TALLER PRÁCTICO

INTERÉS COMPUESTO
 4

INTRODUCCIÓN.

El famoso financiero alemán Rothschild se refería al interés compuesto como la

octava maravilla del mundo, debido a la capacidad de esta fórmula de multiplicar

exponencialmente el capital original. La naturaleza explicaba a través de muchos

ejemplos el interés compuesto, como las semillas que se siembran y se multiplican al

treinta y al ciento por uno1.

El diccionario dice de un capital que está colocado a interés compuesto cuando al

final de cada unidad de tiempo se añaden los intereses producidos al capital con el objeto

de obtener nuevos intereses. En la medida que la tasa de interés sea más alta el beneficio

sobre el capital original es más sorprendente en el tiempo.

Ahora son muchas las personas que se dan cuenta de la enorme diferencia entre el

interés simple y el compuesto cuando se trata de largos periodos de tiempo. El interés

simple aumenta en progresión aritmética, mientras que el interés compuesto aumenta en

progresión geométrica.

El problema es que mientras que el que coloca el capital se beneficia, quien es

usuario del crédito pierde si el beneficio por la recolocación o uso del dinero se deteriora,

es decir cuando su costo de oportunidad es menor.

1
Redacción diario El Tiempo, 10 de junio de 1.999. aparte del Articulo “El Interés Compuesto: La Octava Maravilla Del Mundo”
 5

Con el desarrollo del presente taller, se busca mostrar de manera sencilla la

metodología de cálculo de inversiones y la base para toma de decisiones a nivel

financiero basado en resultados objetivos que son resultado de la correcta utilización de

herramientas técnicas para la transformación de datos en información financiera

relevante, como ya se dijo, para la toma de decisiones.

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EJERCICIOS PROPUESTOS.

Ejercicio 1.

Suponga que usted invierte $8.000.000 en una cuenta en un Banco que le

reconoce un interés de 0.62 % trimestral. Al buscar mejores alternativas de inversión,

encuentra que dos opciones:

a) Prestar su dinero durante 3 meses a un amigo (con garantías, es decir,

respaldado con un cheque o letra) a una tasa de interés simple de 0.25 %

mensual.

b) Invertir su dinero en una corporación financiera en CDT´S (certificados de

depósito a término fijo) con un rendimiento del 3.58 % efectivo anual.

¿Qué decisión tomaría usted con su dinero?, justifique su respuesta Nota: El CDT genera

retención en la fuente de 7% sobre los rendimientos en pesos.

Desarrollo Ejercicio 1.

Para la selección de la mejor opción de inversión, consideremos el valor futuro de cada

una de las opciones asumiendo que las tasas a utilizar son Efectivas:

a) VA = $8.000.000

i = 0,62% Trimestre

n = 1 (Trimestre)
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VF = $8.049.600

$8.000.000
El gráfico de esta opción sería:
i = 0,62% $49.600

0 1
$8.000.000

Como la periodicidad con que se capitaliza la tasa de interés es trimestral, y la

inversión está planteada para un solo trimestre, se tomó “n” como 1, por ser un solo

periodo.

El resultado está dado por sumar el valor de la inversión inicial más los intereses

generados en un periodo (Trimestre) para un total de $8.049.600.

b) VA = $8.000.000

i = 0,25% mensual

n = 3 (meses)

VF = $8.060.150,13
 8

El gráfico de esta opción sería:

$8.000.000
i = 0,25%
$20.000
$20.000 $20.000

1 2 3
0
$8.000.000

En este caso como la capitalización de los intereses se realiza mensualmente,

debemos llevar a valor futuro los valores periódicos para que sean equivalentes. Esto lo

hacemos con la formula 𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 × (1 + 𝑖)𝜂 :

Remplazando en la ecuación tenemos:

𝑉𝐹1 = $20.000 × (1 + 0.25)2

VF1 = $20.100,13

𝑉𝐹2 = $20.000 × (1 + 0.25)1

𝑉𝐹2 = $20.050

𝑉𝐹3 = $20.000 × (1 + 0.25)

