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TEXTO PARA EL APRENDIZAJE

De la Unidad Didáctica:

OPERACIONES FINANCIERAS
EN EXCEL

Administración de Negocios
Bancarios y Financieros
CICLO II
PRESENTACIÓN DE LA
UNIDAD DIDÁCTICA (UD)
Propósito de la UD

La unidad didáctica Operaciones financieras en Excel corresponde a la carrera de


Administración de Negocios Bancarios y Financieros. Con este curso, el estudiante
logrará manejar herramientas que le permitan comprender la aplicación de las
tasas de interés activas y pasivas sobre los productos y transacciones que se
efectúan en una entidad bancaria.

Este curso pretende que nuestros estudiantes no sólo desarrollen diversas


herramientas financieras que se pueden trabajar a través del Excel, sino que
adicionalmente cuenten con los conocimientos necesarios como para exponer
ante el cliente financiero, todo lo relacionado con transacciones tales como
una inversión monetaria, un crédito, una transferencia y demás operaciones
financieras. De esta manera, nuestros futuros profesionales en banca y finanzas
se convertirán en agentes que ampliarán la cultura financiera de muchos sectores
de nuestra sociedad.

Cómo emplear este texto


para el aprendizaje
Debemos revisar y resolver cada una de las actividades, preguntas o casos que
se propongan durante el desarrollo de cada indicador. Esto lo podemos realizar
antes de llegar a clase, durante la clase o después de clase. Las partes que
comprende cada indicador son:

Situación Reflexión sobre


problemática lo aprendido
Se invita a resolver un caso o Realizar estas actividades permiten
actividad relacionada al indicador y tomar consciencia de cómo se
considerando los saberes con que aprendió.
se cuenta.

Conexión Resumen de lo
de saberes aprendido
Se presenta información, enlaces Es el momento donde se sintetiza la
o un conjunto de actividades información comprendida.
que al leer o resolver permiten
que se realicen las conexiones
necesarias para contrastarla con la
problemática inicial.

Transfiriendo lo Actividades complementarias


aprendido de autoaprendizaje
Se presentan uno o varios casos que Al resolver este conjunto de casos
al resolverlos estamos reflejando el o situaciones se busca afianzar lo
aprendizaje logrado. aprendido.

Los anexos son actividades que pueden resolverse en clase y


entregarlos para su revisión.

2
APRENDIZAJES A
LOGRAR CON LA UD
Capacidad
Explica a los usuarios y clientes, a través del uso de ejemplos, la aplicación de las
tasas de interés activas y pasivas sobre los productos y/o transacciones que se
efectúan, en el marco del Reglamento de Transparencia.

Indicadores de logro y actitudes


1.1. Identifica el valor del dinero en el tiempo.

1.2. Valora la importancia del dinero en el tiempo.

2.1. Calcula el valor futuro, el valor presente, tiempo de duración y la tasa de interés
en ejercicios con productos pasivos y activos bancarios.

2.2. Muestra rigurosidad al resolver ejercicios con productos pasivos y activos


bancarios.

3.1. Calcula los intereses en los depósitos a plazo en sus diferentes modalidades de
pagos.

3.2. Manifiesta su honestidad en la interacción con sus clientes.

4.1. Calcula la TREA tomando en cuenta las disposiciones del reglamento de


transparencia y el tarifario de la institución financiera.

4.2. Manifiesta su honestidad en la interacción con sus clientes.

5.1. Calcula las liquidaciones en los diferentes productos de crédito y descuentos


bancarios.
5.2. Valora la importancia de cumplir con obligaciones.

6.1. Calcula la TCEA tomando en cuenta las disposiciones del reglamento de


transparencia y el tarifario de la institución financiera.
6.2. Manifiesta su honestidad en la interacción con sus clientes.

7.1. Calcula el valor presente y futuro de flujos constantes de dinero, utilizando


diversas fórmulas con relación a la normativa del reglamento de transparencia y
el tarifario de la institución financiera.
7.2. Respeta las normas establecidas en la institución.

8.1. Elabora cronogramas de pago con cuotas decrecientes y fijas en las diferentes
modalidades de productos del activo.
8.2. Muestra rigurosidad al presentar sus proyectos.

3
ESQUEMA GENERAL
DE LA UD

RENTAS Y DESCUENTOS
ANUALIDADES BANCARIOS

HORIZONTE
TEMPORAL

INTERÉSES EN
CRONOGRAMAS
DEPÓSITOS
DE PAGO
A PLAZO

PRODUCTOS OPERACIONES PRODUCTOS


PASIVOS FINANCIERAS ACTIVOS
TREA EN EXCEL TCEA

INTERÉS
COMPUESTO

4
ÍNDICE

Presentación de la unidad didáctica (UD)


Aprendizajes a lograr con la UD Indicador de logro 3 .......................... 21
Esquema general de la UD Situación problemática: El servicio de taxi
de una pequeña empresa ........................ 21
Indicador de logro 1 ............................ 7 Conexión de saberes: La cuenta de ahorros
Situación problemática: Las indecisiones ...................................................................... 22
financieras de Kenia .................................... 7 Transfiriendo lo aprendido: El asesor
Conexión de saberes: El dinero en el financiero ................................................... 24
tiempo .......................................................... 8 Reflexión sobre lo aprendido .................. 25
Transfiriendo lo aprendido: El horizonte Resumen de lo aprendido ....................... 25
financiero de María ..................................... 9
Actividades complementarias de
Reflexión sobre lo aprendido .................. 10 autoaprendizaje ........................................ 26
Resumen de lo aprendido ....................... 10
Actividades complementarias de Indicador de logro 4 .......................... 27
autoaprendizaje ........................................ 10
Situación problemática: El mantenimiento
de una cuenta de ahorros ........................ 27
Indicador de logro 2 .......................... 12 Conexión de saberes: La solidez del sistema
Situación problemática: Las ventas de financiero .................................................... 28
Fiorella en la última temporada ...............12 Transfiriendo lo aprendido: El Banco Latino
Conexión de saberes: El interés compuesto y la TREA ..................................................... 29

...................................................................... 13 Reflexión sobre lo aprendido ................... 30

Transfiriendo lo aprendido: Los acuerdos de Resumen de lo aprendido ........................ 30


la asociación de comerciantes ................... 18 Actividades complementarias de
Reflexión sobre lo aprendido .......................19 autoaprendizaje ......................................... 30

Resumen de lo aprendido ............................19


Actividades complementarias de
autoaprendizaje .......................................... 20

5
Indicador de logro 5 .......................... 32 Indicador de logro 7 .......................... 44
Situación problemática: Eduardo encuentra Situación problemática: La cuota de un
una salida para incrementar su capital .... 32 préstamo .................................................... 44
Conexión de saberes: El interés adelantado Conexión de saberes: Las rentas como flujo
...................................................................... 33 de dinero .................................................... 45
Transfiriendo lo aprendido: Los negocios Transfiriendo lo aprendido: Juan Santos y
de la empresa Daaps ................................. 35 su próxima meta financiera ....................... 53
Reflexión sobre lo aprendido .................. 36 Reflexión sobre lo aprendido .................. 54
Resumen de lo aprendido ....................... 37 Resumen de lo aprendido ....................... 54
Actividades complementarias de Actividades complementarias de
autoaprendizaje ........................................ 37 autoaprendizaje ........................................ 54

Indicador de logro 6 .......................... 38 Indicador de logro 8 .......................... 56


Situación problemática: La historia de “Blue Situación problemática: La empresa Acasa
Panters” ...................................................... 38 y el detalle de la información financiera
Conexión de saberes: La tasa de interés y ...................................................................... 56
los costos de un crédito ............................ 39 Conexión de saberes: La obligación de una
Transfiriendo lo aprendido: El futuro es hoy deuda y un cronograma de pagos .......... 57
...................................................................... 41 Transfiriendo lo aprendido: El cronograma
Reflexión sobre lo aprendido ................... 42 de pagos más conveniente para Teresa
Resumen de lo aprendido ........................ 42 ...................................................................... 62
Actividades complementarias de Reflexión sobre lo aprendido ................... 63
autoaprendizaje ......................................... 43 Resumen de lo aprendido ........................ 63
Actividades complementarias de
autoaprendizaje ......................................... 63

6
Indicador
de logro
Identifica el valor del
1
dinero en el tiempo.

Reflexionar y compartir

¿Por qué es importante en mi desarrollo académico


el valor del dinero y su relación con el tiempo?

Situación
problemática

Las indecisiones
financieras de Kenia

La señorita Kenia es fabricante de camisas para estudiantes de


escuelas primarias. En el presente año fabricó 3,000 unidades y cada
camisa se vendió a S/ 22.50. El 40 % de estos ingresos se depositará
en una cuenta de ahorros del banco Amanecer por espacio de 135
días, la tasa de interés le ofrece 4.25 % anual.

En el banco Horizonte la tasa de interés es de 0.3675 % mensual y el


depósito será por un periodo de tres meses. Kenia aún no toma una
decisión frente a estas dos alternativas. Busquemos la mejor salida
para Kenia contestando las siguientes interrogantes:

1. ¿Cuáles son los datos más importantes del caso planteado?

7
2. ¿Cuál es el problema?

3. ¿Qué estrategias plantearías, si fueras el asesor financiero de


Kenia, para que tome una decisión?

4. ¿Qué efecto causará al dinero de Kenia el permanecer en una de


las dos entidades financieras?

Conexión
de saberes
El dinero en el tiempo
Cuando se dispone de una cantidad de dinero excedente, una de
las alternativas que podemos considerar respecto de qué hacer con
él, es abrir una cuenta de ahorros por el tiempo que nos resulte más
conveniente. Las entidades financieras ofrecen una tasa de interés,
permitiendo que el ahorrista disponga de una ganancia al final del
período de tiempo elegido por él. Veamos algunas precisiones:
Enlaces Depósito inicial, stock inicial o valor actual, cantidad de dinero
Revisemos los términos que una persona natural o jurídica deposita en una cuenta de una
económicos del Banco entidad financiera. Ello genera una relación contractual con dicha
Centra de Reserva del entidad, la cual se compromete a abonar un interés por el dinero
Perú en el siguiente depositado, bajo ciertas condiciones.
enlace.
La tasa de interés, se expresa en términos porcentuales. En el caso de
https://goo.gl/ddhkqH
los ahorros, la tasa de interés representa la cantidad de dinero que la
entidad financiera pagará por cada 100 unidades depositadas. Si se
tratara de un crédito adquirido, la tasa de interés será la cantidad de
dinero que la persona natural o jurídica deberá abonar a la entidad
financiera por cada 100 unidades recibidas en un préstamo. En el
caso de los ahorros la denominamos tasa de interés pasiva, mientras
que para los créditos la denominación es tasa de interés activa.

Respecto del problema planteado, analizaremos en qué situación


quedaría el dinero de Kenia tomando en cuenta las tasas de interés
de ambas instituciones financieras: el banco Amanecer, ofrece 4.25 %
anual, es decir, por cada S/ 100 depositados, Kenia recibirá S/ 4.25
al año. En el banco Horizonte la tasa es 0.3675 % mensual, lo que
significa que por cada S/ 100 depositados, recibirá al final de cada
mes S/ 0.37.

8
El interés es la ganancia legal que percibe una persona natural o
jurídica, luego de un período de tiempo por el préstamo de dinero.
En otras palabras, es la compensación que se debe otorgar a quién
se desprende de su dinero y deja de invertirlo en otra actividad. El
que entrega el dinero como préstamo se constituye en prestamista o
acreedor, mientras que quien se ve favorecido por el dinero recibido
se denomina prestatario o deudor.

El período de tiempo o intervalo se establece entre el acreedor y


deudor, pueden ser días, semanas, meses, trimestres, semestres, etc.
Es la unidad de tiempo que el deudor tendrá en su poder el dinero
del prestamista, pasado este período el deudor debe devolver la
cantidad recibida como préstamo más los intereses respectivos.

