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 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

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KVEQEWHI±PMGIRGMEWEPXIVREXMZEW²IWHIGMVHI±GqHYPEWHSGIRXIWEPXIVREXMZEW²)RXEPIWTVSKVEQEWTIVWSREW
GSRPMGIRGMEXYVEWYSXVSWKVEHSWYRMZIVWMXEVMSWVIGMFIRYREPMGIRGMEEPXIVREXMZE]IQTMI^EREINIVGIVGSQS
QEIWXVSWQMIRXVEWGSQTPIXERWYWIWXYHMSWTIHEKzKMGSWQIRSWHIYREyS 
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 )R]ELEFuEIWGYIPEWRSVQEPIWIR1q\MGS]4IV0ETVMQIVEIR'IRXVSEQqVMGEPPIKzE,SRHY
VEWIR7MKYMz'LMPIIR8EPZI^IPPXMQSTEuWIREFVMVYREIWGYIPERSVQEPJYI'SWXE6MGEIR
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IPTVSGIWSHITEWEVPEWRSVQEPIWEPEWYRMZIVWMHEHIWWIGSRWSPMHzIRPSWEySW )RPE)WGYI
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QEIWXVSWHITVMQEVMEWIVIEPM^EEYRRMZIPTVIYRMZIVWMXEVMS0SWGEWSWTEVXMGYPEVIWHI4EREQj,SRHYVEW]
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)PGEWSHI4EREQj
)RWIEFVMzPE)WGYIPE2SVQEPHI7ERXMEKS%GXYEPQIRXIWIPPEQE)WGYIPE2SVQEP.YER(IQzWXIRIW
%VSWIQIRE)2.(%7ERXMEKS   )WPERMGE2SVQEPIR4EREQj PEGYEPSJVIGIYR&EGLMPPIVEXS4I
HEKzKMGS:EVMEWYRMZIVWMHEHIWSJVIGIRYRE0MGIRGMEXYVEIR)HYGEGMzR4VMQEVMEHIGYEXVSEySW%TEVIRXI
QIRXIIP1MRMWXIVMSHI)HYGEGMzRHETVMSVMHEHEPSWRSVQEPMWXEWIRPEEWMKREGMzRHITPE^EWHIQEIWXVS)R
PSWGEWSWUYIPSWPMGIRGMEHSWVIGMFIRYRRSQFVEQMIRXSHIQEIWXVSHITVMQEVMEGSFVERIPQMWQSWEPEVMS
UYIPSWRSVQEPMWXEWGSRWYKVEHSHIIHYGEGMzRQIHME1SVIRS %YRUYIPEWMXYEGMzRIRKIRIVEPRS
LEGEQFMEHSQYGLSIRPSWPXMQSWXVIWEySWPERSVQEPSJVIGIYREXMXYPEGMzREHMGMSREPHIJSVQEGSRNYRXE
GSRPE9RMZIVWMHEHHI4EREQj1SVIRS 

)PGEWSHI,SRHYVEW
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2SVQEP*VERGMWGS1SVE^jRWIJSVQzIR]PPIKzEWIVPE9RMZIVWMHEH4IHEKzKMGE2EGMSREP942 
IR942*1 )RWIERYRGMz±WIVIEPM^EPEPXMQEKVEHYEGMzRFENSIPQSHIPSHIIWGYIPEW
RSVQEPIW]ETEVXMVHI WIYRM½GEPEJSVQEGMzRHIHSGIRXIWHIXSHSIPWMWXIQEIHYGEXMZSERMZIP
YRMZIVWMXEVMS QIHMERXIYREVIHREGMSREPHIJSVQEGMzRHSGIRXIMRXIKVEHETSVPE9RMZIVWMHEH4IHEKzKMGE
PEGEVVIVEHI4IHEKSKuEHIPE92%,]PEWIWGYIPEWRSVQEPIWGSRZIVXMHEWIR'IRXVSW6IKMSREPIWHIPE
942*1²7EPKEHS4IyE 4IVSWIKRGSQIRXEVMSWVIGMFMHSWHIIHYGEHSVIWLSRHYVIySWIPTVSGIWS
±WYJVMzYRVIXVSGIWS]ZSPZMIVSRPEWIWGYIPEWRSVQEPIWLYFSTVIWMSRIWTSPuXMGEWTSVTEVXIHIPSWKVIQMSW
97%-(6IJSVQE)HYGEXMZEIRIP%YPE

