Selección de Alternativas

19-03-2017
Ingeniería Económica
Selección de Alternativas
EIQ 657
Primer Semestre 2017
Profesor: Luis Vega A
Comúnmente, el ingeniero de procesos

toma parte en la toma de decisiones
para la compra de equipos o de plantas,
para lo que se dispone de dos o más
alternativas
1
19-03-2017
Proveedor A
Precio de compra $ 200.000
¿Cuál Costo de operación anual $ 10.000
Vida util en años 5
selecciono? Valor de desecho $ 15.000
Proveedor B
Costo de operación anual $ 12.000
Valor de desecho $ 20.000
Proveedor C
Costo de operación anual $ 14.000
Valor de desecho $ 20.000
Selección de Alternativas
Método del VAN
Método del Costo Capitalizado
Método del CAUE
Método de la TIR
Método de la razón B/C
2
19-03-2017
Selección de Alternativa por el

Método del Valor Presente
n
Fk
VP = I0 + ∑ (1 + i )
k =1
k
Con igual vida útil

Alternativas
Con distintas vida útil
Selección de alternativas con vidas útiles

iguales
La selección de alternativas que tienen vidas útiles iguales por
el Método del Valor Presente es directa.
Alternativa A Alternativa B
34 34 34 34 34
27 27 27 27 27
0 1 2 3 4 5 años 0 1 2 3 4 5 años
15
80 mUS$
100
3
19-03-2017
Ejemplo 1 (5.1). Se están considerando dos máquinas por parte

de una compañía de fabricación de metales. La máquina A tiene
un costo inicial de US$ 15000 y costos anuales de mantención y
operación de US$ 3000, así como un valor de salvamento de
US$ 3000. La máquina B tiene un costo inicial de US$ 22000, un
costo anual de operación de US$ 1500 y un valor de salvamento
de US$ 5000. Si se espera que las dos máquinas duren 10 años,
determine cuál deberá seleccionarse si la tasa de interés es de
12% anual.
Máquina A i = 12% 3000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
15000 Costo anual = 3000
Máquina A
i = 12% 3000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 (1 + 0.12)10 − 1   1 
VPA = 15000 + 3000 ⋅  10 
− 3000 ⋅  10 
 0.12 ⋅ (1 + 0.12)   (1 + 0.12) 
VPA = US$ 30985
4
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Máquina B i = 12% 5000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 (1 + 0.12)10 − 1   1 
VPB = 22000 + 1500 ⋅  10 
− 5000 ⋅  10 
 0.12 ⋅ (1 + 0.12)   (1 + 0.12) 
VPB = US$ 28866
Máquina VP [US$]
A 30985
B 28866
Se selecciona la maquina B.
Selección de alternativas con vidas útiles

diferentes
El método del Valor Presente requiere que la comparación de
alternativas sea sobre el mismo numero de años. Cumpliendo
con este requisito el análisis se puede realizar de las dos
siguientes formas:
1) Comparar las alternativas para un horizonte seleccionado de

planeación n sin tener en consideración las vidas útiles de
las mismas. Solo se tienen en cuenta aquellos flujos de caja
que ocurren durante el periodo de tiempo seleccionado.
Cualquier flujo de caja que ocurra más allá del horizonte
establecido, ya sea ingreso o desembolso, no se considera.
5
19-03-2017
2) Comparar las alternativas sobre un periodo de tiempo igual

al mínimo común múltiplo (MCM) de años de las vidas útiles.
Cada ciclo de las alternativas se repite hasta completar el
MCM de años.
Esta ultima forma será la que se utilizara en el curso.
Ejemplo 2 (5.9). Se están considerando dos máquinas que

tienen los siguientes costos, para un proceso de producción
continuo.
Maquina A Maquina B
Costo Inicial (US$) 62000 77000
Costo Anual de Operaciones (US$) 15000 21000
Valor de Salvamento (US$) 8000 10000
Vida (años) 4 6
Para una tasa de interés del 15% anual, determine cuál de las
dos máquinas deberá seleccionarse utilizando el Método del
Valor Presente.
El MCM de los años de vida es 12.
6
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Máquina A
8000 8000 8000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
i = 15%
62000 Costo Anual = 15000

