PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Unidad 1: Ingeniería económica
Material de profundización: Fórmulas y ejercicios de matemáticas financieras

ÍNDICE

1. Interés simple, interés compuesto, anualidades y depreciación .........................................................................2

1.1 Nomenclatura .................................................................................................................................................2
1.2 Fórmulas interés simple .................................................................................................................................2
1.3 Interés compuesto ..........................................................................................................................................3
1.4 Anualidades vencidas .....................................................................................................................................3
1.5 Anualidad anticipada ......................................................................................................................................4
1.6 Anualidad diferida ..........................................................................................................................................4
1.7 Depreciación ...................................................................................................................................................4
1.7.1 Depreciación cuando hay valor residual: ....................................................................................................4
2. Ejemplos ...............................................................................................................................................................5
2.1 Interés simple, interés compuesto, tasa de interés .......................................................................................5
2.2 Anualidades vencidas y anticipadas ...............................................................................................................8
..............................................................................................................................................................................8
2.3 Amortización................................................................................................................................................ 12

Unidad 1 – Material de profundización 2 1

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

1. Interés simple, interés compuesto, anualidades y depreciación

1.1 Nomenclatura

- Capital (K): cantidad monetaria inicial en la transacción de una deuda o inversión.

- Periodo interés (n): determina la frecuencia del cálculo del interés.
- Tasa de interés (i): porcentaje al cual se realiza la operación.
- Valor presente (VP): lo que representa el dinero de la transacción al momento de iniciarla.
- Valor futuro (VF): resultante del efecto acumulado de la tasa de interés durante varios
periodos.

1.2 Fórmulas interés simple

I = K xi x n

(K): capital Inicial o valor presente.

(i): tasa de interés (en tanto por uno).
(n): plazo, número de periodos que dura el ahorro, inversión o préstamo.
(I): intereses totales obtenidos al cabo del plazo “n”.
(VF): valor futuro.

VF= K (1+ i x n) VA= VF / (1+i x n)

Unidad 1 – Material de profundización 2 2

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

1.3 Interés compuesto

(VF o M): valor futuro o monto a interés compuesto.

(VP o K): valor presente o capital inicial a interés compuesto.
Tasa nominal (J): es la tasa convenida para una operación financiera, siempre es anual.
Tasa efectiva (i): es la tasa que realmente actúa sobre el capital de la operación
financiera.
m: número de capitalizaciones en un año.
n: número total de periodos de capitalizaciones

𝑱 𝒏
𝑽𝑭 = 𝑽𝑷 × (𝟏 + )
𝒎

𝑱
Donde i=𝒎

VF = VP x (1+i)n

VF
i= n 1
K

1.4 Anualidades vencidas

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐴 = 𝐶 [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝐴 = 𝐶 [ ]
𝑖

C= valor de cada cuota.

i= tasa de interés por periodo.
n= número de cuotas.
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹 = 𝐶 [ ]
𝑖

Unidad 1 – Material de profundización 2 3

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

1.5 Anualidad anticipada

(1 + 𝑖)𝑛−1 − 1
𝑉𝐴 = 𝐶 + 𝐶 [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛−1

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝐴 = 𝐶 [(1 + 𝑖) ( )]
𝑖

1.6 Anualidad diferida

(1 + 𝑖)𝑛−1 − 1
𝑉𝐴 = 𝐶 [ ] (1 + 𝑖)−𝑑
𝑖(1 + 𝑖)𝑛−1

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝐴 = 𝐶 [ ] (1 + 𝑖)−𝑑
𝑖

1.7 Depreciación
B
Dt
n
1.7.1 Depreciación cuando hay valor residual:

Depreciación = valor de adquisición - valor residual

Vida útil

Unidad 1 – Material de profundización 2 4

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

2. Ejemplos

2.1 Interés simple, interés compuesto, tasa de interés

1 Hallar el valor futuro a interés compuesto de $1.000.000 para 10 años al 5% efectivo anual.
VF = VP x (1+i)n

K = VP = $ 1.000.000 i = 5% = 0,05 n = 10 años

VF = 1000000 x (1 + 0,05) 10 = $ 1.628.895

2 Se hace un depósito de $ 2.500.000 a interés compuesto para 2 años al 5% (anual)

capitalizable mensualmente. ¿Cuál será el valor futuro?
VF = VP x (1+i)n

0,05
K = VP = $ 2.500.000 ; i = 5% capitalizable mensualmente = n=2
12

años = 24 meses
VF = 2500000 x (1 + 0.00417) 24 = $ 2.762.353

3 Hallar la cantidad que es necesario colocar en una cuenta que paga el 15% anual con
capitalización trimestral, para disponer de $2.000.000 al cabo de 10 años.
VP = VF / (1 + i)n = VF x (1 + i) -n

