REVIEW OF THE CURRENT 

LEAD AND ZINC SITUATION 
AND OUTLOOK FOR 2018
Joao Jorge
Director of Market Research and Statistics
International Lead and Zinc Study Group (ILZSG)

25 April 2018, Lisbon

Lead Stocks and Prices
Apr 2013 – Apr 2018 US $ per tonne 
‘000 tonnes monthly average
800 3000

700
2500

600

2000
500

400 1500

300
1000

200

500
100

0 0
Apr‐13 Apr‐14 Apr‐15 Apr‐16 Apr‐17 Apr‐18

SHFE China Producers + Consumers + LME LME Cash Settlement Price

Source: ILZSG / LME 2

1
 World Lead Metal Demand Forecast

Global Annual Change
5.0%

ILZSG Forecast  4.0%

3.0%

•2018 ‐ Global    2.7% 2.0%

1.0%
‐ China 3.4%
0.0%
‐ Ex China 2.1%
‐1.0%

‐2.0%
2014 2015 2016 2017 2018f

Source: ILZSG
3

European and US Lead Demand

Europe United States
2200 2000
‘000 tonnes ‘000 tonnes
1900
2000
1800
1700
1800
1600
1600 1500
1400
1400
1300
1200
1200
1100
1000 1000

Source: ILZSG

2
 World Lead Mine Supply Forecast

Global Annual Change
6.0%

ILZSG Forecast  4.0%

2.0%

•2018     ‐ Global     4.2% 0.0%

‐ China 1.2%
‐2.0%
‐ Ex China      6.9%
‐4.0%

‐6.0%
2014 2015 2016 2017 2018f

Source: ILZSG
5

Lead Mine Supply 2000‐2018f
750
‘000 tonnes
700

650

600

550

500

450

400

350

300

250

200

150

100
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018f

Australia Mexico Peru USA Europe Source: ILZSG

3
 World Lead Metal Supply Forecast
Global Annual Change
4.0%

ILZSG Forecast  3.0%

2.0%

•2018  ‐ Global    3.8% 1.0%

‐ China 4.7%
0.0%
‐ Ex China     3.1%
‐1.0%

‐2.0%
2014 2015 2016 2017 2018f

Source: ILZSG
7

World Lead Metal Supply Forecast 2018

China

USA

Australia

Belgium

Italy
‘000 tonnes

‐50 0 50 100 150 200 250 300

4
 Decline in USA Refined Lead Output
Exide Technologies 65 
kt/yr secondary plant at  Exide Technologies 70  Doe Run’s 220 kt/yr
Frisco closes in Nov12 kt/yr secondary plant at  Herculaneum plant 
‘000 tonnes
Reading closes in Mar13 closes in Dec13
1350 JCI plant in S. Carolina 
opens in Sep12 Operations 
1300 suspended at  Output 
1250 Exide  disrupted at 
Technologies 88  Quemetco’s
1200 kt/yr Vernon  plant in 
1150 plant in Mar14 California

1100
1050
1000
950
900
850

Source: ILZSG

World Refined Lead Metal Balance

Source: ILZSG

10

5
 Zinc Stocks and Prices
Apr 2013 – Apr 2018 US $ per tonne 
‘000 tonnes monthly average
2500 4000

3500
2000
3000

2500
1500

2000

1000
1500

1000
500
500

0 0
Apr‐13 Apr‐14 Apr‐15 Apr‐16 Apr‐17 Apr‐18

SHFE + SRB China Producers + Consumers + LME LME Cash Settlement Price

Source: ILZSG / LME 11

World Zinc Metal Demand Forecast

Global Annual Change
5.0%

ILZSG Forecast  4.0%

3.0%

•2018 ‐ Global 2.0% 2.0%

‐ China 2.2%
1.0%
‐ Ex China 1.9%
0.0%

‐1.0%
2014 2015 2016 2017 2018f

Source: ILZSG

12

6
 Mixed Chinese Indicators 
for Start of 2018
 Galvanizing activity has been affected by 
environmental restrictions due to severe 
winter and smoggy weather
 Property Investment    9.9%
 Air Conditioner output    17.0%
 Refrigerator output    4.5%
 Other home appliances output ‐1.1%
 Automotive sales    1.7%
 GDP    6.8% Source: Antaike

13

World Zinc Mine Supply Forecast

Global Annual Change
8.0%

ILZSG Forecast  6.0%

4.0%

•2018 ‐ Global 5.1% 2.0%

0.0%
‐ China 2.3%
‐2.0%
‐ Ex China 6.8%
‐4.0%

‐6.0%

‐8.0%
2014 2015 2016 2017 2018f

Source: ILZSG
14

7
 Zinc Mine Supply 2000‐2018f
1800

‘000 tonnes

1600

1400

1200

1000

800

Australia Peru Europe

600
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018f
Source: ILZSG

15

Zinc Mine Supply 2000‐2018f
1100
‘000 tonnes

1000

900

800

700

600

500

400

300

200
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018f

India Canada USA Mexico Source: ILZSG

16

8
 World Zinc Metal Supply Forecast

Global Annual Change
5.0%
ILZSG Forecast  4.0%

3.0%

•2018   ‐ Global 3.6% 2.0%

‐ China 3.4% 1.0%

‐ Ex China 3.8% 0.0%

‐1.0%

‐2.0%

‐3.0%
2014 2015 2016 2017 2018f

Source: ILZSG
17

World Zinc Metal Supply Forecast 2018
China
Canada
Australia
Norway
Korea Rep
Belgium
Italy
USA
Thailand ‘000 tonnes

‐50 0 50 100 150 200

18

9
 Decline in Canadian Refined Zinc Output
‘000 tonnes

900 Hudson Bay’s refinery in 
Flin Flon, Manitoba,  Xtrata’s 150kt/yr Kidd 
850 expands capacity to  refinery in Timmins, Ontario 
114kt/yr in 2001 closes in May 2010
800
Strike at Noranda Income 
750 Fund’s Valleyfield refinery, 
Feb‐Nov 2017
700

650

600

550

500

Source:  ILZSG

19

Zinc Metal World Balance

Source: ILZSG 20

10
 REVIEW OF THE CURRENT 
LEAD AND ZINC SITUATION 
AND OUTLOOK FOR 2018
Joao Jorge
Director of Market Research and Statistics
International Lead and Zinc Study Group (ILZSG)

25 April 2018, Lisbon

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