62000 62000
 1   1 
VPA = 62000 + 54000 ⋅  4
+ 54000 ⋅  8
 (1 + 0.15)   (1 + 0.15) 
 1   (1 + 0.15)12 − 1 
− 8000 ⋅  12 
+ 15000 ⋅  12 
 (1 + 0.15)   0.15 ⋅ (1 + 0.15) 
VPA = US$ 190341
Máquina B
10000 10000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
i = 15%

77000
 1   1 
VPB = 77000 + 67000 ⋅  6
− 10000 ⋅  12 
 (1 + 0.15)   (1 + 0.15) 
 (1 + 0.15)12 − 1 
+ 21000 ⋅  12 
 0.15 ⋅ (1 + 0.15) 
VPB = US$ 217930
Se selecciona la máquina A.
7
19-03-2017
Tanto en el método del valor presente como en otros métodos

alternos de evaluación, son las diferencias en los flujos de caja
entre las alternativas las que deben tenerse en cuenta. Por lo
tanto cuando sea posible, los cálculos pueden simplificarse
eliminando los elementos del flujo de caja que son comunes a
las alternativas. Al menos que se quiera conocer las reales o
verdaderas obligaciones financieras asociadas con cada
alternativa.
Selección de Alternativas por

intermedio del Costo Capitalizado
Cuando dos o más alternativas se comparan sobre la base de
sus costos capitalizados, se calcula para cada alternativa su
costo capitalizado.
El Costo Capitalizado es el Valor

Presente de un proyecto de vida útil
indefinida
8
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Ejemplo 3. Un ingeniero esta considerando dos alternativas

para el suministro local de agua. La primera alternativa
involucraría la construcción de una represa sobre un río
cercano, que tiene un flujo bastante variable. La represa serviría
como depósito para que la ciudad cuente con una fuente
indefinida de agua. Se espera que el costo inicial de la represa
sea de unos US$ 8 millones y que requerirá costos de
mantenimientos anuales de US$ 25000. Se espera que la vida
de la represa sea indefinida.
Alternativamente, la ciudad tiene la capacidad para perforar
pozos y construir tuberías para transportar agua hasta la ciudad.
El ingeniero calcula que se requeriría un promedio de 10 pozos
a un costo de US$ 45000 cada uno, incluyendo la tubería. La
vida útil promedio de un pozo es de 5 años, con un costo anual
de operación de US$ 12000 cada uno.
Considerando una tasa de interés de 15% anual, determine qué

alternativa debería seleccionarse con base en los costos
capitalizados.
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Alternativa: Represa.
15% anual
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Indefinidamente
25000
8000000
Costo Capitalizado de la represa:

25000
PRe presa = 8000000 + = US$ 8166667
0.15
Alternativa: Pozos.
Debemos repetir indefinidamente la inversión en pozos cada 5

años. Recomendable mostrar dos ciclos al menos para el
calculo:
15% anual
12000
450000 450000 450000
10
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15% anual
12000
450000 450000 450000
Calculo del CAUE de los pozos:

 0.15 ⋅ (1 + 0.15)5 
CAUEPozos = ( 45000 )(10) ⋅   + (12000 )(10)
 (1 + 0.15) − 1 
5
CAUEPozos = US$ 254242
Luego, el costo capitalizado de los pozos:

254242
PPozos = = US$ 1694947
0.15
En resumen:
Represa Pozos
15% anual 15% anual
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Indefinidamente 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Indefinidamente
9 10
12000
25000
8000000 450000 450000
Se tiene: Represa Pozos

Costo Capitalizado $ 8.166.667 $ 1.694.947
Luego, se deben construir los pozos.
11
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Selección de Alternativas por el

Costo Anual Uniforme Equivalente
El CAUE es un método ventajoso
para la comparación de alternativas
con distintas vidas útiles
La principal ventaja de este método sobre otros

es que no requiere que la comparación se lleve a
cabo sobre el mínimo común múltiplo de años
cuando las alternativas tienen diferente vidas
útiles. El CAUE debe calcularse solo para el ciclo
de vida de la alternativa.
Ejemplo 4 (6.7). Compare las siguientes máquinas sobre la base

