GUIA DE TRABAJO No.

3
ACTIVIDAD GRUPAL No. 6

CAROLAIN ROJAS GONZÁLEZ

UNIVERSIDAD EAN
FACULTAD DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
ENTORNO EMPRESARIAL
BOGOTA D.C.
2007
 GUIA DE TRABAJO No. 3
ACTIVIDAD GRUPAL No. 6

CAROLAIN ROJAS GONZÁLEZ

PRESENTADO A:
RAFAEL MARTIN FISCO

UNIVERSIDAD EAN
FACULTAD DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
ENTORNO EMPRESARIAL
BOGOTA D.C.
2007
 ECOPETROL
Sector: Energético y de Hidrocarburos

“La priorización de las inversiones y su oportunidad, es un imperativo para un país con

tan pocos recursos como el nuestro y constituye un reto para quienes les corresponde
afrontar esa responsabilidad. Las necesidades de infraestructura para afrontar los retos
de la apertura económica, los recientes tratados comerciales suscritos por el país, la
globalización de los mercados, contrastados con los recursos disponibles, llevan a la dura
realidad de que sólo con capitales pueden satisfacerse esos requerimientos para hacer
de Colombia un país competitivo”
Pedro Gutiérrez Visbal – Presidente Junta Directiva CCI Seccional Norte

Resumen ejecutivo de los resultados de los últimos años

En los últimos años ECOPETROL S.A. ha logrado resultados financieros y operativos

satisfactorios. Desde el 2003 cuando inicio la ejecución del plan de inversiones y el
proceso de transformación de la compañía en virtud del Decreto 1670 de 2003 la
compañía ha venido presentando inmejorables resultados. Las inversiones se han
destinado, principalmente, al fortalecimiento de las actividades de exploración y
producción de hidrocarburos, ejecutando portafolios de más de $1.100 millones de
dólares, con una proyección de más $2.600 millones de dólares para el 2007.

En el 2006 la empresa logró la adjudicación del primer bloque exploratorio fuera de

Colombia, al ser el operador del bloque Tucano localizado en el noreste de Brasil. Este
hecho se suma al hallazgo de hidrocarburos en el Valle Medio del Magdalena y la
adquisición de más de 3.500 Km. dentro del territorio nacional, consolidando un aporte de
más de seis pozos exploratorios para la compañía. En lo que va corrido del 2007, la
empresa llevó a cabo con total éxito un programa de emisión de acciones con miras a la
capitalización de la compañía.

De otro lado, la compañía ha logrado el quiebre en la tendencia decreciente en los niveles

de producción de crudo. En efecto, de acuerdo con los resultados, al cierre del 2006, la
producción promedio de petróleo en el país fue de 528.000 barriles por día, es decir un
aumento del 0.4% frente a la del 2005, cuando alcanzó 526.000 barriles diarios. De la
anterior producción, 158.000 barriles diarios provienen de los campos operados por
ECOPETROL, los cuales muestran un aumento de producción del 14%, es decir 20.000
barriles diarios, de los campos Castilla, Tello y Orito, principalmente. Esta producción
mitigó la declinación presentada en los campos operados en asociación y concesión, que
mostró una disminución de 18.000 barriles diarios.

La producción de propiedad de ECOPETROL, de origen directa y asociada sin regalías,

llegó a 316.000 barriles diarios, 5.000 barriles por encima de lo obtenido en el año en
época de recesión.

Las ventas de gas de propiedad ECOPETROL han aumentado más de 7%, al situarse en
393 MPCD, frente a 366 MPCD de años anteriores. Se destaca la conversión de cerca de
70.000 vehículos adicionales a Gas Natural Vehicular en los 2 últimos años.
En los últimos 3 años ECOPETROL ha reportado los mejores ingresos operacionales, los
mayores gastos operacionales, la mejor utilidad no operacional y la mayor provisión para
el impuesto de renta, lo cual soporta los resultados.