El monto o valor futuro es el monto que el deudor debe abonar


al acreedor finalizado el período de tiempo y que comprende la
cantidad de dinero que recibió inicialmente, más los intereses.

El horizonte temporal es una línea de tiempo que nos permitirá


apreciar en forma gráfica todos los elementos que constituyen un
depósito de ahorros o un préstamo. Nos permite apreciar la relación
entre el capital prestado, la tasa de interés y cómo al transcurrir el
período de tiempo elegido el dinero va cambiando.

Valor actual Valor futuro


Tasa de interés

0 1 2 3 4

Período de tiempo

Transfiriendo lo
aprendido El horizonte financiero
de María
El taller de confecciones de chompas en lana de alpaca de María ha
obtenido una ganancia de S/ 60,000, como producto de las ventas
realizadas en la fiesta del Inti Raymi. María ha decidido depositar
esta cantidad en una caja rural desde el 5 de agosto hasta el 5
de diciembre del mismo año. La entidad financiera le pagará una
tasa de interés del 0.015 % diario. María necesita repuestas a las
siguientes interrogantes: ¿Podríamos asesorar a María? (Utiliza una
hoja adicional).

9
1. ¿Cuáles son los datos más importantes del caso planteado?

2. ¿Cómo le presentarías gráficamente la información a María?

3. ¿Existe alguna contradicción entre el tiempo del depósito del


dinero y la tasa de interés?

Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

1. ¿La idea de interés que tenías, de manera previa al estudio del


indicador 1, ha variado? ¿Por qué?

2. ¿Qué ha hecho posible que enriquezcas este concepto?

Resumen de lo
aprendido

Ahora que contamos con mayor información sobre el valor del dinero en el tiempo,
elaboraremos un mapa mental que nos permitirá visualizar la información adquirida.
(Utiliza una hoja adicional)

Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

En una hoja adicional desarrollemos estos problemas para fortalecer lo aprendido:

10
1. Un confeccionista de Gamarra recaudó en los dos primeros trimestres del año, S/ 54,000
en ventas. En el tercer trimestre logró incrementar 25 % de lo recaudado en la primera
mitad del año. Frente a ello, decidió depositar el 45 % de la cantidad total obtenida en
los últimos nueve meses, por espacio de cuatro quincenas. Finalmente acudió al banco
Nechi y le informaron que la tasa de interés es 1.85 % semestral.

‹‹¿Qué cantidad de dinero tiene el confeccionista para depositar en el banco?


‹‹¿Existe alguna discrepancia entre el tiempo del depósito y la tasa de interés?
‹‹¿Cómo solucionaría esa discrepancia entre tasa de interés y el tiempo?
‹‹¿Cómo presentaría en un horizonte temporal la información de este caso?

2. Un empleado recibió un premio de S/ 40,800, el cual invirtió en un pequeño negocio, y


ganó el 25 % de esa cantidad. Luego, decidió depositar la ganancia en la Caja Municipal
Ahorro Seguro durante seis trimestres, a una tasa de interés de 0.085 % bimestral.

‹‹¿Qué le debe entregar la entidad financiera al empleado cuando culmine el período?

‹‹¿Cuáles son los elementos que permitirán calcular los intereses?


‹‹¿Será posible poder representar los datos de una manera gráfica diferente a un
horizonte temporal?

3. La señora Natally vende una casa en S/ 85,000, de esta cantidad destinará el 35 % para
depositarlo en una cuenta de ahorros en el Banco World, desde el 15 de abril hasta el 25
de agosto del mismo año. El banco otorga una tasa de interés de 0.18 % mensual.

‹‹¿Con cuánto dinero apertura la cuenta de ahorros la señora Natally?


‹‹Si fueras el representante del banco, ¿cómo le explicarías a la señora Natally la
diferencia entre el período de tiempo y la tasa de interés?
‹‹¿Cómo presentarías gráficamente los datos a la señora Natally?

4. La señora Amalia depositó por espacio de cuatro semestres una determinada cantidad
de dinero, a una tasa del 0.2 % mensual. La señora Amalia recibió al final de este período
S/ 20,982.41.

‹‹¿Qué datos se habrán tomado en cuenta para que la señora Amalia reciba la cantidad
final?
‹‹¿Cómo se podría igualar la unidad del tiempo con el período de la tasa de interés?
‹‹¿Cómo representarías gráficamente esta situación financiera?

Enlaces
El siguiente recurso nos
permitirá recordar cómo
calcular porcentaje.
https://goo.gl/M3IcBb

11
Indicador
de logro
Calcula el valor
2
futuro, el valor
presente, tiempo de
duración y la tasa de
interés en ejercicios
con productos
pasivos y activos
Reflexionar y compartir

bancarios.
Ahora que tenemos mayor información sobre
el comportamiento del dinero en el tiempo,
¿cómo podríamos relacionar el tiempo, la tasa
de interés y los productos pasivos y activos
bancarios?

Situación
problemática
Las ventas de Fiorella en la
última temporada

La señora Fiorella se dedica a la venta de tela para confeccionar


cortinas. En la última temporada de verano vendió 300 metros de
un tipo de tela para cortinas de sala, cuyo valor por metro fue de
S/ 85. Del valor de cada metro debe descontar el IGV; luego de
ello, debe separar el 0.12 % del total vendido para entregarlo a la
administración de la galería en la que tiene su puesto de ventas. El
margen de utilidad por cada metro vendido es de 45 %. La señora
Fiorella ha decidido que el excedente de dinero lo depositará en una
cuenta de ahorros del banco Wiese durante un semestre. El banco le
abonará el 0.195 % mensual.

1. ¿Cómo se colocarían los datos en una hoja de Excel?

12
2. ¿Qué estrategia será la más adecuada para conocer la cantidad
de dinero que depositará Fiorella en el Banco?

Enlaces
En estos enlaces
encontrarás recursos que
3. ¿Cuál es la información que se debe ubicar en las celdas de una te permitirán apreciar la
hoja de Excel? resolución de problemas
en una hoja de Excel.
https://goo.gl/NrJumL
https://goo.gl/hMECij
https://goo.gl/ddD2n8

Conexión
de saberes
El interés
compuesto
El interés se denomina compuesto cuando la ganancia obtenida
sobre el valor inicial o actual (Va), en un período determinado, se
adiciona al valor inicial para formar un nuevo capital, repitiéndose la
misma operación en el siguiente período hasta finalizar todo el plazo
del contrato. El mecanismo por el cual el capital se va transformando
período a período se denomina capitalización.

Veamos un ejemplo:
Se deposita S/ 5,000 en el banco de Los Andes por un período de
seis meses a una tasa de interés de 0.4 % mensual. Determinaremos
el monto y los intereses obtenidos, utilizando una tabla de
capitalización:

PER Va i Va(i) I Vf

01 S/ 5,000 0.4 % 5,000*0.4 % 20 S/ 5,020.00

02 S/ 5,020 0.4 % 5,020*0.4 % 20.08 S/ 5,040.80

03 S/ 5,040.08 0.4 % 5,040.08*0.4 % 20.16 S/ 5,060.24

04 S/ 5,060.24 0.4 % 5,060.24*0.4 % 20.24 S/ 5,080.48

05 S/ 5,080.48 0.4 % 5,080.48*0.4 % 20.32 S/ 5,100.80

06 S/ 5,100.80 0.4 % 5,100.80*0.4 % 20.40 S/ 5,121.20

13
En el interés compuesto, el interés se agrega al capital para formar
un nuevo capital o valor actual. Para explicar en detalle el cuadro
anterior y establecer las formulas pertinentes, tenemos:

P CAPITALIZACIÓN MONTO

01 5,000 + 5,000(0.004) = 5,000(1 + 0.004) 5,000(1.004)

02 5.000(1.004) + 5,000(1.004)(0.004) = 5,000(1.004)(1.004) 5,000(1.004)2

03 5,000(1.004)2+5,000(1.004)2(0.004)=5,000(1+0.004)2(1+0.004) 5,000(1.004)3

04 5,000(1.004)3+5,000(1.004)3(0.004)=5,000(1+0.004)3(1+0.004) 5,000(1.004)4

05 5,000(1.004)4 +5,000(1.004)4(0.004)=5,000(1+0.004)4(1+0.004) 5,000(1.004)5

06 5,000(1.004)5 +5,000(1.004)5(0.004)=5,000(1+0.004)5(1+0.004) 5,000(1.004)6

El monto se obtiene como resultado de extraer el factor común (1.004),


que más adelante asume, entre otros, el nombre de factor simple de
capitalización (FSC). El monto final será: 5,000(1.004)6 = 5,121.20,
idéntico resultado al obtenido en la primera tabla. En el caso de la
hoja de cálculo Excel, se ubican los datos y se utilizan las herramientas
que están inmersas en este software.

Fórmulas
En adelante, para poder obtener el monto del interés compuesto de
forma inmediata, podemos aplicar la siguiente fórmula:
Vf = Va(1+i)n

En el caso anterior teníamos un capital de S/ 5,000, una tasa de


interés del 0.4 % mensual y un período de seis meses, con estos
datos podemos establecer la siguiente simbología:

Capital o valor actual: Va= 5,000


Tasa de interés: i = 0.4 %
Tiempo o período de capitalización: n = 6 meses.
Monto o Valor futuro: Vf (Capital más el interés)

Con los datos anteriores podemos establecer las siguientes fórmulas:

Si despejamos el valor actual o pasamos a dividir el factor (1+i)n,


obtenemos una fórmula para el capital o valor actual:

14
Vf
Va =
(1+i)n

Para obtener una expresión que nos permita determinar el valor


de la tasa de interés, dividimos el valor futuro entre el valor actual,
extraemos la raíz enésima de ambas expresiones y luego despejamos
la variable “i”:

Vf Vf Vf
= (1+i)n n
= n
(1+i)n n
= (1+i)
Va Va Va

Vf
i= n -1
Va

Si deseamos conocer el período de capitalización debemos aplicar el


logaritmo natural a los dos lados de la igualdad, en el que debemos
dividir el valor futuro (Vf) entre el valor actual (Va), es decir:

Vf Vf
= (1+i)n Log = Log (1+i)n Aplicando la propiedad
Va Va

Vf
del exponencial para un logaritmo se tiene Log = nLog (1+i)
Va

Vf
Log
despejamos “n” y obtenemos: Va
n=
Log (1+i)

Ahora que contamos con las fórmulas para esta primera parte Enlaces
podemos resolver algunos casos, no sin antes señalar que la tasa y El interés compuesto
tiempo deben coincidir en unidades. Esto quiere decir que si la tasa se halla a través del
es mensual, el tiempo debe estar expresado en meses, si la tasa es siguiente enlace, en
diaria el tiempo debe encontrarse en días, etc. el que se encuentran
recursos que nos
permitirán conocer más
detalles sobre el interés
Ejemplos: compuesto.
https://goo.gl/GVPqSJ
1. Se deposita en una entidad financiera S/ 4,560 durante tres meses
y medio, a una tasa de interés del 0.35 % mensual. Calcular el
monto.

Solución:

En este caso, debemos considerar los datos respectivos:

Va = S/ 4,560

15
i = 0.35% mensual
n= tres meses y medio = 3 + 0.5 = 3.5; aplicamos nuestra fórmula y
obtenemos:
Vf = Va ( 1 + i )n = 4,560 (1 + 0.35 %)3.5 = S/ 4,616.10

2. Una empresa deposita en el Banco del Sur S/ 7,800 durante 185


días, a una tasa del 3.85 % anual. Calcula el monto que obtendrá
luego de ese período:

Solución:

Va = S/ 7,800
i = 3.85 % anual
n= 185 días. Como la tasa es anual, debemos establecer estos días
como 185/360 para obtener una fracción de año.
Aplicamos nuestra fórmula del monto:

Vf = Va (1+i)n= 7,800 (1 + 3.85 %)(185/360) = S/ 7,952.90

3. Un fabricante de zapatos para damas deposita en el Banco


Sudamericano S/ 8,350 durante cinco meses a una tasa del 1.05 %
trimestral. Calcula el monto.