de sus costos anuales uniformes equivalentes. Utilice i = 18%
anual.
Máquina Máquina
Nueva Usada
Costo inicial (US$) 44000 23000
Costo anual de operación (US$) 7000 9000
Costo anual de mantención (US$) 210 350
Reparación cada 2 años (US$) 1900
Valor de salvamento (US$) 4000 3000
Vida (años) 15 8
12
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Alternativa: Máquina nueva 4000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
7210
2500 2500 i=18%
44000
Calculamos el valor presente de todos los ingresos o
desembolsos irregulares:
 1   1   1 
VP = 44000 + 2500 ⋅  5
+ 2500 ⋅  10 
− 4000 ⋅  15 
 (1 + 0.18)   (1 + 0.18)   (1 + 0.18) 
VP = US$ 45236.4
Luego:
 0.18 ⋅ (1 + 0.18)15 
CAUENueva = 7210 + 45236.4 ⋅   = US$ 16095
 (1 + 0.18) − 1 
15
Alternativa: Máquina usada

3000
i =18% 0 1 2 3 4 5 6 7 8
9350 anuales
1900 1900 1900
23000
 1   1   1   1 
VP = 23000 + 1900⋅  2
+ 4
+ 6 
− 3000⋅  8
 (1 + 0.18)   (1 + 0.18)   (1 + 0.18)   (1 + 0.18) 
VP = US$ 25250
 0.18 ⋅ (1 + 0.18)8 
CAUEUsada = 9350 + 25250.3 ⋅   = US$15543
 (1 + 0.18) − 1 
8
Se selecciona la máquina usada.
13
19-03-2017
Selección de alternativas por

intermedio de la TIR
En la evaluación de alternativas mutuamente excluyentes por
intermedio de la Tasa Interna de Retorno, no es suficiente con
determinar la tasa de retorno de las alternativas y seleccionar la
alternativa con mayor tasa de retorno.
La selección de alternativas por la TIR requiere justificar el

incremento de inversión.
Por lo que la evaluación de alternativas por intermedio de la

Tasa Interna de Retorno requiere de un análisis incremental.
El análisis incremental determina la TIR de los fondos
adicionales.
Análisis Incremental
Procedimiento para conducir un análisis incremental:
1) Ordenar las alternativas de menor a mayor inversión.
2) Calcular la TIR del proyecto con más baja inversión. Si
TIR<TMAR entonces se desecha el proyecto y se continúa
con el siguiente hasta que TIR>TMAR, este proyecto se
llamará DEFENSOR.
Cuando se esta analizando una sola alternativa en realidad se

esta comparando con la alternativa de no hacer nada.
14
19-03-2017
Este paso (2) se aplica solo cuando las alternativas involucran

ingresos (ejemplo, proyectos de inversión).
Este paso (2) no se aplica para la selección de alternativas

que solo involucren costos (ejemplo, la adquisición de una
bomba)
3) Se igualan los períodos (M.C.M.) entre el DEFENSOR y el

proyecto que le sigue en inversión que se llamara
RETADOR.
4) Calcular el Flujo Neto Incremental.
5) Calcular la TIR del flujo incremental. Si resulta que

TIR>TMAR entonces el RETADOR se convierte en el nuevo
DEFENSOR, en caso contrario (TIR<TMAR) se mantiene el
defensor.
6) Se vuelve al paso (3) hasta que quede solo una alternativa.
15
19-03-2017
Ejemplo 5. Una empresa comercializadora de productos

químicos esta analizando la conveniencia de comprar una
nueva máquina empacadora, la cual puede ser automática o
semiautomática. Los estimativos de cada una de ellas son los
siguientes:
Automática Semiautomática
Desembolsos anuales (US$) 1600 3500
Vida útil (años) 5 10
Determine qué maquina debería comprarse si la TMAR es de

15% anual.
a) Ordenamos las alternativas de menor a mayor inversión

inicial, utilizando el M.C.M. (10 años)
Alternativas
Año SemiAuto Automatica
0 -8000 -13000
1 -3500 -1600
2 -3500 -1600
3 -3500 -1600
4 -3500 -1600
5 -3500 -1600+2000-13000
6 -3500 -1600
7 -3500 -1600
8 -3500 -1600
9 -3500 -1600
10 -3500 -1600+2000
b) Calculo del TIR del proyecto con menor inversión. No

aplicable en este caso.
16
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c) Determinar el flujo de caja neto incremental:
Alternativas Flujo de Caja Neto

Año SemiAuto Automatica (Retador -Defensor)
0 -8000 -13000 -5000
1 -3500 -1600 1900
2 -3500 -1600 1900
3 -3500 -1600 1900
4 -3500 -1600 1900
5 -3500 -1600+2000-13000 -9100
6 -3500 -1600 1900
7 -3500 -1600 1900
8 -3500 -1600 1900
9 -3500 -1600 1900
10 -3500 -1600+2000 3900
d) Calculamos la TIR del Flujo de Caja Neto Incremental.
Diagrama de flujo de caja neto.

