Un grupo de inversionistas propone reunir sus esfuerzos y sus recursos para crear una organización sin ánimo

insatisfacción con los colegios existentes en la ciudad. No obstante, no seguirán adelante en el colegio si no pu
plazo de diez años. La inversión necesaria para la fundación de la organización y la construcción y el montaje d
año 0, para que el colegio inicie su funcionamiento en el año 1. En el primer año se espera contar con 400 alu
capacidad máxima de 620 alumnos. No obstante, se propone realizar las proyecciones financieras con 600 alu
Los costos anuales de salarios, equipos, y materiales son de US$500000. Por ser una organización sin animo d

a. Elabore el flujo de fondos del proyecto

b. El proyecto se financiará con un préstamo de US$600000 y con U
pagará en diez cuotas de $60000. Además se pagará un interés de 10% anual sobre saldos.

a.
Años 0 1 2 3 4
Ingresos 300000 400000 600000 600000
Costos de operación 500000 500000 500000 500000
Ganancias gravables -$ 200,000 -$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
Impuestos 0 0 0 0
Ganancias netas -$ 200,000 -$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
costo de inversión -800000
Venta de activos fijos
Flujo de fondos neto -800000 -$ 200,000 -$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000

b.
Años 0 1 2 3 4
Ingresos 30000 400000 600000 600000
Costos de operación 500000 500000 500000 500000
Ganancias -$ 470,000 -$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
Intereses 54000 48000 42000 36000
Ganancias netas -$ 524,000 -$ 148,000 $ 58,000 $ 64,000
costo de inversión -800000
creditos recibidos 600000
amortizacioens -60000 -60000 -60000 -60000
Flujo de fondos neto -200000 -$ 584,000 -$ 208,000 -$ 2,000 $ 4,000

SALDOS DE LA DEUDA - TABLA DE AMORTIZACIÓN

1 2 3 4 5 6 7
$ 600,000 $ 540,000 $ 480,000 $ 420,000 $ 360,000 $ 300,000 $ 240,000
-$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000
$ 540,000 $ 480,000 $ 420,000 $ 360,000 $ 300,000 $ 240,000 $ 180,000

CONCLUSIÓN: Como se puede observar el flujo de fondos neto sin financiación produce fondos positivos a pa
año 4. Las utilidades sin financiación son muy superiores , por ejemplo para el año 4 son 25 veces supeiores. L
no financiado inclusive en el año 10 con un 25% más.
 r una organización sin ánimo de lucro y fundar un colegio privado. Propone el proyecto por su gran
adelante en el colegio si no pueden recuperar todos sus costos de inversión y operación dentro de un
la construcción y el montaje del colegiosuma US800.000. Toda la construcción se puede terminar en el
se espera contar con 400 alumnos; en el año 2, con 500. Se espera que a partir del año 3 se llegue a la
ciones financieras con 600 alumnos. Se propone cobrar una matricula de US$1000 por alumno por año.
una organización sin animo de lucro, los dueños del colegiono pagarán impuestos sobre la renta.

stamo de US$600000 y con US$200000 de recursos propios de los inversionistas. El prestamo se

bre saldos.

5 6 7 8 9 10
600000 600000 600000 600000 600000 600000
500000 500000 500000 500000 500000 500000
$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
0 0 0 0 0 0
$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000

$ 500,000
$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000

5 6 7 8 9 10
600000 600000 600000 600000 600000 600000
500000 500000 500000 500000 500000 500000
$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
30000 24000 18000 12000 6000 0
$ 70,000 $ 76,000 $ 82,000 $ 88,000 $ 94,000 $ 100,000

