UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO

FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE

DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO

DISCIPLINA : PLANEJAMENTO E CONTROLE FINANCEIRO

CÓDIGO : EAD 338
PROFESSORA ; LILIAM CARRETE

Estudo de Caso: 1. Decisão de Análise de Investimentos

Você está estudando abrir uma sorveteria, e dará o nome de COLD KISS. A data presente é
dezembro de 2017. Como você decidiria pela implementação desse projeto. Qual é o valor do
Goodwill? Qual é o valor máximo que estaria disposto a investir no projeto?
Para responder às questões apresentadas, você deve considerar que a alíquota do IR é 34% além
das seguintes informações:

Proporção de Capital de Terceiros 15,70%

Custo Capital de Terceiros 10,00%
Custo de Capital Próprio 11,80%

O orçamento do projeto é $1.500.000 e o fluxo de caixa projetado para os próximos cinco anos é
o seguinte:

Como você deve considerar o valor gerado pela empresa a partir do ano de 2020 espera-se que o
fluxo de caixa seja constante?

Estudo de Caso: 2. COLD KISS Projeção de Fluxo de Caixa Livre

Você é dono da sorveteria COLD KISS e após três anos de operações deseja fazer o
VALUATION de sua empresa para uma possível oferta de compra. Para implementá-lo deve
considerar as informações disponibilizadas a seguir:

A. Balanço Patrimonial de 31/12/2017

31/12/2017
Caixa 42.500,0
Contas a Receber 98.000,0
Estoque 10.450,0
Imobilizado Bruto 1.070.107,0
Deprec. Acum. (204.723,0)
Ativo 1.016.334,0

Contas a Pagar 10.385,7

Emp. e Financ. 381.048,3
Capital Social 449.900,0
Lucro Retido 175.000,0
Passivo 1.016.334,0
B. Projeção de Vendas (Considere Ano 0 = 2017)

A partir do ano 6, a taxa de crescimento é zero. Há incidência de impostos diretos na alíquota de

34,25% sobre receita bruta

C. Margens
Margem Bruta: 49,23% (sobre receita líquida)
Margem Operacional 16,14% (sobre receita líquida)

D. Alíquota IR
A alíquota de IR é de 34%.

E. Investimento de Capital
Depreciação prevista em 2018=$100.000. A partir de 2019, a depreciação será linear à aliquita de
10% sobre o ativo permanente.
Previsão de Investimento de Capital em 2018= $130.000
Para os anos seguintes, utilize o giro do Ativo Permanente: 2,40 (Utilize a projeção de vendas
líquidas do ano seguinte para determinar o valor do imobilizado que a empresa precisa ter para
sustentar as vendas projetadas em cada ano).

F. Investimento de Capital de Giro

Utilize as seguintes informações sobre o ciclo operacional da sorveteria:
PMR: 17 dias (ano 365 dias corridos). Utilize Vendas Líquidas para projetar Contas a Receber.
PME: 12 dias (ano 365 dias corridos)
PMP: 5 dias (ano 365 dias corridos)

G.Perpetuidade
Considere a taxa g=0%

Estudo de Caso: 3. COLD KISS Projeção de DRE e Balanço Patrimonial

Faça a projeção do DRE e Balanço Patrimonial para os cinco anos futuros. Para isso considere a
projeção da evolução da conta de empréstimos e financiamentos.