1900 2000
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
11000
5000
Utilizando el Valor Presente para encontrar el TIR:
 (1 + i)10 − 1  1   1 
0 = −5000 + 1900 ⋅  10 
− 11000 ⋅  5
+ 2000 ⋅  10 
 i ⋅ (1 + i)   (1 + i)   (1 + i) 
Resolviendo encontramos que la tasa de retorno incremental
que satisface la relación es 12.65%.
17
19-03-2017
e) Selección de alternativas con el siguiente criterio:
 Tasa de retorno 
  < TMAR ⇒ Seleccionar DEFENSOR
 incremental obtenida
 Tasa de retorno 
  ≥ TMAR ⇒ Seleccionar RETADOR
 incremental obtenida
Ya que la tasa de interna de retorno incremental obtenida es

12.65% < 15%, se selecciona la comprar de la maquina
semiautomática (DEFENSOR).
Selección de alternativas por la

razón Beneficio-Costo
La selección de alternativas por intermedio de la razón B/C
debe hacerse utilizando los incrementos o diferencia entre dos
alternativas. La técnica para comparar dos alternativas
mutuamente excluyentes utilizando el análisis beneficio/costo
es prácticamente la misma que para el análisis de la TIR
incremental.
18
19-03-2017
Para seleccionar entre alternativas mutuamente excluyentes se

calcula la razón B/C incremental en forma similar a aquella
utilizada para el TIR con el análisis incremental.
Una vez calculada la razón B/C incremental:
B Significa que los beneficios extras justifican la

> 1 .0 alternativa de mayor costo.
C
B La inversión o costo extra no se justifica y se

< 1. 0
C selecciona la alternativa de costo más bajo.
Ejemplo 6. Se han sugerido cuatro ubicaciones diferentes para

la construcción de una fabrica, de las cuales solo una será
seleccionada. La información de costos y el flujo de efectivo
neto anual se detallan en la siguiente tabla. La serie de flujos
efectivos anual varia debido a diferencias en mantenimientos,
costos de mano de obra, cargos de transporte, etc. Aplique el
análisis B/C incremental con el fin de seleccionar la mejor
alternativa para una TMAR de 10% anual.
Ubicación A B C D
Costo de Construcción US$ -200000 -275000 -190000 -350000
Flujo de Efectivo US$/año 22000 35000 19500 42000
Vida años 30 30 30 30
19
19-03-2017
Se ordenan las alternativas de menor a

mayor costo inicial de inversión.
Ubicación C A B D
Vida años 30 30 30 30
Se calcula el valor presente de los flujos

de efectivo anuales.
 (1 + 0.1)30 − 1 
VP = 19500 ⋅  30 
= $ 183825
 0.1⋅ (1 + 0.1) 
Ubicación C A B D
Vida años 30 30 30 30
VP Flujo de Efectivo 183825 207392 329942 395930
20
19-03-2017
Se calcula la razón B/C de las

alternativas
B 183825
= = 0.97
C 190000
Ubicación C A B D
Vida años 30 30 30 30
Razon B/C 0,97 1,04 1,20 1,13
Se eliminando cualquier alternativa con

una razón B/C < 1
Ubicación C A B D
Vida años 30 30 30 30
Razon B/C 0,97 1,04 1,20 1,13
Se elimine la ubicación C por tener razón B/C < 1.0.
21
19-03-2017
Se compara la alternativa A (Defensor) con la alternativa B

