Introducción

2
 La importancia de los flujos de efectivo
se resumen en 3 puntos:

❶ Se tiene la certeza de los fondos

proveniente de diferentes
actividades.

❷ Se puede conocer la generación y

la utilización del dinero.

❸ Analizar su liquidez y solvencia.

❹ Evaluación histórica y futura de

los flujos de efectivo
11/13/2017 3
Estado de Situacion Financiera
Enron S.A.A Estado de Flujo de efectivo
Valores en Moneda Nacional Enron S.A.A
Reporte al 31.12.2017 Valores en Moneda Nacional
Reporte al 31.12.2017
S/.0.00 S/.0.00
ACTIVO Notas 2017 2016
Cobros (pagos) procedentes de actividades de operación S/.0.00
Activos corrientes Venta de bienes o prestacion de servicios 22,450
Efectivo y equivalente al efectivo 1(a) 42,850 32,650
Intereses y rendimientos -
Valores negociables a corto plazo
Dividendos -
Cuentas por cobrar comerciales, neto 2(a) 10,200 32,650
Cuentas por cobrar a parter relacio. 5,650 5,650 Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 1,100
Existencias, neto 242,350 321,000 Proveedores de bienes y servicios -3,200
Activos no corrientes mantenidos .. 98,560 66,985 Remuneraciones y beneficios sociales -3,100
399,610 458,935 Aumento (disminucion) del efectivo y equiva…. 17,250

Moneda Nacional Estado Reporte Caja y Bancos Estado

Clientes reportados
Cargos Abonos Saldo Conf. Incon Voucher Cuenta Fecha Conf. Incon
Alicorp SA 105,650 9,680 95,970 √ 01536100 BCP 01/12/2017 √
Sony Express SAC 139,650 5,090 134,560 √ 01438350 Scotiabank 20/11/2017 √
Emperador de Industrias SAC 42,650 7,680 34,970 √ 01376100 Continental 05/05/2017 √
287,950 22,450 265,500 ∑

Párrafo 4 y 5 de la NIC 7
11/13/2017 4
 ➢ También trata asuntos de:
➢ Flujo de Efectivo en
M.E
➢ Intereses y
dividendos.
➢ Impuesto a la Renta
➢ Inversiones en
asociadas y negó.
Conjuntos.
➢ Derivados
Financieros.

11/13/2017 5
Definiciones
6
 Que sean fácilmente Entradas y salidas de El diferencial entre
efectivo. Sea en Conglomerado de
convertibles en un ingresos procedentes
cuenta corriente, todas las actividades
periodo de una actividad
transferencias en el E.F.E (+ -).
determinado. menos los pagos
interbancarias, caja realizados.
chica, entre otros.

Los equivalente Flujos de Variaciones por Variaciones

de efectivo Efectivo actividades netas

¿Sera lo mismo el flujo de caja y el Estado

de Flujo de efectivo
¿?
11/13/2017 7
 Inversiones a corto • Activos financieros valorados a
Plazo de gran liquidez valores razonables con efecto en
resultados, tales como:
• Acciones con el modelo de
negocio de obtener resultados
• Para estos efectos, deberá cumplir con lo
mediante su fluctuación y
siguiente:
posterior enajenación al corto
• fácilmente convertibles en importes plazo,
determinados de efectivo (3 meses o menos) • Bonos.
• están sujetos a un riesgo poco significativo de
•Certificado de deposito bancario.
cambios en su valor.
•etc,.

IFRS 9

11/13/2017 8
 EN ENTIDADES
FINANCIERAS Los sobregiros son exigibles en
cualquier momento por el banco, por lo
que forman parte integrante de la
gestión del efectivo de la empresa.

Se consideran como:

“EFECTIVO O
EQUIVALENTES DE
EFECTIVO”
11/13/2017 9
 ENTRADAS

SALIDAS

VARIACION

11/13/2017 10
 Flujos de efectivo que constituyen la Pago de planillas, pago de tributos,
principal fuente de ingresos de pago a proveedores, pago de multas,
actividades ordinarias. Se cobro de anticipos, cobro de
recomienda analizar el sector. intereses.

