CONTADOR PÚBLICO

MATERIA: ECONOMIA INTERNACIONAL

UNIDAD V
UNIONES MONETARIAS Y DOLARIZACION

GRUPO: B
AULA: V-9
MAESTRA: MARIBEL URIAS
INTEGRANTES:

 CARMONA CRUZ ROSA DELI

 DÍAZ VÁZQUEZ ROXANA SARAI
 REYES GÓMEZ SANDRA
 TINAS PARRA LUZ MARISOL
INDICE
INTRODUCCION.............................................................................................................................1
UNIÓN MONETARIA.......................................................................................................................2
USO DE EURO................................................................................................................................4
DOLARIZACIÓN ENTRE PAÍSES................................................................................................5
DOLARIZACIÓN EXTRAOFICIAL DE LOS PAÍSES..................................................................6
Etapas de la dolarización informal:...........................................................................................6
Consecuencias de la dolarización informal:.............................................................................7
DOLARIZACIÓN OFICIAL O FORMAL......................................................................................10
Argumentos generales en pro y en contra de la dolarización oficial.................................11
Ventajas y desventajas de la dolarización formal.................................................................12
Inquietudes particulares sobre la dolarización oficial..........................................................12
CONCLUSION...............................................................................................................................16
FUENTES CONSULTADAS.........................................................................................................16
INTRODUCCION
El presente trabajo de investigación, nos muestra como tema principal las uniones
monetarias y dolarización.

La dolarización es el que se refiere a cualquier proceso donde el dinero extranjero

reemplaza al dinero doméstico en cualquiera de sus tres funciones. Donde los
países en desarrollo buscan formas alternas para que sus economías salgan
adelante. Uno de los métodos que se propone para mejorar la economía de estos
países es la dolarización ya que con esta se cree que se tendrá una mayor
apertura mejorada, disminuirán los riesgos de los tipos de cambio y la inflación de
los países.

Es por eso que además en esta investigación se pretende dar a conocer

información más amplia sobre la dolarización, cual es el proceso para realizar la
dolarización, los tipos de dolarización extraoficial u oficial, sus ventajas y
desventajas que trae para el país, así como también conocer los países
oficialmente o extraoficialmente dolarizados con el dólar de los EE.UU.

1
 UNIÓN MONETARIA
La unión monetaria es la situación en la que dos o más países comparten una
misma moneda.

La unión monetaria es considerada la última

fase de la integración económica cuando está
precedida por una unión económica.

En este caso, los países miembros comparten

casi toda la política económica a nivel
macroeconómico, ya que una política
monetaria común requiere cierto nivel de
homogeneidad en la política fiscal.

Es por ello que uniones monetarias como la

Eurozona tienen como requisitos de entrada ciertos niveles de déficit público, entre
otras condiciones.

Al incorporarse a una unión monetaria, los países miembros ceden parte de su

soberanía al Banco Central encargado de emitir la divisa común y fijar la política
monetaria. Aun así, no es necesario tener una unión económica previa para formar
una unión monetaria.

Uniones monetarias

2
En economía, una unión monetaria es la situación en la cual dos o más países
acuerdan compartir la misma moneda, si bien no es necesario que tengan mayor
integración económica, como en el caso de una unión económica, en la cual existe
adicionalmente unión aduanera y mercada común.

Tipos de uniones monetarias

Informal: basada en la adopción unilateral de una divisa extranjera.

Formal: basada en la adopción de una divisa extranjera en virtud de un acuerdo

bilateral o multilateral con la autoridad emisora.

Formal con política común: basada en el establecimiento por un número de países

de una política monetaria y una autoridad emisora común para su divisa
compartida.

Desventajas de las uniones Monetarias

 Mayor eficiencia en las transacciones :

A mayor nivel de comercio intrarregional mayores serán los términos de beneficio.

