UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE

HONDURAS
FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

CLASE II -521 INGENIERIA ECONOMICA

CATEDRATICO: M:SC. ING. JEFREY ALVARADO P.

RESUMEN DE CONTENIDO
CAPITULO 4 : TASA DE INTERES NOMINAL Y EFECTIVA

Última revisión 19/05/2017 1

CAPÍTULO 4 – COMBINACIÓN DE FACTORES DE INGENIERÍA ECONOMICA

Objetivo – realizar cálculos de naturaleza económica de tasa de interés compuesto y flujos de

efectivo para periodos de capitalización diferentes a un año, periodos semestrales, trimestrales y
mensuales.

4.1 FORMULAS PARA LAS TASAS DE INTERES NOMINAL Y EFECTIVA

Tasa de interés nominal (se relaciona con la tasa de interés simple)

La tasa de interes nominal y efectiva se aplica cuando se calcula el interes compuesto mas de una
vez al año.

Ejm:

Tasa de interes del 1% mensual, se toman en cuenta la tasa de interes nominal y efectiva.

Los proyectos de ingenieria, se financian a traves de deuda y de capital propio. Los intereses por
prestamos, hipotecas, bonos y acciones se basan en tasas de interes compuesto para periodos mas
frecuentes que un año. Igual sucede en la administracion de nuestras finanzas personales.

r: la tasa de interes nominal, es una tasa de interes que no considera la capitalizacion de intereses.

𝑟 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑥 𝑛𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠

La ecuacion se aplica para calcular el valor equivalente de r para cualquier periodo menor o mayor.

Tasa nominal, se puede fijar para cualquier periodo: 1 año. 6 meses, 1 trimestre, 1 mes, 1 semana,
1 dia, etc.

La tasa de interes nominal r=1.5 % mensual, tiene el siguiente valor equivalente a las siguientes
tasas en diferentes periodos.

Periodo n (mes) Tasa de interes equivalente

2 años 24 r= 36% por un periodo de 2 años
1 año 12 r= 18% por un periodo de 1 año
Semestral 6 r= 9% por un periodo de 6 meses
Mensual 1 r= 1.5% por un periodo de 1 mes
Semanal 0.231 r= 0.346% por un periodo de 1 semana

Ninguna de las tasas nominal hacen mencion de la frecuencia de composicion.

Tasa de interes efectiva: (se relaciona con la tasa de interes compuesto)

Es la tasa real aplicable a un periodo de tiempo establecido. La tasa de interes efectiva toma en
cuenta la acumulacion de interes durante el periodo de la tasa nominal correspondiente. Se expresa
como tasa anual efectiva ia (periodo de 1 año), pero se puede utilizar cualquier periodo como base.

Última revisión 19/05/2017 2

La frecuencia de capitalizacion de la tasa efectiva se incluye en el enunciado de la tasa nominal.

Si la frecuencia de capitalizacion no se menciona, se considera que es la misma que el periodo de r,

en cuyo caso la tasa nominal = tasa anual efectiva, r=ia.

# Enunciado de la Tasa nominal Frecuencia de capitalizacion

1 4% anual, compuesto mensualmente Composicion mas frecuente que el periodo
establecido
2 12% anual, compuesto trimestralmente Composicion mas frecuente que el periodo
establecido
3 9% anual, compuesto diariamente Composicion mas frecuente que el periodo
establecido
4 3% cuatrimestral, compuesto mensualmente Composicion mas frecuente que el periodo
establecido
5 6% semestral, compuesto semanalmente Composicion mas frecuente que el periodo
establecido
6 3% trimestral, compuesto diariamente Composicion mas frecuente que el periodo
establecido

En todos los ejemplos anteriores el periodo de tiempo en el que se expresa el interes es mayor que
la frecuencia de capitalizacion.

Los valores de las tasas de interes efectivas no seran los mismos durante todos los periodos como
consecuencia de las diferentes frecuencias de capitalizacion.

Para tomas en cuenta debidamente el valor del dinero en el tiempo, todas las formulas de interes,
factores, valores tabulados y relaciones de hoja de calculo deben incluir la tasa de interes efectiva.

