530 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Descnbir las actividades Preparar un estado de Preparar anotado de

del nu)0 de efectivo que flujos de efectivo por flujos de ofacfiwspw'
se reportan en el estado ífíeáíb del méiodo medíDiJel métpdo directo
defliM&e^fflíT».

Reporte de flujos de Estado de flujos de efectivo Estado de flujos de efectivo —

efectivo — El método indirecto El método directo

Utilidades retenidas - Efectivo recibido de los clientes

Flujos de efectivo de
actividades de
operación
Ajustes 3 la utilidad neta
^EE (página 545)
Flujos de efectivo de SE ^^'^ 5381
(página Pagos en efectivo por mercancía
actividades de
inversión 13-3

(página 539)
EE "-^
(página 546)
Flujos de efectivo de
actividades de EE 13-4 Pagos en efectivo por gastos de
finaraiamíento
¡página 540)
Dividendos operación

Actividades de Ganancia sobre venta de terreno

Capital común
inversión y
financiamiento no en Obligaciones por pagar Gasto por intereses
efectivo
Edificio Pagos en efectivo por impuestos
Flujo de no efectivo por
sobre la renta
- acción I— Terreno

Reporte de flujos de efectivo de

p B B Ipégina 534) ^EE "-^
ipage543)
actividades de operación-
Método directo
Preparación del estado t
flujos de efectivo

De un Vistazo Pase a la página 553

South-V

Reporte de flujos de efectivo

Describir las
actividades E l estado de flujos de efectivo r e p o r t a l o s flujos d e e n t r a d a y l o s flujos d e s a l i d a d e e f e c t i v o de
del flujo d e efectivo t i n a e m p r e s a p a r a i m p e r i o d o . ' E l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o b r i n d a información útil a c e r c a
que se reportan en el de la capacidad de la empresa para hacer lo siguiente:
estado de flujos d e
efectivo. 1. Generar efectivo d esus operaciones
2. J V l a n t e n e r y a m p l i a r s u c a p a c i d a d d e operación
3. C i u n p l i r con sus obligaciones financieras
4. Pagar dividendos

E l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o s e u s a p o r l o s a d m i n i s t r a d o r e s p a r a e v a l u a r o p e r a c i o n e s r e a -
l i z a d a s e n e l p a s a d o y p l a n e a r l a s a c t i v i d a d e s d e inversión y financiamiento e n e l f u t u r o . También
se u t i l i z a p o r u s u a r i o s e x t e m o s c o m o , i n v e r s i o n i s t a s y a c r e e d o r e s p a r a e v a l u a r l a s ganancias
potenciales d eu n a e m p r e s a y la capacidad d e pagar s u d e u d a y pagar d i v i d e n d o s .
E l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o r e p o r t a t r e s tipos d e a c t i v i d a d e s d e flujo d e e f e c t i v o c o m o s i g u e :

1. L o s flujos de efectivo de actividades de operación s o n flujos d e e f e c t i v o d e transacciones

que afectan la utilidad neta d ela empresa.

E j e m p l o : L a c o m p r a y v e n t a d e mercancía p o r p a r t e d e u n d e t a l l i s t a .

1 El efectivo, como se usa en este capítulo, se refiere al efectivo y sus equivalentes. Algunos ejemplos de equivalentes
efectivo son las inversiones líquidas, a corto plazo como inversiones en el mercado de dinero, certificados de depósito be
cario y Letras del Tesoro de los Estados Unidos.
 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo 531

2. L o s flujos de efectivo de actividades de inversión s o n flujos d e e f e c t i v o p r o d u c t o d e t r a n -

sacciones que afectan las inversiones e n activos n o circulantes de la empresa.
E j e m p l o : V e n t a y c o m p r a d e a c t i v o s fijos c o m o e q u i p o y e d i f i c i o s .
3. L o s flujos de efectivo de actividades de financiamiento s o n flujos d e e f e c t i v o p r o d u c t o d e
transacciones que afectan l ad e u d a y el capital d ela empresa.
Ejemplo: E m i t i r o retirar capital y valores d e deuda.

Los flujos d e e f e c t i v o s e r e p o r t a n e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o d e l a m a n e r a s i g u i e n t e :

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación $XXX
F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación X X X
F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación X X X
A u m e n t o o disminución e n e f e c t i v o n e t o p a r a e l p e r i o d o $XXX
Efectivo alinicio del periodo XXX
Efectivo a lfinal del periodo $XXX

E l e f e c t i v o f i n a l e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o e s i g u a l a l e f e c t i v o q u e s e r e p o r t a e n e l
balance general d ela empresa.
L a figiura 1 m u e s t r a l a s f u e n t e s ( a u m e n t o s ) y l o s u s o s ( d i s m i n u -
e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o r e p o r t a c i o n e s ) d e e f e c t i v o p a r a c a d a u n a d e l a s t r e s a c t i v i d a d e s d e l flujo d e
flujos d e e f e c t i v o r e s u l t a d o d e e f e c t i v o . \Jna f u e n t e d e e f e c t i v o c a u s a q u e el f l u j o de efectivo a t m i e n t e y
ades d e o p e r a c i ó n , d e i n v e r s i ó n s e l l a m a flujo d e e n t r a d a d e e f e c t i v o . U n uso d e e f e c t i v o p r o v o c a q u e
anaamiento. e l flujo d e e f e c t i v o d i s m i n u y a y s e l l a m a f l u j o de salida de efectivo.

de Fuentes ( a u m e n t o s ) de efectivo Usos ( d i s m i n u c i o n e s ) d e efectivo

vo OPERACIÓN
OPERACIÓN
(Beabosde IP i n s p c i
Irtgresos) gastos)

INVERSIÓN INVERSIÓN (Pagos

,'! (Recibos de ventas de por compra de acti-
activos no circulantes) vos no circulantes)

-1-í -

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación
E x i s t e n d o s métodos p a r a r e p o r t a r flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación e n e l e s t a d o d e
flujos d e e f e c t i v o . E s t o s métodos s o n l o s s i g u i e n t e s :

1. Método d i r e c t o
2. Método i n d i r e c t o
! e f e e t i v o de a c t i v l - E l método directo r e p o r t a flujos d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d e operación ( r e c i b o s ) y
es de operación
flujos de salida de efectivo (pagos) de la f o r m a siguiente:

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación:
Recibo d e efectivo d e los clientes $XXX
Método
M e n o s : P a g o s e n e f e c t i v o p o r mercancía $XXX
indirecto
P a g o s e n e f e c t i v o p o r g a s t o s d e operación X X X
Pagos e nefectivo por intereses X X X
Pagos e nefectivo por intereses X X X X X X
F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o s $XXX
532 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

E l flujo d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d e l a operación más i m p o r t a n t e e s e l e f e c t i v o q u e s e r e c i b e d e

l o s c l i e n t e s . L o s flujos d e s a l i d a d e e f e c t i v o d e l a operación más i m p o r t a n t e s s o n l o s p a g o s
d e e f e c t i v o p o r mercancía, g a s t o s d e operación, i n t e r e s e s y p a g o s d e l i m p u e s t o s o b r e l a r e n t a . E l
e f e c t i v o r e c i b i d o m e n o s l o s p a g o s d e e f e c t i v o e s i g u a l a l flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e o p e r -
ación n e t o .
L a v e n t a j a p r i n c i p a l d e l método d i r e c t o e s q u e r e p o r t a directamente e l r e c i b o y p a g o s d e efec-
t i v o e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o . S u d e s v e n t a j a p r i n c i p a l e s q u e e s p o s i b l e q u e d i c h o s d a t o s
n o estén disporübles e n l o s r e g i s t r o s d e c o n t a b i l i d a d . P o r l o t a n t o , e l método d i r e c t o e s r e g u l a r -
m e n t e más c a r o e n s u aplicación y , c o m o r e s u l t a d o , s e u s a p o r m e n o s d e 1 % d e l a s e m p r e s a s , ^
E l método indirecto r e p o r t a flujos d e e f e c t i v o d e operación i n i c i a n d o c o n l a u t i l i d a d n e t a y
ajusfándola d e a c u e r d o c o n l o s i n g r e s o s y l o s g a s t o s q u e n o i n v o l u c r a n e l r e c i b o o p a g o d e e f e c -
t i v o c o m o s e m u e s t r a a continuación:

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación:
Utilidad neta $XXX
Ajustes para conciliar la utilidad neta c o ne l flujo
d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o X X X
F l u j o d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o $XXX

L o s a j u s t e s p a r a c o n c i l i a r l a u t i l i d a d n e t a c o n e l flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e
o p e r a c i ó n n e t o i n c l u y e n p a r t i d a s t a l e s c o m o l a d e p r e c i a c i ó n y l a s g a n a n c i a s ( o pérdidas)
e n a c t i v o s fijos. L o s c a m b i o s e n l o s a c t i v o s y p a s i v o s d e o p e r a c i ó n c i r c u l a n t e s t a l e s c o m o
l a s c u e n t a s p o r c o b r a r o l a s c u e n t a s p o r p a g a r s e s u m a n o s e r e s t a n también d e p e n d i e n d o
d e s u e f e c t o e n l o s flujos d e e f e c t i v o . E n e f e c t o , d i c h a s a d i c i o n e s y d e d u c c i o n e s a j u s t a n
l a u t i l i d a d n e t a , q u e s e r e p o r t a e n l a c o n t a b i l i d a d c o n b a s e a c u m u l a d a , a l o s flujos d e
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación, l o s c u a l e s u s a n t i n a b a s e a e f e c t i v o .
U n a v e n t a j a p r i n c i p a l d e l método i n d i r e c t o e s q u e c o n c i l i a l a s d i f e r e n c i a s e n t r e l a
u t i l i d a d n e t a y l o s flujos d e e f e c t i v o d e o p e r a c i o n e s n e t o s . A l h a c e r e s t o , m u e s t r a cómo
está r e l a c i o n a d a l a u t i l i d a d n e t a c o n e l s a l d o d e e f e c t i v o f i n a l q u e s e r e p o r t a e n e l b a -
lance general.
D e b i d o a q u e l o s d a t o s s e e n c u e n t r a n d i s p o n i b l e s fácilmente, e l método i n d i r e c t o
es m e n o s c a r o d e u s a r q u e e lmétodo d i r e c t o . C o m o r e s u l t a d o , más d e 9 9 % d e l a s e m -
p r e s a s u s a n e l m é t o d o i n d i r e c t o p a r a r e p o r t a r flujos d e e f e c t i v o d e o p e r a c i o n e s .
L a figiira 2 m u e s t r a l a s e c c i ó n d e flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e o p e r a c i ó n d e l
gnetsolutions e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o p a r a N e t S o l u t i o n s . L a figura 2 m u e s t r a l o s m é t o d o s d i r e c -
t o e i n d i r e c t o c o n l o s d a t o s d e N e t S o l u t i o n s q u e s e m u e s t r a n e n e l capítulo 1 .

Figura 2 ».

Flujo de efectivo de operaciones: métodos directo e indirecto

M é t o d o directo Método indirecto

Flujos de efectivo de actividades de operación: Flujos de efectivo de actividades de operación;
Efectivo recibido de los clientes $7,500 Utilidad neta $3,050
Deducción de pagos en efectivo para Sunna del aunnento en cuentas por pagar 400
gastos y pagos a acreedores 4,600 $3,450
Deducción del aumento en provisiones 550
Flujo de efectivo de actividades de operación neto . . $2,900 Flujo de efectivo de actividades de operación neto. . $2,900

la m i s m a c a n t i d a d

2 Accounting Trends & Techniques, AlCPA, edición de 2007.

 Capítulo 1 3 Estado de Flujos d e Efectivo 533

Flujos d e efectivo de a c t i v i d a d e s d e i n v e r s i ó n
L o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión s e r e p o r t a n e n e l e s t a d o d e flujos de efectivo de
la f o r m a siguiente:
jWaIt Disney Company
F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión:
,t¡6 recientemente 1,100
Iones de dólares en
F l u j o s d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión $XXX
|ues, centros turísticos y M e n o s e l e f e c t i v o u t i l i z a d o p a r a a c t i v i d a d e s d e inversión X X X
s propiedades, F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión n e t o s $XXX
rendo dos barcos de
, , 3 nuevos y L o s flujos d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión n o r m a l m e n t e s u r g e n d e l a
xiones en Disneyiand
v e n t a d e a c t i v o s fijos, d e l a s i n v e r s i o n e s y d e l o s a c t i v o s i n t a n g i b l e s . L o s flujos d e s a l i d a d e
e f e c t i v o i n c l u y e n p a g o s p a r a l a c o m p r a d e a c t i v o s fijos, i n v e r s i o n e s y a c t i v o s i n t a n g i b l e s .

Flujos d e efectivo d e a c t i v i d a d e s d e f i n a n c i a m i e n t o
E s t e tipo d e flujos s e r e p o r t a n e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o d e l a f o r m a s i g u i e n t e :

Flujos d eefectivo d eactividades d e financiamiento:

Flujos d eentrada d eefectivo d eactividades d efinanciamiento $ X X X
M e n o s e l efectivo utilizado para actividades d efinanciamiento X X X
Flujos d eefectivo d e actividades d efinanciamiento netos $XXX

L o s flujos d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e f i n a n c i a m i e n t o s u r g e n n o r m a l m e n t e
d e l a emisión d e d e u d a o d e v a l o r e s d e c a p i t a l . P o r e j e m p l o , emisión d e o b l i g a c i o n e s , d o c u -
m e n t o s p o r p a g a r , c a p i t a l p r e f e r e n t e y c a p i t a l comiín g e n e r a n flujos d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d e
actividades d e financiamiento. E n l o s flujos d e s a l i d a d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e financia-
m i e n t o s e i n c l u y e e l p a g o d e d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o , amortización d e d e u d a y l a adquisición
d e a c c i o n e s d e tesorería.

gle reveló en su estado
lifjos de efectivo como
actividad de inversión y
iiamiento no en
'O, la emisión de más
) millones de dólares
pital común para la
iisición de empresas.
A c t i v i d a d e s de i n v e r s i ó n y f i n a n c i a m i e n t o n o en efectivo
U n a e m p r e s a p u e d e i n v o l u c r a r s e e n t r a n s a c c i o n e s q u e i m p l i q u e n a c t i v i d a d e s d e inversión y
firianciamiento que n o afecten directamente el efectivo. P o r ejemplo, t m a empresa puede emitir
c a p i t a l c o m t i n p a r a r e t i r a r d e u d a d e l a r g o p l a z o . A i m q u e e s t a transacción n o a f e c t a d e f o r m a
d i r e c t a a l e f e c t i v o , sí e l i m i n a f u t u r o s p a g o s d e e f e c t i v o p o r i n t e r e s e s y p o r e l p a g o d e l a s o b l i g a -
c i o n e s c u a n d o v e n z a n . D e b i d o a q u e d i c h a s t r a n s a c c i o n e s a f e c t a n i n d i r e c t a m e n t e l o s flujos d e
e f e c t i v o , s e r e p o r t a n e n t m a sección p o r s e p a r a d o e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o . E s t a sección,
p o r l o g e n e r a L a p a r e c e e n l a p a r t e i n f e r i o r d e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o .

ÍASIADO EFECTIVO! saldos e n o r m e s d e efectivo p u e d e n reducir e l r e n d i m i e n t o

s o b r e a c t i v o s t o t a l e s . C o m o comentó u n a n a l i s t a : " C u a n d o
Bdé t e n e r d e m a s i a d o efectivo? E s e v i d e n t e q u e , para
u n a e m p r e s a s e a t e r r a a l a f e c t i v o (el c u a l g a n a 1 % o 2 % ) y
|ía d e n o s o t r o s , l a r e s p u e s t a sería n o . S i n e m b a r g o ,
d e j a c a p i t a l e n circulación..., e s e q u i v a l e n t e a p e d i r u n
^ t i j o ve el efectivo de una m a n e r a diferente q u e c o m o
préstamo a 1 5 % e i n v e r t i r l o e n u n a l i b r e t a d e u n a c u e n t a d e
I persona. C o m e e s natural, u n negocio necesita efec-
a h o r r o s q u e g a n e 2 % ésta d e s t r u y e e l valor'.'Así, m i e n t r a s q u e
desarrolJar y lanzar p r o d u c t o s n u e v o s , a m p l i a r s u s
el t e n e r m u c h o e f e c t i v o r e p r e s e n t a u n g r a n p r o b l e m a , e m p r e -
as, c o m p r a r a c t i v o fijo y a d q u i r i r o t r o s n e g o c i o s . S i n
sas c o m o M i c r o s o f t , C i s c o S y s t e m s Inc., I B M , A p p l e

e
ó, a l g u n o s n e g o c i o s h a n a c u m u l a d o s a l d o s d e e f e c t i v o
C o m p u t e r I n c . y D e i l están b a j o presión p o r p a g a r d i v i d e n d o s
ñés más alié, i n c l u s o , d e e s t a s n e c e s i d a d e s . P o r e j e m p l o ,
o a m o r t i z a r c a p i t a l común. P o r e j e m p l o , M i c r o s o f t declaró
f o s o f t C o r p o r a t i o n y Dell Inc. han a c u m u l a d o miles d e
u n d i v i d e n d o e s p e c i a l p o r $ 3 2 m i l m i l l o n e s d e dólares p a r a
n e s d e dólares e n e f e c t i v o e i n v e r s i o n e s t e m p o r a l e s , h a -
regresar efectivo a sus accionistas.
' i w n , t o t a l d e más d e 6 0 % d e s u s a c t i v o s t o t a l e s . E s t o s
534 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

F l u j o d e n o e f e c t i v o p o r acción
E l flujo de efectivo por acción a v e c e s s e r e p o r t a e n l a p r e n s a f i n a n c i e r a . T a l c o m o s e r e p o r t a e l
flujo d e e f e c t i v o p o r acción n o r m a l m e n t e s e c a l c u l a como f l u j o de efectivo de operaciones por acción
S i n e m b a r g o , esta f o r m a d e r e p o r t a r l o p u e d e n o ser la m e j o r d e b i d o a l o siguiente:

1. L o s u s u a r i o s p u e d e n m a l i n t e r p r e t a r e l flujo d e e f e c t i v o p o r acción c o m o l a c a n t i d a d p o r
acción dispoiüble p a r a d i v i d e n d o s . E s t o podría n o s e r e l c a s o s i s e r e q u i r i e r a d e l e f e c t i v o
g e n e r a d o p o r l a s o p e r a c i o n e s p a r a a m o r t i z a r préstamos o p a r a r e i n v e r t i r e n e l n e g o c i o .
2. L o s u s u a r i o s p u e d e n m a l i n t e r p r e t a r e l flujo d e e f e c t i v o p o r acción c o m o s i f u e r a e q u i v a l e n t e
a ( o m e j o r q u e ) a l a s u t i l i d a d e s p o r acción.

P o r estas razones, los estados financieros, i n c l u y e n d o e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o , n o

d e b e n r e p o r t a r e l flujo d e e f e c t i v o p o r acción.

Ejercicio de ejemplo 13-1 Clasifrcaclón de flujos de efectivo

I d e n t i f i q u e s i c a d a u n o d e l o s s i g u i e n t e s c o n c e p t o s s e d e b e n r e p o r t a r c o m o u n a a c t i v i d a d d e operación,
d e inversión o f i n a n c i a m i e n t o e n e l e s t a d o d e f l u j o s d e e f e c t i v o .

a. Compra de patente d. Ventas e n efectivo

b. Pago d edividendos e n efectivo e. C o m p r a d e a c c i o n e s d e tesorería
c. Eliminación d e e q u i p o f. Pago d egastos d e salarios

Siga mi ejemplo 13-1

a. Inversión d. Operación
b. Financiamiento e. Financiamiento
c. Inversión f. Operación

Para practicar: EP 13-1A, EP 13-1B

Preparar u n

Estado de flujos de efectivo—El método

estado d e
flujos d eefectivo por

indirecto
m e d r o d e l método
indirecto.

E l método i n d i r e c t o p a r a r e p o r t a r flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación u s a l a lógica q u e

cortsiste e n q u e u n c a m b i o e n c u a l q u i e r c u e n t a d e l balance g e n e r a l ( i n c l u y e n d o efectivo) puede
a n a l i z a r s e e n términos d e l o s c a m b i o s e n l a s demás c u e n t a s d e b a l a n c e g e n e r a l . P o r l o t a n t o ,
m e d i a n t e e l análisis d e l o s c a m b i o s e n l a s c u e n t a s d e l b a l a n c e g e n e r a l q u e n o s o n e f e c t i v o , c u a l -
q u i e r c a m b i o e n la c u e n t a d e e f e c t i v o p u e d e d e t e r m i n a r s e indirectamente.
C o m o e j e m p l o , e n l a ecuación c o n t a b l e s e p u e d e d e s p e j a r e l e f e c t i v o d e l a m a n e r a s i g u i e n t e :

A c t i v o s = P a s i v o s -l- C a p i t a l c o n t a b l e
E f e c t i v o -I- A c t i v o s n o e n e f e c t i v o = P a s i v o s + C a p i t a l c o n t a b l e
E f e c t i v o = P a s i v o s + C a p i t a l c o n t a b l e - A c t i v o s n oe n efectivo

P o r l o tanto, cualquier cambio e nl a cuenta d e efectivo puede determinarse mediante el

análisis d e l o s c a m b i o s e n e l p a s i v o , d e l c a p i t a l c o n t a b l e y e n l a s c u e n t a s d e a c t i v o s n o e n e f e c t i v o
c o m o s e m u e s t r a a continuación.

Cambio e n e f e c t i v o = Cambio e n p a s i v o s - l - Cambio e n c a p i t a l contable

- Cambio en activos no en efectivo

E n e l método i n d i r e c t o n o e x i s t e u n o r d e n específico e n e l q u e d e b a n a n a l i z a r s e l a s c u e n t a s
d e l b a l a n c e g e n e r a l . S i n e m b a r g o , l a u t i l i d a d n e t a ( o l a pérdida n e t a ) e s l a p r i m e r a c u e n t a q u e se
r e p o r t a e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o . P u e s t o q u e l a u t i l i d a d n e t a ( o pérdida n e t a ) e s u n c o m -
p o n e n t e d e c u a l q u i e r c a m b i o e n l a s U t i l i d a d e s r e t e n i d a s , l a p r i m e r a c u e n t a q u e n o r m a l m e n t e se
analiza esla de Utilidades retenidas.
 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo 535

; Figura 3 ' • » •
tstauo U B R u n d e l ! Inc.
sultadosy Estado de resultados
'balance general para el a ñ o q u e finaliza el 31 d e d i c i e m b r e 2010

¡comparativo
Ventas $1,180,000
Costo de ventas 790,000
Utilidad bruta $ 390,000
Gastos de operación:
Gasto de depreciación $ 7.000
Otros gastos de operación 196,000
Gastos de operación totales 203,000
Utilidad de operación $ 187000
Otro ingreso:
Ganancia sobre venta de terreno $ 12,000
Otro gasto:
Gasto por intereses 8,000 4,000
Utilidad antes del impuesto sobre la renta $ 191,000
Impuesto sobre la renta 83,000
Utilidad neta $ 108,000

R u n d e l l Inc.
Balance general comparativo
31 d e d i c i e m b r e , 2010 y 2009

Aumento
2010 2009 Disminución*

Activos
Efectivo $ 97500 $ 26,000 $ 71,500
Cuentas por cobrar (neto) 74,000 65,000 9,000
Inventarios 172,000 180,000 8,000*
Terreno 80,000 125,000 45,000*
Edificio 260,000 200,000 60,000
Depreciación acumulada de edificio (65,300) (58,300) 7000
Activos totales $618,200 $537700 $ 80,500

Pasivos
Cuentas por pagar (acreedores por mercancía) $ 43,500 $ 46,700 3,200*
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) 26,500 24,300 2,200
Impuestos sobre la renta por pagar 7900 8,400 500*
Dividendos por pagar 14,000 10,000 4,000
Obligaciones por pagar 100,000 150,000 50,000*
Pasivos totales $191,900 $239,400 $ 47500*

Capital contable
Capital común ($2 valor par) $ 24,000 $ 16,000 $ 8,000
Capital pagado en exceso del valor par 120,000 80,000 40,000
Utilidades retenidas 282,300 202,300 80,000
Capital contable total $426,300 $298,300 $128,000
Pasivos v caDital contable totales $618,200 $537700 $ 80,500
536 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

P a r a i l u s t r a r e l método i n d i r e c t o s e usarán e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s y e l b a l a n c e g e n e r a l
c o m p a r a t i v o d eR i m d e l l Inc. q u e se m u e s t r a n e n la figura.'

