PRACTICA N°4

PROYECTO MINERO DE 4 AÑOS

Un Empresario nacional está estudiando la posibilidad de invertir en un proyecto minero.
La información que dispone es que la mina en cuestión se explotaría totalmente solo en
cuatro años. Un analista de su confianza le proporcionó los siguientes antecedentes
(valores monetarios en miles de dólares). MUS$

AÑO
ITEM
0 1 2 3 4
Producción (Tn/año) 100 250 400 500
Precios (US$/Tn) 10 10 10 10

Ingresos (us$/Tn) 1000 2500 4000 5000

Costos Variables 400 1000 1600 2000

Costos Fijos 500 500 500 500
Depreciación legal (10 años) 200 200 200 200
Inversión Fija 2000
Valor residual 500
Capital de Trabajo 500

A) El costo de oportunidad del dinero para el inversionista es del 10% real anual y la tasa de
impuesto a la renta es del 15%. Elaborar el flujo de caja relevante y determinar si el proyecto
es conveniente. Considerar una pérdida del ejercicio anterior MUS$ 100, año 2.
Cálculo de Ganacia del Capital
Ganacia del capital = Valor residual - Depreciación acumulada

Valor residual 500 Inversión fija 2000

Depreciación acumulada 1200 N° años 10
Ganancia del capital -700 Depreciación 200

Reordenado:

AÑO
ITEM
0 1 2 3 4
Producción
100 250 400 500
(Tn/año)
Precios (US$/Tn) 10 10 10 10

Ingresos (us$/Tn) 1000 2500 4000 5000

 PRACTICA N°4

Costos Variables 400 1000 1600 2000

Costos Fijos 500 500 500 500
Costos
-900 -1500 -2100 -2500
Operacionales
Depreciación
200 200 200 200
legal (10 años)
Depreciación
-200 -200 -200 -200
legal (10 años)
Gastos
Financieros
Ganancia del
-700
Capital
Pérdida del
-100
Ejercicio anterior
Utilidad antes del
-100 700 1700 1600
impuesto
Impuesto a la
105 255 240
renta 15%
Utilidad después
-100 595 1445 1360
del impuesto
Depreciación
200 200 200 200
legal
Ganancia del
700
Capital
Pérdidad del
100
Ejercicio anterior
Flujo Operacional 100 895 1645 2260
Inversión Fija 2000
Inversión -2000
Valor residual 500
Capital de Trabajo -500
Recuperación
500
capital de trabajo
Flujo No
-2500 0 0 0 1000
operacional
Flujo de Caja -2500 100 895 1645 3260
Factor de
1 1.1 1.21 1.331 1.4641
descuento
90.909090 739.66942 1235.9128 2226.6238
Flujo descontado -2500
9 1 5 6
Tasa de interés 0.1
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1793.1152
VAN
2
Respuesta: Luego del resultado de VAN, el proyecto es conveniente.
B. Un Economista le sugirió que estudiara la posiblidad de explotar la mina en un menor
tiempo. Su asesor le señaló que con una inversión adicional de (MUS$) 1000 podría agotar
la mina en solo tres años , pero perderían 50 Tn. El mejor programa de producción sería
sacar 200 Tn el primer año, 500 el segundo año y 400 el tercero . El capital de trabajo y los
costos variables unitarios serían los mismos, la recuperación de la inversión al final del
tercer año sería de (MUS$) 1200 y la depreciación legal sería a 10 años ¿Sería recomendable
la explotación acelerada de la mina?
Cálculo de Ganacia del Capital

Ganacia del capital = Valor residual - Depreciación Inversión

acumulada inicial 1000
Inversión
Valor residual 500 adicional 1000
Depreciación acumulada 1400 N° años 10
Ganancia del capital -900 Depreciación 200

Reordenando:

AÑO
ITEM
0 1 2 3
Producción (Tn/año) 200 500 400
Precios (US$/Tn) 10 10 10

Ingresos (us$/Tn) 1000 2500 4000

Costos Variables 400 1000 1600

Costos Fijos 500 500 500
Costos Operacionales -900 -1500 -2100
Depreciación legal (10 años) 200 200 200
Depreciación legal (10 años) -200 -200 -200
Gastos Financieros
Ganancia del Capital -900
Pérdida del Ejercicio anterior
Utilidad antes del impuesto 300 1200 2100
Impuesto a la renta 15% 180 315
Utilidad después del impuesto 300 1020 1785
 PRACTICA N°4
Depreciación legal 200 200 200
Ganancia del Capital 900
Pérdidad del Ejercicio anterior
Flujo Operacional 500 1220 2885
Inversión Fija 2000
Inversión -2000
Valor residual 500
Capital de Trabajo -500
Recuperación capital de trabajo 500
Flujo No operacional -2500 0 0 1000
Flujo de Caja -2500 500 1220 3885
Factor de descuento 1 1.1 1.21 1.331
Flujo descontado -2500 454.5454545 1008.26446 2918.858002
Tasa de interés 0.1
VAN 1881.66792

Respuesta: Luego del resultado de VAN, el proyecto es viable.

Respuesta: Luego del resultado de VAN, el proyecto es conveniente.
El van del proyecto b es mayor que del proyecto A por lo tanto generara mayores ganancias
y brinda mayor confiabilidad.