 Mayor credibilidad:

Los países se asemejan entre si lo suficiente como para que se garantice lo ms

posible la ausencia de tenciones entre los miembros

Desventajas de las uniones monetarias

 Pérdida de instrumentos de política económica:

Esto ocurre por la desaparición de la posibilidad de definir una política monetaria y

cambiaria estratégica frente a los países ahora socios y por la pérdida de
independencia en la fijación de estos instrumentos de política frente al resto del
mundo en general.

USO DE EURO

3
El euro se utiliza en 19 países de la UE: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre,
Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia,
Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal

Dentro de las fronteras de un país, la

utilización de la moneda nacional viene
dada por imposición legal.

Por tanto, en este contexto, carece de

sentido cuestionarse cuáles son los
motivos que hacen que sea demandada
una moneda y no otra, salvo en
circunstancias excepcionales, tales como
una inflación muy elevada (Alogoskoufis y Portes, 1997).

En el ámbito internacional, tal imposición no existe, por lo que, en este caso, sí

cabe plantearse qué razones ayudan a explicar -siquiera de forma imperfecta el
uso relativo de cada moneda. Estos factores determinantes podrían ser (Bergsten,
1997):

(a) La ausencia de controles cambiarios en la economía emisora de la moneda.

(b) Su estabilidad nominal.

(e) Su tamaño frente al conjunto mundial.

(d) Su participación en el comercio mundial.

(e) Su grado de apertura al exterior.

(f) Su condición acreedora o deudora frente al resto del mundo.

(g) El grado de desarrollo de sus mercados financieros.

4
DOLARIZACIÓN ENTRE PAÍSES
El dólar es la principal divisa a nivel mundial: la mayor parte del comercio y las
finanzas internacionales se realizan en dólares.

En diferentes países se utiliza la palabra dólar para referirse a su moneda local,

por ejemplo en Canadá es el dólar canadiense, en Australia el dólar australiano y
así podemos nombrar a otros 20 países cuya moneda oficial es llamada dólar pero
en esta ocasión veremos solo los países que usan el dólar estadounidense (USD)
como moneda oficial.

El primer país que se nos viene a la mente lógicamente es Estados Unidos y es

que debido a la influencia cultural y económica que tiene en el mundo, esta
moneda es reconocida a nivel global. Una moneda cuyo valor se basa solamente
en la confianza que las personas tienen en ella. Este tipo de monedas (porque hay
otras también) es llamado dinero Fiat o dinero fiduciario, entre ellas también
encontramos el Euro.

Gráfica. 1 Países que utilizan el dólar estadounidense

Paises que utilizan el dolar como moneda oficial

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año 2014 a ño 2015 a ño 20162

En la gráfica anterior se muestra que hay 12 países que utilizan el dólar

estadounidense como su moneda oficial, se están graficando tres años
consecutivos, son los años 2014, 2015 y 2016, en cada año se muestra el
aumento que genera su economía.

5
DOLARIZACIÓN EXTRAOFICIAL DE LOS PAÍSES
Se habla de dolarización extraoficial cuando los agentes económicos mantienen
depósitos bancarios o billetes en moneda extranjera. La dolarización es oficial
cuando un gobierno adopta la moneda extranjera como la de curso legal exclusivo
o predominante.
La dolarización extraoficial ocurre cuando los agentes mantienen una considerable
proporción de su riqueza financiera en activos extranjeros aun cuando la moneda
extranjera no sea de curso legal. (Curso legal significa que una moneda es
legalmente aceptable como pago para todas las deudas, a menos que tal vez las
partes contratantes hayan especificado el pago en
otra moneda. Curso legal difiere de curso forzoso el cual significa que la gente
debe aceptar una moneda en pago, aun cuando ellos preferirían especificar otra
moneda.) La dolarización extraoficial puede incluir mantener cualquiera de los
siguientes activos:

•Bonos extranjeros y otros activos no monetarios, generalmente en el exterior;

