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CASO PRÁCTICO INICIAL. La empresa El Corte Andaluz quiere comprar un local que le
cuesta 120.000 €. Para ello acude a dos entidades financieras que le plantean los
siguientes planes de financiación:
a) El Banco de Fuerteventura, que le propone que pague al contado el 20 % del importe y
ellos le financian el resto con un préstamo que le supone a la empresa el pago de 60
cuotas mensuales vencidas de 2.135,46 €.
b) El Banco Ibérico, que le propone que pague al contado el 15 % del importe y ellos le
financian el resto con un préstamo que le supone a la empresa el pago de 20 cuotas
trimestrales vencidas de 7.176,82 €.
Si el tipo de interés recomendado para estas operaciones es del 6 % efectivo anual y no
se tienen en cuenta otras consideraciones, ¿qué plan de financiación le sale a la empresa
más barato?
¡Tranquil@!, lo sabrás resolver al final de la unidad.
a) Banco de Fuerteventura:
20% s/120.000 = 24.000
Importe financiado = 120.000 – 24.000 = 96.000
Interés mensual aplicado es: i12 =0,01
i = (1+0,01)12 -1 = 0,12682503 = 12,68% anual
1- (1+ 0,01) -60
96.000 = a -------------------------; a = 2.135,46
0,007974140429
b) Banco Ibérico
15% s/120.000 = 18.000
Importe financiado = 120.000 – 18.000 = 102.000
Interés trimestral aplicado es: i4 = 0,35
i = (1 + 0,035)4 -1 = 0,147523 = 14,75% anual
1 – (1+ 0,035) -20
102.000 = a · -----------------------; a = 7.176,82
0 ,035
2. La señora García ingresó hace 8 años en una cuenta de ahorro 6.000 €, el capital que
ha retirado hoy de la cuenta ha sido de 9.563,09€. ¿Qué tipo de interés anual le aplicaron
a la cuenta?
3. La empresa Canarias Jeans quiere hacer una inversión de 12.000 durante 6 trimestres
en una cuenta a plazo fijo. Para ello su representante acude a dos entidades financieras
que le ofrecen lo siguiente:
a) Banco de Fuerteventura: un interés del 9% efectivo anual
b) Banco Ibérico: un interés del 3% efectivo trimestral.
Sin tener en cuenta otras consideraciones, calcula el montante de las dos operaciones y
determina cuál le interesa más a la empresa.
4. Juan ha recibido de su banco por correo la siguiente oferta de una cuenta de ahorro:
para imposiciones de más de 3.000€ y por un plazo mínimo de 3 semestres, el banco le
paga un interés del 8% nominal capitalizable semestralmente.
Juan tiene ahorrados 7.000€ y decide acogerse a la oferta y abrir una cuenta de ahorro
con esas condiciones por un plazo de 2 años y medio. ¿De qué capital dispondrá Juan al
cabo de esos dos años y medio?
J12 = i12 · 12; J12 = 0,01 · 12 = 0,12 J12 = 12% capitalizable mensualmente
Para operar cualquier operación financiera, siempre se usa el tanto efectivo nunca el tanto
nominal.
8. La empresa Canarias Jeans tiene tres deudas pendientes con un proveedor: una de
1.200€ que vence dentro de 3 meses, otra de 2.400€ que vence dentro de 8 meses y una
última de 1.700€ que vencen dentro de 15 meses. En el presupuesto de tesorería que
realizó la empresa se detectó un exceso de liquidez, motivo por el cual le propone al
proveedor cancelar hoy todas las deudas. Si el tanto de valoración de la operación es el
9% efectivo anual, ¿qué importe tendrá que pagar hoy Canarias Jeans al proveedor?
9. El corte Andaluz tiene 3 deudas con el banco HVG de igual importe: 2.500€. El
vencimiento de las deudas es a un trimestre, dos trimestres y tres trimestres,
respectivamente. Por problemas de liquidez le propone al banco cancelar las deudas de la
siguiente manera: dentro de un año (cuatro trimestres) pagar 4.000€ y dentro de 6
trimestres el resto. Si a la operación se le aplica un interés del 12% nominal capitalizable
10. Define las características de las rentas en los tres supuestos siguientes:
a) Un alquiler cuyo primer pago se realiza al principio del mes y cuyo contrato tiene una
duración de dos años. Se trata de una renta inmediata prepagable de n términos.
b) Un préstamo que solicitamos para comprar un coche hoy, pero que comenzamos a
pagar dentro de seis meses y que pagaremos a final del mes, durante tres años. Se trata
de una renta diferida pospagable de n términos.
c) Una pensión que se cobra al final de cada mes. Se trata de una renta inmediata
pospagable y perpetua.
11. Calcula el valor actual y final de una renta anual inmediata pospagable de 10
términos de una cuantía 450€, siendo el interés de la operación del 7,5% efectivo anual.
