PDF Sesion 2 Y3

Universidad Autónoma del Perú Facultad de Ciencias de Gestión
Escuela de Administración de Empresas

Curso: Matemática Para la Gestión de Negocios Docente: Walter Enrique Zavaleta Chávez
SESIONES 2 y 3
INTERÉS COMPUESTO
CONCEPTOS CLAVE:
Interés compuesto
Se dice que un interés es compuesto cuando el interés simple generado en una
determinada unidad de tiempo, se capitaliza, es decir, se adiciona al capital anterior,
llegando a formar un nuevo capital, el cual generará, a su vez, un nuevo interés en la
siguiente unidad de tiempo y así sucesivamente. Dentro de un período de
capitalización, el monto de una operación a interés compuesto coincide con el monto a
interés simple, a tasas iguales y capitales iniciales iguales.
Cálculo Del Monto
P S1 S2 S3 Sn-1 Sn
0 i 1 i 2 i 3 n-1 i n
S1 = P + P i = = P ( 1 + i )1
S2 = S1 + S1 i = S1 ( 1 + i ) = P(1+i)(1+i) = P(1+i)2
S3 = S2 + S2 i = S2 ( 1 + i ) = P ( 1 + i )2( 1 + i ) = P(1+i)3
Sn = Sn-1 + Sn-1i = Sn-1 ( 1 + i ) = P ( 1 + i )n-1 ( 1 + i ) = P ( 1 + i )n
Se deduce, entonces:
S=P(1+i)n
Donde: i = interés del período de capitalización

n = número de períodos de capitalización
P = capital inicial
El Factor simple de capitalización

Se llama factor simple de capitalización al factor (1+ i ) n, entonces:
S = P , FSCi,n
Ejemplo: Calcular el monto de un capital inicial de $1,500 colocado durante 3 años a

una tasa efectiva anual del 18%.
Ciclo: II 1 Semestre: 2017-1

i = 0.18 n=3 P = 1,500

S = 1500 ( 1 + 0.18)3 = $ 2,464.55
Ejemplo: Calcular el monto de un depósito inicial de $5,000 colocado a una tasa de

interés efectiva mensual de 3% durante 2 años.
i = 0.03 n = 24 P = 5,000
S = 5000 (1 + 0.03 ) 24 = $ 10,163.97
Ejemplo: Un banco paga una tasa de interés nominal mensual de 2.5% con
capitalización trimestral. Qué monto se habrá acumulado durante 1 año un capital de
S/. 15,000?
i = 0.025 x 3 = 0.075 n=4 P = 15,000
S = 15,000 ( 1 + 0.075 )4 = S/. 20,032.04
Ejemplo: Un capital de $ 3,500 es depositado en un banco que paga un interés

efectivo anual de 12%.Qué monto deberá retirarse si se cancela la operación al
finalizar el 3º semestre?
i = 0.12 n = 3/2 P = 3,500
S = 3,500 ( 1 + 0.12 ) 3/2 = $ 4,148.54
Ejemplo: Una persona recibe un préstamo de S/. 10,000 el 12 de julio. Cuál es el

monto que deberá pagar el 23 de setiembre, fecha en que cancela el préstamo, si el
banco cobra una tasa de interés efectiva mensual del 4%?
i = 0.04 n = 73/30 P = 10,000
S = 10,000 ( 1 + 0.04 ) 73/30 = S/. 11,001.40
Ejemplo: Qué monto deberá pagarse por un sobregiro bancario de S/. 1,500 desde el
4 de julio al 15 de julio, si el banco cobra una tasa de interés efectivo mensual de 5%
mensual?
i = 0.05 n = 11/30 P = 1,500
S = 1,500 ( 1 + 0.05 ) 11/30 = S/. 1,527.08
Tasa nominal y tasa efectiva

La tasa nominal se refiere a aquella que es susceptible de proporcionalizarse para ser
expresada en otra unidad de tiempo diferente a la original, con el objetivo de
capitalizarse una o más veces.
La tasa nominal es una tasa referencial, mientras que la tasa efectiva refleja el número
de capitalizaciones que ha experimentado durante un plazo determinado. En este
caso:
S = P ( 1 + j / m) n
Donde:

j = tasa nominal capitalizable m veces en un plazo determinado

m = frecuencia de capitalización en un determinado plazo
n = número de períodos de capitalización
Período de capitalización es el tiempo que hay entre dos fechas sucesivas en las que
los intereses son agregados al capital
Capitalización Operación m
Anual 360 / 360 1
Semestral 360 / 180 2
Trimestral 360 / 90 4
Bimestral 360 / 60 6
Cada 45 días 360 / 45 8
Mensual 360 / 30 12
Quincenal 360 / 15 24
Diario 360 / 1 360
Ejemplo: Cuál es el monto de un capital de $ 7,000 depositado en un banco durante 5

meses a una tasa nominal anual de 24% capitalizable mensualmente?
j = 0.24 m = 12 n=5 P = 7,000
S = 7,000 ( 1 + 0.24/12) 5 = $ 7,728.57
Ejemplo: Encontrar la tasa de interés nominal anual compuesto trimestralmente si un

capital se duplica en dos años.
S = 2P 2P = P ( 1 + j / 4 ) 8 ==) 2 = ( 1 + j / 4 ) 8 j = 0.36203
Es decir, para duplicar un capital en dos años se debe invertir a una tasa
nominal anual de 36.203% capitalizable trimestralmente
Ejemplo: Una empresa compró un certificado de depósito a plazo por el importe de

$15,000 a un año de vencimiento, ganando una tasa nominal anual del 24 % con
capitalización trimestral, el cual tuvo que redimirlo al fin del sétimo mes. Cuál es el
monto originado por la inversión?
j = 0.24 m=4 P = 15,000 n = 7/3
S = 15,000 ( 1 + 0.24 / 4 )7/3 S = $ 17,184.55
Capitalización con variaciones en la tasa de interés

En este caso las capitalizaciones durante el plazo pactado se efectúan cambiando la
tasa tantas veces como sea necesario para cada período de tiempo vigente.
S = P ( 1 + i1 )n1 ( 1 + i2 )n2 ( 1 + i3 )n3 …

Ejemplo: Cuál es el monto de un capital de $ 1,500 colocado durante tres meses con
una tasa efectiva mensual de 1.5%, 2.0% y 2.5% para el primer, segundo y tercer mes
respectivamente?
i1 = 0.015 i2 = 0.02 i3 = 0.025 P = 1,500
n1 = 1 n2 = 1 n3 = 1
S = 1,500 ( 1 + 0.015 ) ( 1 + 0.02 ) ( 1 + 0.025 ) = $ 1,591.77
Ejemplo: Piero García recibió un préstamo del banco por S/. 6,000 cancelable dentro
de 6 meses a una tasa nominal anual del 18% capitalizable trimestralmente. Según el
contrato la tasa puede variar según las condiciones del mercado. Se tiene
conocimiento de las siguientes variaciones de las tasas: 18% durante los 2 primeros
meses, 20% para el mes siguiente y 22% para los meses siguientes. Que monto
deberá cancelar al final del vencimiento?
i1 = 0.045 i2 = 0.05 i3 = 0.055 P = 6,000
n1 = 2/3 n2 = 1/3 n3 = 1
2/3 1/3
S = 6,000 ( 1 + 0.045 ) ( 1 + 0.05 ) ( 1 + 0.055 ) = $ 6,625.38
Cálculo Del Capital Inicial

De la ecuación del monto podemos despejar P:
P = S ( 1 + i ) –n
Factor simple de actualización

– n
El factor ( 1 + i ) se denomina Factor Simple de Actualización compuesto
FSA, entonces:
P = S . FSA i, n
Ejemplo: El 6 de mayo la empresa Lácteos Perú S.A. firmó un pagaré a favor del
Banco Mundo Nuevo por un valor nominal de S/. 16,000 y vencimiento el 5 de julio.
Calcular el importe que recibió en su oportunidad la empresa Lácteos Perú S.A.,
considerando una tasa nominal de 36% con capitalización mensual.
S = 16,000
06 / 05 60 días 05 / 07
i = 0.03 n=2 S = 16,000

P = 16,000 ( 1 + 0.03 ) – 2 = S/. 15,081.54
Ejemplo: Qué capital será necesario invertir ahora, para tener un monto de $ 5,000 al
cabo de 3 años si se gana el 18% de interés nominal anual compuesto
mensualmente?

i = 0.015 n = 36 S = 5,000
P = 5,000 ( 1 + 0.015 ) – 36 = $ 2,925.45
Ejemplo: El 25% del costo de un pantógrafo electrónico se paga mediante una letra
por el valor de $ 2,000 con vencimiento a 30 días. El 30% se liquida con un pagaré con
vencimiento a 60 días, otro 30% del costo, se paga con un tercer documento que
vence a los 90 días, y el 15% restante se deja como cuota inicial. Obtener el valor de
la cuota inicial, el valor nominal de los dos últimos documentos, el costo del pantógrafo
y los intereses, si el tipo de interés que se devenga es del 30% compuesto
mensualmente.
i = 0.30/12 = 0.025 n1 = 1 n2 = 2 n3 = 3
Valor actual del primer documento:
P1 = 2,000 ( 1 + 0.025 ) – 1 = $ 1,951.22
Por regla de 3 simple encontramos el valor del pantógrafo:
Costo = 1,951.22 / 0.25 = $ 7,804.88
El valor de la cuota inicial es el 15% del costo total:
Cuota inicial = 0.15 ( 7,804.88 ) = $ 1,170.73
El valor nominal del segundo documento:
Pagaré 2 = 0.3 ( 7,804.88 ) ( 1 + 0.025 )2 = $ 2,460.00
El valor nominal del tercer documento:
Pagaré 3 = 0.3 ( 7,804.88 ) ( 1 + 0.025 )3 = $ 2,521.50
Intereses:
Intereses = ( 1,170.73 + 2,000 + 2,460.00 + 2,521.50 ) – ( 7,804.88 ) = $ 347.35
Interés global = 347.35 / (0.85 x 7,804.88 ) = 0.0524 ó 5.24%
Factor simple de actualización con variaciones en la tasa de interés

En este caso la actualización durante el plazo pactado se efectúa cambiando la tasa
cuantas veces sea necesario para cada período de tiempo:
FSA = ( 1 + i1 ) – n1 ( 1 + i2 ) – n2 ( 1 + i3 ) – n3…
Ejemplo: Un documento con valor nominal de $ 5,000 y vencimiento dentro de 90 días

es descontado matemáticamente hoy, aplicando una tasa nominal anual del 36% con
capitalización mensual. Cuál será el importe a cancelar al vencimiento, si la tasa anual
bajó al 24% después de 42 días?. Cuál hubiese sido el importe verdadero del abono
de haber conocido de antemano la disminución en la tasa de interés?
Como el valor nominal del documento ha sido calculado con una tasa del 36%,
hallaremos su valor presente:
P = 5,000 ( 1 + 0.36/12 ) – 3 = $ 4,575.71
a.- Importe a cancelar al vencimiento, si la tasa bajó al 24% anual:
S = 4,575.71 ( 1 + 0.03 ) 42/30 ( 1 + 0.02 ) 48/30 = $ 4,922.56

b.- Verdadero importe del abono si se hubiese conocido el cambio en las tasas
P = 5000 ( 1 + 0.02 ) – 48/30 ( 1 + 0.03 ) – 42/30 = $ 4,647.69
Cálculo De La Tasa De Interés

De la ecuación de interés compuesto, podemos despejar i:
S = P ( 1 + i ) n =========) i = ( S / P ) 1/n – 1
Donde i corresponde al período de capitalización en el que se haya expresado n
Ejemplo: A qué tasa efectiva mensual un capital de S/. 2,500 se habrá convertido en
un monto de S/. 3,000 si dicho capital fue colocado a 3 meses?
S = 3,000 P = 2,500 n=3
i = ( 3,000 / 2,500 ) 1/3
– 1 = 0.0627 ó 6.27%
Ejemplo: Después de dos meses de haber colocado un capital de $ 4,500 se obtuvo

un monto de $ 5,000. A qué tasa de interés efectivo mensual se colocó el capital?
S = 5,000 P = 4,500 n=2
i = ( 5,000 / 4,500 ) 1/2
– 1 = 0.0541 ó 5.41%
Ejemplo: A qué tasa efectiva de interés diario se duplicará un capital colocado en un

banco durante 8 meses?
i = ( 2 ) 1 / 240 – 1 = 0.00289 ó 0.289 %
Cálculo Del Número De Períodos De Capitalización