𝑉𝐹3 = $20.000

𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 + 𝑉𝐹1 + 𝑉𝐹2 + 𝑉𝐹3

𝑉𝐹 = $8.000.000 + $20.100,13 + $20.050 + $20.000

𝑉𝐹 = $8.060.150,13
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c) VA = $8.000.000

i = 3,58% anual

n = 1 (trimestre)

VF = $8.071.814,82

$8.000.000
i = 0,2983%
$23.867
$23.867 $23.867

1 2 3
0
$8.000.000

En este caso como la capitalización de los intereses se realiza anualmente,

dividimos la tasa de interés en 12 meses para capitalizarla mensualmente. Posteriormente

debemos llevar a valor futuro del periodo tres, para de esta manera manejar la misma

periodicidad de las otras dos opciones. Esto lo hacemos con la formula

𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 × (1 + 𝑖)𝜂 :

Remplazando en la ecuación tenemos:

𝑉𝐹1 = $23.867 × (1 + 0.2983)2

VF1 = $24.009,28

𝑉𝐹2 = $23.867 × (1 + 0.2983)1

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𝑉𝐹2 = $23.937,87

𝑉𝐹3 = $23.867 × (1 + 0.2983)

𝑉𝐹3 = $23.866,67

𝑉𝐹 = 𝑉𝐴 + 𝑉𝐹1 + 𝑉𝐹2 + 𝑉𝐹3

𝑉𝐹 = $8.000.000 + $24.009,28 + $23.937,87 + $23.866,67

𝑉𝐹 = $8.071.813,82

Según los cálculos realizados la mejor opción de inversión seria la “c” ya que

llevándola a un Valor Futuro, tres meses adelante, esta es la que representa un mayor

valor, el cual corresponde a $8.071.813,82.

Ejercicio 2.

Calcular el tiempo necesario para duplicar una inversión en efectivo con un

rendimiento igual a la tasa financiera DTF (Promedio nacional de tasas de depósito a

término fijo). Consulte el valor vigente de la DTF en:

https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/index.jsf

Si la inversión se hiciera hoy, ¿A qué fecha correspondería?

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Desarrollo Ejercicio 2.

Teniendo como referencia la DTF del día 10 de septiembre de 2018 que es del

4.59%2 E.A. el tiempo necesario para duplicar una inversión en efectivo la podemos

determinar de la siguiente manera:

a) Tabla de Amortización: DTF = 4.59% E.A.

PERIODO PAGO INTERES SALDO

0 10.000 0,00 10.000
1 10.000 459,00 10.459
2 10.459 480,07 10.939
3 10.939 502,10 11.441
4 11.441 525,15 11.966
5 11.966 549,25 12.516
6 12.516 574,46 13.090
7 13.090 600,83 13.691
8 13.691 628,41 14.319
9 14.319 657,26 14.977
10 14.977 687,42 15.664
11 15.664 718,98 16.383
12 16.383 751,98 17.135
13 17.135 786,49 17.921
14 17.921 822,59 18.744
15 18.744 860,35 19.604
16 19.604 899,84 20.504

Con una tabla de amortización sencilla, ubicamos:

- Periodos: Series de tiempo donde estará rentando la inversión.

2
Pagina Principal del portal WEB de la Superintendencia Financiera de Colombia.
https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/index.jsf
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- Pago: Es el valor de reinversión periódico que se realizará y es igual al Saldo

del periodo inmediatamente anterior. Para este caso asumimos un valor

aleatorio de $10.000. El valor del pago puede ser cualquiera, ya que se va a

manejar siempre la misma tasa para este caso.

- Interés: Es el resultado de multiplicar el pago del periodo por la tasa de

interés (DTF en este caso)

Según lo anterior, podemos observar que se necesitarían un poco menos de 16

años para duplicar cualquier inversión que se haga con una tasa efectiva anual del

4.59%.

Ejercicio 3.

Un acreedor de una sociedad en liquidación acepta que le paguen de contado el

75% del valor de dos pagarés a cargo de la sociedad. Uno de $500.000 (vencido desde

hace 18 meses) y l otro por $600.000 (vence dentro de 15 meses). Si el rendimiento

convenido es del 30% efectivo anual, hallar:

La suma que estaría dispuesto a recibir el acreedor. Tomado de: León, O. (2009).