-60000 -60000 -60000 -60000 -60000 -60000

$ 10,000 $ 16,000 $ 22,000 $ 28,000 $ 34,000 $ 40,000

8 9 10 2.5
$ 180,000 $ 120,000 $ 60,000
-$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000
$ 120,000 $ 60,000 $ -

produce fondos positivos a partir del año 3 mientras que el financiado lo hace a partir del
ño 4 son 25 veces supeiores. Lo cual finalmente produce considerablemente mas dinero el
2- Un estudiante propone habrir un puesto de venta de alimentos cerca de la entrada a la universidad. Alquilará un local y
rpápidas: Podrá hacer todas las adecuaciones en lo que queda del año actual; requerirá de 7'000000. El estudiante propon
ños que durará su carrera. Al fina de esta entregará el local a su dueño; no podrá recuperar nada de las adecuaciones realiz
obra en 2'200000 al mes. Aí mismo, proyecta que los ingresos por ventas podrán ser de 3'200000 por mes.
estudiante considera que no tendrá que pagar impuesto sobre la renta asumiendo que tiene razón elabore el flujo de fondo
realidad tiene que pagar impuestos sobre la renta. Elabore el flujo de fondos del proyecto, teniendo en cuenta una taza de
inversiones corresponden a activos depresiables. Se pueden depreciar por el método de suma de digitos en un plazom de 5

Año 0 1 2
Ingresos $ 38,400,000 $ 38,400,000
Costos $ 26,400,000 $ 26,400,000
Depreciación
Ganancias gravables $ 12,000,000 $ 12,000,000
Impuestos
Ingreso gravable por venta de activo
Impuesto a la actividad venta de activos
Valor en libros activos vendidos
Ganancias netas
Depreciación
Costo de inversión -$ 7,000,000
Flujo de fondo neto -$ 7,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000

Año 0 1 2
Ingresos $ 38,400,000 $ 38,400,000
Costos $ 26,400,000 $ 26,400,000
Depreciación $ 2,333,333 $ 1,866,667
Ganancias gravables $ 9,666,667 $ 10,133,333
Impuestos $ 1,160,000 $ 1,216,000
Ingreso gravable por venta de activo
Impuesto a la actividad venta de activos
Valor en libros activos vendidos
Ganancias netas $ 8,506,667 $ 8,917,333
Depreciación $ 2,333,333 $ 1,866,667
Costo de inversión -$ 7,000,000
Flujo de fondo neto -$ 7,000,000 $ 10,840,000 $ 10,784,000

CONCLUSIÓN: Con impuestos sobre la renta deja de ganar al año entre un rango de (1'600.000 y 3'384000 ) e
Por lo cual los impuestos le generan dejar de ganar cerca del 12% del valor total de utilidades por año. Por lo
tener en consideración esta variación y evaluar si este montos anual le sirve para cubrir la necesidad por la cu
 versidad. Alquilará un local y lo adecuará con los equipos necesarios para la preparación el almacenaje y la venta de comidas
000000. El estudiante propone este proyecto para financiar sus estudios. Planea mantener el puesto de venta durante los 5
ada de las adecuaciones realizadas el estudiante. El estudiante estima los costos de arriendo, insumos, materiales, y mano de
000 por mes. a. En un primera instancia, el
azón elabore el flujo de fondos del proyecto. b. El estudiante está equivocado, en
niendo en cuenta una taza de impuestos de 12% sobre las ganancias netas gravables. Tenga en cuenta que todas las
a de digitos en un plazom de 5 años.

3 4 5
$ 38,400,000 $ 38,400,000 $ 38,400,000
$ 26,400,000 $ 26,400,000 $ 26,400,000

$ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000

$ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000

3 4 5
$ 38,400,000 $ 38,400,000 $ 38,400,000
$ 26,400,000 $ 26,400,000 $ 26,400,000
$ 1,400,000 $ 933,333 $ 466,667
$ 10,600,000 $ 11,066,667 $ 11,533,333
$ 1,272,000 $ 1,328,000 $ 1,384,000

$ 9,328,000 $ 9,738,667 $ 10,149,333

$ 1,400,000 $ 933,333 $ 466,667

$ 10,728,000 $ 10,672,000 $ 10,616,000

o de (1'600.000 y 3'384000 ) entre el primer y quinto año.