De la ecuación de interés compuesto, despejamos n:
S = P ( 1 + i ) n =========) n = log ( S / P ) / log ( 1 + i )
Ejemplo: En que tiempo se duplicará un capital a una tasa efectiva del 2.5% mensual?
n = log ( 2 ) / log ( 1 + 0.025 ) = 28.07 meses = 28 meses 2 días
Ejemplo: Se firma un pagaré por un valor nominal de $ 6,000, el cual está calculado a
una tasa de interés del 24% nominal capitalizado mensualmente. Por este documento
se ha recibido hoy exactamente $ 5,120.94. Cuándo vencerá el pagaré?
S = 6,000 P = 5,120.94 i = 0.02
n = log ( 6,000 / 5,120.94 ) / log ( 1.02 )
= 8 meses

Ejemplo: Un banco paga una tasa de interés nominal del 12% capitalizable
diariamente sobre los saldos en cuentas de ahorros en dólares. Abel García tiene un
saldo a favor hoy de $ 7,777.90. Necesita contar con $ 8,000 para realizar una
inversión. Cuánto tiempo deberá esperar para llegar a su objetivo?
S = 8,000 P = 7,777.90 i = 0.12 / 360
n = log ( 8,000 / 7,777.90 ) / log ( 1 + 0.12/360 )
n = 84.48 ó 85 días
Cálculo Del Interés

Dado que el interés es la diferencia entre el monto y su capital, de la fórmula de interés
compuesto, se deduce que:
I = S – P =========) I = P ( 1 + i ) n – P =====) I = P (( 1 + i ) n – 1 )
Ejemplo: Calcular el interés compuesto ganado en un trimestre por una inversión de

S/. 7,000, colocado a una tasa nominal del 24% con capitalización bimensual.
P = 7,000 i = 0.04 n = 1.5
1.5
I = 7,000 { ( 1 + 0.04 ) -1}
= S/. 424.17
Ejemplo: Cuánto debe colocarse en un banco que paga una tasa efectiva anual del
20% para obtener un interés compuesto de $1,000 en 24 días?
I = 1,000 n = 24 / 360 P = ? i = 0.2
1,000 = P { ( 1 + 0.2 ) 24 / 360 – 1 ) }
P = $ 81,773.24
Ejemplo: El cargo por intereses de un sobregiro bancario de S/. 15,000 ha sido de S/.
545. Si el banco cobra una tasa efectiva mensual del 3%. Cuánto tiempo estuvo
sobregirada la cuenta?
I = 545 i = 0.03 P = 15,000 n=?
545 = 15,000 { ( 1 + 0.03 ) – 1 } n
log {( 545 / 15,000 ) + 1 } = n log 1.03

n = 1.21 meses ó 37 días

Ecuaciones De Valor Equivalente A Interés Compuesto

Para el caso de interés compuesto dos capitales ubicados en diferentes momentos de
un horizonte temporal son equivalentes si a una fecha determinada sus respectivos
valores, aplicando la misma tasa de interés, son iguales.
Ejemplo: considerando una tasa efectiva mensual del 3% y capitales de S/. 2,060 y
S/. 2,185.45 ubicados al final del mes 1 y final del mes 3, se pueden demostrar las
siguientes equivalencias financieras:
S4=2,251.02
S1 = 2,060 S3 = 2,185.45 S4= 2,251.02
0 1 2 3 4
P = 2,000
P = 2,000
Equivalencia financiera descontando los flujos

Los montos S1 y S3 son equivalentes en el momento 0 pues sus valores descontados
con la tasa i son iguales ( S/.2,000 ):
P = 2,060 / 1.03 1 = 2,000 P = 2,185.45 / 1.03 3 = 2,000
Equivalencia financiera capitalizando los flujos

Los montos S1 y S3 son equivalentes en el momento 4 pues sus valores capitalizados
con la tasa i son iguales ( 2,251.02):
S3 = 2,060 ( 1.03 ) 3 = 2,251.02 S4= 2,185.45 ( 1.03 ) 1 = 2,251.02
Equivalencia financiera capitalizando P y descontando S4

Los importes P y S4 son equivalentes en el momento 3 pues sus valores capitalizados
y descontados respectivamente con la tasa i son iguales ( 2,185.45):
P3 = 2000 ( 1.03 ) 3 = 2,185.45 S3 = 2,251.02 / 1.03 = 2,185.45
Generalidades:
- Si dos capitales son equivalentes en una determinada fecha focal también lo
serán en otra fecha focal.
- Si dos capitales no son equivalentes en una determinada fecha focal no lo
serán en cualquier otra fecha.
Caso: Refinanciación de deudas sustituyéndola por una sola

Ejemplo: Una empresa ha acordado con el banco un contrato para sustituir sus
deudas de S/. 20,000 y S/. 22,500 con vencimientos dentro de 2 y 4 meses
respectivamente por un único pago con vencimiento a tres meses a una tasa anual del

36% con capitalización mensual. Cuál será el importe del pago que deberá realizar la
empresa en esa fecha?
A = 20,000 B = 22,500
0 1 2 3 4
i = 0.03 X=?
X = 20,000 ( 1 + 0.03 ) 1 + 22,500 ( 1 + 0.03 ) –1 = S/. 42,444.66
En este problema podemos plantear diversa ecuaciones de valor equivalente:

En el momento 0:
20,000 ( 1 + 0.03 ) – 2 + 22,500 ( 1 + 0.03 ) – 4 = X ( 1 + 0.03 ) – 3 -------------) X = S/. 42,444.66
En el momento 1:
20,000 ( 1 + 0.03 ) – 1 + 22,500 ( 1 + 0.03 ) – 3 = X ( 1 + 0.03 ) – 2 -------------) X = S/. 42,444.66
En el momento 2:
20,000 ( 1 + 0.03 ) 0 + 22,500 ( 1 + 0.03 ) – 2 = X ( 1 + 0.03 ) – 1 --------------) X = S/. 42,444.66
En el momento 3:
20,000 ( 1 + 0.03 ) 1 + 22,500 ( 1 + 0.03 ) – 1 = X ( 1 + 0.03 ) 0 --------------) X = S/. 42,444.66
En el momento 4:
20,000 ( 1 + 0.03 ) 2 + 22,500 ( 1 + 0.03 ) 0 = X ( 1 + 0.03 ) 0 --------------) X = S/. 42,444.66
Se puede escoger cualquiera de ellas, sin embargo la ecuación más simple es la del
momento 3.
Caso: Diferimiento de pagos

Ejemplo: La compañía S&R Asociados tiene obligaciones con el Banco Crediticio dos
deudas de $ 16,000 y $ 20,000 cada una, la primera a 30 días y la segunda a 60 días.
La gerencia, sabiendo de la falta de efectivo para esas fechas, acuerda con el banco
diferir los pagos para el día 120, a una tasa efectiva mensual del 4% incluyendo
moras. Qué importe debe pagar la empresa el día 120?
i = 0.04
16,000 20,000
X
0 30 60 90 120
Ecuación de valor:
X = 16,000 ( 1 + 0.04 ) 3 + 20,000 ( 1 + 0.04 ) 2 = $ 39,629.82
Caso: Consolidación de pasivos

Ejemplo: Una empresa tiene los siguientes créditos vencidos y por vencer:

Plazo Banco $ TEM % Documento

Vencido hace 92 días A 9,000 5.0 Importaciones
Vencido hace 78 días B 8,000 4.0 Pagaré
Vencido hace 18 días C 6,000 4.5 Sobregiro
Por vencer dentro de 45 días D 4,000 3.0 Pagaré
Por vencer dentro de 60 días C 3,000 3.0 Letras
Por vencer dentro de 75 días A 7,000 3.5 Importaciones
Debido a que las tasas de interés en mora son más elevadas que para los créditos por
vencer, la empresa ha obtenido del banco E un financiamiento para consolidar y
amortizar sus pasivos vencidos y por vencer a una tasa efectiva mensual del 2.8%, el
cual será desembolsado dentro de 30 días. Qué importe deberá solicitar la empresa al
banco E?
9,000 8,000 6,000 X 4,000 3,000 7,000
-92 -78 - 18 0 30 45 60 75
Ecuación de valor equivalente en el día 30:
X = 9,000 (1.05)122/30 + 8,000 (1.04)108/30 + 6,000 (1.045)48/30 + 4,000 (1.03)–15/30 + 3,000
(1.03)–30/30 + 7,000 (1.035) –45/30 = $ 40,128.07
Caso: Cuotas de amortización de préstamos

Ejemplo: Calcular el importe de cada cuota creciente a pagar por un préstamo
bancario de S/. 10,000 amortizable en 4 cuotas mensuales, las cuales se
incrementarán 5% cada mes en relación a la cuota anterior. El banco cobra una tas
efectiva mensual de 3.5%.
X X (1.05) X (1.05)2 X (1.05)3
P =10,000 1 2 i = 0.035 3 4 mes
Ecuación de valor en el momento 0:

10,000 = X (1.035) –1 + X (1.05) (1.035) –2 + X (1.05) 2 (1.035) –3 + X (1.05) 3 (1.035) –4
10,000 = X { (1.035) –1 + (1.05) (1.035) –2 + (1.05) 2 (1.035) –3 + (1.05) 3 (1.035) –4 }
donde X = S/. 2,531.92
Caso: Amortizaciones parciales de préstamos

Ejemplo: Multiservice obtuvo un préstamo de $ 25,000 para devolverlo dentro de 270
días a una tasa nominal mensual de 3.5% con capitalización diaria. Si amortiza $

10,000 el día 53 y $ 5,000 del día 200, cuánto deberá pagar el día 270 para cancelar
su deuda si los abonos efectuados se procesan el mismo día? Si se toma como fecha
focal el día 270?
25,000 i = 0.035
0 53 60 120 180 200 270
10,000 5,000
a) Procesando los abonos el mismo día de pago:
Día Valor futuro Abonos Saldos

53 S53 = 25,000 (1 + 0.035/30)53 = 26,593.67 10,000.00 16,593.67
200 S200= 16,593.67 (1 + 0.035/30)147 = 19,696.11 5,000.00 14,696.11
270 S270= 14,696.11 (1 + 0.035/30)70 = 15,945.90 15,945.90 0.00
Total pagado 30,945.90
b) Procesando la deuda y los abonos como fecha focal el día 270:

25,000 ( 1 + 0.035/30)270 = 34,250.19 deuda
217
10,000 ( 1 + 0.035/30) = ( 12,879.08 ) abono
5,000 ( 1 + 0.035/30)70 = ( 5,425.21 ) abono
Saldo a pagar = 15,945.90
Caso: Ventas a crédito

Ejemplo: A usted, como gerente de finanzas de una empresa, se le pide elaborar un
programa de ventas al crédito, para el cual se debe exigir una inicial del 40% sobre el
valor del producto y el saldo en planes de 3 y 6 cuotas, cargando un interés efectivo de
4.5% mensual. Determine el factor a aplicar sobre el producto para encontrar el valor
de la cuota en cada uno de los planes.
Lo que se va a financiar es el 60% del valor del artículo, esto es:
Plan a 3 cuotas:
0.6 (P) = X (P) ( 1 + 0.045) –1 + X (P) ( 1 + 0.045) –2 + X (P) ( 1 + 0.045 –3
P = precio 0.6 = X ( 1.045 –1 + 1.045 –2 + 1.045 –3 )
X = factor X = 0.218264
Plan a 6 cuotas:
0.6 = X (1.045 –1 + 1.045 –2 + 1.045 –3 + 1.045 –4 + 1.045 –5 + 1.045 –6 )
X = 0.116327
Caso: cálculo de la tasa de interés cobrada en financiamiento

Ejemplo: Una empresa ofrece un artículo al contado en $ 2,500. Al crédito ofrece con
una cuota inicial de $ 1,000 y 3 cuotas mensuales de $ 550. Cuál es la tasa de interés
efectiva mensual cargada en este financiamiento?
Cantidad a financiar: 0.6 ( 2,500 ) = $ 1,500 ( valor presente )
1,500 = 550 ( 1 + i ) –1 + 550 ( 1 + i ) –2 + 550 ( 1 + i ) –3
1,500 = 550 {(1 + i ) –1 + ( 1 + i ) –2 + ( 1 + i ) –3 }
2.727 = (1 + i ) –1 + ( 1 + i ) –2 + ( 1 + i ) –3 ,
Por interpolación: i = 0.0495
Caso: Evaluaciones a valor presente

Ejemplo: Existen las siguientes opciones para la compra de una máquina hidráulica:
Cuotas mensuales
Proveedor Cuota inicial
1º 2º 3º
A 16,000 10,000.00 10,000.00 10,000.00
B 12,000 11,387.00 11,387.00 11,387.00
Cuál opción escogería usted si el costo del dinero es de 3.6% efectivo
mensual?
Propuesta A: A = 16,000 + 10,000 ( 1.036 –1 + 1.036 –2 + 1.036 –3 ) = 43,962.94
Propuesta B: B = 12,000 + 11,387 ( 1.036 –1 + 1.036 –2 + 1.036 –3 ) = 43,841.40
Obviamente, se escogería la propuesta B por tener un valor presente menor.
Caso: Cálculo del vencimiento común

Ejemplo: Una empresa tiene dos deudas de $ 4,000 y $ 6,000 c/u, las cuales vencen
dentro de 30 y 60 días, respectivamente. Si se dispone de $ 9,890 para cubrir ambas
deudas. En que fecha debe efectuar el pago considerando que el banco cobra una
tasa efectiva mensual de 5%?
4,000 ( 1 + 0.05 ) –1 + 6,000 ( 1 + 0.05 ) –2 = 9,890 ( 1 + 0.05 ) –n
0.93546 = ( 1.05 ) –n -n log 1.05 = log 0.93546
n = 1.367 meses n = dentro de 41 días

LABORATORIO N° 3
INTERÉS COMPUESTO
1. Calcular el monto a pagar dentro de 3 meses por un préstamo bancario de S/.