Producto del buen desempeño económico, ECOPETROL ha garantizado el giro de

transferencias a la Nación por más de $9.6 billones, ejecutar inversiones de más de $2.2
billones, ahorrar en el Fondo de Ahorro y Estabilización Petrolera – FAEP por más de
$774 millardos y asegurar el presupuesto para atender las actividades operativas del
negocio.

Las transferencias de recursos al Estado efectuadas por ECOPETROL en 2006

ascendieron casi a $9.6 billones. La mayor participación corresponde a regalías sobre
producción de crudo con $3.7 billones, seguido por las transferencias de utilidades de
2005 por $2.0 billones, por impuesto global $1.1 billones y por conceptos de impuesto
sobre la renta IVA $1.3 billones y $1.1 billones, en su orden.

ECOPETROL S.A., que anteriormente tuvo roles duales como administrador de los
recursos hidrocarburíferos del país y como una compañía comercial de exploración y
producción de petróleo y gas, fue dividida en dos entidades independientes. Ambas
entidades ahora son enteramente operativas en sus respectivos roles:

ECOPETROL S.A. ahora opera como una compañía estatal con un rol único como
empresario y operador, casi como cualquier otra compañía integrada de gas y petróleo.
Los inversionistas pueden asociarse con ECOPETROL por su técnica y conocimiento
local pero no se les obliga a hacerlo. La compañía conservó su staff, activos, derechos de
producción y contratos de riesgo compartido.

1. Análisis general del Sector

Colombia es uno de los 6 países latinoamericanos con potencial energético significativo.

Sus reservas petroleras probadas se estiman en 1.478 millones de barriles mientras que
sus reservas probadas de gas natural se ubican en 7.2 GPC. El petróleo es la mayor
fuente de divisas del país y representa el 27% del total de las exportaciones.

La industria petrolera es una industria que requiere de grandes inversiones de alta

tecnología, motivo por el cual buena parte del capital debe ser suministrado por las
compañías multinacionales. Por ello y por el alto riesgo de las inversiones, la inversión
extranjera juega un papel muy importante en el desarrollo de esta industria.

Desde principios de la década de los noventa la competencia a nivel internacional para

atraer inversiones de riesgo a la industria petrolera ha aumentado notablemente. Existen
tantas oportunidades para explorar en el mundo, que las compañías petroleras que hace
15 años operaban en unos 30 países, lo hacen en más de 120 y con menos capital que
antes. Existe ahora un entorno mucho más competitivo entre los países que cuentan con
petróleo. Antes los gobiernos podían dictar los términos de los contratos; ahora, si se está
por fuera de las principales áreas productoras, se tiene que competir en forma más
agresiva por atraer la inversión extranjera.

En Colombia el grueso de la inversión en exploración y desarrollo se ha realizado a través

del contrato de asociación estándar, en donde el inversionista privado hace las
inversiones en exploración y, si encuentra petróleo, la empresa estatal Ecopetrol le
reconoce el 50% de estas inversiones. Ecopetrol además realiza la mitad de las
inversiones de desarrollo. Bajo estas circunstancias, son los riesgos que enfrenta el
inversionista privado y la forma en que el contrato de asociación distribuye o atenúa los
riesgos, los que jalonan la inversión en estas actividades. Por ello, en la cuarta sección se
examinan estos riesgos y en la quinta se analizan los cambios realizados en el contrato
de asociación en la década de los noventa para atenuarlos y mejorar sus condiciones de
competitividad. Fuera de las inversiones que realiza bajo el contrato de asociación,
ECOPETROL invierte directamente en exploración y desarrollo y adicionalmente en
transporte y refinación.

Ante la caída de la producción de crudo en 2002, el gobierno inició un Plan de Choque para
reactivar la exploración de hidrocarburos y asegurar que en el mediano y largo plazo el país
mantenga su autosuficiencia petrolera. Como resultado, a mayo de 2003 la producción diaria
fue de 267.000 barriles de crudo y 272.000 barriles de derivados, superando en un 4,5% las
expectativas de producción para la vigencia.. Como parte del Plan de Choque se destinaron
recursos para la adquisición de sísmica de segunda dimensión de por lo menos 2.000
kilómetros en 2003, de los cuales se han adquirido 1.529 kilómetros equivalentes 2D.
De igual importancia, es la perforación de nuevos pozos exploratorios desde 2002 con los
cuales se han descubierto nuevas reservas. Adicionalmente, se destaca la suscripción de
nuevos contratos de asociación para exploración de hidrocarburos.

