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PBI CONSTRUCCIÓN
Modelo ARIMA Multiplicativo
MARCO TEORICO
La actividad del sector construcción comprende a los establecimientos dedicados a
obras nuevas, reformas y reparaciones de viviendas, edificios, otras construcciones
(carreteras, puentes, aeropuertos, etc.), y obras de mejoramiento de tierras (irrigación,
desecación y drenaje de tierras, desvío de cauces), realizadas por instituciones privadas
y públicas, bajo las modalidades de contrato y subcontrato.
En el mercado actual se tiene 19 empresas conforme a lo especificado por CAPECO.
Este crecimiento es el más importante de los últimos cuatro años, después del
crecimiento de 9.42% registrado en el 2013. De acuerdo con estos resultados, la
economía global alcanzó un mejor desempeño que la actividad constructora en el país
por cuarto año consecutivo, a pesar de haber obtenido la menor tasa de crecimiento
desde el 2014.
En el análisis por componentes del PBI de la construcción se observa que el crecimiento
sectorial se sustenta principalmente por el avance de obras públicas, que en el 2017
presentó un incremento de 8.2% respecto al año anterior (figura 4). El consumo de
cemento registra un crecimiento anual significativamente menor (0.3%). Un análisis
detallado de ambos indicadores da cuenta de lo siguiente:
• El avance de obras públicas retomó la senda de crecimiento en junio de 2017,
luego de varios meses de inestabilidad, en los que se alternaron resultados
positivos y negativos. A partir de junio, sin embargo, la tendencia positiva se
consolidó, alcanzando el pico de 42.3% en octubre de 2017.
• El consumo de cemento, al igual que el avance de obras públicas, retomó una
dinámica positiva en junio de 2017, luego de doce meses continuos de
desempeño negativo. Las tasas de crecimiento que registra este indicador, sin
embargo, son significativamente menores que el de la obra pública. El mejor
resultado tuvo lugar en diciembre de 2017, mes en el que el incremento del
consumo de cemento fue similar al del avance de ejecución pública: 6.7%.
En la figura 5 se observa que los tres principales insumos de la construcción mostraron
un desempeño favorable en el 2017, superando dos años de tasas negativas.
En resumen, la actividad constructora revirtió dos años de caída, con un leve crecimiento
de 2.2% que estuvo por encima de la penúltima estimación del BCRP (0.9%) y por
debajo de la más reciente (3.5%).
Estos mejores resultados sectoriales durante el 2017 se explican en buena medida por
la recuperación de la ejecución de la obra pública y, en una menor proporción, por el
mejor desempeño del mercado inmobiliario, especialmente de la venta de viviendas,
que alcanzó unas 29 mil unidades en las principales ciudades del país. El casi nulo
crecimiento del consumo de cemento durante el año pasado hace pensar que el
segmento de la construcción informal debe haber presentado una reducción relativa en
su nivel de actividad durante el año anterior.
Durante el 2012, el PBI del sector construcción creció 14,8%. Este crecimiento se
debió a la mayor inversión privada y pública registrada, la primera de las cuales
presentó un crecimiento del 13,6%. Entre los factores que impactaron en el ritmo de
crecimiento del sector figuran: i) el aumento del consumo interno y de la
autoconstrucción; ii) el desarrollo de viviendas, oficinas, centros comerciales, entre
otros; y, iii) el avance físico de obras públicas, impulsado por la continuidad en la
expansión y mejora de la red vial nacional.
Cabe recordar que el menor crecimiento del sector en el 2011 se debió, entre otros
factores, a la incertidumbre asociada a los procesos electorales registrados ese año y
al cambio de autoridades que retrasó la ejecución de proyectos públicos.
AVANCE FÍSICO
Los menores montos invertidos en obras en los ámbitos locales y regionales redujeron
el avance físico de obras anual en - 5.03 % en el 2016, teniendo un menor descenso
comparado con el nivel observado el 2015 (-16.18 %). En diciembre del 2016 el avance
físico de obras presentó una reducción de -3.73 % respecto a noviembre, registrándose
disminuciones en los montos invertidos en el gobierno nacional (-12.42 %), gobierno
regional (-10.27 %) y el aumento en la construcción de obras públicas del gobierno local
(2.43 %).