15,000 que devenga una tasa nominal anual del 24% compuesto mensualmente.
2. Cuál debe ser el valor nominal de una letra con vencimiento dentro de 37 días, si
después de descontarla se dispone de un importe neto de $ 12,500, sabiendo
que el banco cobra una tasa efectiva mensual del 2.5%?
3. El 05 de marzo el precio de un artículo fue de $ 4,000. Después de 40 días el
precio se incrementó a $ 4,250. Cuál será el precio a pagar dentro de 160 días
contados a partir del 05 de marzo, si el proveedor manifiesta que los precios
subirán periódicamente (cada 40 días) en el mismo porcentaje original?
4. Cada 20 días el precio de la gasolina está subiendo en un 2.5%. De mantenerse
esta tendencia, cuanto costará la gasolina dentro de un año si el precio hoy es
S/. 7.50 por galón?
5. Julio Ramírez abre una cuenta de ahorros el 15 de marzo con $ 2,000
percibiendo una tasa mensual nominal del 3% con capitalización diaria. El 2 de
abril retira $ 400, el 15 abril retira $ 200 y el 2 de mayo deposita $ 150. Qué
monto acumuló al 20 de mayo, fecha en que cancela la cuenta?
6. La empresa Kentucky Fried S.A. abre una cuenta corriente en un banco por la
cual gana una tasa de interés efectivo mensual de 3.6% sobre los saldos
acreedores y paga una tasa nominal mensual de 3.6% con capitalización diaria
sobre sus saldos deudores (sobregiros). Calcular el monto de la cuenta al 31 de
diciembre, cuyo movimiento ha sido el siguiente:
Fecha 05/12 08/12 14/12 16/12 19/12 23/12 26/12

Depósito 20,000 10,000 6,000 60,000 18,000 30,000
Retiro 4,000 74,000
7. Una empresa constructora ha suscrito un contrato de crédito por $ 120,000 para

cancelarlo dentro de 90 días a la tasa efectiva mensual de mercado. Al
vencimiento del plazo, la tasa efectiva mensual ha tenido las siguientes
variaciones: 4.5% durante 32 días, 5.0% durante 20 días y 4.8% durante 68
días. Cuál es el monto a cancelar al final del período?
8. La empresa Importaciones Piura S. A. ha comprado el día 5 de abril un
Certificado de Depósito a Plazo (CDP) a 90 días por un importe de $ 30,000,
ganando una tasa nominal anual de 24% con capitalización diaria. Si el 1 de
junio del mismo año la tasa bajó al 18% nominal anual con la misma
capitalización. Cuál fue el monto que recibió Importaciones Piura al vencimiento
del plazo?
9. Una deuda de S/. 5,000 que tiene opción a renovarse automáticamente cada 30
días, debe cancelarse el 15 de abril. Qué monto debe pagarse el 14 de julio si el
contrato establece que por la primera renovación se carga una TEM del 4%, por
la segunda 5% y por la tercera 7% ?

10. Cuánto se deberá invertir para acumular S/. 120,000 dentro de 150 días en un
banco que paga una tasa nominal anual del 30% con capitalización diaria?
11. De cuánto se podrá disponer hoy, si se han descontado un paquete de 4
pagarés, cuyos importes son $ 1,000, 3,500, 5,000 y 7,000 las cuales vencen
dentro de 15, 30, 45 y 60 días, respectivamente, y la tasa efectiva quincenal que
cobra la entidad es del 1.5%?
12. Se desea adquirir una maquinaria para el uso en la fabricación de ladrillos. En el
mercado existen las siguientes alternativas:
a. Inicial de S/. 3,000 y 2 cuotas mensuales de S/. 3,000
b. Inicial de S/. 2,280 y 3 cuotas mensuales del S/. 2,280 c / u
Cuál es la mejor alternativa considerando un costo de oportunidad del 3%
efectivo mensual?
13. El 14 de agosto se efectuó un depósito en un banco percibiendo una tasa
efectiva mensual del 3.6% la cual varió el 16 de setiembre al 4.0% y al 4.5% el
11 de octubre. El día de hoy 25 de octubre el saldo en la cuenta es S/. 8,500.
Cuál es el importe se depositó originalmente? Cuál fue la tasa de interés
acumulada?
14. Los flujos de caja y las inflaciones mensuales proyectados por la empresa Santa
Catalina SRL se muestran en el cuadro adjunto. Calcule el valor presente de
dichos flujos.
Período 0 Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4
Flujo de caja 2,000 2,000 2,200 2,400 2,500

Inflación mensual 2.1 % 1.3 % 1.4 % 1.55 %
15. Calcular la tasa de rentabilidad efectiva mensual de un bono comprado en S/.

5,000 y vendido al cabo de 60 días en S/. 6,500.
16. María Toledo recibe por liquidación de beneficios sociales la suma de S/. 10,500.
Decide colocar en un banco la suma de S/. 3,000, percibiendo una tasa efectiva
mensual de 3.6%. Asimismo en la misma fecha deposita la diferencia en una
Caja de Ahorros que paga una TNA del 12% con capitalización trimestral.
Calcular la TEM promedio que ganó por ambos depósitos durante 6 meses.
17. La empresa Mesones & Cia tiene una deuda en un banco por $ 100,000 que
vence dentro de 48 días producto de un préstamo concedido a una tasa efectiva
mensual del 3.5%. en el mismo banco tiene otra deuda de $ 150,000 con
vencimiento dentro de 63 días, producto de un préstamo concedido a una tasa
efectiva mensual del 4%. El banco acepta la propuesta de Mesones & Cía de
cancelar hoy ambas deudas con el descuento de un pagaré que vencerá dentro
de 90 días y cuyo valor nominal es de $ 270,333. Qué TEM está cargando el
banco por esta operación?
18. Cuánto tiempo a partir del segundo depósito será necesario para que un
depósito de $ 2,000 efectuado hoy y un depósito de $ 3,000 que se efectuará
dentro de 4 meses en un banco, ganando una tasa efectiva mensual del 4% se
conviertan en $ 8,000?
19. Qué tiempo debe transcurrir para que un capital de S/. 7,500 colocado a una
TEM del 6% iguale al monto producido por otro capital de S/. 12,000 colocado a
una TEM del 4%?

20. Calcular el interés bimestral que habrá ganado un depósito de ahorros de S/.
20,000 colocado a una tasa nominal anual del 24% con capitalización trimestral.
21. La compañía Hierro Perú ha recibido un financiamiento bancario de $ 300,000
para cancelarlo conjuntamente con los intereses acumulados dentro de 6 meses,
los mismos que son generados por una tasa nominal anual del 24% capitalizable
mensualmente. En la fecha del desembolso, el préstamo fue contabilizado de la
siguiente manera:
Cargo Abono
Caja 300,000.00 Préstamo de terceros 337848.6
Interés por devengar 37848.60
Calcular los importes de intereses a cargar mensualmente a gastos.
22. Si a partir del tercer mes la TNA del problema anterior disminuye al 18%
capitalizable mensualmente, calcular los intereses generados en c/u de los 6
meses que dura el financiamiento.
23. Calcular los intereses durante un año, que se devengarán mensualmente en un
depósito a plazo de S/. 25,000 a una tasa anual del 12% con capitalización
mensual.
24. Cuántos días serán necesarios para que un capital de $ 20,000 produzca un
interés de $ 2000 a una tasa nominal anual del 12% con capitalización mensual?
25. Un depósito de $ 15,000 estuvo colocado durante 120 días ganando una tasa
nominal anual de 36% con capitalización diaria. Qué interés se ganó el día 46 y
el día 87?
26. Una empresa ha conseguido la refinanciación de sus deudas vencidas y por
vencer, según diagrama, pagando una tasa efectiva del 5% mensual. Calcule el
importe a cancelar en el mes 3 que sustituya el total de sus obligaciones
200 800 400 X 200 250 200
0 1 2 3 4 5 6
27. El 18 de abril, una empresa tiene los siguientes vencimientos pendientes para el
mes de mayo en el Banco BWL: día 20: $ 2,500 (pagaré); día 21: $ 1,800
(letras); día 24: $ 6,300 (préstamo) y día 28: $ 3,500 (importaciones). Según el
flujo de caja, durante el mes de mayo, el saldo proyectado será negativo, por lo
que solicita al Banco diferir los pagos que vencen en mayo para el 16 de junio,
aceptando pagar una tasa efectiva mensual del 5%. Cuál será el importe que
deberá cancelar la empresa en esa fecha?
28. El 26 de mayo un banco aprobó un crédito para consolidar un conjunto de
deudas vencidas y por vencer de la empresa Grandes Almacenes S.A. cuyo
estado de cuenta a esa fecha era: a) Créditos vencidos: el 9, 14 y 16 de mayo
de S/. 5,000; S/. 6,200; y S/. 1,800 respectivamente. b) Créditos por vencer: el
26 de mayo, 5 y 10 de junio de S/. 3,500; S/. 1,000 y S/. 6,500 respectivamente.
Considerando que el banco cobra una tasa efectiva mensual del 5% para los
créditos vencidos y del 3.5% para los créditos por vencer, ¿qué importe
financiará el banco el 26 de mayo si exige que Grandes Almacenes S.A.
amortice el 40% de la deuda total vencida y por vencer?
29. El 26 de mayo el Banco Financiero aprobó un crédito para consolidar un
conjunto de deudas vencidas y por vencer de la empresa Liverpool cuyo estado
de cuenta a esa fecha era: a) Créditos vencidos: el 10, 14 y 19 de mayo de S/.