U t i l i d a d e s retenidas
E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e Rundell Inc. m u e s t r a q u e l a s u t i l i d a d e s r e t e n i d a s a u m e n t a r o n
$ 8 0 , 0 0 0 d u r a n t e e l año. L a c u e n t a d e u t i l i d a d e s r e t e n i d a s q u e s e m u e s t r a a continuación i n d i c a l a
f o r m a c o m o ocurrió e s t e c a m b i o .

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito *

2010
Enero 1 Saldo 202,300 I
Diciembre 31 108,000 310,300 I
31 Dividendos en efectivo 28,000 282,300 t

L a c u e n t a d e u t i l i d a d e s r e t e n i d a s i n d i c a q u e e l c a m b i o d e $ 8 0 , 0 0 0 ( $ 1 0 8 , 0 0 0 - $ 2 8 , 0 0 0 ) resultó
a p a r t i r d e l a u t i l i d a d n e t a d e $ 1 0 8 , 0 0 0 y l o s d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o d e $ 2 8 , 0 0 0 . L a u t i l i d a d n e t a de
$ 1 0 8 , 0 0 0 e s l a p r i m e r a c a n t i d a d r e p o r t a d a e n l a sección d e F l u j o s d e E f e c t i v o d e A c t i v i d a d e s
d e Operación.

A j u s t e s a la u t i l i d a d n e t a
L a u t i l i d a d n e t a d e $ 1 0 8 , 0 0 0 r e p o r t a d a p o r R u n d e l l I n c . n o e s i g u a l a l o s flujos d e e f e c t i v o d e
a c t i v i d a d e s d e operación p a r a e l p e r i o d o . E s t o s e d e b e a q u e l a u t i l i d a d n e t a s e d e t e r m i n a p o r e l
método d e c o n t a b i l i d a d a c u m u l a d a
E n e l método d e c o n t a b i l i d a d a c u m u l a d a l o s i n g r e s o s y l o s g a s t o s s e r e g i s t i a n e n tiempos
d i f e r e n t e s d e c u a n d o s e pagó o recibió e f e c t i v o . P o r e j e m p l o , l a mercancía p u e d e v e n d e r s e a
crédito y e l e f e c t i v o r e c i b i r s e e n u n a f e c h a p o s t e r i o r . D e l a m i s m a f o r m a , l a s p r i m a s d e s e g u r o
p u e d e n pagarse e n el periodo actual, pero devengarse e n el siguiente.
P o r l o t a n t o , e n e l método i n d i r e c t o s e d e b e n h a c e r a j u s t e s a l a u t i l i d a d n e t a c o n e l f i n d e
d e t e r m i n a r l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación. L o s a j u s t e s a l a u t i l i d a d n e t a más
c o m u n e s s e m u e s t r a n e n l a figura 4 . ^
L a utüidad n e t a n o r m a l m e n t e s e a j u s t a a l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación
p o r m e d i o de los pasos que siguen:

P a s o 1 . G a s t o s q u e n o a f e c t e n e l e f e c t i v o s e s u m a n . D i c h o s g a s t o s d i s m i n u y e n l a u t i l i d a d neta
debido a que n o i n v o l u c r a n pagos d e efectivo y ,p o r l otanto, se s u m a n a l a utilidad
neta.

E j e m p l o s : L a depreciación d e a c t i v o s fijos y l a amortización d e l o s a c t i v o s i n t a n g i b l e s se

svunan a l a utilidad neta.

3 Al final de este capítulo se presenta un apéndice que analiza el uso de una hoja de cálculo (hoja de trabajo) como
ayuda en la integración de datos para el estado de flujos de efectivo. Este apéndice muestra el uso de esta hoja de
cálculo para reportar los flujos de efectivo de actividades de operación por medio del m é t o d o indirecto.

4 Otros conceptos que también requieren ajustes a la utilidad neta para obtener flujos de efectivo de actividades de
operación son la amortización de descuentos de las obligaciones por pagar (sumar), pérdidas en amortización de deudas
(sumar), amortización de primas de obligaciones por pagar (restar) y ganancias en la amortización de deuda (restar).
 Capitulóla Estado d eFlujos d e Efectivo 537

Ajustes a la
utilidad neta
(pérdida) con el Aumento
método (disminución)

indirecto Utilidad neta (pérdida) $XXX

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el flujo de efectivo
de actividades de operación neto:
Depreciación de activos fijos XXX
Paso 1 -
Amortización de activos intangibles XXX
Pérdidas en eliminación de actsivos XXX
Paso 2 -
Ganancias en eliminación de activos (XXX)
Paso 3 - Cambios en activos y pasivos de operación circulantes:
- A u m e n t o s en activos de operación circulantes no en e f e c t i v o . . (XXX)
Disminución en activos de operación circulantes no en efectivo XXX-
A u m e n t o s en pasivos de operación circulantes XXX-
- Disminución en pasivos de operación circulantes (XXX)
Flujo de efectivo de actividades de operación neto $ XXX
o
$(XXX)

Restar Sumar

A u m e n t o s en cuentas por cobrar Disminuciones en cuentas por cobrar

A u m e n t o s en inventario
A u m e n t o s en gastos pagados por anticipado
Disminuciones en cuentas por pagar
Disminuciones en gastos devengados por pagar
Disminuciones en impuestos sobre la renta por pagar
Disminuciones e n inventario
Disminuciones en gastos pagados por anticipado
A u m e n t o s e n cuentas por pagar
A u m e n t o s e n gastos devengados por pagar
Aumentos en impuestos sobre la renta por pagar

P a s o 2 . L a s pérdidas y l a s g a n a n c i a s e n l a eliminación d e a c t i v o s s e s u m a n o s e r e s t a n . L a
eliminación ( v e n t a ) d e a c t i v o s e s u n a a c t i v i d a d d e inversión más q u e t m a d e operación.
S i n e m b a r g o , d i c h a s pérdidas y g a n a n c i a s s e r e p o r t a n c o m o p a r t e d e l a u t i l i d a d n e t a .
C o m o r e s u l t a d o , c u a l q u i e r pérdida p o r eUminación d e a c t i v o s s e suma d e n u e v o a l a
u t i l i d a d n e t a . D e m a n e r a s i m i l a r , c u a l q u i e r g a n a n c i a e n l a eliminación d e a c t i v o s s e resta
d e l a utüidad n e t a .
E j e m p l o : U n t e r r e n o c o n c o s t o d e $ 1 0 0 , 0 0 0 s e v e n d e e n $ 9 0 , 0 0 0 . L a pérdida d e $ 1 0 , 0 0 0
s e s u m a d e n u e v o a l a utüidad n e t a .
P a s o 3 . L o s c a m b i o s e n l o s a c t i v o s y p a s i v o s d e operación c i r c u l a n t e s s e s u m a n o r e s t a n d e l a
manera siguiente:
L o s a u m e n t o s e n a c t i v o s d e operación c i r c u l a n t e s n o e n e f e c t i v o s e r e s t a n .
L a s d i s m i n u c i o n e s e n a c t i v o s d e operación circiüantes n o e n e f e c t i v o s e s u m a n .
L o s a u m e n t o s e n p a s i v o s d e operación c i r c u l a n t e s s e s u m a n .
L a s d i s m i n u c i o n e s e n p a s i v o s d e operación c i r c u l a n t e s s e r e s t a n .
E j e m p l o : U n a v e n t a p o r $ 1 0 , 0 0 0 a crédito a u m e n t a l a s c u e n t a s p o r c o b r a r e n $ 1 0 , 0 0 0 .
S i n e m b a r g o , n o s e afecta e l e f e c t i v o . P o r l o t a n t o , u n a u m e n t o e n las cuentas p o r cobrar
d e $ 1 0 , 0 0 0 s e r e s t a . S e r e q u i e r e d e a j u s t e s s i m i l a r e s p a r a l o s c a m b i o s e n l a s demás
cuentas d e activos y pasivos circulantes, c o m o e l inventario, gastos pagados p o r a n -
ticipado, cuentas p o r pagar, gastos d e v e n g a d o s p o r pagar e impuestos sobre l a renta
p o r p a g a r , c o m o s e m u e s t r a e n l a figura 4 .
538 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Ejercicio de ejemplo 13-2 Ajustes a la utilidad neta

IVIétoclo indirecto
L a depreciación a c u m u l a d a d e O m n i C o r p o r a t i o n s e i n c r e m e n t ó e n $ 1 2 , 0 0 0 m i e n t r a s q u e $ 3 , 4 0 0 d e p a -
tentes s e a m o r t i z a r o n e n t r e las f e c h a s del b a l a n c e g e n e r a l . N o h u b o c o m p r a s o v e n t a s d e activos depre-
c i a b l e s o i n t a n g i b l e s d u r a n t e e l año. A d e m á s , e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s m o s t r ó u n a g a n a n c i a d e $ 4 , 1 0 0
por laventa d eterrenos. Concilie una utilidad neta d e$50,000 con e lflujo d eefectivo d eactividades d e
operación n e t o .

Siga m i ejemplo 13-2

Utilidad neta $50 ,000

A j u s t e s p a r a c o n c i l i a r l a u t i l i d a d n e t a c o n e l f l u j o d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o :
Depreciación 12,000
Amortización d e p a t e n t e s 3,400
Ganancia e nventa d eterreno (4,100)
F l u j o d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o $61,300

Para practicar: EP 13-2A, EP 13-2B

C o m o e j e m p l o , l a sección d e F l u j o s d e E f e c t i v o d e A c t i v i d a d e s d e Operación d e l e s t a d o d e
flujos d e e f e c t i v o d e R u n d e l l s e m u e s t r a e n l a f i g u r a 5 . L a u t i l i d a d n e t a d e R i m d e l l d e $ 1 0 8 , 0 0 0 se
c o n v i e r t e e n flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e $ 1 0 0 , 5 0 0 c o m o s e m u e s t r a a c o n -
tinuación:

Figura 5
Flujos de
efectivo de Flujos de efectivo de actividades de operación:
actividades de Utilidad neta $108,000
operación — Ajustes para conciliar la utilidad neta con el flujo de
Método efectivo de actividades de operación neto:
—Depreciación 7000
indirecto 1
Paso 2 —*- Ganancia en venta de terreno (12,000)
Cambios en los activos y pasivos de operación circulantes:
A u m e n t o en cuentas por cobrar (9,000)
Disminución en inventario 8,000
Paso 3 Disminución en cuentas por pagar (3,200)
A u m e n t o en gastos devengados por pagar 2,200
Disminución en i m p u e s t o s sobre la renta por pagar. . . . (500)

Flujo de efectivo de actividades de operación neto $100,500

P a s o 1 . S e s u m a l a depreciación d e $ 7 , 0 0 0 .
Análisis: E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e l a figura 3 i n d i c a q u e l a depreciación
a c u m u l a d a d e E d i f i c i o s e incrementó e n $ 7 , 0 0 0 . L a c u e n t a , q u e s e m u e s t r a e n s e g u i d a ,
i n d i c a q u e l a depreciación e n e l año f u e d e $ 7 , 0 0 0 p a r a E d i f i c i o .

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010 i
Saldo 58,300
Enero : 1 i Depreciación del año 7000 65,300
Diciembre ! 31 :

e
•d Motor Company tuvo
pérdida neta de $12.6
•miles de millones: sin
ibargo, tuvo un flujo de
efectivo de actividades de
.operación positivo de $3.3
ifniles de millones. Esta
¿iferencia se debió en su
partea los $16.5
..railes de millones de gastos
de depreciación.
Ejercicio de ejemplo 13-3
f E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o p a r a l o s a c t i v o s y p a s i v o s c i r c u l a n t e s d eVíctor Corporation f u e e l s i -
guíente:
A j u s t e l a u t i l i d a d n e t a d e $ 7 0 , 0 0 0 p a r a q u e l o s c a m b i o s e n l o s a c t i v o s y p a s i v o s d e operación s e a n
i g u a l e s a l o s f l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
Capitulóla Estado d e Flujos d e Efectivo,: 539
Paso 2 . S e resta l a ganancia p o r v e n t a d et e r r e n o d e $12,000.
Análisis: E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e l a figtua 3 r e p o r t a t m a g a n a n c i a p o r l a v e n t a d e l
t e r r e n o d e $ 1 2 , 0 0 0 . E l p r o d u c t o , q u e i n c l u y e l a g a n a n c i a , s e r e p o r t a e n l a sección d e
I n v e r s i o n e s d e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o . ' P o r l o t a n t o , l a g a r i a n c i a d e $ 1 2 , 0 0 0 s e r e s t a
d e l a u t i l i d a d n e t a p a r a d e t e r m i n a r l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación
P a s o 3 . S e s u m a n y r e s t a n l o s c a m b i o s e n l o s a c t i v o s y p a s i v o s d e operación c i r c u l a n t e s .
Análisis: L o s a i m : \ e n t o s y d i s m i n u c i o n e s e n l a s c u e n t a s d e a c t i v o y p a s i v o d e operación
c i r c u l a n t e s s e m u e s t r a n a continuación.
31 de diciembre
Aumento
Cuentas 2010 2009 Disminución*
C u e n t a s p o rcobrar (neto) $ 74,000 $ 65,000 $9,000
Inventarios 172,000 180,000 8,000*
C u e n t a s p o r p a g a r ( a c r e e d o r e s d e mercancía) 43,500 46,700 3,200*
Gastos devengados p o rpagar (gastos d e 26,500 24,300 2,200
operación)
I m p u e s t o s s o b r e l a renta p o rpagar 7,900 8,400 500*
Cuentas por cobrar (netas): E l a i m i e n t o e n $ 9 , 0 0 0 s e r e s t a d e l a u t i l i d a d n e t a . E s t o s e d e b e a q u e e l
a i u n e n t o d e $ 9 , 0 0 0 e n l a s c u e n t a s p o r c o b r a r i n d i c a q u e l a s v e n t a s a crédito f u e r o n $ 9 , 0 0 0 más
q u e e l e f e c t i v o q u e s e recibió d e l o s c l i e n t e s . P o r l o t a n t o , l a s v e n t a s ( y l a u t i l i d a d n e t a ) i n c l u y e n
$ 9 , 0 0 0 q u e n o s e r e c i b i e r o n e n e f e c t i v o d u r a n t e e l año.
Inventarios: L a disminución d e $ 8 , 0 0 0 s e s i u n a a l a u t i l i d a d n e t a . E s t o s e d e b e a q u e l a disminución
d e $ 8 , 0 0 0 e n i n v e n t a r i o s i n d i c a q u e e l c o s t o d e l a mercancía v e n d i d a e x c e d e a l c o s t o d e l a m e r -
cancía c o m p r a d a d u r a n t e e l año p o r i m t o t a l d e $ 8 , 0 0 0 . E n o t r a s p a l a b r a s , e l c o s t o d e v e n t a s
i n c l u y e $ 8 , 0 0 0 q u e n o f u e r o n c o m p r a d o s ( e f e c t i v o u s a d o ) d i u r a n t e e l año.
Cuentas por pagar (acreedores por mercancía): L a disminución d e $ 3 , 2 0 0 s e r e s t a d e l a u t i l i d a d n e t a .
E s t o s e d e b e a q u e i m a disminución d e l a s c u e n t a s p o r p a g a r i n d i c a q u e l o s p a g o s e n e f e c t i v o a
l o s a c r e e d o r e s d e mercancía e x c e d e n a l a mercancía c o m p r a d a a crédito p o r v m a c a n t i d a d d e
$3,200. P o r l o t a n t o , e l costo d ev e n t a s es $3,200 m e n o r q u ee l efectivo p a g a d o a l o s acreedores
d e mercancía d u r a n t e e l año.
G a s t o s devengados por pagar (gastos de operación): E l a i u n e n t o d e $ 2 , 2 0 0 s e s u m a a l a u t i l i d a d n e t a .
Esto se debe a que u n i n c r e m e n t o e n los gastos d e v e n g a d o s p o r pagar indica q u e los gastos d e
operación e x c e d e n l o s p a g o s e n e f e c t i v o p o r g a s t o s d e operación p o r u n a c a n t i d a d i g u a l a $ 2 , 2 0 0 .
E n o t r a s p a l a b r a s , l o s g a s t o s d e operación r e p o r t a d o s e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s i n c l u y e n $ 2 , 2 0 0
q u e n o r e q u i r i e r o n u n flujo d e s a l i d a d e e f e c t i v o d u r a n t e e l año.
Impuestos sobre la renta por pagar: L a disminución d e $ 5 0 0 s e r e s t a d e l a u t i l i d a d n e t a . E s t o s e d e b e
a q u e u n a disminución e n l o s i m p u e s t o s s o b r e l a r e n t a p o r p a g a r i n d i c a q u e l o s i m p u e s t o s p a g a -
d o s e x c e d e n l a c a n t i d a d d e i m p u e s t o s c a u s a d o s d u r a n t e e l año p o r u n a c a n t i d a d d e $ 5 0 0 . E n o t r a s
palabras, l acantidad reportada e n e l estado d eresultados p o r concepto d ei m p u e s t o s sobre l a
renta esm e n o r e n $500 a l a cantidad pagada.
31 d e d i c i e m b r e 2011 3 1 d e d i c i e m b r e 2011
Cuentas por cobrar $ 6,500 $ 4,900
Inventario 12,300 15,000
Cuentas por pagar 4,800 5,200
D i v i d e n d o s p o rpagar 5,000 4,000
(Continúa)
5 El reporte del producto (flujos de efectivo) de la venta del terreno c o m o parte de las actividades de inversión se estu-
dia más adelante en este capítulo.
540 Capítulo 1 3 E s t a d o d e Flujos d e E f e c t i v o

Siga mi ejemplo 13-3

Utilidad neta. $70,000
A j u s t e s p a r a c o n c i l i a r l a u t i l i d a d n e t a c o n e l f l u j o d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o :
C a m b i o s e n l o s a c t i v o s y p a s i v o s d e operación c i r c u l a n t e s :
A u m e n t o e ncuentas por cobrar (1,600)
Disminución e n i n v e n t a r i o . 2,700
Disminución e n c u e n t a s p o r p a g a r (400)
Disminución e n c u e n t a s p o r p a g a r $70^700

Para practicar: EP 13-3A, EP 13-3B

D e a c u e r d o c o n l o s análisis a n t e r i o r e s , l a u t i l i d a d n e t a d e R u n d e l l d e $ 1 0 8 , 0 0 0 s e c o n v i e r t e
e n flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e $ 1 0 0 , 5 0 0 c o m s o s e m u e s t r a e n l a figura 5 d e
l a página 5 3 8

Ejercicio de ejemplo 13-4 Flujos de efectivo de actividades de— »

operación Método indirecto
O m i c r o n I n c . reportó l o s d a t o s q u e s i g u e n :

Utilidad neta $120,000

G a s t o s d e depreciación 12,000
Pérdida p o r eliminación d e l e q u i p o 15,000
A u m e n t o e ncuentas por cobrar 5,000
Disminución e n c u e n t a s p o r p a g a r 2,000

P r e p a r a l a sección d e F l u j o s d e E f e c t i v o d e A c t i v i d a d e s d e Operación d e l e s t a d o d e f l u j o s d e e f e c t i v o c o n
e l método i n d i r e c t o .

Siga mi ejemplo 13-4

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación:
Utilidad neta $120,000
A j u s t e s p a r a c o n c i l i a r l a u t i l i d a d n e t a c o n e l f l u j o d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o :
G a s t o s d e depreciación 12,000
Pérdida p o r eliminación d e l e q u i p o 15,000
C a m b i o s e n l o s a c t i v o s y p a s i v o s d e operación c i r c u l a n t e s :
A u m e n t o e ncuentas por cobrar. (5,000)
Disminución e n c u e n t a s p o r p a g a r (2,000)
F l u j o d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o $140,000

Nota: E l c a m b i o e n l o s d i v i d e n d o s p o r p a g a r t i e n e u n i m p a c t o s o b r e e l p a g o d e d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o , e l
c u a l s e revelará e n l a s a c t i v i d a d e s d e f i n a n c i a m i e n t o .

Para practicar: EP 13-4A, EP 13-4B

liiteg'ridSids alijetiwiáad j é t i c a eii los negocios

POLÍTICA D E CRÉDITO Y F L U J O D E E F E C T I V O después de procesar los pedidos de Navidad que no fueron

Uno esperaría que los clientes pagaran sus productos y ser-
vicios vendidos a crédito. Desafortunadamente, esto no es
siempre el caso. La cobranza de cuentas por cobrar de manera
eficiente es la clave para convertir un activo circulante en un
flujo de efectivo positivo. La mayoría de los empresarios pre-
fieren pensar acerca de los excitantes aspectos de sus nego-
cios (tales c o m o el desarrollo de productos, marketing, ventas
y publicidad) en lugar de pensar en la cobranza del crédito.
Esto puede representar un error. Hugh M c H u g h de Overfiill
Flowers Inc. decidió que no tendría más cuentas que negociar
pagados sino hasta finales de febrero o, a veces, que nunca
lo fueron. C o m o lo dijo un servicio de cobranza; "Una cosa
que los propietarios de negocios siempre m e comentan es
que nunca pensaron acerca de [cobranzas] cuando iniciaron
sus propios negocios'.' Para el propietario de un pequeño ne-
gocio, la cobranza de cuentas por cobrar puede significar la
diferencia entre el éxito y el fracaso.
Fuente: Paulette Thomas, "Making Them Pay: The last Thing Mosi
EntrepreneursWant toThink About Is Bill Collection: It Should Be One
of the First Things" The Wall Street Journal, Septiembre 19, 2005. p. R6.
 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo 541

Dividendos
L a c u e n t a d e u t i l i d a d e s r e t e n i d a s d e R u n d e U I n c . q u e s e m u e s t r a e n l a página 5 3 6 i n d i c a d i v i d e n d o s
e n e f e c t i v o p o r $ 2 8 , 0 0 0 d u r a n t e e l año. S i n e m b a r g o , l a c u e n t a d e d i v i d e n d o s p o r p a g a r , q u e s e m u e s -
t r a a continuación, i n d i c a q u e s o l a m e n t e $ 2 4 , 0 0 0 d e l o s d i v i d e n d o s s e p a g a r o n d u r a n t e e l año.

Saldo

Fecha Concepto | Débito Crédito D ébito I Crédito

i
2010 i
Enero. i 1 Balance i
i 10,000
i 10 Efectivo pagado i -10,000
Junio i 20 Dividendos declarados |
14.000 14,000
Julio I 10 Efectivo pagado j 14,000
Diciembre: 20 i Dividendos declarados
14.0001 14,000

Puesto que los pagos d edividendos son t m a actividad d efinanciamiento, e lpago d e divi-
d e n d o s d e $ 2 4 , 0 0 0 s e r e p o r t a e n l a sección d e A c t i v i d a d e s d e F i n a n c i a m i e n t o d e l e s t a d o d e flujos
d e e f e c t i v o , c o m o s e m u e s t r a a continuación.