Solución:

Va = S/ 8,350
i = 1.05 % trimestral
n = 5 meses. En este caso debemos obtener una fracción de trimestre,
por lo que debemos considerar 5/3.
Aplicamos nuestra fórmula:

Vf = Va ( 1 + i )n = 8,350 (1+1.05 %)(5/3) = S/ 8,496.63

4. El representante de una distribuidora de cuadernos realiza


un depósito en cuenta corriente de S/ 12,680, luego de cinco
semanas el monto obtenido fue de S/ 12,700. Determina la tasa
semanal para esta depósito.

Solución:

Va = S/ 12,680
Vf = S/ 12,700
n = 5 semanas.

Para este caso debemos considerar la fórmula para la tasa de interés:


Vf 12,700
i=n –1= 5
–1= 1.00031525857 – 1= 0.00031525857
Va 12,680
Este resultado i = 0.00031525857 es un factor que multiplicado por
100, permite conocer la tasa semanal en términos porcentuales:

i = 0.00031525857 (100 ) = 0.0315258 % semanal


16
5. El gerente de una microempresa depositó en el banco C&T una cierta
cantidad, al cabo de dos trimestres, obtiene el monto de S/ 6,485.40,
con una tasa de interés de 1.38 % trimestral. Calcula la cantidad inicial
depositada.

Solución:

Vf = S/ 6,485.40
i = 1.38 % trimestral
n= 2 trimestres
Vf 6,485.40
Va = = = S/ 6,310.04
(1+i)n (1+1.38 %)2

6. Un fabricante de muebles deposita en su cuenta de ahorros


del banco Sol S/ 14,385; luego de un cierto período de tiempo
obtiene la cantidad de S/ 14,420, habiéndose fijado una tasa
de interés de 3.92 % anual. Calcular el tiempo transcurrido para
obtener el monto.

Solución:

Vf = S/ 14,420
Va = S/ 14,385
i = 3.92 % anual = 0.0392
Apliquemos nuestra fórmula para hallar el período de capitalización:

Vf 14,420
Log Log
Va 14,385
n= = n= = 0.0632 año
Log(1+i)n
Log (1+ 3.92%)

Debido a la tasa utilizada, el resultado anterior representa una


fracción de año. Para obtener el tiempo exacto debemos multiplicar
el resultado obtenido por 365 días, y así, nuestro período de
capitalización estará expresado en días.

n = 0.0632 (365) = 23 días

OBSERVACION: Antes de pasar al siguiente indicador, enfatizaremos en


lo siguiente:
En el primer ejemplo teníamos un valor inicial de S/ 4,560 y el monto
de S/ 4,616.10. Si hallamos la diferencia del valor futuro y el valor
actual, obtendremos el interés o la ganancia por el préstamo de
dinero.

I = S/ 4,616.10 – S/ 4,560 = S/ 56.10

Tomando en cuenta lo anterior, una fórmula para obtener el interés


surgirá de la siguiente manera:

I = Vf – Va, sabemos que: Vf = Va ( 1 + i )n, al reemplazar en la primera


igualdad nos permitirá llegar a la fórmula del interés:

17
I = Va(1 + i)n – Va = Va [(1+i)n – 1]

I= Va [(1+i)n – 1]

Aplicando la fórmula anterior a nuestro primer ejemplo, tenemos:

I = 4,560[(1+ 0.35%)3.5 – 1] = S/ 56.10

Todos estos casos los podemos llevar a una hoja Excel y utilizar las
herramientas propias para facilitar los cálculos.

Nota: En adelante para referirnos al interés compuesto, utilizaremos


el término interés.

Transfiriendo lo
aprendido Los acuerdos de la asociación
de comerciantes
Una asociación de comerciantes tiene en su haber S/ 450,000.
Los miembros de la asociación acordaron depositar dicho dinero
en una entidad financiera, razón por la cual recibieron la visita de
dos representantes, uno del Banco Industrial (BI) y otro del Banco
Peruano de la Construcción (BANPECO); el tesorero de la asociación,
por acuerdo de los asociados, debió depositar esta cantidad desde
el 25 de mayo hasta el 25 de enero del siguiente año. El BI ofrece
una tasa de interés del 5.25 % anual y BANPECO 0.18 % diario.

1. ¿Cuál sería la información relevante de este caso?

2. ¿Con qué información debo contar para que el tesorero de la


asociación tenga una información precisa?

3. ¿Qué estrategia será conveniente para calcular y presentar la


información al tesorero de la asociación?

4. ¿Cuál sería el lenguaje más adecuado de parte de los


representantes de las entidades financieras, para que la asociación
pueda optar por una alternativa u otra?

5. ¿Qué alternativa ofrecerían al tesorero, en caso no quiera aceptar


ninguna de las dos propuestas?

18
Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

1. ¿Qué pasos previos tendrías que realizar para calcular el monto?

2. ¿Cuál es la estrategia que debo seguir para calcular el monto y el


interés?

Resumen de lo
aprendido

A continuación podríamos resumir en un organizador de información lo aprendido en esta


parte. Podemos utilizar una hoja adicional.

19
Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

Utilizando una hoja de Excel resolver las siguientes situaciones problemáticas:

1. El señor Antony es propietario de un puesto de juguetes en una galería. Como producto de


las ventas de fin de mes deposita en el banco Latinoamericano S/ 15,600, por un lapso de
20 meses. En el banco le informaron que para ese período las tasas serán: 0.2 % mensual
durante ocho meses, 0.35 % mensual durante los cinco meses siguientes, y, 0.4 % en los
últimos siete meses. ¿Qué monto habrá obtenido durante ese período?

2. Una confeccionista de ropa para jóvenes ha depositado en el banco Mercantil una


cantidad inicial que asciende a S/ 2,400; a los cuatro meses deposita S/ 3,500, retirando
todo su dinero conjuntamente con los intereses a los diez meses, a una tasa del 0.15 %
mensual. ¿Cuál fue el monto final?

3. El propietario de un taller mecánico tiene una deuda por S/ 18,300 cancelable en 90


días. A los 30 días abona S/ 6,000 y a los 60 días S/ 6,000. Calcula con cuánto cancelará
la deuda si la tasa de interés acordada ha sido de 35.85 % anual.

4. La señora Fabiola compra una refrigeradora en un supermercado abonando una cuota


inicial de 20 % y el saldo de S/ 1,800 será cancelado en 120 días, con una tasa de interés
de 21 % anual. Determinar el precio del producto al contado.

20
Indicador
de logro
Calcula los
3
intereses en los
depósitos a plazo
en sus diferentes
modalidades de
pagos. Reflexionar y compartir

¿Para qué nos servirá calcular los intereses en los


depósitos a plazo en sus diferentes modalidades
de pagos? ¿En qué situaciones quisieras realizar
estos cálculos?

Situación
problemática
El servicio de taxi
de una pequeña
empresaria

La señora Magdalena es una pequeña empresaria que tiene dos


automóviles dedicados a brindar servicio de taxi. Cada unidad
labora los siete días de la semana, fijándose el ingreso diario de
cada unidad en S/ 60. Al cabo de seis meses de iniciado un año, es
decir el 1 de julio, decide depositar el 20 % de lo recaudado en el
banco Latino. Un representante de dicho banco le informó que la
tasa de interés efectiva anual (TEA) es 5.15 %, pero al 1 de octubre
será de 5.1 % y al 1 de diciembre de 4.95 %. El 20 de diciembre del
mismo año, la señora Magdalena retiró sus ahorros y debe abonar
una comisión de 0.02 %.

21
En hojas adicionales responde:

1. Si fueras el representante del banco, ¿de qué manera le mostrarías


a la señora Magdalena el depósito que va a efectuar y la variación
en las tasas de interés?

2. ¿Qué datos deberíamos tomar en cuenta para poder calcular


los intereses que obtendrá la señora Magdalena al final de la
operación?

3. ¿Cómo presentaríamos y explicaríamos a la señora Magdalena,


en forma detallada, el depósito, los intereses y la comisión que el
banco cobrará al final del plazo?

4. ¿Qué explicación le brindaríamos a la señora Magdalena, para


que no deje de seguir depositando en la entidad financiera que
representas?

Conexión
de saberes
La cuenta de ahorros
Para señalar algunos aspectos importantes de las cuentas de ahorro
nos valemos de lo establecido en el portal de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP (SBS).

Depósitos y ahorros
Existen diferentes modalidades de depósito, las más conocidas son
las cuentas de ahorro, depósitos a plazo fijo y las cuentas sueldo, las
cuales presentan ciertas características comunes.

Se encuentra prohibido que las empresas del sistema financiero, así


como sus directores y trabajadores, suministren cualquier información
sobre las operaciones pasivas que realizan sus clientes a menos
que medie autorización por escrito de éstos, o, la información sea
requerida por el Poder Judicial, el Ministerio Público o el presidente
de una Comisión Investigadora del Congreso.

Los depósitos (de ahorro o a plazo) que permanezcan en una


empresa del sistema financiero durante 10 años, sin que se realice

22
movimiento alguno ni se retire parte de ellos o de sus intereses,
y sin que medie reclamación durante ese lapso, al igual que sus
respectivos rendimientos, serán trasladados al Fondo de Seguro de
Depósitos (FSD).

Las empresas del sistema financiero pueden disponer de los


depósitos u otros bienes que se mantengan en una determinada
entidad, para compensar compromisos impagos de productos o
servicios contratados con la misma entidad, salvo que expresamente
se haya acordado la exclusión de tales depósitos de la posibilidad
de compensarlos.

De igual forma, los mandatos judiciales que ordenan retener los


fondos que mantiene un cliente en cuentas de depósitos u otros
bienes, deben ser acatados por las empresas del sistema financiero.

Cuenta corriente
Es una cuenta a la vista, otorgada a personas jurídicas o personas
Enlaces
naturales con negocio. Permite disponer de los fondos de manera
inmediata, admitiendo el uso de chequeras. El siguiente enlace,
nos proporciona más
información sobre los
productos financieros.
Veamos un ejemplo:
https://goo.gl/rz85hQ
1. El representante de una empresa deposita en el banco Mercantil
S/ 6,000, colocándolos a plazo fijo en el banco desde el 2 de
junio al 20 de setiembre del mismo año, con una TEA de 4.5 %.
Posteriormente, recibe un comunicado del banco que le anuncia
algunos reajustes en la tasa de interés, especificándose que para
ese plazo la TEA de 4.5 % bajará a 4.3 % el 16 de julio y a 4 % el
12 de setiembre del mismo año. ¿Cómo haríamos para conocer el
monto?

Solución:

Valor inicial: S/ 6,000


Tasa de interés inicial: TEA del 4.5 %
Tiempo desde el inicio hasta el cambio de tasa: 16/07 – 02/06 = 44
días
Monto acumulado al 16 de julio:
44
Vf = Va(1+i)n = 6,000(1+4.5%) 360= S/ 6,032.37

Tiempo desde el 16/07 al 12/09 = 58 días

Tasa de interés: TEA del 4.3 %

Monto acumulado al 12 de setiembre:


58
Vf = Va(1+i)n = 6,032.37(1+4.3%) 360 = S/ 6,073.43

23
Tiempo desde el 12/09 al 20/09 = 8 días

Tasa de interés: TEA del 4 %

Monto acumulado al 20 de setiembre:

8
Vf = Va(1+i)n = 6,073.43(1+4%) 360 = S/ 6,078.73

El cliente recibe: S/ 6,078.73

Nota: No olvidemos que podemos realizar el mismo proceso del


ejemplo anterior en una hoja de Excel.