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±PEWIWGYIPEWRSVQEPIWJSVQERQEIWXVSWHITVMQEVMEERMZIPTVIYRMZIVWMXEVMS²]±WIMWHIIWXEWIWGYIPEW
XVEFENERGSRPE942EXVEZqWHIPTVSKVEQE*SVQEGMzR-RMGMEPHI(SGIRXIW*-( IRPEJSVQEGMzRHITVS
JIWSVIWHIIHYGEGMzRFjWMGEERMZIPYRMZIVWMXEVMS'EWXIPPzR )RWIETVSFzYRERYIZE0I]


 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

*YRHEQIRXEPHI)HYGEGMzRUYIMRHMGEUYI±PEGEVVIVEHSGIRXIGSRRMZIPHIPMGIRGMEXYVEWIESFPMKEXSVME
ETEVXMVHI²0E+EGIXE ]IRIWXSWQSQIRXSWPSWHMVIGXSVIWHIPEWIWGYIPEWRSVQEPIWWI
IRGYIRXVERIRTVSGIWSWHIGETEGMXEGMzRTEVEVIEPM^EVIPTVSGIWSHIXVERWMGMzR]HIXIVQMREVGYjPIWHI
PEWIWGYIPEWRSVQEPIWJYRGMSREVjRGSQSWIHIWHIPEYRMZIVWMHEHTIHEKzKMGE'EWXIPPzR 

)PGEWSHI2MGEVEKYE
)R2MGEVEKYE±IP1MRMWXIVMSHI)HYGEGMzREXMIRHIPEJSVQEGMzRHSGIRXIERMZIPHIIHYGEGMzRQIHME
HIRXVSHIPSWPuQMXIWHIPFEGLMPPIVEXSEXVEZqWHIPEWIWGYIPEWRSVQEPIW]SXSVKE8uXYPSWHI1EIWXVSW
HI)HYGEGMzR4VMQEVME²7MRIQFEVKS±GEFIWIyEPEVUYIPE(MVIGGMzRHI*SVQEGMzR(SGIRXIHIP1-
2)(VIEPM^zYR)WXYHMSTSPuXMGSGYVVMGYPEVTEVEPEMRWXMXYGMSREPM^EGMzRHIPE*SVQEGMzR(SGIRXIERMZIP
XIVGMEVMS²1-2)( 

)PGEWSHI+YEXIQEPE
+YEXIQEPELEI\TIVMQIRXEHSYREPEVKELMWXSVMEIRIPHIWEVVSPPSHIIWGYIPEWRSVQEPIW2SXM 
)RIPTIVuSHSHIEIP(V1EVMERS+jPZI^GVIzIRPI]PETVMQIVEIWGYIPERSVQEPS½GMEPTIVS
WEPMzHIPTEuWERXIWHITSHIVVIEPM^EVPSUYIIWXEFPIGMzIRPI]9RSWEySWHIWTYqWIRPETVMQIVE
IWGYIPERSVQEPJYRGMSRzTSVHSWEySWGSQSPE)WGYIPE2SVQEP4VMZEHEHI7IySVMXEW%GSWXE&SGLq
8SVVIW1SWW *YIIRUYIEFVMIVSRPEWTVMQIVEWIWGYIPEWRSVQEPIWS½GMEPIWPE)WGYIPE2SV
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%QFEWWMKYIRJYRGMSRERHSLEWXELS]PEHI:EVSRIWWILEHMZIVWM½GEHSQYGLSLEWXEXIRIVQIRSWHI
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97%-(6IJSVQE)HYGEXMZEIRIP%YPE

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TEVEXVEFENEVIRHMGLEWjVIEW,EGIVIJIVIRGMEE)WXIZI EPI\TPMGEVUYIRSIWWSPEQIRXIIPGEWS


