Balanço do Tesouro Direto - Agosto 2017

1. Vendas e Resgates

Em agosto, as vendas do Tesouro Direto atingiram R$ 1.349,3 milhões. Já os resgates totalizaram R$ 1.408,2 milhões, sendo R$ 1.275,2
milhões relativos às recompras e R$ 133,0 milhões, aos vencimentos.
O título mais demandado pelos investidores foi o indexado à Selic (Tesouro Selic), cuja participação nas vendas atingiu 47,4%. Os títulos
indexados à inflação (Tesouro IPCA+ e Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais) corresponderam a 34,2% do total e os prefixados, 18,5%.

Tabela 1 – Vendas e Resgates - R$ Milhões Gráfico 1 – Vendas por Indexador - %

Resgates Vendas
Título Vendas
Recompras Vencimentos Líquidas
Prefixados
Tesouro Prefixado (LTN) 204,6 15,2% 228,4 17,9% - 0,0% (23,7)
Indexados à
Inflação
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTNF) 44,5 3,3% 17,1 1,3% - 0,0% 27,3
34,2%
Indexados à Inflação
Tesouro IPCA + com Juros Semestrais (NTNB) 95,8 7,1% 109,4 8,6% 133,0 100,0% (146,6)
Tesouro IPCA +
(NTNB Principal) 365,1 27,1% 534,2 41,9% - 0,0% (169,1) Selic 47,4%
+
Tesouro IGPM com Juros Semestrais (NTNC) - 0,0% 0,3 0,0% - 0,0% (0,3)
Indexados à Selic
Tesouro Selic (LFT) 639,3 47,4% 385,9 30,3% - 0,0% 253,5
TOTAL 1.349,3 100,0% 1.275,2 100,0% 133,0 100,0% (58,9)
Prefixados
18,5%
 Em relação ao prazo de emissão, 19,2% das vendas no Tesouro Gráfico 2 – Número de Operações por Faixa de Aplicação - %
Direto no mês corresponderam a títulos com vencimentos acima de 10
57,1%
anos. As vendas de títulos com prazo entre 5 e 10 anos representaram
77,2% e as com prazo entre 1 e 5 anos, 3,5% do total.

Gráfico 3 – Vendas por Prazo - %

11,1%
7,5% 9,1%
De 1 a 5,7%
3,5% 3,5%
5 anos 1,4% 0,9% 0,1%
Acima de 3,5%

Até 1 mil

4 a 5 mil
1 a 2 mil

2 a 3 mil

3 a 4 mil

100 a 500
10 a 50 mil

50 a 100 mil

500 mil a
10 anos

1 milhão
5 a 10 mil
19,2%

mil
Foram realizadas, no mês, 198.178 operações de venda
de títulos a investidores. A utilização do programa por pequenos
investidores pode ser observada pelo considerável número de
Entre 5 e
10 anos vendas até R$ 5.000,00, que correspondeu a 80,9% das vendas
77,2%
ocorridas no mês. O valor médio por operação, neste mês, foi
de R$ 6.808,62.
2. Estoque Tabela 2 – Estoque por Título - R$ Milhões

Título Estoque
Em agosto, o estoque do Tesouro Direto alcançou um montante de
Prefixados 7.882,0 16,5%
R$ 47,7 bilhões, o que significa aumento de 0,8% em relação ao mês anterior
Tesouro Prefixado (LTN) 6.890,7 14,5%
(R$ 47,3 bilhões) e aumento de 34,6% sobre agosto de 2016 (R$ 35,4 bilhões). Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) 991,2 2,1%