Conforme al Informe Técnico publicado por el INEI, los avances físicos de las obras
tuvieron la siguiente evolución en los tres ámbitos del gobierno en el año 2016: en cuanto
al Gobierno Nacional, principalmente por menores inversiones en las obras de
infraestructura pública en Lima y La Libertad relacionadas a rehabilitación y
mejoramiento de carreteras, instalación de sistemas de riego; mejoramiento y
sustitución de la infraestructura educativa; y mejoramiento de la infraestructura de
canales de riego. En el ámbito de los Gobiernos Regionales, disminuyó el gasto de obras
públicas en los departamentos de San Martín, Tarapoto, Ayacucho y Apurímac
relacionados al mejoramiento de Vías, hospitales, carreteras, servicios educativos del
nivel primaria y secundaria, proyecto de irrigación y mejoramiento, así como ampliación
de los sistemas de agua potable y alcantarillado. Asimismo, aumentó la inversión en los
Gobiernos Locales en los departamentos de Apurímac, Cajamarca, La Libertad y
Huánuco, en los rubros de mejoramiento del servicio de educación primaria y
secundaria, mejoramiento del servicio de transitabilidad vehicular y peatonal,
mejoramiento y ampliación del sistema de agua potable, así como construcci´on de
carreteras, y sistemas de alcantarillado y tratamiento de aguas residuales.
PRECIOS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN
Los precios de los materiales de construcción, medidos a través del IPMC, registraron
un crecimiento anual del 3.19 % en el periodo 2016, teniendo una evolución positiva en
el cuarto trimestre del mismo periodo, pasando de -0.08 % en octubre a 0.36 % en
diciembre de ese año. Este crecimiento se produjo principalmente por la mayor
demanda de estructuras de concreto, aglomerantes, vidrios y maderas y a efectos del
tipo de cambio.
CONSUMO INTERNO DE CEMENTO
En el año 2016, el consumo interno de cemento registró un decrecimiento de - 2.65 %,
presentando una mayor reducción que la observada el 2015 (-1.94 %), reflejando su
menor desempeño de los tres últimos años. Este comportamiento respondió a una
menor inversión en construcción en empresas mineras, y comerciales, centros
empresariales, condominios familiares y edificaciones para oficinas. En diciembre del
2016, se registró una disminución de - 4.76 % respecto a noviembre a causa
principalmente de una menor inversión en edificaciones para la venta de oficinas, menor
inversión en las empresas mineras, reducción en la construcción de obras inmobiliarias
y menor inversión en obras de infraestructura.
PRODUCCIÓN DE CEMENTO
Los resultados acumulados (febrero 2016 - enero 2017) de la producción total, despacho
total y despacho nacional de cemento decrecieron a - 3.6 %, - 3.2 % y - 3.8 %
respectivamente; reducción que se dio como consecuencia de una disminución en la
ejecución de los proyectos públicos y privados, que determinaron un impacto negativo
en el consumo de cemento.
METODOLOGÍA BOX-JENKINS
Consta de 4 partes:
1. Identificación
2. Estimación
3. Chequeo
4. Predicción
I. IDENTIFICACIÓN
Se identificarán los parámetros: s, λ, d, D, p, q, P, Q.
Definimos la variable Y = PBI Construcción (mensual)
250
200
150
100
50
Ene03
Ene04
Ene05
Ene06
Ene07
Ene08
Ene09
Ene10
Ene11
Ene12
Ene13
Ene14
Ene15
Ene16
Ene17
Jul03
Jul04
Jul05
Jul06
Jul07
Jul08
Jul09
Jul10
Jul11
Jul12
Jul13
Jul14
Jul15
Jul16
Jul17
a. ESTACIONALIDAD
Existe
estacionalidad
cada 12
periodos.
s=12
b. ESTACIONARIEDAD
200
180
160
140
MEDIA
120
100
80
60
20 40 60 80 100 120 140 160
RANGO
t-Statistic Prob.*
t-Statistic Prob.*
t-Statistic Prob.*
t-Statistic Prob.*
p: 1, 2, 12, 13
q: 1, 12
P: 1
Q: 1, 2, 3
II. ESTIMACIÓN
a. Modelo inicial
b. Modelo intermedio
s = 12 λ=0
p = 12 d=1 q=1
P=1 D=1 Q=1
III. CHEQUEO
Observamos que todos los valores de los estadísticos estimados en valor absoluto son
mayores que 1.975, por lo tanto, rechazamos la hipótesis nula e incluimos todos los
coeficientes.
La gráfica debe presentar las coordenadas dentro del circulo esto implica que la
combinación elegida es buena.
