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APALANCAMIENTO

OPERATIVO Y FINANCIERO
MATERIAL DE APOYO
GESTION FINANCIERA
AIEP ON LINE
ESTRUCTURA DE ESTADO DE RESULTADO
BASE TAREA PRACTICA 1 GESTION FINANCIERA
ESTADO DE RESULTADOS $
Ventas (Volumen de producción y ventas x precio)
- Costo variable (volumen de prod y ventas por costo unitario)
= Margen de contribución (MC)
- Costos y gastos fijos
= Utilidad operacional UAII
- Intereses (17,5% sobre deuda)
= Utilidad antes de impuestos UAI
- Impuestos (12,4% sobre UAI)
= Utilidad después de impuestos
- Dividendos (no indica en el caso)
= Utilidad Neta
Utilidad por acción (UPA), 1500 acciones
(Utilidad neta/n° acciones)
¿Qué es el apalancamiento?

Se denomina apalancamiento en el
ámbito financiero empresarial, a la
estrategia que se utiliza para
incrementar las utilidades de tal forma
que se superen las utilidades que se
obtienen con el capital propio.
CLASES DE APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO OPERATIVO
DOS CLASES
APALANCAMIENTO FINANCIERO

Con la suma de estos apalancamientos se obtiene el


APALANCAMIENTO TOTAL.
Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo es
básicamente la estrategia que permite
convertir costos variables en costos
fijos logrando que a mayores rangos de
producción menor sea el costo por
unidad producida.
FORMULA APLANCAMIENTO
OPERATIVO

MC
GAO =
UAII

Grado de apalancamiento operativo es igual a


FORMULA APLANCAMIENTO
OPERATIVO

El margen de contribución o
Utilidad bruta

MC
GAO =
UAII

La utilidad antes de intereses e impuestos


FORMULA APLANCAMIENTO
OPERATIVO
ESTADO DE RESULTADOS IMPORTE

Ventas 28,800,000
- Costo variable 18,000,000
= Margen de contribución 10,800,000
- Costos y gastos fijos de
operación 4,500,000
= Utilidad operacional UAII 6,300,000

10,800,000
GAO = = 1.7143
6,300,000
FORMULA APALANCAMIENTO
OPERATIVO

10,800,000
GAO = = 1.7143
6,300,000

Interpretación: por cada punto de incremento en el


margen de contribución, a partir de 18,000 unidades de
producción, la utilidad operacional antes de intereses e
impuestos (UAII) se incrementará en 1.7143 puntos.
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero es
básicamente la estrategia que permite
el uso de la deuda con terceros. En
este caso la unidad empresarial en vez
de utilizar los recursos propios, accede
a capitales externos para aumentar la
producción con el fin de alcanzar una
mayor rentabilidad.
FORMULA APALANCAMIENTO
FINANCIERO

UAII
GAF =
UAI

Grado de apalancamiento
financiero es igual a
FORMULA APALANCAMIENTO
FINANCIERO

UAII
GAF =
UAI

utilidad operativa antes de La utilidad operativa antes


impuestos. de interés e impuestos
Apalancamiento financiero
ESTADO DE RESULTADOS IMPORTE

Ventas 28,800,000
- Costo variable 18,000,000
= Margen de contribución 10,800,000
- Costos y gastos fijos de operación 4,500,000
= Utilidad operacional UAII 6,300,000
- Intereses 1,200,000
= Utilidad antes de impuestos UAI 5,100,000
- Impuestos 1,683,000
= Utilidad después de impuestos 3,417,000
- Dividendos 341,700
= Utilidad Neta 3,075,300
Utilidad por acción (UPA), 800 acciones 3,844
Fórmula para hallar el
apalancamiento financiero

6,300,000
GAF = = 1.2353
5,100,000

Interpretación: por cada punto de incremento en la


utilidad operativa antes de intereses e impuestos (UAII) a
partir de 18,000 unidades de producción, la utilidad antes
de impuestos se incrementará 1.2353 en puntos.
FORMULA APALANCAMIENTO
TOTAL

GAT = GAO*GAF

Grado de apalancamiento
total
Apalancamiento Total

GAT = 1.7143*1.2353 = 2.1176

Interpretación: por cada punto de incremento en la


utilidad operativa antes de intereses e impuestos (UAII) a
partir de 18,000 unidades de producción, la utilidad por
acción (UPA) se incrementará en 2.1176 puntos.
EN LA TAREA PRACTICA SE SOLICITA
• Construir la Estructura financiera del Estado de Resultado (tomar
base estructura indicada en la primera hoja de este documento).
• Una vez realizado el Estado de Resultado, calcular y explicar lo
siguiente:
• Apalancamiento operativo GAO
• Apalancamiento financiero GAF
• Apalancamiento total GAT