2,500; S/. 3,100 y S/. 1,800 respectivamente. b) Créditos por vencer: el 29 de

mayo, 7 y 11 de junio de S/. 1,700; S/. 500 y S/. 4,500 respectivamente
Considerando que el banco cobra una tasa efectiva mensual del 6% para los
créditos vencidos y del 4% para los créditos por vencer, ¿qué importe
financiará el Banco Financiero el 26 de mayo si exige que Liverpool amortice el
40% de la deuda total (vencida y por vencer)?
30. La Empresa Romer S.A. vende compresoras al contado en $ 10,000 pero debido
a un financiamiento obtenido del exterior, está planeando efectuar ventas al
crédito con una cuota inicial de $ 5,000 y dos cuotas uniformes con vencimiento
cada 30 días. La tasa efectiva anual a cargar al financiamiento es del 25%.
Calcule el importe de las cuotas del programa de ventas a plazo
31. Un préstamo de S/. 5,000 es concedido por el Banco Financiero a la empresa
Tuvisa cobrando una tasa efectiva mensual del 5%. El reembolso debe
efectuarse en cinco cuotas con vencimiento cada 30 días, de las cuales, las
cuatro primeras serán de S/. 1,000 cada una. ¿A cuánto ascenderá la quinta
cuota?
32. El 26 de mayo, la compañía Enorsa descontó en un banco un pagaré con valor
nominal de S/. 20,000 a una tasa efectiva mensual del 5% y con vencimiento el
10 de julio. ¿Cuánto deberá cancelar al vencimiento del pagaré, si el día 8 y 21
de junio Enorsa amortizó S/. 5,000 y S/. 7,000 respectivamente?
33. Cuál es la tasa efectiva mensual que está cargando el Banco de Materiales por
el financiamiento de un préstamo de S/. 20,000, el cual debe cancelarse con
cuotas de S/. 5,380.54 c/ fin de mes durante 4 meses?
34. La compañía Electrodomésticos S.A. está vendiendo refrigeradoras al contado
en $ 900 y al crédito con una cuota inicial de $ 207.28 y cinco armadas
mensuales de $ 160. El cliente A desea adquirir el artefacto al crédito y acepta
las condiciones generales del financiamiento, pero propone pagar en la cuarta
cuota sólo $ 100 y la diferencia cancelarla al vencimiento del plazo. ¿Cuál sería
el importe de dicho pago considerando una tasa efectiva mensual del 5%?
35. En el proceso de adquisición de una maquinaria se han recibido las siguientes
propuestas: a) al contado por $10,000. b) al crédito con una cuota inicial de $
4,000 y seis cuotas mensuales de $ 1,100. Qué opción aceptaría usted si el
costo del dinero es del 4% efectivo mensual y no tiene restricciones de capital?
Fundamente su respuesta
36. Hoy una empresa se dispone a pagar una deuda de S/. 5,000 vencida hace tres
meses y otra deuda de S/. 2,000 que vencerá dentro de dos meses. Las deudas
vencidas generan una TEA del 36% y las vigentes generan una TNA del 24%
con capitalización trimestral. ¿Qué importe deberá cancelar la empresa?
37. Una empresa tiene deudas con un banco cuyas fechas de vencimiento y montos
son: 26.05: $ 4,000; 18.06: $ 5,000; 11.07: $ 2,000 y 30.08: $ 3,000. El 26.05 la
empresa paga al banco su deuda de $ 4,000 y le propone sustituir las 3 deudas
restantes por un nuevo crédito de $ 10,070.27 en reemplazo de todas las
deudas pendientes. Considerando una tasa efectiva mensual del 5% y que el
banco acepta la propuesta el mismo 26.05, ¿en qué fecha deberá vencer el
nuevo crédito? Compruebe la respuesta con el dato obtenido.
38. Una persona deposita S/. 1,000 en una institución financiera que paga una tasa
efectiva mensual del 5% con el objeto de retirar S/. 1,102.50 dentro de 2 meses.
A los 24 días después de efectuado el depósito, la tasa efectiva mensual baja al
4%. ¿Qué tiempo adicional tendrá que esperar para retirar el monto requerido?

39. Se tiene un capital de $ 5,000. Una parte de él se coloca a una tasa de interés
compuesto del 5% mensual durante 8 meses y el resto a una tasa de interés
compuesto anual del 30% durante 5 meses. Si ambos producen el mismo monto
al final del plazo respectivo, hallar el importe de los capitales colocados.
40. Un matrimonio posee un capital de S/. 8,000. EL esposo colocó una parte del
capital en un banco a una tasa de interés efectivo mensual del 4% durante 8
meses y su esposa colocó en otra institución el resto del capital a una tasa de
interés simple anual del 48% en el mismo tiempo. Halle el importe invertido por
cada uno de los esposos si ambos capitales produjeron el mismo monto.
41. Hoy se coloca un capital a una TNA del 24% capitalizable trimestralmente.
Transcurrido un año, la TNA disminuye al 20%, lo que motiva el retiro del 50%
del capital colocado originalmente. Transcurridos seis meses de la segunda
operación, se retira un monto total de S/. 20,000. Calcule el capital inicial.
42. Se ha conseguido un préstamo para ser liquidado con dos pagos de $ 500 cada
uno incluyendo intereses o recargos del 27% capitalizable mensualmente, con
un plazo de 30 y 120 días respectivamente. Un mes después, poco antes de
hacer el primer abono, se conviene en reemplazarlos con tres que son iguales
entre sí y que se efectuarán: el primero ese mismo día y los otros dos a 30 y 60
días contados a partir de esa fecha, ¿qué cantidad o valor tiene cada uno de
estos pagos?
43. Al comprar un automóvil cuyo costo es de 35 mil dólares, se acuerda en pagarlo
con una inicial y tres abonos adicionales iguales a la cuota inicial, a uno, dos y
tres meses, con recargos del 24% nominal anual con capitalización mensual.
Poco tiempo después de la compra, se hace un nuevo convenio para cancelar el
compromiso mediante dos pagos: el primero a dos meses de la operación de
compraventa por una cantidad X, y el segundo a cinco meses de la misma
fecha, por otra cantidad que es el doble que la primera, de cuánto será cada
pago si: a) se mantiene la misma tasa de interés; b) en el nuevo convenio, se
incrementa en un 3% la tasa con respecto a la anterior
44. El 21 de junio se consiguió un préstamo por 3,250 nuevos soles, se liquidará con
dos abonos de 1,750 n.s. cada uno a tres y siete quincenas. Obténgase la
magnitud de dos pagos iguales que sustituyen a los anteriores y que se
efectuarán a 2 y 6 quincenas a partir del 21 de junio
45. Se adquiere un mimeógrafo eléctrico y se paga con una inicial del 25% y tres
abonos bimestrales de $ 2,500 cada uno al final del primero, segundo y tercer
bimestres. Suponiendo recargos del 27% capitalizable mensualmente, obtener:
a) La magnitud de tres pagos iguales que se efectúan al final de los meses
tercero, quinto y séptimo respectivamente, los cuales sustituyen a los tres
originales, excluyendo el anticipo porque no varía. b) El costo de contado del
equipo de copiado
46. El 10 de enero se otorga un préstamo amparado con dos pagarés con
vencimiento al 15 de marzo y al 3 de mayo por $ 1,300 y $ 800 respectivamente.
Poco después se conviene en cancelar el empréstito con tres pagos; el primero
por $ 500 el 20 de febrero, el segundo por $ 1,000 el 30 de abril y el tercero el
día 10 de junio, ¿de qué cantidad es este último pago si se cargan intereses del
30% nominal con capitalización mensual y se establece el 15 de marzo como
fecha de referencia?, y ¿cuánto se recibió en préstamo?
47. Con el propósito de establecer su propio laboratorio dental, el Dr. Cervantes
consigue un crédito bancario para liquidarlo con $ 3,000 a los 7 meses y $
10,000 a los 10 meses. Su negocio prospera y decide saldar la deuda con un

pago único a los seis meses, ¿de cuánto es dicho pago si tiene recargos del
17% nominal capitalizable mensualmente?
48. Para terminar de construir su vivienda, el Lic. Torres consigue un préstamo por
26 mil dólares y conviene en pagarlos mediante dos abonos de $ 15,000 cada
uno, el primero a un semestre y el segundo a nueve meses. Poco después y en
común acuerdo con su acreedor decide reemplazar el compromiso financiero por
otro con tres pagos iguales a 4, 5 y 7 meses de haber conseguido el préstamo,
¿de cuánto será cada uno si los recargos son del: a) 30% capitalizable
mensualmente; b) 38% efectivo anual; c) 36% con capitalización trimestral; d)
35% compuesto por semestres

APUNTES DE CLASE
DESCUENTOS
CONCEPTOS CLAVE:
Operación de descuento
Es una forma de crédito que consiste en obtener el pago anticipado de títulos – valores
(letra de cambio, pagaré u otros documentos).
Valor Nominal
Al obtener un préstamo por una determinada cantidad, se formaliza el compromiso
con un documento o pagaré con una cantidad mayor llamada “Valor Nominal” en el
cual se incluyen los intereses. Este valor nominal es en realidad el monto o valor
acumulado del capital.
Generalmente, el acreedor o propietario del documento lo negocia con una institución
bancaria antes de la fecha de vencimiento a un precio menor del valor nominal, es
decir con un descuento.
Descuento
Un descuento es la diferencia entre el valor nominal o monto y el importe recibido en el
presente.
Tipos de Descuentos
Simple
Racional
Compuesto
Simple
Descuento Bancario
Compuesto
Unitario
Comercial
Sucesivo

DESCUENTO RACIONAL
Es aquel interés deducido anticipadamente calculado a la tasa i sobre el importe que
recibe realmente. Este importe es el respectivo valor presente del valor nominal. El
interés y el descuento racional calculados para el mismo plazo y aplicando la misma
tasa producen iguales resultados.
Descuento racional simple

D=S–P
Donde: D = Descuento
S = Valor nominal del título valor, valor futuro
P = Valor presente del título valor
Como:
 S 
P= 1  in 
 S 
Reemplazando: D=S- 
1  in 
 1   Sin 
Factorizando: D = S 1  ó D= 
 1  in  1  in 
El descuento racional simple es igual al interés simple
Ejemplo: Una letra de S/. 7,600 que vence el 26 de enero es descontada el 18 de

diciembre a una tasa de interés simple anual del 24%: Calcular el importe del
descuento racional.
S = 7,600
n = 39
 7,600(0.24 / 360)(39) 
i = 0.24/360 D=   = 192.60
 1  (0.24 / 360)(39) 
Rpta.: El importe del descuento racional es de S/. 192.60
Ejemplo: Cuál es el valor nominal que deberá aceptarse en un pagaré con

vencimiento dentro de 65 días pagando una tasa nominal anual del 36%? El importe
requerido es de S/. 24,000 y el pagaré deberá ser descontado racionalmente a interés
simple.
P = 24,000
i = 0.36/360 = 0.001
n = 65 S = 24,000 ( 1 + 0.001 x 65 ) = 25,560.00

El valor nominal del pagaré será de S/. 25,560.00
Descuento Racional compuesto

Como el descuento racional produce el mismo resultado que el interés, entonces:
D=S–P
Como P = S (1 + i) - n, entonces: D = S – S (1 + i ) - n
Factorizando:
 1 
D = S 1  
 (1  i) n 
El descuento racional compuesto es equivalente al interés compuesto
Ejemplo: Calcular el descuento racional compuesto a practicarse a un pagaré con

valor nominal de S/. 20,000 y vencimiento a 60 días. Utilice una tasa efectiva mensual
del 4%.
S = 20,000
i = 0.04
 1 
n=2 D = 20,000 1  2 
= 1,508.88
 (1  0.04) 
Rpta.: El descuento racional será de S/. 1,508.88
Ejemplo: Una empresa ha efectuado compras por un importe total de S/. 81,000
incluido el 18% de IGV. Qué importe de la factura puede utilizarse para el crédito
fiscal? Comprobar su respuesta.
S = 81,000
i = 0.18
 1 
n=1 D = 81,000 1   = 12,355.93
 (1  0.18)1 
Rpta.: Se podrá usar como crédito fiscal S/. 12,355.93
Ejemplo: Calcular el importe disponible a obtenerse hoy por el descuento racional de

un pagaré con valor nominal de S/. 16,000 y vencimiento dentro de 38 días. El banco
cobra una tasa efectiva mensual del 5%, S/. 10 por gastos, S/. 5 de portes y efectúa
una retención del 10% sobre el valor presente del documento. Efectuar su liquidación.
S = 16,000 i = 0.05 n = 38/30 i´ = 0.10 G = 15

 
S = P (1  i) n  i º  G
 38

Reemplazando: 16,000 = P (1  0.05) 30  0.10  15
 
P = 13735.76
Rpta.: Valor nominal del pagaré: 16,000
Descuento: 13735.76(1.05 38/30
– 1) 875.66
Gastos: 10.00
Portes: 5.00
Retención: 0.1 (13,735.76) 1,373.58
Total deducciones - 2,264.24
Importe disponible: 13,735.76
Descuento racional compuesto devengado en cada período de descuento

En una operación de descuento compuesto, los importes de los descuentos
practicados al valor nominal del documento decrecen geométricamente en cada
período de descuento
Pn Pn-1 P3 P2 P1 S
Dn D3 D2 D1
i i i i
n n–1 3 2 1 0
S(1+i)-n S(1+ i)n-1 S(1+ i)-3 S(1+ i)-2 S(1+ i)-1
D1 = S – S(1+i)-1 = S (1+ i )-1 (1+ i – 1) = S(1+ i )-1 i

D2 = S(1+ i )-1 - S(1+ i )-2 = S (1+ i )-2 (1+ i – 1) = S(1+ i )-2 i
D3 = S(1+ i )-2 - S(1+ i )-3 = S (1+ i )-3 (1+ i – 1) = S(1+ i )-3 i
Dn = S(1+ i ) - (n - 1) - S(1+ i ) - n = S (1+ i )- n (1+ i – 1) = S(1+ i )-n i
En general, para un período cualquiera el descuento Dk puede calcularse:
Dk = S i ( 1 + i ) – k
Ejemplo: Un pagaré con valor nominal de S/. 10,000 y fecha de vencimiento el 29 de

noviembre fue descontado faltando 120 días para su vencimiento, con una tasa
efectiva mensual del 5%. Calcule su valor presente y el descuento matemático en
cada período de 30 días.
4 3 2 1 0

