UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

Escuela de Contaduría Pública Autorizada – CPA.

ADMINISTRACION FINANCIERA I

DOCENTE:

Ing. Com. CPA. Luis A. Sánchez Parrales. MAE, MF

GRUPO: I

INTEGRANTES:

 KAREN MINCHALA CHALEN

 SHEYLA MORALES GUERRERO
 DIANA REYES AGUILERA
 ERIKA SILVA PÉREZ
 JERELYN TALLEDO MACÍAS

CURSO:

6/31
 CAPÍTULO 5 – PROBLEMAS 11-20

P5.11 Valores presentes. En cada uno de los casos presentados en la siguiente tabla,
calcule el valor presente del flujo de efectivo, descontando a la tasa indicada y suponiendo
que el flujo de efectivo se recibe al final del periodo anotado.

Formula del Valor Presente:

VP = VFn/(1 + i) n

Final del periodo

Caso Valor Futuro Tasa de descuento (años) Valor Presente
A $ 7.000,00 12% 4 $ 4.448,63
B $ 28.000,00 8% 20 $ 6.007,35
C $ 10.000,00 14% 12 $ 2.075,59
D $ 150.000,00 11% 6 $ 80.196,13
E $ 45.000,00 20% 8 $ 10.465,56

P5.12 Concepto del valor presente Conteste cada una de las siguientes preguntas.
a) ¿Qué inversión única realizada el día de hoy, ganando el 12% de interés anual, valdrá
$6,000 al término de 6 años?

i= 12% a)
VF= $ 6.000,00 VP= VF/(1+i)^n
n= 6 VP= 6000/(1+0,12)^6
VP= 3039,79
b) ¿Cuál es el valor presente de los $6,000 que se recibirán al término de 6 años si la tasa
de descuento es del 12%?

b)
VP= VF/(1+i)^n
VP= 6000/(1+0,12)^6
VP= 3039,79
c) ¿Cuál es el monto más alto que pagaría hoy a cambio de la promesa de pago de $6,000 al
término de los 6 años si su costo de oportunidad es del 12%?
c)
 VP= VF/(1+i)^n
VP= 6000/(1+0,12)^6
VP= 3039,79

d) Compare y analice los resultados obtenidos en los incisos a) a c).

La respuesta a las tres partes es el mismo. En cada caso se hizo la misma pregunta pero de
una manera diferente

Problema de finanzas personales

P5.13 Valor del dinero en el tiempo A Jim Nance le ofrecieron una inversión que le
pagará $500 en 3 años a partir de hoy.
a) Si su costo de oportunidad es del 7% compuesto anualmente, ¿qué valor debe darle a
esta oportunidad hoy?
b) ¿Cuál es el monto máximo que debería pagar hoy para obtener dentro de 3 años el
c) Si Jim puede realizar esta inversión por menos del monto calculado en el inciso a), ¿qué
implicaciones tiene esto sobre la tasa de rendimiento que ganará con su inversión?

a)
vp ?
vf $ 500 VP = VF
i: 7% (1+i)^n
n: 3 años
VP = 500 = 408,15
(1+0,07)^(3)

b) Respuesta.- Jim Nance debe estar dispuesto a pagar más de $ 408.15 dado que su
costo de oportunidad es del 7%.

C) Respuesta.- Si Jim Nance paga menos de 408,15, su tasa de rendimiento será superior
a 7%

Problema de finanzas personales

P5.14 Valor del dinero en el tiempo Un bono de ahorro del estado de Iowa puede
convertirse en $100 a su vencimiento en 6 años a partir de su compra. Para que los bonos
estatales sean competitivos con los bonos de ahorro de Estados Unidos, los cuales pagan el
8% de interés anual (compuesto anualmente), ¿a qué precio debe el estado vender sus
bonos? Suponga que no se realizan pagos en efectivo sobre los bonos de ahorro antes de su
reembolso.
DATOS
VF = $ 100
I = 8% anual
T = 6 años

n
VP = VF /( 1 + i )
6
VF6 = $ 100 /( 1 + 0,08 ) = $ 63,02

R/ El estado debe vender sus bonos a $63,02

P5.15 Valor del dinero en el tiempo y tasas de descuento Usted acaba de ganar un
premio en la lotería que promete pagarle $1,000,000 exactamente dentro de 10 años. Puesto
que el pago de $1,000,000 lo garantiza el estado donde usted vive, existen oportunidades de
vender el derecho hoy a cambio de un pago único de inmediato y en efectivo.
a) ¿Cuál es el monto más bajo al que vendería su derecho si pudiera ganar las siguientes
tasas de interés sobre inversiones de riesgo similar durante el periodo de 10 años?
1. 6%
2. 9%
3. 12%

