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3 4
Agora você verá um material completo e personalizado para seu perfil de investimento
que identificamos ser MODERADO!

Alguns exemplos de pessoas que se encaixam nesse perfil são:

• Pessoas que estão construindo um patrimônio e já possuem uma reserva de

emergência;
• Investidores focados em aumentar seu patrimônio, assumindo um pouco mais de
risco;

A seguir você verá o resultado definitivo de uma carteira de alta performance para seu
perfil. Portanto se deseja entender todo a lógica da segurança, rentabilidade e liquidez
da carteira, leia esse material até o final, pois os detalhes de cada um dos investimentos
serão explicados. Vamos lá?

Os investimentos ideais para você são:

• CDB, LC, LCA, LCI;

• Debêntures, CRA e CRI;
• Títulos Públicos;
• Fundo multimercado de baixa e média volatilidade, renda fixa e crédito privado;
• Fundos imobiliários;
• Previdência privada;
• COE e ETF’s

Preste muita atenção nesse trecho, porque essas variáveis estarão presentes em
qualquer investimento da sua vida, independente de qual for:

1
Em termos práticos, por exemplo, enquanto um CDB de liquidez diária poderia remunerar
98% do CDI, um CDB com carência de três anos entregaria 117% do CDI (não sendo
possível em nenhuma hipótese resgatar antes de quatro anos). Veja que na primeira
opção você tem segurança (FGC) e liquidez, com rentabilidade relativamente baixa. Já
no segundo exemplo, o CDB com carência tem rentabilidade e segurança, mas não
liquidez.

E é assim em todos investimentos, desde ações (têm rentabilidade e liquidez), até imóveis
(tem segurança e rentabilidade).

Por isso separei 2 carteiras diferentes para você, que conforme prometido segue abaixo
de maneira mais detalhada:

RENTABILIDADE

Como eu sei que é aqui que o investidor tem o maior interesse, vamos começar pela
rentabilidade. Lembrando que apesar de ser a principal variável para a maioria dos
investidores nunca deve ser avaliada sozinha.

Para conseguirmos entender se algo é realmente vantajoso, a melhor métrica é sempre

a comparação. Afinal, se o preço de um carro for R$ 100.000,00 na tabela FIPE, por

2
exemplo, mas existir uma proposta para você comprar ele R$ 150.000,00 (50% mais caro),
esse lhe pareceria um bom negócio?

Portanto, assim como a tabela FIPE é uma referência do mercado para comparação do
preço dos carros, no mercado financeiro o CDI (Certificado de Depósito Interbancário)
cumpre essa função. Inclusive já dedicamos um texto exclusivo sobre esse assunto que
recomendo que você leia. Clique aqui para ver mais detalhes.

Agora, trazendo isso para a realidade dos investimentos, saiba que a poupança nos
últimos 3 anos rendeu 58% do CDI (ou seja, se o CDI rendesse 1%a.m., a poupança teria
rendido 0,58%a.m.).

Portanto, seu objetivo deve ser sempre buscar pelo menos 100% do CDI, afinal se aplicar
em um simples CDB que pagasse esse retorno, você já terá quase o dobro de
rentabilidade da poupança com exatamente a mesma segurança.

Isso é um fato, pois ambos os investimentos (poupança e CDB) contam com a cobertura
do FGC que garante até R$ 250 mil do seu dinheiro se eventualmente o banco que você
investiu vier a quebrar, confira aqui também o conteúdo completo onde falamos tudo
sobre o FGC.

Por isso, para otimizar essa relação entre rentabilidade e liquidez (no sentido do prazo
que você poderá resgatar seu dinheiro), preparei duas carteiras com os mesmos
investimentos. A diferença principal é que uma delas possui praticamente metade do
dinheiro investido em CDBs com vencimento de 3 e 4 anos (com rentabilidade de 117%
do CDI), enquanto a outra oferece disponibilidade de resgate quase que totalmente
imediata.

3
Veja que a primeira opção, com carência de três a sete anos em 40% da carteira,
remunerou 120% do CDI nos últimos 24 meses.

Já a segunda opção, com disponibilidade quase imediata, entregou apenas 113% do CDI
nos últimos 24 meses.

LIQUIDEZ

Lembra que eu falei que a rentabilidade não deve ser a única variável a se considerar?
Não adianta nada você ter um excelente rendimento se nunca puder resgatar seus
investimentos para usufruir do seu dinheiro, correto?

Portanto, se o seu objetivo é poder utilizar o dinheiro a qualquer momento é mais

importante ter boa liquidez do que rentabilidade. Se por outro lado, não houver
problemas caso o vencimento de parte da carteira seja de longo prazo, ótimo, a sua
rentabilidade será maior.

Levando em consideração a comparação da carteira acima, segue prazos de resgate

delas:

4
SEGURANÇA

A palavra chave para essa carteira é a equilíbrio! Por isso, é importante proteger seu
patrimônio, mas ao mesmo tempo estar disposto a correr pequenos riscos em troca de
mais retorno nos seus investimentos. Logo, grande parcela do portfólio deve ficar em
renda fixa por ser uma carteira defensiva, mas uma parte menor deverá ser direcionada
para investimentos de baixo e médio risco.