Por tanto, es primordial determinar la tasa de interes efectiva antes de realizar los calculos del valor
del dinero en el tiempo para un estudio de ingenieria economica. Esto se aplica cuando se presentan
los flujos efectivo en intervalos de tiempos distintos a un año.

Tasa de interes nominal es la misma tasa porcentual anual (TPA)

Tasa de interes efectiva es el mismo rendimiento porcentual anual (RPA)

Siempre hay dos unidades de tiempo asociadas con el enunciado de una tasa de interes:

Periodo de tiempo (t): es el periodo de tiempo en el que se expresa el interes nominal . Esta es la t
del enunciado de r% por periodo de tiempo t; ejm: 1% mensual. La unidad de tiempo mas comun
es 1 año, sino se especifica se supone que es 1 año.

Periodo de capitalizacion o composicion (PC): unidad de tiempo mas corta durante la que se paga o
gana interes, se identifica por el termino capitalizacion o composicion, en el enunciado de la tasa

Última revisión 19/05/2017 3

r% por periodo de tiempo t compuesto m-mente. Ejm: 1% anual compuesto mensualmente, si no
se especifica se supone que es de 1 año.

Frecuencia de composicion: numero de veces que la capitalizacion m ocurre dentro del periodo de
tiempo t. si los periodos de capitalizacion PC y periodo de tiempo t son los mismos, la frecuencia de
capitalizacion es 1, ejm: 1% mensual compuesto mensualmente.

Simbolos 8% anual, capitalizable mensualmente 6% anual, capitalizable semanalmente

r 8% 6%
t 1 año 1 año
PC Mensualmente Semanalmente
m 12 veces 52 veces

En los capitulos anteriores todas las tasas de interes tenian valores t= 1 año y m= 1 vez al año. Esto
significa que la tasa de interes nominal era igual a la tasa de interes efectiva.

Formula de la tasa de interes efectiva sobre el periodo de capitalizacion

Se utiliza para expresar la tasa efectiva sobre la misma base de tiempo que el periodo de
composicion.
𝑟% 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑡 𝑟
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝐶 = =
𝑚 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑝𝑜𝑟 𝑡 𝑚

Ejm: 9% anual, compuesto mensualmente

r= 9%, t= 1 año, PC= mensual y m= 12 veces

9%
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = = 0.75% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑢𝑛 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
Ejemplo 4.1

A veces no es evidente determinar si la tasa de interes establecida es nominal o efectiva, eso

depende de como se exprese el enunciado de la tasa de interes, para ello existen 3 formas:

# Formato del Ejm del enunciado Que dice de la tasa efectiva?

enunciado
1 Tasa de interes 8% anual compuesto Tenemos que calcular la tasa
establecida, PC trimestralmente efectiva
establecido
2 Tasa efectiva Tasa efectiva de 8.243% La tasa efectiva se utiliza
establecida anual con periodo de directamente
composicion trimestral

Última revisión 19/05/2017 4

 3 Tasa de interes 8% anual o 2% trimestral La tasa nominal = tasa efectiva solo
establecida, PC no para el periodo establecido.
establecido

4.2 TASA DE INTERES EFECTIVAS ANUALES

El periodo fundamental t sera de 1 año y el periodo de composicion puede ser cualquier periodo
menor a 1 año.

Estas son las tasas mas empleadas en la industria y los negocios.

La simbologia para representar la tasa de interes nominal y efectiva anual son:

r= tasa de interes nominal anual

m= numero de periodos de capitalizacion o composicion por año.

i= tasa de interes efectiva por periodo de composicion (PC) = r/m

ia= tasas de interes efectiva anual

Formula para la tasa de interes anual efectiva ia o tasa de interes anual efectiva para cualquier
numero de periodos de composicion m, cuando i es la tasa para un periodo de composicion.