Flujos d eefectivo d eactividades d e financiamiento:

Efectivo pagado por dividendos $24,000

Capital común
L a c u e n t a d e c a p i t a l común a i u n e n t o e n $ 8 , 0 0 0 y l a c u e n t a d e c a p i t a l p a g a d o e n e x c e s o d e l v a l o r
p a r d e c a p i t a l común aumentó e n $ 4 0 , 0 0 0 , c o m o s e m u e s t r a a continuación. D i c h o s a u m e n t o s
f u e r o n d e l a emisión d e 4 , 0 0 0 a c c i o n e s d e c a p i t a l común a $ 1 2 p o r acción.

JW! Satellite Radio ha

Jlenido flujos de efectivo
negativos de las
operaciones en gran parte
de su corta vida corporativa.
íSin embargo, ha sido capaz
de crecer mediante la
obtención de efectivo por la
..venta de capital común y
¡3a emisión de deuda. Noviembre 1 I 4,000 acciones emitidas
! por efectivo ;,ooo i

I I i '

Fecha Concepto Débito Crédito

2010

lEnero Saldo
Noviembre 4,000 acciones emitidas
por efectivo i 40,000

E s t e flujo d e e n t r a d a d e e f e c t i v o s e r e p o r t a e n l a sección A c t i v i d a d e s d e f i n a n c i a m i e n t o d e l a
f o r m a siguiente:

Flujos d e efectivo d eactividades d e financiamiento:

E f e c t i v o r e c i b i d o d e l a v e n t a d e c a p i t a l común . . . $48,000
542 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

O b l i g a c i o n e s p o r pagar
L a c u e n t a d e o b l i g a c i o n e s p o r p a g a r s e r e d u j o e n $ 5 0 , 0 0 0 c o m o s e m u e s t r a a continuación. Esta
disminución e s p r o d u c t o d e l a amortización d e o b l i g a c i o n e s p o r v m p a g o e n e f e c t i v o a s u v a l o r
nominal.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010

Enero 1 Saldo 150,000

Junio 30 Retiro por pago de efectivo
a valor nominal 50,000 100,000

E s t e flujo d e s a l i d a d e e f e c t i v o s e r e p o r t a e n l a sección d e A c t i v i d a d e s d e f i n a n c i a m i e n t o
c o m o sigue:

Flujos d eefectivo d eactividades d efinanciamiento:

Efectivo pagado para amortizar obligaciones por pagar... $50,000

Edificio
L a c u e n t a d e e d i f i c i o s e aumentó e n $ 6 0 , 0 0 0 y l a c u e n t a d e depreciación a c u m u l a d a d e e d i f i c i o se
a i u n e n t o e n $ 7 , 0 0 0 c o m o s e m u e s t r a a continuación.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010

Enero 1 Saldo 200,000

l
Diciembre 27 Comprado en efectivo 60,000 260,000 i

Cu
Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010

Enero Saldo 58,300

Diciembre Depreciación por el año 7000 65,300

L a c o m p r a d e u n e d i f i c i o p o r e f e c t i v o d e $ 6 0 , 0 0 0 s e r e p o r t a c o m o u n flujo d e s a l i d a d e e f e c -
tivo e n l a sección A c t i v i d a d e s d e inversión, d e l a f o r m a s i g u i e n t e :

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión:
Efectivo pagado por lacompra d eedificio. . $60,000

E l crédito e n l a c u e n t a depreciación a c u m u l a d a d e e d i f i c i o r e p r e s e n t a e l g a s t o d e d e p r e c i a -
ción p a r a e l año. E s t e g a s t o p o r depreciación d e $ 7 , 0 0 0 s o b r e e l e d i f i c i o s e sumó a l a u t i l i d a d n e t a
p a r a d e t e r m i n a r l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación, c o m o s e mostró e n l a f i g u r a 5
d e l a página 5 3 8 .
 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo: 543

Terreno
L a disminución e n $ 4 5 , 0 0 0 e n l a c u e n t a d e t e r r e n o s e debió a d o s t r a n s a c c i o n e s , c o m o s e m u e s t r a
a continuación.

Fecha I Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010

Enero 1 j Saldo 125,000

Junio 8 í Vendido por $72,000 en efectivo 60,000 65,000
Octubre 12 Comprado por $15,000 en efectivo 15,000 80,000

L a transacción d e l 8 d e j u n i o e s l a v e n t a d e un t e r r e n o c o n i m c o s t o d e $ 6 0 , 0 0 0 p o r $ 7 2 , 0 0 0
e n e f e c t i v o . E l p r o d u c t o d e l a v e n t a d e $ 7 2 , 0 0 0 s e r e p o r t a e n l a sección A c t i v i d a d e s d e inversión
de la manera siguiente:

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión:
Efectivo recibido por laventa d eterreno ..., $72,000

E l p r o d u c t o d e$72,000 i n c l u y e l aganancia d e$12,000 d el a v e n t a del terreno y el costo d e

$ 6 0 , 0 0 0 ( v a l o r e n l i b r o s ) d e l m i s m o . C o m o s e m u e s t r a e n l a figura 5 , página 5 3 8 , l a g a n a n c i a
d e $ 1 2 , 0 0 0 s e r e s t a d e l a u t i U d a d n e t a e n l a sección F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
E s t o e s p a r a q u e e l flujo d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d e $ 1 2 , 0 0 0 r e l a c i o n a d o c o n l a g a n a n c i a n o s e
i n c l u y a d o s v e c e s c o m o flujo d e e n t r a d a d e e f e c t i v o .
L a transacción d e l 1 2 d e o c t u b r e r e p r e s e n t a l a c o m p r a d e o t r o t e r r e n o p o r $ 1 5 , 0 0 0 e n e f e c t i v o .
E s t a transacción s e r e p o r t a c o m o u n flujo d e s a l i d a d e e f e c t i v o e n l a sección A c t i v i d a d e s d e
Inversión, d e l a f o r m a s i g u i e n t e :

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión:
Efectivo pagado por compra d eterreno $15,000

Ejercicio de ejemplo 13-5

A l p h a C o r p o r a t i o n c o m p r ó u n t e r r e n o p o r $ 1 2 5 , 0 0 0 . T i e m p o d e s p u é s , e n e l m i s m o año, l a e m p r e s a
í vendió u n t e r r e n o c o n u n v a l o r e n l i b r o s d e $ 1 6 5 , 0 0 0 e n $ 2 0 0 , 0 0 0 . ¿ C ó m o s e r e p o r t a n l o s e f e c t o s d e d i -
chas transacciones e ne lestado d eflujos d e efectivo?

Siga mi ejemplo 13-5

L a g a n a n c i a e nv e n t a d e t e r r e n o s e resta d e l a u t i l i d a d n e t a c o m o s e m u e s t r a enseguida.
G a n a n c i a d e v e n t a d et e r r e n o $(35,000)

La c o m p r a y v e n t a d eterrenos s e reporta c o m o parte d e los flujos d e efectivo d e l a s

a c t i v i d a d e s d e inversión c o m o s e m u e s t r a e n s e g u i d a
Efectivo recibido por venta d eterreno 200,000
Efectivo pagado por compra d eterreno. (125,000)

Para practicar: EP 13-5A, EP 13-5B

Preparación del e s t a d o de f l u j o s de efectivo

E n l a figura 6 s e m u e s t r a e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o d e R u n d e l l I n c . c o n e l método i n d i r e c t o .
E l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o i n d i c a q u e e l e f e c t i v o aumentó e n $ 7 1 , 5 0 0 d u r a n t e e l año. E l
a u m e n t o más s i g n i f i c a t i v o e n flujos d e e f e c t i v o n e t o s ( $ 1 0 0 , 5 0 0 ) p r o v i n o d e a c t i v i d a d e s d e o p e -
ración. E l u s o p r i n c i p a l d e l e f e c t i v o ( $ 2 6 , 0 0 0 ) f u e p a r a a c t i v i d a d e s d e f i n a n c i a n a i e n t o . E l s a l d o d e
e f e c t i v o f i n a l a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 e s d e $ 9 7 , 5 0 0 . E s t e s a l d o d e e f e c t i v o f i n a l también s e r e p o r -
tó e n e l b a l a n c e g e n e r a l d e l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 q u e s e m u e s t i a e n l a figura 3 d e l a página 5 3 5 .
544 C a p í t u l o 13 E s t a d o d e Flujos d e E f e c t i v o

Figura 6
Estado de flujos
R u n d e l l Inc.
de efectivo— Estado d e flujos d e efectivo
Método para el a ñ o q u e finaliza el 3 1 d e d i c i e m b r e 2010
indirecto
Flujos de efectivo de actividades de operación:
Utilidad neta $108,000
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el
flujo de efectivo de actividades de operación neto:
Depreciación 7000
Ganancia en venta de terreno d 2,000)
Cambios en activos y pasivos de operación circulantes:
Aumento en cuentas por cobrar (9,000)
Disminución en inventarios 8,000
Disminución en cuentas por pagar (3,200)
Aumento en gastos devengados por pagar . . . . 2,200
Disminución en impuestos sobre la renta por pagar. (500)
Flujo de efectivo de actividades de operación neto $100,500
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Efectivo por la venta de terreno $ 72,000
Menos: Pago en efectivo por compra de terreno $15,000
Pago en efectivo por compra de edificio 60,000 75,000
Flujo de efectivo neto usado para actividades de inversión . (3,000)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:
Efectivo recibido por venta de capital común $ 48,000
Menos: Efectivo pagado por amortización de obligaciones por pagar $50,000
Efectivo pagado por dividendos 24,000 74,000
Flujo de efectivo neto usado para actividades de financiamiento (26,000)
Aumento en efectivo $71,500
Efectivo al inicio del año 26,000
Efectivo al final del año í 97500

Preparar u n Estado c I g flujos efectivo—El método

estado de H í r P C t n
flujos d eefectivo p o r / ' _ . "
m e d i o d e l método
directo. E l método d i r e c t o r e p o r t a flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l a m a n e r a s i g u i e n t e ;

F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación:
Efectivo recibido d e l o sclientes $ X X X
M e n o s : P a g o s e n e f e c t i v o p o r mercancías $ X X X
P a g o s e n e f e c t i v o p o r g a s t o s d e operación . . X X X
Pagos e nefectivo p o rintereses X X X
Pagos e nefectivo por i m p u e s t o s sobre la renta X X X X X X
F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o s . . . $ X X X

L a s s e c c i o n e s d e F l u j o s d e E f e c t i v o d e A c t i v i d a d e s d e Inversión y d e F i n a n c i a m i e n t o d e l
e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o s o n l a s m i s m a s e n c u a l q u i e r a d e l o s d o s métodos. E l m o n t o d e flujos
d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación e s e l m i s m o también.
E n e l método d i r e c t o , e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s s e a j u s t a a l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s
d e operación d e l a m a n e r a s i g u i e n t e :
 Capítulo 1 3 Estado de Flujos d e Efectivo 545

Estado de resultados Ajustado a Flujos d e efectivo de actividades de operación

Ventas —>• Efectivo recibido d e los clientes

Costo d eventas —>• P a g o s e n e f e c t i v o p o r mercancía
G a s t o s d e operación:
G a s t o s d e depreciación N/A N/A
O t r o s g a s t o s d e operación —>• P a g o s e n e f e c t i v o p o r g a s t o s d e operación
Ganancia sobre venta d eterreno N/A N/A
Gastos por intereses —> Pagos e nefectivo por intereses
Impuesto sobre la renta —> P a g o s e n e f e c t i v o p o r i m p u e s t o s s o b r e la r e n t a
Utilidad neta —>• F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación

N/A— No se aplica

C o m o s e m u e s t r a e n l a t a b l a d e a r r i b a , e l g a s t o d e depreciación n o s e a j u s t a o s e r e p o r t a c o m o
p a r t e d e l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación. E s t o s e d e b e a q u e e l g a s t o d e d e p r e -
ciación n o i n v o l u c r a i m flujo d e s a l i d a d e e f e c t i v o . L a g a n a n c i a e n v e n t a d e t e r r e n o t a m p o c o s e
a j u s t a o s e r e p o r t a c o m o p a r t e d e l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación. E s t o s e d e b e
a q u e l a v e n t a d e l t e r r e n o s e r e p o r t a c o m o u n a a c t i v i d a d d e inversión más q u e cómo i m a a c t i v i -
d a d d e operación.
P a r a i l u s t r a r e l método d i r e c t o , s e u s a e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s y e l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a -
t i v o d e R i m d e l l I n c . q u e s e m u e s t r a e n l a figura 3 d e l a página 5 3 5 .

Efectivo recibido de los clientes

E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s ( m o s t r a d o e n l a figura 3 ) d e R u n d e U I n c . r e p o r t a v e n t a s p o r $ 1 , 1 8 0 , 0 0 0 .
P a r a d e t e r m i n a r e l efectivo recibido de los clientes, l a c a n t i d a d d e $ 1 , 1 8 0 , 0 0 0 s e a j u s t a a c u a l -
q u i e r a u m e n t o o disminución e n c u e n t a s p o r c o b r a r . E l a j u s t e s e r e s u m e d e l a m a n e r a s i g u i e n t e :

Efectivo recibido
de los d i e n t e s
Ventas
(reportadas e n el
estado de
resultados)

E l efectivo recibido de los clientes es de $1,171,000 y secalcula de la m a n e r a siguiente:

Ventas $1,180,000
M e n o s a u m e n t o e ncuentas por cobrar 9,000
Efectivo recibido d e los clientes $1,171,000

E l a u m e n t o d e $ 9 , 0 0 0 e n c u e n t a s p o r c o b r a r ( q u e s e m u e s t r a n e n l a figura 3 ) d u r a n t e e l 2 0 1 0
i n d i c a q u e l a s v e n t a s a crédito e x c e d i e r o n e n $ 9 , 0 0 0 e l e f e c t i v o q u e s e recibió d e l o s c l i e n t e s . E n o t r a s
p a l a b r a s , l a s v e n t a s i n c l u y e n $ 9 , 0 0 0 q u e n o r e s u l t a r o n e n u n flujo d e e n t r a d a d e e f e c t i v o d u r a n t e e l
año. P o r l o t a n t o , s e r e s t a n $ 9 , 0 0 0 d e l a s v e n t a s c o n e l fin d e d e t e r m i n a r e l e f e c t i v o r e c i b i d o d e l o s
clientes.

Ejercicio de ejemplo 13-6

'P! L a s v e n t a s r e p o r t a d a s e n el e s t a d o d e r e s u l t a d o s f u e r o n d e $ 3 5 0 , 0 0 0 . E í s a l d o d e l a s c u e n t a s p o r c o b r a r
r s e r e d u j o $ 8 , 0 0 0 d u r a n t e el a ñ o . D e t e r m i n e la c a n t i d a d d e e f e c t i v o r e c i b i d o d e l o s c l i e n t e s .

-
Para practicar: EP 13-6A, EP 13-6B
546 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Pagos e n e f e c t i v o p o r m e r c a n c í a
E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s ( q u e s e m u e s t r a e n l a figura 3 ) d e R i m d e l l I n c . r e p o r t a c o s t o d e v e n t a s de
$ 7 9 0 , 0 0 0 . P a r a d e t e r m i n a r l o s pagos en efectivo por mercancía, l o s $ 7 9 0 , 0 0 0 s e a j u s t a n a c u a l q u i e r
a u m e n t o o disminución e n i n v e n t a r i o s y c u e n t a s p o r p a g a r . S u p o n i e n d o q u e l a s c u e n t a s p o r
p a g a r s e a d e u d a n a p r o v e e d o r e s d e mercancías, e l a j u s t e s e r e s u m e a continuación:

+ A u m e n t o e n Inventarios

- D i s m i n u c i ó n e n inventarios Pagos e n efectivo

Costo d e ventas p o r mercancía
(reportado e n el
estado d e
resultados)
+ D K m i n u u n n pn cuentas p o r p a g a r

- A l i m e n t o e n cuentas p o r pag<ir

L o s p a g o s e n e f e c t i v o p o r mercancía s o n d e $ 7 8 5 , 2 0 0 y s e c a l c u l a n d e l a s i g u i e n t e m a n e r a :

Costo deventas $790,000

Resta l a disminución e n i n v e n t a r i o s (8,000)
Suma l a disminución e n c u e n t a s p o r p a g a r 3,200
Pagos e n e f e c t i v o p o r mercancía $785,200

L a disminución d e $ 8 , 0 0 0 e n i n v e n t a r i o s ( f i g u r a 3 ) i n d i c a q u e l a mercancía v e n d i d a e x c e d e
e l c o s t o d e l a mercancía c o m p r a d a e n $ 8 , 0 0 0 . E n o t r a s p a l a b r a s , e l c o s t o d e v e n t a s i n c l u y e $ 8 , 0 0 0
q u e n o r e q u i r i e r o n u n flujo d e s a l i d a d e e f e c t i v o d u r a n t e e l año. P o r l o t a n t o , s e r e s t a n $ 8 , 0 0 0 d e l
c o s t o d e v e n t a s p a r a d e t e r m i n a r l o s pagos en efectivo por mercancía.
L a disminución d e $ 3 , 2 0 0 e n c u e n t a s p o r p a g a r ( f i g u r a 3 ) i n d i c a q u e l o s p a g o s e n e f e c t i v o p o r
mercancía f u e r o n $ 3 , 2 0 0 más q u e l a s c o m p r a s a crédito d u r a n t e e l año 2 0 1 0 . P o r l o t a n t o , l a c a n -
tidad d e $ 3 , 2 0 0 s e s u m a a l c o s t o d e v e n t a s p a r a d e t e r m i n a r l o s pagos en efectivo por mercancía.

E r e o s t e d e véTítis qué'feeVlportó'en'el e s t a d o d e r e s u l t a d o s fue*de $145,000. EÍ^saldo d e l a s c u e n t a s p o r

p a g a r a u m e n t ó $ 4 , 0 0 0 y e l saldó d e l i n v e n t a r i o a u m e n t ó $ 9 , 0 0 0 d u r a n t e e l a ñ o . D e t e r m i n e l a c a n t i d a d
d e e f e c t i v o q u e s e pagó p o r mercancía.

Siga m i ejemplo 13-7

Costo d eventas $145,000

S u m a e laumento e ninventarios 9,000
Resta ela u m e n t o e ncuentas por pagar (4,000)
E f e c t i v o q u e s e pagó p o r mercancías $150,000

Para i>racticar EP 13-7A, EP 13-7B

 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo 547

Pagos en efectivo por g a s t o s de o p e r a c i ó n

E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s ( f i g u r a 3 ) d e R i m d e l l I n c . r e p o r t a g a s t o s d e operación t o t a l e s d e $ 2 0 3 , 0 0 0 ,
q u e i n c l u y e n u n g a s t o d e depreciación d e $ 7 , 0 0 0 . P u e s t o q u e e l g a s t o p o r depreciación n o r e q u i e -
r e u n flujo d e s a l i d a d e e f e c t i v o , s e o m i t e e n l o s pagos en efectivo por gastos de operación.
P a r a d e t e r m i n a r l o s pagos de efectivo por g a s t o s de operación, l o s demás g a s t o s d e operación
( s i n c o n t a r l a depreciación) p o r u n a c a n t i d a d d e $ 1 9 6 , 0 0 0 ( $ 2 0 3 , 0 0 0 - $ 7 , 0 0 0 ) s e a j u s t a n p o r
c u a l q u i e r a u m e n t o o disminución e n l o s g a s t o s d e v e n g a d o s p o r p a g a r . S i s e s u p o n e q u e l o s
g a s t o s d e v e n g a d o s p o r p a g a r s o n t o d o s g a s t o s d e operación, e s t e a j u s t e s e r e s u m e d e l a m a n -
era siguiente:

Gastos de Pagos en efectivo

+ P i . . n i u i i j i . u i n e n los g a s t o s d e v e n q i d i s |xir p a g o r por gastos de
operación sin
incluirla operación
depreciación
(reportados
en el estado
de resultados) - A u m e n t o e n los g a s t o s d e v e n g a d o s p o r p a g a r

L o s p a g o s e n e f e c t i v o p o r g a s t o s d e operación s o n d e $ 1 9 3 , 8 0 0 y s e c a l c u l a n d e l a m a n e r a
siguiente:

G a s t o s d e operación s i n i n c l u i r l a depreciación $196,000

Resta e l a u m e n t o e ngastos devengados por pagar (2,200)
P a g o s e n e f e c t i v o p o r g a s t o s d e operación $193,800

E l a u m e n t o e n l o s gastos d e v e n g a d o s p o r p a g a r ( f i g u r a 3) m u e s t r a q u e los p a g o s e n e f e c t i v o
p o r g a s t o s d e operación f u e r o n $ 2 , 2 0 0 m e n o r e s a l a c a n t i d a d r e p o r t a d a d e l o s g a s t o s d e operación
d u r a n t e e l año. P o r l o t a n t o , s e r e s t a n $ 2 , 2 0 0 d e l o s g a s t o s d e operación p a r a d e t e r m i n a r l o s pagos
en efectivo por gastos de operación.

Ganancia sobre v e n t a de terreno

E l estado de resultados de R u n d e l l Inc. (figura 3 )reporta u n a ganancia de $12,000 sobre la v e n t a
d e t e r r e n o . E s t a e s u n a a c t i v i d a d d e inversión. P o r l o t a n t o , e l p r o d u c t o d e l a v e n t a , q u e i n c l u y e
l a g a n a n c i a , s e r e p o r t a c o m o p a r t e d e l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e inversión.

Gasto p o r intereses
E l estado de resultados ( f i g u r a 3) de R u n d e l l Inc. reporta u n gasto p o r intereses de $8,000. Para
d e t e r m i n a r l o s pagos de efectivo por intereses, l o s $ 8 , 0 0 0 s e a j u s t a n p a r a c u a l q u i e r a u m e n t o o d i s m i -
nución e n i n t e r e s e s p o r p a g a r . E l a j u s t e s e r e s u m e a continuación.

Gasto por Pagos en efectivo

intereses por intereses
(reportado
en el estado
de resultados)

E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e R u n d e l l I n c . d e l a figura 3 n o m u e s t r a l o s i n t e r e s e s p o r
p a g a r . E s t o se d e b e a q u e l o s g a s t o s p o r i n t e r e s e s s o b r e o b l i g a c i o n e s p o r p a g a r se p a g a n e l p r i m e -
r o d e j u n i o y e l 3 1 d e d i c i e m b r e . P u e s t o q u e n o h a y interés p o r p a g a r , n o e s n e c e s a r i o l l e v a r a c a b o
rúngún a j u s t e e n e l g a s t o p o r i n t e r e s e s d e $ 8 , 0 0 0 .
548 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Pagos en efectivo p o r i m p u e s t o s s o b r e la renta

E l estado d e r e s u l t a d o s (figtura 3 )d e R i m d e l l Inc. r e p o r t a i m p u e s t o sobre la r e n t a d e $83,000. Para
determinar los pagos de efectivo por impuestos sobre la r e n t a , l o s $ 8 3 , 0 0 0 s e a j u s t a n p a r a c u a l q u i e r
a u m e n t o o disminución e n i m p u e s t o s s o b r e l a r e n t a p o r p a g a r . E l a j u s t e s e r e s u m e c o m o s i g u e :

+ Oísnrunución e n e l i m p u e s t o sobre la renta p o r p a g a r Pagos e n efectivo

Impuesto p o r i m p u e s t o s sobre
sobre la r e n t a la r e n t a
(reportado
e n el estado
de resultados)
- A u m e n t o Gij el iniput^sto s n b i e 11 l e n t a p o r pagar

Los pagos e n efectivo p o r i m p u e s t o s sobre la renta s o n de $83,500 y secalculan de la manera

siguiente:

Impuesto sobre la renta $83,000

S u m a l a disminución e n l o s i m p u e s t o s s o b r e l a r e n t a p o r p a g a r 500
Pagos e nefectivo por impuestos sobre la renta $83,500

L a disminución e n $ 5 0 0 e n i m p u e s t o s s o b r e l a r e n t a p o r p a g a r ( f i g u r a 3 ) i n d i c a q u e l o s p a g o s
e n e f e c t i v o p o r i m p u e s t o s s o b r e l a r e n t a f u e r o n d e $ 5 0 0 más q u e l a c a n t i d a d r e p o r t a d a p o r
i m p u e s t o s o b r e l a r e n t a d u r a n t e e l año 2 0 1 0 . P o r l o t a n t o , s e s u m a n $ 5 0 0 a l ünpuesto s o b r e l a
r e n t a e n l a determinación d e l o s pagos en efectivo por impuestos sobre la r e n t a .