Tales flujos de efectivo representa la Adquisición de intangibles, pago y

medida en la cual se han hecho cobro por propiedades planta y
desembolsos para recursos que se equipo, inversiones en asociadas y
prevé van a producir ingresos y negocios conjuntos.
flujos en el futuro.

Resulta útil separar dicha Intereses o costos financieros.

clasificación, puesto que se puede Pago de dividendos. Aporte
tener una predicción de necesidades de nuevos accionistas.
de efectivo con los recursos de
terceros.

11/13/2017 11
 Esquema del Estado de Situación Financiera
Operación Operación
Operación Operación
Operación ACTIVOS PASIVOS Operación Ejemplo:
Ejemplo:
Operación CORRIENTES CORRIENTES Operación Garantías
CxCobrar Operación Operación recibidas
Operación Operación
Operación Financiamiento
Inversión Financiamiento
Inversión ACTIVOS Financiamiento
Inversión DE DEUDA FINANCIERA Financiamiento Ejemplo:
Ejemplo: Bonos LARGA +
Inversión Financiamiento
Leasing
Inversión DURACION PATRIMONIO Financiamiento
Inversión Financiamiento
Inversión Financiamiento
Inversión Financiamiento
LLANTO ARMIJO, Freddy. “Estado de Flujo de Efectivo”. Lima, Perú. 2017. Pag. 25

11/13/2017 12
Actividad de operación
13
 El importe de los flujos de efectivo procedentes de
actividades de OPERACIÓN:

resulta ser un
indicador clave:

MANTENER
REEMBOLSAR REALIZAR NUEVAS
OPERATIVA A LA
PRESTAMOS INVERSIONES
EMPRESA

11/13/2017 14
 Se derivan principalmente de las transacciones
que constituyen la principal fuente de
INGRESOS ORDINARIOS de la empresa.

Por tanto, proceden de las operaciones y otros

SUCESOS RELEVANTES para la determinación
de las pérdidas o ganancias netas.

11/13/2017 15
 En aquellos casos en que las entidades concedan
prestamos por razones de intermediación u otro tipo
de acuerdos comerciales HABITUALES,

TALES FLUJOS SON

ACTIVIDADES DE
OPERAC.

11/13/2017 16
ENRON SA ENRON SA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
REPORTE AL 31.12.2017 REPORTE AL 31.12.2016
VALORES EN MONEDA NACIONAL VALORES EN MONEDA NACIONAL
Del cobro procedente de
Nota S/.0.00 Nota S/.0.00 la enajenación, ¿como
Activos Activos
deberá clasificarse dicho
Activos corrientes Activos corrientes
flujo de efectivo?

¿?
Efectivo y equi va l ente a l efectivo 10,650 Efectivo y equi va l ente a l efectivo 10,650
Invers i ones Fi na nci era s 32,450 Invers i ones Fi na nci era s 32,450
Cuenta s por cobra r, neto 698,650 Cuenta s por cobra r comerci a l es . Neto 698,650
Cuenta s por cobra r a pa rtes rel a ci ona da s - Cuenta s por cobra r a pa rtes rel a ci ona da s -
Exi s tenci a s , neto 222,695 Otra s cuenta s por cobra r, neto
Activos mantenidos para la Venta 6(a) 426,000 Exi s tenci a s , neto 222,695
Total activo corriente 1,390,445 Total activo corriente 964,445

Activos no corrientes Activos no corrientes

Cuenta s por cobra r comerci a l es a l a rgo pl a zo 146,500 Cuenta s por cobra r comerci a l es a l a rgo pl a zo 146,500
Invers i ones ma nteni da s ha s ta el venci mi ento 99,682 Invers i ones ma nteni da s ha s ta el venci mi ento 99,682
Propi eda des de Invers i on 465,950 Propi eda des de Invers i on 465,950
Propiedades Planta y Equipo 1,573,645 Propiedades Planta y Equipo 10(a) 1,999,645
Activo por Impues to a l a Renta Di feri do 26,500 Activo por Impues to a l a Renta Di feri do 26,500
Total activo no corriente 2,312,277 Total activo no corriente 2,738,277
11/13/2017 17
Total Activo 3,702,722 Total Activo 3,702,722
 ❶ Cuando se trata de enajenaciones rutinarias:

Una entidad que venda rutinariamente elemento de PPYE,

transferirá esos activos a inventarios por su importe en
libros. El importe obtenido por la venta de esos activos se
reconocerá como ingresos de actividades ordinarias de
acuerdo con la NIIF 15.

