Período de Recuperación (PR)

El Período de Recuperación conocido como "PAYBACK" nos habla del número de

períodos que se tomarán, según la base de flujo de efectivo neto que se espera
recibir en el futuro, para recuperar la inversión inicial. (Gonzales, 2001)

En esta técnica nos podemos encontrar expresiones tales como " La inversión se
pagará sola en menos de tres años", esto es muy común encontrarlo en el ámbito
financiero y de los negocios. (Gonzales, 2001)

Este método lo utilizamos en muchas ocasiones tal vez sin darnos cuenta; al
momento de hacer una pequeña inversión de inmediato lo que se nos viene a la
cabeza es en cuanto tiempo recuperaré mi inversión. (Gonzales, 2001)

VENTAJAS

 Simple de entender y explicar.

 Representa una medida de riesgo sobre el tiempo.

Se dice que es fácil de entender puesto que no se requiere un proceso demasiado

laborioso para su cálculo, sólo se requiere el uso de la calculadora para poder
determinar el número de períodos en que recuperaré mi inversión inicial, en caso de
comparar dos o más proyectos, la mejor alternativa será aquella en la cual recupere
mi inversión inicial en el menor número de períodos.

También representa una medida de riesgo sobre el tiempo puesto, que entre mayor
número de períodos se lleve en recuperar la inversión inicial mayor será el riesgo,
este tipo de técnica es muy utilizada en los países con gran incertidumbre
económica.

DESVENTAJAS •

 Visión limitada, no considera los flujos posteriores al período de recuperación.

 No considera el Valor del Dinero en el Tiempo.
 No necesariamente maximiza el valor de la empresa.

Podemos ver que esta técnica no considera los flujos posteriores a la recuperación, yo
sólo podré estar informado mientras no recupere la inversión inicial, pero en el
momento de recuperar la inversión ya no contaré con más información acerca del
proyecto, lo cual me limita el poder conocerlo más allá de su recuperación. (Gonzales,
2001)

Se mencionó también que no considera el Valor del Dinero en el Tiempo, lo cual nos
implica que los flujos que se recibirán en el futuro se encuentran con la base de tiempo
de la inversión inicial, éste nos implica grandes problemas ya que sabemos que un peso
de hoy vale más que un peso de mañana, desde mi punto de vista esta es la principal
inconsistencia de este método. (Gonzales, 2001)
Se mencionó anteriormente que esta técnica no necesariamente maximiza el valor de la
empresa, es decir, al momento de evaluar los diferentes proyectos se tomarán aquellos
en donde el Período de Recuperación sea el menor, pero eso no implica que tomaré
aquel que me arroje mejores rendimientos, es por eso que esta técnica es muy utilizada
en los países con economías volátiles. (Gonzales, 2001)

Cabe aclarar que en el cálculo de esta técnica no se está considerando ninguna tasa de
interés, lo cual representa otra desventaja que nos lleve tal vez a una decisión no muy
correcta. (Gonzales, 2001)

Período de Recuperación Descontado (PRD)

El Período de Recuperación Descontado conocido como "DISCOUNTED PAYBACK"

nos habla del número de períodos que se tomarán según la base de flujo de efectivo neto
que se espera recibir en el futuro, en recuperar la inversión inicial, pero considerando el
Valor del Dinero en el Tiempo o bien el pago de intereses. (Gonzales, 2001)

VENTAJAS

 Considera el Valor del Dinero en el Tiempo.

 Simple de entender y explicar.
 Es una medida de riesgo sobre el tiempo.

El Período de Recuperación Descontado considera el Valor del Dinero en el Tiempo,

posteriormente se calcularán los períodos de recuperación considerando ya los flujos de
efectivo afectados por el Valor del Dinero en el Tiempo. Cabe aclarar que el Período de
Recuperación Descontado considerará el Valor del Dinero en el Tiempo sólo hasta
cuando la inversión inicial sea recuperada. (Gonzales, 2001)

DESVENTAJAS

 Hay que estimar una Tasa de Descuento.

 Visión limitada, no considera los flujos posteriores al período de recuperación.
 No necesariamente maximiza el valor de la empresa.
 Sabemos que el determinar la Tasa de Descuento no es una tarea