Os títulos remunerados por índices de preços respondem pelo maior volume no Indexados à Inflação 29.667,0 62,2%
+
Tesouro IPCA com Juros Semestrais (NTN-B) 6.066,3 12,7%
estoque, alcançando 62,2%. Na sequência, aparecem os títulos indexados à taxa Selic,
+
Tesouro IPCA (NTN-B Principal) 23.537,9 49,4%
com participação de 21,3% e, por fim, os títulos prefixados, com 16,5%.
Tesouro IGPM + com Juros Semestrais (NTN-C) 62,8 0,1%
Em relação à composição do estoque por prazo, tem-se que 4,3% dos títulos Indexados à Selic 10.134,4 21,3%

vencem em até 1 ano. A maior parte, 44,5%, é composta por títulos com vencimento Tesouro Selic (LFT) 10.134,4 21,3%
TOTAL 47.683,4 100,0%
entre 1 e 5 anos. Os títulos com prazo entre 5 e 10 anos, por sua vez, correspondem a
33,9% e aqueles com vencimento acima de 10 anos, a 17,2%.

Gráfico 4 – Estoque Total – R$ Milhões

47.683,43
48.000

44.000
41.052,98
40.000 Tabela 3 – Estoque por Prazo - R$ Milhões
36.000

32.000 Título Estoque

28.000
25.585,12 Até 1 Ano 2.071,7 4,3%
24.000
Entre 1 e 5 Anos 21.232,8 44,5%
20.000
15.288,60
Entre 5 e 10 Anos 16.164,7 33,9%
16.000

12.000
11.389,67 Acima de 10 Anos 8.214,3 17,2%
9.584,80

8.000
7.508,30 TOTAL 47.683,4 100,0%
4.653,10
3.268,40
4.000 2.460,10
1.113,40 1.430,90
63,30 253,20 487,10 828,30
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ago-17
 Investidores1
Tabela 4 - Perfil dos Investidores Cadastrados
Em agosto, 62.235 novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto.
O número total de investidores cadastrados ao fim do mês atingiu 1.602.171, o No Mês Total
que representa aumento de 72,2% nos últimos doze meses. Investidores por Gênero
O número de investidores ativos chegou a 531.461, uma variação de 58,6% Homens 66,5% 73,4%
nos últimos doze meses. No mês, o acréscimo foi de 10.837 novos investidores Mulheres 33,5% 26,6%

ativos.
Investidores por Faixa Etária

Gráfico 5 – Evolução dos Investidores - Cadastrados e Ativos Até 15 anos 0,5% 0,4%
De 16 a 25 anos 22,9% 11,3%
1.602.171 550.000
1.500.000 De 26 a 35 anos 39,9% 37,0%
500.000
1.350.000 531.461 De 36 a 45 anos 19,7% 25,1%
450.000
1.200.000 De 46 a 55 anos 8,9% 12,8%
Investidores Cadastrados

1.050.000 400.000 De 56 a 65 anos 5,6% 8,5%

Investidores Ativos
900.000 350.000 Maior de 66 anos 2,5% 4,8%
750.000
300.000 Investidores por Região
600.000
250.000 Norte 3,1% 2,4%
450.000 Nordeste 10,8% 9,4%
200.000
300.000 Centro-Oeste 7,8% 7,6%
150.000 150.000 Sudeste 63,5% 66,3%
Sul 14,8% 14,4%
- 100.000
abr-14

fev-15
abr-15

fev-16
abr-16

fev-17
abr-17
dez-14
jun-14
ago-14
out-14

jun-15
ago-15
out-15
dez-15

jun-16
ago-16
out-16
dez-16

jun-17
ago-17

Número de Investidores
Cadastrados 62.235 1.602.171
Investidores Cadastrados Investidores Ativos Ativos 10.837 531.461

1
Em outubro de 2014, a série histórica de investidores cadastrados no Tesouro Direto sofreu revisão devido a migração de contas de investidores entre as corretoras CGD e
Rico, ocorrida em setembro. Após a fusão dessas corretoras, verificou-se um crescimento significativo no número de investidores cadastrados no mês de setembro.
Rentabilidade2

Em relação à rentabilidade acumulada no mês3, destaque para a rentabilidade do título Tesouro IPCA+ 2024, que registrou variação de 1,05%
no mês. No que se refere à rentabilidade acumulada em doze meses, destaque para os títulos Tesouro Prefixado 2023, Tesouro Prefixado com
Juros Semestrais 2027 e Tesouro IPCA+ 2035, com altas de, respectivamente, 24,86%, 23,67% e 17,93%.