Transfiriendo lo
aprendido
El asesor financiero

El contador general de la empresa Mar y Sol abrió una cuenta de


ahorros el 2 de enero con S/ 28,000. Un representante de la entidad
financiera le informó que la TEM es 0.055 % mensual. La empresa
realizó el siguiente movimiento en su cuenta: el 2 de febrero retira
S/ 5,000, el 2 de marzo la tasa cambió a 1.65 % trimestral, el mismo
2 de marzo depositó S/ 50,000; el 2 de abril la tasa es de 3.05 %
semestral, el 2 de junio retira S/ 35,000. El representante de la
empresa necesita calcular el saldo al 31 de julio del mismo año, si
nos encontramos en calidad de su asesor financiero:

1. ¿Qué datos deberíamos tomar en cuenta para responder la


interrogante del representante de la empresa?

2. ¿Qué efecto tendrá el cambio de tasa en el saldo final de la


cuenta?

3. ¿Qué hubiera sucedido si se mantenía la tasa de interés original


hasta el final del plazo?

24
4. ¿Qué tasa de interés hubiera preferido el cliente que se mantenga
desde el inicio del plazo?

5. ¿Qué estrategia emplearíamos para poder mostrar al cliente


el comportamiento de su depósito a través del tiempo y las
diferentes tasas de interés?

Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

1. ¿Qué pasos hemos seguido para realizar el cálculo de los intereses


en los depósitos a plazo? ¿Por qué es útil realizar estos cálculos?

Resumen de lo
aprendido

A continuación elaboraremos un mapa mental que explique lo aprendido. (Utilizaremos


una hoja adicional)

25
Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

Reforzamos nuestro aprendizaje resolviendo los siguientes casos:

1. Una empresa, dedicada a la fabricación de artículos de plástico descartables, abrió el


18 de abril una cuenta con S/ 5,000 a un plazo fijo de 120 días con una TEA del 4.22 %,
en un banco que pagaba una tasa de interés variable. Debemos determinar el monto al
término del plazo, conociendo que las tasas de interés son las siguientes: TEA de 4.44 %
a partir del 26 de mayo; TET de 1.56 % a partir del 30 de junio; TEM de 0.025 % a partir
del 18 de julio.

2. Una empresa dedicada a la elaboración de mermeladas requiere saber con cuánto debe
abrir una cuenta el 20 de mayo, si desea acumular al 20 de enero del siguiente año
un monto de S/ 15,000. Conocemos que la TEA en la actualidad es de 4.5 %, pero se
incrementará a 4.65 % a partir del 5 de julio, además al término del plazo debe abonar el
0.015 % del monto por mantenimiento de cuenta y S/ 8 por enviar el estado de cuenta a
su domicilio.

3. Un pequeño empresario, dedicado a la preparación de tortas, abrió una cuenta bancaria


el 2 de julio con S/ 9,500 por un plazo de 90 días a una TEA de 6.28 %. El 6 de agosto
retiró S/ 2,000 y el 24 de setiembre cambió la TEA a 4.56 %. Calcula el saldo final de la
cuenta.

4. La empresa Cuvisa, dedicada a confeccionar cubrecamas, abrió el 18 de abril una cuenta


con S/ 180,000 a plazo fijo de 120 días a una TEM de 0.321 %, sabiendo que las tasas de
interés son las siguientes: TEA de 4.44 % a partir del 26 de mayo; TET de 1.205 % a partir
del 30 de junio; TEM de 0.256 % a partir del 18 de julio. ¿Qué monto recibirá la empresa
al final del plazo?

26
Indicador
de logro
Calcula la TREA
4
tomando en cuenta
las disposiciones
del reglamento
de transparencia
y el tarifario de la
institución financiera.
Reflexionar y compartir

Calcula la TREA tomando en cuenta las


disposiciones del reglamento de transparencia y
el tarifario de la institución financiera.
¿Qué importancia tiene calcular la Tasa de
Rendimiento Efectivo Anual (TREA) en una cuenta
de ahorros en mi formación profesional?

Situación
problemática

El mantenimiento de
una cuenta de ahorros

El gerente financiero de una empresa de metalmecánica se encuentra


interesado en abrir una cuenta de ahorros con S/ 35,000, desde el
4 de mayo hasta el 4 de mayo del siguiente año. La tasa de interés
que le propone BANDESCO es de 7.5 % anual. La entidad financiera,
mediante uno de sus representantes, le informa que deberá abonar
por mantenimiento de la cuenta la suma de S/ 25, además debe
pagar S/ 3.50 por enviar el estado de cuenta a la dirección de la
empresa, uno de los asesores contables de la empresa le informó
que la tasa de rendimiento tendrá una variación por los gastos
establecidos por el banco.

27
1. ¿Cómo explicarías al representante de la empresa que el
rendimiento de la tasa con los gastos demandados por el banco
aún es conveniente?

2. ¿Qué argumento le presentarías a la empresa por el cobro de


mantenimiento de la cuenta de ahorros?

3. ¿Qué alternativa le presentarías a la empresa para evitar abonar


por enviar el estado de cuenta a su domicilio fiscal?

Conexión
de saberes
La solidez del sistema financiero
Uno de los aspectos que caracterizan al sistema financiero en
nuestro medio, es la solidez de su estructura logística en el ámbito
de la seguridad que ofrece para cautelar la confianza que tienen los
clientes al depositar sus disponibles de efectivo, en una cuenta de
ahorros o una cuenta corriente.

La seguridad debe estar respaldada por los más eficientes y


Enlaces probados mecanismos de seguridad, con tecnología de punta para
Los siguientes enlaces evitar el robo en sus bóvedas. Un eficiente servicio, en este caso la
nos proporcionarán más seguridad en los ahorros, no es algo que se pueda brindar en forma
información sobre la tasa gratuita. Estos gastos hacen que la tasa de interés sufra una pequeña
de rendimiento efectivo variación, por lo que algunas entidades promocionan una TREA igual
anual. a la tasa ofrecida, siempre y cuando se cumpla con alguna condición.
https://goo.gl/wnzLI4
https://goo.gl/X2tvnB
Veamos el caso de la empresa metalmecánica:

Monto del depósito: S/ 35,000


Fecha de depósito: 4 de mayo
Fecha de retiro: 4 de mayo del siguiente año.
Plazo: 365 días
Tasa de interés: 7.5 % anual
Mantenimiento de cuenta: S/ 25
Gastos por enviar el estado de cuenta: S/ 3.50

Calculamos el monto:
365
Vf = Va(1+i)n = 35,000(1+7.5%) 360 = S/ 37,662.81

28
Tomando en cuenta los gastos: 37,662.81 – 25 - 3.5 = 37,634.31

En consecuencia la tasa de rendimiento efectivo anual será: MENOS


INTERESES TREA COSTOS Y
GASTOS
T 360
VF - GASTOS N 37,662.81–25–3.50 365
TREA= -1 = –1=7.4198%
VA 35,000

En este caso suponemos que los gastos por mantenimiento y por el


envío del estado de cuenta son por una sola vez.

En la fórmula el exponente “T” representa los días correspondientes


a lo establecido por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), y
“N” es el plazo de permanencia del efectivo en la entidad financiera.

Transfiriendo lo
aprendido
El banco Latino y
la TREA

Naomi Coset, representante de la empresa textil Nube Azul depositó


S/ 26,500 en la cuenta de ahorros del banco Latino el 1 de agosto.
La tasa establecida por el banco es de 4.98 % anual, además el gasto
de mantenimiento es de S/ 28, mientras que el gasto por envío del
estado de cuenta es de S/ 8.50. El depósito permanecerá hasta el 1
de diciembre del mismo año.

1. ¿Cómo presentaría la información al cliente del banco Latino?

2. ¿Qué razones expondría para explicar al cliente la diferencia entre


la TEA y la TREA?

3. ¿Qué estrategia tomará en cuenta para presentar todos los


cálculos que involucran la TREA?

29
Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

1. ¿Ahora que conoce los pormenores de la tasa de rendimiento


efectivo anual, te pedimos que enumeres el proceso que sigues
para realizar los cálculos de la TREA; luego comparte este proceso
con tus compañeros.

Resumen de lo
aprendido

A continuación, resume lo aprendido de este indicador en un mapa mental. (Utiliza una


hoja adicional)

Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

Resolviendo los siguientes casos afianzamos nuestro aprendizaje:

1. El gerente de la empresa “Hieralsa” depositó S/ 18,000 en la cuenta corriente de la


empresa que mantienen en el banco Popular por un período de seis meses, a una TEA
de 5.25 %. El gasto de mantenimiento es de S/ 20 y por el envío del estado de cuenta a
la dirección de la empresa pagan la suma de S/ 6.50. Calcular la TREA.

30
2. Una vendedora de prendas de vestir abrió una cuenta de ahorros el 25 de mayo
con S/ 12,000 en el Banco Arial. La tasa que ofrece el banco es una TEA de 4.18 %,
además los gastos son S/ 15 y S/ 2.50 por mantenimiento y envío del estado de cuenta,
respectivamente. Determinar la TREA considerando que se retira el monto de lo ahorrado
el 25 de agosto del mismo año.

3. Un empleado depositó el 2 de diciembre en una cuenta de ahorros del banco Sol la


suma de S/ 8,500 para cubrir parte de la cuota inicial del vehículo que desea adquirir.
La TEM es de 0.0385 %, los gastos por mantenimiento y envío del estado de cuenta son
S/ 30 y S/ 7.00 respectivamente. El monto de lo ahorrado se retiró el 2 de marzo del
siguiente año. Calcular la TREA.

4. El 5 de abril una empresa de taxis depositó en su cuenta corriente del banco Renacer la
suma de S/ 80,000 con el propósito de ampliar su flota de taxis. La TET es de 1.055 %, los
gastos de envío de cuenta corriente son S/ 7.50 y de mantenimiento S/ 12.00. El monto
se retira el 5 de diciembre del mismo año. Calcular la TREA.

31
Indicador
de logro
Calcula las
5
liquidaciones en
los diferentes
productos de
crédito y descuentos
bancarios. Reflexionar y compartir

Calcula las liquidaciones en los diferentes


productos de crédito y descuentos bancarios.
¿Por qué es importante en mi formación
profesional calcular la liquidación de
los diferentes productos de crédito y el
descuento bancario?

Situación
problemática

Eduardo encuentra una salida


para incrementar su capital
El señor Eduardo es dueño y administrador de su pequeña empresa
Jugos Naturaleza, la cual cuenta con tres locales en los que se
expenden jugos de frutas. Adicionalmente, brinda el servicio de
desayuno a un grupo de 200 trabajadores pertenecientes a la
empresa Cosal S.A.C., el mismo que consta de jugo de fruta y un
par de emparedados a un costo de S/ 3.50. Este servicio se presta
de lunes a sábado. Eduardo ha llegado a un acuerdo con la empresa
Cosal, según el cual, por el consumo de cuatro semanas, sin incluir
los días domingos, la empresa girará una letra de cambio con
vencimiento en tres meses.

El servicio prestado por la pequeña empresa de Eduardo reportó lo


siguiente:

Importe total por los desayunos diarios: 200*S/ 3.5 = S/ 700

Importe por el consumo de lunes a sábado: 6*S/ 700 = S/ 4,200

Importe total por cuatro semanas: S/ 4,200*4 = S/ 16,800

32
Eduardo mantiene una cuenta corriente en el Banco de la Industria
de La Construcción (BIC), entidad en la que presentará el título valor
para su respectiva evaluación y poder contar con el valor líquido
de éste, previo pago de los intereses por adelantado más algunos
gastos operativos, a los tres días de presentado el documento.

El representante del BIC le informó que la tasa para abonar el


interés adelantado es TEA de 44.5 %, una comisión de 6 %, portes
de S/ 3.50.

1. ¿Cuáles son los datos relevantes de esta situación financiera?