La NIIF 5 no será de aplicación cuando se mantienen para la

venta en el curso ordinario de la actividad en que se
transfieran activos PPYE como existencias.

❷ Cuando se trata de enajenaciones no habituales:

De disponer para su enajenación elementos de PPYE de
manera no habitual, dado que principalmente se requiere
recuperar la inversión mediante su venta, en lugar de su
uso, la entidad deberá reclasificar dicha partida a
“mantenidos para la venta” en el grupo de activos corrientes.
11/13/2017 18
Actividad de inversión
19
 Los flujos de efectivo de actividades de inversión,
representan la medida en la cual se han hecho
DESEMBOLSOS para recursos que se prevé VAN A
PRODUCIR INGRESOS Y FLUJOS DE EFECTIVO EN EL
FUTURO

La clasificación de actividades de inversión

esta supeditado si previamente se ha
incorporado un activo en el ESFA

Ejemplo:
PROPIEDADES DE
INVERSION.

11/13/2017 20
EJEMPLO
Formas de entradas
• Enajenación de PPYE, activos intangibles, y
otros de naturaleza a largo plazo.
• Cobros por arrendamiento en propiedades de
Inversión.
• Venta de acciones o instrumentos de deuda de
otras empresas y de participaciones
patrimoniales en asociaciones en
participación.
• Cobro de dividendos de inversiones en
asociadas y negocios conjuntos.
11/13/2017
EJEMPLO
Formas de salidas
• Pago por adquisición de PPYE, activos
intangibles y otros de naturaleza a largo plazo,
incluye además los costos por desarrollo.
• Pagos por adquisición de edificios para
posteriormente ser arrendado a terceros.
• Pagos por la adquisición de instrumentos de
pasivo o de patrimonio emitido por otras
entidades, así como participación en negocios
conjuntos (distinto a entidades financieras).
• Pagos por rescate de inversiones financieras.
21
 IAS 38
IAS 40
IAS 16
IFRS 9

11/13/2017 22
11/13/2017 23
11/13/2017 24
11/13/2017 25
Actividad de
financiamiento
26
 Los flujos de efectivo de actividades de financiación, resulta
útil para realizar la predicción de necesidades de efectivo
para cubrir compromisos con los suministradores de
capital de la entidad.

Aquellos con la finalidad de obtener

recursos y simultáneamente devolver con
un adicional denominad “el costo por
obtener financiamiento”

Ejemplo:
DIVIDENDOS

11/13/2017 27
11/13/2017 28
11/13/2017 29
11/13/2017 30
11/13/2017 31
Falta de consenso
32
 Los INTERESES PAGADOS, así como los INTERESES Y
DIVIDENDOS PERCIBIDOS, se clasifican normalmente como
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN en entidades financieras.
Intereses
pagados o
Dividendos percibidos
percibidos Sin embargo

De forma alternativa, los INTERESES PAGADOS y los

Dividendos
pagados
INTERESES Y DIVIDENDOS PERCIBIDOS pueden clasificarse
como flujos de efectivo por ACTIVIDADS DE FINANCIACION E
INVERSION respectivamente.

➢ Mientras que unos forman parte de la ganancia o

perdida de negocio, otros son costos por obtener
Según la NATURALEZA misma recursos financieros o rendimientos sobre la
del NEGOCIO inversión.

11/13/2017 33
 Por qué no como actividad de
inversión?

¿?

11/13/2017 34
 Por qué no como actividad de
operación

¿?

11/13/2017 35
 Actividad de inversión, operación
o financiamiento

¿?