𝑖𝑎 = (1 + 𝑖)𝑚 − 1
Formula para calcular la tasa de interes efectiva por periodo de capitalizacion
1
𝑖 = (1 + 𝑖𝑎 )𝑚 − 1
Formula para tasa anual nominal r utilizando la definicion i

𝑟% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = (𝑖% 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝐶)(𝑛𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝐶 𝑝𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜) = 𝑖 ∗ 𝑚

Ejm: Tasa nominal de 6% anual compuesta trimestralmente, su tasa anual efectiva seria:

𝑖𝑎 = (1 + 0.06)4 − 1 = 6.136%
Ejm: 4.2

Jacki obtuvo una nueva tarjeta de credito con un banco nacional (MBNA), con una tasa establecida
de 18% anual y periodo de composicion mensual. Para un saldo de $1000 al principio del año, calcule
la tasa anual efectiva y el adeudo total al banco MBNA despues de 1 año, tomando en cuenta el
hecho de que no se efectua ningun pago durante el año.

r= 18% anual compuesto mensualmente, t= 1 año, PC= mensual, m= 12 veces

Última revisión 19/05/2017 5

 Paso 1. Calcula la tasa efectiva por perido de capitalizacion (tasa efectiva mensual)
18%
𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = = 1.5%
12
Paso 2. Calcular la tasa de interes anual efectiva ia

𝑖𝑎 = (1 + 𝑖)𝑚 − 1

𝑖𝑎 = (1 + 0.015)12 − 1 = 1.19562 − 1 = 0.19562 ∗ 100% = 19.562%

Paso 3. Calcular el adeudo total al final del año.

Si el saldo de $1000 no se reduce durante el año, entonces

𝑎𝑑𝑒𝑢𝑑𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = 𝑃(1 + 𝑖𝑎 )

𝑎𝑑𝑒𝑢𝑑𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = $1000(1 + 0.19562) = $1195.62
Jacki pagara 19.562% o $195.62 de interes + $1000 de saldo, por pedir prestado $1000 en el banco
durante 1 año.

Ejm: Para una tasas de 18% anual, capitalizada en diversos periodos, determine la tasas de interes
anuales efectivas durante los siguientes periodos de composicion.

PC M Tasa de interes por PC, Tasa anual efectiva ia

i
Anual 1 18% 𝑖𝑎 = (1 + 0.18)1 − 1 = 0.18 ∗ 100% = 18%
𝑖= = 18%
1
Semestral 2 18% 𝑖𝑎 = (1 + 0.09)2 − 1 = 0.1881 ∗ 100% = 18.81%
𝑖= = 9%
2
Trimestral 4 18% 𝑖𝑎 = (1 + 0.045)2 − 1 = 0.1925 ∗ 100% = 19.25%
𝑖= = 4.5%
4
Mensual 12 18% 𝑖𝑎 = (1 + 0.015)12 − 1 = 0.1956 ∗ 100% = 19.56%
𝑖= = 1.5%
12
Semanal 52 18% 𝑖𝑎 = (1 + 0.003461)52 − 1 = 0.1968 ∗ 100% = 19.68%
𝑖= = 0.3461%
52

Cuando el resultado de ia, no es un entero, por consiguiente el valor del factor de ingenieria
economica no puede obtenerse directamente de las tablas de factores de interes. Por tanto el valor
del factor se puede determinar mediante las siguientes tres alternativas:

Opcion 1. Se lleva acabo la interpolacion lineal entre dos tasas tabuladas.

Opcion 2. Se utiliza la formula del factor sustituyendo i por ia. (Aplica en ejm resueltos a mano)

Opcion 3. Se crea una hoja de calculo utilizando ia o i =r/m en las funciones. (aplica en ejm resueltas
en computadora)

Última revisión 19/05/2017 6

4.3 TASAS DE INTERES EFECTIVAS PARA CUALQUIER PERIODO

Al considerar los conceptos de tasas de interes anual efectiva y nominal, se debe considerar el
periodo de composicion (PC) en el que se acumula interes y los periodos de pago (PP) o frecuencia
en la que se realizan los pagos (credito) o se reciben ingresos (certificados de deposito), conocido
como periodo de transaccion de flujo de efectivo.

Ejm 1: Si una compañía deposita dinero cada mes en una cuenta que da rendimientos con una tasa
de interes nominal de 14% anual, con un periodo de composicion semestral, el periodo de pago es
1 mes, mientras que el periodo de composicion es de 6 meses.

Figura 4.3

Ejm 2: Si una persona deposita dinero cada año en una cuenta de ahorro con un interes compuesto
trimestral, PP = 1 año y el PC = trimestral.

