MODULO N° 16 - Métodos de Rendimiento de Valor – Flujo de caja

DOCENTE RESPONSABLE : Mg CPCC Eusebio Sarmiento Maza

CICLO DE ESTUDIOS : X “A”

CASO PRACTICO DE FLUJO DE CAJA OPERATIVO

La gerencia general de la empresa comercial "STUDIANDO PARA APROBAR" S.A.
necesita conocer la liquidez de la empresa, y solicita al área de Finanzas, que
formule el flujo de caja proyectado para el Semestre Marzo-Agosto 2012
La información con la que cuenta el área de finanzas, es la siguiente:
• Saldo de caja y bancos US$ 10,000
• Cuentas por cobrar: Vencidos U$ 45,000, Marzo U$ 140,000, Abril U$ 30,000.
• Cheques diferidos a proveedores, vencimiento: Marzo 2012 U$ 15,000
• Tributos por pagar :
1. Pago a cuenta, Impuesto a la Renta: Febrero 2012 U$ 3,000
2. Regularización, Impuesto a la Renta: 2011, U$ 12,000
3. Impuesto General a las Ventas: febrero 2012, U$ 1,300
4. IGV de marzo 8,675,abril 5,415, mayo 7,350,
junio 6,555, julio 6,840, agosto 5,400
• Cuentas por pagar comerciales
1. Facturas vencidas US$ 25,000
2. Facturas, vencimiento: marzo 2012, U$ 24,000
3. Letras vencidas, US$ 14,000
4. Letras por vencer: marzo 2012, U$ 18,500
5. Letras por vencer: abril 2012, U$ 13,500
6. Letras por vencer: mayo 2012, U$ 8,500
• Obligaciones financieras
1. Cuotas fijas, pagaré Scotiabank U$ 4,500
2. Cuotas fijas, crédito hipotecario Banco Crédito U$ 2,850
3. Cuotas fijas, Leasing América , U$ 3,250
• Inventarios al mes de febrero, US$ 280,500
Información adicional
• La proyección de ventas, es la siguiente: (incluir 19 % de IGV)
1. Marzo 2012 --->US$ 300,000
2. Abril 2012 ---->US$ 280,000
3. Mayo 2012 ---> US$ 290,000
4. Junio 2012 ---> US$ 320,000
5. Julio 2012 ----> US$ 330,000
6. Agosto 2012 -> US$ 340,000
7. Septiemb. 2012 US$ 350,000
• El margen de utilidad bruta es de 15%.
• Pagos a cuenta del Impuesto a la Renta, porcentaje utilizado 2 % de Ingresos
• La política de inventarios es tener como stock las ventas del mes siguiente.
• La política de cobranzas es: el 30% de las ventas al contado,
el 50% al mes siguiente y el saldo del 20 % a 60 días.
• La política de pagos es: el 50% de las compras en el mes,
 el 30% al mes siguiente y el saldo del 20 % a 60 días.
• Las remuneraciones mensuales son U$ 15,000.
• La tasa de AFP, es del 10.98%.
• Las retenciones mensuales de 5ta categoría, son U$ 1,200.
• Los gastos fijos son US$ 5,000.(Agua, luz, teléfonos, utiles de oficina,
materiales de limpieza, movilidad, combustible, entre otros).
• Las comisiones de ventas son el 1.5% de las ventas mensuales.

DESARROLLO

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12
U$ U$ U$ U$ U$
INGRESOS
Ventas contado 107,100 99,960 103,530 114,240 117,810
Cobranzas- 30 días 178,500 166,600 172,550 190,400
Cobranzas- 60 días 71,400 66,640 69,020
Cobranzas pendientes a febrero
185,000 30,000