2. ¿Cuál es el problema?

3. ¿Cómo le explicarías a Eduardo el procedimiento para que pueda


obtener el abono, del valor líquido, en su cuenta corriente?

4. ¿Cómo le explicarías el beneficio que obtiene Eduardo al


presentar el título valor en el descuento de letras?

Conexión
de saberes
El interés
adelantado

El cobro de interés adelantado en nuestro medio está relacionado


directamente con la posibilidad de hacer efectivo un título valor
antes de su vencimiento, en tal sentido, las instituciones financieras
establecen una tasa de interés y una serie de gastos adicionales,
originando un descuento al título valor.

Para el desarrollo del presente indicador debemos considerar lo


siguiente:

Valor nominal (VN): Es la cantidad en unidades monetarias que se fija


en el título valor.

33
Valor líquido (VL): Cantidad que la entidad financiera adelantará en
efectivo antes del vencimiento del título valor. Por lo tanto, es la
diferencia entre el valor nominal y el interés adelantado además de
Enlaces los gastos: VL = VN – ∑(interés adelantado + gastos).
En estos enlaces hallarás Descuento: Interés que la entidad financiera cobrará por adelantado
información sobre el al girador del título valor, considerando una tasa efectiva.
descuento de letras y
facturas en Interbank, Girador: Persona natural o jurídica que entrega el título valor al
estos recursos nos aceptante, bajo las condiciones establecidas en la Ley de Títulos
permitirán comprender Valores, que se hará efectivo en un futuro, por lo general en 30, 60 y
las condiciones de este 90 días.
producto.
Aceptante: Persona natural o jurídica que acepta las condiciones
https://goo.gl/qSRok4
establecidas en un título valor, comprometiéndose a cancelar la
https://goo.gl/y4tE5W
obligación en la fecha acordada.

La entidad financiera fijará una comisión, gastos de envío o notariales,


así como una tasa compensatoria y moratoria de ser el caso.

La siguiente fórmula nos permitirá conocer el descuento:


Valor líquido Valor nominal o futuro


Tasa de interés

0 1 2 3 4

Fecha de vencimiento

Veamos los siguientes casos:


1. La empresa Bordinsa presta servicio de bordado a la fábrica de
calzados Roots por un total de S/ 9,600, monto por el cual se
giró una letra de cambio que es aceptada por el gerente de la
empresa Roots, la misma que vencerá en 60 días. El título valor es
presentado por el contador de Bordinsa al descuento de letras
del SURMEBAN. El banco establece una TEA de 45 %, además
cobra una comisión de 0.02 % sobre el valor nominal del título
valor y portes de S/ 30. Determinar el descuento y el abono en
cuenta corriente del girador.

Solución:
Valor nominal o Vf = S/ 9,600
Vencimiento o n = 60 días
TEA = 25 %
Comisión = 0.02 % (S/ 9,600) = S/ 192
Portes = S/ 30

34
- 60
D = 9,600 1- (1+ 25%) 360 = 350.47

Abono en cuenta corriente:

S/ 9,600 - (350.47+192+30) = S/ 9,027.53

2. La empresa Adilot celebró un contrato con la empresa Redexa


para confeccionar un lote de camisas para caballeros por un
importe de S/ 17,500. El representante de Adilot recibe del
gerente de Redexa un pagaré que vencerá en 90 días. Adilot
presenta este documento al banco Comercial, la entidad
financiera cobrará un interés adelantado mediante una TET
de 1.5 %, los gastos son S/ 18; además de una comisión de
0.4 % sobre el valor nominal del título valor. Calcular, ¿cuánto se
depositará en la cuenta corriente del girador?

Solución:
Vf = S/ 17,500
n = 90 días
TET = 1.5 %
Comisión = 0.4 % (S/ 17,500) = S/ 70
Gastos = S/ 18

- 90
D = 17,500 1- (1+ 1.5%) 90 = 258.62

Abono en cuenta corriente:

S/ 17,500 - (258.62 + 70 + 18) = S/ 17,153.38

Transfiriendo lo
aprendido
Los negocios de la
empresa Daaps

La empresa Daaps vendió a la empresa Calboys un total de 350


jeans valorizados en S/ 26.50 cada uno. El importe total de S/ 9,275
se cancelará mediante una letra pagadera a 60 días, la fecha de giro
del documento es el 6 de abril. El documento se presentó al banco
República, el que luego de la evaluación abonó el 9 de abril, el valor
líquido en la cuenta corriente del girador. El banco impone una tasa

35
de interés de 65 % anual, adicionalmente la empresa debió pagar una
comisión del 0.7 % y portes de S/ 10.50. Si fuera representante del
banco República, cómo respondería a las siguientes interrogantes:

1. ¿Qué datos son relevantes para calcular el depósito que se hará


en cuenta corriente?

2. ¿Cómo presentaría gráficamente la información al girador de la


letra?

3. ¿Existe alguna diferencia entre la fecha de giro y la fecha de abono


en la cuenta corriente del girador?

Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

Responde:

1. ¿Qué has tenido que hacer para calcular las liquidaciones en


los diferentes productos de crédito y descuentos bancarios?
Comparte en el aula.

36
Resumen de lo
Enlaces
aprendido
El siguiente enlace es
sobre la Ley de títulos
valores, este recurso nos
Con la información que tenemos sobre el interés adelantado, vamos permitirá conocer más
a elaborar un mapa conceptual, para tener la información precisa detalles sobre un título
valor.
sobre tan importante producto bancario. (Utiliza una hoja adicional)
https://goo.gl/NY7qPw

Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

Desarrollemos estos problemas para fortalecer lo aprendido, no olvidemos que se pueden


desarrollar en una hoja Excel.

1. Un distribuidor de telas debe cancelar una letra por S/ 45,600 en el banco Salt a los siete
días de vencido el documento. El referido banco cobra un interés compensatorio de
38 % anual y un interés moratorio de 40 % anual por los días vencidos, así como S/ 40
por gastos notariales. Calcular cuánto se pagó por este título valor.

2. La empresa Renusa debe cancelar un pagaré al banco Fortuna por S/ 85,400; esta deuda
es amortizada con el 60 % del valor nominal ocho días después del vencimiento. Es por
ello que Renusa deberá pagar un interés compensatorio de 35 % anual y 42 % anual
de interés moratorio, además de S/ 38 por gastos notariales. Determinar el importe
cancelado y el saldo pendiente de pago en 60 días.

3. El 15 de agosto, la asociación de confeccionistas El Buen Crochet presentó a una entidad


financiera una letra por S/ 250,000, cuyo vencimiento será en 90 días. La tasa de interés
es una TEA de 34.15 %, además se estableció una comisión de 0.15 % sobre el título valor
y S/ 7.50 de portes. Determinar la fecha de vencimiento del documento, el descuento y
el depósito en cuenta corriente.

4. Una obligación por S/ 140,000 que venció el 28 de mayo se renovó el 3 de junio con
el 80 % del valor nominal, debiendo pagar un interés compensatorio de 34 % anual y
un interés moratorio de 42 % anual, además de S/ 28 por gastos notariales. El nuevo
documento vencerá en 60 días. Determinar cuánto se pagó y cuándo vence la nueva
obligación.

37
Indicador
de logro
Calcula la TCEA
6
tomando en cuenta
las disposiciones
del reglamento
de transparencia
y el tarifario de la
institución financiera.
Reflexionar y compartir

Calcula la TCEA tomando en cuenta las


disposiciones del reglamento de transparencia
y el tarifario de la institución financiera.
¿Qué importancia tiene la Tasa de Costo
Efectivo Anual (TCEA) y las disposiciones del
reglamento de transparencia en mi aprendizaje
de la tasa de interés adelantada?

Situación
problemática

La historia de “Blue
Panters”
El representante de la empresa “Blue Panters” presentó un título
valor por S/ 17,500, girado el 4 de mayo con vencimiento a 90 días al
banco América. El representante de la entidad financiera le informó
que la tasa de descuento es 42.5 % anual, además debió pagar una
comisión de 0.75 %, más portes de S/ 11.50, lo que al entender
del representante de la empresa “Blue Panters” modificó la tasa de
interés, elevando el costo del crédito al tomar en consideración los
gastos adicionales.

Mientras tanto, el banco de Lima para esta misma operación cobra


una TEA de 40.5 %, la comisión es de 0.85 % y los portes de S/
12. Ante estas dos proposiciones, ayudemos al representante de
la empresa “Blue Panters” a tomar una decisión contestando las
siguientes interrogantes:

38
1. ¿Cuáles son los datos más importantes de este caso?

2. ¿Cuál es el problema?

3. ¿Qué estrategia plantearía al representante de la empresa “Blue


Panters” para que tome una decisión?

4. ¿Qué efecto causan los gastos en la tasa de interés que el banco


establece para la operación de descuento?

Conexión
de saberes
La tasa de interés y los
costos de un crédito

En una operación de descuento de algún título valor, el banco al Enlaces


depositar el valor líquido del documento valorado, entrega un crédito Los siguientes enlaces
en efectivo al girador del documento. Atendiendo a ello, la entidad contienen un video de
financiera establece un tarifario donde no sólo aparece la tasa de interés, la SBS y una información
sino también los diversos gastos que debe asumir el beneficiario de del diario Gestión,
este producto financiero, puesto que dispone de efectivo en forma con estos recursos
inmediata y no en el futuro luego de 30, 60 ó 90 días. tendremos precisión
en la información de la
Las entidades financieras publican en sus diversos canales de TCEA.
publicidad el valor del costo efectivo anual (TCEA), para que el
https://goo.gl/WRv5dW
usuario pueda comparar donde le conviene adquirir un producto
https://goo.gl/gIsz5v
financiero.

Veamos algunos casos:

1. El gerente financiero de la empresa Rab presentó al banco Banpeco


una letra para su descuento por el importe de S/ 35,000 cuya fecha
de vencimiento es el 14 de junio. El depósito en cuenta corriente

39
del valor líquido es el 15 de abril del mismo año, descontado a
una TEA del 38 %. Se sabe que el banco cobra como portes S/ 8 y
una comisión de 0.2 % del importe de la letra. Debemos calcular
Enlaces el importe del valor líquido y la TCEA.
Los siguientes enlaces
contienen un video de
la SBS y una información Cargos cobrados por cuenta de
Gastos
terceros (ej. Seguros desgravamen)
del diario Gestión,
con estos recursos Cargos por servicios brindados por
tendremos precisión Comisiones la entidad y asumidos por el cliente
en la información de la TCEA (ej. Estados de cuenta)
TCEA.
https://goo.gl/WRv5dW TEA Tasa de interés compensatorio
https://goo.gl/gIsz5v efectiva anual

http://www.efectiva.com.pe

Solución:

Valor nominal de la letra = S/ 35,000


Tasa de descuento = TEA 38 %
Fecha de depósito = 15 de abril
Fecha de vencimiento = 14 de junio del mismo año
Días calculados (n) = 60

Cálculo del interés adelantado:

60
-
360
D = 35,000 1- (1+38%) = 1,829.28

Portes = S/ 8

Comisión de cobranza = 0.2 %(S/ 35,000) = S/ 70

Depósito en cuenta corriente = 35,000 – (1,829.28 + 70 + 8) =


33,092.72

Para calcular la TCEA, determinamos el costo efectivo periódico:

interés adelantado + comisión + portes


CEP=
VL

360
Costo efectivo anual (TCEA) = (1+ CEP) n -1
En nuestro caso desarrollado tenemos:

interés adelantado + comisión + portes 1,829.28 + 70 + 8


CEP= = = 0.057634
VL 33,092.72

40
Luego:
360
60
TCEA = (1+ 0.057634) -1 = 0.399627 * 100 = 39.9627%

Como se puede apreciar la tasa del costo efectivo anual representa


no sólo la tasa de interés sino que considera adicionalmente los
costos del crédito.