Evaluacion de flujos de efectivo que se presentan con mayor frecuencia que la anual, PP < 1 año, en
las formulas se debe utilizar la tasa de interes efectiva durante el PP.

Formula de la tasa de interes efectiva para cualquier tasa nominal por periodo de pago
𝑟 𝑚
𝑖𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = (1 + ) −1
𝑚
r= tasas de interes nominal por periodo de pago (PP)

m= numero de periodos de composicion por periodo de pago (PC por PP)

Ahora una tasa nominal r% anual (o cualquier otro periodo) se puede convertir en una tasa efectiva
i para cualquier periodo, tomando como base el periodo de pago (PP).

Ejm 4.4

Un ingeniero esta evaluando 3 propuestas de ventas. Las 3 incluyen las tasas de interes siguientes:

Propuesta 1: 9% anual, compuesto trimestralmente

Propuesta 2: 3% trimestral, compuesto trimestralmente

Propuesta 3: 8.8% anual, compuesto mensualmente

Última revisión 19/05/2017 7

La empresa hara pagos semestrales, el ingeniero quiere determinar las tasa de interes efectivas (
anuales y durante el periodo de pago de 6 meses)

a. Determine la tasa efectiva de cada propuesta si se haran pagos semestrales.

b. Cuales son las tasas anuales efectivas?
c. Que propuesta incluye la tasa anual efectiva mas baja?

a. Calcular la tasa de interes efectiva por periodo de pago

Propuesta 1

r= 9% anual

PP = semestral

PC= trimestral

m= 2 veces (2 PC en 1 PP)

Paso 1. Convertir la tasa nominal anual a una tasa nominal semestral

9%
𝑟𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = = 4.5%
2
Paso 2. Calcular la tasa de interes efectiva semestral
0.045 2
𝑖 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 1.0455 − 1 = 4.55%
2

Propuesta 2

r= 3% trimestral

PP = semestral

PC= trimestral

Última revisión 19/05/2017 8

m= 2 veces

Paso 1. Convertir la tasa nominal trimestral convertirla a una tasa nominal semestral

𝑟𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = 3% ∗ 2 = 6%
Paso 2. Calcular la tasa de interes efectiva semestral
0.06 2
𝑖 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 1.0609 − 1 = 6.09%
2

Propuesta 3

r= 8.8% anual

PP = semestral

PC= mensualmente

m= 6 veces

Paso 1. Convertir la tasa nominal anual convertirla a una tasa nominal semestral
8.8%
𝑟𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = = 4.4%
2
Paso 2. Calcular la tasa de interes efectiva semestral
0.044 6
𝑖 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 1.0448 − 1 = 4.4814%
6

b. Tasas anuales efectivas

Propuesta 1
0.09 4
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 1.09308 − 1 = 9.31%
4
Propuesta 2

Última revisión 19/05/2017 9

r % anual = 3% trimestral * 4= 12% anual

PC = trimestral

m= 4
0.12 4
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 1.1255 − 1 = 12.55%
4
Propuesta 3

r = 8.8% anual

PC = mensual

m= 12
0.088 12
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 1.09163 − 1 = 9.16%
12
c. La propuesta # 3, incluye la tasa anual efectiva menor de 9.16%, que equivale a una tasa
semestral efectiva del 4.48%.

4.4 RELACIONES DE EQUIVALENCIA: COMPARACION ENTRE LA DURACION DEL PERIODO DE PAGO

Y DEL PERIODO DE CAPITALIZACION (PP VERSUS PC)

A continuacion se describen los procedimientos para determinar los valores correctos de i y n, para
los factores de ingenieria economica y las soluciones en hoja de calculo.

Paso 1

Comparar la duracion del PP y la duracion del PC,

Paso 2

Identificar la serie de flujos de efectivo con pagos unicos (P y F) o con una serie (A. G o g).

Cuando solo existen pagos unicos, no hay periodo de pago definido en si por los flujos de efectivo,
la duracion del PP queda definida por el periodo t del enunciado de la tasa de interes.

Ejm: si la tasa de interes es de 8% semestral, compuesto trimestralmente, el PP es semestral y el PC

es trimestral. PP > PC.

