I.

INTRODUCCIÓN

En matemáticas financieras, la expresión anualidad se emplea para indicar el

sistema de pago de sumas fijas a intervalos iguales. La palabra anualidad se
utiliza por costumbre desde sus orígenes. En finanzas, anualidad no significa
pagos anuales sino pagos a intervalos guales. Por consiguiente, se consideran
anualidades los dividendos sobre acciones, los fondos de amortización, los
pagos a plazos, los pagos periódicos de las compañías de seguro, y en forma
más general, los sueldos y todo tipo de rentas. La expresión anualidad puede
cambiarse por la de rentas, series uniformes, Pagos periódicos, u otros, según
el caso.

En Las Finanzas, La expresión amortizar se utiliza para denominar un proceso

financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio
de pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes. En las
amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para
pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.
En cuanto a la amortización de deudas se aplican diversos sistemas, dentro de
cada uno, hay numerosas variantes. Todos estos modelos son aplicaciones de
las anualidades.
II. MARCO TEORÍCO

2.1. AMORTIZACIONES
“Proceso financiero mediante el cual una deuda u obligación y el interés que
genera, se extinguen de manera progresiva por medio de pagos periódicos o
servicios parciales” (Aliaga, 2014)

2.1.1. COMPONENTES QUE REQUIERE LA AMORTIZACIÓN DE UN

PRÉSTAMO

El importe de los pagos periódicos que pueden ser uniformes o

irregulares.
El número de pagos cuyos plazos pueden ser uniformes o irregulares.
La tasa de interés que puede ser fija, variable o implícita.
La formulación de las tablas de amortización son conocidas también
como cuadros de servicios de la deuda o de reembolso de préstamos.
(Beltrán & Cueva, 2007, pág. 69)

2.1.2. TABLA DE REEMBOLSO DE PRESTAMOS O SERVICIO DE LA

DEUDA

Conjuntamente con el desembolso inicial del préstamo, sea parcial o total, se

emite una tabla referencial del reembolso, llamada así porque su elaboración
supone:
a) La invariabilidad de la tasa de interés durante todo el plazo del crédito.
b) La cancelación de las cuotas exactamente el día de vencimiento.
c) El desembolso del crédito en una o varias armadas.
(Beltrán & Cueva, 2007, pág. 69)

2.1.3. ELEMENTOS DE UNA TABLA DE REEMBOLSO

Una tabla de reembolso puede tener diferentes formatos de acuerdo con los
criterios de la empresa que otorga los préstamos. Sin embargo, estas
generalmente adoptan el siguiente modelo:

Modelo De Tabla De Amortización

Número o Saldo Deuda

Cuota Interés Amortización
fecha insoluto extinguida

Descripción del contenido de la tabla de amortización:

Número o Fecha: Indica el número de la cuota o servicio, de la

fecha de vencimiento.
 Cuota: Es la suma de la cuota Interés y de la cuota capital o
Amortización. El servicio puede incluir la cuota total o solo la
cuota capital, de acuerdo como se haya pactado el préstamo.
Interés: es el importe devengado por la aplicación de la tasa
periódica del préstamo sobre el saldo insoluto o deuda residual.
Amortización: Es el importe calculado de acuerdo al sistema de
reembolso pactado. Al vencimiento de cada cuota disminuye el
saldo insoluto o deuda residual.
Deuda Residual: es el saldo del préstamo original que se origina
en cualquier momento o circunstancia. El momento o la deuda
residual es igual al importe recibido en préstamo.
Deuda Extinguida: es el importe acumulado de las cuotas
capitales (Amortizaciones) vencidas. El vencimiento de todos los
servicios será igual al importe original del préstamo. (Scribd,
págs. 1-2)

2.1.4. SISTEMAS DE REPAGO DE PRÉSTAMOS

Para rembolsar un préstamo, formalizado mediante un contrato con una

entidad financiera y regulado por las entidades competentes, pueden
aplicarse diversos sistemas de repago, limitados solamente por el principio
de equivalencia financiera, por medio del cual, la suma de las cuotas
evaluadas a valor presente con la tasa de interés deben ser iguales al
importe del crédito original.

Los principales sistemas de repago préstamos son:

Sistema de repago Modalidad
Cuotas constantes (Francés)  Vencidas
 Vencidas en periodos variables
 Anticipadas
 Diferidas
Amortización constante
(Alemán)
Interés constante (Inglés)

(Beltrán & Cueva, 2007, pág. 70)

 2.1.4.1. Cuotas constantes (Francés)

2.1.4.1.1. Cuota constante vencida

Las cuotas son calculadas aplicando el Factor de recuperación del capital
FRC. Se compone de la cuota de interés y la cuota capital. El FRC a una
tasa i por periodo y n periodos capitalizables, transforma un valor presente
(P), en un conjunto de rentas (R) equivalentes.

 i(1  i) n 
FRC   
 (1  i)  1
n

Para hallar la Renta o Cuota Constante (R), utilizamos la siguiente formula:

Renta constante
R P*FRC

n
i * (1+i) Renta constante
R = P* n
(1+i) - 1

Ejemplo:
2.2. ANUALIDADES:
Es una serie de pagos, depósitos o retiros iguales, que se realizan en un
determinado periodo de tiempo. A pesar de que el término provenga de la
palabra “año”, estos periodos no son necesariamente anuales. Generalmente
estas rentas se dan a cualquier secuencia de tiempo siempre y cuando estos
pagos sean iguales y los intervalos entre estos también sean iguales. En pocas
palabras, son pagos de igual cantidad a igual intervalos de tiempo. Las cuotas
entregadas que son para formar parte de un capital se llaman imposiciones o
fondos; y si son para cancelar o abonar a una deuda son llamadas amortizaciones.

