Unidad 3: Fase 3 - Inversiones, Préstamos y Rentabilidad

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD

Elaborado por integrante del grupo 212067_4:

Juan Carlos Alba Soto – 12.524.277
Celular: 3173616676
Skype: jalbassott

Ingeniería económica
Programa de Ingeniería Industrial

Presentado a:
Erika Patricia Duque
Directora

La Jagua de Ibirico, Cesar

Marzo 25 de 2018
 INTRODUCCION

El trabajo consiste en el reconocimiento y funciones de para la

evaluación de proyectos como el flujo de caja, valor presente neto, tasa interna

de retorno, relación beneficio costo, costo anual uniforme equivalente y aplicarlo

a las actividades cotidianas para la toma de decisiones.

Se hace con el objetivo que los estudiantes se formen como líderes y

sean autónomos en la elaboración de proyectos en su vida laboral y tengan el

nivel competitivo en la elaboración y estudio de diferentes alternativas que

pueden aparecen para selección de la mejor opción en pro del proyecto.

Con la temática abordada nos brinda nuevos conocimientos y aclaramos

dudas así como también nos encamina con buenas bases para resolver los

diferentes problemas que se puedan presentar referentes a ingeniería

económica.

Se hizo con la lectura de la unidad 2 propuesta “Evaluación de proyectos”

en la investigación de fórmulas, comparación y descripción de cada uno y

solución de ejercicios propuestos y participación e investigación adicional en el

foro.
Actividades a desarrollar – Individual

Actividad 1: Realizar la lectura detallada de los contenidos de la tercera unidad,

así:

Del libro: Meza, O. J. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (2a. ed.).

Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Capítulo 5: Análisis de las fuentes de financiamiento
del Proyecto.

Del libro: Carcía, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica: ejercicios

resueltos y propuestos Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Capítulo 10: Evaluación
Económica de Alternativas. Capítulo 12: Inflación.

Actividad 2: Preparar un cuadro comparativo donde se identifiquen las fórmulas

de los métodos utilizados para la Evaluación Financiera de proyectos, sus
parámetros y fórmulas para su desarrollo y/o solución.

Aunque debemos asumir que muchos de los proyectos que adelantan los
inversionistas son como apuestas, por estar sujetos a la incertidumbre de los
resultados (García, 1999), existen dos métodos de reconocida aceptación
universal utilizados para evaluar proyectos de inversión, que reconocen el valor
del dinero en el tiempo: Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna De Retorno
(TIR).