R e p o r t e d e f l u j o s d e e f e c t i v o de a c t i v i d a d e s de
operación — M é t o d o directo
E l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o d e R u n d e l l I n c . e l a b o r a d o c o n e l método d i r e c t o p a r a r e p o r t a r l o s
flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación s e m u e s t r a e n l a figura 7 . L a s p a r t e s d e l e s t a d o q u e
d i f i e r e n d e l a s q u e s e p r e p a r a r o n m e d i a n t e e l método i n d i r e c t o están r e s a l t a d a s e n c o l o r .

Figura 7
Estado de flujos R u n d e U Inc.
de efectivo— Estado de flujos de efectivo
Método directo p a r a el a ñ o q u e f i n a l i z a el 3 1 d e d i c i e m b r e 2010

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Efectivo recibido de los clientes $1,171,000
Menos: Pagos en efectivo por mercancías $785,200
Pagos en efectivo por gastos de operación 193,800
Pagos en efectivo por intereses 8,000
Pagos en efectivo por impuestos sobre ia renta .. 83,500 1,070,500
Flujo de efectivo de actividades de operación neto , $100,500
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Efectivo por venta de terreno $ 72,000
Menos: Efectivo pagado para compra de terreno $ 15,000
Efectivo pagado para compra de edificio 60,000 75,000
Flujo de efectivo utilizado para actividades de inversión neto (3,000)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:
Efectivo recibido por venta de capital común $ 48,000
Menos: Efectivo pagado por amortización de obligaciones por pagar $ 50,000
Efectivo pagado por dividendos 24,000 74,000
Flujo de efectivo utilizado en actividades de financiamiento neto (26,000)
Incremento de efectivo $ 71,500
Efectivo al inicio del año 26,000
Efectivo al final del año $ 97500

(Continúa!
 Capítulo 1 3 Estado de Flujos d e Efectivo 549

usión)
Cédula d e conciliación d e i a u t i l i d a d n e t a c o n i o s f l u j o s d e
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación:
Flujos de efectivo de actividades de operación
Utilidad neta $108,000
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el flujo de
efectivo de actividades de operación neto:
Depreciación 7,000
Ganancias sobre venta de terreno (12,000)
Cambios en activos y pasivos de operación circulantes:
Aumento en cuentas por cobrar (9,000)
Disminución en inventario 8,000
Disminución en cuentas por pagar (3,200)
Aumento en gastos devengados por pagar 2,200
Disminución en impuestos sobre la renta por pagar (500)
Flujo de efectivo de actividades de operación neto $100,500

L a figura 7 t a m b i é n i n c l u y e p o r s e p a r a d o l a c é d u l a d e c o n c i l i a c i ó n d e l a u t i l i d a d n e t a c o n e l
f l u j o d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e o p e r a c i ó n n e t o . Esta c é d u l a f o r m a p a r t e d e l e s t a d o d e flujos
d e e f e c t i v o c u a n d o se u t i l i z a e l m é t o d o d i r e c t o . Esta c é d u l a es s i m i l a r a l a s e c c i ó n F l u j o s d e efec-
tivo d e a c t i v i d a d e s d e o p e r a c i ó n p r e p a r a d a m e d i a n t e e l u s o d e l m é t o d o i n d i r e c t o .

Análisis e interpretación financiera

iherramienta m u y valiosa para evaluar los flujos de efec-
de un negocio es el flujo de efectivo libre. El f l u j o d e
libre es una medida del flujo de efectivo de operación
ible para fines corporativos después de proporcionar
úmero suficiente de adiciones de activos fijos para c o n -
r la capacidad de producción actual. Por lo tanto, el flujo
*ivo libre puede calcularse de la siguiente manera:
ujo de efectivo de actividades de operación $XXX
enos: inversiones en activos fijos para
mantener la producción actual XXX
UJO de efectivo libre SXXX
L o s analistas a m e n u d o usan el flujo de efectivo libre,
de los flujos de efectivo de actividades de operación,
edir la fortaleza financiera de un negocio. Muchas e m -
s de alta tecnología deben reinvertir de forma agresiva
eva tecnología con el fin de mantenerse competitivas,
acción puede reducir el flujo de efectivo libre. Por e j e m -
l flujo de efectivo libre de V e r i z o n C o m m u n i c a t i o n s
« s menor a 3 0 % del flujo de efectivo de actividades de
ación. En contraste, el flujo de efectivo libre de T l i e
-Cola C o m p a n y es de aproximadamente 7 5 % del flujo
ctivo de actividades de operación. A continuación se
tran tres empresas no financieras con grandes flujos de
"vo libre en un año reciente:
Flujo de efectivo
libre (en millones)
eneral Electric C o m p a n y $13,996
xonMobíl Corporation 33,824
C o m o ejemplo, el flujo de efectivo de actividades de ope-
ración de Intuit Inc., el desarrollador deTurbotax, fue de $727
millones en un año fiscal reciente. El estado de flujos de efec-
tivos indicó que el efectivo invertido en propiedades, planta y
equipo fue de $105 millones. Si se supone que la cantidad
invertida en propiedades, planta y equipo mantuvo las opera-
ciones existentes, el flujo de efectivo libre podría calcularse
como sigue (en millones):
Flujo de efectivo de actividades de operación $727
Menos: Inversiones en activos fijos para
mantener la producción actual 105
Flujo de efectivo libre $622
Durante este periodo, Intuit generó un flujo de efectivo
libre mayor a $ 6 0 0 millones, que representó 8 6 % de los
flujos de efectivo de las operaciones y más de 2 3 % de las
ventas.
El flujo de efectivo libre positivo se considera favorable.
Una empresa que tiene flujo de efectivo libre puede financiar
el crecimiento interno, amortizar deuda, pagar dividendos y
disfrutar de una flexibilidad financiera. Una empresa sin un
flujo de efectivo libre no puede mantener la capacidad de
producción actual. La falta de flujo de efectivo libre puede ser
un indicador t e m p r a n o de problemas de liquidez. C o m o lo
comentó un analista: "El flujo de efectivo libre proporciona a
ia empresa una arma poderosa para amortizar deuda y
generar utilidad real y consistente'.'^
Fuente: "CFO Free Cash Flow Scorecard',' CFO Magaiine, Enero 1,
2005.
6 Jill Krutick, Fortune, marzo 30, 1998, p.l06

rcrosoft C o r p o r a t i o n 15,532
550 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Hoja de cálculo (hoja de trabajo)

para el estado de flujos de efectivo—
El Método indirecto
S e p u e d e u s a r u n a h o j a d e cálculo ( h o j a d e t r a b a j o ) p a r a p r e p a r a r e l e s t a d o d e f l u j o s d e e f e c t i v o .
S i n e m b a r g o , y a s e a q u e s e u s e u n a h o j a d e cálculo ( h o j a d e t r a b a j o ) o n o , l o s c o n c e p t o s q u e se
p r e s e n t a n e n e s t e capítulo n o r e s u l t a n a f e c t a d o s .
L o s d a t o s d e R i m d e l l I n c . q u e s e p r e s e n t a r o n e n l a figiu-a 3 s e u t i l i z a n c o m o b a s e p a r a i l u s t r a r l a
h o j a d e cálculo ( h o j a d e t r a b a j o ) p a r a e l método i n d i r e c t o . L o s p a s o s q u e h a y q u e s e g u i r e n l a p r e -
paración d e e s t a h o j a d e cálculo ( h o j a d e t r a b a j o ) q u e s e m u e s t r a e n l a f i g u r a 8 s o n l o s s i g u i e n t e s :

Paso 1. E s c r i b a e l título d e c a d a c u e n t a d e l b a l a n c e g e n e r a l e n l a c o l u m n a C u e n t a s .
P a s o 2 . P o r c a d a c u e n t a d e l b a l a n c e g e n e r a l , a n o t e s u s a l d o a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2009, e n la pri-
m e r a c o l u m n a y s u s a l d o a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 , e n l a última. C o l o q u e l o s s a l d o s d e
crédito e n t r e paréntesis.
P a s o 3 . Svme l o s t o t a l e s d e l a s c o l i u r m a s 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 0 9 y 2 0 1 0 , q u e d e b e n d a r u n t o t a l
i g u a l a cero.
P a s o 4 . A n a l i c e l o s c a m b i o s d x u - a n t e e l año e n c a d a c u e n t a q u e n o s e a e f e c t i v o p a r a d e t e r m i n a r
s u s a i u n e n t o s ( d i s m i n u c i o n e s ) n e t o s y c l a s i f i q u e e l c a m b i o e n l a f o r m a q u e afecta los
flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación, a c t i v i d a d e s d e inversión, a c t i v i d a d e s d e
f i n a n c i a m i e n t o o a c t i v i d a d e s d e inversión y d e f i n a n c i a m i e n t o s i n e f e c t i v o .
P a s o 5 . I n d i q u e e l e f e c t o q u e tiene u n c a m b i o s o b r e l o s flujos d e e f e c t i v o p o r m e d i o d e a s i e n t o s
e n las c o l u m n a s d e Transacciones.
P a s o 6. U n a v e z q u e seh a y a n a n a l i z a d o las cuentas q u e n o s o n d e efectivo, asiente el a u m e n t o
(disminución) n e t o d e e f e c t i v o d u r a n t e e l p e r i o d o .
P a s o 7 . S u m e l a s c o l i m m a s d e T r a n s a c c i o n e s d e Débito y d e Crédito. A m b o s t o t a l e s d e b e n ser
iguales.

Cuentas analizadas
A l a n a l i z a r l a s c u e n t a s s i n e f e c t i v o ( p a s o 4 ) , tiate d e d e t e r m i n a r e l tipo d e a c t i v i d a d d e flujo d e
e f e c t i v o (operación, inversión o f i n a n c i a m i e n t o ) q u e p r o d u j o e l c a m b i o e n l a c u e n t a . C o n f o r m e se
a n a U c e c a d a c u e n t a s i n e f e c t i v o , s e a n o t a vtn a s i e n t o ( p a s o 5 ) e n l a h o j a d e cálculo ( h o j a d e t r a -
b a j o ) p a r a e l tipo d e a c t i v i d a d d e flujo d e e f e c t i v o q u e provocó e l c a m b i o . U n a v e z q u e s e h a y a n
a n a l i z a d o t o d a s l a s c u e n t a s s i n e f e c t i v o , s e h a c e xm a s i e n t o ( p a s o 6 ) p o r e l a u m e n t o (disminución)
de efectivo durante el periodo.
L o s a s i e n t o s q u e s e r e a l i c e n e n l a h o j a d e cálculo r i o s e p a s a n a l U b r o m a y o r . Éstos s o l a m e n t e
s e u t i l i z a n p a r a p r e p a r a r y h a c e r un r e s u m e n d e l o s d a t o s e n l a h o j a d e cálculo.
E l o r d e n e n e l q u e s e a n a l i z a n l a s c u e n t a s n o e s u n a s p e c t o i m p o r t a n t e . S i n e m b a r g o , r e s u l t a más
eficiente c o m e n z a r c o n l a c u e n t a U t i l i d a d e s r e t e n i d a s y p r o c e d e r h a d a a r r i b a e n e l l i s t a d o d e cuentas.

Utilidades retenidas
L a h o j a d e cálculo ( h o j a d e t r a b a j o ) m u e s t i a u n s a l d o e n U t i U d a d e s r e t e n i d a s d e $ 2 0 2 , 3 0 0 a l 3 1 d e
d i c i e m b r e 2009 y d e $282,300 a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2010. P o r l o t a n t o , las u t i l i d a d e s retenidas
a i u n e n t a r o n $ 8 0 , 0 0 0 d u r a n t e e l año. D i c h o a u m e n t o s e d e b e a l o s i g u i e n t e :

1. U t i U d a d neta d e $108,000
2. Declaración d e d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o d e $ 2 8 , 0 0 0

Para identificar los flujos d ee f e c t i v o d e estas a c t i v i d a d e s , s e a n o t a n d o s a s i e n t o s e n la hoja

d e cálculo.
 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo 551

L o s $ 1 0 8 , 0 0 0 s e r e p o r t a n e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o m o p a r t e d e " l o s flujos d e e f e c -

t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación". P o r l o t a n t o , s e h a c e u n a s i e n t o e n l a s c o l u m n a s Transacciones
e n l a h o j a d e cálculo d e l a m a n e r a s i g u i e n t e :

(a) A c t i v i d a d e s d e operación-Utilidad n e t a 108,000

Utilidades retenidas 108,000

E l a s i e n t o a n t e r i o r t o m a e n c u e n t a l a p a r t e d e utüidad n e t a d e l c a m b i o e n U t i l i d a d e s r e t e n i -
d a s . También i d e n t i f i c a e l flujo d e e f e c t i v o e n l a p a r t e i n f e r i o r d e l a h o j a d e cálculo e n l a f o r m a
c o m o s e r e l a c i o n a c o n l a s a c t i v i d a d e s d e operación.

Hoja de cálculo (hoja de trabajo) al final del período

del estado de flujos de efectivo—Método indirecto
Paso 2

^ ^ A - . I - B I d D l E l F 1 G
1 Rundell I m
2 H o j a d e cálculo ( h o j a d e t r a b a j o ) a l f i l a l d e l p e r i o d o d e l e s t a d o
3 d e f l u j o s d e e f e c t i v o p a r a e l año q u e f i r a l i z a e l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0
A] Cuentas Saldo, Transacciones Saldo,
5 31 de día 2009 Débito Crédito 31dedic.2010
6 Efectivo 2 6 , 0 0 0 (0) 7 1 , 5 0 0 97,500
7 Cuentas por cobrar (neto) 6 5 , 0 0 0 (n) 9,000 74,000
8 Inventarios 180,000 (m 8,000 172,000
9 Terreno 1 2 5 , 0 0 0 ( k ) 1 5 , 0 0 0 (i 6 0 , 0 0 0 80,000
10 Edificio 2 0 0 , 0 0 0 0) 6 0 , 0 0 0 260,000
11 Depreciación a c u m u l a d a d e e d i f i c i o s (58,300) (i) 7,000 (65,300)
.Í2Í C u e n t a s p o r p a g a r ( a c r e e d o r e s d e mercancías) (46,700) (h) 3,200 (43,500)
Paso 1 — 13, G a s t o s d e v e n g a d o s p o r p a g a r ( g a s t o s d e operación) (24,300) 2,200 (26,500)
(g
14: Impuestos sobre la renta por pagar ( 8 , 4 0 0 ) (f) 500 (7,900)
15 Dividendos por pagar (10,000) 4,000 (14,000)
16 Obligaciones por pagar ( 1 5 0 , 0 0 0 ) (d) 5 0 , 0 0 0 (100,000)
17 C a p i t a l común (16,000) (c 8,000 (24,000)
18 Capital p a g a d o e n e x c e s o del valor par (80,000) (c) 4 0 , 0 0 0 (120,000)
19 Utilidades retenidas ( 2 0 2 , 3 0 0 ) (b) 2 8 , 0 0 0 (a) 1 0 8 , 0 0 0 (282,300)
20. Totales Paso 3 - 0 237,200 237,200 0- Paso 3
21 A c t i v i d a d e s d e operación:
22 Utilidad neta (a) 1 0 8 , 0 0 0
23 Depreciación d e e d i f i c i o (i) 7,000
24 Ganancia sobre venta de terreno (1) 1 2 , 0 0 0
25 A u m e n t o e n cuentas por cobrar (n) 9,000
26 Disminución d e i n v e n t a r i o s (m) 8,000
27 Disminución e n c u e n t a s p o r p a g a r (h) 3,200
28 A u m e n t o e n gastos devengados por pagar (g) 2,200
29 Disminución e n i m p u e s t o s s o b r e l a r e n t a p o r p a g a r (f) 500
30 Actividades de financiamiento:
31 V e n t a de terreno (1) 7 2 , 0 0 0
32 C o m p r a de ten-eno (k 15,000
33 C o m p r a d e edificio (i 6 0 , 0 0 0
34 Actividades de financiamiento:
35 Emisión d e c a p i t a l común (c) 4 8 , 0 0 0 ^
36 Amortización d e o b l i g a c i o n e s p o r p a g a r (d 50,000
37 Declaración d e d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o (b 28,000
38 A u m e n t o de dividendos por pagar (e) 4,000
39 A u m e n t o de efectivo neto (0) 7 1 , 5 0 0
40 Totales 249,200 249,200

Pasos 4-7
552 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo

L o s $28,000 d e d i v i d e n d o s ser e p o r t a n c o m o i m a a c t i v i d a d d e f i n a n c i a m i e n t o e nel estado de

flujos d e e f e c t i v o . P o r l o t a n t o , s e r e a l i z a u n a s i e n t o e n las c o l u m n a s d e T r a n s a c c i o n e s d e la hoja
d e cálculo d e l a f o r m a s i g u i e n t e :
(b) Utilidades retenidas 28,000
Actividades d efinanciamiento-Dividendos e nefectivo declarados 28,000

E l asiento a n t e r i o r t o m a e nc u e n t a l aparte d e los d i v i d e n d o s d e l c a m b i o e n U t i l i d a d e s reteni-

d a s . A s i m i s m o , i d e n t i f i c a e l flujo d e e f e c t i v o e n l a p a r t e i n f e r i o r d e l a h o j a d e cálculo c o m o s e r e l a -
ciona con lasactividades d e financiamiento. L o s $ 2 8 , 0 0 0 d e d i v i d e n d o s d e c l a r a d o s s e ajustarán
p o s t e r i o r m e n t e c o n l a c a n t i d a d r e a l d e d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o p a g a d o s d u r a n t e e l año.

Otras c u e n t a s
L o s a s i e n t o s d e l a s demás c u e n t a s s i n e f e c t i v o s e a n o t a n e n l a h o j a d e cálculo d e m a n e r a s i m i l a r
a l o s a s i e n t o s ( a ) y ( b ) . A continuación s e m u e s t r a u n r e s u m e n d e e s t o s a s i e n t o s :

(c) A c t i v i d a d e s d e f i n a n c i a m i e n t o —Emisión d e c a p i t a l c o m ú n . . . . 48,000

C a p i t a l común 8,000
C a p i t a l p a g a d o e n e x c e s o d e l v a l o r p a r - C a p i t a l común 40,000

(d) Obligaciones p o r pagar 50,000

Actividades d efinanciamiento—Obligaciones por pagar amortizadas 50,000

(e) Actividades d ef i n a n c i a m i e n t o — A u m e n t o e nd i v i d e n d o s por pagar 4,000

Dividendos p o r pagar 4,000

(f) Impuestos sobre la renta por pagar 500

A c t i v i d a d e s d e operación —Disminución e n i m p u e s t o s
sobre la renta p o r pagar 500

(g) A c t i v i d a d e s d e operación—Aumento e n g a s t o s devengados

por pagar 2,200
Gastos devengados p o r pagar 2,200

(h) Cuentas por pagar 3,200

A c t i v i d a d e s d e operación—Disminución e n c u e n t a s p o r p a g a r . 3,200

(i) A c t i v i d a d e s d e operación—Depreciación d e e d i f i c i o 7,000

Depreciación a c u m u l a d a d e E d i f i c i o 7000

(j) Edificio 60,000

A c t i v i d a d e s d e inversión — C o m p r a d e e d i f i c i o 600,000

(k) Terreno 15,000

A c t i v i d a d e s d e inversión—Compra d e t e r r e n o 15,000

(1) A c t i v i d a d e s d e inversión-Venta d e t e r r e n o 72,000

A c t i v i d a d e s d e operación — G a n a n c i a s o b r e v e n t a d e t e r r e n o 12,000
Terreno 60,000

(m) A c t i v i d a d e s d e operación—Disminución e n i n v e n t a r i o s 8,000

Inventarios 8,000

(n) Cuentas por cobrar 9,000

A c t i v i d a d e s d e operación—Aumento e n c u e n t a s p o r c o b r a r . 9,000

(o) Efectivo 71,500

A u m e n t o e nefectivo neto 71,500

Después d e q u e s e a n a n a l i z a d a s t o d a s l a s c u e n t a s d e l b a l a n c e g e n e r a l y s e r e a l i c e n l o s a s i e n -
t o s e n l a h o j a d e cálculo ( h o j a d e tiabajo), t o d a s l a s a c t i v i d a d e s d e operación, inversión y finan-
c i a m i e n t o s e i d e n t i f i c a n e n l a p a r t e i n f e r i o r d e l a h o j a d e cálculo. L a precisión d e l o s a s i e n t o s s e
v e r i f i c a a l o b t e n e r s e e l t o t a l d e l a s c o l u m n a s d e T r a n s a c c i o n e s d e Débito y Crédito. E l t o t a l d e l a s
columnas debe ser igual.

Preparación dei e s t a d o de f l u j o s d e efectivo

E l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o q u e s e preparó e n l a h o j a d e cálculo e s idéntico a l e s t a d o q u e se
m u e s t i a e n l a figura 6. L o s d a t o s d e l a s t r e s s e c c i o n e s d e d i c h o e s t a d o s e o b t i e n e n d e l a p a r t e
i n f e r i o r d e l a h o j a d e cálculo.
 Describir las a c t i v i d a d e s del f l u j o d e e f e c t i v o q u e se r e p o r t a n en el e s t a d o d e f l u j o s de efectivo.

Ejercicios Ejercicios
P u n t o s clave Resultados de aprendizaje clave de ejemplo de práctica

El e s t a d o d e f l u j o s d e e f e c t i v o r e p o r t a l o s • Clasificar las t r a n s a c c i o n e s q u e 13-1 13-1 A , 13-1B

recibos y pagos d e efectivo d etres tipos d e proporcionen o usen efectivo
a c t i v i d a d e s : d e operación, d e inversión y d e c o m o a c t i v i d a d e s d e operación,
f l n a n c i a n n i e n t o . L a inversión y e l f i n a n c i a n n i e n t o d e inversión o f i n a n c i a m i e n t o .
de un negocio pueden resultar afectadas por
transacciones que n oinvolucren efectivo. El
efecto d e dichas transacciones debe reportarse
e n u n a cédula p o r s e p a r a d o q u e acompaña a l
estado d eflujos d e efectivo.

Preparar un estado de flujos de efectivo por m e d i o del m é t o d o indirecto.