Administración financiera – Fundamentos y aplicaciones.

 13

Desarrollo Ejercicio 3.
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Ejercicio 4.

Suponga que usted adquirió hoy una mercancía por valor de $ 5.000.000.oo, que

espera vender en $ 5.300.000.oo dentro de 2 meses. Calcular:

a) Margen de utilidad sobre compra y sobre venta (%).

b) La rentabilidad en términos efectivos anuales (ea).

Desarrollo Ejercicio 4.

a) Margen de Utilidad:

VA = $5.000.000

VF = $5.300.000

𝑉𝐹 − 𝑉𝐴
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 =
𝑉𝐹

5.300.000 − 5.000.000
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 =
5.300.000

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 0.0566

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 5.66%

b) Rentabilidad Efectiva Anual:

300.000
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 =
5.000.000

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 0.06

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 6% 𝐸. 𝐴.
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Ejercicio 5.

¿Qué rentabilidad efectiva anual obtiene quién adquiere un certificado eléctrico de

180 días al 87.078%, si lo vende faltándole 56 días para su vencimiento a un precio de

95.598%? Suponer comisión de 0.5% para compra y para venta.

a) ¿Cuál era la rentabilidad original de este inversionista?

b) ¿Cuál es la rentabilidad del segundo inversionista?

Desarrollo Ejercicio 5.

i = 87.078% E.A.
a)

180

Rentabilidad = (87.078/2) - 0.5

Rentabilidad = 43.039%

i = 95.598% E.A.
b)

56

0
Rentabilidad = [(87.078/360)*56] - 0.5

Rentabilidad = 13.045%
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Ejercicio 6.

Dada su situación de iliquidez actual, usted decide recurrir a una agencia de

préstamos por $750.000; la tasa de interés que aplican es del 5% mensual. Se cierra el

trato y le entregan solo $712.500, debido al descuento por concepto de intereses

anticipados. Finalmente, usted adquiere el compromiso de liquidar el crédito en un mes, y

cancelar la suma de $750.000.

Oscar Demetrio (su amigo de toda la vida), le solicita en calidad de préstamo la

suma de $65.000, dinero que devolverá en un mes sin intereses.

a) ¿Realmente le prestaron el dinero al 5% mensual?

b) En términos mensuales y efectivo anual. ¿Cuánto interés le está cobrando

la agencia de préstamos?

c) Considerando el dinero para su amigo. ¿Cuál es el costo “real” (Efectivo

anual) del préstamo para usted?

d) Si su amigo no puede pagarle el dinero, ¿Cuál es el costo “real” (e.a.) del

crédito para usted?

Desarrollo Ejercicio 6.

a) i(Supuesto) = 5% mensual

VA = $712.500

VF = $750.000
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I = VF – VA

I = $37.500

𝐼 $37.500
𝑖 (𝑅𝑒𝑎𝑙) = 𝑉𝐴 𝑖 (𝑅𝑒𝑎𝑙) = $712.500 𝑖 (𝑅𝑒𝑎𝑙) = 5.26%

b) 𝐼(𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙) = 𝑉𝐹 − 𝑉𝐴

𝐼(𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙) = $750.000 − $712.500

𝐼(𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙) = $37.500

𝐼 𝐸. 𝐴. = 𝑖(𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙) × 12

𝐼 𝐸. 𝐴. = $37.500 × 12

𝐼 𝐸. 𝐴. = $450.000

c) Tasa real

VA = $65.000

VF = $65.000

I = VF – VA

I = $65.000 - $65.000

I = $0

𝐼
𝑖=
𝑉𝐴

$0
𝑖=
$65.000

𝑖 = 0% Este es el costo del préstamo para mí.

d) Si tengo un retorno de la inversión de $0, el costo del préstamo para mi es del

100%
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Ejercicio 7.