0,15
VF = $ 2.000.000; i = 15% capitalización trimestral = 4

n = 10 años = 40 trimestres
0,15 -40
VP = K = 2.000.000 x (1 + ) = $ 458.676
4

¿Cuántos meses deberá dejarse una póliza de acumulación de $200.000, que paga el 3%
4
anual, para que se convierta en $750.000?
n = log(VF/VP)/log(1+i)

Unidad 1 – Material de profundización 2 5

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

VP = $ 200.000 i = 3% = 0,03 VF = $ 750.000

log 750.000−log 200.000

n= = 44,71 años = 44 años, 8 meses, 18 días = 536,52 meses
log(1.03)

Hallar la tasa nominal convertible semestralmente, a través de la que $1.000.000 se

5
convierten en $1.250.000 en 5 años.
i = (VF/ VP) 1/n – 1

VP =$1.000.000 VF =$ 1.250.000 ; n = 5 años = 10 semestres

10 1.250.000
i = √1.000.000 - 1 = 0,02256518 = 2,26% semestral = 4,51% anual

¿Cuántos años deberá dejarse un depósito de $600.000 en una cuenta de ahorros que
6
acumula el 8% semestral, para que se conviertan en $1.000.000?

n = log(VF/VP)/log(1+i)

VA = K = $ 600.000 VF = $ 1.000.000 i = 8% semestral = 0,08

log 1.000.000−log 600.000

n= = 6,64 semestres = 3,32 años
log(1.08)

Una inversionista ofreció comprar un pagaré de $120.000 sin interés, que vence dentro de
7
3 años, a un precio que le produzca el 8% efectivo anual. Calcular el precio ofrecido.
VP = VF / (1 + i)n = VF x (1 + i) -n

VF = $ 120.000 i = 8% anual = 0,08 ; n = 3 años

VP = K = 120.000 x (1 + 0,08)-3 = $ 95.260

8
Unidad 1 – Material de profundización 2 6
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Se deposita en un banco $ 645.000 a una tasa de interés compuesto del 12% durante 5
años:
a) Determina la cantidad de dinero que se retira al final del periodo.

VF = VP x (1+i)n

VP = K = $ 645.000 i = 12% = 0,12 anual n = 5 años

VF = $645.000 x (1 + 0,12)5 = $ 1.136.710

b) Determina la cantidad de dinero que se retiraría al cabo de 8 meses, si en esa fecha

se cierra la cuenta.

VF= K (1+ i x n)

K = $ 645.000 i = 12% anual = 1% mensual a interés simple (fracción de

año) = 0,01n = 8 meses

VF = 645000 x (1 + 0,01 · 8) = $ 696.600

c) ¿Cuánto dinero se deberá depositar, para que en un periodo de 15 meses se

acumule un monto de $ 800.000?

VA= VF / (1+i x n)

VF = $ 800.000 i = 12% = 0,12 anual n = 15 meses

VA = 800000 / (1 + 0,01x15) = $ 560.870

d) ¿Qué tasa de interés deberá aplicarse al depósito para que el monto sea un 33%
superior al capital inicial?

i = (VF/ VP) 1/n – 1

K = $ 645.000 n = 5 años

VF = $ 645.000 + 33% de 645.000 = $ 857.850

Unidad 1 – Material de profundización 2 7

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

5 857.850
i =√645.000 – 1 = 0,0586937 = 5,87%

e) ¿Cuánto tiempo deberá mantenerse depositado el dinero para que se puedan

retirar $ 550.000 y dejar en la cuenta el 33% del capital depositado?

n = log(VF/VP)/log(1+i)

VP = K = $ 645.000 VF = $ 550.000 + 33% de 645.000 = $ 762.850

i = 12% anual = 0,12

log 762850−log 645.000

n= log(1+0,12)
= 1,48074693 años = 1,5 años

2.2 Anualidades vencidas y anticipadas

Una persona deposita $ 5.000 cada final de mes en una cuenta de ahorros, donde abona
1
el 9% de interés convertible mensual. Hallar la suma que tendrá en su cuenta al cabo de 8
meses, al efectuar el último depósito.

A = $ 5.000 ; i = 9% anual = 0,0075 mensual ; n = 8 meses

Nota: trata de una anualidad vencida (“al final de cada mes”) valor futuro.
(1+𝑖)𝑛 −1
V𝐹 = 𝐶 × 𝑖

(1 + 0,0075)8 − 1
𝑉𝐹 = 5.000 ×
0,0075

VF = $ 41.066

Calcular el valor al contado de una propiedad vendida en las siguientes condiciones: $

2
20.000.000 de contado; $ 1.000.000 por mensualidades vencidas durante 2 años con 6
meses; y un último pago de $ 2.500.000, un mes después de pagada la última mensualidad.
Para el cálculo, utilizar el 6% de capitalización mensual.
Pago contado = P= $ 20.000.000

Unidad 1 – Material de profundización 2 8

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

C (vencida) = $ 1.000.000
n = 2 años 6 meses = 30 meses
i= 6% anual = 0,005 mensual
Último pago = M = $ 2.500.000
n = 31 meses

Paso 1: se debe buscar el valor presente de las 30 cuotas.

𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑽𝑨 = 𝑪 ×
𝒊

1−(1+0,005)−30
VA= 1.000.000 × 0,005

VA = $ 27.794.054

Paso 2: se debe buscar el valor presente del último pago, con interés compuesto
C.

𝐶 = 𝑀 · (1 + 𝑖)−𝑛

𝐶 = 2.500.000 × (1 + 0,005)−31

C = $ 2.141.865

Paso 3: el valor contado de la propiedad sería el siguiente.

$ 20.000.000 + $ 27.794.054 + $ 2.141.865 = $ 49.935.919

Una compañía debe redimir una emisión de obligaciones por $ 30.000.000 dentro de 10
3
años, y para ello establece reservas anuales que se depositarán en un fondo que abona
el 7%. Hallar el valor de la reserva anual.

Nota: en este caso, se trata de una anualidad vencida valor futuro.

Unidad 1 – Material de profundización 2 9

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

VF = $ 30.000.000; n = 10 años; i = 7% anual = 0,07 anual

𝑖
𝐶 = 𝑉𝐹 ×
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

0,07
𝐶 = 30.000.000 ·
(1 + 0,07)10 − 1

C= $ 2.171.325

¿Cuánto se debe depositar al final de cada trimestre, en un fondo de inversiones que

4
abona el 10%, convertible trimestralmente, para acumular $ 50.000 al cabo de 5 años?
Nota: se trata de encontrar las anualidades vencidas conocido su valor futuro.

VF= $ 50.000; i = 10% anual = 2,5% trimestral = 0,025; n = 5 años = 20

trimestres
0,025
𝑉𝐹 = 𝐶 ×
(1 + 0,025)20 − 1

C = $ 1.957

Enrique compró una casa cuyo valor es de $ 18.000.000 al contado. Pagó $ 5.000.000 y el
5
saldo pendiente lo hizo en 8 pagos iguales por trimestre vencido. Si en la operación se le
carga el 10% de interés nominal, hallar el valor de los pagos trimestrales.
Nota: se trata de encontrar el valor de las anualidades vencidas, conocido el
valor presente.

VA= $ 13.000.000; n = 8 trimestres; i = 10% anual = 0,025 trimestral

𝑖
𝐶 = 𝑉𝐴 ×
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

Unidad 1 – Material de profundización 2 10

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

0,025
𝐶 = 13.000.000 ·
1 − (1 + 0,025)−8

C = $ 1.813.075

El valor futuro de una renta de $ 40.000 por trimestre vencido es de $ 600.000. Si la tasa de
6
interés es de un 8% convertible trimestralmente, calcular el tiempo indicado.

Nota: se trata de anualidades vencidas conocido su valor futuro.

VF = $600.000; C = $40.000; i = 8% anual = 0,02 trimestral

𝑙𝑜𝑔(𝑉𝐹 × 𝑖 + 𝐶) − 𝑙𝑜𝑔 (𝐶)

𝑛=
𝐿𝑜𝑔 (1 + 𝑖)

𝑙𝑜𝑔(600.000 × 0,02 + 40.000) − 𝑙𝑜𝑔 (40.000)

𝑛=
𝐿𝑜𝑔 (1 + 0,02)

𝒏 = 𝟏𝟑, 𝟐𝟓 𝒕𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒆𝒔 = 𝟏𝟑 𝒕𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒆𝒔 𝒚 𝒖𝒏 𝒎𝒆𝒔

Se solicita un préstamo de $5.000.000 a 24 meses, a una tasa de interés del 2% mensual,

7
con cuotas mensuales, iguales y anticipadas. El valor de cada cuota es:

(1 + 𝑖)𝑛−1 − 1
𝑉𝐴 = 𝐶 + 𝐶 [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛−1

O alternativamente

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝐴 = 𝐶 [(1 + 𝑖) ( )]
𝑖

Unidad 1 – Material de profundización 2 11

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

(1 + 0,02)24−1 − 1
5.000.000 = 𝐶 + 𝐶 [ ]
0,02(1 + 0,02)24−1

𝐶 = $259.172

2.3 Amortización

Una empresa consigue un préstamo de $ 50.000.000 con el siguiente plan de amortización:

1
se le concede un plazo de 3,5 años; se pagará en cuotas iguales y semestrales a una tasa
del 4% efectivo semestral; el primer año se amortizará el 30% de la deuda y en los dos años
y medio restantes, el 70%. Hacer el cuadro de amortización.
Deuda = $ 50.000.000; El 30% de la deuda = $ 15.000.000; El 70% de la deuda = $
35.000.000