de utilidades por año. Por lo cual para su finalidad deberá
a cubrir la necesidad por la cual fue pensado el proyecto.
e y la venta de comidas
e venta durante los 5
materiales, y mano de
primera instancia, el
te está equivocado, en
que todas las
3- El propietario de un edificio de apartamentos recibe 5 millos al año por concepto de arrendamientos. Los gastos de operaci
le que al edificio es de 6 años al final de los cuales edificio podrá venderse en 30 millones. El edificio ya fue depreciado en su to
año por concepto de arrendamientos. Los gastos de operación y mantenimiento son de 2 millones de pesos anuales. La vida úti
venderse en 30 millones. El edificio ya fue depreciado en su totalidad y el impuesto a la renta y a las ganancias extraordinarias
de oficinas que generará ingresos anuales por 9 millones y costos anuales de operación y mantenimiento de 3 millones. Para e
un año. El total de las mejoras puede depreciarse en 5 años línea recta sin valor residual. La remodelación permitirá utilizar el e
Presente los flujos de fondo con proyecto, sin proyecto e incremental. y el impuesto a la renta y a las ganancias extraordinarias
de oficinas que generará ingresos anuales por 9 millones y costos anuales de operación y mantenimiento de 3 millones. Para e
un año. El total de las mejoras puede depreciarse en 5 años línea recta sin valor residual. La remodelación permitirá utilizar el e
Presente los flujos de fondo con proyecto, sin proyecto e incremental.

Año 0 1 2
Ingresos $ 5,000,000 $ 5,000,000
Costos $ 2,000,000 $ 2,000,000
Depreciación
Ganancias gravables $ 3,000,000 $ 3,000,000
Impuestos $ 300,000 $ 300,000
Ingreso gravable por venta de activo
Impuesto a la actividad venta de activos
Valor en libros activos vendidos
Ganancias netas $ 2,700,000 $ 2,700,000
Depreciación
Costo de inversión
Flujo de fondo neto $ - $ 2,700,000 $ 2,700,000

Año 0 1 2
Ingresos $ 9,000,000 $ 9,000,000
Costos $ 3,000,000 $ 3,000,000
Depreciación $ 4,000,000 $ 4,000,000
Ganancias gravables $ 2,000,000 $ 2,000,000
Impuestos $ 200,000 $ 200,000
Ingreso gravable por venta de activo
Impuesto a la actividad venta de activos
Valor en libros activos vendidos
Ganancias netas $ 1,800,000 $ 1,800,000
Depreciación $ 4,000,000 $ 4,000,000
Costo de inversión -$ 20,000,000
Flujo de fondo neto con proyecto -$ 20,000,000 $ 5,800,000 $ 5,800,000
 Flujode caja incremental -$ 20,000,000 $ 3,100,000 $ 3,100,000

CONCLUSIÓN: El flujo de caja incremental evidencia que con proyecto se tendrán una oportunidad entre el año 1
3100000 por año y finalmente para el año 5 de $12100000. Por lo cual el proyecto luego de este analisis de no ten
de inversión se recomendaría hacer el proyecto.
 rrendamientos. Los gastos de operación y mantenimiento son de 2 millones de pesos anuales. La vida útil que
s. El edificio ya fue depreciado en su totalidad El propietario de un edificio de apartamentos recibe 5 millos al
millones de pesos anuales. La vida útil que le que al edificio es de 6 años al final de los cuales edificio podrá
enta y a las ganancias extraordinarias es de 10%. Se estudia el proyecto de convenir el edificio en un complejo
mantenimiento de 3 millones. Para ello se deben invertir 20 millones en la remodelación del edificio que dura
La remodelación permitirá utilizar el edificio por 5 años al final de los cuales podrá venderse por 40 millones.
renta y a las ganancias extraordinarias es de 10%. Se estudia el proyecto de convenir el edificio en un complejo
mantenimiento de 3 millones. Para ello se deben invertir 20 millones en la remodelación del edificio que dura
La remodelación permitirá utilizar el edificio por 5 años al final de los cuales podrá venderse por 40 millones.

3 4 5
$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000

$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000

$ 300,000 $ 300,000 $ 300,000
$ 30,000,000
$ 3,000,000
$ -
$ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 29,700,000

$ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 29,700,000

3 4 5
$ 9,000,000 $ 9,000,000 $ 9,000,000
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ 200,000 $ 200,000 $ 200,000
$ 40,000,000
$ 4,000,000
0
$ 1,800,000 $ 1,800,000 $ 37,800,000
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000

$ 5,800,000 $ 5,800,000 $ 41,800,000

 $ 3,100,000 $ 3,100,000 $ 12,100,000

ndrán una oportunidad entre el año 1 y 4 de ganacias de$

oyecto luego de este analisis de no tener otra alternativa