Ejercicios Ejercicios
Puntos clave Resultados de aprendizaje clave de ejemplo de práctica

L o s c a m b i o s e n las c u e n t a s e n e l b a l a n c e
general sin efectivo s e usan para elaborar e l
estado d e flujos d e efectivo a liniciar c o n los
f l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
D e t e r m i n a r los flujos d eefectivo d e A j u s f a r la utilidad n e t a p o r 13-2 13-2 A, 13-2B
a c t i v i d a d e s operación c o n e l método i n d i r e c t o p o r gastos sin efectivo y ganancias
m e d i o del ajuste d e la utilidad neta por g a s t o s q u e y pérdidas d e eliminación d e
no requieran d e efectivo y por ganancias y a c t i v o s c o n e l método
pérdidas p o r l a eliminación d e a c t i v o s f i j o s . indirecto.
D e t e r m i n a r los flujos d eefectivo d e actividades A j u s t a r la utilidad n e t a p o r 13-3 13-3 A , 13-38
d e operación c o n e l método i n d i r e c t o p o r m e d i o cambios e nactivos y pasivos
del ajuste d e la utilidad n e t a por c a m b i o s e n los d e operación c i r c u l a n t e s c o n e l
a c t i v o s y p a s i v o s d e operación c i r c u l a n t e s . método i n d i r e c t o .
Reportar los flujos d e efectivo d e actividades Preparar los flujos d e efectivo 13-4 13-4A, 13-4B
d e operación c o n e l método i n d i r e c t o . d e a c t i v i d a d e s d e operación
c o n e l método i n d i r e c t o e n e l
formato adecuado.
R e p o r t a r l a s a c t i v i d a d e s d e inversión y Preparar lo q u e resta del 13-5 |13-5A, 13-5B
financiamiento e ne l estado d eflujos d e estado d eflujos d e efectivo
efectivo. con el reporte d e las
a c t i v i d a d e s d e inversión y
financiamiento

Prepare u n estado de flujos de efectivo por m e d i o del m é t o d o directo.

Ejercicios Ejercicios
Puntos clave Resultados de aprendizaje clave de ejemplo de práctica

E l método d i r e c t o r e p o r t a l o s f l u j o s d e • Preparar los flujos d e efectivo 13-6 13-6A, 13-6B

e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación c o n l o s d e a c t i v i d a d e s d e operación y 13-7 13-7 A , 13-7B
tipos principales d e pagos y recibos d e efectivo. el r e s t o d e l e s t a d o d e f l u j o s d e
La diferencia e n t r e los t i p o s principales d e e f e c t i v o c o n e l método d i r e c t o .
r e c i b o s y p a g o s d e e f e c t i v o d e operación t o t a l e s
es e l f l u j o d e e f e c t i v o d e las a c t i v i d a d e s d e
operación n e t o . L a s s e c c i o n e s c o r r e s p o n d i e n t e s
a l a s a c t i v i d a d e s d e inversión y f i n a n c i a m i e n t o
en el estado d eflujos d e efectivo son las
m i s m a s q u e c o n e l método i n d i r e c t o .

553
554 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Términos clave
E s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o ( 5 3 0 ) Flujos d eefectivo d eactividades d e Método d i r e c t o ( 5 3 1 )
F l u j o d eefectivo libre (549) inversión ( 5 3 1 ) Método i n d i r e c t o ( 5 3 2 )
F l u j o d e e f e c t i v o p o r acción ( 5 3 4 ) Flujos d eefectivo d eactividades d e
Flujos d eefectivo d eactividades d e operación ( 5 3 0 )
f i n a n c i a m i e n t o (531)

Problema ilustrativo
E l balance g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e D o w l i n g C o m p a n y a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 y 2009 es el
siguiente:

Dowling Company
Balance general comparativo
al 3 1 d e d i c i e m b r e 2010 y 2 0 0 9

2010 2009
Activos
Efectivo $ 140,350 $ 95,900
Cuentas por cobrar (neto) 95,300 102,300
Inventarios 165,200 157900 i
Gastos pagados por anticipado 6,240 5,860
Inversiones (a largo plazo) 35,700 84,700
Terreno 75,000 90,000
Edificios 375,000 260,000
Depreciación acumulada de edificios (71,300) (58,300)
Maquinaria y equipo 428,300 428,300
Depreciación acumulada de maquinaria y equipo (148,500) (138,000)
Patentes 58,000 65,000
Activos totales $1,159,290 $1,093,660

Pasivos y capital contable

Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 43,500 46,7
),700
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) 14,000 12,£
!,500
Impuestos sobre la renta por pagar 7900 8,4
i,400
Dividendos por pagar 14,000 10,C
),000
Documento hipotecario por pagar, vence en 2021 40,000 O
Obligaciones por pagar 150,000 250,(
),000
Capital común, $30 valor par 450,000 375,(
5,000
Exceso del precio de emisión sobre el valor par-capital común 66,250 41,,
1,250
Utilidades retenidas 373,640 349,i
a,810
Pasivos y capital contable totales $1,159,290 $1,093,660
 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo 555

E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e D o w l i n g C o m p a n y s e m u e s t r a a continuación.

Dowling Company
Estado de resultados
p a r a el a ñ o q u e f i n a l i z a el 3 1 d e d i c i e m b r e 2010

Ventas $1 ,100,000
Costo de ventas 710,000
Utilidad bruta .. . $ 390,000
Gastos de operación:
Gastos de depreciación $ 23,500
Amortización de patente 7,000
Otros gastos de operación 196,000
Gastos de operación totales 226,500
Utilidad de operación $ 163,500
Otros ingresos:
Ganancia sobre venta de inversiones $ 11,000
Otros gastos:
Gasto por intereses 26,000 (15,000)
Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 148,500
Impuesto sobre la renta 50,000
Utilidad neta $ 98,500

E l análisis d e l o s r e g i s t r o s d e c o n t a b i l i d a d reveló l a s i g u i e n t e información a d i c i o n a l a p l i c a b l e

al 2010.
a. E l t e r r e n o q u e costó $ 1 5 , 0 0 0 s e vendió e n $ 1 5 , 0 0 0 .
b. S e emitió e l d o c u m e n t o h i p o t e c a r i o p o r $ 4 0 , 0 0 0 .
c. S e construyó e l e d i f i c i o c o n u n c o s t o d e $ 1 1 5 , 0 0 0 .
d. S e e m i t i e r o n 2 , 5 0 0 a c c i o n e s d e c a p i t a l comiín a $ 4 0 a c a m b i o d e o b l i g a c i o n e s p o r p a g a r .
e. Los dividendos declarados en efectivo f u e r o n p o r $74,670.

Instrucciones
1. P r e p a r e v m e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a r e p o r t a r l o s flujos d e
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
2. P r e p a r e e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método d i r e c t o p a r a r e p o r t a r l o s flujos de
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
556 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Solución
1.

Dowling Company
Estado de flujos de efectivo—IVIétodo indirecto
para el a ñ o q u e f i n a l i z a el 31 d i c i e m b r e 2010

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Utilidad neta $ 98,500
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el flujo de
efectivo de actividades de operación neto:
Depreciación 23,500
Amortización de patentes 7,000
Ganancia sobre venta de inversiones (11,000)
Cambios en activos y pasivos de operación
circulantes:
Disminución en cuentas por cobrar 7,000
Aumento en inventarios (7,300)
Aumento en gastos pagados por anticipado . (380)
Disminución en cuentas por pagar (3,200)
Aumento en gastos devengados por pagar. . 1,500
Disminución en impuestos sobre la renta por pagar (500)
Flujo de efectivo de actividades de operación neto $115,120
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Efectivo recibido por la venta de:
Inversiones $60,000
Terreno 15,000 $ 75,000
Menos: Efectivo pagado por construcción de edificio .... 115,000
Flujo de efectivo neto usado en actividades de inversión. . (40,000)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:
Efectivo recibido de la emisión del documento hipotecario por pagar $ 40,000
Menos: Efectivo pagado por dividendos 70,670*
Flujo de efectivo neto usado en actividades de financiamiento . (30,670)
Aumento en efectivo $ 44,450
Efectivo al inicio del año 95,900
Efectivo al final del año $140,350

Cédula de actividades de
inversión y financiamiento sin efectivo
Emisión de capital común para amortizar obligaciones por pagar $100,000
*$70,670 = $74,670 - $4,000 (aumento en dividendos)
 Capítulo 1 3 E s t a d o d e Flujos d e E f e c t i v o 557

2.

Dowling Company
Estado d e flujos d e efectivo—Método directo para el año
q u e finaliza el 3 1 d e d i c i e m b r e 2010

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Efectivo recibido de los clientes' 1,107000
Menos: Efectivo pagado por nnercancía^. $720,500
Efectivo pagado por gastos de operación^ 194,880
Efectivo pagado por gastos por intereses 26,000
Efectivo pagado por impuesto sobre la renta* . . . . 50,500 991,880
Flujo de efectivo de actividades de operación neto $115,120
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Efectivo recibido por venta de:
Inversiones $ 60,000
Terreno 15,000 75,000
Menos: Efectivo pagado para construcción de edificio. . . . 115,000
Flujo de efectivo neto usado en actividades de inversión, . . (40,000)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:
Efectivo recibido de la emisión del documento hipotecario por pagar 40,000
Menos: Efectivo pagado por dividendos^ 70,670
Flujo de efectivo neto usado en actividades de financiamiento (30,670)
Aumento en efectivo $ 44,450
Efectivo al inicio del año 95,900
Efectivo al final del año. $140,350

Cédula de actividades de inversión

y financiamiento que no son en efectivo:
Emisión de capital común para amortizar obligaciones por pagar $100,000
Cédula para conciliar la utilidad neta con los flujos de
efectivo de actividades de operación.^

Cálculos: ^$74,670 + $10,000 - $14,000 = $70,670

'$1,100,000 + $ 7 0 0 0 = $1,107000 ^El contenido de esta cédula es el mismo que el de la
2$710,000 + $3,200 + $7300 = $720,500 sección de actividades de operación de la parte (1) de
=$196,000 + $380 - $1,500 = $194,880 esta solución y no se reproduce aquí con el propósito de
"$50,000 + $500 = $50,500 simplificar.

Preguntas de autoex s al final d e i capítulo)

U n e j e m p l o d e i m flujo d e e f e c t i v o d e u n a a c t i v i d a d 3. U n e j e m p l o d e flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e fi-

d e operación e s : n a n c i a m i e n t o es:
A. recibo d eefectivo d el av e n t a d e capital. A. r e c i b o d e e f e c t i v o d e c l i e n t e s p o r v e n t a s a crédito.
B. recibo d eefectivo d e l a venta d e obligaciones. B. recibo d eefectivo d el av e n t a d e e q u i p o .
C. pago d edividendos e n efectivo. C. pago d eefectivo p o r dividendos.
D. r e c i b o d e e f e c t i v o d e c l i e n t e s p o r v e n t a s a crédito. D. pago d eefectivo para l ac o m p r a d e terreno.
U n ejemplo de flujo d e e f e c t i v o d e u n a a c t i v i d a d d e 4. ¿Cuál d e l o s métodos s i g u i e n t e s p a r a r e p o r t a r e l e s -
inversión e s : t a d o d e flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación
A. recibo d eefectivo d el av e n t a d e e q u i p o . ajusta l a utilidad neta p o r ingresos y gastos q u e n o
B. recibo d eefectivo d el av e n t a d e acciones. i n v o l u c r a n e lrecibo o p a g o d e efectivo?
C. pago d eefectivo p o r dividendos. A. Método d i r e c t o C . Método recíproco
D. p a g o d e efectivo para l a c o m p r a d e acciones d e B. Método d e c o m p r a D . Método i n d i r e c t o
tesorería.
558 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

5. L a utüidad n e t a r e p o r t a d a e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s E l m o n t o t o t a l r e p o r t a d o p o r l o s flujos d e e f e c t i v o d e
d e l año f u e d e $ 5 5 , 0 0 0 y l a depreciación d e a c t i v o s l a s a c t i v i d a d e s d e operación e n e l e s t s t a d o d e flujos
fijos p a r a e l año f u e d e $ 2 2 , 0 0 0 . E l s a l d o d e l a s c u e n t a s d e e f e c t i v o , u t i l i z a n d o i m método i n d i r e c t o e s :
d e a c t i v o y p a s i v o c i r c v d a n t e s a l irücio y a l f i n a l d e l A. $33,000. C . $65,500.
año s e m u e s t r a a continuación: B. $55,000. D . $77,000.
Final Inicio

Efectivo $ 65,000 $ 70,000

Cuentas por cobrar 100,000 90,000
Inventarios 145,000 150,000
Gastos pagados por anticipado 7500 8,000
Cuentas por pagar
(acreedores de mercancía) 51,000 58,000

Revelaciones
1. ¿Cuál e s l a d e s v e n t a j a p r i n c i p a l d e l método d i r e c t o p a r a r e p o r t a r flujos d e e f e c t i v o d e ac-
tividades d e operación?
2 . ¿Cuáles s o n l a s v e n t a j a s p r i n c i p a l e s d e l método i n d i r e c t o p a r a r e p o r t a r flujos d e e f e c t i v o
d e a c t i v i d a d e s d e operación?
3 . U n a corporación enütió $ 5 0 0 , 0 0 0 d e c a p i t a l c o m i i n a c a m b i o d e $ 5 0 0 , 0 0 0 d e a c t i v o s fijos.
¿Dónde d e b e r e p o r t a r s e e s t a transacción d e n t r o d e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o ?
4 . U n n e g o c i o a l m e n u d e o , q u e u t i l i z a e l método d e c o n t a b i l i d a d c o n b a s e a c u m u l a d a , l e d e b e
a a c r e e d o r e s d e mercancía ( c u e n t a s p o r p a g a r ) $ 3 0 0 , 0 0 0 a l i r d c i o d e l año y $ 3 4 0 , 0 0 0 a l f i n a l
d e l m i s m o . ¿De qué f o r m a e l a t u n e n t o d e $ 4 0 , 0 0 0 s e p u e d e u s a r p a r a a j u s t a r l a u t i l i d a d n e t a
p a r a d e t e r m i n a r l a c a n t i d a d d e flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación p o r e l método
indirecto? Explique.
5 . ¿Si l o s s a l a r i o s p o r p a g a r f u e r o n $ 9 0 , 0 0 0 a l m i c i o d e l año y $ 7 0 , 0 0 0 a l final d e l m i s m o , s e
d e b e n s i u n a r o r e s t a r l o s $ 2 0 , 0 0 0 a l a u t i l i d a d p a r a d e t e r m i n a r l a c a n t i d a d d e flujos d e
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación p o r e l método i n d i r e c t o ? E x p l i q u e .
6 . U n a inversión a l a r g o p l a z o e n o b l i g a c i o n e s c o n u n c o s t o d e $ 6 0 , 0 0 0 s e vendió e n $ 7 2 , 0 0 0
e n e f e c t i v o , ( a ) ¿Cuál f u e l a g a n a n c i a o pérdida e n l a v e n t a ? ( b ) ¿Cuál f u e e l e f e c t o d e l a
transacción s o b r e l o s flujos d e e f e c t i v o ? ( c ) ¿Cómo d e b e r e p o r t a r s e l a tiansacción e n e l e s t a d o
d e flujos d e e f e c t i v o s i l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación s e r e p o r t a n p o r e l
método i n d i r e c t o ?
7 . U n a corporación e m i t e $ 6 , 0 0 0 , 0 0 0 d e o b l i g a c i o n e s a 2 0 años p o r e f e c t i v o a $ 1 0 4 . ¿Cómo
deberá r e p o r t a r s e l a tiansacción e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o ?
S e eliminó e q u i p o t o t a l m e n t e d e s p r e c i a d o c o n t m v a l o r d e $ 1 0 0 , 0 0 0 . ¿Cuál f u e e l e f e c t o d e
l a transacción s o b r e l o s flujos d e e f e c t i v o s i ( a ) s e r e c i b i e r o n $ 2 4 , 0 0 0 e n e f e c t i v o , ( b ) n o se
recibió e f e c t i v o ?
9 . E n e s t e año, B e a r i n g s C o m p a n y decidió c a m b i a r d e l método i n d i r e c t o a l d i r e c t o p a r a r e p o r -
t a r l o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o .
¿Provocará d i c h o c a m b i o q u e l a c a n t i d a d d e flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación
n e t o s e a ( a ) m a y o r , ( b ) m e n o r o ( c ) e l m i s m o q u e s i s e h u b i e r a utüizado e l método i n d i r e c t o ?
Explique.
10. M e n c i o n e l o s c i n c o tipos p r i n c i p a l e s d e r e c i b o s d e e f e c t i v o d e operación o p a g o s d e e f e c t i v o
d e operación p r e s e n t a d o s e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c u a n d o l o s flujos d e e f e c t i v o d e
a c t i v i d a d e s d e operación s e r e p o r t a n c o n e l método d i r e c t o .
1 1 . E n i m r e p o r t e a n u a l r e c i e n t e , e B a y I n c . reportó q u e d i u r a n t e e l año emitió c a p i t a l p o r $128
m i l l o n e s d e dólares p a r a a d q u i s i c i o n e s . ¿Cómo s e podría r e p o r t a r e s t o e n e l e s t a d o d e flu-
jos d e efectivo?
 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo 559

Ejercicios para practicar

13-1A I d e n t i f i q u e s i c a d a u n a d e l o s s i g u i e n t e s c o n c e p t o s s e podría r e p o r t a r c o m o i m a a c t i v i d a d d e
ición d e operación, d e inversión o d e financiamiento e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o .
de efectivo
a. Emisión d e c a p i t a l común d. Amortización d e o b l i g a c i o n e s p o r p a g a r
b. C o m p r a d e terreno e. P a g o d e g a s t o s d e administración
p. 5 3 4 c. Pagos d ecuentas p o r pagar f. Efectivo recibido de los clientes

13-1B I d e n t i f i q u e s i c a d a u n a d e l o s s i g u i e n t e s c o n c e p t o s s e podría r e p o r t a r c o m o u n a a c t i v i d a d d e
icación d e los operación, d e inversión o d e financiamiento e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o .
de efectivo
a. Pago p o r gastos de venta d. Ventas en efectivo
. 1 b. Emisión d e o b l i g a c i o n e s p o r p a g a r e. C o m p r a de inversiones
13-1 p. 5 3 4 c. Eliminación d e e q u i p o f. C o b r a n z a d ecuentas p o r cobrar

P 13-2 A L a depreciación a c u m u l a d a d e m o b i l i a r i o d e C h o i C o r p o r a t i o n s e incrementó $ 7 , 0 0 0 m i e n t i a s

stes a la u t i l i d a d que se a m o r t i z a r o n $2,600 d epatentes entre las fechas del balance general. N o h u b o c o m p r a s o
- -método
v e n t a s d e a c t i v o s d e p r e c i a b l e s o i n t a n g i b l e s d u r a n t e e l año. Además, e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s
irecto
mostró u n a g a n a n c i a d e $ 1 5 , 0 0 0 d e l a v e n t a d e t e r r e n o . CondÜe l a u t i l i d a d n e t a d e $ 1 4 0 , 0 0 0 c o n
o\. 2 e l flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o .
: 13-2 p. 5 3 8

ÉP 13-2B L a depreciación a c u m u l a d a d e l e q u i p o d e S k i g h C o r p o r a t i o n . E l e q u i p o aumentó $ 6 , 0 0 0 m i e n t r a s

^ j u s t e s a la u t i l i d a d q u e $2,200 de patentes f u e r o n a m o r t i z a d a s entre las fechas d e l balance general. N o h u b o c o m p r a s
"neta—método
o v e n t a s d e a c t i v o s d e p r e c i a b l e s o i n t a n g i b l e s d u r a n t e e l año. Además, e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s
ñdirecto
mostró u n a pérdida d e $ 3 , 2 0 0 d e l a v e n t a d e i n v e r s i o n e s . C o n c i l i e l a u t i l i d a d n e t a d e $ 8 6 , 0 0 0 c o n
o b ji. 2 e l flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o .
13-2 p. 5 3 8

EP 13-3A E l balance general c o m p a r a t i v o de W a t s o n C o r p o r a t i o npara activos y pasivos circulantes fue e l

.Cambios en los siguiente:
activos y pasivos d e
operación 31 d e d i c i e m b r e 2010 31 de d i c i e m b r e 2009
circulantes—método
indirecto Cuentas por cobrar $30,000 $24,000
Inventario 68,000 49,500
obj. 2 Cuentas por pagar 46,000 34,500
EE 1 3 - 3 p. 5 3 9 Dividendos por pagar 14,000 18,000

A j u s t e l a u t i l i d a d n e t a d e $ 3 2 0 , 0 0 0 p o r c a m b i o s e n a c t i v o s y p a s i v o s d e operación p a r a l l e g a r a l
flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o .

EP 13-36 E l balance general c o m p a r a t i v o de C h o p r a C o r p o r a t i o n para activos y pasivos circulantes fue el

Cambios en las siguiente:
activos y pasivos de
operación 31 d e d i c i e m b r e 2010 31 d e d i c i e m b r e 2009
circulantes-método
indirecto Cuentas por cobrar $15,000 $18,000
Inventario 10,000 8,600
Obj. 2 Cuentas por pagar 9,000 7,900
EE 1 3 - 3 p. 5 3 9 Dividendos por pagar 27,500 29,500

A j u s t e l a u t i l i d a d n e t a d e $ 1 1 5 , 0 0 0 p o r c a m b i o s e n a c t i v o s y p a s i v o s d e operación p a r a l l e g a r a l
flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o .
560 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

EP 13-4A T r a h a n I n c . reportó l o s d a t o s q u e s i g u e n :
Flujos d e efectivo d e
a c t i v i d a d e s de Utilidad neta $175,000
operación—IVIétodo Gasto de depreciación 30,000
indirecto Pérdida en eliminación de equipo 12,200
A u m e n t o en cuentas por cobrar 10,800
obj. 2
Aumento en cuentas por pagar 5,600
EE 1 3 - 4 p. 5 4 0
P r e p a r e l a sección F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o
c o n e l método i n d i r e c t o .

EP 13-4B D a l y I n c . reportó l o s d a t o s q u e s i g u e n :
Flujos d e efectivo d e
actividades de Ingreso neto $225,000
operación—IVIétodo Gasto de depreciación 25,000
indirecto Pérdida en eliminación de equipo 20,500
Disminución en cuentas por cobrar 14,000
Obj. 2
Disminución en cuentas por pagar 3,600
EE 1 3 - 4 p. 5 4 0
P r e p a r e l a sección F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o
c o n e l método i n d i r e c t o .