Transfiriendo lo
aprendido

El futuro es hoy

El gerente de finanzas de una empresa de productos lácteos, luego


de celebrar un negocio con uno de sus clientes, decidió girar una
letra de cambio el 5 de mayo por S/ 30,000 con vencimiento a
60 días. A fin de obtener el valor líquido del documento, acudió
al banco Real, institución en la que se entrevistó con uno de sus
asesores financieros, quien le comentó que puede adelantar el
vencimiento de la letra presentando el documento al descuento con
la posibilidad de abonar en tres días el valor líquido de la letra de
cambio en su cuenta corriente. El banco tiene en su tarifario una tasa
de 62 % anual, además debe pagar una comisión de 0.35 % del valor
nominal y gastos de S/ 9.50. Si tuviéramos el cargo de asesor de la
empresa, cómo responderíamos las siguientes interrogantes:

1. ¿Cuáles son los datos más importantes?

2. ¿Cómo presentaría gráficamente la información al gerente de


finanzas?

41
3. ¿Existe alguna contradicción entre el tiempo del documento y la
tasa de interés?

4. ¿Cómo afectarán los gastos en el costo del crédito que el banco


me otorga?

Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

1. ¿La idea de interés ha cambiado ahora que conoces el interés


adelantado? ¿Por qué?

2. ¿Qué ha hecho posible que enriquezcas este concepto?

Resumen de lo
aprendido

Ahora contamos con mayor información sobre el costo de un crédito. En una hoja adicional
vamos a elaborar un mapa mental que nos permita verbalizar la información adquirida.

42
Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

Desarrollemos estos problemas para fortalecer lo aprendido:

1. Un exportador presenta al descuento una letra por S/ 125,000. La


tasa que el banco establece es una TEA de 48 %, además el banco Enlaces
cobra una comisión de 1.85 % del valor nominal y S/ 20 de gastos.
El porcentaje
Calcular cuánto sería el abono en cuenta corriente y la TCEA.
https://goo.gl/M3IcBb
2. El banco recibe del representante de la empresa Ferer un título valor Este recurso nos
por S/ 78,600, que vence en 100 días. Frente a ello, el banco establece permitirá recordar como
una TEQ de 2.62 %, cobrará una comisión de 2.75 % sobre el valor calcular el porcentaje.
nominal y gastos por S/ 38. Determinar cuánto depositará el banco
en la cuenta corriente del cliente y la TCEA.

3. El 16 de enero, el contador general de la empresa Matriz presenta un


pagaré por S/ 57,000 al descuento en el banco Moon. El banco indica
que el depósito en cuenta corriente del valor líquido será realizado
el 20 de enero. El documento vence el 20 de abril. La tasa que el
banco fija es una TEA de 48.5 %, los gastos son S/ 19 y la comisión
es de 1.95 % sobre el valor nominal. Determinar el monto del abono
en la cuenta corriente y la TCEA.

4. El 7 de abril, el representante de la empresa Luvi presenta una letra


de cambio ante el banco Mercal, título valor que se giró el 6 de abril
por S/ 28,500. Al tercer día de presentada, el banco abonó el valor
líquido en la cuenta corriente de la empresa. El documento vencía
en 45 días, adicionalmente se debe precisar que el banco cobra un
interés de 32 % anual, además de una comisión de 1.28 % sobre el
valor nominal y gastos notariales de S/ 38. Debemos determinar la
cantidad que se abonó en cuenta corriente y la TCEA.

43
Indicador
de logro
Calcula el valor presente y
7
futuro de flujos constantes
de dinero, utilizando
diversas fórmulas con
relación a la normativa
del reglamento de
transparencia y el
tarifario de la
Reflexionar y compartir

institución financiera. ¿En qué medida calcular el valor presente y el


valor futuro de flujos constantes de dinero es
importante en mi formación financiera?
¿Por qué es importante conocer el reglamento
de transparencia y el tarifario de la institución
financiera? ¿Cuál es la relación con mi
formación profesional?

Situación
problemática

La cuota de un
préstamo

El gerente financiero de la empresa Libra Corporation ha decidido


aceptar el préstamo de S/ 40,000 que le ha ofrecido el asesor
financiero del Banco Industrial. El asesor le presenta una serie de
alternativas para cancelar la obligación, puede ser en uno, dos o
cinco años, con cuotas mensuales a una tasa del 52 % anual. Las
cuotas serán fijas, por lo que con cada cuota estará pagando el
capital, el interés, el seguro de desgravamen, así como los costos de
envío del estado de cuenta al domicilio del cliente.

Además, le señala que puede cancelar el préstamo en forma


anticipada antes de cumplir el plazo acordado. Si tuviéramos el rol
de asesor financiero del Banco Industrial, cómo responderíamos a
las siguientes interrogantes:

44
1. ¿Qué requisitos debe cumplir la empresa Libra Corporation para
poder acceder al crédito?

2. ¿Cuál es el plan de cuotas más aconsejable para la empresa Libra


Corporation?

3. ¿Se podría exonerar del seguro de desgravamen a la empresa


Libra Corporation?

4. ¿Qué beneficios obtiene la empresa Libra Corporation al cancelar


el préstamo antes del plazo estipulado?

Conexión
de saberes
Las rentas como flujo
de dinero

Cuando en una operación financiera, para iguales períodos de tiempo


se presenta igual número de pagos o flujo de dinero, estamos ante el
concepto de renta o anualidad, en dichos casos la tasa de interés debe
ser constante. Una renta o anualidad es el pago periódico por algún
servicio activo que la entidad financiera otorga a sus clientes, previo
cumplimiento de algunas condiciones. El término anualidad era una
referencia porque los pagos eran anuales, pero hoy en día los períodos
de pago pueden ser mensuales, semanales, semestrales, etc.

En estos casos, el valor de una cuota por lo general contiene dos


elementos fundamentales: el pago del préstamo o capital, los intereses
y otros gastos establecidos por las normas para estos productos
financieros.

El préstamo recibido de parte de la entidad financiera se considera un


valor actual (Va), las rentas, cuotas o pagos se capitalizan para constituir
luego del período de tiempo elegido un valor futuro o monto.

45
Va P P P Vf

0 1 2 3 4

Ampliamos nuestra información señalando lo siguiente:

‹‹Para la aplicación de una fórmula se debe tener presente que


las unidades deben ser las mismas entre la tasa de interés y los
períodos de pago, es decir, si los pagos son mensuales la tasa debe
ser mensual, si son semanales la tasa debe ser semanal, etc.
‹‹ Anualidad conocida: Se sabe el inicio y el final del plazo, por
ejemplo, la compra de un artefacto a crédito en 18 meses.
‹‹Anualidad temporal: El inicio y el final depende de una
eventualidad, por ejemplo, el pago mensual por un seguro de vida.
‹‹Anualidad anticipada: Los pagos se efectúan al inicio de cada
período, por ejemplo, el alquiler de un departamento.
‹‹Anualidad vencida: Los pagos se realizan al final de cada período,
por ejemplo, el pago por el servicio de telefonía.
‹‹Anualidad diferida: El primer pago se efectúa luego de un plazo
convenido, se le suele denominar período de gracia. Un ejemplo
sería la compra de un producto a crédito en el mes de marzo, pero
la primera cuota se pagaría recién en el mes de junio.
‹‹Anualidad perpetua: Es aquella que tiene un número de pagos
indeterminado como algunos proyectos de inversión.

En el presente tratado nos limitaremos a las rentas vencidas.

Veamos las fórmulas que nos permitirán resolver los problemas


respectivos.
(1+i)n -1
Vf = P
i

Esta fórmula sirve para hallar un futuro dado un flujo o renta fija.

(1+i)n -1
i

Al factor se le denomina Factor Simple de Capitalización (FSC).

i
P = Vf
(1+i)n -1

46
Esta fórmula permite hallar la renta fija dado un futuro o monto.

i
(1+i)n -1

Al factor se le denomina Factor de Depósito a un Fondo de Amortización


(FDFA).
(1+i)n -1
Va = P
i(1+i)n

La anterior fórmula permite encontrar el valor actual dado una renta o


cuota fija.
(1+i)n -1
i(1+i)n

Al factor se denomina Factor de Actualización de la Serie (FAS).

i(1+i)n
P = Va
(1+i)n -1

Esta fórmula permitirá encontrar una renta o cuota fija dado el valor
actual o presente.

i(1+i)n
(1+i)n -1

El factor se denomina Factor de Recuperación del Capital (FRC).

Veamos algunos ejemplos:

1. La asociación de comerciantes Luna y Sol, con la finalidad de tener


un fondo en dos años, deposita S/ 350 cada fin de mes en el banco
Ideal a una TEA de 14.8 %. Determinar el monto que se obtendrá.

Solución

Vf = ?
P = S/ 350
n = 2 años = 2(12) = 24 depósitos mensuales
i = 14.8 % TEA
i = (1+14.8 %)30/360 – 1 = 0.011568174 TEM

(1.011568174)24-1 0.317904
Vf = 350 = 350 = 350 27.48091445 = S/9,618.32
0.011568174 0.011568174

47
El factor correspondiente se ha tomado con la totalidad de decimales
que aparecen en la calculadora; en caso se utilice una hoja Excel, este
software toma muchos más decimales, además de las herramientas
contenidas en la barra respectiva o el cuadro de diálogo, esto
es preferible para evitar cualquier controversia. En los siguientes
problemas pasaremos directamente al resultado final.

2. Una asociación de vivienda, con la finalidad de comprar un terreno,


decide depositar en el banco Crecer S/ 2,500 cada fin de trimestre
durante tres años, a una TEB del 2.89 %. Calcular, ¿cuánto habrá
acumulado la asociación al finalizar el tercer año?

Solución

Vf = ?
P = S/ 2,500
n = 3 años = 3(4) = 12 depósitos trimestrales
i = TEB = 2.89 % =
i = TET = (1 + 2.89%)90/60 - 1 = 0.043661711

(1.043661711)12-1
= S/ 38,363.25
Vf = 2,500
0.043661711

3. Para adquirir un artefacto eléctrico, la señora Andrea deposita en


una Caja Municipal S/ 20 semanales durante un año a una TEM de
2.72 %. Determinar el monto que la Caja Municipal entregará a la
señora Andrea.

Solución

Vf = ?
P = S/ 20
n = 1 año = 52 semanas
i = TEM = 2.72 %
i = TESemanal = (1 + 2.72 %)7/30 - 1= 0.006281532

(1.006281532)52-1

Vf = 20 = S/ 1,225.45
0.006281532

4. La empresa de calzado para niños Dapsito desea poder ahorrar en


dos años y medio S/ 180,000, para lo cual acude al Banco Laredo.
Al representante de la empresa le informan que la tasa de interés es
una TE semestral de 3.28 %. Determinar cuánto debe depositar la
empresa cada fin de mes.

48
Solución

P=?
Vf = S/ 180,000
n = 2 años y medio = 2.5(12) = 30 meses
i = TESemestral = 3.28 %
i = TEM = (1 + 3.28 %)30/180 -1 = 0.005393419

0.005393419

P = 180,000 = S/ 5,543.80
(1.005393419)30-1

5. El señor Pabel desea adquirir un automóvil que tiene un precio


de S/ 12,000. Para lograr dicho objetivo piensa realizar depósitos
quincenales en el banco Boreal, entidad que cuenta con una TEA
de 18.4 %. Si decide ahorrar por espacio de tres años, ¿cuánto será
el monto del depósito quincenal?

Solución

P=?
Vf = S/ 12,000
n = 3 años = 3(24) = 72 quincenas
TEA = 18.4 %
TEQ = (1 + 18.4 %)15/360 – 1= 0.007062259

0.007062259

P = 12,000 = S/ 128.44
(1.007062259)72-1

6. Una pareja de recién casados accede a un crédito hipotecario para


comprar un departamento comprometiéndose a pagar S/ 650 cada
fin de mes, por espacio de diez años. Las cuotas fueron calculadas
por la entidad financiera con una TEA del 32.82 %. Calcular el precio
al contado del departamento.

