ECONOMÍA

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Unidad de análisis Domingo 5 de agosto del 2018

económico

Indicador Mensual Económico de El Comercio (Imeco)

La economía
se habría
desacelerado
Tasa sería 3,5 en junio ● La primera
proyección económica de este Diario
anticipa una desaceleración del crecimiento
mensual ● Factores asociados a un menor
dinamismo de la demanda interna
explicarían el resultado.
—Nota metodológica—

Seguimos
LUIS FERNANDO ALEGRÍA
El ejercicio de proyección tuvo
NICOLÁS CASTILLO ARÉVALO dos estimados distintos, que

UNIDAD DE ANÁLISIS ECONÓMICO
Tener una lectura buena y
oportuna de cómo va la acti-
vidad económica es clave para
empresas, personas y hacedo-
res de política. Sin embargo,
en el Perú el indicador mensual
creciendo
llevaronalamismaconclusión.
Ambas estimaciones, además,
presentan un coeficiente de co-
rrelación cercano a 0,9 con las
cifras de producción reporta- JUAN CARLOS
das por el INEI, donde el valor Odar
de 1 implica relación exacta.
El primer cálculo fue una es-
timación parcial realizada con Editor central de Economía
las cifras de producción secto-

calculado por el INEI se da a co-
nocer con 45 días de rezago.
En este contexto, la Unidad
de Análisis Económico de este
Diario realizó, por primera vez,
elejerciciodeproyectarelcreci-
miento económico sobre la ba-
se de indicadores adelantados.
El Indicador Mensual Eco-
nómico de El Comercio (Ime-
co) tuvo dos versiones que
apuntan en una dirección co-
mún: el PBI nacional habría
crecido alrededor de 3,5%
durante junio. Esto implicaría
una desaceleración respecto a
lo registrado en abril y mayo,
cuando el crecimiento estuvo
por encima de 6%.
Un primer factor que expli-
caría el resultado es la mayor
base de comparación. En junio
del 2017, la economía creció
3,9%; la segunda más alta de
todo el año. En segundo lugar,
los componentes del Imeco
apuntan a un menor dinamis-
mo de la demanda interna.
Además de ello, ya se cono-
cen resultados de sectores pri-
marios,querefuerzanlaideade
cierto enfriamiento. Por ejem-
plo, el sector pesca tuvo su me-
nor resultado mensual del año
en junio. El impacto de esta ra-
ma se amplifica porque arrastra
al sector manufacturero.
Del mismo modo, la produc-
ción minera y de hidrocarburos
anotó su peor retroceso en el
sexto mes; y su peso dentro de
la producción nacional es alre-
dedor de 14%.
Igualmente, un menor con-
sumo de cemento en el mes an-
ticipa una reducción del dina-
mismo del sector construcción.
rial, reportadas por el INEI el
primer día del mes y usando
ponderaciones según las cuen-
tas nacionales del 2007.
La segunda estimación im-
plicó crear el Imeco a partir de
una metodología de indicador
líder. Para ello, comenzamos
definiendo variables que re-
cojan la dinámica de la pro-
ducción nacional, pero que
estuvieran disponibles con
menor rezago.
“El Imeco se compone por
consumo de cemento,
producción de electricidad
y pollo, importaciones de
bienes de consumo y de
capital y, finalmente, la
recaudación por IGV”.
Las seis variables finalmen-
te utilizadas fueron el consu-
mo interno de cemento, la
producción de electricidad y
de pollo, las importaciones de
bienes de consumo y de capital
y, finalmente, la recaudación
por IGV. Mediante métodos
econométricos, se calculó una
cifra para el PBI.
Estos seis componentes por
sí solos refuerzan lo anticipa-
do por el Imeco. Por ejemplo,
el consumo interno de cemen-
to se contrajo en junio; al igual
que las compras al exterior de
bienes de consumo. En tanto,
las importaciones de bienes de
capital dejaron de crecer a do-
ble dígito desde mayo.
De producirse este resulta-
do, la economía retomaría cre-
cimientos más cercanos a su
nivel potencial, estimado en
torno a 3,5%.
H
oypresentamosel
Indicador Men-
sual Económico
de El Comercio
Comportamiento de los estimados
estimado
os de El Comercio respecto del dato de PBI (Imeco). Este consta de dos
índices estimados de mane-
PBI Estimación parcial
ra independiente que tratan
de anticipar las tendencias de
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
corto plazo de la producción.
25 Para ello, el primero usa la in-
formación disponible de indi-
20 cadores adelantados por par-
te del INEI, la cual se concen-
15
tra en los sectores primarios,
10 electricidad y construcción.
El segundo índice es una esti-
5 mación a partir de cuán corre-
lacionados están los ciclos de
0
una serie de variables econó-
-5 micas (como las importacio-
nes de bienes de consumo y de
-10 capital o el consumo de pollo)
con el total de la producción.
-15
Sin embargo, cabe reconocer
que –en la medida que servi-
cios o comercio son sectores
con una alta ponderación en
PBI Indicador Mensual Económico de El Comercio (Imeco) la actividad económica de los
que no se cuenta con avances
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 en la información– el Imeco
15 tiene un margen de error.
Por ello, este esfuerzo debe
12
ser considerado de manera
más cualitativa que cuantita-
tiva. Eso no quiere decir que
9
no sea relevante que estime-
mos que la economía haya
6
crecido alrededor de 3,5% en
junio, sino la dirección que
3 indica respecto de meses an-
teriores. En ese sentido, pode-
0 mos concluir que la economía
sigue creciendo, pero a un rit-
-3 mo menor que en los tres me-
Fuentes: INEI/BCR/Sunat/Minagri/Asocem/COES Elaboración y estimaciones: Unidad de Análisis de El Comercio ses previos.

