ANÁLISIS DIARIO (Se publica de lunes a viernes) www.bernabecampal.

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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS viernes, 06 de julio de 2018
Dpto. de Análisis y Derivados

BERNABÉ CAMPAL SEDE CENTRAL: Ctra. de Huerta a Encinas de Abajo, km.1

Para cualquier pregunta o aclaración pueden dirigirse a: 37336 – Huerta (Salamanca)
Davide Luccardi - derivados@bernabecampal.es (679 564 575) Tel. 923 362 197 Fax. 923 362 151 Núm. 121/2018
Relevancia del Análisis Proteínas y subproductos: Departamento Comercial
Pilar Marcos- pilar.marcos@bernabecampal.es (619.647.451)
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¡Comienza la guerra comercial entre EEUU y China! Alejandro Villoria – alejandro.villoria@bernabecampal.es (679.063.914)
Cereales:
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A las 6 de la mañana de hoy Eduardo Martín – eduardo.martin@bernabecampal.es (618.266.245)
viernes, EEUU ha activado los Román Dios – roman.dios@bernabecampal.es (628.497.426)
aranceles del 25% a la importación Precios para vcto. más Cotizaciones al cierre del 05/07/2018
de 818 productos chinos por valor cercano de los futuros Cierre Variación
de 34.000 millones de dólares. Es EURUSD 1,1689 0,0035 0,30% Valor
una parte del primer cupo de INDEX DOLLAR 94,469 -0,2020 -0,21% €/Tm.
CBOT
aranceles previstos para un Maíz / SEP-18 352,25 0,25 0,07% 118,64
volumen de 50.000 millones de Trigo / SEP-18 505,50 14,50 2,95% 158,90
dólares y los restantes 16.000 millones se activarán durante las Soja / AUG-18 839,25 -8,75 -1,03% 263,81
próximas dos semanas. China anunció esta mañana que en Harina de Soja / AUG-18 326,40 0,10 0,03% 336,78
Aceite de Soja / AUG-18 28,57 -0,17 -0,59% 538,84
respuesta a este “ataque comercial” por parte de EEUU, ha EURONEXT Paris
activado ya unos aranceles a la importación de productos Maíz / AUG-18 172,00 2,00 1,18% 172,00
americanos en la misma proporción, es decir, el 25% sobre un Trigo / SEP-18 186,75 3,25 1,77% 186,75
volumen de negocio de 34.000 millones de dólares. En principio Colza / AUG-18 362,50 0,75 0,21% 362,50
PETRÓLEO
dichos aranceles deberían comprender los productos agrícolas, Brent / SEP-18 77,39 -0,85 -1,09% 66,21
entre los cuales, la soja. West Texas / AUG-18 72,94 -1,2 -1,62% 62,40
Pero las declaraciones por parte de China han sido muy “confusas”
a lo largo de la mañana. Inicialmente declararon que iban a poner aranceles sobre productos agrícolas entre otros, luego
dijeron que no querían entrar en una guerra comercial pero que se veían obligados a ello. Finalmente confirmaron que
los aranceles habían entrado en vigor, pero no especificaron sobre qué
productos. Con lo cual en este momento no puedo confirmar que la
soja esté incluida, aunque en principio debería estarlo. Supongo que a
lo largo del día de hoy tendremos más información al respecto.

Con un día de retraso se publican hoy los datos semanales de

exportación en EEUU, con todas las miradas puestas en el volumen de
ventas de soja.

Las exportaciones semanales europeas de trigo fueron muy decepcionantes con tan sólo 65.000 toneladas.
Datos semanales de exportación e Importación en la UE-27 (En toneladas - Coma = separador de miles)
Cada campaña comienza el 1 de julio
EXPORTACIÓN IMPORTACIÓN
Var. Semanal Expt. Acum. Expt. Acum. Var. Expt. Acum Var. Semanal Impt. Acum. Impt. Acum. Var. Impt. Acum
26-jun.-18 Campaña mismo period. 2016/17 26-jun.-18 Campaña mismo period. 2016/17
3-jul.-18 2017/18 Camp. 2016/17 2017/18 3-jul.-18 2017/18 Camp. 2016/17 2017/18
Trigo 65.000 20.297.000 24.096.000 -15,77% 4.000 3.945.000 3.231.000 22,10%
Cebada 1.000 5.512.000 5.382.000 2,42% 0 446.000 398.000 12,06%
Maíz 1.000 1.564.000 2.331.000 -32,90% 94.000 17.060.000 13.120.000 30,03%