La dinámica de estas inversiones depende no solo de la situación de los mercados

internacionales, sino también de algunos factores internos que afectan la capacidad
financiera de las empresas para realizarlas. Estos factores incluyen decisiones de política
macroeconómica, obligaciones que le establece el Gobierno Nacional para el desarrollo
de inversiones en otros sectores y de realizar algunas operaciones cuasi - fiscales
(garantías, subsidios) y la necesidad de asumir la carga pensional.

RESERVAS
Colombia después de Venezuela, Brasil y Argentina, es el cuarto país en la región
de Sur y Centro America con mayores reservas probadas de petróleo: 1,5 miles de
millones de barriles.

De las 18 cuencas sedimentarias con que cuenta el país, 7 poseen producción

comercial: bajo, medio y alto Magdalena, Putumayo, Llanos, Catatumbo y Guajira.
Sin embargo, la gran mayoría de la geografía Nacional se encuentra inexplorada.
Los recursos hidrocarburiferos potenciales por descubrir se estiman en 47 mil
millones de barriles de petróleo equivalente, de los cuales se calculaque hay un
55% en las cuencas activas.
La evolución del inventario de reservas en las ultimas décadas se ha basado
principalmente en la incorporación en campos como Caño Limon, Cusiana y
Cupigua. En el 2006 se logro adicionar reservas probadas por 252 millones de
barriles, las cuales se descriminaron en 28,3% por nuevos hallasgoz y 223,7
millones por revaluaciones de reservas.

Con respecto a la producción de gas, las reservas en Colombia ascienden a cerca

7287 Gigas Pies Cubicos con las cuencas de la guajira y el piedemonte de los llanos
Orientales como las areas de mayor potencial. En ese orden ideas Colombia ocupa
el sexto puesto dentro del contexto de Latinoamerica y Centroamerica.
 2. Aporte a la balanza comercial del país

Es importante tener en cuenta que durante el 2006, se registró un déficit en la balanza

comercial colombiana de US$143,0 millones. Los mayores superávit se registraron con
Estados Unidos, Venezuela, Ecuador y Puerto Rico. Los déficit más altos se presentaron
con México, Brasil y China. Pese a ello, en el sector de hidrocarburos, el petróleo es el
primer producto de exportación (55.4% del total de exportaciones) y el principal
contribuyente a las finanzas del Estado. Colombia busca la autosuficiencia en el mediano
plazo y consciente de la importancia del sector energético en la reactivación de la economía
en el mediano y el largo plazo, el gobierno ha dispuesto diversas estrategias para promover la
inversión privada nacional y extranjera en las actividades de exploración y perforación.

Las exportaciones de hidrocarburos explican una muy buena parte de los ingresos
externos del país, ya que mientras en 1994 el petróleo representaba el 15% del valor de
las exportaciones, en 1998 llegaba a más del 21% y en 1999 ascendió al 31%. En 1999
Colombia se ubicó en el tercer puesto entre los países productores de petróleo en
América Latina, después de Venezuela y México. Colombia produjo 815 mil barriles
diarios, superando por escaso margen a Brasil. ECOPETROL obtuvo de las exportaciones
de excedentes de petróleo ingresos por 2.170 millones de dólares. Durante la década del
noventa las exportaciones de hidrocarburos reportaron ingresos al país por más de 1000
millones de dólares anuales y en los años en que la crisis económica era inminente,
donde el déficit comercial y el déficit fiscal llegaron hasta extremos nunca vistos en los
últimos cien años, los aportes fiscales de ECOPETROL y los ingresos por exportaciones
petroleras contribuyeron a hacer menos dramática la situación.

Es evidente que los ingresos por exportaciones de crudo son importantes en las finanzas
gubernamentales y también es un factor decisivo para la disminución del déficit fiscal.