Una entidad adquiere un Bono de $10.000.000 a un año de plazo, con una renta

del 24.8% efectivo anual. Sin embargo, a los 90 días de constituido le ofrecen un CDT

por el valor que desee invertir, que renta en los próximos 90 días una tasa del 26 %

efectivo anual.

Por lo anterior, la entidad “Fondea” su bono a través de Bolsa con una tasa

efectiva anual del 24.2 % por 90 días (para lograr invertir en el CDT).

Cumplido el plazo de este último título, lo redime y recompra el Bono.

¿Cuál es la tasa efectiva que ganó durante esos 90 días?

Desarrollo Ejercicio 7.

𝑖 = 24.2% e.a. (360 días)

𝑖 = (24.2% ÷ 360 𝑑í𝑎𝑠) × 90 𝑑í𝑎𝑠

𝑖 = 6.05% efectivo anual

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Ejercicio 8.

¿A qué precio se debe adquirir un papel comercial emitido a 90 días y al que le

faltan 60 días para su vencimiento, si se desea obtener una rentabilidad efectiva anual de

38.0%, después de la comisión (Neta) ? comisión: 0.20%.

Desarrollo Ejercicio 8.
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Ejercicio 9.

Un ahorrador invirtió $6.000.000 en un depósito a término a 6 meses, en una

institución Financiera que le reconoce un interés de 0.8442% trimestral. El capital y los

intereses (Rendimientos) le serán entregados al final de este período. Al vencimiento del

depósito la entidad le informó al ahorrador que por disposiciones tributarias le harían un

descuento por concepto de impuestos del 7% sobre los rendimientos obtenidos en pesos

(retención en la fuente) y que si deseaba reinvertir su dinero, le reconocerían una tasa de

3.7620 % e.a. por el depósito a otros 6 meses.

Nuestro amigo, después de estudiar el asunto decidió continuar con el depósito y

por supuesto asumir los correspondientes descuentos tributarios mencionados. (En ambos

casos). Calcular:

a) La suma neta que recibirá el ahorrador al vencer el nuevo término.

b) La rentabilidad final (i) en términos anuales. (%e.a).

Desarrollo Ejercicio 9.

a) 𝑉𝐹1 = 𝑉𝐴 × (1 + 1.69)1

𝑉𝐹1 = $6.000.000 × 1.02

𝑉𝐹1 = $6.101.304

Menos la comisión del 7 % obre rendimientos…

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𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠1 = $6.101.304 − $6.000.000

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠1 = $101.304

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠1 = $101.304 × 7%

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠1 = $7.091,28

Neto Recibido = $6.101.304 - $7.091,28 = $6.094.212,72

𝑉𝐹2 = 𝑉𝐴2 × (1 + 𝑖)1

𝑉𝐹2 = $6.094.212,72 × (1 + 1.88)1

𝑉𝐹2 = $6.094.212,72 × 1,0188

𝑉𝐹2 = $6.208.844,86

Ejercicio 10.

Usted dispone de $ 4.680.000 y tiene la oportunidad de invertir su dinero en

papeles financieros (títulos) o invertir en un equipo que le producirá $1.530.000,

$1.620.000 y $1.710.000 de ingresos netos al final del primero, segundo y tercer bimestre

respectivamente. Si el rendimiento de los títulos es 8.25% e.a.

a. ¿Cuál alternativa escogería usted? ¿Por qué?

b. ¿Cuánto estaría usted dispuesto a pagar como máximo por el negocio?

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Nota: Para el equipo suponga valor de salvamento y de mercado igual a cero, (al

terminar los seis meses).

Desarrollo ejercicio 10.

a) Opción 1:

𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 × (1 + 𝑖)𝑛

𝑉𝐹 = $4.680.000 × (1 + 2.75%)3

𝑉𝐹 = $5.076.815,08

Opción 2:

PERIODO PAGO INTERES SALDO

0 4.680.000 0,00 4.680.000
1 4.680.000 1.530.000,00 6.210.000
2 6.210.000 -3.060.000,00 3.150.000
3 3.150.000 1.710.000,00 4.860.000

Se prefiere la opción 1, ya que a valor futuro del tercer trimestre es la que presenta un

mayor valor.