EP 13-5A S l o c u m C o r p o r a t i o n compró t e r r e n o s p o r $ 6 0 0 , 0 0 0 . P o s t e r i o r m e n t e , d u r a n t e e l año, l a e m p r e s a

Transacciones d e vendió i m t e r r e n o c o n t m v a l o r e n l i b r o s d e $ 3 6 0 , 0 0 0 p o r $ 4 1 0 , 0 0 0 . ¿Cómo s e r e p o r t a n l o s e f e c t o s
t e r r e n o s e n el e s t a d o
d e f l u j o s d e efectivo
d e e s t a s t r a n s a c c i o n e s e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o ?

obj. 2
EE 1 3 - 5 p. 5 4 3

EP 13-5B
Transacciones d e
t e r r e n o s e n el e s t a d o
de flujos de efectivo
V e r p l a n k C o r p o r a t i o n c o m p r o t e r r e n o s p o r $ 3 4 0 , 0 0 0 . P o s t e r i o r m e n t e , d i u r a n t e e l año, l a e m p r e s a
vendió un t e r r e n o c o n u n v a l o r e n l i b r o s d e $ 1 4 5 , 0 0 0 p o r $ 1 1 0 , 0 0 0 . ¿Cómo s e r e p o r t a n l o s e f e c t o s
d e e s t a s t r a n s a c c i o n e s e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o ?

obj. 2
EE 1 3 - 5 p. 5 4 3

EP 13-6A Las ventas reportadas e n e l estado d e resultados f u e r o n p o r $46,200, E lsaldo d e lascuentas por
Efectivo r e c i b i d o de c o b r a r disminuyó $ 3 , 4 0 0 d u r a n t e e l año. D e t e r m i n e l a c a n t i d a d d e e f e c t i v o r e c i b i d o d e l o s c l i -
los c l i e n t e s — m é t o d o
directo
entes.

obj. 3
EE 1 3 - 6 p. 5 4 5

EP 13-6B L a s v e n t a s r e p o r t a d a s e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s f u e r o n p o r $521,000. E l s a l d o d e l a scuentas por

Efectivo r e c i b i d o d e c o b r a r aumentó $ 5 6 , 0 0 0 d u r a n t e e l año. D e t e r m i n e l a c a n t i d a d d e e f e c t i v o r e c i b i d o d e l o s
los c l i e n t e s — m é t o d o
clientes.
directo

obj. 3
EE 1 3 - 6 p. 5 4 5

EP 13-7A E l costo d ev e n t a s r e p o r t a d o e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s f u e d e $130,000. E l s a l d o d e cuentas por

Pagos en efectivo p o r p a g a r aumentó $ 6 , 2 0 0 y e l s a l d o d e l i n v e n t a r i o aumentó $ 1 1 , 4 0 0 d u r a n t e e l año. D e t e r m i n e l a
mercancía—método
c a n t i d a d d e e f e c t i v o p a g a d o p o r mercancía.
directo

obj. 3
EE 1 3 - 7 p. 5 4 6
 Capítulo 1 3 Estado de Flujos de Efectivo 561

3-7B E l costo de ventas r e p o r t a d o e n el estado d e resultados f u e de $420,000. E l saldo d e cuentas p o r

I efectivo p o r p a g a r disminuyó $ 2 2 , 5 0 0 y e l s a l d o d e l i n v e n t a r i o disminuyó $ 2 6 , 0 0 0 d u r a n t e e l año. D e t e r m i n e
cía—método
l a c a n t i d a d d e e f e c t i v o p a g a d o p o r mercancía.

p. 5 4 6

C i O S

EJ 13-1 E n s u e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e i m año r e c i e n t e . C o n t i n e n t a l A i r l i n e s , I n c . reportó i m a pérdida

Flujos de efectivo de d e operación n e t a d e $ 6 8 m i l l o n e s d e dólares. E n s u e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o , reportó $ 4 5 7
actividades de m i l l o n e s d e dólares d e flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
operación—pérdida
i J B B H I ^ E x p l i q u e e s t a a p a r e n t e contiadicción e n t i e l a s pérdidas y l o s flujos d e e f e c t i v o p o s i t i v o s .
neta

obj. 1

EJ 13-2 M e n c i o n e el efecto (recibo de efectivo o p a g o y cantidad) de cada u n a d elas siguientes tiansac-

Efecto de las
transacciones sobre
los f l u j o s de efectivo
obj. 1 p o r acción.
• c. E f e c t i v o
recibido, $ 5 0 0 , 0 0 0
c i o n e s , considerándolas d e m a n e r a i n d i v i d u a l , s o b r e l o s flujos d e efectivo:
a. V e n t a d e u n a emisión n u e v a d e $ 2 0 0 , 0 0 0 e n o b l i g a c i o n e s a $ 9 9 .
b. C o m p r a d e 4 , 0 0 0 a c c i o n e s a $ 3 5 v a l o r p a r d e c a p i t a l común c o m o a c c i o n e s d e tesorería a $ 7 0
c. V e n t a d e 1 0 , 0 0 0 a c c i o n e s d e $ 2 0 v a l o r p a r d e c a p i t a l común a $ 5 0 p o r acción.
d . C o m p r a d e u n e d i f i c i o c o n e l p a g o d e $ 6 0 , 0 0 0 e n e f e c t i v o y l a emisión d e u n d o c u m e n t o
hipotecario p o r cobrar p o r $100,000.
e . Amortización d e $ 2 5 0 , 0 0 0 d e o b l i g a c i o n e s , e n l o s c u a l e s había $ 2 , 5 0 0 d e d e s c u e n t o n o a m o r -
tiizado, por $260,000.
f. C o m p r a d e t e r r e n o e n $ 3 2 0 , 0 0 0 e n e f e c t i v o .
g - P a g o d e d i v i d e n d o s d e $ 2 . 0 0 p o r acción. H u b o 2 5 , 0 0 0 a c c i o n e s e m i t i d a s y 4 , 0 0 0 a c c i o n e s d e
a c c i o n e s d e tesorería.
h. Venta de e q u i p o c o n u n v a l o r e n libros d e$50,000 e n $72,000.

EJ 13-3 I d e n t i f i q u e e l tipo d e a c t i v i d a d d e flujo d e e f e c t i v o p a r a c a d a u n a d e l o s c o n c e p t o s q u e s i g u e n

Clasificación d e f l u j o s ( d e operación, d e inversión o financieros):
de efectivo
a. Emisión d e c a p i t a l común. C o m p r a d e a c c i o n e s d e tesorería.
obj. 1 b. Obligaciones amortizadas. h. Venta de inversiones a largo plazo.
c. Emisión d e c a p i t a l p r e f e r e n t e . i . Venta d e equipo.
d. C o m p r a de patentes. j . C o m p r a d e edificios.
e. Utilidad neta. k. Emisión d e o b l i g a c i o n e s .
f. D i v i d e n d o s pagados e n efectivo.

EJ 13-4 I n d i q u e s i c a d a u n o d e l o s s i g u i e n t e s c o n c e p t o s s e deberá s u m a r o r e s t a r a l a u t i l i d a d n e t a a fin

Flujos de efectivo de d e d e t e r m i n a r e l flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o c o n e l método i n d i r e c t o :
actividades de
operación—método a. Disminución d e c u e n t a s p o r c o b r a r
indirecto b. A u m e n t o e n d o c u m e n t o s p o r pagar a los,
p r o v e e d o r e s q u e v e n c e n e n 9 0 días
Obj. 2
c. Disminución d e s u e l d o s p o r p a g a r
d . Disminución e n g a s t o s p a g a d o s p o r a n t i c i p a d o
e. G a n a n c i a e n l a amortizadón d e d e u d a a l a r g o p l a z o
f . Disminución d e c u e n t a s p o r p a g a r
g. A u m e n t o e n documentos p o r cobrar
a l o s c l i e n t e s q u e v e n c e n e n 9 0 días.
h . Depreciación d e a c t i v o s f i j o s
i . A i u n e n t o e n i n v e n t a r i o d e mercancía
j . Amortización d e p a t e n t e
k . Pérdida e n eliminación d e a c t i v o s fijos
562 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo

EJ 13-5 L a u t i l i d a d n e t a r e p o r t a d a e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s e n e l año a c t u a l f u e d e $ 1 3 2 , 0 0 0 . L a d e p r e -
Flujos d e efectivo de dación r e g i s t r a d a s o b r e e l e q u i p o d e t i e n d a d u r a n t e e l año f u e d e $ 2 1 , 8 0 0 . L o s s a l d o s d e l a s
a c t i v i d a d e s de
operación—método
c u e n t a s d e a c t i v o s y p a s i v o s c i r c u l a n t e s a l i n i c i o y a l f i n a l d e l año f u e r o n l a s s i g u i e n t e s :
indirecto
Fin d e a ñ o Inicio del año
obj. 2
Efectivo 352,300 $48,200
• Flujo d e efectivo Cuentas por cobrar (neto) 37,500 35,600
de actividades d e Inventario de mercancía 51,200 54,220
operación n e t o Gastos pagados por anticipado 6,000 4,600
$153,920 Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) 49,000 45,600
Salarios por pagar 26,800 29,800

P r e p a r e l a sección d e F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e flujos d e

e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o .

EJ 13-6 L a u t i l i d a d n e t a r e p o r t a d a e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s e n e l año a c t u a l f u e d e $ 2 1 0 , 0 0 0 . L a d e p r e -
Flujo de efectivo d e ciación r e g i s t r a d a s o b r e e l e q u i p o y u n e d i f i c i o a s c i e n d e a t m a c a n t i d a d d e $ 6 2 , 5 0 0 e n e s t e año.
actividades de
L o s s a l d o s d e l a s c u e n t a s d e a c t i v o s y p a s i v o s c i r c i i l a n t e s a l i n i c i o y a l f i n a l d e l año s o n l o s s i -
operación neto—
método indirecto guientes:

objs. 1 , 2 Fin d e año Inicio del año

• Flujos d e efectivo Efectivo $ 56,000 $ 59,500
de actividades d e Cuentas por cobrar (neto) 71,000 73,400
operación, $ 2 5 8 , 9 5 0 Inventarios 140,000 126,500
Gastos pagados por anticipado 7800 8,400
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) 62,600 66,400
Sueldos por pagar 9,000 8,250

a. P r e p a r e l a sección d e F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e flujos d e

e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o .
J S a a ^ S i s e h u b i e r a u t i U z a d o e l método d i r e c t o , ¿el flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e
operación n e t o h u b i e r a s i d o e l m i s m o ? E x p l i q u e .

EJ 13-7 E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s reveló l o s c o n c e p t o s s i g u i e n t e s p a r a 2 0 1 0 :
Flujo de efectivo de
actividades de Gasto de depreciación $ 36,000
operación neto — Ganancia en eliminación de equipo 21,000
método indirecto Utilidad neta 317500
objs. 1 , 2
L o s s a l d o s d e las c u e n t a s d e a c t i v o s c i r c u l a n t e s y las c u e n t a s d e p a s i v o s c i r c u l a n t e s e n t i e el 31
• Flujos d e efectivo d e d i c i e m b r e 2009 y el 31 d ed i c i e m b r e 2010, s o n las siguientes:
de actividades d e
operación $ 3 2 8 , 7 0 0 Cuentas por cobrar $5,600
Inventario 3,200»
Seguro pagado por anticipado 1,200*
Cuentas por pagar 3,800*
Impuesto sobre la renta por pagar 1,200
Dividendos por pagar 850
*D¡sminución

P r e p a r e l a sección d e F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e flujos d e

e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o .

EJ 13-8 E l c o n s e j o d e d i r e c t o r e s declaró l o s d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o p o r u n t o t a l d e $ 1 5 2 , 0 0 0 d i u r a n t e e l
D e t e r m i n a c i ó n d e los p r e s e n t e año. E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o i n d i c a q u e l o s d i v i d e n d o s p o r p a g a r s o n d e $ 4 2 , 0 0 0
p a g o s en e f e c t i v o a
los a c c i o n i s t a s a l i n i c i o d e l año y d e $ 3 8 , 0 0 0 a l final d e l año. ¿Cuál f u e l a c a n t i d a d d e p a g o s e n e f e c t i v o a l o s
a c c i o n i s t a s e n e s t e año?
obj. 2
 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo 563

13-9 U n análisis d e l a s c u e n t a s d e l l i b r o m a y o r g e n e r a l i n d i c a q u e e q u i p o d e o f i c i n a , c o n u n c o s t o d e
c i t e de c a m b i o s $ 6 7 , 0 0 0 y u n a depreciación a c u m u l a d a d e $ 2 2 , 5 0 0 a l a f e c h a d e l a v e n t a , s e vendió e n $ 3 8 , 6 0 0
equipo en el d i u r a n t e e l año. C o n e s t a información, m e n c i o n e l o s c o n c e p t o s q u e s e deberán r e p o r t a r e n e l
do de flujos d e estado d eflujos d e efectivo.
tívo

EJ 13-10 U n análisis d e l a s c u e n t a s d e l l i b r o m a y o r g e n e r a l i n d i c a q u e e l e q u i p o d e o f i c i n a , c o n u n c o s t o
-porte d e c a m b i o s d e $ 9 6 , 0 0 0 y u n a depreciación a c u m u l a d a d e $ 4 2 , 1 0 0 a l a f e c h a d e l a v e n t a , s e vendió e n $ 4 6 , 5 0 0
equipo en el
d u r a n t e e l año. C o n e s t a información, m e n c i o n e l o s c o n c e p t o s q u e s e deberán r e p o r t a r e n e l
o de f l u j o s de
vo e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o .

bi. 2

EJ 13-11 C o n b a s e e n l o s d e t a l l e s d e l a s s i g u i e n t e s c u e n t a s d e a c t i v o fijo, i n d i q u e l o s c o n c e p t o s q u e deberán

Reporte d e las r e p o r t a r s e e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o :
•^nsacciones d e
tenenos en el e s t a d o
de flujos d e efectivo

obj. 2 CUENTA Terrenos CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010 j I
Enero 1 1 Saldo 1,200,000
Enero I 5 C o m p r a d o en efectivo 1,580,000
380,000 i
Octubre 30 V e n d i d o en $210,000 180,000 1,400,000

EJ 13-12 C o n base e n las cuentas de capital contable siguientes, i n d i q u e los conceptos d e l a u t i l i d a d n e t a

Reporte d e los e x c l u s i v a m e n t e , q u e s e reportarán e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o . N o h u b o d i v i d e n d o s p e n -
conceptos de c a p i t a l
contable en el e s t a d o
d i e n t e s d e p a g o t a n t o a l i n i c i o c o m o a l f i n a l d e l año.
de flujos d e efectivo

Obj. 2
CUENTA Capital común, $10 valor par CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto i Débito Crédito

Débito I Crédito
2010
Enero 1 i Saldo, 60,000 acciones 1,200,000
Febrero 11 | 15,000 acciones emitidas por efectivo ; 300,000 1,500,000
Junio 30 i Dividendo en capital 2,200 acciones 44,000 1,544,000

CUENTA Capital pagado en exceso del valor par—Capital común CUENTA No.

Saldo
i i
Concepto i Débito Crédito Débito Crédito
Fecha j

2010 I I 200,000
Enero i 1 j Saldo
480,000 680,000
Febrero i 11 i 15,000 acciones emitidas por efectivo |
79,200 759,200
Junio I 30 I Dividendo en capital \
564 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d eEfectivo

CUENTA Utilidades retenidas CUENTA N o .

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito | Débito i Crédito

2010 I
Enero I 1 í Saldo 1,000,000
Junio :30Í Dividendo en capital 123,200 875,800
Diciembre i 301 D i v i d e n d o en e f e c t i v o 115,800 761,000
Í31 i U t i l i d a d neta 720,000 1,481,000

EJ 13-13 C o n b a s e e n l o s d e t a l l e s d e l a s i g u i e n t e c u e n t a d e a c t i v o fijo, i n d i q u e l o s c o n c e p t o s q u e s e deberán

Reporte d e r e p o r t a r e n e lestado d e flujos d eefectivo:
adquisición de
t e r r e n o s p o r efectivo
y documento
h i p o t e c a r i o e n el
estado de flujos de
efectivo CUENTA Terrenos CUENTA N o .

Obj. 2 Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito j Débito Crédito

2010 i
Enero ! 1 Saldo i 260,000
Febrero ho Compra en efectivo 410,000
1 670,000
N o v i e m b r e 120 C o m p r a d o con d o c u m e n t o
h i p o t e c a r i o a l a r g o plazo 540,000 ¡ 1,210,000

EJ 13-14 C o n base e nl o s detalles d e las obligaciones p o r p a g a r y d e las cuentas d e descuento relacionadas,

Reporte d e e m i s i ó n y indique los conceptos q u e deberán r e p o r t a r s e e n l a sección d e f i n a n c i a m i e n t o d e l e s t a d o d e
amortización de
flujos d e e f e c t i v o , s i s u p o n e q u e n o habrá g a n a n c i a lü pérdida e n l a amortización d e l a s o b l i g a -
d e u d a a largo plazo
ciones:
Obj. 2

CUENTA Obligaciones por pagar CUENTA N o .

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito i Débito Crédito

2010 \
Enero 1 Saldo i 500,000
3 A m o r t i z a c i ó n d e obligaciones 400,000
100,000 1 i
Julio 30 Emisión d e obligaciones i 300,000 j 700,000

CUENTA Descuento en obligaciones por pagar CUENTA N o .

Saldo

Fecha Concepto Débito i Crédito \o Crédito

2010
Enero 1 Saldo 22,500
3 Amortización de obligaciones: 8,000 14,500
Julio ; 30 Emisión de obligaciones 20,000 34,500
Diciembre! 31 A m o r t i z a c i ó n d e l descuento ! 1,750 32,750
 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo 565

13-15 S a n h u e z a , Inc. reportó u n flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o d e $ 1 6 2 , 5 0 0 e n s u

Ilinación de la
e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o e n e l año q u e f i n a l i z a e l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 . L a información s i -
jd neta a p a r t i r
ijo n e t o d e giüente s e reportó e n l a sección d e F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e
ivo de flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o :
dades de
ación Disminución e n l o s i m p u e s t o s s o b r e la r e n t a p o r p a g a r $ 3,500
Disminución e n i n v e n t a r i o s 8,700
Depreciación 13,400
Utilidad neta, Ganancia sobre venta d e inversiones 6,000
^^65,350 A u m e n t o e n cuentas por pagar 2,400
A u m e n t o e n gastos pagados por anticipado 1,350
A u m e n t o e n cuentas por cobrar 6,500

D e t e r m i n e l a u t i l i d a d n e t a r e p o r t a d a p o r S a n h u e z a I n c . , e n e l año q u e f i n a l i z a e l 3 1 d e d i c i e m b r e
2010.

13-16 L o s siguientes s o n datos derivados d e l estado d e resultados y del balance general d eJones Soda
: de efectivo de C o . c o r r e s p o n d i e n t e a i m año r e c i e n t e :
idades de
ración—método Datos del estado de resultados (en miles):
directo
Utilidad neta $4,574
Gasto de depreciación 256
j. 2
Gasto de compensación basado en capital (no en efectivo) 1,196

Datos del balance general (en miles):

Aumento en cuentas por cobrar $3,214
Aumento en inventario 1,089
Aumento en gastos pagados por anticipado 566
Flujo d e efectivo Aumento en cuentas por pagar 1,891
• actividades d e
eración n e t o , a. P r e p a r e l a sección F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e flujos d e
;048 e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a J o n e s S o d a C o . p a r a e l año.
b. MHMBHi^ I n t e r p r e t e s u s r e s u l t a d o s d el a p a r t e (a).

EJ 13-17 E l balance general c o m p a r a t i v o d e T r u - B u i l t C o n t r u c t i o n Inc. d e3 1 d ediciembre 2010 y 2009 es

Estado de f l u j o s d e
la sigmente:
'lectivo—método
indirecto 31 d e d i c i e m b r e 2010 31 de diciembre 2009
obj. 2
Activos
Efectivo $ 98 $ 32
Cuentas por cobrar (neto) 56 40
Inventarios 35 22
Terrenos 80 90
t{ Flujo d e efectivo Equipo 45 35
fe-actividades d e Depreciación acumulada de equipo (12) (6)
iperación n e t o , $ 3 0 Total $302 $213

Pasivos y c a p i t a l c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 35 $ 32
Dividendos por pagar ' 6 —
Capital común, $1 valor par 20 10
Capital pagado en exceso del valor par-capital común 50 25
Utilidades retenidas 191 146
Total $302 $213

L a información a d i c i o n a l q u e s e p r e s e n t a a continuación s e o b t u v o d e l o s r e g i s t r o s :
a. S e vendió t e r r e n o p o r $ 2 5 .
b. S e adquirió e q u i p o p o r e f e c t i v o .
c. N o h u b o eliminación d e e q u i p o d u r a n t e e l año.
d. S e emitió c a p i t a l c o m i i n p o r e f e c t i v o .
e. H u b o u n crédito d e $ 6 5 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r u t i l i d a d n e t a .
f. H u b o u n débito d e $ 2 0 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o d e c l a r a d o s .
P r e p a r a u n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos d e e f e c -
t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
566 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo

EJ 13-18 H a g a u n a l i s t a d e l o s e r r o r e s q u e e n c u e n t r e e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o s i g u i e n t e . E l saldo

Estado de flujos d e d e e f e c t i v o a l i n i c i o d e l a ñ o f u e d e $ 1 0 0 , 3 2 0 . T o d a s l a s d e m á s c a n t i d a d e s s o n correctas, excentn
efectivo-método , u j r ^ , í: i - , - ^
indirecto s a l d o d e e f e c t i v o a l finalizar e l a n o .
qu: p D e v o n Inc.
^ Estado d e flujos d e efectivo
p a r a e l año q u e f i n a l i z a e l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Utilidad neta 3148,080
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el flujo de
efectivo de las actividades de operación neto:
Depreciación 42,000
Ganancias sobre venta de inversiones 7,200
Cambios en los activos y pasivos de operación circulantes:
Aumento en cuentas por cobrar 11,400
Aumento en inventarios (14,760)
Aumento en cuentas por pagar (4,440)
Disminución en gastos devengados por pagar (1,080)
Flujo de efectivo de actividades de operación neto 3188,400
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Efectivo recibido de la venta de inversiones 3102,000
Menos: Efectivo pagado por compra de terrenos 3108,000
Efectivo pagado por compra de equipo 180,200 288,200
Flujo de efectivo neto usado en actividades de inversión (186,200)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:
Efectivo recibido por venta de capital común 3128,400
Efectivo pagado por dividendos 54,000
Flujo de efectivo de actividades de financiamiento neto 182,400
Aumento en efectivo 3184,600
Efectivo a final de año 126,300
Efectivo al inicio del año 3310,900

EJ 13-19 L o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e o p e r a c i ó n se r e p o r t a n p o r e l m é t o d o d i r e c t o e n e l estado

Flujos d eefectivo d e ¿ e flujos d e e f e c t i v o . D e t e r n ü n e l o s i g u i e n t e :
actividades d e '
operación-método a. S i l a s v e n t a s e n este a ñ o f u e r o n d e $ 6 8 5 , 0 0 0 y l a s c u e n t a s p o r c o b r a r d i s n u n u y e r o n $43,500
directo d u r a n t e e l a ñ o , ¿ c u á l f u e l a c a n t i d a d d e e f e c t i v o r e c i b i d o d e l o s clientes?
Q¡2j 3 b. S i e l i m p u e s t o s o b r e l a r e n t a e n este a ñ o f u e d e $ 4 6 , 0 0 0 y e l i m p u e s t o s o b r e l a renta por
p a g a r se r e d u j o $ 5 , 2 0 0 d u r a n t e e l a ñ o , ¿cuál f u e l a c a n t i d a d d e p a g o s e n e f e c t i v o p o r i m p u e s t o
• a. $ 7 2 8 , 5 0 0 sobre l a renta?

EJ 13-20 E l c o s t o d e v e n t a s p a r a K o h l ' s C o r p o r a t i o n e n un año r e c i e n t e f u e d e $ 9 , 8 9 1 mülones. E l b a l a n c e

Efectivo pagado p o r g e n e r a l mostió l o s s a l d o s d e c u e n t a s d e l c i r c u l a n t e ( e n m i l l o n e s ) s i g u i e n t e s :
la c o m p r a d e
mercancía Saldo, Saldo,
a l f i n a l d e l año a l f i n a l d e l año
obj. 3
Inventarios de mercancía $2,588 $2,238
Cuentas por pagar 934 830

D e t e r m i n e l a c a n t i d a d d e p a g o s e n e f e c t i v o p o r mercancía.

EJ 13-21 A l g u n o s datos seleccionados q u e s e t o m a r o n d e l o s regista-os d e c o n t a b U i d a d d e L a c h g a r Inc.