Casos que se presentan son:

Caso 1 Seccion 4.5 – PP = PC

Caso 2 Seccion 4.6 – PP > PC

Última revisión 19/05/2017 10

Caso 3 Seccion 4.7 – PP < PC

En el caso 1 y 2 las formulas para determinar los valores de i y n son las mismas. La tecnica que toma
en cuenta el valor del dinero en el tiempo es la misma, por tanto solo cuando se presentan flujos de
efectivo se determina el efecto de la tasa de interes o sea durante cada PP.

Ejm:Si los flujos de efectivo ocurren cada 6 meses (PP semestral), y el interes tiene un periodo de
capitalizacion trimestral (PC trimestral). Despues de 3 meses no hay flujo de efectivo ni es necesario
determinar el efecto de la composicion trimestral. Sin embargo en el mes 6 es necesario considerar
los intereses acumulados durante los dos periodos de composicion trimestrales anteriores.

4.5 RELACIONES DE EQUIVALENCIA: PAGOS UNICOS CON PP ≥ PC

Cuando existen flujos de efectivo de pago unico,existen 2 formas correctas de determinar i y n para
los factores P/F y F/P:

Metodo 1: el valor del factor se puede buscar directamente en la tablas de interes de los factores
del libro ya que el valor i y n es un numero entero.

Metodo 2: requiere calcular la formula para el factor, ya que la tasa de interes efectiva que resulta
no es un valor entero.

Cuando el problema se resuelve usando hojas de calculo cualquier metodo es aceptable, pero el
metodo 1 es mas facil.

Sirve para calcular el P o F cuando se solicita un prestamo o cuando se quiere invertir en un

Certificado de Deposito en el banco.

P seria la cantidad presente del prestamo o principal ( En el caso del certificado de deposito seria el
monto a invertir durante un periodo de tiempo)

F seria la cantidad total del pago del prestamo (En el caso del certificado de deposito seria la
cantidad final generada despues de un periodo de tiempo)

Procedimiento del metodo1

1. Se determina la tasa de interes efectiva durante el periodo de composicion PC

2. Se iguala el numero de periodos de composicion entre P y F o se calcula el total de periodos del
PC durante el periodo t entre P y F.
3. Se calcula el valor de las cantidades unicas P o F usando el factor P/F o F/P

P = F(P/F, i% efectiva por PC, n numero total de periodos)

F = P(F/P, i% efectiva por PC, n numero total de periodos)

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Ejm: La tasa de la tarjeta de credito es una tasa efectiva de 15% anual, compuesta mensualmente.
PC es mensualmente, calcular P o F a lo largo de un periodo de duracion de 2 años.

Se calcula la tasa efectiva mensual

15%
𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = = 1.25% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
Luego se calcula el total de periodos del PC durante la duracion de tiempo entre P y F.

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 12 ∗ 2 = 24 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

Luego los valores de i efectiva y periodos se utilizan para el calculo de los factore P/F o F/P. debido
a que son valores con numeros enteros, podemos encontrar los factores en las tablas de interes
para factores economicos en el libro.

Factor P/F = 0.7422

Factor F/P = 1.3474

Procedimiento del metodo 2

1. Determine la tasa de interes efectiva para el periodo t de la tasa nominal

2. n es el numero total de periodos entre P y F utilizando el mismo periodo t
3. Se calcula el valor de las cantidades unicas P o F usando el factor P/F o F/P

P = F(P/F, i% efectiva para el periodo t, n numero total de periodos)

F = P(F/P, i% efectiva para el periodo t, n numero total de periodos)

Ejm: La tasa de la tarjeta de credito de 15% anual, compuesta mensualmente. PC es mensualmente,

calcular P o F a lo largo de un periodo de duracion de 2 años.

Periodo t = 1 año, r= 15%, PC = mensualmente, n= 2 periodos de 1 año

1. Calcular la tasa efectiva anual

0.15 12
𝑖% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 16.076
12
2. Determinar el numero de periodos t entre P yF
n= 2 años

3. Se calcula el valor de las cantidades unicas P o F usando el factor P/F o F/P

Aplicando la formula del factor P/F, se encuentra (P/F, 16.075%, 2) = 0.7422

Formula del Factor P/F

Última revisión 19/05/2017 12

 𝑃 1 1
𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 =[ ] = [ ] = 0.7422
𝐹 (1 + 𝑖)𝑛 (1 + 0.16075)2

Ejemplo 4.6

4.6 RELACIONES DE EQUIVALENCIA: SERIES CON PP ≥ PC

El procedimiento del metodo 2 es el que se aplica cuando se incluyen series gradiente o uniformes
en la sucesion de flujos de efectivo, salvo que PP ahora queda definido por la frecuencia de los flujos
de efectivo y la unidad de tiempo de la tasa de interes efectiva se expresa de acuerdo con el mismo
periodo que n.