Total Ingresos 292,100 308,460 341,530 353,430 377,230

EGRESOS
Pago a proveedores comerciales
151,725 232,645 292,324 306,485 322,669
Pago deudas devengadas a
febrero 81,500 13,500 8,500
Cheques diferidos 15,000
Pago de remuneraciones 12,153 12,153 12,153 12,153 25,506
Pago de impuesto a la renta 15,000 6,000 5,600 5,800 6,400
Pago retenciones de quinta y AFP
2,847 2,847 2,847 2,847 2,847
Pago de impuesto a las ventas 1,300 8,675 5,415 7,350 6,555
Pago de ESSALUD 1,350 1,350 1,350 1,350 1,350
Pago costos fijos varios 5,950 5,950 5,950 5,950 5,950
Comisiones de ventas 4,500 4,200 4,350 4,800 4,950
Total Egresos 291,325 287,320 338,489 346,735 376,227
Flujo de Caja Operativo 775 21,140 3,042 6,696 1,004
Pagaré Banco Wiese 4,500 4,500 4,500 4,500 4,500
Crédito hipotecario, Banco de
Crédito 2,850 2,850 2,850 2,850 2,850
Leasing, América Leasing S.A. 3,250 3,250 3,250 3,250 3,250
Total obligaciones financieras 10,600 10,600 10,600 10,600 10,600
Flujo de Caja Financiero -9,825 10,540 -7,559 -3,905 -9,597
Saldo Inicial de Caja 10,000 175 10,715 3,157 -748
Saldo Final de Caja 175 10,715 3,157 -748 -10,345

Comentarios:
Como se puede apreciar a partir del mes de Junio del 2012, la empresa tendra problemas de liquidez,
para lo cual será necesario buscar alguna medida de financiamiento que revierta el saldo negativo de caja,
Las medidas financieras que puede tomar la empresa para superar el problema de caja, serían las siguientes:
• Diferir el pago a proveedores, utilizando cheques diferidos.
• Solicitar la ampliación de los vencimientos de créditos otorgados por proveedores.
• Refinanciar las deudas contraídas con las instituciones financieras y bancarias,
negociando periodos de gracia razonables.
• Establecer políticas de descuento, para que los clientes se sientan motivados
a pagar antes de su vencimiento.
• Otorgar créditos a clientes, utilizando solo letras de cambio, para llevarlas al descuento.
• Aumentar las ventas.
• Evaluar la posibilidad de minimizar los costos fijos y variables.

Sep-12 Oct-12 Nov-12

124,950
202,300 208,250
78,540 80,920 83,300

405,790 289,170 83,300

Aug-12 TOTAL
U$ U$

121,380 664,020
196,350 904,400
76,160 283,220

215,000

393,890 2,066,640

336,830 1,642,676

103,500
15,000
12,153 86,271
6,600 45,400

4,494 18,729
6,840 36,135
2,700 9,450
5,950 35,700
5,100 27,900
380,667 2,020,761
13,224 45,879
4,500 27,000

2,850 17,100
3,250 19,500
10,600 63,600
 2,624 -17,721
-10,345 -7,721
-7,721 -25,442

as de liquidez,
do negativo de caja,
, serían las siguientes:
calculos para el Flujo de caja proyectado

• La proyección de ventas, es la siguiente: 100%

(incluir el IGV del 19%)
Valor de Precio de
venta IGV = 19% Venta 30% 50%
1. Marzo 2012 --->US$ 300,000 57,000.00 357,000 107,100.00 178,500.00
2. Abril 2012 ---->US$ 280,000 53,200.00 333,200 99,960.00 166,600.00
3. Mayo 2012 ---> US$ 290,000 55,100.00 345,100 103,530.00 172,550.00
4. Junio 2012 ---> US$ 320,000 60,800.00 380,800 114,240.00 190,400.00
5. Julio 2012 ----> US$ 330,000 62,700.00 392,700 117,810.00 196,350.00
6. Agosto 2012 -> US$ 340,000 64,600.00 404,600 121,380.00 202,300.00
7. Septiemb. 2012 US$ 350,000 66,500.00 416,500 124,950.00 208,250.00
TOTALES 2,210,000 419,900.00 2,629,900 788,970.00 ###

Utilidad = Ventas - Compras (Costos)

15 % = 100 % - Compras

Compras = Ventas - Utilidad Bruta

85% = 100 % - 15 %

Ventas = Costos(Compras) + Utilidad

100 % = 85% + 15 %

Ventas S/. 357,000 = 100 %

Utilidad Bruta = 15% de 357,000 = 53,550 Mes de marzo

• El margen de utilidad bruta es de 15%.