 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

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GSQTEVEXMZSWHIPEJSVQEGMzRHIHSGIRXIWIRZEVMEWTEVXIWHIPQYRHS4VITVEVMRK8IEGLIVW%VSYRHXLI;SVPH
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JIWMSREPIRPSWPXMQSWXVIWEySW
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% 'SRXVMFY]IREPEMRZIWXMKEGMzRGIRXVEHEIRPSWTVS QEWHIJSVQEGMzRMRMGMEP]GSRXMRYE
KVEQEWHIJSVQEGMzRMRMGMEP]GSRXMRYEHIHSGIRXIW % )WXYHMSWHIMRZIWXMKEGMzR]IZEPYEGMzRHIPSWTVSKVE
% 8SQERHIGMWMSRIWFEWEHEWIRPEXISVuE PEMRZIWXMKE QEWHIJSVQEGMzREPSWUYIIPGERHMHEXSLEGSRXVM
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% -RMGMER]WSWXMIRIRGSRXVMFYGMSRIWWMKRM½GEXMZEWEIWGYI QMIRXSHIPGERHMHEXS]WYWGSRXVMFYGMSRIW
PEW]SXVEWMRWXMXYGMSRIW % )ZMHIRGME WSFVI PE HMJIVIRGME UYI IWE GSPEFSVEGMzR
% 8VEFENERGSRIWGYIPEWIMRWXMXYGMSRIWIHYGEXMZEWSGSR LEGIIRPEWIWGYIPEW]WYWIWXYHMERXIW
KVYTSWMRXIVIWEHSWIRTVSQSZIVPEJSVQEGMzRMRMGMEP] % 3XVEIZMHIRGMEEHIGYEHE
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 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

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 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

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 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

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PETXSTWIRPEJSXSEPPEHS WSRHIYRTVS]IGXSHIEPGERGIQYRHMEPUYIWIPPEQE±9REPETXSTTSVRMyS²UYI
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 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

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KuE]GMRGSPETXSTWEGSQYRMHEHIWUYIRSGYIRXERGSRGSFIVXYVEHIIRIVKuEIPqGXVMGE 7MIPTEuWZE
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EPKSHIPSUYIIWETVSTMEHSTEVEPEJSVQEGMzRRIGIWEVMETEVEPEJSVQEGMzRHIJSVQEHSVIW)RPE)*4)1
IP4VSKVEQEHI(IWEVVSPPS4VSJIWWMSREP(SGIRXI]ESJVIGIJSVQEGMzRHIJSVQEHSVIW 0EWQEIWXVuEWIR
IHYGEGMzRHIZEVMEWYRMZIVWMHEHIWJjGMPQIRXITSHVuERMRGPYMVGYVWSWUYII\EQMRERETVSJYRHMHEHEWTIGXSW
HIPEJSVQEGMzR]GETEGMXEGMzRHIQEIWXVSWHITVMQEVME

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)RQEV^SHIPE1IWE8qGRMGEHI*SVQEGMzR-RMGMEP(SGIRXIHIP1MRMWXIVMSHI)HYGEGMzRHI+YE
XIQEPE TYFPMGz IP 1SHIPS HIP 7YFWMWXIQE HI *SVQEGMzR -RMGMEP (SGIRXI ¯ 4VSTYIWXE % GSRXMRYEGMzR
WILEGIVIJIVIRGMEEIWXIQSHIPSWMQTPIQIRXIGSQSPETVSTYIWXE 'SRXMIRIQYGLSHIPSWIPIQIRXSW
TVIWIRXEHSWIRIWXIHSGYQIRXS &jWMGEQIRXIPETVSTYIWXETVSTSRIYRWYFWMWXIQEHIJSVQEGMzRMRMGMEP
HSGIRXIGSRHSWIXETEW YREIXETETVITEVEXSVMEUYIXIVQMREGSRYRHMTPSQEHI&EGLMPPIVIR'MIRGMEW]
0IXVEWGSR3VMIRXEGMzRIR)HYGEGMzR]YREIXETEHIIWTIGMEPM^EGMzRUYIGSRGPY]IIRYR4VSJIWSVEHSIR
)HYGEGMzR-RMGMEP]4VITVMQEVME 4VMQEVME EQFEWIRWYWQSHEPMHEHIW-RXIVGYPXYVEP]&MPMRK‚I-RXIVGYPXYVEP
4VSHYGXMZMHEH](IWEVVSPPS)HYGEGMzR*uWMGE])HYGEGMzR1YWMGEP