Solución

En este caso nos proporcionan el valor de la cuota y nos piden el valor


presente, más conocido como el precio al contado. Para determinar
dicho valor usaremos la fórmula que nos permite hallar un presente
dada una renta o cuota fija.

Va = ?
P = S/ 650
n = 10 años = 10(12) = 120 meses
TEA = 32.82 %
TEM = (1 + 32.82%)30/360- 1 = 0.023933981

49
(1.023933981)120-1
Va = 650 = S/ 25,568.52
0.023933981(1.023933981)

120

7. La empresa agroexportadora El huerto natural tiene que pagar por


la adquisición de un tractor S/ 800 cada fin de mes durante cinco
años. Las cuotas fueron calculadas tomando en cuenta una TEA de
9.87 %. Determinar el precio al contado del tractor.

Solución

Va = ?
P = S/ 800
n = 5 años = 5(12) = 60 meses
TEA = 9.87 %
TEM = (1 + 9.87 %)30/360-1 = 0.007874816

(1.007874816)60-1
Va =
800 = S/ 38,136.41
0.007874816(1.007874816)60

8. La señorita Natalia adquiere un departamento abonando una cuota


inicial de S/ 6,500. El financiamiento del saldo es mediante un
crédito hipotecario del Banco Cat, razón por la cual deberá abonar
mensualmente la suma de S/ 750 durante doce años. Para calcular
la cuota el banco aplica una TET de 4.85 %. Determinar el precio al
contado del departamento.

Solución

Va = ?
P = S/ 750
CI = S/ 6,500
n = 12 años = (12)(12) = 144 meses
TET = 4.85 %
TEM =+ (1 + 4.85 %)30/90– 1 = 0.015912127

(1.015912127)144-1

Va = 750 = S/ 42,280.43
0.015912127(1.015912127)144

Al precio de contado le agregamos la cuota inicial y tenemos:

S/ 42,280.43 + S/ 6,500 = S/ 48,780.43

9. Un empleado desea adquirir un televisor LED para lo cual acude a


una tienda comercial. En ella le informan que el precio al contado
es de S/ 1,950, por lo que solicita un crédito a tres años con pagos

50
cada fin de mes. Al calcular la cuota la tienda considera una TEA del
28 %. Determinar el valor de la cuota.

Solución

P=?
Va = S/ 1,950
n = 3 años = 3(12) = 36 meses
TEA = 28 %
TEM = (1 + 28 %)30/360-1 = 0.020784728

0.020784728(1.020784728)36
P = 1,950
= S/ 77.47
(1.020784728)36-1

10. La señora Romina adquirió una refrigeradora cuyo precio al


contado es de S/ 3,500. Ella pagó con su tarjeta de crédito para
cancelar el artefacto en dos años. La entidad financiera establece
una TEA de 34 %, pero a la cuota se le debe agregar S/ 12 por
mantenimiento de tarjeta y 0.15 % de comisión. Calcular el valor
de la cuota.

Solución

P=?
Va = S/ 3,500
n = 2 años = 2(12) = 24 meses.
Enlaces
Mantenimiento = S/ 12
En el siguiente enlace
Comisión = 0.15 %
hallarás información con
TEA = 34 % algunos detalles más
TEM = (1 + 34 %)30/360– 1 = 0.024688982 sobre anualidades, este
recurso nos permitirá
conocer como calcular
0.024688982(1.024688982)24
P = 3,500
= S/ 195.02 una renta con Excel.
(1.024688982)24-1
https://goo.gl/I98hHu

A esta cuota debemos agregar el mantenimiento de tarjeta y la


comisión:

S/ 195.02 + S/ 12 + (0.15 %*195.02) = S/ 195.02 + S/ 12 + S/ 0.29 = S/ 207.31

Ecuación de valor
Es una expresión matemática que representa un contexto financiero
donde se relacionan los flujos de dinero con una o más variables,
todas ellas afectadas por sus correspondientes factores financieros,
bajo una determinada condición. La ecuación de valor se utiliza en
los siguientes casos:

51
‹‹Refinanciar deudas

‹‹Modificar el número de pagos o depósitos

‹‹Adelantar o postergar fechas de pago

El procedimiento consiste:

1. En un horizonte de tiempo-valor se colocan todos los datos


proporcionados y se ubican una o más variables según sea el caso.

2. Se establece una equivalencia financiera, es decir, indicamos la


relación que se debe cumplir para encontrar el valor de la variable.

3. Se escoge un punto de referencia temporal, llamado fecha focal,


hacia la cual “se reunirán” las cantidades involucradas (datos y
variables) con sus respectivas tasas de interés.

4. Según lo establecido, anteriormente, se plantea la ecuación de


valor, aplicando las operaciones respectivas para la solución de una
ecuación, obtenemos el resultado final.

Veamos un caso para ejemplificar lo indicado:

1. Se solicita un préstamo de S/ 4,000 con una TEA de 23 %, el cual se


cancelará con un primer pago de S/ 1,500 dentro de un mes y dos
pagos de igual valor, dentro de dos y cuatro meses, respectivamente.
Calcular el valor de dichos pagos.

Solución:

Ubicamos los datos en un horizonte temporal, luego planteamos la


ecuación respectiva:

Va = S/ 4,000
TEA = 23 %
TEM = (1 + 23 %)30/360– 1 = 0.017400841
n = 4 meses
Adelanto de S/ 1,500 en un mes.
Dos pagos de igual valor a los dos y cuatro meses = “x”

La fecha focal se ubicará al final del plazo.

4,000 1,500 x x

0 1 2 3 4

52
De la gráfica podemos plantear nuestra ecuación de valor:

4,000(1.017400841)4 = 1,500(1.017400841)3 + x(1.017400841)2 + x


4,285.77 = 1,579.67 + 1.035104471x + x
4,285.77 - 1,579.67 = 2.035104471x
2,706.10 = 2.035104471x
2,706.10
x=
2.035104471
x = 1,329.71

Transfiriendo lo
aprendido
Juan Santos y su próxima
meta financiera
Juan Santos, propietario de una fábrica de zapatillas, acude al
Banco Small para informarse sobre un préstamo de S/ 15,000, el
cual tiene el propósito de cancelarlo en seis cuotas mensuales. El
representante del banco le informa que la tasa de interés es una TEA
de 42 %, además debe abonar con cada cuota S/ 7 por seguro de
desgravamen y S/ 5 por enviar el estado de cuenta al domicilio. El
asistente le informa que luego de las dos primeras cuotas podría
cancelar el saldo del préstamo en una sola cuota en el cuarto mes.
Como asesor del banco, ¿cómo absolvería las interrogantes de Juan
Santos?

1. ¿Qué información debería tomar en cuenta para este caso?

2. ¿Cómo le presentaría gráficamente la información a Juan Santos?

3 ¿Existe alguna contradicción entre los pagos mensuales y la tasa


de interés?

4 ¿Qué beneficios obtendría si decide cancelar el saldo del


préstamo a los cuatro meses?

53
Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

1. ¿La información que tengo sobre el interés compuesto y rentas


favorece mi aprendizaje financiero? ¿De qué manera?

2. En un comité de créditos, ¿cómo lograría tener una posición


financiera más sólida a la hora de sustentar el otorgamiento de un
crédito?

Resumen de lo
aprendido

Ahora con la información que tenemos sobre rentas, en una hoja adicional vamos a elaborar
un mapa mental que nos permita verbalizar la información adquirida.

Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

Desarrollemos estos problemas para fortalecer lo aprendido:

1. Un centro educativo desea conocer el precio al contado de un artefacto por el que se


pagó una cuota inicial de S/ 1,400. Durante dos años y medio abonaron S/ 460 cada fin
de mes, siendo el último pago de S/ 850. La entidad financiera consideró una TEQ del
1.038 %.

54
2. Un pequeño confeccionista de ropa para bebés desea adquirir una máquina cuyo precio
al contado es de S/ 85,000. Para ello cuenta con S/ 15,000 en efectivo, y adicionalmente,
tiene una cuenta corriente en el Banco Realidad, por lo que solicita la financiación del
saldo en cuatro años con cuotas cada fin de mes. El banco considera una TEA de 35 %.
Determinar el valor de estos pagos mensuales.

3. El gerente financiero de una empresa dedicada a la venta de motos lineales deposita


en el Banco Nasag S/ 45,000 a una TEA de 28.35 %. Desea realizar retiros cada 15 días
durante dos años. Determinar el valor de estos retiros.

4. El propietario de un terreno de 200 metros cuadrados decide venderlo y recibe las


siguientes propuestas:

a) S/ 150,000 al contado.

b) S/ 30,000 al contado y 24 mensualidades de S/ 5,000.

c) S/ 50,000 al contado y el pago de S/ 21,000 cada fin de quincena durante dos años.

Determinar que alternativa es la más conveniente a una TEA de 31.25 %.

5. Por la compra de un departamento se acuerda pagar anualmente S/ 15,000 durante


cinco años. El comprador considera una segunda posibilidad que consiste en pagar S/
18,000 por cuatro años a partir del segundo año, y compensar la diferencia con una
cuota inicial al día de hoy. Si la tasa de interés es una TEA de 13.5 % anual, deberemos
calcular: ¿Cuánto es el valor al contado del departamento? ¿Cuánto sería la cuota inicial
en la segunda opción?

6. Un pequeño confeccionista de calzado ha contraído una deuda por S/ 50,000, cancelable


en cinco cuotas mensuales a una tasa de interés de 4 % bimestral. Por razones personales
se ve imposibilitado de cumplir con lo pactado en la fecha acordada y solicita a Bancoper
un refinanciamiento que consiste en un pago de S/ 20,000 dentro de tres meses y el
saldo en un año. Determine el pago que hará en ese momento si el banco aplica una TEA
del 28 %.

55
Indicador
de logro
Elabora cronogramas
8
de pago con cuotas
decrecientes y fijas
en las diferentes
modalidades de
productos del activo.
Elabora cronogramas de pago con cuotas
Reflexionar y compartir

decrecientes y fijas en las diferentes


modalidades de productos del activo.
¿Por qué es importante en mi formación
conocer un cronograma de pago con
cuotas decrecientes y fijas en sus diferentes
modalidades?
¿Alguna vez has visto un cronograma de
pagos?

Situación
problemática

La empresa Acasa y el detalle


de la información financiera

El representante financiero de la empresa Acasa acude al banco


Amazónico a recibir un préstamo de S/ 65,000, que se cancelará
en dos años, mediante cuotas mensuales. El banco establece una
tasa de 55 % anual, el pago de S/ 12 por seguro de desgravamen y
S/ 7 de gastos en cada cuota. El representante del banco extiende
un cronograma de pagos con cuotas fijas, donde el representante
puede leer la amortización, interés, cuota parcial y cuota final.

Tratemos de esclarecer el significado de un cronograma de pagos,


contestando las siguientes interrogantes:

1. ¿Qué datos son importantes en esta situación problemática?

56
2. ¿Cómo se obtiene la amortización de la deuda en cada período?

3. ¿Cómo se obtienen los intereses de cada cuota en el cronograma?

4. ¿Cuál será el resultado para obtener la cuota final en cada


período?

Conexión
de saberes
La obligación de una
deuda y un cronograma
de pagos

Un cronograma de pagos presenta la información detallada de una


deuda, así como la forma en la que se distribuye una cuota respecto
al interés y amortización del principal a lo largo del plazo establecido.

Estos cuadros de amortización, según las condiciones establecidas,


pueden ser para cuotas fijas, decrecientes, dobles o diferidas.