Trigo
La consultora Informa Economics estimó ayer la producción de trigo estadounidense en 1.869 MMB (=50,9 MMT), por
encima de los 1.827 MMB estimados por el USDA en su último informe y también por encima de los 1.741 MMB (= 47,4
MMT) cosechados el año pasado. La consultora redujo en 6 MMT su estimación de cosecha 2018/19 de trigo ruso hasta
67 MMT, una cifra que supone un importante descenso respecto a los 85 MMT que Rusia cosechó el año pasado.
Para cualquier pregunta o aclaración pueden dirigirse a: Advertimos que toda información incluida en nuestros análisis son opiniones de nuestro analista y no deben ser consideradas como una
derivados@bernabecampal.es recomendación de compra o de venta. Cualquier acción tomada en base a dichas opiniones será responsabilidad exclusiva de quien la realice.
Nos basamos en fuentes fiables pero no podemos garantizar la falta de errores o inexactitud de alguna afirmación.
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MERCADO DE CEREALES Y OLEAGINOSAS viernes, 06 de julio de 2018
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Según una encuesta realizada por Reuters, la producción de trigo europeo podría reducirse en 6 MMT este año hasta un
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volumen total de 136 MMT, debido a problemas climáticos registrados durante la primavera. Dicho volumen supondría
un descenso del 4% respecto a los 141,8 MMT cosechados el año pasado.

Maíz
La consultora Informa Economics elevó ayer su estimación de rendimiento de maíz estadounidense desde 174,5 hasta
176 bpa y situó la producción en 14.392 MMB (= 365,6 MMT), un volumen que supera los 14.040 MMB estimados por el
USDA en su último informe, aunque se sitúa por debajo de los 14.604 MMB (=371 MMT) cosechados el año pasado. La
consultora redujo en 3 MMT su estimación de cosecha 2017/18 de maíz brasileño, hasta un volumen de 82 MMT.

Soja y oleaginosas
La consultora Informa Economics elevó ayer su estimación de rendimiento de soja estadounidense desde 49,5 hasta 49,8
bpa y situó la producción en 4.425 MMB (= 120,5 MMT), un volumen que supera los 4.280 MMB estimados por el USDA
en su último informe, y que se sitúa también por encima de los 4.392 MMB (=119,5 MMT) cosechados el año pasado. La
consultora aumentó en 0,5 MMT su estimación de cosecha 2017/18 de soja brasileña, hasta un volumen de 118,5 MMT.

Brasil podría verse obligada a importar entre 500.000 y 1.000.000 de toneladas de soja estadounidense si China deja de
comprar soja a EEUU y centra todas sus compras en Brasil. El mes pasado el Gobierno brasileño estimó las exportaciones
de soja brasileña en 72 MMT para el 2018 pero agencias privadas como Agroconsult han elevado ya la cifra hasta 73,5
MMT, como consecuencia de la guerra comercial entre China y EEUU.

Posición de los fondos de inversión COMMITMENT OF TRADERS

Último COT
Fecha
26/06/2018
Trigo
-39.583
Maíz
-8.042
Soja
-75.425
Los fondos de inversión fueron alcistas en trigo ayer y Variación semanal -2.944 -43.045 -23.035
Anterior COT 19/06/2018 -36.639 35.003 -52.390
casi neutrales en maíz, mientras que optaron por las
Contratación Último Día 05/07/2018 8.500 1.000 -5.000
ventas en soja. El trigo fue la materia prima más Contratación media 200dias 4.879 9.075 6.931
contratada. Próximo COT (Estimación) 03/07/2018 -30.083 -22.042 -91.425
Variación Prev. Prox. COT 9.500 -14.000 -16.000
Información de otros mercados. Posición Media de 3 años -101.167 -54.429 24.007
Posición Media de 5 años -85.004 -41.025 25.130
Los precios del petróleo bajaron ayer tras el tweet
publicado por Donald Trump, pidiendo a la OPEP que haga un mayor esfuerzo en aumentar la producción de crudo para
frenar la subida de los precios. Asimismo, las existencias semanales de petróleo en EEUU subieron, mientras que el
mercado esperaba una reducción, lo cual añadió presión bajista sobre los precios.
El euro cerró al alza tras los rumores, comentados en el análisis de ayer, según los cuales el BCE podría anticipar de algunos
meses la subida de tipos de interés prevista para finales del año que viene.

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