)P(MTPSQEHI&EGLMPPIVIR'MIRGMEW]0IXVEWGSR3VMIRXEGMzRIR)HYGEGMzR±RSLEFMPMXETEVEINIVGIVPE
HSGIRGMETIVSWuPIWTIVQMXIGSRXMRYEVIWXYHMSWWYTIVMSVIWT 0ETVSTYIWXEETEVIRXIQIRXIRSGSRWM
HIVEPEJSVQEGMzRMRMGMEPHIHSGIRXIWTEVEPSUYIELSVEWSRPSWXVIWKVEHSWHIPEIHYGEGMzRQIHMEFjWMGE
TIVSEPMRHMGEVUYIPSWIWXYHMERXIWUYIIKVIWERHIPEIXETEHIIWTIGMEPM^EGMzRIWXjRLEFMPMXEHSWTEVEINIV
GIVPEHSGIRGME]XEQFMqR±TEVEGSRXMRYEVIWXYHMSWYRMZIVWMXEVMSWERMZIPHIPMGIRGMEXYVEIRWYIWTIGMEPMHEH
SGEVVIVEWE½RIWEPEIHYGEGMzR²T XEPZI^WITYIHIWYTSRIVUYIIWIRIWIRMZIPHIPMGIRGMEXYVEHSRHI
WIZEEIWXYHMEVTEVEIRWIyEVPEWHMWGMTPMREWXVEHMGMSREPIWMHMSQEIWTEySPSMHMSQE1E]E QEXIQjXMGEW
IWXYHMSWWSGMEPIWGMIRGMEW TEVEHMGLSRMZIP

4EVEIPTVIWIRXIHSGYQIRXSWILETIHMHSUYITEVEYRTSWMFPIIWGIREVMSTEVEPEJSVQEGMzRMRMGMEP TVI
FjWMGETjVZYPSW]TVITVMQEVME ]FjWMGEKVEHSWHIIWGSPEVMHEH WIGSRWMHIVIRPSWWMKYMIRXIWEWTIGXSW
97%-(6IJSVQE)HYGEXMZEIRIP%YPE

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 MZIPHIPEJSVQEGMzRMRHMGERHSWMIWIR9RMZIVWMHEHIWGYIPEWRSVQEPIWYSXVEWMRWXMXYGMSRIWTSWWIGYR
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F%
 HQMWMzRVIUYMWMXSW]RQIVSXSXEP *SVQEGMzRGSRJSVQIEPEWRIGIWMHEHIWHIPTEuWSGSRJSVQIEPE
HIQERHEHIPSWIWXYHMERXIW


 *SVQEGMzRMRMGMEP]KIWXMzRHSGIRXI

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H4IV½PHIIKVIWS
I&EWI½PSWz½GE
J1IXSHSPSKuE]JSVQEWHIIRXVIKE
K'
 SQTIXIRGMEWEHIWEVVSPPEV]jVIEWHIIWTIGMEPMHEHSGSRGIRXVEGMzRIRIPGYVVuGYPSHIPSWHSGIRXIWUYI
WIIWXjRJSVQERHS
L6IPEGMzRXISVuETVjGXMGE
M4IV½P]JSVQEGMzRHIPSWJSVQEHSVIW
N)UYMTSW]PEFSVEXSVMSW

4EVEGEHEEWTIGXSWITVIWIRXEPSUYIPEPMXIVEXYVEIWXYHMEHEWYKMIVITEVEETS]EVSIRVMUYIGIVPETVSTYIWXE

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GSRNYRXSHIPEZMHE]INIVGMGMSTVSJIWMSREPHIWHIWYMRKVIWSEPEJSVQEGMzRHSGIRXILEWXEWYPPIKEHEEYR
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4SPuXMGEWHI 4SPuXMGEWHI
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GIVXM½GEGMzR] HIWEVVSPPS
HIMRKVIWSE ]TVSGIWSW MRHYGGMzR GSRHMGMSRIW
LEFMPMXEGMzRTEVE TVSJIWMSREP]
PEJSVQEGMzR HIJSVQEGMzR HIXVEFENS
PEHSGIRGME GEVVIVEHSGIRXI
HSGIRXI HSGIRXI VIQYRIVEGMSRIW