Dentro de las operaciones normales de una empresa, existen situaciones de

inversión aisladas en las cuales únicamente se conocen los gastos, o los
beneficios son iguales para diferentes alternativas, como por ejemplo las
decisiones de reemplazo de equipos que son imposibles de evaluar utilizando los
métodos anteriores. Para estos casos específicos se utiliza un método alternativo
conocido como el Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE).
 Métodos utilizados para la
Evaluación Financiera de
proyectos
Valor Presente Neto (VPN):
El valor presente neto es una
cifra monetaria que resulta de
comparar el valor presente de
los ingresos con el valor
presente de los egresos. En
términos concretos, el valor
presente neto es la diferencia
de los ingresos y los egresos
en pesos de la misma fecha.
Tasa Interna de Retorno
(TIR). Al analizar el VPN
pudimos observar que su
resultado dependía
fundamentalmente de la tasa
de descuento. Vamos a
analizar, ahora, un indicador
que no depende de la tasa de
descuento para su cálculo, sino
que es una característica
propia del proyecto. Una
interpretación importante de la
TIR es que ella es la máxima
tasa de interés a la que un
inversionista estaría dispuesto
a pedir prestado dinero para
financiar la totalidad del
proyecto, pagando con los
beneficios (flujos netos de
efectivo) la totalidad del
capital y de sus intereses, y sin
perder un solo centavo.
Parámetros
VPI = Valor presente de
ingresos. Representa en la
ecuación el valor
actualizado de todos los
flujos netos de efectivo.
VPE = Valor presente de
egresos, representado en la
ecuación por la inversión
inicial P.
Criterios para aceptar o rechazar un proyecto
Fórmula para su desarrollo y/o solución
según el método utilizado
𝑽𝑷𝑵(𝑻.𝑶) = −𝑷 +
𝑭𝑵𝑬𝟏
+
𝑭𝑵𝑬𝟐
+ ⋯+
𝑭𝑵𝑬𝒏  Cuando el VPN es mayor que cero, el proyecto
(𝟏 + 𝑻. 𝑶)𝟏 (𝟏 + 𝑻. 𝑶)𝟐 (𝟏 + 𝑻. 𝑶)𝒏 se debe aceptar.
Una forma más sencilla de expresar la ecuación para el cálculo del VPN, es la
siguiente:  Cuando el VPN es igual a cero, es indiferente
aceptar o no el proyecto.
𝑽𝑷𝑵(𝑻.𝑶) = 𝑽𝑷𝑰 − 𝑽𝑷𝑬
 Cuando el VPN es menor que cero, el proyecto
se debe rechazar.
𝑭𝑵𝑬𝟏 𝑭𝑵𝑬𝟐 𝑭𝑵𝑬𝒏
𝑽𝑷𝑵 = 𝟎 = −𝑷 + + + ⋯+
(𝟏 + 𝑻𝑰𝑹)𝟏 (𝟏 + 𝑻𝑰𝑹)𝟐 (𝟏 + 𝑻𝑰𝑹)𝒏
 Cuando la TIR es mayor que la tasa de
Ordenando la ecuación, se tiene: oportunidad, el proyecto se debe aceptar. El
𝑭𝑵𝑬𝟏 𝑭𝑵𝑬𝟐 𝑭𝑵𝑬𝒏
𝑷= + +⋯+
inversionista obtiene un rendimiento mayor
(𝟏 + 𝑻𝑰𝑹)𝟏 (𝟏 + 𝑻𝑰𝑹) 𝟐 (𝟏 + 𝑻𝑰𝑹)𝒏 del exigido; el inversionista gana más de lo
Cálculo de la TIR que quería ganar.
Método analítico: El cálculo analítico parte de la definición planteada en la ecuación
 Cuando la TIR es igual a la tasa de
anterior, la cual señala que la TIR es una tasa de interés compuesta que hace que el
VPN sea igual a cero. La tasa de descuento contenida en el denominador de cada oportunidad, es indiferente emprender o no el
término de la ecuación representa la TIR, que en este caso viene a ser la incógnita del Proyecto de inversión.
problema.
Método gráfico para calcular la TIR: La TIR es la tasa de interés que hace el VPN =  Cuando la TIR es menor que la tasa de
0. Una vez construida la ecuación del VPN, se le asignan diferentes valores a la tasa de
oportunidad, el proyecto se debe rechazar. El
descuento con el fin de obtener diferentes valores del VPN, partiendo de una tasa del
0%. Mediante este procedimiento se diseña una gráfica que se denomina “el perfil del inversionista gana menos de lo que quería
VPN”. ganar.
¿Cómo se gráfica el perfil del VPN?
 Se construye el flujo de caja del proyecto de inversión en el que deben aparecer, en
Forma exacta, los ingresos y egresos.
 Las ordenadas del plano cartesiano corresponderán al valor del VPN y las abscisas
a la tasa de descuento.
 Se calcula el valor del VPN para diferentes tasas de descuento, partiendo de una
tasa del 0%. Para una tasa de descuento del 0%, el valor del VPN se calcula
sumando en forma algebraica el flujo de caja del proyecto, asumiendo que los
egresos son valores negativos y los ingresos son positivos
Costo Anual Uniforme
Equivalente (CAUE): El flujo
de caja de un proyecto de
inversión convencional está
conformado por una inversión
inicial y beneficios en el
futuro. También existen
proyectos que requieren
inversiones adicionales
durante su vida útil. Pero una
condición indispensable para
que exista una TIR es que los
beneficios sean iguales o
mayores que la inversión
inicial. Si los beneficios son
iguales a la inversión inicial, la
TIR es igual a cero y no existe
valor del dinero en el tiempo.
Por ejemplo, sí invertimos
$100 y recibimos $50 al final
del primer año y $50 al final
del segundo año, el valor de la
TIR es igual a cero y el costo
del dinero también es cero. Si
los beneficios son mayores que
la inversión inicial, existe una
TIR positiva, lo que equivale a
decir que existe un
rendimiento sobre saldos
insolutos medido por la misma
TIR. En una forma más