Anualidad para los $ 15.000.000: VA = $ 15.000.000; n = 1 año = 2 semestres; i =

4% = 0,04

𝑖
𝐶 = 𝑉𝐴 ×
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

0,04
𝐶 = 15.000.000 ×
1 − (1 + 0,04)−2

C= $ 7.952.941

- A esta anualidad hay que sumarle los intereses de los $ 35.000.0000 de saldo
insoluto, es decir el 4% de $ 35.000.000 = $ 1.400.000, lo que arroja una cuota de
$ 9.352.941

- Luego, hay que calcular la anualidad para los $ 35.000.000: VA = $ 35.000.000; n

= 2,5 años = 5 semestres

𝑖
𝐶 = 𝑉𝐴 ×
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

Unidad 1 – Material de profundización 2 12

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

0,04
𝐶 = 35.000.000 ×
1 − (1 + 0,04)−5

= $ 7.861.949

N cuota Cuota Interés Amortización Saldo

insoluto
0 50.000.000
1 9.352.941 2.000.000 7.352.941 42.647.059
2 9.352.941 1.780.582 7.647.059 35.000.000
3 7.861.949 1.400.000 6.461.949 28.538.051
4 7.861.949 1.141.522 6.720.427 21.817.624
5 7.861.949 872.705 6.989.244 14.828.380
6 7.861.949 593.135 7.268.814 7.559.567
7 7.861.949 302.383 7.559.566 0

Una deuda de $ 2.000.000, a la tasa del 24% nominal, se debe amortizar en 3 años
2
mediante el pago de cuotas semestrales iguales. Hallar el valor de las cuotas. Luego de
efectuar el segundo pago, el deudor hace un abono extraordinario de $600.000. Hallar el
nuevo valor de las cuotas para cancelar, en el plazo previsto, el saldo insoluto y hacer el
cuadro de amortización de la deuda.
Nota: como se va a hacer un abono luego del segundo pago, se calcula la anualidad
y a la segunda cuota se le agrega el abono.

VA = $ 2.000.000 ; n = 3 años = 6 semestres ; i = 24% anual = 12% semestral = 0,12

𝑖
𝑪 = 𝑉𝐴 ×
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

0,12
𝐶 = 2.000.000 × = $ 486.451
1−(1+0,12)−6

Unidad 1 – Material de profundización 2 13

 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Como el saldo insoluto se va ver disminuido en $ 600.000, habrá que recalcular las
anualidades para que se termine de pagar en la fecha.

N cuota Cuota Interés Amortización Saldo insoluto

0 2.000.000
1 486.451 240.000 246.451 1.753.549
2 1.086.451 210.426 876.026 8.775.23

VA = $ 877.523; n = 4 semestres; i = 0,12

𝑖
𝐶 = 𝑉𝐴 ×
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

0,12
𝐶 = 877.523 ×
1 − (1 + 0,12)−4

= $ 𝟐𝟖𝟖. 𝟗𝟏𝟏 Valor de la nueva anualidad

N cuota Cuota Interés Amortización Saldo insoluto

0 2.000.000
1 486.451 240.000 246.451 1.753.549
2 1.086.451 210.426 876.026 877.523
3 288.911 105.303 183.608 693.915
4 288.911 83.270 205.641 488.274
5 288.911 58.593 230.318 257.956
6 288.911 30.955 257.956 0

Una propiedad se vende en $ 500.000.000, con una cuota inicial de $ 150.000.000, y el saldo
3
en pagos mensuales a 15 años plazo, a un interés del 6% capitalizable mensualmente.
Hallar el valor de las mensualidades y el saldo insoluto al finalizar el cuarto año.
VA = $ 500.000.000 - $ 150.000.000 = $ 350.000.000; n = 15 años = 180 meses; i = 6%
anual = 0,005 mensual

Unidad 1 – Material de profundización 2 14

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Calculamos la anualidad:
𝑖
𝐶 = 𝑉𝐴 ×
1 − (1 + 𝑖)−𝑛

0,005
𝐶 = 350.000.000 × = $ 2.953.499
1 − (1 + 0,005)−180

Ahora, calculamos el saldo insoluto al finalizar el cuarto año, es decir luego de haber
pagado 48 cuotas.

Faltan por pagar 132 cuotas, es decir n = 132 meses; C = $ 2.953.499; i = 0,005

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝐴 = 𝐶 ×
𝑖

1 − (1 + 0,005)−132
𝑉𝐴 = 2.953.499 × = $ 𝟐𝟖𝟒. 𝟖𝟗𝟑. 𝟑𝟐𝟖
0,005

Unidad 1 – Material de profundización 2 15