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XMTSHITSPuXMGEWVIUYMIVITVIGMWEVPSWMKYMIRXIRMZIPHIIWGSPEVMHEHERXIVMSVWIGYRHEVMEMRJIVMSVS
WIGYRHEVMEWYTIVMSVGSQTPIXE GETEGMHEHHIQSWXVEHEIRI\jQIRIWHIMRKVIWSQSXMZEGMzRTEVE
PEHSGIRGMELEFMPMHEHIWWSGMSGYPXYVEPIWGSQSLEFPEVMHMSQEWMRHuKIREWIXG)WXEWHIGMWMSRIWHIFIR
IWXEVVIKMHEWTSVIPTVMRGMTMSHIEXVEIVEPSWQINSVIW]GMIVXEQIRXIIPPSKVEVPSHITIRHIHIPEZEPSVE
GMzRUYIWIXIRKEHIPTVSJIWSVEHSIRPEWSGMIHEH]PSWQIRWENIWEPVIWTIGXSUYIXVERWQMXEIPWMWXIQE
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JSVQEGMzRWIEIRXIVEQIRXIHIRMZIPXIVGMEVMS TIVSGSRHYVEGMzRZEVMEFPIWIKRPEWGETEGMHEHIWHI
UYMIRIWMRKVIWEREPEHSGIRGME]IPRMZIPTEVEIPUYIWIPSWTVITEVE7IVIUYMIVIHIQSHM½GEGMSRIWHI
PEMRWXMXYGMSREPMHEHHIPEJSVQEGMzRHSGIRXITEVEGSRZIVXMVWIIRMRWXMXYGMSRIWXIVGMEVMEWPSUYITYIHI
MRZSPYGVEVEWSGMEGMSRIWGSRYRMZIVWMHEHIWTEVETVITEVEVEPSWJSVQEHSVIW]GSPEFSVEVIRPEVIIPEFS
VEGMzRHIPSWGYVVuGYPSWHIJSVQEGMzR -KYEPQIRXI HIFIQERXIRIVWIYRWMWXIQEHIVIKYPEGMzRHIPE
JSVQEGMzRMRMGMEPHSGIRXIUYIGYFVETSVMKYEPEPEWMRWXMXYGMSRIWJSVQEHSVEWTFPMGEW]TVMZEHEW HI
QSHSHIIZMXEVPETVSPMJIVEGMzRHISJIVXETVMZEHEHIFENEGEPMHEH

4SPuXMGEWHMVMKMHEWEPEGIVXM½GEGMzR]EPELEFMPMXEGMzRTEVEPEHSGIRGME)WXSVIUYMIVIHIPEJSVQYPEGMzRHI
YRWMWXIQEHIGSQTIXIRGMEWHIIKVIWSHIPEJSVQEGMzRMRMGMEPHIGMWMSRIWVIWTIGXSEGzQSIZEPYEVPEW
IRJSVQEI\XIVRESTSVPEWMRWXMXYGMSRIWQMWQEW ]WMPEIZEPYEGMzRXIRHVjSRSYRGEVjGXIVLEFMPMXERXI
TEVEWIVGSRXVEXEHSIRPEWIWGYIPEW 0SHMWGYXMHSIRIWXIXVEFENSWYKMIVIUYIYRI\EQIRI\XIVRSEP
XIVQMREVPEJSVQEGMzR FEWEHSIRGSQTIXIRGMEW ]UYIGSQTVIRHEEWTIGXSWHIGSRSGMQMIRXSGYVVM
GYPEV]LEFMPMHEHIWTVjGXMGEWVIUYIVMHEWWIVuEYREJSVQEGSRZIRMIRXIHIXMXYPEGMzRSGIVXM½GEGMzR]HI
LEFMPMXEGMzRTEVEPEHSGIRGMEHIUYMIRIWWITVITEVEVSRIRMRWXMXYGMSRIWRSYRMZIVWMXEVMEW4EVEIPGEWS
HIPEWMRWXMXYGMSRIWYRMZIVWMXEVMEW WITSHVuEGSRWMHIVEVIPI\EQIRGSQSLEFMPMXERXITEVEPEHSGIRGME
HINERHSIPSXSVKEQMIRXSHIYRXuXYPSSKVEHSEPEYRMZIVWMHEH
97%-(6IJSVQE)HYGEXMZEIRIP%YPE

4SPuXMGEW HI MRHYGGMzR -RWXEYVEV YR TVSGIWS HI MRHYGGMzR IW MQTSVXERXI TIVS XEQFMqR GSWXSWS )W
RIGIWEVMSGSRWMHIVEVQIHMHEWHIGSVXS]QIHMERSTPE^SUYITIVQMXERETS]EVEPSWTVSJIWSVIWUYI
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