Para los próximos años se pretende mantener y de ser posible incrementar el aporte a la
generación de divisas, lo cual puede lograrse por medio del aumento de las exportaciones
y/o disminución de las importaciones. A partir del 2007 la producción de ECOPETROL,
incluyendo regalías de los socios, no sería suficiente para atender la demanda interna y
deberá comprarle crudo a sus socios privados. El impacto en la balanza de pagos, es
similar a importar el crudo del exterior. Este panorama plantea dos líneas estratégicas
complementarias: por una parte, mitigar las restricciones que obstaculizan la exploración
con el fin de incrementar las reservas con efectos de mediano plazo, y por la otra,
aumentar la producción de las reservas remanentes conocidas, con efectos de corto
plazo.

3. Incidencia de la apertura económica dentro del sector

El punto de cambio en la política petrolera colombiana se presenta en la administración

Gaviria, partidario. La política privatizadora en los hidrocarburos se lanzó en un seminario,
“Cusiana y la economía colombiana en los años noventa”, efectuado bajo los auspicios
del Banco Mundial y organizado por el Departamento Nacional de Planeación, DNP, en
julio de 1993 en Bogotá.

Se puede resumir la política básicamente como de privatización de las rentas petroleras y

secundariamente de algunos activos del sector de hidrocarburos.
Las medidas se perfeccionan desde la administración Gavira hasta la Pastrana, pasando
por la de Samper y terminando con el Plan de Desarrollo de Uribe. Brevemente han sido
las siguientes:

• Disminución de la participación de ECOPETROL en los contratos hasta un 30%

(desde un 50%).
• Restricción del empleo de los fondos de ECOPETROL para colocarlos en un
Fondo de ahorro, obligando así a ECOPETROL a acudir al mercado financiero
internacional a buscar fondos para su inversión, desprendiéndose de liquidez en
beneficio del capital financiero internacional, que, a su vez, era el depositario de
los fondos congelados de ECOPETROL.
• Privatización en un 80% de la estructura del transporte en el contrato de Cusiana,
eliminado la reversión de estos importantes activos frente a la participación 50:50 y
reversión que antes imperaba
• Privatización total de la distribución minorista de combustibles.
• Privatización soterrada de los intereses nacionales en el yacimiento gigante de gas
en la Guajira mediante contrato BOMT en la administración Samper y con un
“contrato de producción incremental” ideado ya por la administración Uribe con los
mismos propósitos: minimizar la reversión de cantidades de hidrocarburos
gaseosos a ECOPETROL, de tal manera que una mayor parte de la renta
petrolera de la nación se traslade solapadamente a Chevron-Texaco.
• Finalmente, logro postrero de la administración Pastrana, reducción de las regalías
a un 8% para yacimientos pequeños y quizá a un 14% en promedio para un gran
yacimiento, con el pretexto de mejorar la competitividad del contrato colombiano.

Colombia busca activamente nuevos socios de negocios para que la ayuden a realizar su
significativo potencial energético. El gobierno Uribe ha iniciado la implementación de una
serie de reformas a la política petrolera buscando aumentar la exploración y producción
de petróleo, incrementar las reservas de hidrocarburos del país y atraer más inversión
extranjera. De hecho, la comunidad inversionista ha reaccionado positivamente a estas
reformas y el país empieza a ver una reactivación en la actividad exploratoria.

Las reformas a la política recientes benefician al inversionista mediante la creación de un

nuevo y más favorable ambiente para el descubrimiento, la exploración y producción
basado en dos pilares. De una parte, el papel del Estado Colombiano y de Ecopetrol en la
industria petrolera nacional se ha vuelto más transparente y de la otra, las condiciones de
los contratos de concesión son más atractivas para los inversionistas extranjeras.

4. Características del mercado mundial

La fuertes caídas que han experimentado los precios del petróleo, primero en la década
de los ochenta (con su punto más bajo en 1986), y luego a partir de 1998 con la crisis
asiática, han llevado a multinacionales a orientar y definir sus inversiones de capital de
riesgo para la búsqueda y producción de hidrocarburos en función de la mayor
rentabilidad y seguridad de inversión.

