II Área Indicadores Económico-Financieros II

Contenido
Informe financiero Índices de rentabilidad II-1
Variación de los Indicadores de Precios de la Economía II-2
indicadores económico- Cotizaciones Internacionales II-2
financieros Tasas de Interés Promedio del Sistema Financiero II-2
Principales Variables / Tasa Legal Laboral / CTS II-4

Índices de rentabilidad

Ficha Técnica
Autora : Econ. Cinthia Fernández Ruiz
Título : Índices de rentabilidad
Fuente : Actualidad Empresarial Nº 260 - Primera
Quincena de Agosto 2012
1. Introducción
Los ratios son un conjunto de índices,
resultado de relacionar dos cuentas del
balance o del estado de ganancias y
pérdidas. Estos proveen información que
permite tomar decisiones acertadas a
quienes estén interesados en la empresa,
sean estos sus dueños, banqueros, aseso-
res, etc. Los indicadores de rentabilidad
son los índices financieros con los que
podemos evaluar el resultado de la efi-
cacia en la gestión y administración de
los recursos económicos-financieros de la
empresa. Además, podemos comparar los
ratios a lo largo del tiempo y analizar la
evolución de nuestra empresa.
2. Fórmulas de los principales
indicadores de rentabilidad
a) Rentabilidad sobre los patrimo-
nios propios
Es importante mencionar que en la medi-
da en que el costo de la deuda sea inferior
al rendimiento económico de los activos,
mayor será la rentabilidad obtenida por
encima del rendimiento del negocio para
los propietarios de la empresa.
(Utilidad neta)
-----------------------------------------------
Patrimonio
- También es conocida como renta-
bilidad financiera, considera los
efectos del apalancamiento finan-
ciero sobre la rentabilidad de los
accionistas.
- Debe encontrarse (> 0.07)
Informe Financiero
b) Rentabilidad neta sobre ventas activo de la empresa. Podemos calcu-
larlo mediante la siguiente expresión:
Utilidad neta
-----------------------------------------------
Ventas netas EBIT = 900 millones
Es una medida más exacta de la rentabi- Activo total = 5,000 millones, RE =
lidad neta sobre las ventas, ya que con- 900/5,000 = 0,18; RE = 18%
sidera además los gastos operacionales y b) La rentabilidad financiera es la rela-
financieros de la empresa. ción existente entre el beneficio neto
(el beneficio después de intereses e
- Debe encontrarse (> 0.04) impuestos) y los capitales propios
puestos a disposición de la empresa:
c) Rentabilidad bruta sobre ventas
EBIT = 900 millones
Intereses = 0
Utilidad bruta
----------------------------------------------- EBT= EBIT – intereses = 900 – 0 =
Ventas netas
900 millones
EBT = 900 millones
Llamado también margen bruto sobre Impuestos = 0.35 x 900 = 315
ventas, muestra el margen o beneficio de
BDT = EBT – impuestos = 900 – 315
la empresa respecto a sus ventas. Debe
= 585 millones
encontrarse (> 0.04).
RF = 585/5,000 = 0.117
La rentabilidad financiera es: RF = 11.7%.
Caso N° 1
Caso N° 2
Palier S.A. es una empresa que se de-
dica a la fabricación de componentes
para bicicletas y ciclomotores. Cuenta La empresa Bel S.A. tiene un inventario de
con una inversión o activo total neto de 1,500,000, se han realizado devoluciones
5.000 millones de dólares. Los beneficios
sobre compras por 600,000 y algunas
obtenidos en el último ejercicio han sido devoluciones sobre ventas por 120,000.
de 900 millones de dólares, antes de
Sus ventas ascienden a 3,800,000 y sus
intereses e impuestos. El impuesto sobre compras 1,000,000.
beneficios es del 35%.
- Utilidad bruta = ventas – costo de
Se desea saber: ventas
a) La rentabilidad económica de la em- - Ventas netas = ventas – devolución
presa. sobre ventas: 3,800,000 – 120,000
b) La rentabilidad financiera, en el caso = 3,680,000.
de que solo se financie con capital Costo de ventas = Inventarios + (Compras
propio. – Devoluciones S/.Compras): 1,500,000
+ (1,000,000 – 600,000) = 1,900,000
Solución:
a) La rentabilidad económica viene Por lo que la utilidad bruta sería =
determinada por el beneficio de 3,680,000 – 1,900,000 = 1,780,000.
explotación (EBIT) obtenido con las El ratio sería: (1,780,000/3,680,000)
inversiones que se materializan en el = 0.48

N° 260 Primera Quincena - Agosto 2012 Actualidad Empresarial II-1