S=10,000
Al 30 de octubre:
P1 = 10,000 ( 1 + 0.05 ) – 1 = S/. 9,523.81
D1 = 10,000 ( 0.05) ( 1 + 0.05 ) – 1 = S/. 476.19
Al 30 de setiembre:
P1 = 10,000 ( 1 + 0.05 ) – 2 = S/. 9,070.29
D1 = 10,000 ( 0.05) ( 1 + 0.05 ) – 2 = S/. 453.51
Al 31 de agosto:
P1 = 10,000 ( 1 + 0.05 ) – 3 = S/. 8,638.38
D1 = 10,000 ( 0.05) ( 1 + 0.05 ) – 3 = S/. 431.92
Al 01 de agosto:
P1 = 10,000 ( 1 + 0.05 ) – 4 = S/. 8,227.02
D1 = 10,000 ( 0.05) ( 1 + 0.05 ) – 4 = S/. 411.35
DESCUENTO BANCARIO
El descuento bancario es aquel calculado sobre el valor nominal del documento a
descontar (S). Es aquel importe a deducir del monto del documento para encontrar su
valor líquido, es decir el verdadero valor financiado.
La tasa de interés aplicada es conocida como tasa adelantada o tasa de descuento ” d
”, la cual se diferencia de la tasa vencida ” i ” en que ésta se aplica sobre P y la
primera sobre S.
Descuento bancario simple

Este es el producto del valor nominal del documento por la tasa de descuento y el
número de períodos que faltan para el vencimiento de la operación.
D=Sdn
Ejemplo: Calcular el descuento bancario simple al 3 de marzo, sobre un pagaré con

valor nominal de S/.25,000 y fecha de vencimiento el 15 de abril. La tasa de descuento
mensual es del 5%.
D=? S = 25,000 d = 0.05 n = 45 / 30
D = (25,000) (0.05) (45/30)
D = S/. 1,791.67
Ejemplo: A cuántos días se ha efectuado el descuento bancario de un pagaré con

valor nominal de S/. 4,000, con una tasa de descuento simple mensual del 4%, si se
recibió un importe líquido de S/. 3,500?

n=? S = 4,000 D = 4,000 – 3500 = 500 d = 0.04
Cálculo del valor líquido

El valor líquido es el importe que realmente recibe el descontante por el documento, el
cual es menor a su valor presente a la misma tasa:
P=S–D
P=S–Sdn P=S(1–dn)
Ejemplo: Cuánto recibe el Sr López por un documento de $ 2,000, cuatro meses antes
de su vencimiento y con un descuento del 39% simple anual?
S = 2,000 d = 0.39/12 n = 4/12
P = 2,000 ( 1 – 0.39x4/12)
P = $ 1,740
Cálculo de la tasa de descuento
Ejemplo: Si el Sr. López del ejemplo anterior recibe $ 1,700 por su documento 3
meses antes de su vencimiento, cuál es la tasa de descuento simple mensual?
S = 2,000 d=? n = 3 P = 1,700
1,700 = 2,000 ( 1 – d x 3 )
d = 0.05 mensual ó 0.60 anual
Cálculo del valor nominal

Ejemplo 5.- Por qué monto deberá girarse una letra originada por una venta de un
artículo al crédito cuyo precio de contado es S/. 3,000. La financiación es a 60 días y
sin cuota inicial. La letra se someterá al descuento bancario simple a una tasa de
descuento mensual del 4%.
P = 3,000 n=2 d = 0.04 mensual S=?
3,000 = S ( 1 – 0.04 x 2)
S = S/. 3,260.87
Descuento bancario compuesto
Cálculo del descuento bancario compuesto

D=S–P
D = S – S (1 – d) n
D = S ( 1 – (1 – d) n )

Ejemplo: Hallar el descuento bancario compuesto de un pagaré cuyo valor nominal es

S/. 7,000 y vence dentro de 45 días. La tasa nominal anual es 36% con período de
descuento mensual.
D=? S = 7,000 n = 1.5 d = 0.36 / 12 = 0.03
D = 7,000 ( 1 – 0.97) 1.5
D = S/. 312.63
Cálculo del valor líquido

P=S(1–d)n
Ejemplo: El 7 de marzo la empresa Santa Catalina SRL, cliente del Banco

Panamericano, aceptó un pagaré de S/. 9,000 con vencimiento a 90 días. Cuál fue el
valor líquido que Santa Catalina recibió en esa fecha si la tasa nominal anual de
descuento fue 48%, con período de descuento bancario cada 30 días?
S = 9,000 n=3 d = 48/12 P=?
P = 9,000 ( 1 – 0.04 ) 3
P = S/. 7,962.62
Ejemplo: En el problema anterior considerar que la empresa está preparando un

informe mensual de las cargas financieras originadas en sus diversos préstamos
vigentes, por lo que requiere conocer el importe de los descuentos mensuales
generados en torno a su pagaré.
07.03 06.04 06.05 05.06
D = 331.78 D = 345.60 D = 360.00
90 60 30 0
7,962.62 8,294.40 8,640.00 9,000.00
Fecha Días Valor líquido Descuento Descuento

mensual acumulado
05 – 06 0 9,000.00 0 0.00
06 – 05 30 8,640.00 360.00 360.00
06 – 04 60 8,294.40 345.60 705.60
07 – 03 90 7,962.62 331.78 1,037.38
Cálculo del valor nominal

S = P ( 1 – d ) –n

Ejemplo: Una empresa requiere disponer de un valor líquido de S/. 5,000. Para tal
efecto utiliza su línea de descuento de pagarés, cuál debe ser el valor nominal del
documento con vencimiento a 60 días y a una tasa de descuento anual del 48% con
período de descuento bancario mensual?
S=? n=2 d = 0.48 / 12 = 0.04 P = 5,000
S = 5,000 ( 1 – 0.04 ) – 2
S = S/. 5,425.35
Descuento bancario compuesto Dk devengado en cada período de descuento
Dk = S d ( 1 – d ) k – 1
Ejemplo: Un pagaré con valor nominal de S/. 5,000 y fecha de vencimiento 29 de

noviembre fue descontado bancariamente faltando 120 días para su vencimiento,
aplicando una tasa anual de descuento del 60% con período de descuento mensual.
Calcule su valor líquido y el descuento realizado en cada período de 30 días.
Al 30 de octubre: P = 5,000 ( 1 – 0.05 ) = S/. 4,750.00

D = 5,000 ( 0.05 ) ( 1 – 0.05 ) 0 = S/. 250.00
Al 30 de setiembre: P = 5,000 ( 1 – 0.05 ) 2
= S/. 4,512.50
D = 5,000 ( 0.05 ) ( 1 – 0.05 ) 1 = S/. 237.50
Al 31 de agosto: P = 5,000 ( 1 – 0.05 ) 3 = S/. 4,286.88
D = 5,000 ( 0.05 ) ( 1 – 0.05 ) 2
= S/. 225.63
Al 01 de agosto: P = 5,000 ( 1 – 0.05 ) 4 = S/. 4,072.53
D = 5,000 ( 0.05 ) ( 1 – 0.05 ) 0 = S/. 214.34
DESCUENTO COMERCIAL
El descuento comercial es la rebaja concedida sobre el precio de lista de un artículo.
Se llama descuento unitario cuando se practica sólo una vez y descuento sucesivo
cuando existe más de un descuento sobre el mismo artículo.
Descuento comercial unitario
Dc = PV ( d ) PR = PV ( 1 – d )
Donde:
Dc = descuento comercial d = tasa de descuento expresada en tanto
por uno
PV = Precio de venta PR = Precio rebajado

Ejemplo: Cuál será el descuento de un artículo cuyo precio de venta es de S/. 500 al
que se le aplica una tasa del 10%? Cuál será su precio rebajado?
Descuento = 500 ( 0.10 ) = S/: 50
Precio rebajado = 500 ( 1 – 0.10 ) = S/. 450
Descuento comercial sucesivo
Dc = PV – PR n
PR n = PV ( 1 – d1 ) ( 1 – d2 ) …….. ( 1 – dn )
Dc = PV ( 1 – ( 1 – d1 ) ( 1 – d2 ) …….. ( 1 – dn ) )
Ejemplo: Por campaña de quincena, una tienda de autoservicios ofrece el descuento

del 20% + 15% en todos los artículos para automóviles. Si un cliente compra una
batería cuyo precio de lista es S/. 120, calcule: a) el descuento total; b) la tasa de
descuento acumulada; c) el precio rebajado a pagar; d) efectúe la liquidación de la
facturación
a) Descuento total: Dc = 120 ( 1 – ( 1 – 0.2 ) ( 1 – 0.15 ) = S/. 38.40
b) Tasa de descuento acumulada: d = 1 – (1 – 0.2 ) ( 1 – 0.15 ) = 32 %
c) Precio rebajado: PR = 120 ( 1 – 0.20 ) ( 1 – 0.15 ) = S/. 81.60
d) Facturación:
Precio de venta: 120.00
Descuento 20%: ( 24.00 )
Subtotal: 96.00
Descuento 15%: ( 14.40 )
Total 81.60

APUNTES DE CLASE
ANUALIDADES
CONCEPTOS CLAVE:
Anualidad
Es un conjunto de dos o más flujos de efectivo, en el que a partir del segundo, los períodos de
tiempo son uniformes. Este período puede ser un año, un día, una quincena, mes, trimestre,
etc.
Dentro de la anualidad, el importe de cada flujo (ingreso o egreso) recibe el nombre de renta
(R) y el conjunto de rentas constituye la anualidad.
Ejemplos de Anualidad
Pueden ser: sueldos, dividendos, depreciaciones, amortizaciones, pensiones de enseñanza,
pensiones de jubilación, primas de seguro, etc.
Clasificación de las Anualidades
 Anualidades Ciertas: Son aquellas cuyas condiciones se conocen de antemano

(plazo, tasa, días del período capitalizable, etc.) y se establecen previamente,
generalmente por contrato entre las partes intervinientes (deudor y acreedor).
Éstas, de acuerdo a su duración, pueden ser:
Temporales: Cuando el horizonte temporal es un plazo determinado. Ejm: Un

crédito a través de Leasing.
Perpetuidades: Cuando el horizonte temporal no está determinado. Ejm: La emisión

de bonos de una país que paga una renta a perpetuidad.
 Anualidades Eventuales o contingentes: Son aquellas cuya fecha inicial o terminal

dependen de un suceso previsible, pero cuya fecha de realización no puede
especificarse por estar en función de algún acontecimiento externo no previsible
exactamente. Ejm: Seguros de vida, en los cuales se conoce la renta, pero su duración
es incierta.
Éstas a su vez pueden ser:
Vitalicias: Es una anualidad que tiene vigencia mientras dure la vida del
rentista.
Temporales Termina después de un determinado número de pagos, aun cuando

el rentista continúe con vida.
 Las anualidades ciertas o contingentes pueden ser a su vez:
 Vencidas u ordinarias: Cuando las rentas se inician al fin de

período.
 Anticipadas o imposiciones: Cuando las rentas se inician al
comienzo del período.
 Diferidas: Cuando las rentas se inician después de un
determinado número de períodos, plazo en el cual el capital inicial se va
capitalizando.

 Las anualidades en general pueden ser a su vez:
 Simples: Cuando el período de renta coincide con el período

de capitalización.
 Generales: Cuando el período de renta no coincide con el
período de capitalización
 Impropias o variables: Sus rentas no son iguales.
Simbología:
P = Valor presente de una anualidad.