•Depósitos de moneda extranjera en el exterior;
•Depósitos en moneda extranjera en el sistema bancario doméstico; o
•Billetes extranjeros (moneda papel) fuera del sistema bancario.
En la mayor parte de los países dolarizados extraoficialmente, el dólar de los
Estados Unidos es la moneda extranjera que se elige

Etapas de la dolarización informal:

1. Sustitución de activos. Bonos y depósitos en

Lempiras serán sustituidos por iguales denominados
y valorados en Dólares, esto es, traspasar todo el
dinero que está depositado en el sistema bancario
nacional al equivalente en dólares según sea la tasa
de cambio que exista en el momento de la
transferencia.
2. Sustitución monetaria. Los agentes adquieren medio de pago en moneda
extranjera, billetes dólares o cuentas bancarias en dólares.
3. Sustitución de unidad de valor. Cuando muchos productos y servicios se
cotizan en moneda extranjera.
Una vez que una economía se ha dolarizado informalmente de manera importante,
las alternativas van por un camino estrecho hacia la dolarización plena, porque
para reestablecer la credibilidad en un sistema monetario discrecional es poco
posible y requiere consistencia, disciplina y es generalmente a largo plazo.

6
Consecuencias de la dolarización informal:

 La dolarización informal genera presiones sobre el tipo de cambio, al

aumentar la demanda de moneda extranjera.
 Deterioro- Hace que la demanda de dinero sea inestable, ello dificulta las
posibilidades de la autoridad monetaria para estabilizar la economía y
controlar la inflación.
 del poder adquisitivo de los ingresos denominados en moneda local.
 Distorsión en las tasas de interés. Estas se vuelven especialmente altas
debido a que la autoridad monetaria las incrementa a fin de estimular en la
población el ahorro en moneda local.
 Se deteriora rápidamente el sector financiero, por las altas tasas de interés
y la depreciación constante de la moneda local que conduce a caos de
iliquidez e insolvencia.

Cuadro. 1

En el cuadro anterior muestra una de las consecuencias más importante que se

pueden dar por la dolarización informal, lo que es la inflación, ya que los salarios
son calculados en dólares.

7
Grafica 2

La gráfica 2 refleja los salarios mensuales en Latinoamérica del año 2017 que es
calculado en dólares, como se mencionó anteriormente, es una de las
consecuencias que trae consigo la dolarización informal, ya que genera presiones
sobre el tipo de cambio, al aumentar la demanda de moneda extranjera.

Grafica .3

La grafica 3 muestra la distorsión que hay en la inflación y tasa de interés en

México, desde el año 2008 al mes de enero del año 2017.

8
Cuadro.4

El cuadro 4 muestra la clasificación del sistema financiero, en donde entra lo que

es la financiación indirecta y la directa, en la indirecta está el banco central de
reserva, el banco de la nación y el los bancos comerciales, mientras que, en la
directa, entran los valores,
acciones, bonos, y la bolsa de
valores que dan un giro relevante a
la economía de cualquier país que
esté llevando este sistema
financiero ya se directa o
indirectamente.

9
DOLARIZACIÓN OFICIAL O FORMAL

“Dolarización oficial, plena o completa” de una economía, entendiendo por ello la

total supresión de la moneda local y la introducción de una moneda extranjera
como medio legal de pago único, en carácter de escogencia explícita de política
económica.
En esencia, las diferencias entre los tres términos yacen en el grado en el que la
moneda foránea sustituye al dinero local en las diferentes funciones que éste
cumple para los miembros de la comunidad: medio de cambio comúnmente
aceptado, unidad de cuenta y depósito de valor y la condición jurídica de ser
moneda de curso legal, esto es, de aceptación forzosa para el pago por bienes y
servicios y para honrar obligaciones públicas y privadas, disposición que fuerza a
los miembros de la sociedad al empleo de ese dinero.