Determinación d e
p a r a e l año a c t u a l q u e finaliza e l3 1 d ediciembre son l o sq u e siguen:
cantidades
seleccionadas d e Saldo, Saldo,
flujos d eefectivo d e 31 d e diciembre 1 d e enero
actividades d e
operación—método Gastos devengados por pagar (gastos de operación) 3 5,590 3 6,110
directo Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) 41,730 46,020
Inventarios 77350 84,110
obj. 3 Gastos pagados por anticipado 3,250 3,900
• b. $ 7 7 8 7 0
 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo 567

D u r a n t e e l p r e s e n t e año, e l c o s t o d e v e n t a s f u e d e $ 4 4 8 , 5 0 0 y l o s g a s t o s d e operación, s i n t o m a r
e n c u e n t a l a depreciación, f u e r o n d e $ 7 8 , 0 0 0 . S e utilizó e l método d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s
f l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o .
D e t e r m i n e l a c a n t i d a d r e p o r t a d a e n e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o p a r a ( a ) p a g o s e n e f e c t i v o
p o r mercancía y ( b ) p a g o s e n e f e c t i v o p o r g a s t o s d e operación.

13-22 E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e K o d i a k I n d u s t r i e s I n c . , d e l p r e s e n t e año q u e finaliza e l3 0 d e j u n i o es

jos d e efectivo d e gl siguiente
• idades de

Ventas $364,800
Costo de ventas 207200
Utilidad bruta $157600
Gastos de operación:
Gastos de depreciación $28,000
Otros gastos de operación 73,920
Gastos de operación totales 101,920
Utilidad antes del impuesto sobre la renta $ 55,680
Impuestos sobre la renta 15,440
Utilidad neta $ 40,240

L o s c a m b i o s e nl o s saldos d e l a s cuentas seleccionadas desde inicios hasta finales d e e s t e año

son losq u e siguen:

Aumento
Disminución*

Cuentas por cobrar (neto) $8,400*

Inventarios 2,800
Gastos pagados por anticipado 2,720*
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) 5,760*
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) 880
Impuestos sobre la renta por pagar i ,920*

P r e p a r e l a sección F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o

c o n e l método d i r e c t o .

EJ 13-23 E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e M 2 P i z z a P i e C o m p a n y p a r a e l p r e s e n t e año q u e finaliza e l30 de junio

Flujos de efectivo d e y l o s s a l d o s d e l a s c u e n t a s s e l e c c i o n a d a s a l p r i n c i p i o y a l final d e l año s o n l o s q u e s i g u e n :
vidades d e
operación—método
dilecto Ventas $202,400
Costo de ventas 70,000
obj. 3 Utilidad bruta $132,400
Gastos de operación:
• Flujo d e efectivo
Gasto de depreciación $17500
de actividades d e
Otros gastos de operación 52,400
operación n e t o ,
$56,490 Gastos de operación totales 69,900
Utilidad antes del impuesto sobre la renta $ 62,500
Impuestos sobre la renta ' 18,000
Utilidad neta $44,500

Final Principio
del año del a ñ o

Cuentas por cobrar (neto) $16,300 $14,190

Inventarios 41,900 36,410
Gastos pagados por anticipado 6,600 7260
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) 30,690 28,490
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) . 8,690 9,460
Impuestos sobre la renta por pagar 1,650 1,650

P r e p a r e l a s e c c i ó n F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e o p e r a c i ó n d e l estado d e flujos d e e f e c t i v o
con el m é t o d o directo.
568 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

EJ 13-24 M o r r o c a n M a r b l e C o m p a n y t i e n e flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación d e $ 3 0 0 , 0 0 0 . L o s

Flujo d e efectivo libre flujos de efectivo u s a d o s p a r a i n v e r s i o n e s e np r o p i e d a d e s , p l a n t a y e q u i p o h a c e n v m total de
$ 6 5 , 0 0 0 d e l c u a l 7 5 % d e e s t a s i n v e r s i o n e s s e usó p a r a r e e m p l a z a r l a c a p a c i d a d e x i s t e n t e .
D e t e r m i n e e l flujo d e e f e c t i v o l i b r e d e M o r r o c a n M a r b l e C o m p a n y .

EJ 13-25 L o s e s t a d o s f i n a n c i e r o s d e N i k e , I n c . , s e p r o p o r c i o n a n e n e l apéndice B a l f i n a l d e l l i b r o .
Flujo d e efectivo libre D e t e r m i n e e l flujo d e e f e c t i v o l i b r e d e l año q u e finaliza e l 3 1 d e m a y o 2 0 0 7 . S u p o n g a q u e
9 0 % d e l a s a d i c i o n e s a l a s p r o p i e d a d e s , p l a n t a s y eqiñpo s e utiUzó p a r a c o n s e r v a r l a c a p a c i d a d
d e producción.

Serie de Problemas A

PR 13-1A E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e M a v e n i r T e c h n o l o g i e s Inc. a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 y 2009

Estado de f l u j o s de muestia l o siguiente:
efectivo—método
indirecto 31 d e d i c i e m b r e 2010 31 d e d i c i e m b r e 2009

Obj. 2 Activos
Efectivo $ 312,880 $ 292,960
Cuentas por cobrar (neto) 113,920 104,480
Inventarios 320,880 308,560
Inversiones O 120,000
Terreno 164,000 O
• Flujo d e efectivo Equipo 352,560 276,560
de actividades d e Depreciación acumulada de equipo (83,200) (74,000)
operación n e t o , $1,181,040 $1,028,560
$49,520
Pasivos y capital c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 214,240 $ 202,480
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) 21,120 26,320
Dividendos por pagar 12,000 9,600
Capital común, $10 valor par 64,000 48,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital común 240,000 140,000
Utilidades retenidas 629,680 602,160
$1,181,040 $1,028,560

L a información a d i c i o n a l sigtüente s e tomó d e l o s r e g i s t i o s :

a. Las inversiones sev e n d i e r o n e n $140,000 e n efectivo.
b. Se adquirieron equipo y terrenos e n efectivo.
c. N o h u b o eliminación d e e q u i p o d t u r a n t e e l año.
d. S e emitió c a p i t a l común p o r e f e c t i v o .
e. H u b o un crédito d e $ 7 5 , 5 2 0 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r l a u t i l i d a d n e t a .
f. H u b o i m débito d e $ 4 8 , 0 0 0 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r l o s d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o declarados.

Instrucciones
P r e p a r e t m e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos d e
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
 Capítulo 1 3 Estado de Flujos d e Efectivo 569

E l balance general c o m p a r a t i v o de A m e l i a Enterprises, Inc., al 31 de diciembre 2010 y 2009 es l a

PR 13-2 A siguiente
Estado d e f l u j o s de
efectivo-método 31 de d i c i e m b r e 2010 31 de d i c i e m b r e 2009
directo
Activos
obj. 2
Efectivo $ 73,300 $ 89,900
Cuentas por cobrar (neto) 112,300 121,000
Inventario de mercancía 160,800 149,600
Gastos pagados por anticipado 6,700 4,800
V Flujo d e efectivo Equipo 327500 268,500
Depreciación acumulada de equipo (85,400) (66,100)
de actividades d e
operación n e t o , $595,200 $567700
$169,600
Pasivos y capital contable
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $125,100 $118,800
Documentos hipotecarios por pagar O 168,000
Capital común, $1 valor par 24,000 12,000
Capital pagado en exceso del valor par—capital común . 288,000 160,000
Utilidades retenidas 158,100 108,900
$595,200 $567700

A continuación s e m u e s t r a n a l g u n o s d a t o s o b t e n i d o s d e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s y d e v m e x a m e n
d e las cuentas e n e l l i b r o m a y o r de 2010:
a. U t i l i d a d neta, $126,000.
b. Depreciación r e p o r t a d a e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s , $ 4 1 , 7 0 0 .
c. S e compró e q u i p o a v m c o s t o d e $ 8 1 , 4 0 0 y s e eliminó e l e q u i p o q u e e s t a b a t o t a l m e n t e d e p r e -
ciado q u e costo $22,400, sin valor de s a l v a m e n t o .
d . E l d o c v u n e n t o h i p o t e c a r i o p o r p a g a r n o s e vencía s i n o h a s t a e l 2 0 1 3 ; s i n e m b a r g o , l o s térmi-
n o s permitían e l p a g o a n t i c i p a d o s i n i v i n g u n a penalización.
e. S e e m i t i e r o n 7 , 0 0 0 a c c i o n e s d e c a p i t a l c o m i i n a $ 2 0 p o r e f e c t i v o .
f. L o s d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o declarados y p a g a d o s f u e r o n p o r u n a c a n t i d a d d e $ 7 6 , 8 0 0 .

Instrucciones
P r e p a r e u n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos de
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.

PR 13-3A E l balance general c o m p a r a t i v o de P u t n a m Co. al 31 d ediciembre 2010 y 2009 es la siguiente:

Estado de f l u j o s d e
efectivo—método 31 de diciembre 2010 31 de d i c i e m b r e 2009
indirecto
Activos
Obj. 2 Efectivo $ 510,000 $ 536,000
Cuentas por cobrar (neto) 460,500 423,300
Inventarios 704,700 646,100
Gastos pagados por anticipado 16,300 19,500
Terrenos 175,500 266,500
• Flujo d e efectivo Edificios 812,500 500,500
de actividades d e Depreciación acumulada de edificios (227000) (212,400)
operación n e t o , Equipo 284,600 252,600
($92,000) Depreciación acumulada de equipo (78,500) (88,200)
$2,658,600 $2,343,900

Pasivos y capital contable

Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 512 ,500 $ 532,400
Obligaciones por pagar 150,000 O
Capital común, $1 valor par 75,000 65,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital común 520,000 310,000
Utilidades retenidas 1,401,100 1,436,500
$2,658,600 $2,343,900
570 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

L o s a c t i v o s n o c i r c u l a n t e s , l o s p a s i v o s n o c i r c u l a n t e s y las c u e n t a s d e c a p i t a l c o n t a b l e e n e l 2010
s o n las siguientes:

CUENTA Terrenos CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito \o Crédito

2010 ! ¡
Enero j 1 \o
j 266,500
Abril I 20 I $84,000 en efectivo
I I por venta
91,000 i 175,500

CUENTA Edificios CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito i Crédito

2010 !
Enero \ Saldo 500,500 í
Abril i 20 A d q u i r i d o en efectivo 312,000 812,500 !

CUENTA Depreciación acumulada de Edificios CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito 1^ Crédito Débito \o

2010 I I
Enero 1 \o 212,400
Diciembre ; 31 \n del a ñ o r 14,600 227,000

CUENTA Equipo CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito | Crédito

2010
Enero Saldo I 252,600 I
Dado de baja, sin valor de salvamento : 26,000 I 226,600 \
Agosto C o m p r a d o de efectivo i 58,000 \0 \

CUENTA Depreciación acumulada de Equipo CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito i Débito i Crédito

2010
Enero 1 ; Saldo ; 88,200
26 : Equipo d a d o de baja 26,000 I í 62,200
Diciembre 31 ; Depreciación del a ñ o 16,300 ! i 78,500
 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo 571

CUENTA Obligaciones por pagar CUENTA N o .

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010 i I í
Mayo I 1 ¡ Emisión de obligaciones a 20 a ñ o s ! 150,000 150,000

CU ENTA Capital común, $ 1 valor par CUENTA N o .

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito í Débito Crédito

2010
Enero 1 I Saldo 65,000
Diciembre 7 i Emisión de 10,000 acdones de capital
1 c o m ú n a $22 p o r acción 10,000 75,000

CUENTA: Capital pagado en exceso del valor par-Capital común CUENTA N o .

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito I Crédito

j
2010
Enero 1 I Saldo 310,000
Diciembre 7 i Emisión de 10,000 acciones de capital
i c o m ú n a $22 p o r acción 210,000 i ! 520,000

CUENTA Utilidades retenidas CUENTA N o .

Saldo

Fecha I Concepto Débito Crédito Débito I Crédito

2010 I
Enero 1 ! Saldo i 1,436,500
Diciembre 31 ! Pérdida neta 17,400 ¡ 1,419,100
31 í Dividendos en efectivo 18,000 i 1,401,100

Instrucciones
P r e p a r e t i n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r flujos d e efectivo
d e a c t i v i d a d e s d e operación.

PR 13-4A E l balance general c o m p a r a t i v o d e Rucker P h o t o g r a p h y P r o d u c t s Inc. a l 3 1 d ed iciem bre 2011 y

Estado d e f l u j o s d e 2010 es l a siguiente:
efectivo—método
directo 31 d e d i c i e m b r e 2011 3 1 de d i c i e m b r e 2011

Obj. 3 Activos
Efectivo $ 321,700 $ 339,700
m Cuentas por cobrar (neto) 283,400 273,700
Inventarios 505,500 491,400
Inversiones O 120,000
^ Flujo d e e f e c t i v o Terrenos 260,000 O
de a c t i v i d a d e s d e Equipo 440,000 340,000
operación n e t o , Depreciación acumulada (122,200) (100,200)
$146,800 $1,688,400 $1,464,600
572 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

Pasivos Y capital c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 385,900 $ 374,200
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) . . . 31,700 35,400
Dividendos por pagar 4,400 3,200
Capital común, $1 valor par 20,000 16,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital común . . 208,000 96,000
Utilidades retenidas 1,038,400 939,800
$1,688,400 $1,464,600

E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e l año q u e terminó e l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 1 e s e l s i g u i e n t e :

Ventas $2,990,000
Costo de ventas 1,226,000
Utilidad bruta $1,764,000
Gastos de operación:
Gasto de depreciación $ 22,000
Otros gastos de operación 1,550,000
Gastos de operación totales 1,572,000
Utilidad de operación $ 192,000
Otros gastos:
Pérdida sobre ventas de inversiones (32,000)
Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 160,000
Impuestos sobre la renta 51,400
Utilidad neta $ 108,600

L a información a d i c i o n a l s i g i i i e n t e s e tomó d e l o s r e g i s t r o s :

a. T a n t o e le q u i p o c o m o l o s terrenos s e a d q u i r i e r o n e n efectivo.
b. N o h u b o n i n g u n a elinúnación d e e q u i p o d i u r a n t e e l año.
c. L a sinversiones se v e n d i e r o n e n $88,000 e n efectivo.
d. E l c a p i t a l común s e emitió p o r e f e c t i v o .

e. H u b o u n débito d e $ 1 0 , 0 0 0 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o declarados.

Instrucciones
P r e p a r e u n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos d e efectivo
d e a c t i v i d a d e s d e operación.

E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e M a v e n i r T e c h n o l o g i e s I n c . , a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 y 2 0 0 9 es
PR 13-5A
la siguiente:
Estado d e f l u j o s d e
efectivo—aplicación 31 d e d i c i e m b r e 2010 3 1 d e d i c i e m b r e 2009
del m é t o d o directo al
PR 13-1A
Activos
obj. 3 Efectivo $ 312,880 $ 292,960
Cuentas por cobrar (neto) 113,920 104,480
Inventarios 320,880 308,560
Inversiones O 120,000
Terrenos 164,000 O
Equipo 352,560 276,560
• Flujo d e e f e c t i v o Depreciación acumulada de equipo (83,200) (74,000)
de actividades de $1,181,040 $1,028,560
operación neto,
$49,520
Pasivos y capital c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 214,240 $ 202,480
Gastos devengados por pagar (gastos de o p e r a c i ó n ) . . . 21,120 26,320
Dividendos por pagar 12,000 9,600
Capital común, $10 valor par 64,000 48,000
Capital pagado en exceso del valor par—capital c o m ú n . 240,000 140,000
Utilidades retenidas 629,680 602,160
$1,181,040 $1,028,560
 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo 573

E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e l año q u e temüna e l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 e s e l s i g u i e n t e
Ventas $1,950,699
Costo de ventas 1,200,430
Utilidad bruta $ 750,269
Gastos por operación:
Gastos por depreciación $ 9,200
Otros gastos de operación 635,202
Total de gastos de operación 644,402
Utilidad de operación $ 105,867
Otros ingresos:
Ganancia en la venta de inversiones 20,000
Utilidad antes del impuesto sobre la renta $ 125,867
Impuestos sobre la renta 50,347
Utilidad neta $ 75,520

L a información s i g u i e n t e f u e t o m a d a d e l o s r e g i s t r o s :
a. Las inversiones se v e n d i e r o n e n $140,000 e n efectivo.
b. F u e r o n adquiridos equipo y terrenos en efectivo.
c. N o h u b o eliminación d e e q u i p o d i u r a n t e e l año.
d. S e emitió c a p i t a l común e n e f e c t i v o .

e. H u b o u n a d e u d a d e$48,000 e n U t i l i d a d e s retenidas p o r d i v i d e n d o s e n efectivo declarados.

Instrucciones
P r e p a r e e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos de efectivo
d e a c t i v i d a d e s d e operación.

Serie de problemas B
PR 13-18 E l balance general c o m p a r a t i v o d e H o u s e C o n s t r u c t i o n C o . a l3 0 d ej u n i o 2010 y 2009 es l a si-
Estado de f l u j o s d e
guiente:
defectivo—método
: indirecto 30 de Junio 2010 30 de j u n i o 2009

"obj. 2 Activos
Efectivo $ 41,600 $ 28,200
Cuentas por cobrar (neto) 121,900 110,700
Inventarios 175,600 170,500
Inversiones 0 60,000
174,000 0
Flujo d e e f e c t i v o
Equipo 258,000 210,600
| d e actividades de
Depreciación acumulada (58,300) (49,600)
loperación neto,
|$86,600 $712,800 $530,400

Pasivos y capital c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $121,000 $114,200
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) 18,000 15,800
Dividendos por pagar 15,000 12,000
Capital común, $1 valor par 67200 60,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital común 264,000 120,000
Utilidades retenidas 227600 208,400
$712,800 $530,400

L a información a d i c i o n a l s i g u i e n t e f u e t o m a d a d e l o s r e g i s t r o s d e H o u s e C o n s t r u c t i o n C o . :
a. F u e r o n adquiridos equipo y terrenos en efectivo.
b. N o h u b o eliminación d e e q u i p o d u r a n t e e l año.
c. Las inversiones se v e n d i e r o n e n $54,000 e n efectivo.
d. S e emitió c a p i t a l común e n e f e c t i v o .
e. H u b o u n crédito d e $ 7 9 , 2 0 0 e n U t i l i d a d e s reterúdas p o r l a u t i l i d a d n e t a .
f. H u b o u n débito d e $ 6 0 , 0 0 0 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o d e c l a r a d o s .
Instrucciones
P r e p a r e e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos d e efec-
t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.
574 Capítulo 1 3 Estado d e Flujos d e Efectivo

PR 13-2B E l balance g e n e r a l c o m p a r a t i v o d eT o r M a x T e c h n o l o g y Inc. a l3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0y 2009 fue

Estado d e f l u j o s d e la siguiente:
efectivo—método
31 d e dic. 2010 3 1 d e dic. 2009
indirecto

Obj. 2 Activos
Efectivo $ 158,300 $ 128,900
Cuentas por cobrar (neto) 237,600 211,500
Inventarios 317100 365,200
Gastos pagados por anticipado 11,300 9,000
Terrenos 108,000 108,000
• Flujo de efectivo Edificios 612,000 405,000
de las actividades Depreciación acumulada de edificios (166,500) (148,050)
de operación neto, Maquinaria y equipo 279,000 279,000
$200,500 Depreciación acumulada de maquinaria y equipo . . . (76,500) (68,400)
Patentes 38,200 43,200
$1,518,500 $1,333,350

Pasivos y c a p i t a l c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 299,100 $ 331,100
Dividendos por pagar 11,700 9,000
Sueldos por pagar 28,200 31,100
Documento hipotecario por pagar, vence en 2017. . . 80,000 —
Obligaciones por pagar — 140,000
Capital común, $1 valor par 23,000 18,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital común 180,000 45,000
Utilidades retenidas 896,500 759,150
$1,518,500 $1,333,350

U n análisis d e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s y d e l o s r e g i s t r o s c o n t a b l e s reveló l a información a d i c i o n a l

siguiente aplicable a 2010:
a. U t i l i d a d neta, $184,150.
b. G a s t o d e depreciación r e p o r t a d o e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s : e d i f i c i o s , $ 1 8 , 4 5 0 ; m a q u i n a r i a y
equipo, $8,100.
Amortización d e l a p a t e n t e r e p o r t a d a e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s , $ 5 , 0 0 0 .
S e construyó u n e d i f i c i o p o r u n a c a n t i d a d d e $ 2 0 7 , 0 0 0 .
S e emitió x m d o c i u n e n t o h i p o t e c a r i o p o r $ 8 0 , 0 0 0 p o r e f e c t i v o .
S e e m i t i e r o n 5 , 0 0 0 a c d o n e s d e c a p i t a l común a $ 2 8 a c a m b i o d e o b l i g a c i o n e s p o r pagar.
Declaración d e d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o p o r l a c a n t i d a d d e $ 4 6 , 8 0 0 .

Instrucciones Prepare e l estado d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a presentar

los flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.

PR 13-3B E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e C a n t o r I n d u s t r i e s , I n c . a l3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 y 2009 es l a
Estado d e f l u j o s d e siguiente
efectivo—método
31 d e dic. 2010 3 1 d e dic. 2009
indirecto

obj. 2 Activos
Efectivo $ 50,100 $ 56,300
Cuentas por cobrar (neto) 117,400 101,600
Inventarios 153,100 144,300
Gastos pagados por anticipado 3,100 4,400
Terrenos 165,000 231,000
• Flujo de efectivo Edificios 330,000 165,000
de las actividades Depreciación acumulada de edificios (66,200) (61,000)
de operación neto, Equipo 110,100 88,300
$7800 Depreciación acumulada de equipo . (22,200) (27000)
$840,400 $702,900

Pasivos y c a p i t a l c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 99,000 $105,200
Impuestos sobre la renta por pagar 4,400 3,600
Obligaciones por pagar 55,000 0
Capital común, $1 valor par 36,000 30,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital común 195,000 135,000
451,000 429,100
$840,400 $702,900
 Capítulo 13 Estado de Flujos de Efectivo 575

Las cuentas d e activos y pasivos n o circulantes y d e capital contable para 2010 son las si-
guientes:

CUENTA Terrenos CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010
Enero 1 Saldo 1 231,500
Abril 20 $76,000 en efectivo i
p o r venta 66,000 1 165,500

CUENTA £diftc;os CUENTA No.

r ! Saldo

Fecha Concepto í Débito Crédito Débito Crédito

2010
Enero 1 Saldo 165,500
Abril 20 A d q u i r i d o en efectivo 165,000 330,500

CUENTA Depreciación acumulada de Edificios CUENTA No.

í
Saldo
i
Fecha Débito Crédito Débito Crédito
Concepto
2010
Enero 1 I Saldo I 51,000
Diciembre 31 ! Depreciación del a ñ o 5,200 i 66,200

CUENTA Equipo CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito í Crédito

2010
Enero 1 1 Saldo 88,300 \
26 Dado de baja, sin valor de salvamento 11,000 77,300
Agosto 11 C o m p r a d o de efectivo 32,800 110,100 I

CUENTA Depreciación acumulada de Equipo CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito Débito Crédito

2010 I
Enero i 1 Saldo 27,000
' 26 Equipo d a d o de baja 11,000 16,000
Diciembre i 31 Depreciación del año 22,200
6,200 I

CUENTA Obligaciones por pagar CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito | Crédito \o j Crédito

2010
Mayo Emisión de obligaciones a 20 años I 55,000
55,000 i
576 Capítulo 13 Estado de Flujos de Efectivo

CUENTA Capital común, $1 valor par CUENTA No.

i Saldo

Fecha Concepto Débito i Crédito Débito [ Crédito

2010 1 i
Enero 1 Saldo 1
30,000
Diciembre 7 Emisión de 6,000 acciones de capital i
c o m ú n a $11 p o r acción j 6,000
1 36,000

CUENTA Capital pagado en exceso del valor par-capital común CUENTA No.