Son cada vez más los países que abren sus puertas al capital extranjero en condiciones
favorables, mientras es cada vez menor, debido a los bajos precios del petróleo, el capital
extranjero disponible para arriesgar. En casi todos los países en desarrollo y en particular
en los países vecinos (Venezuela, Ecuador y Perú se produjeron cambios en la industria y
en los contratos que mejoran su competitividad frente a nuestro país. Colombia no ha
respondido en forma adecuada a estos cambios en los mercados internacionales. Si bien
periódicamente se han modificado los contratos de asociación colombianos para
exploración y explotación, estos han seguido siendo poco competitivos
internacionalmente. En países como Singapur y Vietnam, la participación del Estado en
los contratos oscila entre el 35 y 45%, y en ningún caso supera el 55%. En Colombia, la
participación del Estado es mucho mayor, superando el 80% en la gran mayoría de los
casos. No existe otro régimen en el mundo en que la participación del Gobierno sea tan
alto como el de Colombia, con la única posible excepción de Malasia.

Ello explica la baja inversión y los fuertes ciclos que muestra la producción colombiana, en
donde después de un “boom” originado en descubrimientos de reservas de magnitud
importante cada 5-8 años, se siguen situaciones de desabastecimiento doméstico. Ello
también explica que Colombia viva desde mediados de los noventa lo una curiosa
contradicción: en medio de la más baja tasa de exploración sísmica de los últimos años,
se encuentra frente a un “boom” de importantes descubrimientos en los llanos orientales,
y a una apreciable reactivación en la firma de contratos en el Piedemonte llanero.

5. Empresas que intervienen en el sector, barreras de entrada, intensidad y

grado de competencia nacional y extranjera

Además de Ecopetrol S.A. que es una Sociedad Pública por Acciones, del Estado
colombiano, dedicada exclusivamente a buscar, producir, transportar, almacenar, refinar y
comercializar hidrocarburos, las oportunidades ofrecidas por el sector energético
colombiano.

El sector de hidrocarburos y todo lo relacionado a la explotación de recursos

naturales y que tienen que ver con minería, agua, electricidad, entre otros,
presentan mercados de monopolio, u oligopolios que hacen que solo haya uno o
unos pocos productores, por consiguiente, Ecopetrol, es la única empresa petrolera
del país.

Esto nace como consecuencia de que las características técnicas de algunas

industrias hacen que no deban entrar mas de una empresa en ellas,
específicamente para Ecopetrol, la estructura de costos de la misma, permite que
tenga unos costos fijos muy elevados, es decir, que independiente del nivel de
producción, estos costos siempre serán iguales. Por ende, sea una barrera de
ingreso al sector.

Al mismo, otros tipos de barrera para el ingreso al sector, es el nivel de riesgo que
maneja esta línea de actividad económica. En este sentido, la amenaza mas
importante para el sector, es la combinación de los altos costos de inversión que se
incurre, sumado a la probabilidades de encontrar nuevos yacimientos en la
exploración petrolera, debido que se puede perder la inversión en su totalidad si no
se llegase a encontrar el objetivo deseado.

Por este motivo, Ecopetrol, a pesar de ser la única empresa petrolera del país, y con
el fin de disminuir el riesgo de la actividad, celebra una serie de contratos, los
cuales permite la incursión de empresas del mismo sector bajo una serie de
parámetros. Estos tipos de contrato o de operación de Ecopetrol son:
 - Operación Directa: Es la que realiza Ecopetrol con sus propios recursos
técnicos, humanos y financieros.
- Operación Asociada: Se lleva a cabo a través del trabajo asociado entre
Ecopetrol y las compañías privadas.
- Participación en Riesgo: Es un mecanismo Asociado en el que Ecopetrol y
las compañías privadas comparten riesgo de acuerdo con lo especificado en
cada contrato.
- Contrato E&P (Exploración y Producción): es el nuevo modelo de contrato
introducido que reemplaza el tipo de contrato de asociación que venia
funcionando hace 30 años y que busca dar al contratista mayor autonomía y
flexibilidad. Bajo este esquema el contratista obtiene toda la recompensa por
el riesgo de la exploración y plena autoridad y propiedad de los activos del
proyecto.

