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Económica y Finanzas
Análisis Financiero,
Costos y Presupuesto
Marlene Barrera A.
Programa de Finanzas
Enero 2017
Contenido:
Contabilidad de costos
Presupuesto Maestro
Análisis Costo-Volumen-Utilidad
2
Contenido:
3
Contenido:
4
1. Terminología de costos
5
• Un automóvil Kia Cerato
Producto
Objetos • Alese S.A., distribuidor de Kia que compra una gran variedad de estos
de costo: Cliente
vehículos.
• Departamento de seguridad
Departament
o
6
• recolección de data
Acumulación
del costo de manera
de costo
organizada.
Sistema de
costeo
• abarca el rastreo y
Asignación prorrateo de costos
del costo acumulados.
7
Contenido:
8
2. Asignación de costos al objeto del costo
9
Ejemplos:
10
Factores que afectan clasificación de costos D/I
Costo Directo
Materialidad
del costo Costo Indirecto
11
Objeto de
costo:
Departamento
de ensamblaje
Sueldo de un
supervisor del
Departamento
de ensamblaje
de Kia
Objeto de
Costo:
Auto modelo
Kia Cerato
12
Contenido:
13
3. Comportamiento del Costo
• Permanecen constantes en el
Costos total a pesar de los cambios en el
Fijos nivel relativo de volumen o
actividad.
14
3. Comportamiento del Costo
Costos variables de los timones a US$ 60 por auto Kia Costos fijos de alquiler de la planta en Corea
Cerato ensamblado (millones US$)
16
Comportamiento vs Asignación del Costo
17
Contenido:
18
4. Costos: Inventariables y del Periodo
• Costos de • Aparece en el ER
manufactura del • No tienen un
producto. valor futuro y son
• Costos capitalizados gastados
como Activos en el conforme son
BG, hasta que son incurridos.
vendidos y
transferidos a Cost
of Goods Sold
(COGS)
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Ejemplo de Costos Inventariables y del Periodo
20
Ingresos y costos de la empresa manufacturera Kia Motors:
Costos
inventariables
Costos del
periodo o
gastos de
operación
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Costo de Productos Manufacturados:
Kia Motors
Costo de los Bienes Manufacturados
Diciembre, 2015 (en miles)
Materiales Directos:
Inventario inicial, 1 Enero 2015 $ 11.000 Paso 1:
+ Compras de mat. Directos 73.000
Costo de Materiales directos disponible para su uso 84.000 Calcular el costo de Materiales
- Inventario final, 31 Diciembre 8.000 Directos usados
Materiales directos usados 76.000
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Estado de Resultados:
Ingresos $210.000
Costo de los productos vendidos Paso 4:
Inventario inicial de productos terminados, 1 Enero 22.000
+ Costo de los productos manufacturados 104.000 Calcular el costo de de los
Costo de los productos disponibles para la venta 126.000 productos vendidos
- Inventario final de productos terminados, 31 Diciembre 18.000
Costo de los productos vendidos 108.000
Margen bruto 102.000
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Ejemplo de Costos Inventariables y del Periodo
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Ejercicio: My Home Company, año 2015
(en miles $)
Se tiene los siguientes datos de
una empresa que vende madera y Mano de obra directa 300
Lubricantes 5
demás productos al sector Costos por manejo de materiales 70
construcción de viviendas. Papel 2
Diversos conceptos de mano de obra directa 40
Inventario de materiales directos, 1 enero 40
Inventario de materiales directos, 31 dic. 50
Inventario de productos en proceso, 1 enero 10
Inventario de productos en proceso, 31 dic. 14
Inventario de productos terminados, 1 enero 100
Inventario de productos terminados, 31 dic. 150
Alquiler de la planta 54
Depreciación de maquinaria y equipo 36
Impuestos prediales 4
Materiales directos comprados 460
Seguro contra incendios 3
Ventas 1.360
Gastos de marketing 60
Sueldos a personal de marketing 100
Costos de distribución 70
Costos de servicio al cliente 100
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Se requiere lo siguiente:
1. Prepare un estado de resultados con un reporte de apoyo por separado para el costo de los
productos manufacturados. En todas las partidas de manufactura, clasifique los costos como
costos directos o costos indirectos, e indique con una V o con una F si cada uno de ellos es
básicamente un costo variable o un costo fijo (cuando el objeto de costos sea una unidad del
producto). Decida con base en si el costo total cambiará de manera significativa a partir de un
amplio rango de unidades producidas.