Veamos algunos casos:

1. Una empresa accede a un préstamo de S/ 18,000, cancelable en


seis meses, a una TEA del 29.5 %. Elaborar los siguientes cuadros de
amortización:

‹‹Con cuotas fijas

‹‹Con cuotas decrecientes

57
Solución:

Plan de pago con cuotas fijas:

Va = S/ 18,000
n = 6 meses
i = TEA = 29.5 %
I = TEM = (1 + 29.5 %)30/360– 1 = 0.021776274

0.021776274(1.021776274)6

P = 18,000 = S/ 3,232.75
(1.021776274)6-1

Para elaborar nuestro cuadro consideraremos la cuota fija así como el


factor que representa la tasa mensual.

Mes Interés Amortización Cuota Saldo deudor


00 18,000.00
01 391.97 2,840.78 3,232.75 15,159.22
02 330.11 2,902.64 3,232.75 12,256.58
03 266.90 2,965.85 3,232.75 9,290.73
04 202.31 3,030.44 3,232.75 6,260.29
05 136.32 3,096.43 3,232.75 3,163.86
06 68.89 3,163.86 3,232.75 0.00
Total 1,396.50 18,000.00 19,396.50 --

¿Cómo se ha conseguido los resultados en la tabla? Veamos:

I¹ = 18,000(0.021776274) = 391,97
A¹ = 3,232.75 – 391.97 = 2,840.78
S¹ = 18,000 – 2,840.78 = 15,159.22
I² = 15,159.22(0.021776274) = 330.11
A² = 3,232.75 – 330.11 = 2,902.64
S² = 15,159.22 – 2,902.64, y así sucesivamente.

Plan de cuotas de pago decrecientes o amortización constante

Continuando con el ejemplo anterior, para conseguir la amortización


constante se divide el préstamo entre el total de cuotas.

La cuota será la suma del interés y la amortización.

El interés para cada mes será igual que en las cuotas fijas y el producto
del saldo por la tasa o factor mensual (0.021776274).

18,000
A= = 3,000
6

58
Mes Interés Amortización Cuota Saldo deudor
00 18,000.00
01 391.97 3,000 3,391.97 15,000.00
02 326.64 3,000 3,326.64 12,000.00
03 261.31 3,000 3,261.31 9,000.00
04 195.98 3,000 3,195.98 6,000.00
05 130.65 3,000 3,130.65 3,000.00
06 65.32 3,000 3,065.32 0.00
Total 1,371.87 18,000 19,371.87 --

Plan de cuotas con períodos de gracia total y parcial

Aprovecharemos el ejemplo anterior para establecer tres períodos


de gracia, total, es decir, la primera cuota recién se paga al final de la
cuarta cuota. El interés que no se paga se agrega al saldo hasta llegar
al momento en que se abonará la cuota.

Cuando elaboramos un cronograma de cuotas fijas, con período


diferido parcial, en cada período se abona el interés respectivo, con la
finalidad de mantener el principal y sobre el mismo se calcula el valor
de la cuota, en los períodos que quedan por concluir con el tiempo
pactado.

Igualmente, tomaremos la tasa de interés mensual (0.021776274); en


primer lugar tenemos el cronograma diferido total, luego veremos el
cronograma diferido parcial:

Mes Interés Amortización Cuota Saldo deudor


00 18,000.00
01 391.97 18,391.97
02 400.50 18,792.47
03 409.22 19,201.69
04 418.14 6,263.19 6,681.33 12,938.50
05 281.75 6,399.58 6,681.33 6,538.92
06 142.39 6,538.94 6,681.33 -0.02
TOTAL 2,043.97 19.201,71 20.043,99 --

Mes Interés Amortización Cuota Saldo deudor


00 18,000.00
01 391.97 391.97 18,000.00
02 391.97 391.97 18,000.00
03 391.97 391.97 18,000.00
04 391.97 5,871.22 6,263.19 12,128.78
05 264.12 5,999.08 6,263.19 6,129.71
06 133.48 6,129.71 6,263.19 0.00
TOTAL 1,965.49 18,000.00 19,965.49 --

59
Plan de cuotas de pagos con fechas fijas portes y comisiones

Para desarrollar este caso seguiremos con el ejemplo anterior,


asumiendo que el préstamo se desembolsa el 25 de marzo y las cuotas
se cancelarán el 25 de cada mes, considerando una comisión de S/ 8
en cada cuota.

Encontraremos el total de días de cada período:

1° Mes: Del 25 de marzo al 25 de abril = 31 días


2° Mes: Del 25 de abril al 25 de mayo = 30 días
3° Mes: Del 25 de mayo al 25 de junio = 31 días
4° Mes: Del 25 de junio al 25 de julio = 30 días
5° Mes: Del 25 de julio al 25 de agosto = 31 días
6° Mes: Del 25 de agosto al 25 de setiembre = 31 días

Para este caso debemos calcular la TED a partir de la TEA del 29.5 %:
TED = (1 + 29.5 %)1/360– 1 = 0.000718343

Ahora, debemos actualizar las cuotas que se pagarán el 25 de cada


mes e igualarlas al préstamo.

P P P
+ + +
(1+0.000718343)31 (1+0.000718343)61 (1+0.000718343)92

P P P
+ + = 18,000
(1+0.000718343)122 (1+0.000718343)153 (1+0.000718343)184

5.559502532P = 18,000
18,000
P= = 3,237.69
5.559502532

Para este cronograma el interés se obtiene haciendo uso del factor


diario sobre los saldos correspondientes a cada período.

Fecha Interés Amortización Cuota Saldo Comisión Cuota final


parcial deudor
25 Mar. 18,000.00

25 Abr. 405.18 2,832.51 3,237.69 15,167.49 8.00 3,245.69

25 May. 330.29 2,907.40 3,237.69 12,260.09 8.00 3,245.69

25 Jun. 275.97 2,961.72 3,237.69 9,298.37 8.00 3,245.69

25 Jul. 202.48 3,035.21 3,237.69 6,263.16 8.00 3,245.69

25 Ago. 140.98 3,096.71 3,237.69 3,166.45 8.00 3,245.69

25 Set. 71.27 3,166.42 3,237.69 0.03 8.00 3,245.69

TOTAL 1,426.17 17,999.97 19,426.14 -- 48.00 19,474.14

60
Para obtener el interés de cada mes se multiplica el saldo deudor
anterior por la tasa diaria con los días que correspondan al período de
pago. Por ejemplo, en el tercer mes tenemos:

I³ = 12,260.09[(1.000718343)31– 1] = 275.97

A³ = 3,237.69 – 275.97 = 2,961.72

La cuota final es la sumatoria de la cuota parcial y la comisión.

Plan de pagos con cuotas dobles

Este plan se aplica para casos en los cuales se pagan cuotas dobles,
generalmente en los meses de diciembre y julio, pudiendo existir
excepciones y establecer la cuota doble según lo que se acuerde en el
contrato respectivo.

Veamos un ejemplo: un empleado de un ministerio recibe un


préstamo de S/ 6,500, cancelable en 12 meses, a una TEM del 3 %,
comprometiéndose a pagar una cuota doble en el quinto y séptimo
mes. Determinar el valor de la cuota doble y el respectivo cronograma.

Solución

Va = S/ 6,500
n = 12 meses
TEM = 3 % = 0.03

Tal como se ha visto en los casos anteriores, como se trata de un valor


presente debemos utilizar la fórmula que nos permita hallar la cuota a
12 meses. Utilizamos el FSA.

En el caso de las cuotas dobles acordadas para los meses 5 y 7, se


deben actualizar mediante el FSA.

Planteamos una igualdad entre el préstamo y las cuotas respectivas.

(1.03)12-1 1 1
6,500 = P +P +P
0.03(1.03) 12
(1.03) 5
(1.03)7

6,500 = 9.95400399 3P + 0.86260878 4P + 0.81309151 1P

6,500 = 11.62970429P
6,500
P= = 558.91
11.62970429

61
Mes Interés Amortización Cuota Saldo deudor
00 6,500.00
01 195.00 363.91 558.91 6,136.09
02 184.08 374.83 558.91 5,761.26
03 172.83 386.08 558.91 5,375.18
04 161.25 397.66 558.91 4,977.52
05 149.32 968.50 1,117.82 4,009.02
06 120.27 438.64 558.91 3,570.38
07 107.11 1,010.71 1,117.82 2,559.67
08 76.79 482.12 558.91 2,077.55
09 62.32 496.59 558.91 1,580.96
Enlaces
10 47.42 511.49 558.91 1,069.47
En este enlace hallarás
un video para apreciar 11 32.08 526.83 558.91 542.64
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recurso nos permitirá En general, todos los cronogramas de pago y algunos especiales son
comprender algunos propicios para ser resueltos en una hoja de Excel. Con las herramientas
detalles de la fórmula en
que posee y la práctica adecuada podemos tener el resultado con
Excel.
mucha rapidez, acorde con el movimiento que presupone una entidad
https://goo.gl/EAkIAr financiera. Solo hay que tener especial cuidado en los detalles propios
de este medio informático para los diversos cálculos financieros.

Transfiriendo lo
aprendido El cronograma de pago más
conveniente para Teresa
Teresa, necesita obtener un crédito para comprar un auto valorizado en
$ 15,000. Cuenta con una cuota inicial de $ 5,000 y el saldo lo desea
financiar en cuatro años mediante cuotas mensuales a una tasa de
interés de 65 % anual. El asesor financiero del banco Latino le propone
que pague cuotas dobles en el sexto y décimosegundo mes y Teresa
siempre pagó sus créditos con cuotas fijas a fin de cada mes. Si usted
fuera el asesor financiero, ¿cómo respondería a las interrogantes de
Teresa?

1. ¿Qué requisitos necesita para acceder al crédito?

2. ¿Cómo le presentaría la información a Teresa?

3. ¿Cuál es la diferencia en pagar con cuotas cada fin de mes y el


pago con cuotas dobles?

62
Reflexión sobre
lo aprendido

Reflexionamos:

1. ¿Los cronogramas de pago cómo ayudan a comprender la


importancia que tiene el crédito en el sistema financiero?

2. ¿Qué beneficios obtengo al conocer la diversidad de


cronogramas de pago?

Resumen de lo
aprendido

Ahora contamos con mayor información sobre los cronogramas de pago. En una hoja adicional
vamos a elaborar un mapa conceptual que nos permita verbalizar la información adquirida.

Actividades
complementarias de
autoaprendizaje

Desarrollemos estos problemas para fortalecer lo aprendido:

1. Una empresa de confecciones adquiere una máquina remalladora cuyo precio al contado
es de S/ 7,800. Se adelanta el 18 % y el saldo se financia en el banco Copsol a seis cuotas
semanales fijas a una TEB del 1.89 %. Elaborar el cronograma de pagos.

2. Una empresa gráfica tiene aprobado un préstamo en el banco República por la suma
de S/ 13,500, para ser cancelado mediante cuotas decrecientes, a una TEA de 59.35 %.
La empresa propone cancelar en ocho cuotas mensuales. Elaborar el cronograma
respectivo.

3. La empleada de un ministerio adquiere un artefacto por S/ 1,800 y se compromete a


cancelarlo en seis cuotas mensuales, con dos períodos diferidos totales. Elaborar el
cronograma de pagos.

4. Una empresa recibe de una entidad financiera un préstamo de S/ 9,800 el 18 de enero y se


compromete a pagar el día 18 de cada mes, por un período de seis meses a una TEA de
49.78 %, además se considera S/ 12 de comisión en cada cuota. Elaborar el cronograma
respectivo.

5. La contadora Desiré adquiere un artefacto valorizado en S/ 3,400 el 5 de mayo. Dicha


compra será cancelada el 5 de cada mes durante ocho meses; además se compromete a
pagar cuotas dobles en el mes de julio y agosto. El banco estableció una tasa de 65 % anual,
comisión de S/ 3 y seguro de desgravamen S/ 8.50. Elaborar el cronograma respectivo.

63