Ejm: Si los flujos de efectivo o pagos son trimestrales, el PP es de 1 trimestre y los flujos de efectivo
son trimestrales. El valor n es igual al numero total PP = trimestres. Si PP= 1 trimestre entonces en
5 años n=20 trimestres.

Cuando los flujos de efectivo implican a una serie (A, G o g) y el periodo de pago es igual o mayor
que el periodo de capitalizacion.

 Se calcula la tasa de interes efectiva i por periodo de pago

 Se determina n como el numero total de periodos de pago.

Al hacer los calculos de equivalencia para series, solo estos valores de i y n se pueden usar en las
tablas de interes, formulas de factores y funciones de hoja de calculo.

Ejm: Valores de n e i, donde PP= PC o PP>PC

Serie de flujo de Tasa de interes X/Y Notacion estandar

efectivo o pagos
$500 semestralmente 16% anual,
durante 5 años compuesto P/A
P=$500(P/A, 8%, 10)
mensualmente
$75 mensualmente 24% anual compuesto
F/A F=$75(F/A, 2%, 36)
durante 3 años semestralmente
$180 trimestralmente
5% trimestral F/A F=$180(F/A, 5%, 60)
durante 15 años
Incremento de $25
mensualmente 1% mensual P/G P=25(P/G,1%,48)
durante 4 años
$5000
trimestralmente 1% mensual A/P A=$5000(A/P, 3.03%, 24)
durante 6 años

Última revisión 19/05/2017 13

Ejemplo 1: Un ingeniero de control de calidad pago $500 semestrales en los pasados 7 años por el
contrato de mantenimiento del software de una LAN. Cual es la cantidad equivalente despues del
ultimo pago, si estos fondos se obtienen de un consorcio que ha estado reembolsando 20% de
intereses anuales con composicion trimestral?

A=$500

PP= semestral

Periodo de tiempo es 7 años

Numero de periodos n= 14 semestres

i= 20% anual con composicion trimestral

PC= trimestral

i= 10% semestral

Procedimiento

1. Como el PP>PC, se calcula la tasa de interes efectiva por PP= semestre

0.10 2
𝑖𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 = (1 + 2
) − 1 = 10.25%

2. Determinar el numero total de periodos de PP

𝑛 = 2 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 ∗ 7 𝑎ñ𝑜𝑠 = 14 𝑃𝑃

3. Calcular F/A

F= $500(F/A, 10.25%, 14)

F= $500 (28.4891) = $14244.50

El diagrama de flujo de efectivo seria

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Ejemplo 2

Usted desea adquirir un automovil y obtiene un prestamo por $12,500 al 9% anual, compuesto
mensualmente. Los pagos deben efectuarse mensualmente durante 4 años. Determine el pago
mensual.

P=$12,500

i= 9% anual, compuesto mensualmente

inominal = 0.75% mensual

PP= mensual

Periodo de tiempo = 4 años

n= 48 meses

PC= mensual

Procedimiento

4. Como el PP=PC, se calcula la tasa de interes efectiva por PP= mensual

𝑖𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = (1 + 0.0075)1 − 1 = 0.0075 * 100% =0.75% mensual

5. Determinar el numero total de periodos de PP

𝑛 = 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 ∗ 4 𝑎ñ𝑜𝑠 = 48 𝑃𝑃

6. Calcular F/A

A= $12,500(A/P, 0.75%, 48)

A= $12,500 (0.02489) = $311.12

4.7 RELACIONES DE EQUIVALENCIA: PAGOS UNICOS Y SERIES CUANDO PP < PC

Cuando existen ocurrencias de flujos de efectivo entre puntos de capitalizacion, es necesario decidir
como se va a manejar la capitalizacion interperiodica. Para ello existen 2 politicas:

Politica 1: los flujos de efectivo entre periodo no ganan intereses.