VF 1.000.000,00
n 10
i 6% 9% 12%

1 $ 558.394,78 1000000/((1+0,06)^10)
2 $ 422.410,81 1000000/((1+0,09)^10)
3 $ 321.973,24 1000000/((1+0,12)^10)
b) Repita el cálculo del inciso a) suponiendo que el pago de $1, 000,000 se recibirá en 15
años y no en 10 años.
VF 1.000.000,00
n 15
i 6% 9% 12%
 1 $ 417.265,06 1000000/((1+0,06)^15)
2 $ 274.538,04 1000000/((1+0,09)^15)
3 $ 182.696,26 1000000/((1+0,12)^15)

c) De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a) y b), analice el efecto que
producen tanto la tasa de interés como el tiempo de la recepción del pago sobre el valor
presente de una suma futura

Al analizar los resultados observamos que el valor actual disminuye debido a que tenemos
la misma cantidad de dinero con la misma tasa, pero el tiempo en que vamos a tener el
valor de la lotería ha aumentado
En otras palabras, cuanto mayor sea la tasa de descuento y el más largo es el tiempo hasta
que se recibe el dinero, menor será el valor actual de un pago futuro.

P5.16 Comparaciones del valor en el tiempo de montos únicos. A cambio de un pago de

$20,000 hoy, una empresa reconocida le permitirá elegir una de las alternativas que
presenta la siguiente tabla. Su costo de oportunidad es del 11%.

a) Calcule el valor que cada alternativa tiene el día de hoy.

Costo de
Alternativas Valor Futuro oportunidad Final del periodo (años) Valor Presente
A $ 28.500,00 11% 3 $ 20.838,95
B $ 54.000,00 11% 9 $ 21.109,94
C $ 160.000,00 11% 20 $ 19.845,43

b) ¿Todas las alternativas son aceptables, es decir, valen $20,000 hoy?

Las alternativas Ay B son aceptables debido a que son mayores que $20000 a
diferencia de la C que su monto es menor a $20000.

c) ¿Qué alternativa elegiría usted?

Elegiría la alternativa B debido a que el Valor Presente es mayor a las alternativas A y
B, e incluso es mayor a los $20000.

P5.17 Decisión de inversión de un flujo de efectivo Tom Alexander tiene la oportunidad

de realizar alguna de las inversiones que presenta la siguiente tabla. Se incluye el precio de
compra, el monto de la entrada de efectivo única, y el año de recepción del dinero para cada
inversión. ¿Qué recomendaciones de compra haría usted, suponiendo que Tom puede ganar
el 10% sobre sus inversiones?

a)
n= 5 VP= VF/(1+i)^n
i= 10% VP= 30.000/(1+0,10)^5
VF= $ 30.000,00 VP= $ 18.627,64

b)
n= 20 VP= VF/(1+i)^n
i= 10% VP= 3.000/(1+0,10)^20
VF= $ 3.000,00 VP= $ 445,93

c)
n= 10 VP= VF/(1+i)^n
i= 10% VP= 10.000/(1+0,10)^10
VF= $ 10.000,00 VP= $ 3.855,43

d)
n= 40 VP= VF/(1+i)^n
i= 10% VP= 15.000/(1+0,10)^40
VF= $ 15.000,00 VP= $ 331,42

Se recomienda comprar a y c
No se recomienda comprar b y d

Cálculo del depósito necesario

P5.18 Usted deposita $10,000 en una cuenta que gana el 5%.
Después de 3 años, hace otro depósito en la misma cuenta. Cuatro años más tarde (es
decir, 7 años después de su depósito original de $10,000), el saldo de la cuenta es de
$20,000. ¿Cuál fue la cantidad depositada al final del año 3?
 5% VF = ?