Por este motivo, se han atraído la inversión extranjera de compañías energéticas

multinacionales que incluyen a ExxonMobilBP, ChevronTexaco Petroleum Company,
Bohemia investments, Emerald Energy Colombia, ExxonMobil de Colombia S.A., Hocol
S.A., Hupecol, Kappa Resources Colombia Ltd., Lukoil Overseas Colombia Ltd., Interoil
Colombia Exploration an Production, Mansarovar Energy Colombia, Meta Petroleum Ltd.,
Nexen Petroleum, Occidental de Colombia Inc., Oleoducto Central S.A. - Ocensa,
Organización Terpel S.A., Pacific Stratus, Perenco Colombia S.A., Petrobras Internacional
S.A. /BRASPETRO, Petrocolombia S.A., Petrominerales Colombia Ltd., Petronorte,
Petrosantander (Colombia) Inc., Petrotesting Colombia S.A., Repsol Exploración Colombia
S.A., Shell Exploradora y Productora de Colombia B.V. Sucursal Colombia, Sociedad de
Exploración y Explotación Petrlera S.A. SEEP, Solana Petroleum Explorating Colombia
Limited., Talisman (Colombia) Oil & Gas Ltda., Tepma, Vetra Colombia. Estas empresas
operan en Colombia en forma autónoma o a través de joint ventures (contratos de riesgo
compartido) con Ecopetrol, la compañía petrolera estatal. Más aún, la industria petrolera
del país es altamente sofisticada y diversificada, incluye – junto a compañías de
exploración y producción- refinerías y manufacturas petroquímicas, proveedores de
petróleo y servicios de gas, compañías de asesoría y consultoría, y otros elementos
claves de la industria. Además, la extensa historia colombiana de exploración y
descubrimiento de petróleo y gas ha contribuido al desarrollo de una amplia base de
experimentados y talentosos profesionales de la industria.

6. Las entidades gremiales y relaciones con el sector

La Asociación Colombiana del Petróleo, es el gremio que agrupa a las compañías

petroleras privadas en Colombia. Los miembros de la Asociación desarrollan actividades
de exploración, explotación, transporte y distribución de petróleo, sus derivados y gas
natural. Dentro de los afiliados están BP, ChevronTexaco Petroleum Company, Bohemia
investments, Emerald Energy Colombia, ExxonMobil de Colombia S.A., Hocol S.A.,
Hupecol, Kappa Resources Colombia Ltd., Lukoil Overseas Colombia Ltd., Interoil
Colombia Exploration an Production, Mansarovar Energy Colombia, Meta Petroleum Ltd.,
Nexen Petroleum, Occidental de Colombia Inc., Oleoducto Central S.A. - Ocensa,
Organización Terpel S.A., Pacific Stratus, Perenco Colombia S.A., Petrobras Internacional
S.A. /BRASPETRO, Petrocolombia S.A., Petrominerales Colombia Ltd., Petronorte,
Petrosantander (Colombia) Inc., Petrotesting Colombia S.A., Repsol Exploración Colombia
S.A., Shell Exploradora y Productora de Colombia B.V. Sucursal Colombia, Sociedad de
Exploración y Explotación Petrlera S.A. SEEP, Solana Petroleum Explorating Colombia
Limited., Talisman (Colombia) Oil & Gas Ltda., Tepma, Vetra Colombia

Miembros del Consejo Directivo

Organización Terpel S.A.
Solana Petroleum Explorating Colombia Limited
Perenco Colombia S.A.
ExxonMobil de Colombia S.A.
Hocol S.A.
Petrobras International
Emerald
Hupecol

7. Ecopetrol y el entorno macroeconómico

A continuación me permito presentar un breve análisis de los factores macroeconómicos

que han afectado a la compañía tanto para beneficio como para perjuicio de la misma.