1−(1+i)−n 1−(1+0,075)−10
V0 = a · V0 = 450 · = 3.088,83
i 0,075
12. Alberto hace imposiciones semestrales de 1.500€ durante 5 años, en una cuenta de
ahorro que le produce el 8% nominal pagadero semestralmente. Las imposiciones las
realiza al principio de cada semestre. ¿Qué cantidad tendrá Alberto al cabo de los 5 años?
14. A María le han ofrecido un plan de pensiones, pagando una cuota trimestral de 100€
al principio de cada trimestre, para recibir un capital a los 65 años. Si a María le quedan
15 años para jubilarse, y la entidad financiera le ofrece un interés compuesto anual del
7,5%, ¿qué cantidad recibirá María cuando se jubile?
0 1 2 3 (años)
Test de repaso
9. Dos capitales para saber que son equivalentes se tienen que valorar:
a) En el mismo momento del tiempo.
b) Cada capital cuando se produce.
c) Ninguna de las anteriores.
10. Una renta constante se define como aquella en la que sus términos
a) Siempre son de igual cuantía.
b) Siempre son de la distinta cuantía.
c) Es indiferente.
11. Los intervalos de tiempo entre los capitales de una renta deben ser:
a) Diferentes.
b) Depende de la renta.
c) Iguales.
Comprueba tu aprendizaje
2. Juan necesita dentro de tres años 3.000€ para pagar una deuda. ¿Qué capital tiene que
invertir Juan hoy, si el banco le ofrece un interés del 8% efectivo anual?
n = (log Cn – log C0) / log (1+i) n = (log 5.049,91 – log 4.000) / log (1+0,06)
n = 4 años
4. Ruth abrió una cuenta de ahorros hace 5 años para pagarse sus estudios universitarios,
con 10.000€ de una herencia que recibió. Ahora mismo dispone de 14.356,29 €. ¿Qué
tanto por ciento de interés le aplicaron a la cuenta?
i = (Cn/C0)1/n – 1 i = (14.356,29/10.000)1/5 – 1
i = 7,5% anual
8. La empresa el Corte Andaluz tiene las siguientes deudas pendientes con la empresa
Canarias Jeans:
Deuda Vencimiento
15.000 € 12 meses
25.000 € 18 meses
Lo primero será poner el tiempo y el interés en la misma unidad. Como el tiempo viene
expresado en meses calcularemos el tanto equivalente mensual.
Para que ambas operaciones sean equivalentes hay que valorarlas en el mismo momento
del tiempo. Lo haremos en el momento 0 que es cuando quiere cancelar las deudas. Por lo
tanto el valor en 0 de las dos deudas será lo que tenga que pagar.
Co = 37.058,63 €, que será el importe que tendrá que pagar hoy la empresa El Corte
Andaluz a Canarias Jeans para liquidar la deuda.
9. La Sra. Alicia tiene una deuda de 8.000€ que tiene que pagar hoy al Banco de
Fuerteventura. La señora Alicia le propone al banco pagar la deuda de la siguiente
manera:
Deuda Vencimiento
2.700 € 3 meses
2.700 € 6 meses
X€ 9 meses
Lo primero que hay que hacer es calcular el interés efectivo mensual a partir del tanto
nominal que nos da el problema.
Hay que valorar los tres pagos aplazados en el momento 0. E igualarlos al importe de la
deuda en el momento o que es 8.000€
X = 3.101,57 €, que es la cantidad que tendrá que pagar la Sra. Alicia dentro de 9
meses para que el banco acepte la propuesta.
1−(1+i)−n 1−(1+0,055)−10
V0 = a · V0 = 650 · Vo = 4.899,46 €
i 0,055
n 10
(1+i) −1 (1+0,055) −1
Vn = a · Vn = 650 · VF = 8.369,98 €
i 0,055
Vo 1.200
a= 1−(1+i)−n a= 1−(1+0,029)−9 a = 153, 40 €
i 0,029
−n
1−(1+i)
V0 = a · (1 + i)
i
1−(1+0,005261694277)−24
Vo = 1.750 · (1 + 0,005261694277)
0,005261694277
Vo = 39.566,33 €
13. Guille se quiere comprar un coche que cuesta 14.000 €. El concesionario tiene una
oferta para ese modelo de vehículo que consiste en comprar hoy y comenzar a pagar
dentro de 6 meses, siendo el primer pago al final del sexto mes. El número de cuotas
mensuales a pagar será de 60. Si el interés que cobra la financiera es el 12% nominal
convertible mensualmente, ¿qué cantidad tendrá que pagar Guille mensualmente para
pagar el vehículo?
Hay que tener en cuenta que es una renta diferida cinco meses y pospagable.