práctica, podemos decir que el
CAUE es cada una de las
partes anuales iguales en que
se reparte el VPN, a la tasa de
descuento utilizada para
calcularlo.
El método del CAUE se aplica para las situaciones siguientes: En el proceso de selección de alternativas de
inversión mutuamente excluyentes, se pueden
 En el análisis y evaluación de un proyecto individual, cuando son conocidos los ingresos y egresos. presentar los siguientes casos:
Si el CAUE es positivo, se recomienda el proyecto. Este criterio de aceptación o rechazo de un
proyecto individual es razonable, porque al ser el CAUE la distribución del VPN en cuotas anuales  Que de las alternativas a comparar se
iguales equivalentes (o para cualquier otro período), si el valor de este último es positivo, también conozcan los ingresos y egresos con vidas
lo serán las partes iguales en que se reparte que corresponden al CAUE. Si el VPN es positivo, el útiles iguales.
CAUE también será positivo y, por lo tanto, el proyecto se acepta. En forma análoga, si el CAUE es
negativo el proyecto se debe rechazar. El VPN y el CAUE se pueden considerar como un mismo  Que de las alternativas a comparar sólo se
indicador, afectado por un factor de escala (Infante, 1991). conozcan los gastos con vidas útiles iguales.
 Selección de alternativas que presentan ingresos y egresos. En este caso se escoge la de mayor
CAUE, que equivaldría a aceptar la de mayor VPN.  Que se presenten los dos casos anteriores con
 Selección de alternativas que sólo presentan egresos. En este caso se escoge la alternativa de menor alternativas que tienen diferentes vidas útiles.
CAUE.
 Selección de alternativas con vidas útiles diferentes.
FORMULA
𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏
𝑪𝑨𝑼𝑬(𝒊) = 𝑽𝑷𝑵 [ ] 𝒅𝒐𝒏𝒅𝒆 𝒊 𝒆𝒒𝒖𝒊𝒗𝒂𝒍𝒆 𝒂 𝒍𝒂 𝒕𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒐𝒓𝒕𝒖𝒏𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏
Selección de alternativas de inversión con el CAUE
Los proyectos de inversión pueden tener diferentes clasificaciones dependiendo de cómo estén
interrelacionados, a saber:
 Proyectos mutuamente excluyentes. Dos o más proyectos son mutuamente excluyentes cuando,
independientemente de la disponibilidad de recursos, si se elige uno, el (los) otro (s) debe
descartarse. En este caso, se busca elegir el mejor proyecto de todos.
 Proyectos independientes. Cuando al tenerse una serie de proyectos, la elección de uno no excluye
la elección de los otros. La única razón, después de elegir un proyecto, para no elegir los demás la
determina la disponibilidad de recursos.
 Proyectos complementarios. Se presentan estos proyectos cuando la realización simultánea de
diferentes proyectos mejora los resultados que se obtendrían si éstos se hicieran aisladamente.
Al evaluar proyectos de inversión, cualquiera sea su clasificación, existe una situación especial en la
cual, no obstante contar con los recursos para emprender el proyecto de inversión, ninguna de las
alternativas es atractiva desde el punto de vista financiero y económico, y, por lo tanto, no se elige
ninguna de ellas. Esta situación se conoce como alternativa no hacer nada que de hecho es la primera
que se debe analizar. Esto aplica para proyectos en los cuales son conocidos los ingresos y los egresos.
En el caso de conocer solamente los gastos, la alternativa no hacer nada no se puede considerar.
Actividad 3: Cada estudiante del pequeño grupo y en orden alfabético por apellido deberá realizar un mapa conceptual sobre uno de los temas que se listan a
continuación.
 CONCLUSIONES

 La TIR tasa interés de retorno es una herramienta de ayuda que nos dice la
viabilidad o rentabilidad que ofrece una inversión.

 A través del presente trabajo, se puede evidenciar que, al momento de

iniciar un proyecto, es importante llevar a cabo un análisis real de lo que se
espera de dicho proyecto en cuanto a su nivel de productividad, lo cual se
logra partiendo del capital de inversión que se tiene y de su origen.

 El método del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en

una serie uniforme de pagos. El CAUE debe ser positivo significando que
los ingresos es mayor a los egresos de esa manera es viable el proyecto.
 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 Meza, O. J. D. J. (2013). Evaluación financiera de proyectos (SIL) (3a. ed.).

Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=1
732879&ppg=237

 Carcía, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica: ejercicios resueltos y

propuestos. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=10
535809&ppg=5

 Economipedia (2015). Tasa Interna de Retorno. Recuperado de

http://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html

 Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con

aplicaciones en Excel. Bogotá, CO: Ediciones de la U. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=10
560217&ppg=2