2. Suponga que tanto los costos de los materiales directos como los costos del alquiler de planta
son para una producción de 900 000 unidades. ¿Cuál será el costo del material directo de cada
unidad producida? ¿Cuál será el costo del alquiler de planta por unidad? Suponga que el costo
del alquiler de planta es un costo fijo.
3. Suponga que My Home Company fabrica 1 millón de unidades el siguiente año. Repita el
cálculo correspondiente al punto 2, para los costos de materiales directos y del alquiler de la
planta. Suponga que se mantienen los mismos patrones de comportamiento de costos.
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Solución:
My Home Company
Costo de los Bienes Manufacturados
Diciembre, 2015 (en miles)
Materiales Directos:
Inventario inicial, 1 Enero 2015 $ 40
+ Compras de mat. Directos 460
Costo de Materiales directos disponible para su uso 500
- Inventario final, 31 Diciembre 50
Materiales directos usados 450 (V)
Mano de Obra directa 300 (V)
Manufacturing Overhead:
Lubricantes 5 (V)
Costos por manejo de materiales 70 (V)
Papel 2 (V)
Diversos conceptos de mano de obra directa 40 (V)
Alquiler de la planta 54 (F)
Depreciación de maquinaria y equipo 36 (F)
Impuestos prediales 4 (F)
Seguro contra incendios 3 (F)
Total Costos indirectos de fabricación 214
Costos de manufactura incurridos durante 2015 964
+ Inv. Inicial de productos en proceso, 1 Enero 10
Total Costos de Manufactura 974
- Inv. Final de productos en proceso, 31 Diciembre 14
Costo de Bienes manufacturados $ 960
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My Home Company
Estado de Resultados
31 Diciembre, 2015 (en miles)
Ingresos $1.360
Costo de los productos vendidos
Inventario inicial de productos terminados, 1 Enero 100
+ Costo de los productos manufacturados 960
Costo de los productos disponibles para la venta 1.060
- Inventario final de productos terminados, 31 Diciembre 150
Costo de los productos vendidos 910
Margen bruto 450
Gastos de operación:
Marketing, distribución, y servicio a cliente 60
Salarios de marketing 100
Costos de distribución 70
Costos de servicio al cliente 100
Total de gastos de operación 330
Utilidad operativa $120
28
Contenido:
29
1. Presupuesto Maestro: definición
Es la expresión cuantitativa de un plan de
acción propuesto por la Gerencia para un
periodo dado.
30
1. Presupuesto Maestro: ventajas
31
2. Componentes de Presupuesto Maestro
Presupuesto
Operativo
Presupuesto
Maestro
Presupuesto
Financiero
32
P
r
e M
s a
u e
p s
u t
e r
s o
t
o
33
3. Presupuesto Operativo: Pasos para elaborarlo
1. Preparar el Presupuesto de Ingresos
2. Preparar el Presupuesto de Producción (en unidades)
3. Preparar el Presupuesto de Uso de Materiales Directos usados y
Presupuesto de Compra de Materiales Directos
4. Preparar el Presupuesto de Mano de Obra Directa
5. Preparar el Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricación
6. Preparar el Presupuesto de Inventario Final
7. Preparar el Presupuesto de Costo de Bienes Vendidos
8. Preparar el Presupuesto de Gastos Operativos
9. Preparar el Estado de Resultados Presupuestado
34
4. Presupuesto Financiero: Pasos para elaborarlo
En base al Presupuesto Operativo:
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Presupuesto Financiero
Presupuesto de Capital
¿Invertir en la compra de un nuevo local o alquilar?
¿En qué tiempo recuperaré mi inversión?
¿La rentabilidad que tendré por mi inversión será mayor
en soles o en dólares?
Presupuesto de Efectivo
Si necesito efectivo para financiar mi inversión, entonces…
¿Debo prestarme del banco?
¿Cuál es el costo de financiamiento?
¿Retiro mis ahorros para invertir en el proyecto?
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Presupuesto Financiero
Balance General
¿Cuál es la situación financiera?
¿La empresa vale por sus activos?
¿La estructura de capital es adecuada?
¿La empresa gestiona sus recursos eficientemente?
