
financiero.

Asimismo, deberá plantear el programa relativo a los componentes de la

inversión en moneda nacional y moneda extranjera, su procedencia interna o
externa en relación al proyecto y la determinación de la inversión fija y del
capital de trabajo.

Tipos de Fuentes de Financiamiento.

Es importante mencionar que las fuentes de financiamiento están definidas

desde el punto de vista de la empresa. Así tenemos que las fuentes de
financiamiento.

Se clasifican según su procedencia en:

I. Fuentes internas
II. Fuentes externas

Fuentes Internas de Financiamiento (Inversión).

Incremento de Pasivos Acumulados

Utilidades Reinvertidas
Fuentes internas -Aportaciones de los Socios
Venta de Activos
Depreciaciones y Amortizaciones
Emisión de Acciones
Las fuentes internas de financiamiento. Son fuentes generadas dentro de la
misma empresa, como resultado de sus operaciones y promoción, dentro de
las cuales están:

Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados íntegramente en la

empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos
mensualmente, independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones
contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc.

Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy común, sobre todo en las

empresas de nueva creación, y en la cual, los socios deciden que en los
primeros años, no repartirán dividendos, sino que estos son invertidos en la
organización mediante la programación predeterminada de adquisiciones o
construcciones (compras calendarizadas de mobiliario y equipo, según
necesidades ya conocidas).

Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el

momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante
nuevas aportaciones con el fin de aumentar éste.

Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o

maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras.

Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al

paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversión, porque las
provisiones para tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa,
disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero
al pagar menos impuestos y dividendos.

Emisión de acciones: Las acciones son títulos corporativos cuya principal

función es atribuir al tenedor de la misma calidad de miembro de una
corporación: son títulos que se expiden de manera seriada y nominativa, son
esencialmente especulativas, quien adquiere una acción no sabe cuánto
ganará, ya que se somete al resultado de los negocios que realice la sociedad,
y de la manera en que la asamblea que realice la sociedad, y de la manera en
que la asamblea decide distribuir los dividendos.

Fuentes Externas de Financiamiento (Pasivo): Por otro lado existen fuentes

externas de financiamiento, y son aquellas otorgadas por terceras personas
tales como:

 Proveedores
 Anticipo de clientes Fuentes externas
 Bancos (créditos, descuento de documentos)
 Acreedores diversos (arrendamiento financiero)
  Público en general (emisión de obligaciones, bonos, etc.)
 Gobierno (fondos de fomento y garantía).
En términos financieros al uso de las fuentes externas de financiamiento se le
denomina "Apalancamiento Financiero".

A mayor apalancamiento, mayor deuda, por el contrario, un menor

apalancamiento, implicaría menos responsabilidad crediticia.

En general, el "Apalancamiento" es ventajoso para la estructura financiera de

las empresas, siempre y cuando se utilice en forma estratégica, por ello,
respecto a las decisiones de financiamiento, es conveniente e importante que
se tengan políticas para la selección de la fuente que más convenga, según las
necesidades específicas, y considerando siempre la "Carga financiera" que ello
implique. Ahora bien, un adecuado "Apalancamiento" incrementa las utilidades;
En contraposición, un excesivo apalancamiento lo único que provoca es poner
en manos de terceros a la empresa.

Una fuente externa importante, en especial en el comercio mayorista y

detallista, son los créditos de proveedores por concepto de compra de materias
primas y mercancías. Estos créditos se otorgan de manera informal sin
contratos. De igual forma ocurre con los anticipos de clientes, que son
cantidades que nos entregan de manera anticipada los clientes por concepto
de compra de materiales o mercancías.

Otra fuente externa de financiamiento muy importante es la representada por

las instituciones bancarias, quienes otorgan créditos a corto, mediano y largo
plazo; los primeros en forma de créditos directos o de avío, los cuales se
otorgan sin la necesidad de garantía; los dos últimos por lo general son créditos
denominados "Refaccionarios" y para los cuales es necesario alguna garantía
hipotecaria. En ocasiones las empresas necesitan recursos inmediatos, una
forma de obtenerlos

Es descontando documentos en el banco, quien a cambio de una comisión

será el encargado de hacer efectivos dichos documentos; de igual forma
podemos hacer uso del factoraje financiero.