El poder de la disciplina: 11 ejemplos

Siempre me ha intrigado la poca popularidad mucha disciplina y compromiso con el cliente. vas y planear el futuro. Para escribir las metas y cada rato, para perseverar pese a las dificulta-
del concepto ‘disciplina’ en general. Mirando 2. Disciplina personal para honrar la palabra objetivos, para agendarlos y darles seguimiento des o limitaciones. Disciplina para mantener el
el diccionario, es fácil entender la razón: tiene dada y no romper acuerdos. Para mantener la metódicamente. foco y la mirada puesta en la meta.
muchas acepciones y varias de ellas están vin- coherencia y no transgredir nuestras propias 6. Disciplina para controlar nuestros pensa- 11. Disciplina para no huir del trabajo y del
culadas al castigo, al control, al dominio, a la au- normas, todo ello es vital para lograr una repu- mientos: nos convertimos en lo que pensamos. esfuerzo. Para no caer en la mediocridad, el en-
toridad y todo aquello frente a lo cual es normal tación impecable. 7. Lo obvio: disciplina para cui- greimiento o las excusas facilistas.
revelarse o evitar. 3. Disciplina para focalizarse en darse y respetarse a uno mismo, Para hacer el trabajo duro, pagar
Sin embargo, cuando el concepto aprender más rápido, para no caer comer sano en cada bocado, para “Aprendí que derecho de piso y hacerlo bien,
de disciplina está vinculado al entre-
namiento físico o mental, a la auto-
en la trampa del éxito, del conformis-
mo, la flojera o la arrogancia. Para
hacer ejercicio rutinariamente,
leer más, aprender cosas nuevas,
uno es ‘rico’ cada día.
Por todo esto y mucho más, es
rregulación, a la fuerza de voluntad esforzarnos en innovar con mejores desarrollar la mente y su plastici- no por lo que muy importante invertir en desa-
y al autocontrol, es fácil observar que INÉS versiones de nosotros mismos, de dad. Eso de “mañana empiezo” no gana, sino rrollar y fortalecer nuestra disci-
Temple nuestros servicios y productos.
8. Disciplina para ahorrar: por lo que no
es el común denominador entre per- funciona. plina, en lo personal y lo profesio-
sonas y organizaciones exitosas. Aquí 4. Disciplina para mantener la lí- nal. Y es que su poder es inmenso
algunos ejemplos: Presidenta de LHH nea ética personal y organizacional. aprendí que uno es “rico” no por lo gasta”. para ayudarnos a cumplir la vi-
1. Disciplina para cumplir las nor- DBM Perú y Chile Para evitar los conflictos de interés y que gana, sino por lo que no gasta. sión, misión, metas y sueños de las
mas y hacer las cosas bien, al 100%, la “ética elástica” y, sobre todo, para 9. Disciplina para perseguir los sueños sin naciones y las organizaciones y, por supuesto,
cada vez, cada día. Cumplir al 97%, decir NO enfáticamente cuando toca bajar la guardia al conformismo, para no aban- las nuestras profesionales y personales.
por ejemplo, no es suficiente cuando hacerlo. donarlos cuando se ponen más difíciles o parece
se trata de calidad en el servicio o el producto 5. Disciplina mental para sostener una línea que se alejan. El Comercio no necesariamente coincide con las opiniones
ofrecido. La excelencia y la calidad requieren de de pensamiento, desarrollar ideas consecuti- 10. Disciplina para no cambiar de rumbo a de los articulistas que las firman, aunque siempre las respeta.