Cuando la correlación (covarianzas) entre dos coeficientes está muy próxima a la unidad
(=1), significa que existe un problema de Multicolinealidad, el cual conduce a
estimaciones muy inestables; con la ayuda del Eviews estimaremos la matriz de
covarianza de los coeficientes.
Haciendo la prueba de Normalidad se observa que cumple con la hipótesis nula de que
los residuos del modelo estimado se comportan como una normal. Como la probabilidad
del Jarque-Bera es 0.1606 la cual es mayor que 0.05, existe un comportamiento normal
del modelo. Además, la Kurtosis es 3.716 (cercano a tres).
b.3. Media Cero
M = 3*S = 3*12=36
T=158
Como Q es menor que el estadístico Chi cuadrado con (36-4) = 32 gl al 95% (46.194),
entonces no existe auto correlación. El modelo es adecuado, se acepta la hipótesis nula.
Para superar un problema que se presentaba en el Box Pierce, se propuso la Test Ljung
Box, enunciado de la siguiente manera: 𝑄 ∗ = 𝑇 (𝑇 + 2) ∗ ∑(𝑇 − 𝑗)−1 ∗ 𝑟𝑗 2 (û)
La regla de actuación será la misma enunciada más arriba para el contraste Box Pierce,
sin más que reemplazar Q por el Q*.
𝑄 ∗ = 32.1688151161471
Prueba Q de Lung-Box
M AC AC^ 2 T-M AC^2/T-M
1 0.004102744 1.68325E-05 179 9.40363E-08 T= 180
2 -0.020974843 0.000439944 178 2.4716E-06
3 0.059499024 0.003540134 177 2.00008E-05
4 -0.02821622 0.000796155 176 4.52361E-06 Q-Box Pierce= 27.91137795
5 0.011376405 0.000129423 175 7.39558E-07
6 -0.06451959 0.004162778 174 2.3924E-05 Q-LungBox = 32.16881512
7 -0.036868906 0.001359316 173 7.85732E-06
8 -0.080685982 0.006510228 172 3.78502E-05 X^2(32)0.95= 46.194
9 0.057704155 0.003329769 171 1.94723E-05
10 -0.120647064 0.014555714 170 8.56218E-05
11 -0.014179215 0.00020105 169 1.18965E-06
12 0.040888217 0.001671846 168 9.95147E-06
13 -0.046944378 0.002203775 167 1.31963E-05
14 -0.086284334 0.007444986 166 4.48493E-05
15 -0.030871981 0.000953079 165 5.77624E-06
16 0.020598684 0.000424306 164 2.58723E-06
17 -0.050106346 0.002510646 163 1.54027E-05
18 0.00538723 2.90222E-05 162 1.7915E-07
19 0.019645417 0.000385942 161 2.39716E-06
20 0.148365692 0.022012379 160 0.000137577
21 -0.006778545 4.59487E-05 159 2.88985E-07
22 -0.119347717 0.014243878 158 9.01511E-05
23 0.057513873 0.003307846 157 2.10691E-05
24 0.03791762 0.001437746 156 9.21632E-06
25 -0.091105018 0.008300124 155 5.35492E-05
26 0.024409408 0.000595819 154 3.86896E-06
27 -0.011459845 0.000131328 153 8.58353E-07
28 0.128853 0.016603096 152 0.000109231
29 0.076149669 0.005798772 151 3.84025E-05
30 -0.01333278 0.000177763 150 1.18509E-06
31 0.032208011 0.001037356 149 6.96212E-06
32 0.042692786 0.001822674 148 1.23154E-05
33 -0.070061761 0.00490865 147 3.33922E-05
34 -0.073984242 0.005473668 146 3.74909E-05
35 0.05947241 0.003536968 145 2.43929E-05
36 -0.122328452 0.01496425 144 0.000103918
c. Análisis de estabilidad
C -0.000369 C -0.000645
AR(12) 0.648126 AR(12) 0.645533
SAR(12) -0.313802 SAR(12) -0.280814
MA(1) -0.626624 MA(1) -0.537914
SMA(12) -0.802882 SMA(12) -0.701945
SIGMASQ 0.004753 SIGMASQ 0.004983
Coeficiente Coeficiente
Variable Diferencia 10%
(180) (170)
AR(12) 0.648126 0.645533 0.002593 0.064813
SAR(12) -0.313802 -0.280814 -0.032988 -0.031380
MA(1) -0.626624 -0.537914 -0.088710 -0.062662
SMA(12) -0.802882 -0.701945 -0.100937 -0.080288
Se aprecia que en general, el modelo logra un buen grado de estabilidad, lo que lo hace
buen predictor de series futuras, cuestión que se discutirá posteriormente.