Politica 2: los flujos de efectivo entre periodos ganan interes compuesto. En este caso los flujos de
efectivo no se trasladan,

Última revisión 19/05/2017 15

En el caso de la politica de no intereses interperiodicos, se considera que los flujos de efectivo de
depositos (flujos de efectivo negativos) se realizan al final del periodo de capitalizacion, asi mismo
se considera que los retiros de efectivo se hacen al inicio.

En la politica 1, dentro del marco temporal de un periodo de capitalizacion, no hay ninguna ventaja
en intereses si se efectuan pagos anticipados.

Ejm:

Si se tiene un interes compuesto trimestral, los depositos mensuales se trasladan al final del
trimestre (no se obtienen intereses interperiodicos) y todos los retiros de efectivo (se trasladan al
principio (no se pagan interes durante todo el trimestre). El procedimiento anterior afecta la
distribucion de los flujos de efectivo antes de que se aplique la tasa de interes efectiva trimestral
para calcular P,F o A. Esta situacion conlleva a que el PP=PC,

Ejemplo 4.10

Rob es el ingeniero de coordinacion de obra en Alcoa Aluminum, donde se encuentra una mina en
renovacion, en la cual un contratista local ha instalado un nuevo equipo de refinamiento de
materiales, Rod desarrollo el diagrama de flujo de efectivo de la Figura 4.10 a en unidades $1000
desde la perspectiva del proyecto. El diagrama incluye los pagos al contratista que Rob autorizo para
el año en curso y los anticipos aprobados por las oficinas centrales de Alcoa. Rob sabe que la tasa
de interes sobre proyectos de campo de equipo como estos es de 12% anual, compuesto
trimestralmente, y que Alcoa no va a insistir en la capitalizacion interperiodica de los intereses. Se
encontraran o no las finanzas del proyecto de Rob en numeros rojos al final del año? Por cuanto? El
valor Futuro F despues de 4 trimestres se calcula de la siguiente manera:

Trimestres n Flujo de efectivo

0 0 $ -150.00
1
1 2 $ -200.00
3
4 $ -75.00
2 5 $ -100.00
6
7
3 8 $ 90.00
9 $ 120.00
10 $ -50.00
4 11 $ 45.00
12

Última revisión 19/05/2017 16

Paso 1. Elaborar un diagrama de los flujos de efectivo actuales

Diagrama de flujo de efectivo

La figura refleja el traslado de los flujos de efectivo. El valor futuro despues de 4 trimestres F a una
tasa de interes efectiva trimestral de 12%/4= 3%.

Paso 2. Aplicación de la Politica 1

La siguiente figura muestra la aplicación de la politica 1 en la cual todos los flujos de efectivo
negativos (pagos al contratista) trasladados al final del trimestre respectivo y todos los flujos de
efectivo positivos (ingresos de las oficinas centrales) trasladados al principio del trimestre
respectivo.

Flujo de
Flujo de efectivo (- Flujo de efectivo
Trimestres n efectivo (+) P F
) Salidas neto
Entradas
0 0 $ -150,000.00 $ -150,000.00 $-150,000.00
1
1 2
3 $ -200,000.00 $ 200,000.00 $-194,174.76
4
2 5
6 $ -175,000.00 $ 90,000.00 $ 85,000.00 $ -80,120.65
7
3 8
9 $165,000.00 $ -165,000.00 $ 150,998.37
10
4 11
12 $ -50,000.00 $ 50,000.00 $ -44,424.35 $-357,600.00

Última revisión 19/05/2017 17

Paso 3. Elaborar un nuevo diagrama de flujo de efectivo para mostrar la nueva redistribucion.

Diagrama de flujo de efectivo

Paso 4. Calculo del Valor futuro

Una vez que se aplico la politica 1 y se redistribuyeron los flujos de efectivo, procedemos a calcular
el valor de F al 3% trimestral.

PT = $ 317,721.39
𝐹𝑇
𝐹𝑇 = $ 317,721.39 ( , 3%, 4) = $ -357,598.22
𝑃

Rob concluye que las finanzas del proyecto en la obra se encontraran en numeros rojos por
alrededor de $357,598 al final del año.