Conoce los elementos que contienen los estados financieros proyectados

Estados Financieros Proyectados: Empleamos tales términos cuando la
información financiera elaborada tiene como propósito mostrar los resultados
de gestión y la situación financiera de la empresa basada en proyectos o
fenómenos que se supone se realicen como planes o proyectos futuros, o
simplemente la proyección de las tendencias observadas. Así como, a los
Estados Financieros que se formulan con hipótesis sobre el pasado o el
presente con objeto de mostrar los resultados y la situación financiera si tales
hipótesis se “hubieran realizado” o “hubieran sucedido”. Es propio en este caso
asociar los reportes contables con el término genérico proyecciones.

Estado de situación: Es el documento que muestra la situación financiera de

un negocio a una fecha específica. En este informe solo se utilizan las cuentas
reales (activo, pasivo y capital) y en él se cumple la ecuación fundamental de
contabilidad: Activo es igual a Pasivo más Capital (A = P + C), y también el
principio básico de Contabilidad de la “Partida Doble”, las cantidades de los
activos y los pasivos deben ser iguales.

Las Fuentes de Fondos y sus Usos

Las Fuentes: Para entender qué son fuentes de fondos, debemos

preguntarnos: Si la empresa necesita fondos para hacer alguna operación, ¿de
dónde puede obtenerlos?

Las respuestas podrían ser:

I. Si tiene el dinero en caja o en bancos, tómelos de allí y en este caso la

cuenta caja o bancos, según el caso, disminuirá su saldo. Puede
recaudar una cuenta por cobrar, vender parte de sus inventarios o
vender cualquiera de sus activos, de allí obtendrá fondos y la cuenta del
activo utilizado, disminuirá su saldo. De lo anterior podemos deducir que
toda disminución de una cuenta del activo, indica que este activo ha sido
una fuente de fondos.
II. También se podrá hacer uso del crédito, consiguiendo el dinero prestado
o comprando el bien a crédito. En este caso el pasivo se aumentará. De
lo anterior podemos concluir que todo aumento de pasivo es una fuente
de fondos.
III. El Capital no sólo fue la primera fuente de fondos que tuvo la empresa
en el momento de su fundación, sino que a lo largo de su vida podrá
incrementar sus fondos con nuevos aportes de capital. Por lo tanto un
aumento de capital (por emisión de acciones, por prima en colocación de
acciones o superávit de capital pagado o por aumento del capital social
o aportado), según el tipo de empresa de que se trate, constituye una
fuente de fondos.
IV. Tal vez la más importante fuente de fondos que tiene una empresa, la
constituye sus ingresos, tanto las ventas como los otros ingresos
operacionales o no operacionales.

Los Usos:

Se entiende por usos de fondos, lo que la empresa puede hacer con los fondos
obtenidos de cualquier fuente. Entonces los usos de fondos obedecen a la
pregunta, ¿Qué puede hacer la empresa con sus fondos?.

Las posibles respuestas son:

  Comprar activos. Así que todo aumento en alguna cuenta del activo,
indica que la empresa utilizó fondos invirtiendo en dicho activo.
 Pagar deudas. Así que toda disminución en una cuenta del pasivo,
indica que la empresa utilizó fondos pagando dicho pasivo
 Hacer disminuciones en el capital, por ejemplo: Pagando dividendos,
readquiriendo acciones propias o liquidando la empresa.
 Haciendo gastos, es decir, utiliza fondos gastándolos.

Estos son los únicos posibles usos que la empresa puede dar a sus fondos.

Ahora bien, cuando se trata de elaborar un estado de fuentes y usos de fondos,

comparamos dos Balances generales de una misma empresa, como lo dijimos
anteriormente. Lógicamente en el balance no se van a encontrar los ingresos ni
los gastos, pero sí las utilidades o las pérdidas, de tal manera que las
utilidades, que son un ingreso neto, se registran como fuentes y las pérdidas
que son un gasto neto se colocan como usos.

Lo anterior se puede resumir así:

Son Fuentes de Fondos:

 Las disminuciones de las cuentas de activos.

 Los aumentos de las cuentas de los pasivos.
 Los aumentos de capital.
 Las utilidades.

Son Usos de Fondos:

 Los aumentos de las cuentas de activos.

 Las disminuciones de las cuentas de pasivos.
 Las disminuciones de capital.
 Las pérdidas.