Além disso, um ponto importante e pouquíssimo mencionado pelas instituições

financeiras (para não dizer nunca), é a volatilidade da carteira, ou seja, as oscilações
diárias de altas e baixas no retorno de um investimento. Quanto maior for a volatilidade,
maior deverá ser o potencial de ganho. O inverso também é verdadeiro.

Como ambas as carteiras possuem quase os mesmos investimentos, a volatilidade delas

é bastante próxima.

Em termos numéricos, nos últimos 12 meses a volatilidade foi de 1 %, o que significa

que se o CDI fosse de 10%a.a., a carteira correria o risco de render no pior cenário até
9% (10 - 1%).
5
Prometi o máximo de segurança e detalhes para você, porque acreditamos que não
basta somente “entregar o peixe”, é necessário “ensinar a pescar”. Por isso, continue
lendo abaixo para saber um resumo de cada categoria de cada aplicação.

6
Todo banco disponibiliza CDB e toda financeira LC. É assim que eles se capitalizam para
emprestar o dinheiro para outras pessoas e ganhar o famoso spread bancário. Perceba
que eles (CDB e LC) têm praticamente a mesma função que a poupança (capitalizar os
bancos), mas oferece mais retorno com exatamente a mesma segurança.

Portanto, o CDB e a LC são uma alternativa de investimento interessante por serem umas
das mais comuns e mais flexíveis do mercado. Veja a seguir algumas das principais
características:

• Rentabilidade - É indicado um pós-fixado (atrelado ao CDI) por ser o mais

conservador, além de garantir uma rentabilidade superior à inflação. Quanto maior
o valor do CDI, melhor. Pode variar entre 70% e 140% do CDI, depende da
carência e instituição;
• Segurança - Tem a cobertura de até R$ 250 mil caso o banco venha a quebrar;

• Imposto de renda: Possui imposto regressivo, então quanto maior o tempo

aplicado, menor o Imposto de Renda: até 180 dias (22,5% de IR sobre o lucro),
de 181 a 360 dias (20% de IR s/ o lucro), de 361 a 720 dias (17,5% de IR s/ o
lucro) e acima de 721 dias (15% de IR s/ o lucro)

7
Tem praticamente as mesmas características de um CDB, mas com um detalhe
importantíssimo: é isento de imposto de renda. Veja abaixo algumas das características
das LCI e LCA que as diferenciam do CDB e LC:

• Rentabilidade – São indicadas as pós-fixadas (atrelado ao CDI) e quanto maior o

valor do CDI, melhor. Costumam variar entre 70% e 106% do CDI, dependendo
da carência e da instituição emissora;
• Imposto de renda: Isento de IR e IOF;
• Carência: Só é possível resgatar após 90 dias. Essa é uma regra criada pelo Banco
Central em 2015, por conta dos CDBs estarem perdendo a competitividade;
• Destino do recurso LCA: o banco só pode emprestar os recursos captados para
área do agronegócio. Justamente por isso o Banco do Brasil é um dos maiores
emissores de LCA, pois é a instituição financeira que mais financia o agronegócio;
• Destino do recurso LCI: o banco só pode emprestar os recursos captados para
área imobiliária. Justamente por isso a Caixa é uma das maiores emissoras de LCI,
pois é a instituição que mais financia imóveis.

8
O crédito privado tem grande peso na carteira dos investidores private, porque tem uma
rentabilidade muito mais atrativa que emissão bancária (como CDB, LC, LCA, LCI, etc.).
Segundo a ANBIMA, 24% do portfólio financeiro do segmento private é investido nesses
títulos. Além disso, o rendimento é tranquilamente o dobro da poupança, podendo ser
superior ao triplo em alguns casos.

No entanto, é importante ter um cuidado especial, pois os títulos de crédito bancário

não contam com a cobertura do FGC. Por isso, o segredo para esse investimento é a
DIVERSIFICAÇÃO.

Priorize por diversificar em emissores e setores diferentes. Isso é importante, pois se

você alocasse apenas 1% da sua carteira para cada emissor diferente e conseguisse um
rendimento total de 1% a.m., caso um desses emissores quebrassem o seu risco estaria
limitado a perder apenas um mês de rentabilidade. Ficou confuso? Calma.

Exemplo prático: Um investidor assessorado pela gente já havia passado por quase todos
os “Privates” de grandes bancos brasileiros e em nenhum deles teve retorno satisfatório
ou ainda pior, perdeu dinheiro. Então ele resolveu adotar a estratégia acima e alocou R$
10.000.000,00, distribuídos em R$ 100.000,00 por emissor. Como seu prazo de
investimentos é longo, seu objetivo é manter seu dinheiro aplicado até o vencimento.
Seguindo essa estratégia, ele conseguiu um retorno excepcional, sem precisar ficar
acompanhando diariamente suas aplicações (afinal, são quase 100 emissões diferentes).
Agora ele gasta seu tempo com o que realmente o traz dinheiro: trabalhar com sua
profissão no dia-a-dia da sua própria empresa.