S = Monto de una anualidad, valor futuro.
R = Renta
H = Número de días del plazo de la anualidad a interés compuesto.
f = Número de días del período de capitalización.
n = Número de períodos de capitalización en el horizonte temporal (n = H/f)
i = Valor constante que asume la tasa de interés del período capitalizable.
m = Número de períodos de capitalización en un año de la TNA.
1. Anualidades y rentas ciertas vencidas
Las rentas pueden ser capitalizadas (monto de una anualidad), descontadas (valor
presente de una anualidad) o evaluadas en cualquier momento de un determinado
horizonte temporal, aplicando el principio de equivalencia financiera. A partir de un
stock de efectivo ya sea en el presente o en el futuro, es posible calcular el importe de
su correspondiente flujo uniforme o renta constante.
2. Monto de una anualidad simple
Estableciendo una ecuación de equivalencia financiera tomando como fecha focal el

final del horizonte temporal, el monto S de una anualidad simple, puede obtenerse del
modo siguiente:
R R R R R R
0 1 2 3 n-2 n-1 n
Cada pago R está sometido a interés compuesto por n números diferentes de períodos:
el primero durante n-1, el segundo durante n-2, el penúltimo durante un período y el
último no devenga interés ya que su pago coincide con la fecha de término del plazo. El
monto total de la anualidad es igual a la suma de los montos parciales de cada R
llevado al final del horizonte temporal:
S = R + R (1 + i) + R (1 + i) 2 +…+R (1 + i)n-2 + R (1 + i)n-1
S es igual a la suma de una progresión geométrica cuyo primer término a 1 es R, su

razón r es(1 + i), y se resuelve aplicando la fórmula:
S

R 1  i   1
n

1 i 1
 1  i n  1
S  R 
 i 

El factor de capitalización de la serie uniforme

El término entre corchetes es conocido como el factor de capitalización de la serie
(FCS). La fórmula puede representarse: S  R. FCS i ;n
La función del FCS a una tasa i por período durante n períodos es llevar a un momento
cualquiera del futuro S, las R que componen la anualidad, capitalizándolas durante los
períodos del horizonte temporal.
Ejemplo: ¿Qué monto se acumulará en una cuenta de ahorros, si a fin de mes y

durante 4 meses consecutivos se depositó S/. 100 por los cuales se percibe una TNA
del 24% capitalizable mensualmente?
S  R. FCS i;n
 1  0.024  1
S 100   412.16
 0.02 
3. Valor presente de una anualidad simple
 1  i n  1
S  R 
 i 
Reemplazando S por su equivalente:
 1  i n  1
P1  i   R 
n

 i 
 1  i n  1
P  R n 
 i 1  i  
El factor de actualización de la serie uniforme

El término entre corchetes es conocido como el factor de actualización de la serie
(FAS). La fórmula puede representarse: P  R. FAS i ;n
La función del FAS a una tasa i por período durante n períodos, es traer del futuro (S)
hacia el presente las R que componen la anualidad durante los períodos del horizonte
temporal.
Ejemplo: La empresa Sara S.A. decide cancelar las 4 últimas cuotas fijas insolutas de
un préstamo contraído con una entidad financiera, ascendente cada una a S/.500: las
mismas que vencerán dentro de 30; 60; 90; y 120 días respectivamente. ¿Qué importe
deberá cancelar hoy si la TEM es del 5%?
P  R. FAS 0.05;4
 1  0.054  1 
P  500 4 
 0.051  0.05 
P  500  3.54595  1772.98

4. Cálculo del valor de las rentas en las anualidades simples
 Renta conociendo el valor futuro
S  R. FCS i;n
Despejando R, tenemos:
 1 
R  S 
 FCS i ;n 
 
 1 
R  S 
 1  i   1 
n
 i 
 1 
R  S 
 1  i   1
n
El factor de depósito al fondo de amortización

El término entre corchetes es conocido como el factor de depósito al fondo de
amortización (FDFA). La fórmula puede representarse: R  S . FDFAi ;n
Ejemplo: Una persona ha decidido adquirir dentro de 4 meses un grupo electrógeno

cuyo precio estima en S/.5000. ¿Qué importe constante de fin de mes, debe ahorrar en
ese período de tiempo, en un banco que paga una TNA del 36% con capitalización
mensual, a fin de disponer dicho monto al vencimiento de dicho plazo?
R  S. FDFA0.03;4
 0.03 
R  5000 
 1  0.03  1
4
R  5000  0.239027  1195.14
 Renta conociendo el valor presente
 1 
R  P 
 FAS i ;n 
 
 
RP  1 
 1  i n  1 
 n 
 i 1  i  

 i1  i n 
R  P 
 1  i   1
n
El factor de recuperación del capital

El término entre corchetes es conocido como el factor de recuperación (FRC). La
fórmula puede representarse: R  P. FRC i ;n
Ejemplo: ¿Cuál será la cuota constante a paga por un préstamo bancario de S/. 8000,
reembolsable en 4 cuotas cada fin de mes? El banco cobra una TNA del 36% con
capitalización mensual.
R  P. FRC 0.03;4
 0.031  0.034 
R  800 
 1  0.03  1 
4
R  8000  0.269027  21552.22

5. Cálculo de n en una anualidad
A partir de las 4 fórmulas anteriores (FCS; FAS; FDFA; FRC) podemos calcular n,
empleando el método del “tanteo” o despojándola directamente de cualquiera de las
cuatro fórmulas señaladas.
 Cálculo de n en función de S
 1  i n  1
S  R 
 i 
S i  R1  i   R
n
Log R  nLog1  i   LogS i  R

nLog1  i   LogS i  R  Log R
 Si 
Log   1
n R 
Log (1  i)
 Cálculo de n en función de P
 i1  i n 
R  P 
 1  i   1
n
 i 
R  P n 
1  1  i  

R 1  1  i   Pi
n

 1  i 
n
 Pi / R  1
1  i n
 1  Pi / R

 Pi 
Log 1  
n   R
Log (1  i)
Ejemplo: ¿Cuántos depósitos de fin de mes de S/.500 serán necesarios ahorrar, para acumular
un monto de S/.5474.86 en un banco que paga una TNA del 24% con capitalización mensual?
n =? S = 5474.86
i = 0.24/12
R = 500
 Si 
Log   1
n R 
Log (1  i)
 5474.86  0.02 
Log   1
n  500   10
Log (1  0.02)
6. Cálculo de la tasa de interés implícita de una anualidad
Cuando en una anualidad se conocen P, R, S y n, excepto la tasa efectiva periódica, es

posible que ésta sea hallada planteando su respectiva ecuación de equivalencia y
buscando el valor de la tasa aplicando la interpolación lineal.
ANUALIDADES ANTICIPADAS Y DIFERIDAS
ANUALIDADES ANTICIPADAS
Es una sucesión de rentas que empiezan en momento 0. La diferencia entre una AS vencida y
una AS anticipada radica en que en la vencida la última renta no percibe interés, mientras que
en la anticipada sí, ya que la última renta no coincide con el final del plazo de la anualidad,
ubicándose al inicio del último período de renta y percibiendo el interés hasta el final del
período.
Conociendo una renta vencida R, la renta anticipada o imposición Ra puede calcularse
descontando a aquélla un período de renta con la tasa efectiva de ese período. Por ejemplo, si
el día de hoy se decide cancelar anticipadamente la cuota de un préstamo que vence dentro de
un mes y cuyo monto de S/.105 incluye una TEM del 5%, sólo tendrá que abonarse su valor
presente equivalente a S/.100 = 100/1.05.
R
Ra 
1 i
Del mismo si conocemos una Ra, entonces podemos multiplicarla por ( 1+ i ) para convertirla
en una R.
R  Ra 1  i 
1. Monto de una anualidad simple anticipada
Estableciendo una ecuación de equivalencia tomando como fecha focal el final del
horizonte temporal, el monto S de una anualidad anticipada puede obtenerse del modo
siguiente:

Ra Ra Ra Ra Ra Ra
0 1 2 3 n-2 n-1 n
Cada pago Ra está sometido a interés compuesto por n números diferentes de

períodos: el primero ubicado el momento 0; el segundo durante n-1 períodos; el
penúltimo durante dos períodos y el último durante un período. El momento total de
anualidad es igual a la suma de los montos parciales de cada Ra llevado al final del
horizonte temporal:
S = Ra (1 + i) + Ra (1 + i) + … + Ra (1 + i) n-1+ Ra (1 + i)n
S es igual a la suma de una progresión geométrica cuyo primer término a1 es Ra (1 + i),

su razón r es (1 + i) y se resuelve aplicando la siguiente fórmula:
 1  i n  1
S  Ra 1  i  
 i 
Se aprecia que el monto de una anualidad anticipada es igual a la de una vencida cuya
renta ha sido multiplicada por (1 + i). Reemplazándola por las siglas conocidas
tenemos: S  Ra 1 i  FCS i ;n
Ejemplo: ¿Qué monto se acumulará al término del cuarto mes, si hoy y durante 3 meses
consecutivos se depositan S/.100 en una cuenta de ahorros percibiendo una TNA del 24% con
capitalización mensual?
S = Ra (1 + i) FCS0.02;4
S = 100 (1.02) (4.121608) = 420.40
2. Valor presente de una anualidad simple anticipada
Estableciendo una ecuación de equivalencia financiera, tomando como fecha focal el

inicio del horizonte temporal, el valor presente P de una anualidad anticipada se puede
obtener igualando:
S  Ra 1 i  FCS i;n y S  P. FSC i;n
P.FSC i;n  Ra 1  i  FCS i;n
 1  i n  1
P1  i   Ra 1  i 
n

 i 
 1  i n  1
P  Ra 1  i  n 
 i1  i  
Reemplazando la fórmula por las siglas conocidas tenemos:

P  Ra 1 i  FAS i;n
Ejemplo: Un local comercial es alquilado con 4 meses con pagos anticipados de S/.500. ¿Cuál
es valor actual del contrato de arriendo aplicando una TEM del 3%?
P  Ra 1  i  FAS 0.03;4
P  5001.033.717098 1914.31
El mismo resultado se obtiene con la siguiente ecuación:

P  500  500FAS 0.03;4

3. Cálculo del valor de las rentas o imposiciones en las anualidades simples
anticipadas
 Renta o imposición conociendo el valor futuro
S  Ra 1 i  FCS i;n

S  1 
Ra 
1  i   FCS 
S  i 
Ra  
1  i   1  i   1
n
Reemplazando por las siglas conocidas tenemos:

Ra  S 1  i  . FDFAi;n
1
Ejemplo: Calcule el importe de la imposición mensual que al cabo de 4 meses permitirán

acumular S/.5000 ganado una TEM del 3%.
Ra  S 1  i  . FDFA0.03;4
1
Ra  50001.03 0.23902704
1
Ra  1160.33
 Renta o imposición conociendo el valor presente
P  Ra 1 i  FAS i;n

P  1 
Ra 
1  i  FAS 
P  i1  i  
n
Ra 
1  i   1  i n  1
Reemplazando por las siglas conocidas tenemos:

Ra  P1  i  . FRC i;n
1
Ejemplo: ¿Cuál será la imposición mensual constante a pagar por un préstamo bancario de
corto plazo de S/.10000, reembolsable con 4 cuotas anticipadas aplicando una TEM del 3%?.
Calcule además el préstamo neto.
Ra  P1  i  . FRC 0.03; 4
1
Ra  100001  0.03 . FRC 0.03;4

1
Ra  2611.91
Cálculo del precio neto
Préstamo bruto 10 000.00

Abono de la 1a. cuota anticipada -2 611.91
Préstamo neto 7 388.09

4. Cálculo de n en una anualidad anticipada
 Obtención de n en función de S
 1  i   1
S  Ra 1  i  
 i
 1  1  i 
Si n
Ra 1  i 
 Si 
Log   1
n  Ra 1  i  
Log (1  i )
 Obtención de n en función de P
P  i1  i  
n
Ra 
1  i   1  i n  1
 
Ra 1  i   P 
i
n 
1  1  i  

Ra 1  i 1  1  i   Pi
n

1  i n  1  Pi
Ra 1  i 
 Pi 
Log 1 
 Ra 1  i 
n 
Log (1  i)
Ejemplo: ¿Cuántas imposiciones mensuales de S/.500 serán necesarias ahorrar, para

acumular un monto de S/.5584.36 en un banco que paga una TNA del 24% con capitalización
mensual?
 Si 
Log   1
n  Ra 1  i  
Log (1  i )
 5584.36 0.02 
Log   1
n  500   10
Log (1  0.02)
5. Cálculo de la tasa de interés de una anualidad anticipada:
Cuando en una anualidad se conocen todas las variables intervinientes a excepción de

la tasa efectiva periódica, entonces ésta puede hallarse planteando la ecuación de
equivalencia y buscando el valor de la tasa o aplicando un método de interpolación.

Ejemplo: Un artefacto electrodoméstico tiene un precio de $500 al contado. Al crédito se ofrece

con tres cuotas mensuales adelantadas de $180 cada una ¿Cuál es la TEM cargada en el
financiamiento?
P = Ra (1 + i). FASi;n
500 = 180 (1 + i). FASi;3
i valor
8% 500.9876
? 500.0000
9% 496.6400
c 0.987654
a b a  0.293945
d 3.359986
i = 8 + 0.29 = 8.29%
ANUALIDADES DIFERIDAS
Se da cuando el pago de las rentas empieza después del vencimiento de uno o varios períodos
de renta.
Durante el plazo diferido k, que es el tiempo que media entre el inicio del contrato y el primer
pago-contado en períodos de renta-, el capital inicial es capitalizado al vencimiento de cada
período diferido, para luego distribuirlo entre el número de cuotas insolutas del préstamo. Por lo
tanto, al vencimiento del plazo diferido, una anualidad diferida se convierte en una anualidad
vencida o anticipada.
1. Monto de las anualidades simples diferidas: vencida y anticipada
Ya que una anualidad simple diferida vencida es una clase particular de anualidad
simple vencida, y una anualidad simple diferida anticipada es una clase particular de
anualidad simple anticipada, les son aplicables sus fórmulas:
S = R. FCSi;n
S = Ra (1 + i) FCSi;n
Ejemplo: Con una TEM del 3% y n = 7 meses, calcule el monto de los siguientes diagramas:
S=?
a) R = 100 100 100 100
*
0 1 2 3 4 5 6 7
b) R = 100 100 100 S=?
*
0 1 2 3 4 5 6 7
Solución:
a) S = 100 FCS0.03;4 = 418.36
b) S = 100 (1.03) FCS0.03;4 = 430.91

2. Valor presente de una anualidad simple diferida vencida
El valor presente de una anualidad diferida vencida puede ser obtenido:
a) Tomando como fecha focal el final del plazo diferido k, en este punto la
ecuación de equivalencia se obtiene igualando el principal capitalizado con el
conjunto de rentas futuras descontadas:
 1  i n  1
P1  i   R 
k
n 
 i1  i  
b) Tomando como fecha focal el momento 0, en este punto la ecuación de

equivalencia se obtiene descontando transitoriamente las rentas al final del
plazo diferido k aplicando un FAS y de allí ese importe o stock futuro debe ser
traído al presente con un FSA.
 1  i n  1
P  R n 
1  i k
 i1  i  
Remplazando por sus siglas respectivas tenemos:

P  R. FAS i;n FSAi;k
Ejemplo: Calcule el valor presente de una renta ordinaria de S/.1000 mensual a recibirse
después de transcurridos tres meses y durante el plazo de un año. Utilice una TEM del 4%.
P  R. FAS i;n FSAi;k

P  1000 FAS 0.04;12 FSA0.04;3
P  1000  9.385073  0.888996
P  8343.30
3. Valor presente de una anualidad simple diferida anticipada
 1  i n  1
P  R n 
1  i k
 i1  i  
 1  i n  1
P  Ra 1  i  n 
1  i k
 i1  i  
 1  i n  1
P  Ra 1  i 
1 k
 n 
 i1  i  

P  R.a1  i 
1 k
FAS i;n
Ejemplo: ¿Qué capital debe colocarse hoy en un banco a una TEM del 4%, para disponer,
después de transcurrido un año, una renta mensual de S/.500 al comienzo de cada mes,
durante los 5 años siguientes?

P  R.a1  i 
1 k
FAS i;n
P  5001.04
112
FAS 0.04i;60
P  50014.695787
P  7347.89
4. Cálculo del valor de las rentas en las anualidades diferidas simples: vencidas y
anticipadas
Rentas diferidas en función de S

Le son aplicables a las siguientes fórmulas:
R  S. FDFAi;n
Ra  S 1  i  FDFAi;n
1
Rentas diferidas en función de P
Renta diferida vencida
Despejando R de P  R. FAS i;n FSAi;k obtenemos la renta de una anualidad diferida

vencida:
k  i 1  i  
n
R  P1  i   
 1  i   1
n

R  R. FSC i;k FRC i;n
Renta diferida anticipada
P  R.a1  i 
1 k
Despejando R de FAS i;n obtenemos la renta de una anualidad diferida
anticipada:
 i1  i n 
Ra  P1  i 
k 1
 
 1  i   1
n
Reemplazando por sus siglas respectivas tenemos:

Ra  P1  i 
k 1
FRC i;n
Ejemplo: Calcule el importe de las rentas diferidas vencidas y anticipadas considerando P =
S/.1000; k = 3 meses; n = 5 meses; TEM = 0.02.
a) Renta diferida vencida
R  R. FSC i;k FRC i;n

R  1000 FSC 0.02;3 FRC 0.02;5
R  1000 1.061208  0.21215839  225.14
b) Renta diferida anticipada

Ra  P1  i 
k 1
FRC i;n
Ra  10001.02 FRC 0.02;5
2
Ra  1000 1.0404  0.21215839  229.65

LABORATORIO:
ANUALIDADES
1. Una persona deposita en una cuenta de ahorros al final de cada trimestre un importe
constante de S/. 3,000. Qué monto acumulará en el plazo de dos años percibiendo una
TNA del 24% capitalizable trimestralmente?
2. Qué monto puede acumularse durante 6 años consecutivos depositando S/. 2,000 cada
fin de mes y percibiendo una TNA del 24/ con capitalización mensual?
3. Un crédito mutual fue pactado para cancelarse en 20 cuotas uniformes de S/. 500 cada
una cada fin de trimestre aplicando una TNA del 36% capitalizable trimestralmente.
Habiendo cumplido puntualmente sus pagos, al vencimiento de la duodécima cuota, el
cliente decide cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas. Cuál es el importe total
a pagar en esa fecha?
4. Una máquina es vendida con una cuota inicial de $ 2,000 y 12 cuotas de $ 300 cada una
a pagarse cada 30 días. Calcule el respectivo precio de contado equivalente utilizando
una TET del 9%.
5. Calcular el importe de la renta constante que colocada al final de cada trimestre durante
4 años permita constituir un monto de S/. 20,000. La TNA aplicable es del 36% con
capitalización mensual.
6. La Empresa Productos Pirotécnicos S.A. desea adquirir dentro de seis meses un equipo
de computación interconectado para toda su empresa a un costo de $20,000. Para tal fin
la gerencia financiera puede colocar sus excedentes mensuales de caja (estimados en $
6,000) en una institución financiera que paga una TEM del 2%. Qué importe constante
de fin de mes deberá ahorrar para acumular los $ 10,000 al final del sexto mes?
7. Se planea reemplazar una máquina dentro de 4 meses, cuyo precio se estima que en
dicha fecha será de S/. 5,000. Qué importe constante de fin de mes deberá depositarse
durante ese plazo en un banco que paga una TEM del 5%, a fin de comprar dicha
máquina con los ahorros capitalizados?
8. Un préstamo de S/. 15,000 debe ser cancelado en su totalidad dentro de un año.
Trimestralmente deben pagarse los intereses aplicando una TET del 8%. Para el pago
de intereses y amortizar el préstamo se efectúan depósitos trimestrales por los que se
perciben una TEM del 2%. Calcule el importe de la cuota que pueda cubrir tanto los
intereses trimestrales como cancelar el préstamo a su vencimiento.
9. La empresa Maqui Norte vende sus máquinas al contado en $ 25,000 pero debido a que
ha conseguido un financiamiento del exterior está planeando efectuar ventas al crédito
con una cuota inicial de $ 12,500 y seis cuotas mensuales uniformes. Si la TEA a cargar
al financiamiento es del 25%, calcule el importe de las cuotas del programa de ventas a
plazo.
10. Se compró un auto cuyo precio de contado fue de $24,000, pagando una cuota inicial de
$ 4,000 y el saldo cancelable en cuatro armadas mensuales iguales. Cuál será el importe
de cada cuota si el costo del financiamiento es del 2% efectivo mensual?
11. Prepare una alternativa de financiamiento para una máquina que se vende al contado a
un precio de $ 6,000. Al crédito se otorgará con una cuota inicial equivalente al 25% del
precio de contado y seis cuotas uniformes pagaderas cada 30 día. Se cargará una TEM
del 5% sobre el saldo deudor
12. En la adquisición de una máquina, una empresa recibe las siguientes propuestas:
Alternativas A B

Vida útil (años) 10 12

Precio de contado 5,000 5,800
Cuál es la más conveniente considerando un costo de oportunidad de 15% anual?
13. En cuánto tiempo podrá acumularse un monto de S/. 4,000 efectuando depósitos de S/.
150 cada fin de quincena, en un banco que paga una TNA del 24% anual con
capitalización mensual?
14. Por cuantos meses una persona debe depositar S/. 250 cada fin de mes en un banco
para formar un monto de S/. 4,000 en la fecha del último depósito, si percibe una TEM
del 3%?
15. En cuántas cuotas de S/. 1,576.14 pagaderas cada fin de mes se podrá amortizar un
préstamo de S/. 8,000? La entidad financiera cobra una TEM del 5%
16. Una máquina cuyo precio de contado es de S/. 50,000 se compra el día 26 de mayo
pagando al contado S/. 20,000, y S/. 10,000 cada 30 días. En qué fecha quedará
cancelada totalmente la máquina, asumiendo que los pagos se efectúan puntualmente y
que la empresa que concedió el crédito carga una TEM del 5% sobre los saldos
pendientes de pago?. Recalcular de ser el caso
17. Por una campaña escolar una casa comercial ofrece paquetes escolares en productos,
por un importe de S/. 1,200 cobrando una cuota inicial de S/. 200 y 11 cuotas mensuales
de S/. 120. Cuál es la tasa mensual de interés cargada?
18. Una persona depositó en su cuenta de capitalización de una AFP, $100 cada fin de mes
durante 10 años. Al finalizar este plazo, la AFP le informó que su fondo acumulado era
de $ 16,247.34. Cuál fue la tasa efectiva anual que rindió sus depósitos?
19. Una maestría en Administración de Negocios tiene un costo de $ 190 por cada crédito de
estudios. El plan curricular contempla 60 créditos que pueden ser aprobados
satisfactoriamente en el plazo de 2 años. Santiago Requena, estudiante de contabilidad
que en la fecha le faltan 3 años para concluir su bachillerato, ha decidido seguir la
maestría al término de su bachillerato. Para estos efectos, a fin de cada mes y durante
los 3 años siguientes ahorrará un determinado importe constante que le permita sufragar
el costo de su maestría. Considerando que Santiago puede percibir una TEM del 0.5%
por sus ahorros y que los pagos de la maestría se realizarán en cuotas iguales cada fin
de mes, ¿cuánto debe ahorrar mensualmente Santiago?
20. El primer día útil de cada mes la compañía Prompex coloca en un banco el 20% de sus
excedentes de caja ascendentes a S/. 5,000. Si por dichos depósitos percibe una TEM
del 3%, ¿cuánto habrá acumulado al término del sexto mes?
21. Un crédito mutual fue contratado para ser amortizado con 20 imposiciones trimestrales
fijas de S/. 2,500 a una TNA del 36%. Al vencimiento de la imposición 12, el cliente
decide cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas, ¿cuál es el importe total a
cancelar en esa fecha?
22. La compañía Jersey´s ha tomado la decisión de adquirir, dentro de seis mese, una
nueva camioneta para distribuir sus productos (se estima que el precio de la camioneta
será de $ 26,000). Para este efecto decide ahorrar mensualmente, en ese plazo, una
cantidad uniforme a inicio de cada mes. Calcule el importe de la cuota constante
anticipada que le permita formar dicho fondo a fines del sexto mes, si sus ahorros
perciben una TEM del 4%.
23. Se estima que dentro de 4 meses deberá adquirirse una máquina cuyo precio será de S/.
10,000. Empezando el día de hoy, ¿qué cantidad uniforme deberá depositarse cada 30
días durante ese período de tiempo, en un banco que paga una TEM del 5%, a fin de
comprar dicha máquina con los ahorros capitalizados?
24. La empresa Equipment S.A. vende sus máquinas al contado en $ 20,000 pero debido a
que ha conseguido un financiamiento del exterior está planeando efectuar ventas al

