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Los ADR como instrumento de inversión y de financiamiento.

Jessica Veas Cueto

Finanzas de corto plazo

Instituto IACC

12 de julio 2018
Desarrollo

Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las características de los

ADR, indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una

empresa al emitir estos instrumentos.


ADR

Características Como se obtiene Ventajas Riesgos

Certificado Negociable Permiten a inversionistas


Estadounidense a) Aprobar un aumento de capital Riesgos políticos: genera un nivel de
en la Superintendencia de estadounidenses adquirir
riesgo específico para las inversiones
valores. acciones de empresas
Representan la que se realizan en él
extranjeras.
propiedad de acción de
una sociedad
Facilita la compra, tenencia
constituida fuera de
y venta de títulos
E.E.U.U. b) Ser aprobada en una junta de Otorgan a los inversionistas los
extranjeros por invasores
estadounidense. accionistas para transformarse en mismos derechos que los Riesgo cambiario: la dinámica del
ADR otorgados por las acciones sistema financiero global, sistema
subyacentes. monetario internacional, balanza de
pagos, tipo de cambio, inversión
extranjera, etc. directa
Proporciona un C) Inscribir los ADR en la SEC Permiten a las empresas
instrumento financiero para y enviar
a información periódica emisoras latinoamericanas
sociedades no acceder a los mercados de
estadounidense capitales de los E.E.U.U. y ganar
Riesgo Inflación: refleja la
visibilidad.
disminución del poder adquisitivo de
la moneda:
d) celebrar un contrato con el
agente colocador y luego un
viaje de promoción (road show) Crear antecedentes para la
Son emitidos por un banco
estadounidense quien empresa para futuras ofertas de
también puede actuar como acciones o bonos en los
depositario. mercados mundiales.
Participan dos bancos: el
banco de inversión compra e) celebrar un contrato con un
las acciones extranjeras y banco depositario
las ofrece en E.E.U.U. y el
banco depositario que
emite y cancela los ADR.
f) El inversionista puede
negociar los ADR en un proceso
flowback o Inflow.
Resumen para la obtención de ADR

 Aprobar un aumento de capital inscrito en la superintendencia de valores y Seguros.


 Deben ser aprobadas en junta de accionistas la no suscripción con el objeto que las acciones puedan convertirse en ADR.
 La empresa que busca financiamiento externo, debe inscribir los ADR en la SEC y comprometerse a enviar una información
periódica.
 Celebrar un contrato con un agente colocador, quien garantiza la suscripción de un alto porcentaje de la colocación, aunque
esta podría no ser garantizada.
 Como parte del proceso de colocación, un grupo de ejecutivos de la empresa en conjunto con el agente colocador, hacen un
viaje de promoción (road show) entre los posibles compradores, grandes inversionistas institucionales y particulares
interesados.
 Posterior, se celebra un contrato con un banco depositario, el cual emite los ADR que son certificados que representan una
determinada cantidad de acciones, las que se transan en el mercado bursátil del país donde se emitieron.
 Los inversionistas adquieren el ADR y la empresa recibe a cambio los recursos por estos invertidos.
 El inversionista puede negociar los ADR en la bolsa norteamericana o convertirlos en acciones que representan y negocian
en una bolsa chilena. (flowback)
 Si el inversionista extranjero adquiere acciones en el mercado nacional y las transforma en ADR para ser transados en el
exterior se llama Inflow
Bibliografía

Finanzas de corto plazo Semana 5, Instituto IACC.

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