Política fiscal del gobierno de PPK (Propuso)

En el primer discurso a la nación del nuevo presidente del Perú, Pedro Pablo
Kuczynski, como una media expresa relacionada al ámbito fiscal es:

1.- La reducción de la tasa del IGV de 1 punto porcentual por año hasta llegar
a 15 %. Actualmente, la tasa del impuesto, incluido el IPM, es de 18 %. Dicha
medida entendemos busca dinamizar la economía porque influirá en la
reducción del precio de los productos.

2.- Cambiar la actual Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y

Transparencia Fiscal que establece un máximo de déficit estructural de 1% del
Producto Bruto Interno (PBI). La idea es tener uno cercano a 3% hasta 2019. Si
tomamos en cuenta que el déficit fiscal en 2016 sería 3% del PBI, esto implica
un aumento en la deuda pública neta cercano a 12% del PBI en solo cuatro
años. Esa trayectoria no es muy cómoda para la solvencia fiscal. Solo sería
viable con un conjunto de inversiones públicas eficientes que reactiven la
economía y eleven el PBI potencial. Sin embargo, este parece que no sería el
caso ya que gran parte del nuevo déficit fiscal se alcanzaría por una reducción
de impuestos.

3.- Un nuevo régimen impositivo para las pequeñas y medianas empresas que
se formalicen. Sería una tasa de impuesto a la renta (IR) de 10% por 10 años.
El actual régimen para este tipo de empresas formales es 28% (26% a partir de
2017). Así, se modera el salto actual de 0% a 10% en lugar del 26% esperado.
Este nuevo esquema tendría que poner seguros para evitar que las actuales
empresas generen filtraciones a las normas propuestas. En el caso de nuevas
empresas no está claro a qué tipo de régimen tributario podrán optar.

4.- Un nuevo régimen de depreciación de 100% (acelerada) para las nuevas

inversiones. Este esquema no es muy utilizado en el mundo y puede generar
importantes costos fiscales al inicio de su puesta en práctica.

En resumen, si todos estos planes se ejecutan al mismo tiempo, estaremos al

inicio de un ciclo fiscal expansivo, nuevo endeudamiento público y resultados
reactivadores y formalizadores inciertos.
PRIMER AÑO DEL GOBIERNO DE PPK. (LO QUE SE VIO)

1. Política tributaria: En política tributaria, creo que el Gobierno fue muy

inconsistente. El ofrecimiento de recortar el IGV solo generó controversia y
nunca se ejecutó. Por su parte, la anunciada política de supply-side
economics (economía por el lado de la oferta) se hizo al revés: en vez de
bajar el Impuesto a la Renta corporativo se subió. Y, para formalizar, se
lanzaron nuevos regímenes especiales del Impuesto a la Renta para las
pequeñas y medianas empresas, generando más bien desorden e
incentivos perversos. Lo paradójico es que a pesar de la menor inversión
pública, PPK termina su primer año con el mismo déficit fiscal que dejó
Humala: 2.9% del PBI y este solo crecerá, debido a los menores ingresos y
al ahora anunciado mayor gasto.
Al inicio de la gestión de PPK, la presión tributaria era 14% del PBI. El
Gobierno se propuso aumentarla a 17% en los próximos cinco años. Al
término de su primer año habrá descendido a 13% del PBI o incluso
menos. El ajuste fiscal fracasó en reducir sostenidamente el déficit, y esto
refleja los problemas con algunas modificaciones tributarias que no
contribuyeron a formalizar, pero pueden haber socavado la recaudación

2. Inversión privada y pública: El ministro Thorne le puso mucho énfasis

a la reforma de los procesos de inversión pública cofinanciada con el
nuevo Invierte.pe y la reforma del marco legal de APP y Pro Inversión.
Hay que ver los resultados.
 Las cifras hasta ahora son alarmantes: la inversión privada volvió
a caer 5.6% en el primer trimestre, mientras que la inversión del
Gobierno nacional disminuyó 14% entre enero y mayo.