Vo 14.000
−n -n −60 -5
a= 1−(1+i) (1 +i) a= 1−(1+0,01) (1 +0,01)
i 0,01
14. La Sra. Ana Hernández acude al Banco de Fuerteventura para contratar un plan de
jubilación. Ella quiere hacer imposiciones semestrales, al principio de cada semestre de
2.000€ y desea saber qué cantidad recibirá a los 65 años. El banco le ofrece un interés del
7,5% efectivo anual. Si la Sra. Ana tiene ahora 45 años, ¿qué cantidad percibirá a los 65
años?
i2 = (1 + 0,075)1/2 i2 = 0,03682206767
(1+0,03682206767)−40−1
Vn = 2.000 (1 + 0,03682206767)
0,03682206767
15. Continuación de la actividad anterior. La Sra. Ana Hernández le pregunta al banco que
si el importe que percibirá a los 65 años, en vez de recibirlo de una sola vez, lo puede
percibir en mensualidades vencidas constantes a partir de la jubilación. El banco le
mantiene el mismo tipo de interés para esta operación (7,5% efectivo anual). ¿Qué
cantidad percibirá de manera perpetua la Sra. Ana mensualmente?
Vo · i 182.903,56 · 0,006044919024
a= a=
1 1
a = 1.105€ percibirá mensualmente después de la jubilación.
16. La empresa Canarias Jeans necesita nuevas instalaciones y para ello tiene tres
opciones:
• Comprar la nave a la constructora al contado por 200.000€ con un descuento del 2%
por pronto pago
• Financiar la nave con la constructora que le propone lo siguiente:
- 50.000€ hoy (contado)
- Seis cuotas trimestrales pospagable de 26.000€
i4 = (1+0,12)1/4 -1 i4 = 0,02873734472
1−(1+0,02873734472)−6
b) V0 = 50.000 + 26.000 ·
0,02873734472
V0 = 191.438,32
1−(1+0,009488793)−120
V0 = 2.500 (1+0,009488793)
0,009488793
V0 = 180.333,90
A la empresa le interesa más la opción c).
17. Javier tiene ahorrados 5.000€ y quiere abrir una cuenta de ahorro durante cuatro
años, para ello acude a dos entidades financieras que le hacen las siguientes ofertas:
a) Banco de Fuerteventura, el 8% efectivo anual
b) Banco Ibérico, el 4% efectivo semestral
¿Qué oferta le interesa más a Javier?
Se calcula el capital final o montante en el momento 4, pero antes hay que calcular los
intereses equivalentes de cada operación.
a)
0 1 2 3
b)
0 1 2 3 4 5
19. El Sr. Eduardo colocó 120.000 € en un banco. El interés que le ofrece el banco para
esta operación es el siguiente:
C0 = 120.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
20. Tres hermanos reciben una herencia de su padre y desean conocer el valor que tiene
hoy el patrimonio recibido y los ingresos que producen.
Los bienes que aparecen en la herencia son los siguientes:
a) Un negocio familiar que produce unos ingresos de 5.800.- euros mensuales y soporta
unos gastos fijos de 4.300.- euros trimestrales. La duración del negocio se estima que son
10 años.
b) Una finca de cultivo valorada en 150.000 € que le reporta unos rendimientos netos de
5.000.- euros trimestrales, por tiempo indefinido.
c) Una cuenta de ahorro con 10.000 € cuya rentabilidad es del 8% capitalizable
trimestralmente y con un plazo de cinco años.
d) Una vivienda valorada en 220.000€, que tiene arrendada por un precio de 750€
mensuales, a percibir al principios de cada mes, finalizando el contrato de arrendamiento a
los cinco años.
Teniendo en cuenta que el tanto de valoración para todas las operaciones es del 6%
compuesto anual. ¿Cuál será el valor de la herencia (patrimonio e ingresos que produce)
hoy?
Valora todas las operaciones en el momento 0
a) Se calcula el valor actual de los ingresos y los gastos y la diferencia será el valor del
negocio hoy.
Como el tanto es anual, calculamos los tantos equivalentes:
- Ingresos: Renta mensual inmediata pospagable de 120 términos.
b) Aquí tenemos dos conceptos, por un lado el valor de la finca que como está valorada en
el momento cero es de 150.000€ y por otro el valor actual del rendimiento de la finca, que
lo tenemos que calcular.
Como ya tenemos el tanto trimestral, procedemos al cálculo del valor actual. Es una renta
trimestral inmediata pospagble perpetua.
d) En este caso hablamos por un lado del valor de la vivienda 220.000€ y por otro de una
renta mensual de 750€, prepagable de (12x5) 60 términos. Se necesita el tanto equivalente
mensual para los cálculos que los tenemos en el apartado a). Calculamos el valor actual de
la renta
i12 = 0,004867551
1- (1+0,004867551)-60
V0 = 750 · ------------------------------- (1 + 0,004867551) = 39.132,42€
0,004867551