Com essa estratégia, você pode ter o mesmo resultado dos grandes fundos de
investimentos e investidores e não precisaria pagar taxa de administração para ninguém,
além de ter uma carteira de alta performance e baixo risco.

Veja agora as principais características dos títulos de renda fixa de crédito privado:

9
• Rentabilidade: Existem opções de pós-fixados (CDI), atrelados a inflação (IPCA ou
IGPM) e PRÉ (que são mais raros);
• Liquidez: Para resgatar o dinheiro antes do prazo contratado depende do mercado
secundário. Ou seja, de outro investidor que esteja interessado em comprar o seu
título (assim como no mercado de ações). Por isso, procure investir em instituições
financeiras que tenham um grande volume de investidores nesses títulos.
Normalmente as corretoras são as mais indicadas;
• Imposto de Renda: Todo CRA e CRI são isentos de IR. As debêntures em geral
sofrem incidência IR, com exceção das Debêntures Incentivadas, que tem seus
recursos destinados a infraestrutura no Brasil e também são isentas de impostos;

10
A desvantagem de alocar diretamente na renda fixa, é que o investidor fica exposto a
um ou poucos emissores. Assim, mesmo utilizando a DICA DE OURO descrita acima, ao
diversificar R$ 1 milhão em cinco CDBs de bancos diferentes o investidor até teria
cobertura total do FGC, mas ainda ficaria exposto a somente cinco emissores.

Por outro lado, quando aplicado em fundos de renda fixa, a diversificação de ativos pode
superar tranquilamente 40 emissores, consequentemente trazendo uma segurança
maior.

Para comparação com o item anterior, no segmento private os investidores destinam em

média 12% do seu portfólio de investimentos a essa categoria.

Veja agora as principais características dos Fundos de Renda Fixa:

• Rentabilidade: Depende muito do grau de segurança dos títulos que compõem o

fundo. Alguns podem sofrer perdas de curto prazo ou render até 140% do CDI.
Na média costumam variar entre 60% e 115% do CDI;
• Segurança: O seu maior risco é o gestor, pois depende da capacidade de gestão
dele. Como a carteira é muito diversificada, raramente um título privado tem mais
de 5% da carteira. Nesse aspecto, quanto mais diversificada, melhor;
• Imposto de renda: Tabela regressiva, semelhante à dos fundos multimercado;
• Come-cotas: Mesmo sistema dos fundos multimercado. Se quer saber mais do
come-cotas, recomendo muito que leia esse texto dedicado exclusivamente a isso;
• Liquidez: Varia de fundo para fundo, podendo ser desde liquidez imediata (D+0)
até 360 dias. A maioria fica entre D+0 e D+15;

11
Em geral, vale dizer para quem possui poucos recursos que aplicar em fundos
multimercado macro é uma boa estratégia. Afinal, dentro deles o dinheiro fica
diversificado em vários tipos de investimentos, proporcionando para o investidor um
portfólio completo para aproveitar oportunidades em diferentes cenários e movimentos
de mercado.

Mas isso não quer dizer que os fundos multimercado também não sejam muito
benvindos aos grandes investidores. Segundo a ANBIMA, os investidores do segmento
private destinam 44,2% do seu portfólio financeiro aos fundos. Ou seja, os “tubarões”
do mercado aplicam quase metade da sua carteira em fundos, sendo que 25% (absoluto)
somente nesses fundos. Veja a seguir as principais características dos fundos
multimercado:

• Rentabilidade: Depende muito da volatilidade. Alguns podem ter perdas ou render

mais de 700% do CDI. Na maioria dos casos costumam variar entre 60% e 200%
do CDI.
• Segurança: O maior risco desses fundos é o gestor, pois os resultados dependem
da capacidade de gestão dele. Geralmente bons fundos contam com o suporte
de analistas e economistas que trabalham todos os dias procurando
oportunidades para fazer boas alocações e entregar performance para o
investidor. Portanto, antes de alocar seu recurso separe boa parte do tempo para
pesquisar quem é o gestor e qual o histórico de resultado dele. O Regulamento
do fundo também descreve onde seu dinheiro poderá ficar alocado e o gestor
deverá seguir estritamente a alocação descrita;

12
• Imposto de renda: até 180 dias (22,5% de IR sobre o lucro), de 181 a 360 dias
(20% de IR s/ o lucro), de 361 a 720 dias (17,5% de IR s/ o lucro) e acima de 721
dias (15% de IR s/ o lucro);
• Come-cotas: De seis em seis meses (final de maio e novembro) é recolhido 15%
de imposto de renda sobre o lucro dos fundos. Esse valor já está dentro do
imposto regressivo do item anterior. Se quer saber mais do come-cotas,
recomendo muito que leia esse texto dedicado exclusivamente a isso;
• Liquidez: Varia de fundo para fundo. Existem opções desde liquidez imediata
(D+0) até dez anos, mas a maioria fica entre D+1 e D+30.

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grandes bancos, mas provavelmente com altos custos e alternativas de baixa
rentabilidade. Consequentemente, essas opções poderão ter um desempenho muito
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A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os
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informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.

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