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Free Rider Problem: Monitoring Gesamtprojekt überwachen, obwohl sie selbser keine
Überwachung zu tragen haben -> Screening der einzelne profitiert nur im einzlnen, free rider
problem, wenn Überwachungskosten gering gehalten werden sollen ->
Haushalte + Unternehmen -> Intermediär + Bank -> Kredit hereingeben; Überwachung und
Einlagen gesichert; Überwachungskosten getragen?
Intermediär dazwischenschalten immer wichtig; Kosten aber vergrößert in diesem Falle; aber
kein Free-Riderproblem; Intermediär überwacht, aber für Überwachungskosten;
Monitoring Kosten sollen reduziert werden, indem Intermediär nicht zusätzlich überwacht
werden muss!
Welche Theoriemodelle sind sinnvoll? Welcher Kern muss hier berücksichtigt werden?
Banken nur dann Intermediär sinnvoll, wenn Überwachungskosten reduziert werden ->
unternehmen weiß über Investitionsprojekte meist weniger Bescheid -> hier moral heather
problem;
Überwachungs- & Screeningskosten reduziert -> Geschäftsbanken? Kern einer Sparkasse ->
Einlagenentgegennahme -> Akkumulation der Mittel -> Zahlungskosten reduziert; Kapital,
was eingezahlt wird, soll aber arbeiten (Kreditnahme; Informationsmehrheit) bedeutet aber,
dass der Wert kaum einschätzbar ist) -> Anleihenpreise weniger -> Unternehmen, das keinen
Kredit aufnimmt -> Platzierung von Anleihen ->
Verschuldung -> Mehr an Fremdkapital Anleihen genommen -> Anleihenpreise klappt -> kann
jederzeit Informationen reflektieren -> Bewertung durch? Rating-Agenturen? Anleihen
eingeschätzt? Kein Financing? Anleihen kein Investment-Creator.
Anleihenpreise reflektieren Informationen -> stets dann wenn Marktfinanzierung da ist,
klappt Mechanismus nur gut, wenn Ausfallwahrscheinlichkeit gering ist. Bankkredite
vollkommen anderer Mechanismus von Informationsverabeitung…
Wenn Immobilienmarkt gestiegen ist, dann gab es kein Subprime Kredite
Ausfallwahrscheinlichkeit die letzten Jahre -> wenn eines ausfällt, dann fallen die anderen
aus -> in großer Krise -> dann Korrelationsstruktur in einzelnen Krediten zusammengestellt,
wenn Ereignis; Null korrelation trotzdem hohe Korrelation;
Vorteile von wenig Infos? ->
Liquiditätsversicherung (Diman liquid model) -> Konsumenten von Unternehmen absichern
gegen Sicherheiten; Liquiditätsabsicherung -> Kosten
Problem: Ineffizientere Überwachung des Überwachers; Art und Weise wie Bank sich
refinanziert, Einlagenmöglichkeit hilft bei agency-Problem -> Refinanzierung von Banken ->
Refinanzierung über Einlagen.
Diversifizierung umso stärker, desto geringer Refinanzierungskosten -> Diversifizierung ->
Ausfallrisiko verringert -> Anreiz der Bank -> Einleger sollen verringert werden; Bank
überwacht
Einleger allein durch Drohung Geld zurückzuziehen -> Einleger dürfen nicht dazu gebracht
werden, Geld zurückzuziehen
Bank muss nicht Informationen an Einleger weitergeben können; kein
Informationsübertragung -> Informationsinternalisierung
Überwachung: