2000 2001 2002

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo e inversiones temporales 103,199.00 171,474.00 94,937.00
cuentas por cobrar
clientes 15,253.00 41,218.00 57,348.00
impuestos por recuperar 53,512.00 64,255.00 55,087.00
credito a compañias afiliadas 14,940.00 13,510.00 12,323.00
otras cuentas por cobrar 17,315.00 19,262.00 22,215.00
inventarios 372,523.00 465,186.00 505,777.00
pagos anticipados 24,845.00 21,553.00 22,205.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 601,587 796,456 769,892
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo bruto 33,700,245 46,131,053 54,124,095
Depreciación acumulada(-) 4,795,804 6,341,100 7,356,177
Total activo fijo neto 28,904,441 39,789,953 46,767,918
Inmuebles y equipos 475,797.00 469,985.00 597,003.00
Edificio 363,848.00 473,360.00 625,107.00
Equipo de tienda 35,307.00 38,211.00 52,874.00
Mobiliario y equipo 18,283.00 21,482.00 25,641.00
Vehiculos 130,677.00 219,961.00 288,710.00
Adaptaciones a inmuebles -345,574.00 -423,946.00 -541,380.00
Depresacion y amrtizacion acum. 8,438.00 12,902.00 22,011.00
Construccion en proceso 404,111.00 413,161.00 536,196.00
Terrenos 29,333.00 2,095.00
Inversion en acciones de otras comp. 60,253.00 64,685.00 79,385.00
Otros activos
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,151,140 1,319,134 1,687,642
TOTAL ACTIVO 1,752,727 2,115,590 2,457,534
PASIVO CORRIENTE
Instituciones de credito 2,308.00
Porcion circulante de pasivo a L/P 1,928.00
Proveedores 469,344.00 582,151.00 664,495.00
Impuestos y gastos acumulados 65,068.00 71,185.00 92,449.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 534,412 653,336 761,180
PASIVO NO CORRIENTE
deudas a largo plazo 119,539.00 84,917.00 83,626.00
impuestos sobre la renta directa
total pasivo no c 119,539.00 84,917.00 83,626.00
TOTAL PASIVO 653,951 738,253 844,806
PATRIMONIO
Capital social 277,365.00 250,753.00 282,485.00
Prima en acciones 542,043.00 702,222.00 788,003.00
Utilidades retenidas 195,331.00 264,421.00 399,578.00
Resultado del ejercicio 84,037.00 159,943.00 142,662.00
TOTAL PATRIMONIO 1,098,776 1,377,339 1,612,728
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,752,727 2,115,592 2,457,534

Validacion 1 0 1

ventas 2536655 2903315 3501133

otros ingresos 46418 30641 32120
total ingresos 2583074 2933957 3533253

costo de bienes 2037308 2316554 2783291

utilidad bruta 545766 617402 749962

gastos de operación 416086 433350 492961

depreciacion y amortizacion 47985 78371 117434
utilidad de operación 81695 105681 139567

ingresos no operativos 17668 71105 23839

intereses pagados 1705 1925 2408
utilidad antes de impuestos y partidad extraordi 97658 174861 160998

impuestos sobre la renta 10116

impuestos a los activos 12768 14919 14331
participacion de los trabajadores en las utlidades 4005
utilidades antes de partidas extraordinarias 84890 159943 132545

ingresos (gastos)extraordinarios 853 10116

utilidad neta 84037 159943 142662

dividendos pagados 14948 24786

compras 220442 2409217 2823882
 Operativa,
Inversion, Diferencias Diferencias Diferencias
2003 financiamiento. 2000-2001 2001-2002 2003-2004

47,139.00 68,275 -76,537 -47,798

0 0 0
88,445.00 Operativa 25,965 16,130 31,097
30,549.00 Operativa 10,743 -9,168 -24,538
Operativa -1,430 -1,187 -12,323
23,119.00 Operativa 1,947 2,953 904
525,062.00 Operativa 92,663 40,591 19,285
23,431.00 Operativa -3,292 652 1,226
737,744 194,869 -26,564 -32,148
0 0 0
64,874,004 12,430,808 7,993,042 10,749,909
8,562,634 Inversion 1,545,296 1,015,077 1,206,457
56,311,370 Inversion 10,885,512 6,977,965 9,543,452
707,957.00 Inversion -5,812 127,018 110,954
750,559.00 Inversion 109,512 151,747 125,452
55,763.00 Inversion 2,904 14,663 2,889
25,094.00 operativa 3,199 4,159 -547
337,507.00 Inversion 89,284 68,749 48,797
-627,857.00 Inversion -78,372 -117,434 -86,477
8,074.00 Inversion 4,464 9,109 -13,937
611,596.00 Inversion 9,050 123,035 75,400
2,703.00 29,333 -27,238 608
85,117.00 4,432 14,700 5,732
0 0 0
1,956,513 167,994 368,508 268,871
2,694,257 Financiamiento 362,863 341,944 236,723
Financiamiento 0 0 0
20,857.00 Financiamiento 0 2,308 18,549
76,310.00 Operativa 0 1,928 74,382
632,470.00 112,807 82,344 -32,025
127,560.00 6,117 21,264 35,111
857,196 Financiamiento 118,924 107,844 96,016
Operativa 0 0 0
5,577.00 -34,622 -1,291 -78,049
13,656.00 0 0 13,656
19,233.00 -34,622 -1,291 -64,393
876,429 Financiamiento 84,302 106,553 31,623
Financiamiento 0 0 0
307,137.00 Financiamiento -26,612 31,732 24,652
860,639.00 Operativa 160,179 85,781 72,636
493,772.00 69,090 135,157 94,194
156,280.00 75,906 -17,281 13,618
1,817,828 278,563 235,389 205,100
2,694,258 362,865 341,942 236,724