(Retador).
Ubicación C A B D
Costo de Construcción US$ -190000 200000 275000 -350000
Vida años 30 30 30 30
Razon B/C 0,97 1,04 1,20 1,13
Beneficio Incremental US$ 122550
Costo Incremental US$ 75000
Razon B/C incremental 1,63
Proyecto Seleccionado B
Se selecciona el proyecto B (Retador) ya que la razón B/C es

mayor que 1.
Se compara la alternativa B (Defensor) con la alternativa D

(Retador).
Ubicación C A B D
Costo de Construcción US$ -190000 -200000 275000 350000
Vida años 30 30 30 30
Razon B/C 0,97 1,04 1,20 1,13
Beneficio Incremental US$ 65988
Costo Incremental US$ 75000
Razon B/C incremental 0,88
Proyecto Seleccionado B
Se selecciona el proyecto B (Defensor) ya que la razón B/C es

menor que 1.
22
19-03-2017
Anexo
Alternativas independientes y mutuamente

excluyente
Cuando se están evaluando dos o más alternativas económicas

estas alternativas pueden ser independientes o mutuamente
excluyentes.
Si más de una alternativa puede seleccionarse de las

alternativas que se están evaluando, las alternativas se
denominan alternativas independientes. Estas alternativas
generalmente son evaluadas enfrentándolas a estándares
predeterminados, usualmente no es necesario compararla
con las otras. Por ejemplo, invertir en todos los proyecto con
un retorno mayor al 20%.
23
19-03-2017
Se conocen como alternativas mutuamente excluyentes

cuando de un grupo de alternativa evaluadas solamente
puede seleccionarse una sola alternativa.
¿Por qué es necesario el análisis

incremental?
Ejemplo. La empresa Afianza S.A. esta considerando invertir

US$ 90000 con una tasa mínima atractiva de retorno del 16%
anual. Para lo cual esta evaluando dos alternativas mutuamente
excluyentes:
Alternativas A B
Inversión (US$) 50000 85000
Ingresos anuales 25000 38500
Vida del proyecto 4 4
Se requiere seleccionar la alternativa más conveniente por

intermedio del Valor Presente y el TIR.
24
19-03-2017
Alternativa año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 VP TIR

A -50000 25000 25000 25000 25000 19.955 35%
B -85000 38500 38500 38500 38500 22.730 29%
¿..?
Si consideramos solo las tasas de retorno la selección seria la
alternativa A, lo que no concuerda con lo que indica el método
del valor presente. Esto se debe a que es necesario considerar
lo que pasa con lo que sobra del capital disponible (US$
90000).
Generalmente se asume que el exceso de capital se invierte a

la tasa de retorno mínima atractiva de la empresa.
(50000)(0.35) + ( 40000)(0.16)
(Tasa de retorno )A = = 0.2656 ⇒ 26.56%
90000
(85000)(0.29) + (5000)(0.16)
(Tasa de retorno )B = = 0.2828 ⇒ 28.28%
90000
Con lo que la alternativa B es la seleccionada concordando con
lo indicado por el Valor Presente. Si se usará el método del
CAUE se debería llegar al mismo resultado.
25
19-03-2017
Problemas Resueltos
Problema Nº1 (6.39) Compare las siguientes alternativas con
base en el análisis del costo anual uniforme equivalente. Utilice
i= 14% anual capitalizado trimestralmente.
U.R O.K
Costo inicial (US$) 8500000 50000000
Costo anual de operaciones (US$) 8000 7000
Vida útil (años) 5 ∞
4
 0.14 
ianual = 1 +  − 1 = 0.1475
 4 
U.R. 1 2 3 4 5 5 000
8 500 000
8 000
 0.1475 (1 + 0.1475 )5   0.1475 

CAUEUR = 8000 + 8500000   − 5000 
 (1 + 0.1475 ) − 1   (1 + 0.1475 ) − 1 
5   5 
CAUEUR = US$ 2 527 944
O.K. 1 2 3 4 a perpetuidad
50 000 000
7 000
CAUEOK = 7000 + (50000000 )(0.1475 ) = US$ 7 382 000

Se selecciona la alternativa UR por tener el menor CAUE.
26
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Problema Nº2 (8.21 4Ed). Para recuperar metales pesados de

un producto derivado de un lugar de residuos líquidos pueden
utilizarse cinco métodos diferentes. A continuación se muestran
los costos de inversión y los ingresos asociados con cada
método. Suponiendo que todos los métodos tienen una vida de
10 años y la TMAR de la empresa es de 10% anual, determine
cuál método debe seleccionarse utilizando TIR.
Métodos
1 2 3 4 5
Inversión Inicial en US$ 15000 18000 25000 35000 52000
Valor de Salvamento en US$ 1000 2000 500 700 4000
Ingreso anual en US$ 4000 5000 7000 9000 12000
Ya que están ordenados de menor a mayor inversión calculo el