11/13/2017 36
Derivados Financieros
37
 Cuando un contrato es contabilizado como cobertura de
una posición identificable, el flujo de efectivo del
contrato será calificado de la misma manera en que
se clasifica el flujo de efectivo de la posición
coberturada.

❶ Una entidad liquida un forward de ME y recibe dinero. El

contrato fue suscrito para cubrir el riesgo de tipo de
cambio asociado a una compra de activo fijo en moneda
extranjera
¿?
❷ Una entidad liquida un forward de ME y recibe dinero. El
contrato fue suscrito para cubrir el riesgo de tipo de

11/13/2017
cambio asociado a un préstamo por pagar en ME .
¿? 38
Presentación
39
ENRON SA ENRON SA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
REPORTE AL 31.12.2017 REPORTE AL 31.12.2017
VALORES EN MONEDA NACIONAL VALORES EN MONEDA NACIONAL

Nota S/.0.00
Nota S/.0.00
Conciliacion de la utilidad neta con el efectivo neto prove….
Actividades de operación
Util i da d (perdi da ) Neta del ejerci ci o 22,650
Cobror procedentes de venta de bi enes o pres ta . 423,650
Interes es y rendi mi entos 20,600
(+) Ajustes a la utilidad (perdida) del ejercicio
Di vi dendos
Es tima ci on de cobra nza dudos a 5,500
Otros cobros de efectivo rel a tivos a l a a ctivi da d 10,500 Des va l ori za ci on de Exi s tenci a s 3,200
Proveedores de Bi enes y Servi ci os -326,540 Fl uctua ci on del Va l or de a ctivos Bi ol ogi cos 1,600
Remunera ci ones y Benefi ci os s oci a l es -99,680 Depreci a ci on y deteri oro del va l or de l os a ctivos 4,500
Tri butos -5,600 Amortiza ci on i nta ngi bl es 6,900
Otros pa gos de efectivo rel a tivos a l a a ctivi da d Provi s i ones 10,500
Aumento (disminucion) del EEE de actividades de o 22,930 Impues to a l a renta y pa rtici pa ci ones 3,600
Actividades de Inversion Perdi da VR de a ctivos ma nteni dos pa ra l a Venta 1,100
Pres ta mos a pa rtes rel a ci ona da s 56,890 (-) Ajustes a la utilidad (perdida) del ejercicio
Venta de Subs udi a ri a s 22,981 Ga na nci a VR de a ctivos ma nteni dos pa ra l a Venta -2,450
Di vi dendos 22,150 Fl uctua ci on del Va l or de a ctivos Bi ol ogi cos -4,650

Interes es y rendi mi ento 5,000

Pa go de propi eda des pl a nta y equi po -106,590
Pa go de Inta ngi bl es
Aumento (disminucion) del EEE de actividades de Inversion
11/13/2017 431 40
 CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO
NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE
OPERACIÓN
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio
Más :
Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio
Estimación de Cuentas de Cobranza Dudosa
Desvalorización de Existencias
11/13/2017
Diapositiva extraída de Alex Cuzcano
según el cual se comienza presentando la
pérdida o ganancia en términos netos, cifra que
se corrige luego por los efectos de las
transacciones no monetarias, por todo tipo de
partidas de pago diferido y devengados que son
la causa de cobros y pagos en el pasado o en el
futuro, así como de las partidas de pérdidas o
ganancias asociadas con flujos de efectivo de
actividades clasificadas como de inversión o
financiación. 41
 ❶ Una enti da d ha perci bi do di vi dendos de s u a s oci a da
❷ Des embol s o por pa gos de cos tos rel a ci ona dos a l retorno de l os a cci oni s ta s
❸ Dura nte todo el ejerci ci o s e ha n perci bi do i ngres os por a rrenda mi ento de ma qui na ri a s
❹ Reconoci mi ento de ga s tos rel a ci ona dos con l a a morti za ci on de l a s ma qui na ri a s
❺ Pa gos por cuota s de a rrenda mi ento l ea s i ng
❻ Se l i qui da un forwa rd en moneda extra njera y s e reci be di nero. El contra to fue fi rma do pa ra
cubri r el ri es go fi na nci ero rel a ci ona do a l a a dqui s i ci on de propi eda des pl a nta y equi po en
❼ Una enti da d fi na nci era ha perci bi do i nteres es producto de otorga mi ento de pres ta mos pers ona l es
❽ Cobros procedentes por l a emi s i on de bonos corpora ti vos
❾ Inyecci on de efecti vo por pa rte de nuevos a cci oni s ta s
❿ Una enti da d ha deci di do di s poner pa ra s u venta una ma qui na ri a i mporta nte de s u pl a nta de
producci on. Des pues de va ri os mes es , l a enti da d ha perci bi do una s uma de di nero por s u