4147111
38496
4185608

3292307
893301

622887
86477
183937

37317
10729
210526

51221

3024
156280

156280

48468
3311591
 Indicadores Financieros

2000 2001 2002 2003

Liquidez
Liquidez corriente 1.12 1.22 1.01 0.86
Prueba de Acido 0.43 0.51 0.35 0.25

Actividad
Rotación de inventarios 5.47 4.98 5.50 6.27

Edad promedio de inventarios

Rotación de Cuentas por Cobrar
periodo Promedio de Cobro
Rotación de Cuentas por pagar
periodo Promedio de pago

Rotación de Activos.

Endeudamiento
Indice de Deuda
Cobertura de intereses
Cobertura de Pagos Fijos

Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta
Margen de Utilidad operativa

Margen de Utilidad Neta

Retorno sobre Activos

Retorno sobre patrimonio
 ESTADO DE RESULTADO 1999 2000 2001
Ventas netas 2,536,655.00 2,903,315.00 3,501,133.00
Otros ingresos 46,418.00 30,641.00 32,120.00
Total de ingresos 2,583,074.00 2,933,957.00 3,533,253.00
Costo de ventas 2,037,308.00 2,316,554.00 2,783,291.00
Utilidad bruta 545,766.00 617,403.00 749,962.00

Gastos de operación 416,086.00 433,350.00 492,961.00

Depreciacion y amortizacion 47,985.00 78,371.00 117,434.00
Utilidad de operación 81,695.00 105,682.00 139,567.00

Ingresos neto de financiamiento 17,668.00 41,434.00 23,839.00

Otros ingresos (gastos) -1,705.00 27,746.00 -2,408.00
Utilidad antes de impuesto 97,658.00 174,862.00 160,998.00

Impuesto a la renta -10,116.00

Impuesto a los activos -12,768.00 -14,919.00 -14,331.00
Participacion de los trabajadores en las
utilidades -4,005.00
Utilidad antes de partidas extraordinarias 84,890.00 159,943.00 132,546.00

Ingresos (gastos) extraodinarios -853.00 10,116.00

Resultado del ejercicio 84,037.00 159,943.00 142,662.00
 2002
4,147,111.00
38,496.00
4,185,608.00
3,292,307.00
893,301.00

622,887.00
86,477.00
183,937.00

37,317.00
-10,729.00
210,525.00

-51,221.00

-3,024.00
156,280.00

156,280.00
 Indicadores Financieros 2000 2001 2002 2003
Liquidez
Liquidez corriente 1.12 1.22 1.01 0.86
Prueba de Acido 0.43 0.51 0.35 0.25

Actividad
Rotación de inventarios 5.47 4.98 5.50 6.27
Edad promedio de inventarios 65.83 72.29 65.42 57.41
Rotación de Cuentas por Cobrar
periodo Promedio de Cobro 14.34 17.14 15.11 12.34
Rotación de Cuentas por pagar
periodo Promedio de pago
rotacion de activos 1.56 1.37 1.42 1.54

Endeudamiento
Indice de Deuda 37% 35% 34% 33%
Cobertura de intereses
Cobertura de Pagos Fijos

Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta 22% 21% 21% 22%
Margen de Utilidad operativa 3% 4% 4% 4%

Margen de Utilidad Neta

Retorno sobre Activos

Retorno sobre patrimonio
Estado de flujo de Efectivo 2000
Clientes - 25,965.00
Impuesto por recuperar - 10,743.00
Credicto a compañias afiliadas 1,430.00
Otras cuentas por cobrar - 1,947.00
Inventarios - 92,663.00
Pagos anticipados 3,292.00
Impuestos y gastos acumulados 6,117.00
Depresacion y amrtizacion acum. 78,372.00
Impuesto sobre la renta diferido -
Resultado del ejercicio 159,943.00
Total operativa 117,836.00