TIR del método 1 (comparación con situación sin proyecto).
Año 0 1 2 3 4 5
Metodo 1 -15000 4000 4000 4000 4000 4000
Año 6 7 8 9 10 TIR
Método 1 4000 4000 4000 4000 5000 24%
 (1 + i)10 − 1  1 
0 = −15000 + 4000  10  + 1000  10 
 i (1 + i)   (1 + i) 
La tasa de interés que satisface esta relación es 23.67% que

es mayor que la TMAR, por lo que se procede a comparar el
método 1 con el método 2.
27
19-03-2017
Defensor Retador Flujo Neto

Método 1 Método 2 Incremental
año 0 -15000 -18000 -3000
año 1 4000 5000 1000
año 2 4000 5000 1000
año 3 4000 5000 1000
año 4 4000 5000 1000
año 5 4000 5000 1000
año 6 4000 5000 1000
año 7 4000 5000 1000
año 8 4000 5000 1000
año 9 4000 5000 1000
año 10 5000 7000 2000
TIR 31,91%
Como la tasa interna de retorno es mayor que TMAR se

desecha el método 1.
Se compara el método 2 (Defensor) con el método 3 (Retador):
Año Defensor Retador Flujo de Caja

0 -18000 -25000 -7000
1 5000 7000 2000
2 5000 7000 2000
3 5000 7000 2000
4 5000 7000 2000
5 5000 7000 2000
6 5000 7000 2000
7 5000 7000 2000
8 5000 7000 2000
9 5000 7000 2000
10 7000 7500 500
TIR 25%

28
19-03-2017
Se compara el método 3 (Defensor) con el método 4 (Retador)

0 -25000 -35000 -10000
1 7000 9000 2000
2 7000 9000 2000
3 7000 9000 2000
4 7000 9000 2000
5 7000 9000 2000
6 7000 9000 2000
7 7000 9000 2000
8 7000 9000 2000
9 7000 9000 2000
10 7500 9700 2200
TIR 15%

Se compara el método 4 (Defensor) con el método 5 (Retador)

0 -35000 -52000 -17000
1 9000 12000 3000
2 9000 12000 3000
3 9000 12000 3000
4 9000 12000 3000
5 9000 12000 3000
6 9000 12000 3000
7 9000 12000 3000
8 9000 12000 3000
9 9000 12000 3000
10 9700 16000 6300
TIR 13%

selecciona en Método 5.
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Año Método 1 Método 2 Método 3 Método 4 Método 5

0 -15000 -18000 -25000 -35000 -52000
1 4000 5000 7000 9000 12000
2 4000 5000 7000 9000 12000
3 4000 5000 7000 9000 12000
4 4000 5000 7000 9000 12000
5 4000 5000 7000 9000 12000
6 4000 5000 7000 9000 12000
7 4000 5000 7000 9000 12000
8 4000 5000 7000 9000 12000
9 4000 5000 7000 9000 12000
10 5000 7000 7500 9700 16000
TIR 23,67% 25,12% 25,06% 22,35% 19,42%
Problemas Resueltos en Clases
30
19-03-2017
Problema N°1 (5.10 4ed). Compare las siguientes máquinas

sobre la base de los valores presentes. Utilice i = 18% anual.
Máquina Máquina
Nueva Usada
Costo anual de operación (US$) 7000 9000
Costo anual de reparación (US$) 210 350
Vida (años) 14 7
Problema Nº2. Seleccione entre las siguientes alternativas con

base en sus costos capitalizados. Considere una tasa de interés
del 10% anual capitalizable trimestralmente.
Alternativa X Alternativa Y
Inversión inicial $ 900.000 $ 350.000
Costo de mantención anual $ 80.000 $ 100.000
Una inversión cada 4 año $ 120.000
Valor de desecho $ 180.000 $ 20.000
Vida util en años ∞ 5
31
19-03-2017
Problema Nº3. Se tienen tres ofertas de fabricantes de inter-

cambiadores de calor que cumplen los requerimientos técnicos
establecidos, cuyos datos económicos se entregan a
continuación. Se solicita seleccione la mejor alternativa por el
método del CAUE considerando una tasa de interés del 8%
semestral capitalizable trimestralmente.
Fabricante A Fabricante B Fabricante C