Rentabilidad 15 %

1. Marzo 2012 --->US$ 45,000.00 8,550.00 53,550

2. Abril 2012 ---->US$ 42,000.00 7,980.00 49,980
3. Mayo 2012 ---> US$ 43,500.00 8,265.00 51,765
4. Junio 2012 ---> US$ 48,000.00 9,120.00 57,120
5. Julio 2012 ----> US$ 49,500.00 9,405.00 58,905
6. Agosto 2012 -> US$ 51,000.00 9,690.00 60,690
7. Septiemb. 2012 US$ 52,500.00 9,975.00 62,475
331,500.00 62,985.00 394,485.00

Ventas S/. 357,000 = 100 %

Utilidad Bruta = 15% de 357,000 = 53,550

Ventas = Costos(Compras) + Utilidad

100 % = 85% + 15 %
 Compras = Ventas - Utilidad Bruta
Compras = 357,000 - 53,550 = 303,450 Marzo

Compras = Ventas - Utilidad Bruta

85% = 100 % - 15 %
otra forma = 85 % de 357,000 = 303,450 303,450.00

PROYECION DE COMPRAS = 85 % de las ventas

Costo de Precio de
venta IGV Costo 50% 30%
1. Marzo 2012 --->US$ 255,000.00 48,450.00 303,450 151,725.00 91,035.00
2. Abril 2012 ---->US$ 238,000.00 45,220.00 283,220 141,610.00 84,966.00
3. Mayo 2012 ---> US$ 246,500.00 46,835.00 293,335 146,667.50 88,000.50
4. Junio 2012 ---> US$ 272,000.00 51,680.00 323,680 161,840.00 97,104.00
5. Julio 2012 ----> US$ 280,500.00 53,295.00 333,795 166,897.50 100,138.50
6. Agosto 2012 -> US$ 289,000.00 54,910.00 343,910 171,955.00 103,173.00
7. Septiemb. 2012 US$ 297,500.00 56,525.00 354,025 177,012.50 106,207.50
1,878,500.00 356,915.00 ### ### 670,624.50

Pago a Proveedores
MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO

1. Marzo 2012 --->US$ 151,725.00 91,035.00 60,690

2. Abril 2012 ---->US$ 141,610.00 84,966 56,644.00
3. Mayo 2012 ---> US$ 146,668 88,000.50 58,667.00
4. Junio 2012 ---> US$ 161,840.00 97,104.00
5. Julio 2012 ----> US$ 166,897.50
6. Agosto 2012 -> US$

PAGO A PROVEEDORES 151,725 232,645 292,324 306,485 322,669

PLANILLA DE REMUNERACIONES
 Marzo Abril Mayo Junio Julio
Total remuneraciones 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 30,000.00

Descuentos AFP 1,647.00 1,647.00 1,647.00 1,647.00 3,294.00

Impuesto a la renta 1,200.00 1,200.00 1,200.00 1,200.00 1,200.00
Retenciones de Quinta y 2,847.00 2,847.00 2,847.00 2,847.00 4,494.00
AFP
Pago remuneraciones
netas 12,153.00 12,153.00 12,153.00 12,153.00 25,506.00

PAGO DE ESSALUD 1,350 1,350 1,350 1,350 1,350

COMISIONES DE VENTAS 1.5 % DEL VALOR DE VENTA

Valor de COMISIONES
venta 1.5 %
1. Marzo 2012 --->US$ 300,000 4,500.00
2. Abril 2012 ---->US$ 280,000 4,200.00
3. Mayo 2012 ---> US$ 290,000 4,350.00
4. Junio 2012 ---> US$ 320,000 4,800.00
5. Julio 2012 ----> US$ 330,000 4,950.00
6. Agosto 2012 -> US$ 340,000 5,100.00

TOTALES 1,860,000 27,900.00

 20%
71,400.00 357,000.00
66,640.00 333,200.00
69,020.00 345,100.00
76,160.00 380,800.00
78,540.00 392,700.00
80,920.00 404,600.00
83,300.00 416,500.00
525,980.00 2,629,900.00
 20% Totales
60,690.00 303,450.00
56,644.00 283,220.00
58,667.00 293,335.00
64,736.00 323,680.00
66,759.00 333,795.00
68,782.00 343,910.00 1881390 1,642,676.00
70,805.00 354,025.00
447,083.00 2,235,415.00 2,235,415.00

AGOSTO TOTAL

303,450.00
283,220.00
293,335.00
64,736.00 323,680.00
100,138.50 267,036.00
171,955.00 171,955.00

336,830 1,642,676
Agosto Total
15,000.00 105,000.00

1,647.00 11,529.00
1,200.00 7,200.00
2,847.00 18,729.00

12,153.00 86,271.00

2,700 9,450