Continuamos con la estimación:
d. Modelo teórico
𝜙12 (𝐿)Φ1 (𝐿12 )(1 − 𝐿)1 (1 − 𝐿)1 𝑌𝑡 𝜆=0 = 𝜃1 (𝐿)Θ1 (𝐿12 )𝑢𝑡
(𝟏 − 𝝓𝟏𝟐 𝑳𝟏𝟐 )(𝟏 − 𝚽𝟏 𝑳𝟏𝟐 )(𝟏 − 𝑳)(𝟏 − 𝑳𝟏𝟐 ) 𝐋𝐧 𝒀𝒕 = (𝟏 − 𝜽𝟏 𝑳)(𝟏 − 𝚯𝟏 𝑳𝟏𝟐 )𝒖𝒕
e. Modelo final
Para estimar el modelo final se debe rezagar la variable 37 veces y el residuo se debe
rezagar 13 veces.
Error de Predicción
e181= u181
e182= u182+0.46*u181
e183= u183+0.46*u182+0.21*u181
e184= u184+0.46*u183+0.21*u182+0.34*u181
e185= u185+0.46*u184+0.21*u183+0.34*u182+0.27*u181
e186= u186+0.46*u185+0.21*u184+0.34*u183+0.27*u182+0.17*u181
e187= u187+0.46*u186+0.21*u185+0.34*u184+0.27*u183+0.17*u182+0.16*u181
e188= u188+0.46*u187+0.21*u186+0.34*u185+0.27*u184+0.17*u183+0.16*u182+0.14*u181
e189= u189+0.46*u188+0.21*u187+0.34*u186+0.27*u185+0.17*u184+0.16*u183+0.14*u182+0.11*u181
e190= u190+0.46*u189+0.21*u188+0.34*u187+0.27*u186+0.17*u185+0.16*u184+0.14*u183+0.11*u182+0.09*u181
e191= u191+0.46*u190+0.21*u189+0.34*u188+0.27*u187+0.17*u186+0.16*u185+0.14*u184+0.11*u183+0.09*u182+0.07*u181
e192= u192+0.46*u191+0.21*u190+0.34*u189+0.27*u188+0.17*u187+0.16*u186+0.14*u185+0.11*u184+0.09*u183+0.07*u182+0.06*u181
Li Ls Li Ls
Lny181 4.918982829 5.190046995 y181 136.8633289 179.4769873
Lny182 4.919048201 5.216990504 y182 136.8722762 184.3784621
Lny183 4.942287174 5.245524699 y183 140.0902943 189.7153326
Lny184 4.968599249 5.285584242 y184 143.8252828 197.4695198
Lny185 4.963410282 5.288583289 y185 143.0809110 198.0626290
Lny186 4.959514079 5.288058251 y186 142.5245234 197.9586659
Lny187 5.035993333 5.367484611 y187 153.8523434 214.3230831
Lny188 5.074471248 5.408126319 y188 159.8876288 223.2129658
Lny189 5.062834041 5.397733381 y189 158.0377677 220.9051406
Lny190 5.102201119 5.437958936 y190 164.3833367 229.9723160
Lny191 5.127427575 5.463796571 y191 168.5828930 235.9916849
Lny192 5.495986920 5.832752226 y192 243.7119318 341.2967132
LnPBI Construcción
6.000000
5.000000
4.000000
3.000000 LnYP
Lny
2.000000
1.000000
0.000000
127
100
109
118
136
145
154
163
172
181
190
1
64
10
19
28
37
46
55
73
82
91
PBI Construcción
350.000000
300.000000
250.000000
200.000000
YP
150.000000
Y
100.000000
50.000000
0.000000
145
100
109
118
127
136
154
163
172
181
190
1
73
10
19
28
37
46
55
64
82
91
CONCLUSIONES
El modelo predice que para enero de 2018 se presentará una caída y que los
siguientes meses irá creciendo; siguiendo en comportamiento histórico, el mayor
crecimiento será en el mes de diciembre.
Comparando los resultados de la predicción con los datos reales brindados por el
BCRP para el primer trimestre del año 2018, podemos verificar la eficiencia del
modelo.
Ene18 153.603705
Feb18 160.9472682
Mar18 162.0524046
La predicción indica que el PBI Construcción de enero será 157.1036386; según el
BCRP fue 153.603705. El valor real se encuentra dentro de la predicción interválica.