Costo Inicial $ 100.000 $ 60.000 $ 92.000
Costo de mantención anual $ 8.000 $ 8.800 $ 4.800
Valor de desecho $ 16.000 $ 25.000 $ 34.000
Vida util en años 10 5 9
Problema Nº4. Se requiere seleccionar desde la perspectiva

económica una planta de proceso para producir sulfato de cobre
a partir de desechos de cobre. Los datos económicos de las
cinco alternativas proporcionada por los proveedores (rotuladas
como A, B, C, D y E) se entregan a continuación.
A B C D E
Inversión $ 160000 140000 300000 100000 320000
Flujo de Efectivo anual $ 48000 25000 60000 16000 62000
Valor de desecho $ 28000 12000 18000 10000 19000
Vida en años 5 7 10 8 10
Utilizando el método de la TIR seleccione la mejor alternativa.

Considere una TMAR=10% anual.
32
19-03-2017
Problema Nº5 (9.17 4Ed). Pueden utilizarse cinco métodos para

recuperar grasa de una corriente de agua residual producida por
una planta. Los costos e ingresos asociados con cada método
se muestran a continuación.
Métodos
1 2 3 4 5
Costo Inicial $ 15000 19000 45000 33000 48000
Costo anual $ 10000 12000 9000 11000 13000
Ingreso anual $ 12000 20000 19000 22000 27000
Suponiendo que todos los métodos tienen una vida de 10 años

con valor de salvamento de cero, determine cuál debe
seleccionarse utilizando una tasa de retorno mínima atractiva de
15% anual y el método de análisis de B/C.
Problemas Propuestos
33
19-03-2017
Problema Nº1. Se requiere seleccionar por el Método del Valor

Presente entre tres alternativas de proyectos de inversión cuyos
datos económicos en mUS$ se entregan a continuación.
Considere una TMAR del 10% anual.
Alternativas de Inversión
A B C
Inversión Inicial 820 1500 1100
Ingresos anuales 400 440 400
Costos Anuales 200 120 180
Valor de Salvamento 250 200 300
Vida útil 4 6 6
Respuesta: C
Problema N°2. Para reponer un intercambiador de calor dañado

se reciben las siguientes tres cotizaciones (de los proveedores
X, Y, Z), cuyos datos económicos son los siguientes:
Proveedores
X Y Z
Costo Inicial en US$ 7000 6000 8000
Costo de Operación Anual en US$/año 900 1000 800
Valor de Salvamento en US$ 1400 600 800
Vida Util en año 4 4 8
Se le solicita seleccionar una de las alternativas utilizando el

método de la TIR. Considere una TMAR del 10% anual.
Respuesta: Z
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19-03-2017
Problema Nº3. Se están evaluando económicamente cuatro

diferentes tecnología para producir KCl, cuyos datos
económicos de entregan a continuación:
A B C D
Costo Inicial M$ 1000 800 900 950
Ingresos Anuales M$/año 700 630 650 850
Costo de Operación anual M$/año 400 420 450 520
Valor Residual M$ 200 100 120 350
Vida Util en años 8 7 9 4
Seleccione por el método del TIR la mejor alternativa, si la

TMAR es del 22% anual capitalizable trimestralmente.
Respuesta: A
Problema Nº4. Compare y seleccione entre las siguientes

alternativas con base en sus costos capitalizados. Utilice una
tasa de retorno del 16% anual capitalizable trimestralmente.
Alternativa A. Es un proyecto que tiene un costo inicial de $

300000 y una inversión adicional de $ 100000 a los 6 años. Los
costos anuales de operación son de $4000 para los primeros 3
años y de $ 6000 de allí en adelante a perpetuidad. Además, se
tiene un costo recurrente $ 3000 cada 8 años.
Alternativa B. Consiste en un proyecto con un costo inicial de $

