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Enrique Estrada
Jesus Gallegos
Miguel Elizondo
José Azua
Análisis financiero de Aeroméxico.
Introducción
Enrique Juan
Datos relevantes
Enrique Juan
Estados financieros
Para los periodos del 1 de enero al 31 de diciembre del 2015, 2016 y 2017
Income Statement
Press Release
For the Fiscal Period Ending 12 months 12 months 12 months
Dec-31-2015 Dec-31-2016 Dec-31-2017
Currency MXN MXN MXN
Impairment of Goodwill - - -
Gain (Loss) On Sale Of Assets (160.3) 45.1 -
Legal Settlements (38.0) (58.5) -
Other Unusual Items - - -
EBT Incl. Unusual Items 1,556.2 1,483.5 (49.8)
Balance Sheet
Balance Sheet as of: Press Release
dic-31-2015 dic-31-2016 Dec-31-2017
Currency MXN MXN MXN
ASSETS
Cash And Equivalents 4,820.8 8,970.8 11,896.7
Short Term Investments 1,148.7 746.6 461.9
Total Cash & ST Investments 5,969.5 9,717.4 12,358.6
LIABILITIES
Accounts Payable 7,543.3 11,887.4 13,550.0
Accrued Exp. 1,718.7 2,210.9 660.4
Short-term Borrowings 345.5 - 2,291.2
Curr. Port. of LT Debt 2,708.4 5,831.6 2,177.5
Curr. Port. of Cap. Leases 1,346.7 1,106.3 2,908.6
Curr. Income Taxes Payable 45.0 26.2 1,907.3
Unearned Revenue, Current 5,350.3 6,969.3 8,431.7
Other Current Liabilities 362.0 1,210.6 1,430.0
Total Current Liabilities 19,419.8 29,242.3 33,356.8
Para los periodos del 1 de enero al 31 de diciembre del 2015, 2016 y 2017
Cash Flow
Press Release
For the Fiscal Period Ending 12 months 12 months 12 months
Dec-31-2015 Dec-31-2016 Dec-31-2017
Currency MXN MXN MXN
José Azua
Análisis horizontal del balance general
José Azua
Análisis horizontal del flujo de efectivo
José Azua
Análisis vertical del estado de resultados
Income Statement
Selling General & Admin Exp. 4,667.0 9.94% 5,731.9 10.63% 4,534.5 7.38%
R & D Exp. - - -
Depreciation & Amort. 2,513.1 5.35% 3,036.9 5.63% -
Other Operating Expense/(Income) (159.7) -0.34% (51.5) -0.10% (1,475.1) -2.40%
Other Operating Exp., Total 7,020.4 14.95% 8,717.3 16.17% 3,059.4 4.98%
Impairment of Goodwill - - -
Gain (Loss) On Sale Of Assets (160.3) -0.34% 45.1 0.08% -
Legal Settlements (38.0) -0.08% (58.5) -0.11% -
Other Unusual Items - - -
EBT Incl. Unusual Items 1,556.2 3.31% 1,483.5 2.75% (49.8) -0.08%
0.00%
Income Tax Expense 397.0 0.85% 371.7 0.69% (68.0) -0.11%
Earnings from Cont. Ops. 1,159.3 2.47% 1,111.8 2.06% 18.2 0.03%
0.00%
Earnings of Discontinued Ops. - - -
Extraord. Item & Account. Change - - -
Net Income to Company 1,159.3 2.47% 1,111.8 2.06% 18.2 0.03%
0.00% 0.00%
Minority Int. in Earnings (0.1) 0.00% (0.1) 0.00% 0.1 0.00%
Net Income 1,159.2 2.47% 1,111.7 2.06% 18.2 0.03%
El análisis vertical tomando los datos de los estados de resultados del 2015 al 2017, muestra el alto
porcentaje que representa el costo de venta de los servicios ofrecidos por AeroMéxico, para el año
2015, este porcentaje asciende a un 79.09%, para el 2016, representa un 78.42%, y en el 2017, es
de 89.97%. El gran aumento del costo de operación del 2017 frente a los otros dos años se atribuye
principalmente al incremento del precio de la turbosina.
Si analizamos la tabla con mayor detenimiento, podremos observar cómo año tras año, los gastos
de intereses netos incrementan y las ganancias antes de impuestos han decrecido hasta generar
pérdidas, resultando en una baja ganancia neta por la operación de la aerolínea.
Activos
Press
Release
Balance Sheet as of: Dec-31-
dic-31-2015 dic-31-2016 2017
Currency MXN MXN MXN
ASSETS
Cash And Equivalents 4,820.8 10% 8,970.8 13% 11,896.7 15%
Short Term Investments 1,148.7 2% 746.6 1% 461.9 1%
Total Cash & ST Investments 5,969.5 12% 9,717.4 14% 12,358.6 16%
Gross Property, Plant & Equipment 31,464.1 63% 45,085.8 64% 39,617.9 51%
Accumulated Depreciation (7,918.9) -16% (9,780.0) -14% (11.4) 0%
Net Property, Plant & Equipment 23,545.2 47% 35,305.8 50% 39,606.5 51%
La tabla mostrada nos demuestra que AeroMéxico se ha enfocado en incrementar sus activos a partir
del año 2016, teniendo un gran salto en este año frente al 2015. Si observamos detenidamente, la
compañía ha mantenido su tendencia de aumentar sus activos, tanto circulantes como fijos.
En la siguiente parte del balance general observamos que los pasivos llegan a un 83%, si tomamos
en cuenta que en las aerolíneas es común encontrar deudas de más de 100%, podemos concluir
que AeroMéxico tiene pasivos manejables y no representan un reto en su operación.
Sus mayores pasivos para el 2017 se encuentran en los rublos de arrendamiento, cuentas por pagar
y deuda a largo termino. En el caso de arrendamiento, se registró un aumento significativo frente al
2016, siendo este su pasivo más alto. Las cuentas por pagar tuvieron un pequeño aumento frente al
año anterior y representan su segundo activo más alto y por último, la deuda a largo plazo, que
registró una gran caída, demostrando el compromiso que tiene la compañía en pagar sus deudas.
El capital contable, en los rublos de acciones al público y otros ingresos, se han mantenido estables
año con año. El capital pagado adicional tuvo un incremento de 30% frente al 2016 y, por último, se
registró una pérdida en las acciones internas y utilidades retenidas.
Liquidez
Jesús Gallegos
Actividad
Rentabilidad
Jesús Gallegos
80.0%
75.0%
2015 2016 2017
2.00
1.00
0.00
2015 2016 2017
Apalancamiento
GAC = GAO*GAF