crédito con una cuota inicial y seis cuotas mensuales uniformes, todas iguales. Si la TEA
que se piensa cargar al financiamiento es del 25%, calcule el importe de las cuotas del
programa de ventas a plazo.
25. La empresa Electroluz dedicada a la comercialización de grupos electrógenos, los
mismos que tienen un precio de contado de $ 9,000, está planeando efectuar ventas al
crédito sin cuota inicial y seis cuotas mensuales uniformes anticipadas cargando una
TEM del 4% sobre los saldos insolutos. ¿cuál será el importe de cada cuota?
26. En cuánto tiempo podrá acumularse un monto de S/. 20,000 efectuando depósitos
quincenales anticipados de S/ 1,500? El banco paga una TNA del 24% capitalizable
mensualmente.
27. ¿Cuántos depósitos mensuales anticipados de S/. 250 deben efectuarse en un banco
para formar un monto de S/. 2,000, si se percibe una TEM del 3%?
28. Un artefacto electrodoméstico tiene un precio de $ 2,400 al contado. Para incrementar
las ventas se piensa ofrecerlo al crédito sin cuota inicial y con cuotas mensuales iguales
anticipadas de $ 200. ¿Cuántas cuotas debe tener ese programa de crédito al que se le
carga a los saldos una TEM del 4%?
29. Una máquina puede adquirirse al contado en $ 2,500 y al crédito con 6 cuotas iguales
mensuales anticipadas de $ 450. Calcule la TNA que se aplicará al crédito.
30. Calcule el valor presente de una anualidad compuesta de 24 períodos trimestrales
vencidos, de los cuales los 4 primeros son diferidos. El importe de cada renta uniforme
con vencimiento trimestral es de S/. 5,000 y la TEA aplicada es 36%.
31. Un recreo campestre estará terminado dentro de un año, fecha a partir de la cual se
proyecta por 10 años tener ingresos netos mensuales de $ 4,000. Calcule el valor
presente de esos flujos considerando una TEA del 20%
32. Calcule el importe que debe depositarse hoy en un banco, el cual permitirá retirar dentro
de tres meses y durante un período consecutivo de nueve meses una renta de S/. 1,000.
La TEM es del 4%
33. Hasta qué importe una persona podrá endeudarse con un banco hoy, si se compromete
a pagar $ 500 durante ocho cuotas trimestrales, empezando a amortizar el préstamo
dentro de medio año y pagando una TEM del 4%?
34. Calcule el precio de contado de una maquinaria vendida al crédito con una cuota inicial
del 30% y el saldo amortizable en 8 cuotas constantes mensuales vencidas de S/. 1,600,
cuyo primer vencimiento será dentro de 3 meses. La TEM aplicable es del 4%
35. Para cubrir las pensiones que demanden la instrucción superior de su hijo, un padre
decide colocar hoy un determinado capital con el objeto que dentro de tres años, al
comienzo de cada mes durante cinco años le permita retirar $ 150. Si la TEA que puede
percibir en una entidad bancaria es del 20%, ¿cuál debe ser el importe del capital a
colocar?
36. Calcular el valor presente de una anualidad compuesta de 4 períodos trimestrales
diferidos y 12 rentas trimestrales uniformes anticipadas aplicando una TEM del 3%. La
renta diferida anticipada debe ser equivalente a los 2/3 de la renta vencida que se
obtenga de un valor presente de $ 8,000 amortizable con 8 rentas uniformes semestrales
vencidas aplicando una TEA del 24%.
37. Calcule el importe de la cuota fija trimestral vencida a pagar en un financiamiento de S/.
10,000 otorgado por una entidad financiera a una TEA del 40%, el cual debe ser
amortizado en 4 períodos trimestrales, de los cuales los dos primeros son diferidos
38. Si hoy se efectúa un depósito de $ 5,000 en un banco, calcular el plazo diferido
necesario para percibir una renta mensual anticipada de $ 500 durante 12 meses.
Considerar una TEM del 2%
39. Calcular el plazo diferido de una anualidad diferida anticipada de 18 rentas mensuales
de $ 4,000 cada una, para que su valor presente a una TEM del 3% sea equivalente al
valor presente de una anualidad vencida de 12 rentas mensuales de $ 3,000 a la misma
tasa.

40. Acogiéndose al programa de incentivos por renuncia voluntaria, un trabajador cobró su

indemnización ascendente a $ 10,000. Con el objeto de percibir una renta quincenal
indefinidamente, ha decidido colocar el importe de su indemnización en una institución
financiera que paga una TEM del 3%. Asumiendo que la tasa no varía ¿cuál será el
importe de la renta perpetua quincenal: a) vencida, b) adelantada?
41. La Garita de Peaje al sur recauda, en promedio, el importe de $ 10,000 mensual. ¿Cuál
es el valor presente de esas rentas tomando en consideración una TEM del 0.5%?
42. Una fundación ofrece una donación a perpetuidad a una universidad estipulando que el
primer importe de $ 10,000 se aplique a la adquisición de libros y los siguientes importes
de $ 5,000 a ser entregados a inicios de cada año en forma indefinida, sean para el
mantenimiento de la institución. Calcular el valor presente de esa donación utilizando
una TEA del 10%
43. El dueño de una mina con reservas de explotación probadas para un plazo mayor a 100
años tiene una utilidad neta promedio anual de $ 18,000. Calcular el valor presente de la
mina con el objeto de venderla, conociendo que los próximos dos años la mina no
operará por renovación de sus equipos. El dueño percibe por sus inversiones una tasa
anual del 15%.
44. Una sociedad de beneficencia ha podido obtener una donación de $ 5,000 en forma
indefinida, los mismos que se percibirán a inicios de cada año pero después de haber
transcurrido 3 años contados a partir de la fecha. ¿Cuál es el valor presente de la
donación a una TEA de 8%?
45. La compañía La Poderosa tiene terrenos alquilados en forma indefinida que le aseguran
rentas de $ 500 a inicios de cada mes. ¿Cuál es el valor capitalizado de esos activos a
una TEM del 1%?
46. Un inversionista y sus socios han decidido vender su SRL. Por tal motivo se encuentran
estimando cuál será el importe a solicitar como precio base. Del análisis de los estados
financieros comprueban que la empresa reportaba una utilidad neta trimestral del orden
de $ 5,000. Calcular el precio base a discutir por los socios, si la rentabilidad promedio
de las inversiones similares es del 40% anual.
47. Un puente colgante ha tenido un costo original de $ 20,000 y se estima que deberá ser
reemplazado cada 15 años a un costo de $ 15,000. Calcular el importe que se deberá
depositar hoy para formar un monto que asegure a perpetuidad los reemplazos futuros
del puente, si dicho capital percibe una TEA del 10%.
48. La canalización de las riberas del río Piura tuvo un costo de $ 40,000. Los técnicos
estimaron que cada 15 años debía limpiarse y reforzarse los muros de contención a un
costo aproximado de $ 15,000. Calcular el costo capitalizados asumiendo una TEA del
8%
49. La carpintería metálica de fierro a instalar a un edificio construido frente al mar, tiene un
costo de $ 20,000 y una vida estimada en 10 años. Alternativamente se evalúa la
posibilidad de colocar una carpintería de aluminio con un costo de $ 30,000 y una vida
estimada de 20 años. ¿Qué alternativa en el largo plazo resultaría más conveniente,
asumiendo una TEA del 15%?
50. En el problema anterior, tomando como referencia el costo de carpintería de fierro
¿hasta cuánto se podría pagar para colocar la carpintería de aluminio?
51. Hallar el monto de una serie de 5 depósitos de $ 3,000 c/u realizados a fin de cada año.
Utilice una TNA del 12% con capitalización trimestral
52. Una persona debe amortizar al inicio de cada cuatrimestre un importe de S/. 3,000.
Solicita su fraccionamiento en pagos iguales mensuales vencidos. Calcular el importe de
la cuota mensual equivalente considerando una TEM del 3%
53. Hallar el monto de una serie de 24 rentas mensuales vencidas de $ 5,000 aplicando una
TNA del 12% con capitalización semestral
54. Sustituir pagos de S/. 500 cada fin de quincena, por pagos equivalentes a inicios de cada
trimestre, considerando una TNA del 24% con capitalización trimestral

55. Calcule el monto de 5 rentas anuales vencidas de S/. 8,000 que se colocarán en un
banco a una TNA del 24% capitalizable mensualmente
56. Calcule el valor presente de una anualidad semestral vencida de S/. 2,000 durante 4
años a una TNA del 24% capitalizable trimestralmente
57. Con una TEA del 15% ¿cuál será el importe de la renta cuatrimestral uniforme vencida
que durante 4 años

APUNTES DE CLASE
AMORTIZACIÓN









APUNTES DE CLASE
GRADIENTES




REFERENCIAS BIBLIOGRÀFICAS
ALIAGA, Carlos (2002). Manual de Matemática Financiera. Perú: Editorial de la

Universidad del Pacífico.
ARYA, Jagdish. (2002). Matemáticas Aplicadas a la Administración. México: Pearson

Prentice Hall.
BERMAN, G. N. (2006). Problemas y Ejercicios de Análisis Matemático. Tomo 1.

Perú: América.
HAASER, Norman B. (2005). Análisis Matemático. México: Trillas.
HAEUSSLER, Ernest F. (2003). Matemáticas para Administración y Economía.

Décima Edición. México: Pearson Education S.A.
QUISPE Q., Ubaldo. (2002). Manual de Matemáticas Financieras. Segunda Edición.

Perú: Editorial San Marcos.
BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA
ANDÍA. (2007). Matemática Financiera y Evaluación de Proyectos. Segunda edición.

Perú: Autores Nacionales.
BONILLA. (2006). Matemática de las Operaciones Financieras. Segunda edición.

Perú: Thomson/Paraninfo.
COURT. (2009). Matemáticas Financieras. Primera edición. Cengage Learning.
FIGUEROA, Ricardo. (2006). Matemática Básica. Perú.
ESPINOZA, Eduardo. (2005). Matemática Básica. Perú.
TAN, S.T. (2007). Matemáticas para Administración y Economía. Tercera Edición.

México: Thompson.
REFERENCIAS ELECTRÓNICAS
http://pearsonedlatino.com
http://carlosaliaga.tripod.com/FFP.htm
http://www.aulafacil.org/CursoMatematicasFinancieras/Finanzasintroduccion.htm

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Universidad Autónoma del Perú Facultad de Ciencias de Gestión

Escuela de Administración de Empresas

Cálculo Del Monto

Donde: i = interés del período de capitalización

El Factor simple de capitalización

Ejemplo: Calcular el monto de un capital inicial de $1,500 colocado durante 3 años a

Ciclo: II 1 Semestre: 2017-1

i = 0.18 n=3 P = 1,500

Ejemplo: Calcular el monto de un depósito inicial de $5,000 colocado a una tasa de

Ejemplo: Un capital de $ 3,500 es depositado en un banco que paga un interés

Ejemplo: Una persona recibe un préstamo de S/. 10,000 el 12 de julio. Cuál es el

Tasa nominal y tasa efectiva

Ciclo: II 2 Semestre: 2017-1

j = tasa nominal capitalizable m veces en un plazo determinado

Ejemplo: Cuál es el monto de un capital de $ 7,000 depositado en un banco durante 5

Ejemplo: Encontrar la tasa de interés nominal anual compuesto trimestralmente si un

Ejemplo: Una empresa compró un certificado de depósito a plazo por el importe de

Capitalización con variaciones en la tasa de interés

S = P ( 1 + i1 )n1 ( 1 + i2 )n2 ( 1 + i3 )n3 …

Ciclo: II 3 Semestre: 2017-1

Cálculo Del Capital Inicial

Factor simple de actualización

i = 0.03 n=2 S = 16,000

Ciclo: II 4 Semestre: 2017-1

Factor simple de actualización con variaciones en la tasa de interés

Ejemplo: Un documento con valor nominal de $ 5,000 y vencimiento dentro de 90 días

Ciclo: II 5 Semestre: 2017-1

Cálculo De La Tasa De Interés

Donde i corresponde al período de capitalización en el que se haya expresado n

Ejemplo: Después de dos meses de haber colocado un capital de $ 4,500 se obtuvo

Ejemplo: A qué tasa efectiva de interés diario se duplicará un capital colocado en un

Cálculo Del Número De Períodos De Capitalización

Ciclo: II 6 Semestre: 2017-1

Cálculo Del Interés

Ejemplo: Calcular el interés compuesto ganado en un trimestre por una inversión de

log {( 545 / 15,000 ) + 1 } = n log 1.03

Ciclo: II 7 Semestre: 2017-1

Ecuaciones De Valor Equivalente A Interés Compuesto

Equivalencia financiera descontando los flujos

Equivalencia financiera capitalizando los flujos

Equivalencia financiera capitalizando P y descontando S4

Caso: Refinanciación de deudas sustituyéndola por una sola

Ciclo: II 8 Semestre: 2017-1

X = 20,000 ( 1 + 0.03 ) 1 + 22,500 ( 1 + 0.03 ) –1 = S/. 42,444.66

En este problema podemos plantear diversa ecuaciones de valor equivalente:

Caso: Diferimiento de pagos

Caso: Consolidación de pasivos

Ciclo: II 9 Semestre: 2017-1

Plazo Banco $ TEM % Documento

9,000 8,000 6,000 X 4,000 3,000 7,000

Caso: Cuotas de amortización de préstamos

X X (1.05) X (1.05)2 X (1.05)3

P =10,000 1 2 i = 0.035 3 4 mes

Ecuación de valor en el momento 0:

Caso: Amortizaciones parciales de préstamos

Ciclo: II 10 Semestre: 2017-1

0 53 60 120 180 200 270

a) Procesando los abonos el mismo día de pago:

Día Valor futuro Abonos Saldos

b) Procesando la deuda y los abonos como fecha focal el día 270:

Caso: Ventas a crédito

Ciclo: II 11 Semestre: 2017-1

Caso: Evaluaciones a valor presente