50000 con una vida útil de 5 años. Los costos anuales de
operación son de $ 3200. El valor de salvamento es de $ 5800.
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19-03-2017
Problema N°5. Seleccione entre las siguientes alternativas sobre

la base de sus costos capitalizados con una tasa de interés del
12% anual, compuesto trimestralmente.
X Y Z
Capital Total de Inversión US$ 250000 110000 400000
Costo Total del Producto US$/año 130000 65000 45000
Ingresos anuales US$/año 400000 280000 275000
Valor de Salvamento US$ 50000 20000 10000
Vida en años 6 4 ∞
Respuesta: X
Problema Nº6. Se han desarrollado tres alternativas de proyec-

tos cuyos resultados económicos se entregan a continuación:
X Y Z
Inversión Inicial $ 80.000 $0 $ 100.000
Ingresos anuales $0 $ 10.000 $ 14.000
Costos anuales de operación $ 8.000 $ 2.000 $ 3.000
Valor de Salvamento $0 $ 4.000 $ 10.000
Vida util en años 11 ∞ 8
Seleccione el mejor proyecto considerando una tasa de retorno
del 12% anual.
Respuesta: Y
36
19-03-2017
Problema N°7. Se requiere seleccionar desde la perspectiva

económica una planta de proceso para producir sulfato de cobre
a partir de desechos de cobre. Los datos económicos de las
cinco alternativas proporcionada por los proveedores (rotuladas
como A, B, C, D y E) se entregan a continuación.
A B C D E
Inversión $ 268000 250000 200000 330000 220000
Flujo de Efectivo anual $ 82000 60000 34000 98000 43000
Valor de desecho $ 65000 26000 18000 80000 30000
Vida en años 5 10 9 5 7
Utilizando el método de B/C seleccione la mejor alternativa.

Considere una TMAR=12% anual.
Respuesta: D
37

Selección de Alternativas

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19-03-2017

Comúnmente, el ingeniero de procesos

Selección de Alternativa por el

Con igual vida útil

Selección de alternativas con vidas útiles

Ejemplo 1 (5.1). Se están considerando dos máquinas por parte

Máquina A i = 12% 3000

15000 Costo anual = 3000

15000 Costo anual = 3000

Máquina B i = 12% 5000

22000 Costo anual = 1500

Selección de alternativas con vidas útiles

1) Comparar las alternativas para un horizonte seleccionado de

2) Comparar las alternativas sobre un periodo de tiempo igual

Ejemplo 2 (5.9). Se están considerando dos máquinas que

62000 Costo Anual = 15000

77000 Costo anual = 21000

Tanto en el método del valor presente como en otros métodos

Selección de Alternativas por

El Costo Capitalizado es el Valor

Ejemplo 3. Un ingeniero esta considerando dos alternativas

Considerando una tasa de interés de 15% anual, determine qué

Costo Capitalizado de la represa:

Debemos repetir indefinidamente la inversión en pozos cada 5

450000 450000 450000

450000 450000 450000

Calculo del CAUE de los pozos:

CAUEPozos = US$ 254242

Luego, el costo capitalizado de los pozos:

8000000 450000 450000

Se tiene: Represa Pozos

Selección de Alternativas por el

La principal ventaja de este método sobre otros

Ejemplo 4 (6.7). Compare las siguientes máquinas sobre la base

Alternativa: Máquina nueva 4000

Alternativa: Máquina usada

Se selecciona la máquina usada.

Selección de alternativas por

La selección de alternativas por la TIR requiere justificar el

Por lo que la evaluación de alternativas por intermedio de la

Cuando se esta analizando una sola alternativa en realidad se

Este paso (2) se aplica solo cuando las alternativas involucran

Este paso (2) no se aplica para la selección de alternativas

3) Se igualan los períodos (M.C.M.) entre el DEFENSOR y el

4) Calcular el Flujo Neto Incremental.

5) Calcular la TIR del flujo incremental. Si resulta que

Ejemplo 5. Una empresa comercializadora de productos

Determine qué maquina debería comprarse si la TMAR es de

a) Ordenamos las alternativas de menor a mayor inversión

b) Calculo del TIR del proyecto con menor inversión. No

c) Determinar el flujo de caja neto incremental:

Alternativas Flujo de Caja Neto

d) Calculamos la TIR del Flujo de Caja Neto Incremental.

Diagrama de flujo de caja neto.

e) Selección de alternativas con el siguiente criterio:

Ya que la tasa de interna de retorno incremental obtenida es

Selección de alternativas por la

Para seleccionar entre alternativas mutuamente excluyentes se

Una vez calculada la razón B/C incremental:

B Significa que los beneficios extras justifican la

B La inversión o costo extra no se justifica y se

Ejemplo 6. Se han sugerido cuatro ubicaciones diferentes para

Se ordenan las alternativas de menor a