11/13/2017 42
Metodología básica y claves
para preparar un E.F.E
43
 • Se necesita un análisis
de movimiento de la
Partida de Efectivo por
tipo de conceptos.

• Las entradas y salidas

distribuidas en tres
categorías (actividades):

• Operación,
• Inversión y
• Financiamiento.

44
11/13/2017 44
Diapositiva extraída de Alex Cuzcano
 Saldo Inicial 288

(+) Entradas ?

(-) Salidas ?

Saldo Final 754

11/13/2017 45
Diapositiva extraída de Alex Cuzcano
 Cuentas por Cobrar a Clientes-Análisis de Movimiento

Saldo Inicial de Cuentas por Cobrar a Clientes 25

(+) Ventas 200
(-) Cobranzas ?
Saldo Final de Cuentas por Cobrar 45

Determinación de las Cobranzas en el Ejercicio

Saldo Inicial de Cuentas por Cobrar a Clientes 25

(+) Ventas 200
(-) Saldo Final de Cuentas por Cobrar ( 45)
Cobranzas en el Ejercicio Corriente 180

46
11/13/2017 46
Diapositiva extraída de Alex Cuzcano
 Procedimiento Básico: Flujos de Efectivo = SI + Ventas + IGV - SF

(+) Saldo Inicial de las Cuentas x Cobrar a Clientes S/. 1,000.00

(+) Ventas Ejercicio Corriente (A) S/. 10,000.00

(+) Impuesto General a las Ventas (IGV) (B) S/. 1,900.00

= Facturas por Cobrar Ejercicio Corriente (A+B) S/. 11,900.00

(-) Castigo de Cuentas por Cobrar a Clientes S/. (2,000.00)

(-) Saldo Final de las Cuentas x Cobrar a Clientes S/. (3,000.00)

= FLUJO DE EFECTIVO DE ENTRADA S/. 7,900.00

11/13/2017 47
Diapositiva extraída de Alex Cuzcano
 Procedimiento Básico: Flujos de Efectivo = SI + Ventas + IGV - SF

(+) Saldo Inicial de las Cuentas x Cobrar a Clientes S/. 1,000.00

(+) Ventas Ejercicio Corriente (A) S/. 10,000.00

(+) Impuesto General a las Ventas (IGV) (B) S/. 1,900.00

= Facturas por Cobrar Ejercicio Corriente (A+B) S/. 11,900.00

(-) Castigo de Cuentas por Cobrar a Clientes S/. (2,000.00)

(-) Saldo Final de las Cuentas x Cobrar a Clientes S/. (3,000.00)

= FLUJO DE EFECTIVO DE ENTRADA S/. 7,900.00

48
11/13/2017 48
Diapositiva extraída de Alex Cuzcano
 Procedimiento Básico: Flujos de Efectivo = SI + Dividendos Acordados - SF

(+) Saldo Inicial Cuentas por Pagar de Dividendos S/. XXX.00

(+) Dividendos Acordados en el Ejercicio Corriente S/. XXX.00
(-) Saldo Final Cuentas por Pagar de Dividendos S/. (XXX.00)

= FLUJO DE EFECTIVO DE SALIDA S/. XXX.00

Nota: Debe evaluarse el rubro a fin de determinar si la reducción de la

Deuda se produjo con el pago de bienes y no en efectivo.

11/13/2017 49
Diapositiva extraída de Alex Cuzcano
 ¡Gracias!
11/13/2017 50