Tabela 5 – Rentabilidade dos Títulos Disponíveis para Venda no Mês - Em 31/08/2017

Título Vencimento Rentabilidade Bruta

No Mês No Ano Em 12 Meses

Tesouro Prefixado 2020 (LTN) 01/01/2020 0,76% - -
Tesouro Prefixado 2023 (LTN) 01/01/2023 0,33% 15,74% 24,86%
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2027 (NTNF) 01/01/2027 -0,03% 14,53% 23,67%
+
Tesouro IPCA com Juros Semestrais 2026 (NTNB) 15/08/2026 0,99% 11,54% 15,32%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 (NTNB) 15/05/2035 0,44% 11,41% 15,52%
+
Tesouro IPCA com Juros Semestrais 2050 (NTNB) 15/08/2050 -0,56% 11,09% 15,54%
Tesouro IPCA+ 2024 (NTNB Princ) 15/08/2024 1,05% 12,10% 15,74%
Tesouro IPCA+ 2035 (NTNB Princ) 15/05/2035 0,03% 12,90% 17,93%
+
Tesouro IPCA 2045 (NTNB Princ) 15/05/2045 -0,44% - -
Tesouro Selic 2023 (LFT) 01/03/2023 0,58% - -

2
A rentabilidade bruta acumulada no ano e em 12 meses informada na tabela acima pode ser diferente da rentabilidade acumulada no ano e em 12 meses calculada pela
composição das rentabilidades mensais informadas nos balanços anteriores. Isso ocorre porque as rentabilidades mensais no Tesouro Direto são calculadas com base na diferença
entre o preço de venda no último dia útil do mês em questão e o preço de compra do último dia útil do mês anterior. Ocorre que há um spread entre o preço de venda e o preço
de compra para evitar aplicações de curtíssimo prazo. Desse modo, as rentabilidades acumuladas calculadas pela composição das taxas mensais irão incorporar o efeito do spread
para cada mês considerado no cálculo, ao passo que as rentabilidades acumuladas informadas na tabela acima consideram a incidência do spread apenas uma vez (diluindo-o ao
longo do tempo), de forma a impactar menos a rentabilidade acumulada.
3
Rentabilidade bruta acumulada que o investidor obteria se vendesse o título público no dia da posição (antes do vencimento). Esta rentabilidade pode ser distinta da observada
no momento da compra, por estar sujeita às flutuações de preços no mercado secundário de títulos públicos. As rentabilidades dos títulos Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais
(NTN-B) e Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) foram ajustadas para incorporar os cupons de juros. A metodologia utilizada considerou que os juros foram reaplicados
no mesmo título, à taxa praticada no dia útil anterior ao pagamento de cupons. Importante destacar que o participante do programa pode acessar eletronicamente, a qualquer
tempo, seu extrato detalhado, o qual apresenta a rentabilidade do investimento naquele momento.
 Cabe esclarecer que os valores negativos são decorrentes do aumento nas taxas de juros de mercado ocorridas no período. Esse aumento de
juros faz com que o preço dos títulos em 31/08/2017 seja menor que o apurado em 31/07/2017. No entanto, vale dizer que uma vez carregados
até o vencimento, os títulos pagam a rentabilidade acordada no momento da compra. Por exemplo, o Tesouro IPCA+ 2045, que apresentou
rentabilidade negativa no mês de agosto, pagará, em seu vencimento, em torno de 5,31% a.a. acrescido da variação do IPCA no período para
aqueles que o adquiriram em 31/07/2017.
É possível acompanhar a rentabilidade histórica de todos os títulos em circulação no Tesouro Direto no site do Programa, na seção
“Rentabilidade”4. Ressaltamos que rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.

4
Em https://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-rentabilidade-acumulada.