VALUCACION DE ACCIONES COMUNES (el precio just

Ejemplo :

Cuál es el precio de una acción, si un inversionista planea mantenerla durante 5 años, la tasa de rentabil
inversionista es 10% y los dividendos que espera obtener son $0.10 en el primer y segundo año y $0.125
quinto año. El precio deventa esperado de la acción es $4.10.

�_� 0.10
1.10
0.10
1.21
0.125
1.33
0.125
1.46
=
0.0909090909 0.0826446281 0.0939143501 0.0853766819

�_� $2.98
=

Cómo determinar la rentabilidad (r) de las acciones o tasa de capitalización, a un perí

Caso :
Se espera que las acciones comunes de una empresa pague un
dividendo de $0.10 y al final del período se venden a $2.75. Cuál es
elvalor de esta acción si se requiere una tasa de rentabilidad del 10%?

�_� 0.10 2.75

r= 〖��
= 1.10 1.1 �〗 _
�
0.0909090909 2.5000 = 2.59
 UNES (el precio justo)

Tiempo 5 años
durante 5 años, la tasa de rentabilidad exigida por el Tasa ( r ) 10%
el primer y segundo año y $0.125 el tercer, cuarto y
1 y 2 año 0.10
3,4 y 5 año 0.125
Pv accion 4.10
0.125 4.10
1.61 1.61

0.07761517 2.5457774245

capitalización, a un período:

El precio hoy de una acción es $2.59 y paga un dividendo de $0.10

si se espera venderla en $2.75 cuál es su tasa de rentabilidad?

〖�� �_█ �_�

�_� �_�
(𝟏@ + -
�〗 _ )
�
0.10 + 2.75 2.59 = 0.26
2.59 2.59 2.59

=
0.10

10%
 MODELO DE CRECIMIENTO CONSTANTE
EJEMPLO:
Una acción común pagó un dividendo de $0.30 por acción al final del último
año, y se espera que pague un dividendo en efectivo cada año a una tasa de
crecimiento del 6%. Suponga que el inversionista espera una tasa de
rentabilidad del 10%. Cuál será el valor de la acción?

〖�� = 0.3*(1+0.06) 0.318

�〗 _
��_� = 0.318 = $ 7.95
0.1 0.06

Div (1)
r-g

RENDIMIENTO POR DIVIDENTO

GANACIA DE CAPITAL
 Div(o) ultimo año 0.30
Div (1) 0.6
Tasa ( r ) 10%

Tasa de RENDIMIENTO ESPERADA

R= 0.318 + 0.06
$ 7.95

$ 0.04 + 0.06 = $ 0.10

O POR DIVIDENTO 4.00%

6.00%