TÉCNICAS PARA MEJORAR EL FLUJO DE EFECTIVO

La planificación del flujo de efectivo de una compañía debe incluir la consideración de cómo
mejorar el flujo de efectivo. La mejoría de este crítico elemento del capital de trabajo significa
básicamente incrementar el monto del efectivo disponible sobre una base cotidiana. Para lograr
este objetivo, la administración debe concentrar su atención sobre:

a) el proceso de los cobros de efectivo a fin de acelerar las cobranzas,

b) el proceso de los pagos de efectivo para retardar los desembolsos y

c) las políticas de inversión para la inmediata inversión de los saldos ociosos de efectivo, a fin de
maximizar las ganancias de intereses.

Mejorar los procesos de cobro y pago de efectivo y las políticas de inversión del efectivo,
fortalecerán la posición de liquidez de una compañía. La liquidez se refiere a la disponibilidad de
efectivo para satisfacer eficientemente las demandas cotidianas de efectivo de una empresa.

A estas actividades, colectivamente, suele llamárseles administración del efectivo y, por su propia
naturaleza, entrañan la conciencia del costo. La administración del efectivo en una compañía
grande es tan importante que las políticas y procesos asociados deben ser objeto de auditorías
internas.2 Toda compañía debe desarrollar una política específica acerca de la inversión del
efectivo que se halle temporalmente ocioso. Dicha política debe ser específica en cuanto a algunos
aspectos como: a) tipos y mezcla de valores aceptables, b) informes mensuales y vigilancia de la
cartera y c) salvaguardia y disposición de las inversiones temporales.

Por último, las responsabilidades por la administración del efectivo deben especificarse en
términos de áreas o centros de responsabilidad, con una responsabilidad global designada (por lo
general, el principal ejecutivo de finanzas).

PLANIFICACIÓN Y CONTROL DEL EFECTIVO EN UNA COMPAÑÍA NO FABRICANTE

En todo tipo de compañías la administración del efectivo es vital; sobre todo en las empresas
comerciales, tanto detallistas como mayoristas, en las que se necesita administrar el efectivo
porque a menudo se deben mantener grandes y costosos inventarios y se recurre también a un
amplio crédito para tal efecto. Al desarrollar un presupuesto realista de caja es esencial contar con
un plan completo de las operaciones. Una línea de crédito con las instituciones bancarias de
préstamos depende frecuentemente de un plan realista de ventas apoyado en un plan integral de
utilidades. El presupuesto de caja en los negocios detallistas y mayoristas se desarrolla de manera
similar a la que se ha descrito e ilustrado para una empresa fabricante. Finalmente, el control de la
posición de caja se ejerce de manera semejante.

RESUMEN DEL CAPÍTULO

El estado planificado de flujo de efectivo (o sea, el presupuesto de caja) se tiene que preparar
necesariamente hacia el final del ciclo de la planificación, junto con el estado de resultados y el
balance general planificado. El plan o presupuesto de caja se prepara con base en los
presupuestos elaborados previamente como son los presupuestos de ventas, de materiales, de
mano de obra, de gastos indirectos y de desembolsos de capital. Preparar el plan (o presupuesto)
de caja implica básicamente dos actividades: a) combinar todos los flujos de entradas y salidas de
efectivo y b) tomar decisiones acerca del financiamiento temporal en caso de escasez del efectivo,
así como de una inversión transitoria en caso de excedente del mismo. El presupuesto de efectivo
(o de caja) puede prepararse utilizando: a) el método directo de ingresos y desembolsos de
efectivo, o b) el método de la contabilidad financiera. El método directo implica esencialmente el
uso de los datos detallados de la cuenta presupuestada de caja. Conforme al método de los
estados financieros, se empieza con la utilidad neta (obtenida sobre la base contable de
acumulación), la que se ajusta a una base de efectivo para calcular el “flujo de efectivo de las
operaciones cotidianas”. Los restantes orígenes y usos del efectivo deben determinarse
empleando datos de los diversos presupuestos ya preparados. Por lo común, el método de los
ingresos y desembolsos de efectivo se usa para el plan táctico de utilidades de corto plazo pues
proporciona una mayor cantidad de detalles. A su vez, el método de los estados financieros se
emplea para análisis más generales de la posición de caja y para la planificación estratégica de
largo alcance. Controlar los flujos de efectivo es una tarea constante en muchas compañías. Los
informes de desempeño en el área del efectivo identifican mensual, semanal e incluso diariamente
los problemas de flujo de efectivo que van surgiendo y que a menudo necesitan una atención
inmediata.