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Finanzas I
Instituto IACC
11 de agosto de 2017
INSTRUCCIONES:
Elabore un cuadro comparativo donde mencione las diferencias que existen entre la emisión de Bonos y la emisión de Acciones como fuente de
financiamiento de largo plazo, identificando además claramente las ventajas y desventajas de cada fuente una de ellas.
Desarrollo
Un bono es un certificado de deuda, una promesa de Una acción es un instrumento representativo de una parte
pago futura expresada en un documento especial que del patrimonio de una sociedad. De esta forma, al
determina el monto, plazo, moneda, tasa de interés y adquirir una acción se participa de los beneficios y
Emisión: Son emitidos principalmente por sociedades Emisión: Sociedades anónimas abiertas o cerradas o en
anónimas abiertas. El emisor y los valores que sean comandita por acciones. Las sociedades anónimas
objeto de oferta pública deben estar inscritos en el abiertas deben estar inscritas en el Registro de Valores
Caracterís registro de valores que lleva la SVS. que lleva la SVS.
ticas Procedimiento de Emisión: La sociedad emisora debe Rentabilidad: Es un instrumento de renta variable, por
en caso que corresponda. Se entrega un certificado de está dado por los dividendos que se reciban y por el valor
suscripción de la serie, se canjea por el título definitivo. reflejado en los precios de ésta.
Plazo: Deben emitirse a un plazo superior a un año. La Plazo: Tienen el plazo de duración de la sociedad.
amortización es, generalmente, ordinaria directa, en Cesibilidad: Las acciones son de libre cesibilidad,
cupones que comprenden capital e intereses, insertos en pueden ser vendidas en el momento que se estime
el mismo documento, con vencimiento iguales y conveniente y la posibilidad de vender y comprar una
sucesivos, salvo el último cupón que puede ser acción en bolsas de valores, le otorga liquidez a esa
ticas Clases de Bonos: Bonos a tasa fija; Bonos con tasa Clases de Acciones: El capital social se divide en
variable; Bonos cupón cero; Bonos rescatables; Bonos acciones, todas de igual valor. Si se divide en acciones
convertibles; Bonos desmaterializados. de distintas series, las que conforman una misma serie
preferidas.
Unidad de Valor: Peso moneda corriente nacional; UF Unidad de Valor: Peso moneda corriente nacional o lo
u otra unidad autorizada por el BC de Chile. que se disponga en los estatutos del respectivo emisor.
Reajustabilidad e Intereses: Aquellos cuya Reajustabilidad e Intereses: No son reajustables, su
reajustabilidad es explícita en su contrato, se reajustan valor depende de la cotización que tengan en el mercado
experimente su unidad de reajuste. La tasa de interés de variable y depende de las utilidades que distribuya la
cada emisión la determina libremente la entidad empresa emisora, de las ganancias de capital que generan
emisora, o de acuerdo con las normas específicas que las diferencias de precio entre el momento de la compra
Caracterís Liquidez: Su liquidez es inmediata, en caso de Liquidez: Su liquidez es inmediata, en caso de liquidar
liquidarse en el mercado secundario y, periódico y por las acciones en el mercado bursátil. Los dividendos son
ticas
parcialidades si se conserva la inversión. periódicos.
Garantía: La emisión de bonos puede efectuarse con o Garantía: No tienen garantía del Estado.
especifica la ley.
Los bonos permiten que una compañía pueda obtener -Método para conseguir capital a menores tasas que en el
inversionistas.
La tasa de interés de los bonos de deuda es deducible de Existe la posibilidad de obtener acciones liberadas de
Los bonos se consideran una inversión segura, en parte Las acciones son alternativas de financiamiento para
debido a su previsibilidad, y son bastante fáciles de conseguir recursos a plazo indefinido, en tanto que desde
Desventajas Las tasas variables significan que el bono se encuentra a Mayor control de las decisiones.
merced del mercado y las fluctuaciones de los tipos de
interés.
Los bonos son una deuda. Los inversores entregan Nadie puede garantizar que vaya a obtener una
plazo.
Bibliografía
- IACC (2012). Administración de los excedentes de caja - financiamiento de largo plazo. Semana 8.
- http://eleconomista.com.mx/fondos/2012/08/17/pros-contras-invertir-acciones