Durante el año 2006 las instituciones financieras de Colombia sufrieron caídas en la

valoración de sus inversiones, teniendo que recomponer sus activos y viendo afectadas
sus utilidades por la exposición a títulos de deuda pública colombiana, a causa de la
incertidumbre de los mercados financieros internacionales y el dinamismo del sector real
en Colombia. De igual manera, se dio una expansión en la intermediación financiera.

El IPC se redujo de 4.86% en 2005 a 4.48% en 2006, gracias a los precios de alimentos
perecederos y de los bienes transables.

Continuó la revaluación del peso, con lo cual la tasa de cambio pasó de $2.282 por dólar
en diciembre de 2005 a $2.238 a finales de diciembre de 2006.

Las tasa mínima para las subastas de expansión monetaria del Banco de la República se
ubicó en el 7.50% al finalizar el 2006.

Con el fin de incentivar la exploración el gobierno ha definido un nuevo contrato para áreas de
frontera e incentivos tributarios para compañías de adquisición sísmica. Así mismo, se han
reducido los tiempos de otorgamiento de licencias ambientales y se ha puesto en marcha una
Ley de regalías variables y apoyo en materia de seguridad para las operaciones petroleras.

Adicionalmente, con la entrada en operación del gasoducto Cusiana – El Porvenir se ha

garantizado la disponibilidad del gas de los campos Cusiana y Cupiagua para que el mercado
Nacional cuente con otra alternativa de suministro. Como complemento encontramos el
programa de Gas Natural Vehicular. En esta línea, la Ley 788 de 2002 incorporó la exención
de IVA para partes y equipos de estaciones de servicio de gas y kits de conversión de
vehículos a gas. Así mismo, con el desmonte gradual de los subsidios a la gasolina y el ACPM
se han sentado las bases para mejorar la competitividad del gas natural frente a otros
combustibles líquidos.
 8. POLITICA FISCAL.

Ecopetrol, en si, es una fuente muy importante de ingresos para el fisco, debido a
que el Estado Colombiano es el mayor Accionista de la misma, y que según el
Decreto 2625, se reconoce el aporte del Estado por medio de la reservas. En el
artículo 2 dispone:

“..El patrimonio de Ecopetrol también estará integrado por el aporte del Estado representado por el valor
de las reservas de hidrocarburos que sean extraídas por Ecopetrol, en forma directa o en asociación con
terceros...”

Por tal razón, el gobierno participa en la distribución de dividendos por parte de

Ecopetrol al Estado Colombiano conocido como transferencias, siendo para el año
2006 y según el Conpes 3486 por un monto en de recursos transferibles a la Nación
$4,475,399.7 millones provenientes de las utilidades del ejercicio de ECOPETROL.
Sin embargo, se recomienda distribuir $3, 000,000 millones a la Nación, constituir
una reserva por $873,241.4 millones para cubrir los subsidios de ACPM y Gasolina,
distribuir dividendos a los demás accionistas por $456,214.1 y constituir una
reserva para inversiones por $602,157.8 millones.
Cuadro 1
Ajuste utilidad
CONCEPTO Millones de
$
Utilidad Neta 3,391,373.0
(-) Reserva legal 339,137.3
(+) Reservas Ocasionales 1,423,164.0
Total a distribuir 4,475,399.7
(-) Dividendos Nación 3,000,000.0
(-) Reserva para cubrir subsidios 873,241.4
(ACPM y Gasolina)
(-) Dividendos otros accionistas 0.5
Reserva para inversiones 602,157.8

Por consecuencia, los dividendos de la Nacion por parte de Ecopetrol, son ingresos
muy importantes en las finanzas públicas.

PIB.
El petróleo ha sido una de las columnas de las finanzas publicas colombianas. Su
aporte se refleja en la contribución al PIB, en la inyección de recursos de capital
extranjero a través de inversiones en las tranfarencias a la nación.
El aporte del sector al pib ha sido

2002: 2,4%
2003: 2,1%
2004: 2%
2005:1,9%
2006: 1,8%
Esta participación también esta incluido el gas y petroleo
Carolain:
Se puede hacer una grafica con estos datos.