2.2.1. TIPO DE ANUALIDADES:

1. Vencidas U Ordinarias: Cuando las Rentas (R) se inician al final del

periodo.
2. Anticipadas o imposiciones: Cuando las Rentas (R) se inician a comienzo
del periodo.
3. Diferidas: cuando las Rentas (R) se inician después de un determinado
número de periodos de renta, plazo en el cual el capital inicial se va
capitalizando. Las rentas diferidas pueden ser vencidas o anticipadas.

2.2.1.1. ANUALIDADES VENCIDAS:

Calculo del Monto (S) de una Anualidad Vencida (R):

S = R [(1+i)n – 1]
i
Calculo del Valor Presente (P) de una Anualidad Vencida (R):

P = R [(1+i)n – 1]
i(1+i)n
Calculo del Valor de la Renta Vencida (R):

 Renta Vencida (R) en función del Monto(S):

R=S i
(1+i)n – 1

 Renta Vencida (R) en función del Valor Presente (P):

R = P i (1+i)n
(1+i)n - 1

Calculo del Numero de Cuotas (n) o de Rentas Vencidas (R):

 Numero de Cuotas (n) o de Rentas Vencida (R) en función

del Monto (S):

Log S x i + 1
n= R
Log (1+i)

 Numero de Cuotas (n) o de Rentas Vencidas (R) en función

del Valor Presente (P):

Log 1- P x i
n= - R
Log (1+i)
 Calculo de una Renta Vencida (R) en función de una Renta
Anticipada (Ra):

R = Ra (1+i)

2.2.1.2.ANUALIDADES ANTICIPADAS.

Calculo del Monto (S) de una Anualidad Anticipada (Ra):

S = Ra (1+i) [(1+i)n– 1]
i

Calculo del Valor Presente (P) de una Anualidad Anticipada

(Ra):

P = Ra (1+i)[(1+i)n– 1]
i (1+i)n

Calculo del Valor de la Renta Anticipada (Ra):

 Renta Anticipada (Ra) en función del Monto (S):

Sxi
Ra=
(1+i)[(1+i) n- 1]

 Renta Anticipada (Ra) en función del Valor Presente (P):

n
P x i (1+i)
Ra=
n
(1+i)[(1+i) - 1]
 Calculo del Numero de Cuotas (n) o de Rentas Anticipadas
(Ra):

 Numero de Cuotas (n) o de Rentas Anticipadas (Ra) en

función del Monto (S):

Log Sxi +1
Ra (1+i)
n=
Log (1+i)

 Numero de Cuotas (n) o de Rentas Anticipadas (Ra) en

función del Valor Presente (P):

Log 1- Pxi
Ra (1+i)
n= -
Log (1+i)

Calculo de una Renta Anticipada (Ra) en función de una

Renta Vencida (R):

Ra= R
(1+i)

2.2.1.3.ANUALIDADES DIFERIDAS.

Anualidades Diferidas Vencidas:

 Calculo del Monto (S) de una Anualidad Diferida Vencida

(R):

S = R [(1+i)n – 1]
i
 Calculo del Valor Presente (P) de una Anualidad Diferida
Vencida (R):

P = R (1+i)-k [(1+i)n – 1]
i (1+i )n

 Renta Diferida Vencida (R) en función del Monto (S):

R=S i
(1+i)n – 1

 Renta Diferida Vencida (R) en función del Valor Presente

(P):

k n
R = P (1+i) i (1+i)
n
(1+i) - 1

 Numero de Rentas Diferidas Vencidas(R):

Log R
R – P x i (1+i) k
n=
Log (1+i)

 Numero de Periodos Diferidos (k) de una Anualidad

Diferida Vencida (R):

Log R 1- 1
Pxi (1+i)n
k=
Log (1+i)
Anualidades Diferidas Anticipadas:

 Calculo del Monto (S) de una Anualidad Diferida

Anticipada (Ra):

n
S = Ra (1+i) [(1+i) – 1]
i

 Calculo del Valor Presente (P) de una Anualidad Diferida

Anticipada (Ra):

1-k n
P = Ra (1+i) [(1+i) – 1]
n
i (1+i )

 Renta Diferida Anticipada (Ra) en función del Monto (S):

Ra= S i
n
(1+i) (1+i) – 1

 Renta Diferida Anticipada (Ra) en función del Valor

Presente (P):

k-1 n
Ra = P (1+i) i (1+i)
n
(1+i) - 1

 Numero de Rentas Diferidas Anticipadas (Ra):

Log Ra
Ra – P x i (1+i) k-1
n=
Log (1+i)
 Numero de Periodos Diferidos (k) de una Anualidad
Diferida Anticipada (Ra):

Log Ra [(1+i)n - 1]
P x i (1+i)n-1
k=
Log (1+i)