Saldo
i
Fecha Concepto Débito 1 Crédito
Débito 1 Crédito
2010 ! !

Enero 1 Saldo
7 1 ¡ 135,000
Diciembre! 1 Emisión de 6,000 acciones de capital
1 c o m ú n a $11 por acción ¡ 60,000
1 j 195,000

CUENTA Utilidades retenidas CUENTA No.

Saldo

Fecha Concepto Débito Crédito í Débito Crédito

2010 \
Enero i 1 Saldo 35,100 429,100
Diciembre | 31 Pérdida neta 13,200 464,200
i 31 Dividendos en efectivo 451,000

Instrucciones
P r e p a r e u n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método i n d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos d e
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación.

PR 13-4B E l b a l a n c e g e n e r a l c o m p a r a t i v o d e L i m C a r d e n S u p p l i e s I n c . a l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 0 y 2 0 1 1 es
Estado de f l u j o s de el siguiente:
efectivo—método
directo 31 de dic. 2011 31 de dic. 2010
obj. 3
Activos
Efectivo $ 220,640 $ 227700
Cuentas por cobrar (neto) 330,880 304,800
Inventarios 464,800 454,600
Inversiones O 144,000
• Flujo d e e f e c t i v o Terrenos 320,000 O
de actividades de Equipo 408,000 328,000
operación neto, Depreciación acumulada (160,500) (122,800)
$169,740 $1,583,820 $1,336,300

Pasivos y capital c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $ 360,000 $ 322,200
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) . 22,600 26,400
Dividendos por pagar 33,600 30,400
Capital común 16,000 8,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital c o m ú n . 320,000 160,000
Utilidades retenidas 831,620 789,300
$1,583,820 $1,336,300
 Capítulo 13 Estado de Flujos de Efectivo 577

E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e l año q u e t e r m i n a e l 3 1 d e d i c i e m b r e 2 0 1 1 e s e l s i g u i e n t e
Ventas $1,504,000
Costo de ventas 784,000
Utilidad bruta $ 720,000
Gastos de operación
Gasto de depreciación $ 37700
Otros gastos de operación 448,280
Gastos de operación totales 485,980
Utilidad de operación $ 234,020
Otros ingresos:
Ganancia sobre venta de inversiones 52,000
Utilidad antes del impuesto sobre la renta $ 286,020
Impuesto sobre la renta 99,700
Utilidad neta $ 186,320

L a información a d i c i o n a l s i g u i e n t e s e tomó d e l o s r e g i s t r o s :

a. Se adquirieron equipos y terrenos e n efectivo.

b. N o f i u b o eliminación d e e q u i p o d i u r a n t e e l año.
c. L a sinversiones se v e n d i e r o n e n efectivo p o r u n a cantidad d e $196,000.
d. S e emitió c a p i t a l común p o r e f e c t i v o .

e. H u b o u n débito d e $ 1 4 4 , 0 0 0 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o declarados.

Instrucciones
P r e p a r e u n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos d e e f e c -
tivo d e a c t i v i d a d e s d e operación:

>R 13-5B El balance general comparativo d eH o u s e C o n t r u c t i o n Co. del 3 0 d e junio 2010y 2009 es e l s i -
ado d e f l u j o s d e guiente:
tlvo-método
1 aplicado al PR 30 d e j u n i o 2010 30 d e j u n i o 2009
[-1B
Activos
bj. 3
Efectivo $ 41,600 $ 28,200
Cuentas por cobrar (neto) 121,900 110,700
Inventarios 175,600 170,500
Inversiones O 60,000
Terrenos 174,000 O
de efectivo Equipo 258,000 210,600
• actividades de Depreciación acumulada (58,300) (49,600)
eractón neto, $712,800 $530,400
3,600
Pasivos y capital c o n t a b l e
Cuentas por pagar (acreedores de mercancía) $121,000 $114,200
Gastos devengados por pagar (gastos de operación) . . 18,000 15,800
Dividendos por pagar 15,000 12,000
Capital común, $1 valor par 67200 60,000
Capital pagado en exceso del valor par-capital común . 264,000 120,000
Utilidades retenidas 227600 208,400
$712,800 $530,400

E l e s t a d o d e r e s u l t a d o s d e l año q u e t e r m i n a e l 3 0 d e j u n i o 2 0 1 0 e s e l s i g u i e n t e :

Ventas $1,134,900
Costo de ventas 698,400
Utilidad bruta $ 436,500
Gastos de operación:
Gasto de depreciación $ 8,700
Otros gastos de operación 289,800
Gastos de operación totales 298,500
Utilidad de operación $ 138,000
Otros gastos:
Pérdida sobre venta de inversiones (6,000)
Utilidad antes de impuesto sobre la renta . . $ 132,000
Impuestos sobre la renta 52,800
Utilidad neta $ 79,200
578 Capítulo 13 Estado de Flujos de Efectivo

L a información a d i c i o n a l s i g u i e n t e s e tomó d e l o s r e g i s t r o s :

a. Se adquirieron equipos y terrenos e n efectivo.

b. N o h u b o eliminación d e e q u i p o d u r a n t e e l año.
c. L a sinversiones se v e n d i e r o n e n efectivo p o r i m a cantidad d e $54,000.
d. S e emitió c a p i t a l común p o r e f e c t i v o .

e. H u b o u n débito d e $ 6 0 , 0 0 0 e n U t i l i d a d e s r e t e n i d a s p o r d i v i d e n d o s e n e f e c t i v o declarados

Instrucciones
P r e p a r e u n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o c o n e l método d i r e c t o p a r a p r e s e n t a r l o s flujos d e e f e c -
t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación:

Actividades especí
AE 13-1
Ética y c o n d u c t a
p r o f e s i o n a l e n los
negocios
K e l l y T o u g h , p r e s i d e n t e d e T u - R o c k I n d u s t r i e s I n c . , cree q u e e l r e p o r t e d e l flujo d e efectivo de
o p e r a c i ó n p o r a c c i ó n e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s p o d r í a ser u n a a d i c i ó n d e m u c h a u t i l i d a d p a r a
los estados financieros d e l a e m p r e s a q u e a p e n a s se a c a b a n d e e l a b o r a r L a s i g u i e n t e plática se
l l e v ó a c a b o e n t r e K e l l y T o u g h y e l c o n t r a l o r d e T u - R o c k , T r i p p K e l s o , e n e n e r o , después del
c i e r r e d e l año fiscal.

Kelly: He revisado nuestros estados financieros del año pasado. Estoy desilusionado debido a que nues-
tra utilidad neta por acción tiaya caído 1 0 % respecto al último año. Esto no les gustará a nuestros accio-
nistas. ¿Hay algo que podamos hacer al respecto?

Tripp: ¿Qué quieres decir? El pasado es el pasado y las cifras lo indican. No hay mucho que podamos
hacer al respecto. Nuestros estados financieros se prepararon de acuerdo con las normas de información
financiera y yo no veo que tengamos mucha libertad de acción para poder realizar un cambio significativo
por el momento.

Kelly: No, no. No estoy sugiriendo que " c a m b i e m o s los libros'.' Sin embargo, mira el flujo de efectivo de
actividades de operación en el estado de flujos de efectivo. El flujo de efectivo de actividades de ope-
ración se ha incrementado 2 0 % . Éstas son muy buenas noticias y, debo agregar, información muy útil.
Mientras mayor sea el flujo de efectivo, nuestros acreedores estarán más satisfechos.

Tripp: Bueno, el flujo de efectivo de actividades de operación está en el estado de flujos de efectivo, por
lo que supongo que los usuarios podrán ver las cifras del flujo de efectivo ahí.

Kelly: Eso es verdad, pero de alguna forma siento que a esta información debería dársele mayor impor-
tancia. No quiero que esta información esté "sepultada" en el estado de flujos de efectivo. Tú sabes me-
jor que yo que muchos usuarios se enfocarán en el estado de resultados. Por lo tanto, pienso que debe-
mos incluir la cantidad de flujo de efectivo de operaciones por acción en la portada del estado de
resultados, en algún lugar en la parte de utilidades por acción. De esta forma, los usuarios podrán obte-
ner un panorama general de nuestro desempeño de operación. Sí, nuestras utilidades por acción se des-
plomaron este año: sin embargo, nuestro flujo de efectivo de actividades de operación ¡mejoró sustancial-
m e n t e ! Y toda la información está en un sólo lugar donde los usuarios pueden verla y comparar los
números. ¿Qué piensas al respecto?

Tripp: ¿En realidad nunca lo había pensado antes de esa forma?- Creo que podríamos colocar el flujo de
efectivo de operación por acción en el estado de resultados en el apartado de utilidades por acción. Los
usuaños en realidad se beneficiarían de la forma como se presentaría la información. Gracias p o r la idea.
Voy a comenzar a trabajar en ella.

Kelly: M e da gusto haber sido de utilidad.

íi 'III fililí'' ¿ C ó m o i n t e r p r e t a r í a esta s i t u a c i ó n ? ¿Se p o d r í a d e c i r q u e T r i p p se está c o m p o r t a n d o de

u n a m a n e r a ética y p r o f e s i o n a l ?

AE 13-2 U s t e d está c o n s i d e r a n d o r e a l i z a r u n a inversión e n u n a n u e v a e m p r e s a , S t e a m b o a t I Q , Inc., u n

Uso del e s t a d o d e p r o v e e d o r d e s e r v i c i o s d e I n t e r n e t . U n a revisión d e l o s e s t a d o s f i n a n c i e r o s d e l a e m p r e s a revela
flujos de efectivo u t i l i d a d e s r e t e n i d a s n e g a t i v a s . Además, t o d o p a r e c e i n d i c a r q u e l a e m p r e s a h a e s t a d o operando
con flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e g a t i v o s d e s d e q u e l a e m p r e s a s e fundó.
nrfiTíirii' ¿Cómo e s p o s i b l e q u e l a e m p r e s a siga h a c i e n d o negocios bajo estas circunstancias.
¿Representa e s t a e m p r e s a u n a b u e n a inversión?
 Capítulo 1 3 Estado d eFlujos d e Efectivo 579

^3-3 J i m W a l k e r e s e l p r e s i d e n t e y a c c i o n i s t a m a y o r i t a r i o d e T e c h T r e n d s I n c . , i m a pequeña c a d e n a d e
¡sis del estado t i e n d a s d e v e n t a s a l m e n u d e o . R e c i e n t e m e n t e , W a l k e r pidió u n préstamo p a r a T e c h T r e n d s I n c .
flujos de efectivo ^ Y a d k i n N a t i o n a l B a n k . D i c h o préstamo f u e d e $ 2 0 0 , 0 0 0 a 9 % a p a g a r e n 1 0 años c o n e l f i n d e
a y u d a r a f i n a n c i a r l a construcción d e u n e d i f i c i o y l a c o m p r a d e e q u i p o d e tienda p o r u n c o s t o
t o t a l d e $ 2 5 0 , 0 0 0 , p a r a q u e T e c h T r e n d s p u e d a a b r i r u n a tienda e n Y a d k i n . P a r a e s t e propósito, s e
a d q u i r i e r o n t e r r e n o s e l año p a s a d o . E l e n c a r g a d o d e a p r o b a r créditos d e l b a n c o l e solicitó a J i m
W a l k e r u n e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o además d e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s más r e c i e n t e , e l b a l a n c e
g e n e r a l y e l e s t a d o d e u t i l i d a d e s r e t e n i d a s q u e W a l k e r había e n t r e g a d o j u n t o c o n l a s o l i c i t u d d e l
préstamo.
C o m o u n a m i g o c e r c a n o a s u f a m i l i a , W a l k e r l e p i d e q u e p r e p a r e u n e s t a d o d e flujos d e
e f e c t i v o . D e l o s r e g i s t r o s q u e s e l e p r o p o r c i o n a r o n , u s t e d p r e p a r a e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o
siguiente:

Tech Trends Inc.

Estado d e f l u j o s d e efectivo
para el a ñ o q u e finaliza el 31 d e d i c i e m b r e 2010

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Utilidad neta $100,000
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el flujo de
efectivo de las actividades de operación neto:
Depreciación 28,000
Ganancia sobre venta de inversiones (10,000)
Cambios en los activos y pasivos de operación circulantes:
Disminución en cuentas por cobrar 7,000
Aumento en inventarios (14,000)
Aumento en cuentas por pagar 10,000
Disminución en gastos devengados por pagar (2,000)
Flujo de efectivo de actividades de operación neto $119,000
Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Efectivo recibido de la venta de inversiones $ 60,000
Menos efectivo pagado por la compra de equipo de tienda (40,000)
Flujo de efectivo neto generado por las actividades de inversión . 20,000
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:
Efectivo pagado por dividendos $ 42,000
Flujo de efectivo neto usado en actividades de financiamiento. . . . (42,000)
Aumento de efectivo $ 97000
Efectivo al inicio del año 36,000
Efectivo al final del año $133,000

Cédula d e A c t i v i d a d e s de f i n a n c i a m i e n t o e i n v e r s i ó n sin efectivo :

Emisión de capital común para terrenos $ 80,000

Después d e r e v i s a r e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o , W a l k e r l e h a b l a p o r teléfono y l e c o m e n t a ,

"¿estás s e g u r o d e q u e e s t e e s t a d o está c o r r e c t o ? " W a l k e r l e h a c e l a s p r e g u n t a s q u e s i g u e n :
1. Cómo e s q u e l a depreciación p u e d e s e r u n flujo d e e f e c t i v o ?
2. L a emisión d e c a p i t a l común p a r a l o s t e r r e n o s s e l i s t a e n u n a cédula p o r s e p a r a d o . ¡Esta
tiansacción n o tiene n a d a q u e v e r c o n e f e c t i v o ! ¿No debería s u p r i m i r s e e s t a tiansacción d e l
e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o ?
3. ¿Cómo p u e d e s e r l a g a n a n c i a s o b r e v e n t a d e i n v e r s i o n e s u n a deducción d e l a u t i l i d a d n e t a
p a r a d e t e r m i n a r e l flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación?
4. ¿Por qué n e c e s i t a e l b a n c o e s t e e s t a d o ? ¿Ellos p u e d e n c a l c u l a r e l a u m e n t o d e e f e c t i v o a
p a r t i r d e l b a l a n c e g e n e r a l d e l o s d o s últimos años?

Después d e a n o t a r l a s p r e g u n t a s d e W a l k e r , u s t e d l e a s e g u r a q u e d i c h o e s t a d o está " c o r r e c -

t o " . S i n e m b a r g o , c o n e l fin d e q u e W a l k e r n o s e s i g a p r e o c u p a n d o p o r e s t o , d e c i d e n v e r s e e n
p e r s o n a a l día s i g u i e n t e .

a. a a H » - ¿Cómo respondería a c a d a u n a d e l a s p r e g u n t a s d e W a l k e r ?
b. t ^ m a m ' ¿Piensa q u e e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o m e j o r a l a p r o b a b i l i d a d d e q u e T e c h T r e n d s
I n c . r e c i b a e l préstamo p o r p a r t e d e l b a n c o ? E m i t a s u s c o m e n t a r i o s a e s t e r e s p e c t o .
580 Capítulo 13 Estado de Flujos de Efectivo

AE 13-4 L a División d e N e g o c i o s a l M e n u d e o d e M o s t E x c e l l e n t P u r c h a s e I n c . proporcionó l a s i g u i e n t e

Análisis del flujo de información a c e r c a d e s u s o p e r a c i o n e s :
efectivo d e
operaciones Utilidad neta $ 540,000
Aumento en cuentas por pagar (648,000)
A u m e n t o en inventario (720,000)
Disminución en cuentas por pagar (108,000)
Depreciación 120,000
Flujos de efectivo de actividades de operación $(816,000)

E l a d m i n i s t r a d o r d e l a División d e N e g o c i o s a l M e n u d e o proporcionó e l m e m o r a n d o j u n t o c o n
este reporte:

D e : V i c e p r e s i d e n t e Sénior d e l a División d e N e g o c i o s a l M e n u d e o

Estoy m u y contento de reportarles que t u v i m o s u n a s utilidades de $ 5 4 0 , 0 0 0 en el último periodo. Esto

resultó en u n r e n d i m i e n t o sobre la inversión de capital de 1 0 % , el cual está m u y cercano a nuestros ob-
jetivos como división. H e sido m u y a g r e s i v o en la obtención del v o l u m e n de ingresos para esta división.
Como consecuencia, estoy m u y c o n t e n t o de reportar que hemos i n c r e m e n t a d o él número de clientes nuevos
con tarjeta de crédito como resultado de u n a campaña de m a r k e t i n g m u y agresiva. Además, hemos encon-
trado excelentes o p o r t u n i d a d e s para la c o m p r a de mercancía. A l g u n o s de n u e s t r o s proveedores nos han
p e r m i t i d o comprar su mercancía c o n s i s t e n t e en ropa a u n considerable descuento. Les hemos comprado
tanta mercancía como nos ha sido posible mejorar n u e s t r a rentabilidad. Estoy también m u y contento de
poderles reportar que los problemas de p a g o a n u e s t r o s proveedores se han r e s u e l t o . Casi nos ahogamos
por n u e s t r o s saldos v e n c i d o s por pagar.

E m i t a s u s c o m e n t a r i o s a c e r c a d e l m e m o r a n d o d e l v i c e p r e s i d e n t e sénior e n v i s t a d e l a
HHÉüfeüíi»'
información a c e r c a d e l flujo d e e f e c t i v o .

AE 13-5 Estado d e E s t a a c t i v i d a d v a a r e q u e r i r q u e d o s e q u i p o s o b t e n g a n información a c e r c a d e e s t a d o s d e flujos

flujos de efectivo d e e f e c t i v o c o n l a a y u d a d e I n t e r n e t . U n e q u i p o v a a c o n s e g u i r l o s e s t a d o s d e flujos d e e f e c t i v o
d e l año más r e c i e n t e d e J o h n s o n & J o h n s o n , m i e n t r a s q u e e l o t r o e q u i p o hará l o m i s m o p a r a
A M R Corp.
E l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o s e i n c l u y e c o m o p a r t e d e l a información d e l r e p o r t e a n u a l
q u e sed e b e entregar a la Securities a n d E x c h a n g e C o m m i s s i o n (SEC). L o s d o c u m e n t o s d e la SEC
p u e d e n o b t e n e r s e u s a n d o e l s e r v i c i o E d g a r S c a n ^ ^ ^ e n http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/
webusers.htm.
Proyecto de grupo
P a r a o b t e n e r información a c e r c a d e l r e p o r t e a n u a L tecleé e l n o m b r e d e i m a e m p r e s a e n e l
<JWJJ.I.)-!l)-ll.liJJ.Ü» e s p a c i o c o r r e s p o n d i e n t e . E d g a r S c a n generará u n a l i s t a c o n l o s r e p o r t e s d i s p o n i b l e s d e l a e m p r e s a
q u e u s t e d h a y a s e l e c c i o n a d o . E s c o j a e l r e p o r t e a n u a l más r e c i e n t e i d e n t i f i c a d o c o m o 1 0 - K o 1 0 -
K 4 0 5 . E d g a r S c a n proporcionará u n r e s u m e n d e l r e p o r t e i n c l u y e n d o l o s e s t a d o s f i n a n c i e r o s p o r
s e p a r a d o . También p u e d e h a c e r d o b l e c l i c k e n e l e s t a d o d e r e s u l t a d o s y e l b a l a n c e g e n e r a l d e l a
e m p r e s a q u e seleccionó c o n e l f i n d e o b t e n e r u n a h o j a d e cálculo e n E x c e l c o n l a q u e podrá
r e a l i z a r análisis más d e t a l l a d o s d e e s a e m p r e s a .
C o m o g r u p o , c o m p a r e l o s d o s e s t a d o s d e flujos d e e f e c t i v o .

a. ¿De qué f o r m a J o h n s o n & J o h n s o n y A M R C o r p . s o n s i r m l a r e s o d i f e r e n t e s r e s p e c t o a s u s

flujos d e e f e c t i v o ?
b. C a l c u l e y c o m p a r e e l flujo d e e f e c t i v o l i b r e d e c a d a e m p r e s a , s u p o n i e n d o q u e l a s a d i c i o n e s
en propiedades, plantas y equipo reemplazan la capacidad actual.

1. D L o s flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación
afectan las tiansacciones q u e se d e b e n t o m a r e n c u e n t a
e n l a determinación d e l a u t i l i d a d n e t a , t a l e s c o m o e l
r e c i b o d e e f e c t i v o d e l o s c l i e n t e s p o r v e n t a s a crédito
(respuesta D ) . L o s recibos e n efectivo p o r la v e n t a d e
capital (respuesta A ) y d e l a venta d e obligaciones
toexamen
( r e s p u e s t a B ) y p a g o s e n e f e c t i v o d e d i v i d e n d o s (res-
p u e s t a C ) s o n flujos d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e
financiamiento.
2. A L o s flujos d e e f e c t i v o d e l a s a c t i v i d a d e s d e i n v e r -
sión i n c l u y e n l o s r e c i b o s d e l a v e n t a d e a c t i v o s n o
c i r c u l a n t e s , tales c o m o e q u i p o ( r e s p u e s t a A ) y pago^
 Capítulo 13 Estado de Flujos de Efectivo 581

para adquirir activos n o circulantes. L o s recibos d e

5. C L a sección F l u j o s d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e
efectivo de la v e n t a de capital (respuesta B) y los pagos
operación d e l e s t a d o d e flujos d e e f e c t i v o reportaría
en efectivo d e dividendos (respuesta C), y para ad- u n flujo d e e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación n e t o
q u i r i r a c c i o n e s d e tesorería ( r e s p u e s t a D ) s o n flujos d e de $65,500, e l cual se d e t e r m i n a d e l a m a n e r a si-
efectivo d eactividades d e f i n a n c i a m i e n t o . guiente:
C E l pago e nefectivo d e d i v i d e n d o s (respuesta C )
es u n e j e m p l o d e u n a a c t i v i d a d d e f i n a n c i a m i e n t o . E l Flujos de efectivo de actividades de operación:
Utilidad neta $ 55,000
r e c i b o d e e f e c t i v o d e l o s c l i e n t e s p o r v e n t a s a crédito
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el flujo
( r e s p u e s t a A ) e s i m a a c t i v i d a d d e operación. E l r e c i b o de efectivo de las actividades de operación neto:
de efectivo de la v e n t a de e q u i p o (respuesta B) es u n a Depreciación 22,000
a c t i v i d a d d e inversión. E l p a g o d e e f e c t i v o p a r a l a Cambios en los activos y pasivos
adquisición d e t e r r e n o ( r e s p u e s t a D ) e s u n e j e m p l o d e de operación circulantes:
u n a a c t i v i d a d d e inversión. Aumento en cuentas por cobrar (10,000)
Disminución en inventarios 5,000
D E l método i n d i r e c t o ( r e s p u e s t a D ) r e p o r t a flujos d e
Disminución en gastos pagados por anticipado 500
e f e c t i v o d e a c t i v i d a d e s d e operación c o m e n z a n d o c o n l a
Disminución en cuentas por pagar (7,000)
u t i l i d a d n e t a y ajusfándolo c o n l o s i n g r e s o s y g a s t o s q u e
Flujo de efectivo de actividades de operación neto . . $65,500
n o involucren el recibo o el pago de efectivo.