CARACTERISTICAS GENERALES

 DESCRIPCIÓN

Alicorp S.A.A se dedica a la fabricación y comercialización de alimentos

balanceados, aceites, harinas domésticas e industriales, fideos, bebidas,
productos para el aseo personal, galletas, detergentes, jabón para lavar, leche
de soya, alimentos para mascotas y otros productos de consumo masivo.

ALICORP es una compañía peruana dedicada a la fabricación y comercialización

de productos industriales de consumo masivo y nutrición animal. En los últimos
años, la empresa ha elevado sus niveles de producción consolidando su
liderazgo en diversas categorías.
La empresa a través de los años ha venido consolidándose y expandiéndose de
una manera eficiente y segura, no solamente en el mercado local sino también
en el mercado internacional, ampliando su cartera de productos y
diversificándose para disminuir sus riesgos.

 ANALISIS DE LOS ACCIONISTAS

ALICORP S.A.A. cuenta al 31 de diciembre de 2010 con 1,132 accionistas

comunes y 1,614 accionistas de inversión. Los accionistas que son titulares al
31 de diciembre del 2010 con más del 5% del capital suscrito y pagado de la
sociedad son los siguientes:

Birmingham Merchant S.A. empresa Panameña es la actual accionista

mayoritaria de Alicorp junto con PRIMA AFP S.A. y Compañía Almacenera S.A.
del Grupo Romero así como AFP HORIZONTE S.A. del Grupo Brescia
Son tres los accionistas con participación mayor al 10% y representan un 32.536
% de participación en la empresa. Por otro lado el 98% del total de accionistas
tienen menos del 1% de acciones las cuales fueron adquiridas en la Bolsa de
Valores de Lima y representan el 10.234% de participación.

 TIPOS DE RIESGOS QUE ESTA SOMETIDA ALICORP

Las principales variables que podría afectar la utilidad de la compañía, por

factores externos ajenos a la gestión, sería el riesgo del tipo de cambio, el
aumento de la tasa de interés, las regulaciones al comercio exterior y el aumento
del valor de los precios de las materias primas

Riesgo de Tipo de cambio

Debido a su estrategia ALICORP cuenta con endeudamientos y compras de
materia prima en moneda extranjera, lo que origina que la empresa se vea
expuesta a la volatilidad del tipo de cambio. Este riesgo ya fue evaluado por los
directivos y hoy cuentan con contratos forward que le permite minimizarlo.

Riesgo de Tasa de interés

A la fecha gran parte del activo de ALICORP se encuentra financiado por
instituciones financieras y expuesto a las variaciones que podrían tener las tasas
de interés, en este punto es preciso aclarar que la empresa cuenta con el
respaldo de uno de los mayores bancos del país con el que forma parte del
mismo grupo empresarial.

Regulación en el comercio exterior

Los aranceles afectan el precio de los productos importados aumentando o
disminuyendo la demanda de la producción nacional, ALICORP se ve afectado
tanto como productor y como importador en aquellos países donde no tiene
plantas de producción.

Riesgo de Precios de Materia Prima

Siempre es latente el riesgo a una variación de precio de sus principales materias

primas, aún más teniendo en cuenta que son commodities. En el escenario
actual no se observa un riesgo mayor en la volatilidad de estos precios, además
la empresa realiza operaciones de futuro y opciones en mercados reconocidos
para poder mitigar estas variaciones.
 PRINCIPALES PLANTEAMIENTOS O ESTRATEGIAS

 Recomendación de Inversión: COMPRAR.

Es la empresa líder en el país en Consumo Masivo y la de mayor participación

en casi todos los mercados en los que compite. Tiene productos diversificados y
una buena estrategia de expansión hacia el exterior. Sus acciones han sido
mejor calificadas en el último año. Sus indicadores financieros son sólidos y el
crecimiento del país coadyuvará a darle una mejor posición aún.

La estrategia de crecimiento de Alicorp se basa en:

 El reforzamiento y consolidación de sus marcas en el mercado peruano
 La orientación de sus productos al mercado externo.
 El desarrollo de nuevos negocios y productos innovadores, sobre la base
de las preferencias de los consumidores.
 La adquisición de negocios atractivos en términos del margen y posición
de mercado.

Para crecer en la región, ALICORP ha puesto mayor énfasis en el proceso de

adquisiciones en el extranjero y en el desarrollo de nuevas marcas y categorías
en cada uno de los mercados en los que está presente, sin dejar de lado la
eficiencia en términos de márgenes. Para ello se ha venido dando una importante
recomposición del portafolio de productos hacia aquellos de mayor valor
agregado, que aportan mayores márgenes y dan mayor estabilidad a los
ingresos.

 COTIZACIÓN DEL PRECIO DE LAS ACCIONES DE ALICORP

Como podemos observar en las gráficas, Alicorp (ALICROC1) ha tenido una

tendencia alcista en los últimos 6 meses, esto es el precio de sus acciones ha
estado creciendo a partir del mes de septiembre del año 2012.
Podemos ver también que antes del septiembre del año pasado, durante el
periodo entre el marzo y agosto de 2017, los precios de Alicorp han
tenido pequeñas variaciones con altibajos poco significativos, así pues el
promedio del precio prácticamente se ha mantenido constante, sin embargo es
a partir del mes de septiembre cuando la cotización sube de una forma intrépida,
llegando a experimentar un aumento de 2.5 puntos.

Podemos concluir que esta subida de precios de Alicorp (ALICORC1) se debe a

que la demanda de los productos de Alicorp ha aumentado, esto es han
aumentado las ventas y se tienen buenas expectativas en cuanto al futuro de la
compañía y de la evolución de sus ventas.
Por otra parte esta mayor demanda de los productos de Alicorp viene
respaldada por el aumento generalizado de consumo en Perú en un contexto de
crecimiento, certidumbre y prosperidad económica que está experimentado el
país sudamericano.
 Evolución del Precio de la Acción ALICORP 2014- 2018
10
9
8
7
6
PRECIO

5
4
3
2
1
0

AÑOS
La inmejorable posición financiera de ALICORP se debe a su mayor capacidad
de generación de ingresos y el menor nivel de apalancamiento financiero lo que
ha generado que el EBITDA casi se haya duplicado con respecto al 2017.

La posición financiera de Alicorp, su liderazgo en casi todos los productos que

elabora y su estrategia de crecimiento en el exterior sustentan el éxito de esta
empresa. Desde el 2014, la estrategia de fortalecimiento de Alicorp se ha basado
en:
i) la consolidación de sus productos y marcas en el mercado nacional
ii) la colocación de sus productos al mercado externo
iii) el desarrollo de negocios nuevos y productos innovadores
iv) la adquisición de negocios que resulten atractivos en términos del
margen.

El 2017 fue uno de los mejores años para Alicorp, una vez que se superó la
especulación de finales de 2008 y la volatilidad del precio de los insumos durante
todo ese año. Indicadores de gestión como el plazo promedio de inventarios en
días, los días en cuentas por cobrar y el ciclo de conversión del efectivo han
mejorado notablemente.