Estado de Flujo de Efectivo
¿Prefiero liquidez o rentabilidad?
¿Cuánto de efectivo se generó por las operaciones
de la empresa?
¿En qué se ha destinado los recursos?
37
Contenido:
38
1. Hipótesis del Análisis CVU
• Cambios en el volumen de producción/ventas son la
única causa para que los costos e ingresos cambien.
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CVU: Fórmulas Básicas
Total Cost Pretax
Operating Revenues of Operating
=
Income from Goods Expenses
Operations Sold
Margen de Contribución:
Costos
MC = Ventas
Variables
40
2. Punto de Equilibrio
Ventas - C. Variable - C. Fijo = Utilidad Operativa
(P * Q) - (CVu * Q) - CF = UO
Q*(P - CVu) - CF = UO
Q * MCu - CF = UO
En el Punto de Equilibrio, la UO = 0
Q * MCu - CF = 0
= Q = CF
Punto de Equilibrio unidades
MCu
Dado que:
Porcentaje de Ingresos del
MCu CF
Margen de = Punto de =
P % MC
Contribución Equilibrio
41
Punto de Equilibrio
CF: 2000
C Vu: 120
P: 200
42
3. Meta de Utilidad Operativa
¿Cuántas unidades debo vender para obtener una utilidad operativa X?
Cantidad de unidades
de producción que
deben venderse
Q = CF + Meta UO
MCu
CF: 2000
C Vu: 120
P: 200 Horngren, Charles. Cost Accounting, 12th edition
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Ejercicio
Peruvian Travel Agency realiza reservaciones para pasajeros para vuelos entre Buenos
Aires y Lima. Con Aerolíneas ABC $ 900 por boleto de viaje. Hasta el mes anterior,
Aerolineas ABC pagaba a Peruvian una comisión del 10% del precio del boleto pagado
por cada usuario.
Esta comisión era la única fuente de ingresos de Peruvian. Los costos fijos de Peruvian
son de $ 14 000 por mes (salarios, renta, etc.), y sus costos variables son de $ 20 por
cada boleto que compra un pasajero. Estos $20 incluyen una tarifa de $15 por entrega
del boleto (cada boleto se entrega en un paquete separado), la cual se paga a Correo
Express. Aerolineas ABC revisó el programa de pagos para todas las agencias de viajes
y ahora pagará a los agentes de viajes una comisión del 10% por boleto, hasta un
máximo de $50. Cualquier costo de un boleto por más de $500 genera una comisión de
$50, indistintamente del precio del boleto.
1. Con la estructura inicial de la comisión del 10%, ¿cuántos boletos de viaje
redondo deberá vender Peruvian cada mes para: a) alcanzar el punto de equilibrio y b)
obtener una utilidad operativa de $7 000?
2. ¿Cómo afecta el nuevo programa de pagos revisado de Aerolineas ABC su
respuesta a los incisos a) y b) del punto 1?
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Contenido:
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1. Análisis Financiero
Es un proceso de
selección, evaluación e • Evaluar a la administración
con el fin de
interpretación de la data • Planificar
financiera, cruzada con • Realizar proyecciones para
otra información identificar inversiones
pertinente
Análisis Financiero
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Coherencia
Consistencia
Comparar
Common size Calcular Ratios ratios de
Depurar el BG
analysis financieros empresa vs
industria
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Common-size analysis
Es la actualización de financiera información de los EEFF en
forma estandarizada.
48
Ventajas del Análisis Vertical:
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2. Ratios Financieros
• El análisis de ratios financieros es el uso de relaciones entre las
cuentas de los estados financieros para juzgar la condición financiera
y el desempeño de una empresa.
• Se puede clasificar los ratios basados en el tipo de información que el
ratio provee:
50
mide eficiencia con que la empresa
Activity Ratios
hace uso de sus recursos
53
Liquidity Ratios
54
Solvency Ratios
Total Debt = interest bearing short-term
and long-term debt
55
Profitability Ratios
56
La fórmula DuPont usa la relación entre las
3. Esquema Dupont cuentas de los estados financieros para
descomponer el retorno en varios componentes:
= Net Income
Equity
ROA Financial
leverage ratio
57
Centro de Especialización en Teoría
Económica y Finanzas
Análisis Financiero,
Costos y Presupuesto
Marlene Barrera A.
Programa de Finanzas
Enero 2017