VF ? 10000
VP $ 10.000 0 1 2 3 4 5 6 7
i: 5%
n: 7

1 VF = VP (1+i)^n

VF = 10000(1+0,05)^7 = $ 14.071,00

2 VP - VF
= 20000-14071
= 5929,00

VP ? VP = VF
VF $ 5.929 (1+i)^n
i: 5%
n: 4 VP = $ 5.929 = 4877,80
(1+0,05)^(4)

P5.19 Valor futuro de una anualidad Para cada uno de los casos de la tabla que se
presenta a continuación, conteste las preguntas planteadas.

a) Calcule el valor futuro de la anualidad suponiendo que es

1. Una anualidad ordinaria.
2. Una anualidad anticipada.
b) Compare los cálculos realizados en las dos opciones del inciso a). Si todo lo demás
permanece idéntico, ¿qué tipo de anualidad (ordinaria o adelantada) es preferible?
Explique por qué.

a) Calcule el valor futuro de la anualidad suponiendo que es

1. Una anualidad ordinaria.

CASO A
n - 1 ] / i }
VFn = FE *{[( 1 + i )
10
VF10 = $ 2.500 *{[( 1 + 0,08 ) - 1 ] / 0,08 }
VF10 = $ 36.216,41

CASO B
n - 1 ] / i }
VFn = FE *{[( 1 + i )
6
VF6 = $ 500 *{[( 1 + 0,12 ) - 1 ] / 0,12 }
VF6 = $ 4.057,59

CASO C
n - 1 ] / i }
VFn = FE *{[( 1 + i )
5
VF5 = $ 30.000 *{[( 1 + 0,20 ) - 1 ] / 0,20 }
VF5 = $ 223.248,00

CASO D
n - 1 ] / i }
VFn = FE *{[( 1 + i )
8
VF8 = $ 11.500 *{[( 1 + 0,09 ) - 1 ] / 0,09 }
VF8 = $ 126.827,45

CASO E
n - 1 ] / i }
VFn = FE *{[( 1 + i )
30
VF30 = $ 6.000 *{[( 1 + 0,14 ) - 1 ] / 0,14 }
VF30 = $ 2.140.721,08
2. Una anualidad anticipada.

CASO A $ 36.216,41 * ( 1 + 0,08 ) = $ 39.113,72

CASO B $ 4.057,59 * ( 1 + 0,12 ) = $ 4.544,51
CASO C $ 223.248,00 * ( 1 + 0,20 ) = $ 267.897,60
CASO D $ 126.827,45 * ( 1 + 0,09 ) = $ 138.241,92
CASO E $ 2.140.721,08 * ( 1 + 0,14 ) = $ 2.440.422,03

b) Compare los cálculos realizados en las dos opciones del inciso a). Si todo lo demás
permanece idéntico, ¿qué tipo de anualidad (ordinaria o adelantada) es preferible?
Explique por qué.
La anualidad anticipada resulta en un mayor valor futuro en cada caso. Al depositar el pago
en el comienzo y no al final del año, tiene un año más de la capitalización. Debido a que el
flujo de efectivo de la anualidad anticipada ocurre al principio del periodo y no al final (es
decir, cada pago se hace un año antes en la anualidad anticipada), su valor futuro es mayor.

P5.20 Valor presente de una anualidad Considere los siguientes casos.

TASAS
MONTO PERIODOS
CASO DE
DE LA ANUALIDAD (AÑOS)
INTERÉS
A 12.000,00 7% 3
B 55.000,00 12% 15
C 700,00 20% 9
D 140.000,00 5% 7
E 22.500,00 10% 5

a) Calcule el valor presente de la anualidad suponiendo que se trata de

1. Una anualidad ordinaria.

CASO A CASO D
31.491,79 ((12000/0,07)*((1-(1/(1+0,07)^3)))) 810.092,28 ((140000/0,05)*((1-(1/(1+0,05)^7))))
CASO B CASO E
374.597,55 ((55000/0,12)*((1-(1/(1+0,12)^15)))) 85.292,70 ((22500/0,10)*((1-(1/(1+0,10)^5))))
CASO C
2.821,68 ((700/0,20)*((1-(1/(1+0,20)^9))))
2. Una anualidad anticipada.

CASO A CASO D
33.696,22 31.491,79 * 1,07 850.596,89 810.092,28 * 1,05
CASO B CASO E
419.549,25 37.4597,55 * 1,12 93.821,97 85.292,70 * 1,10
CASO C
3.386,01 2.821,68 * 1,20

b) Compare los cálculos realizados en las dos opciones del inciso a). Si todo lo demás
permanece idéntico, ¿qué tipo de anualidad (ordinaria o adelantada) es preferible?
Explique por qué.

Al realizar la comparación es preferible la anualidad la anticipada, ya que el flujo de

efectivo ocurre al inicio del periodo y no al final