Io= INVERSIÓN INICIAL

i= COK, TASA DE DESCUENTO

F= FLUJOS FUTUROS
n=N° de periodos

A) VAN (VALOR ACTUAL NETO)

REGLAS DE DECISIÓN POR EL CRITERIO DEL VAN:
VAN > 0 INVIERTO, ACEPTO EL PROYECTO
VAN = 0 ES INDIFERENTE
VAN < 0 RECHAZO EL PROYECTO
 VAN FLUJOS DIFERENTES
𝑓1 𝑓2 𝑓3 𝑓𝑛
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + + + + ⋯+
(1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)𝑛

 VAN FLUJOS IGUALES

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + 𝑓 ( )
𝑖(1 + 𝑖)𝑛

C) VAE (VALOR ANUAL EQUIVALENTE)

𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝑉𝐴𝐸 = 𝑉𝐴𝑁 ( )
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

E) TIR (TASA INTERNA DE RETORNO)

REGLAS DE DECISIÓN POR EL CRITERIO DEL TIR:
TIR > COK INVIERTO EN EL PROYECTO
TIR = COK INDIFERENTE
TIR < COK RECHAZO EL PROYECTO
Para hallar la TIR. VAN=0
𝑓1 𝑓2 𝑓3 𝑓𝑛
0 = (−𝐼𝑜 + + + + ⋯+ )
(1 + 𝑇𝐼𝑅)1 (1 + 𝑇𝐼𝑅)2 (1 + 𝑇𝐼𝑅)3 (1 + 𝑇𝐼𝑅)𝑛

F) TIRM (TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA)

𝑆 = 𝑓1 (1 + 𝑖)𝑛−1 + 𝑓2 (1 + 𝑖)𝑛−2 + ⋯ + 𝑓𝑛−2 (1 + 𝑖)2 + 𝑓𝑛−1 (1 + 𝑖)1 + 𝑓𝑛

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜𝑠 𝑆

𝐼𝑜 = =
(1 + 𝑇𝐼𝑅𝑀)𝑛 (1 + 𝑇𝐼𝑅𝑀)𝑛
B) VALOR ACTUAL DE LOS COSTOS (VAC)
Reglas de Decisión: Se rechaza el VAC más negativo
𝑓1 𝑓2 𝑓3 𝑓𝑛
𝑉𝐴𝐶 = −𝐼𝑜 + 1
+ 2
+ 3
+ ⋯+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛

D) COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAE)

𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝐶𝐴𝐸 = 𝑉𝐴𝐶 ( )
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

SERIE DE FLUJOS DE CAJA, modelo de presupuesto de

inversiones que genera una serie de flujos de caja los ingresos
y egresos de efectivos.
INVERSIÓN INICIAL: es la cantidad de dinero que se destinada
a un determinado proyecto a fin de generar un ingreso futuro.
COK (i): es la mínima tasa de ganancia que un inversionista
espera obtener, en la inversión a realizar es una tasa de
interés efectiva y se le denomina también tasa de descuento.
VAN: Es el valor actual de los ingresos futuros y del valor
actual de los egresos (incluye las inversiones), que se realizan
la vida útil de proyecto, descontados hasta el periodo inicial
por una tasa, denominado costo de capital (cok).
VAC: Es el valor actual de los costos (incluye las inversiones),
este indicador es utilizado generalmente para evaluar
proyectos sociales, cambio de maquinarias, implementación
de una nueva tecnología, etc.
VAE: Matemáticamente transforma al VAN en una serie de
flujos uniformes distribuido en el horizonte de vida del
proyecto. Financieramente permite conocer el beneficio neto
por año. Este indicador es usado principalmente cuando se
comparan dos o más proyectos de diferente vida útil.
CAE: Transforma el VAC en una serie de costos uniformes
distribuidos a lo largo de la vida útil del proyecto. Este
indicador permite evaluar proyectos de diferente vida útil.
TIR: Es la máxima tasa de ganancia que un inversionista espera
obtener en un proyecto determinado. Matemáticamente se
obtiene cuando el VAN es cero, es decir, cuando la inversión
inicial es igual a los flujos descontados al periodo cero.
TIRM: permite mejorar la rentabilidad de un proyecto cuando
existen varios tipos de costos durante la vida útil del proyecto.
Matemáticamente se obtiene igualando el valor actual de los
costos y el valor actual de los flujos de ingreso, los cuales se
reinvierten mediante el costo de oportunidad (COK) hasta la
vida útil del proyecto.