10-12-2014 UNIVERSIDAD

NACIONAL DE
CAJAMARCA
ANALISIS INCREMENTAL

DOCENTE: ING. HUGO MIRANDA TEJADA

ALUMNOS:

FUSTAMANTE RAFAEL, Jairo.

PALOMINO BECERRA, Nilder Leonardo.

SANCHEZ VALERA, Luis Miguel.

SOTA SOLIS, Humberto Exequiel

 UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA
FACULTAD DE INGENIERÍA
Escuela académico profesional de ingeniería civil

1) INTRODUCCION._

En la Ingeniería económica es muy común presentar las variables de

un proyecto a la hora de evaluarlo: La rentabilidad, recuperación de capital, flujo
de efectivo, entre otras aplicaciones. Haciendo un estudio de dichas variables,
se hace posible escoger cual proyecto ofrece mejores beneficios además de
asegurar que sea viable.

Es por esto que a continuación investigaremos en detalle una de

las técnicas (El Análisis Incremental) más usadas para la elección
de proyectos por su simplicidad matemática, sumado a esto sus diferentes
modalidades y comparaciones con otras técnicas.

El Análisis incremental es una técnica utilizada para ayudar a la toma de

decisiones mediante la evaluación del impacto de los cambios pequeños o
marginales. Sus orígenes están ligados a los principios de análisis marginal
derivada por los economistas como Alfred Marshall durante el siglo XIX. Esta
técnica permite considerar dos o más alternativas mutuamente excluyente y a
su vez considerar la mejor opción económicamente.

El principio más importante de análisis incremental es que los únicos

elementos relevantes para una decisión son las que van a ser diferente debido
a la decisión. Un segundo principio es que si un pasado negativo o costo no es
recuperable o extraíble, es irrelevante para una decisión futura. Esos dos
principios tienen aplicación universal.

El Análisis incremental guía muchas decisiones en casi todas las disciplinas

como ingeniería, arquitectura, administración,
epidemiología, medicina, demografía, sociología, comportamiento del
consumidor y gestión de inversiones.

El Análisis incremental es aplicable a problemas de corto y largo plazo, pero

es especialmente adecuada para las decisiones de ejecución

2) OBJETIVOS._
 Comprender, explicar y mejorar los procesos decisionales.
 Llegar a comprender el tema relacionado al Análisis Incremental.
3) MARCO TEORICO._

Análisis Incremental
El análisis incremental se utiliza para el estudio de alternativas similares
cuya diferencia está marcada por la inversión. Se pueden tener dos o tres o
más alternativas y de estas se toman las que arrojen un VP >= 0, y aunque
todas sería aceptables desde el punto de vista del VP, se debe analizar la
conveniencia económica de incrementar la inversión, es decir el incremento de
inversión será en realidad rentable, por ejemplo si un proyecto invierte 1000 y

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el otro 1500, teniendo los dos un VP aceptable, será conveniente incrementar

la inversión de 1000 a 1500?

Los pasos a seguir para este análisis son los siguientes:

1. Ordenar las alternativas de menor a mayor inversión.

2. Aplíquese el criterio de selección por VP a la alternativa de menor

inversión.

3. Si el criterio de selección es favorable (VP>=0), ir al paso 4. Si el criterio

de selección es desfavorable (VP=0. Si ninguna cumple con el criterio de
selección de VP, rechazar todas las alternativas. Al encontrar una ir al
paso 4

4. Al encontrar una alternativa con criterio de VP favorable, tomarla como

referencia para analizar los incrementos de inversión y beneficios con la
alternativa que le sigue en inversión.

5. Acéptese realizar el incremento de inversión si VP>0.

6. Tómese como base para el siguiente análisis de incremento de inversión

la alternativa con mayor inversión cuyo VP >0.

7. Si VP=0.
¿Por qué es necesario el análisis incremental?

Cuando se consideran dos o más alternativas mutuamente excluyentes, la

ingeniería económica es capaz de identificar la alternativa que considera mejor
económicamente. Esto se puede realizar utilizando las técnicas valor presente
(de ahora en adelante llamada VP) y valor anual (de ahora en adelante llamada
VA).

Supongamos que una compañía utiliza una TMAR de 16% anual, y que la
compañía tiene $90.000 disponibles para inversión y que están evaluando dos
alternativas (A y B). La alternativa A requiere de una inversión de $50.000 y
tiene una tasa interna de rendimiento de i*A de 35% anual. La alternativa B
requiere de $85.000 y tiene una i*B de 29% anual. Por intuición se concluye
que la mejor alternativa es aquella que produce una tasa de rendimiento más
alta, A en este caso. Sin embargo, no necesariamente debe ser así. Aunque A
tiene el rendimiento proyectado más alto, requiere también una inversión inicial
que es mucho menor que el dinero total disponible ($90.000). ¿Qué sucede
con el capital de inversión restante? Por lo general, se supone que los fondos
sobrantes se invertirán en la TMAR de la compañía. Utilizando
dicho presupuesto, es posible determinar las consecuencias de las inversiones

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alternativas. Si se selecciona la alternativa A, se invertirán $50.000 a una tasa

de 35% anual. El $40.000 restante se invertirá a la TMAR de 16% anual. La
tasa de rendimiento sobre el capital disponible, entonces, será el promedio
ponderado de estos valores. Por lo tanto, si se selecciona la alternativa A:
(50000) ∗ (0.35) − (40000) ∗ (0.16)
𝑇𝑅 𝐴 𝑔𝑙𝑜𝑏𝑎𝑙 = = 26.6%
90000

Si se elige la alternativa B, se invertirán $85000 que producen 29% anual

y los $5000 restantes generaran 16% anual. Ahora, el promedio
ponderado es:
(85000) ∗ (0.29) − (5000) ∗ (0.16)
𝑇𝑅 𝐵 𝑔𝑙𝑜𝑏𝑎𝑙 = = 28.3%
90000

Estos cálculos muestran que, aunque la i* para la alternativa A es mayor, la

alternativa B presenta la mejor TR global para la inversión total de $90.000. Si
se realizara una comparación VP o VA utilizando la TMAR i=16% anual, se
debería elegir la alternativa B. Este simple ejemplo ilustra un hecho importante
sobre el método de la tasa de rendimiento para comparar alternativas:

Bajo algunas circunstancias, los valores de las TR de los proyectos no

proporcionan el mismo ordenamiento de alternativas que los análisis de
valor presente (VP) o de valor anual (VA). Esta situación no ocurre si se
realiza un análisis de la TR del flujo de efectivo incremental.

Cuando se evalúan proyectos independientes, no es necesario el análisis

incremental entre proyectos. Cada proyecto se evalúa por separado, y puede
seleccionarse más de uno. En consecuencia, la única comparación para cada
proyecto es con la alternativa de no hacer nada. La TR se utiliza para aceptar o
rechazar cada proyecto independiente.

Cálculo del flujo de efectivo incremental para análisis con TR

Es necesario preparar una tabulación del flujo de efectivo incremental entre
dos alternativas para preparar un análisis TR incremental. Un formato
estandarizado para la fabulación simplificara este proceso. En la tabla 1
se muestra los encabezados de columna. Si las alternativas tienen vidas
iguales, la columna de año ira de 0 hasta n. Si las alternativas tienen vidas
desiguales, la columna de año ira de 0 al mínimo común múltiplo (MCM) de las
dos vidas.

El uso del MCM es necesario porque el análisis TR incremental requiere la

comparación de servicio igual entre alternativas. Por lo tanto, todas las
suposiciones y requerimientos desarrollados con antelación se aplican para
cada evaluación de TR incremental. Cuando se usa el MCM de las vidas, el
valor de salvamento y la reinversión en cada alternativa se muestran en los
tiempos apropiados.

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Solo con propósitos de simplificación, tómese la convención de que entre

dos alternativas, la alternativa con la mayor inversión inicial se considerara
como alternativa B. Entonces:

Flujo de Efectivo Incremental = Flujo de Efectivo B- Flujo de Efectivo A (1)

La inversión inicial y los flujos de efectivo anuales para cada alternativa (con
exclusión del valor de salvamento) ocurren en uno de los dos patrones
siguientes:
 Alternativa de ingreso, donde existen flujos de efectivo tanto negativos
como positivos.
 Alternativa de servicio, donde todos los flujos de efectivo estimados son
negativos.
En cualquier caso, la ecuación 1 se usa para determinar la serie de flujos de
efectivo incrementales con el signo de cada flujo de efectivo determinado
cuidadosamente.

Tabla Nº1: Formato para tabulación de un flujo de efectivo incremental

FLUJO DE EFECTIVO Flujo de Efectivo

AÑO Alternativa A (1) Alternativa B(2) Incremental (3)=(2)-(1)

4) DESARROLLO
4.1) Análisis Incremental Simple:
 Concentrarse en pequeñas variaciones de las decisiones
vigentes.
 Aprovechar al máximo los conocimientos disponibles.
4.2) Análisis Incremental Inconexo._ Consiste en simplificar y enfocar:
 Limitar el análisis a alternativas conocidas.
 Los valores y metas están en el análisis de los problemas.
 Concentrarse en los problemas(no en metas)
 Aprender del ensayo y error.
 Analizar un número limitado de X y sus Y.
 Dividir en trabajo entre múltiples participantes.
4.2.) Tasa de rendimiento Interna de la Inversión Incremental (TIRa)
entre Proyectos.
Como se desea considerar los incrementos de la inversión, el
flujo de efectivo de la diferencia entre los proyectos se calcula

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restando el flujo de efectivo del proyecto con inversión menor

(A) al del proyecto con costo de inversión mayor (B). entonces la
decisión es:

Si TIR B-A>TRMA, se elige B

Si TIR B-A = TRMA, se elige cualquiera
SI TIR B-A<TRMA, se elige A

Donde B-A es una incremento de inversión (flujo de efectivo negativo).

