INTRODUCCION

Una empresa siempre está buscando la manera de financiarse y una de las formas

más ágiles de obtener recursos financieros son los préstamos de instituciones

financieras a través del endoso del Warrant a favor de la entidad prestadora del

recurso financiero. Por lo que hemos creído conveniente en esta oportunidad tocar

el tema del Warrant, daremos algunas definiciones generales así como el

tratamiento contable a seguir según el Plan Contable General Empresarial.

En los últimos años la Bolsa de Valores de Lima se ha convertido en una buena

alternativa de inversión, evidenciándose en una recuperación en sus principales

índices de cotizaciones, debido a diversos factores como: a la favorable evolución de

las cotizaciones internacionales de los metales, así como a las expectativas de los

inversionistas por los resultados corporativos correspondientes y las expectativas

de crecimiento de la economía, convirtiéndolo en una bolsa rentable a los ojos de los

inversionistas externos. En esta sección veremos que es la bolsa de valores, que

riesgos y beneficios implica invertir en ella.

 1.
2. Bolsa de Valores
La Bolsa de valores es un mercado donde se realizan operaciones de compra-
venta de valores (acciones, bonos, etc.), este mercado es organizado,
reglamentado y trasparentes a fin de que se tenga plena confianza de la
operaciones que se realizan en ella.
La Bolsa de Valores de Lima (BVL), es una sociedad que facilita la negociación de
valores inscritos entre emisores e inversionistas.
Las operaciones realizadas en la BVL se realizan a través de intermediarios
denominados Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), que son autorizadas y
reguladas por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores.

2.1. ¿Quiénes pueden invertir en bolsa?

Todos podemos participar en este mercado, tanto personas naturales como
jurídicas, inversionistas nacionales y extranjeros, no es necesario contar con
fuertes sumas de dinero para poder invertir, sin embargo; se debe tener en
cuenta que los inversionistas deben pagar comisiones por las transacciones a
las siguientes entidades:
• Sociedad Agente de Bolsa (SAB).
• Bolsa de Valores de Lima (BVL).
• Institución de Compensación y Liquidaciones de Valores (CAVALI).
• Comisión Nacional de Supervisión de Empresas y Valores (CONASEV).
• Aportes al fondo de garantía y el fondo de liquidez.
En el caso de personas naturales debemos tener en cuenta que el dinero a
invertir sea un excedente o ahorro, del cual se tenga una expectativa de
obtener un rendimiento futuro. Y este dinero no debe ser al que se destine a
las actividades vitales de la economía de su hogar como son los gastos de
alimentación, salud, educación entre otros.
2.2. Bolsa de Valores de Lima
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad anónima que tiene por
objeto principal facilitar la negociación de valores inscritos, proveyendo los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de
manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de
oferta pública, instrumentos derivados, entre otros instrumentos.
2.3. Historia
La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX
el más alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de
la Bolsa de Comercio de la Capital. Las medidas liberales de Ramón Castilla
llevaron a la instalación de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de
1860, la cual inició sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local
provisional.
En Lima se comenzaron a multiplicar las transacciones y se empezaron a
estrechar las relaciones con importantes plazas europeas pero no fue hasta
tres décadas después en que se empezaron a negociar acciones. La Bolsa
resurgió vigorosamente impulsada por el presidente Nicolás de Piérola con el
nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprobó el reglamento que
creaba la Cámara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres agentes de
cambio.
Fue en 1898 que se editó el primer número del Boletín de la Bolsa Comercial
de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros días. En 1901 se elaboró la
primera
Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cámara Sindical
presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y
cédulas, destacando las de bancos, aseguradoras y la deuda peruana. La
cotización de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cámara
Sindical como de la Comisión del Interior.
Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la creación de la nueva Bolsa
de Comercio de Lima en 1951. En 1971, las condiciones estaban maduras para
la fundación de la actual Bolsa de Valores de Lima. Desde entonces se han dado
saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta llegar al actual sistema
electrónico de negociación y al moderno CAVALI, entre otros servicios de
información; asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de
Asociados, de 19 de noviembre de 2002, se acordó la transformación de la
Bolsa de Valores de Lima a sociedad anónima, a partir del 1 de enero de 2003.
Actualmente se está realizando la integración de la BVL con la Bolsa de
Comercio de Santiago (Chile) y la Bolsa de Valores de Colombia dando inicio al
Mercado Integrado Latinoamericano (MILA).
2.4. Objetivos
Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociación de valores
mobiliarios y otros productos bursátiles, brindando a sus miembros los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma
justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. A su vez debe:
 Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les
permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de información
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente de
sus operaciones.
 Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello.
 Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores
para su negociación en Bolsa, y registrarlos.
 Ofrecer información al público sobre los agentes de intermediación y las
operaciones bursátiles, así como mantener a disposición del público
información sobre la cotización de los valores.
 Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL). Es un indicador que
mide el comportamiento del mercado bursátil y sirve para establecer
comparaciones respecto de los rendimientos alcanzados por los diversos
sectores (industrial, bancario, agrario, minero, de servicios públicos, etc.)
participantes en la Bolsa, en un determinado período de tiempo. Se
determina a partir de una cartera formada por las acciones más
significativas de la negociación bursátil, seleccionadas con base en su
frecuencia de negociación, monto de negociación y número de
operaciones.
 Índice Nacional de Capitalización (INCA). Es un índice bursátil conformado
por las 20 acciones más líquidas que listan en la Bolsa de Valores de Lima.
La importancia (peso) de cada acción en la composición del índice se
determina por el tamaño de mercado (capitalización) de las mismas,
considerando únicamente la porción del total de acciones que es
susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa (free float).
 Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL). Es un indicador
que mide las variaciones en las cotizaciones de las acciones más
representativas de la Bolsa de Valores de Lima y permite mostrar la
tendencia del mercado bursátil en términos de los cambios que se
producen en los precios de las acciones.
2.5. Operaciones
Si se desea invertir en la Bolsa de Valores lo primero que tiene que hacer es
acercarse a una sociedad agente de bolsa (SAB).
Las SAB son las únicas instituciones que pueden realizar la compra y la venta
de valores en la BVL y están autorizadas y supervisadas por la Comisión
Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).
Para comprar debe seguir los siguientes pasos:

Para vender debe seguir los siguientes pasos:

2.6. ¿En qué tipos de valores o instrumentos financieros se puede invertir?
Los valores pueden ser de renta variable o de renta fija como los siguientes:
2.6.1. Valores de Renta variable, Son aquellos cuya rentabilidad, medida
básicamente por los cambios de su precio o cotización en Bolsa, es
variable (cambia) en función a diferentes factores tales como: la
coyuntura internacional y nacional, desempeño y resultados de la
empresa, política de dividendos, expectativas, etc.
Otorgan a su poseedor derechos de propiedad sobre el patrimonio de la
empresa.
Entre los principales tenemos:
• Acciones comunes
• Acciones de inversión
• Certificados de suscripción preferentes
• Cuotas de participación de fondos de inversión
2.6.2. Valores de Renta Fija, Son aquellos cuya rentabilidad se mide
básicamente en términos de una tasa de interés fija (pactada sin cambios
para el período de la emisión), o de una tasa de interés determinada (que
puede variar a lo largo del período de emisión, lo que debe ser informado
por la empresa antes de su colocación).
Otorgan a su poseedor derechos crediticios.
Entre los principales tenemos los siguientes tipos de bonos:
• Corporativos.
• Subordinados.
• De arrendamiento financiero.
• Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro).
• Hipotecarios.
• De titulización.
2.7. ¿Los riesgos de invertir en la BVL?
Toda inversión trae implícito un riesgo, los riesgos que debemos de tener en
cuenta al momento de invertir en la Bolsa son los siguientes:
2.7.1. Riesgo País:
Es el riesgo asociado a la situación económica y política del país. Por
ejemplo el cambio en las reglas de juego por parte de los actores políticos
del país.
2.7.2. Riesgo del sector económico:
 Riesgo especifico asociado a los diferentes sectores económicos (minero,
industrial, agrario). Un ejemplo seria el efecto de las cotizaciones
internacionales de los metales sobre el precio de las acciones mineras.
2.7.3. Riesgo empresa:
Riesgo asociado al manejo y las perspectivas de la empresa que emitió el
valor. Por ejemplo cambio en la política de dividendos.
2.7.4. Riesgo mercado:
Eventos importantes que originan corrientes compradoras o vendedoras,
las cuales producen alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.
2.7.5. Riesgo Cambiario:
Riesgo asociado a las fluctuaciones del tipo de cambio. Para inversiones en
la moneda en que está expresado el valor que pretende adquirir.
2.8. ¿Los beneficios de invertir en la Bolsa?

2.8.1. Acceso a una amplia diversidad de opciones:

Esto significa que el mercado de valores ofrece una variedad de
instrumentos financieros (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) para
que pueda invertir. Estos valores varían en términos de rentabilidad,
liquidez y riesgo, según la empresa que emitió el valor (emisor) y las
condiciones del mercado.
2.8.2. Rentabilidad:
El inversionista cuenta con la opción de invertir en valores con mayor que
ofrecen una mayor expectativa de rentabilidad.
2.8.3. Calidad de Gestión:
Las exigencias de transparencia que impone el mercado obliga a la
empresa a elevar la calidad de sugestión, para cumplir estándares de nivel
global.
2.8.4. Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas:
Al adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una
parte dela empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos y acciones
liberadas) en caso de que la empresa genere utilidades.
Adicionalmente, dependiendo del tipo de acción que posea adquiere el
derecho a participar y votar en las juntas de accionistas.
2.8.5. Contribuir directamente al desarrollo del país:
A mayor número de inversionistas, mayor demanda de valores. Esto
implica que más empresas podrán financiar sus proyectos a menores
costos, impulsando el desarrollo económico del país.