Edificio 5,812.00
Equipo de tienda - 109,512.00
Mobiliario y equipo - 2,904.00
Vehiculos - 3,199.00
Adaptaciones a inmuebles - 89,284.00
Construccion en proceso - 4,464.00
Terrenos - 9,050.00
Inversion en acciones de otras comp. - 29,333.00
Otros activos - 4,432.00
Total inversion - 246,366.00

Instituciones de credito
Porcion circulante de pasivo a L/P
Proveedores 112,807.00
Deudas a largo plazo - 34,622.00
Capital social - 26,612.00
Dividendos - 14,948.00
Prima en acciones 160,179.00
Total financiamiento 196,804.00
Total flujo de efectivo 68,274.00
Estado de flujo de Efectivo 2001 Estado de flujo de Efectivo 2002
Clientes - 16,130.00 Clientes
Impuesto por recuperar 9,168.00 Impuesto por recuperar
Credicto a compañias afiliadas 1,187.00 Credicto a compañias afiliadas
Otras cuentas por cobrar - 2,953.00 Otras cuentas por cobrar
Inventarios - 40,591.00 Inventarios
Pagos anticipados - 652.00 Pagos anticipados
Impuestos y gastos acumulados 21,264.00 Impuestos y gastos acumulados
Depresacion y amrtizacion acum. 117,434.00 Depresacion y amrtizacion acum.
Impuesto sobre la renta diferido Impuesto sobre la renta diferido
Resultado del ejercicio 142,662.00 Resultado del ejercicio
Total operativa 231,389.00 Total operativa

Edificio -127,018.00 Edificio

Equipo de tienda -151,747.00 Equipo de tienda
Mobiliario y equipo - 14,663.00 Mobiliario y equipo
Vehiculos - 4,159.00 Vehiculos
Adaptaciones a inmuebles - 68,749.00 Adaptaciones a inmuebles
Construccion en proceso - 9,109.00 Construccion en proceso
Terrenos -123,035.00 Terrenos
Inversion en acciones de otras comp. 27,238.00 Inversion en acciones de otras comp.
Otros activos - 14,700.00 Otros activos
Total inversion -485,942.00 Total inversion

Instituciones de credito 2,308.00 Instituciones de credito

Porcion circulante de pasivo a L/P 1,928.00 Porcion circulante de pasivo a L/P
Proveedores 82,344.00 Proveedores
Deudas a largo plazo - 1,291.00 Deudas a largo plazo
Capital social 31,732.00 Capital social
Dividendos - 24,786.00 Dividendos
Prima en acciones 85,781.00 Prima en acciones
Total financiamiento 178,016.00 Total financiamiento
Total flujo de efectivo - 76,537.00 Total flujo de efectivo
- 31,097.00
24,538.00
12,323.00
- 904.00
- 19,285.00
- 1,226.00
35,111.00
86,477.00
13,656.00
156,280.00
275,873.00

-110,954.00
-125,452.00
- 2,889.00
547.00
- 48,797.00
13,937.00
- 75,400.00
- 608.00
- 5,732.00
-355,348.00

18,549.00
74,382.00
- 32,025.00
- 78,049.00
24,652.00
- 48,468.00
72,636.00
31,677.00
- 47,798.00
 1999 2000
razon liquidez AC 1.13 1.22 =
PC
prueba acido AC-inventario 0.43 0.51 =
pc

rotacion de inventariosCosto de ventas 5.47 4.98 =

inventario
Edad promedio 365 66.73 73.29 =
Rotacion de inventario
Periodo promedio cobro CXC
venta diaria al credito

Rotacion de activos ventas totales 1.56 1.37 =

activos totales

IE pasivos totales 0.07 1.35 =

activos totales

Margen utilidad bruta Utilidad bruta 0.22 0.21 =

Ventas

Margen utilidad operativa Utilidad O. 0.03 0.04 =

Ventas
 Analisis
2001 2002
0.09 Tendra capacidad de pago en un largo plazo 1.01 0.86

0.08 Tiene buena liquidez sin recurrir a inventarios 0.68 0.25

0.49 El inventario se mueve rapido 5.50 6.27

6.57 el numero de dias que el invenario esta en stock 66.33 58.21

0.19 Indica la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para 1.42 1.54
generar las ventas de bienes y servicios que produce o presta

1.28 cuantas veces se puede endeudar 0.34 0.33

0.01 mide el porcentaje de cada lempira de ventas que queda despues 0.21 0.22
de pagar los bienes adquiridos para venderse

0.01 Mide el porcentaje de cada lempira de ventas despues que se 0.04 0.04
dedujeron los gastos operativos(administracion y ventas)
 = 0.15

= 0.44

= 0.77

= 8.12

= 0.11

= 0.02

= 0.00

= 0.00