A primera vista puede parecer extraña la forma en que esta regla tan
simple nos permite seleccionar el proyecto apropiado. A continuación
se ilustrara la regla de decisión de inversión incremental

4.2) ¿En qué consiste?

 Comparación de varias alternativas.
 Alternativas con inversiones distintas.
 Se esperaría que pudieran tener diferentes rendimientos.
 Pretende determinar si a incrementos en la inversión se obtiene
también incrementos en los beneficios obtenidos.
Alternativa A B C
(TMAR=7%)
4500 7000 6000
Inversión
643 1000 870
Beneficio Anual
0 0 0
Valor de Salvamento
10 10 10
Vida Util

 Debe existir al menos S/. 7000 disponibles.

 Debido a que la opción B arriesga más dinero.
 Esto supone que se esperaría obtener más dinero también de
la opción B.
Alternativa A B C
(TMAR=7%)

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16 24 111
VP
7.1% 7.1% 7.5%
TIR

5) CONCLU Alternativa A B
SIONES. (TMAR=7%)
_
1500 1000
Inversión
A 227 130
sí Beneficio Anual
c 0 0
o Valor Salvamento
m
o 94.35 -86.93
lo VPN
s 8.8% 5.2%
m TIR
ét
odos de los valores presente, anual y futuro permiten encontrar la
mejor alternativa entre varias, los cálculos de la tasa de rendimiento
incremental pueden usarse para el mismo propósito. Al emplear la
técnica de la TR es necesario tomar en cuenta los flujos de efectivo
incrementales si se trata de seleccionar entre alternativas mutuamente
excluyentes.

 La evaluación de la inversión incremental se realiza sólo entre dos

alternativas a la vez, empezando con la alternativa de menor inversión
inicial. Una vez eliminada una alternativa, ésta no se considera más. Si
no existen limitaciones presupuestarias cuando se evalúan proyectos
independientes aplicando el método de TR, el valor TR de cada
proyecto se compara con la TMAR. Puede aceptarse cualquier número,
o ninguno, de los proyectos.

 Los valores de la tasa de rendimiento tienen un atractivo natural para

la gerencia pero, con frecuencia, el análisis de TR es más difícil de
establecer y completar, que el análisis VP o VA utilizando una TMAR
establecida. Al realizar un análisis TR debe tenerse cuidado con los
flujos de efectivo incrementales; de otra forma éste puede dar
resultados incorrectos.

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6) EJERCICIOS._

6.1. Una firma de consultoría en ingeniería pretende decidir si debería

comprar Ford Explorer o Toyota 4Runners para los directivos de la
compañía. Los modelos en consideración costarían 29 000 dólares para
el Ford y $32 000 para el Toyota. Se espera que el costo de operación
anual del Explorer sea $200 anual mayor que el del 4Runner. Los valores
de comercialización después de 3 años se estiman en 50% del costo
inicial para el Explorer y 60% para el Toyota. a) ¿Cuál es la tasa de
rendimiento relativa a la del Ford, si se selecciona Toyota? b) Si la TMAR
de la firma es de 18% anual, ¿qué marca de vehículo deberá comprar?
AÑOS FORD (1) TOYOTA(1) Flujo de Efectivo
Incremental
(3)=(2)-(1)
-29000 -32000 -3000
0
-2700 -2500 +200
1-3
+14500 +19200 +4700
3
-22600 -20300 +2300
TOTAL

A) $2900+3($27000)=$37000

14500$−100
I*= 37100$
= 39.08%

B) Ford = 39.08% ; Toyota = 3200$+7500$=39500$

19200$−100
I*= 39500$
= 48.6%

Por lo tanto se comprara el vehículo de marca Toyota.

6.2. Una compañía de plásticos analiza dos procesos de moldeo por

inyección. El proceso X tendría un costo inicial de $600 000, costos
anuales de $200 000, y valor de rescate de $100 000 después de cinco
años. El costo inicial del proceso Y sería de $800 000, sus costos anuales
de $150 000, y después de cinco años su valor de rescate sería
de $230000. a) ¿Cuál es la tasa de rendimiento sobre el incremento de la
inversión entre las dos? b) ¿Cuál proceso debería seleccionar la

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compañía sobre la base de un análisis de la tasa de rendimiento, si la

TMAR es de 20% anual?

AÑOS Alternativa (X) Alternativa (Y) Flujo de Efectivo

Incremental
(3)=(2)-(1)
-600000 -800000 -200000
0
-200000 -150000 +50000
1-3
+100000 +230000 +130000
3
-1500000 -1320000 +180000
TOTAL

TMAR=20%

Año X Y
-600000 -800000
Coste inicial, $
-200000 -150000
Costo de operación anual
$/año
100000 230000
Valor de rescate,$
5 5
Vida, años

0 -200000
Inversión incremental
1 50000
Flujo efectivo incremental
2 50000

3 50000

4 50000

5 180000

20.3%
I incremental

Como i incremental es mayos que TMAR se selecciona la alternativa

con mayor coste inicial, es decir, la alternativa Y.

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