Politica 2 - Cuando existe capitalizacion interperiodica

Si PP<PC y se obtienen intereses por composicion entre periodos, los flujos de efectivo no se
trasladan, los valores P, F o A, se determinan utilizando la tasa de interes efectiva por periodo de
pago. Las relaciones de ingenieria economica se determinan igual que cuando PP≥PC. La formula de
la tasa de interes efectiva tendra un valor m menor que 1, ya que tan solo hay una parte fraccionaria
del PC en un PP.

Última revisión 19/05/2017 18

Ejm:

PP= semanal y PC= trimestral, m=1/13 de un trimestre.

12 meses = 52 semanas,
3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 𝑋 𝑠𝑒𝑚𝑎𝑛𝑎𝑠,
𝑋 = 13 𝑠𝑒𝑚𝑎𝑛𝑎𝑠

Paso 1. Elaborar el diagrama de los flujos de efectivo actuales

Paso 2. Calcular la tasa de interes efectiva por PP

Paso 3. Aplicación de la politica 2, los flujos de efectivo no se trasladan,

Paso 4. Calcular los valores P,F o A, utilizando la tasa de interes efectiva por PP.

Ejemplo 4.10

Rob es el ingeniero de coordinacion de obra en Alcoa Aluminum, donde se encuentra una mina en
renovacion, en la cual un contratista local ha instalado un nuevo equipo de refinamiento de
materiales, Rod desarrollo el diagrama de flujo de efectivo de la Figura 4.10 a en unidades $1000
desde la perspectiva del proyecto. El diagrama incluye los pagos al contratista que Rob autorizo para
el año en curso y los anticipos aprobados por las oficinas centrales de Alcoa. Rob sabe que la tasa
de interes sobre proyectos de campo de equipo como estos es de 12% anual, compuesto
trimestralmente, y que Alcoa aplica la politica 2, en la cual existe una capitalizacion interperiodica
de los intereses. Se encontraran o no las finanzas del proyecto de Rob en numeros rojos al final del
año? Por cuanto? El valor Futuro F despues de 4 trimestres se calcula de la siguiente manera:

Trimestres n Flujo de efectivo

0 0 $ -150.00
1
1 2 $ -200.00
3
4 $ -75.00
2 5 $ -100.00
6
7
3 8 $ 90.00
9 $ 120.00
10 $ -50.00
4 11 $ 45.00
12

Última revisión 19/05/2017 19

Paso 1. Elaborar el diagrama de flujo de efectivo

Diagrama de flujo de efectivo

Paso 2. Calcular la tasa de interes efectiva para PP = mensual y el PC= Trimestral

r% anual= 12% , r% mensual = 1%, PP = mensual, PC= Trimestral, PP < PC

m= 1/3 (1PC por 3 PP)

0.01 0.3333
𝑖𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = (1 + ) − 1 = 0.9901%
0.3333

Paso 3. Aplicación de la politica 2, los flujos de efectivo no se trasladan

Paso 4. Calcular le valor PT utilizando la tasa de interes efectiva mensual por PP,
Trimestres n Flujo de efectivo P (-) P (+) Pneto
0 0 $ -150,000.00 $-150,000.00 $ -
1
1 2 $ 200,000.00 $-196,097.65
3
4 $ 75,000.00 $ -72,101.79
2 5 $ 100,000.00 $ -95,193.21
6
7
3 8 $ -90,000.00 $ 83,178.69
9 $ -120,000.00 $ 109,817.62
10 $ 50,000.00 $ -45,308.74
4 11 $ -45,000.00 $ 40,378.08
12
Totales $-558,701.40 $ 233,374.39 $-325,327.00

Última revisión 19/05/2017 20

Paso 5. Calcular el valor F despues de 12 periodos.

Con los siguientes datos

P= $-325,327.00

i= 0.9901%

n= 12

F=$-325,327.00 (F/P, 0.9901%, 12)

F=$-366,155.65

BIBLIOGRAFIA

LIBRO: INGENIERIA ECONOMICA

AUTOR: LELAND BLANK

ANTHONY TARQUIN

EDICION: 6TA

EDITORIAL: MCGRAW HILL

Última revisión 19/05/2017 21