Como es sabido, las condiciones económicas existentes en una economía y en

particular las consecuencias de tasas de inflación domésticas altas y variables por
lapsos prolongados, desalientan a los agentes económicos a usar el dinero local
en esas funciones e incluso pueden llevar a un país a operar en lo posible con
activos diferentes al dinero de curso legal establecido, sobre todo en las
operaciones privadas y de montos importantes. En esos casos, parece violarse la
“Ley de Greshman” ya que el “dinero bueno” reemplaza al “dinero malo”.

Por su parte, el fenómeno llamado “sustitución de moneda” consiste en el empleo

como medio de cambio de monedas distintas a la local. Esta sería entonces la
consecuencia última de episodios prolongados de inflación alta y una etapa
posterior a la dolarización.

El camino lógico hacia la sustitución de la moneda (en especial si existen pocas

restricciones a la tenencia de divisas por parte de la población) se inicia con la
tendencia hacia la protección del valor de la riqueza por parte de los individuos y
empresas reemplazando la moneda local por la extranjera como depósito de valor,
ya sea mediante la posesión de la divisa o de activos denominados en ella. Por
esos motivos, la sustitución de la moneda local por la divisa podría llegar a ser en
caso extremo muy generalizada pero posiblemente no absoluta, a menos de que

10
el gobierno renuncie totalmente a la soberanía monetaria y adopte para todos los
efectos la moneda extranjera, incluso para realizar los pagos y hacer los cobros
gubernamentales

Existe con respecto a los antes mencionados una diferencia básica, ya que, en la
dolarización oficial, plena o completa, la sustitución de la moneda local se
constituiría en una decisión gubernamental, explícita, de adoptar esa medida de
política económica.

Es claro entonces que una dolarización oficial de la economía puede originarse en

los mismos motivos que una sustitución de monedas, esto es, forzada por una
situación inflacionaria que lleve a las autoridades a adoptarla para convalidar un
proceso de sustitución de moneda irreversible propiciado por el sector privado
como reacción a las consecuencias de la inflación y la incertidumbre, o una
escogencia entre sistemas monetarios y cambiarios en una situación menos
grave.

Argumentos generales en pro y en contra de la dolarización oficial

Existen varios grados de compromiso en los sistemas de fijación cambiaria:

 El más fuerte compromiso se da en el régimen de patrón oro, en el sentido

de que la moneda local debía estar respaldada totalmente por oro, por lo
que el gobierno no podía manipular la oferta monetaria y los cambios en la
paridad cambiaria eran poco frecuente.

 Una caja de conversión representa un compromiso un poco más débil ya

que la moneda doméstica podría ser respaldada sólo parcialmente por
activos externos y, aunque sería libremente convertible a un tipo de cambio
fijo, existe la opción de modificar eventualmente la paridad cambiaria.

 Aún más débil compromiso había bajo el sistema de cambios fijos de

Bretton Woods debido a que los bancos centrales no estaban obligados a
respaldar la emisión de dinero con activos externos y se aceptaban las
devaluaciones como parte de las reglas del juego en especial para
solventar desbalances externos.

 Los sistemas de fijación cambiaria para anclarla inflación, como las de los
programas de estabilización puestos en práctica en muchos países latino
americanos, son aún más débiles dado que usualmente se acepta de
manera implícita que la regla de fijación podría variar en caso de que
persistan la inflación o los desbalances externos.

Ventajas y desventajas de la dolarización formal

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Se dice como ventaja:

 Se particularizan los efectos de los shocks externos converge la tasa de

inflación con la de los EE.UU.
 Se reduce el diferencial entre tasas de interés
 Se facilita la integración financiera
 Se reducen los costos de transacción
 Se genera disciplina fiscal
 Se descubren problemas estructurales

Se dice como desventajas:

 Pérdida de señoreaje
 Proceso de transformación
 Aval de parte de Reserva Federal de los EE.UU.
 Problemática de shocks externos

Inquietudes particulares sobre la dolarización oficial

Existen algunos campos en los cuales una dolarización plena y oficial de la

economía hace surgir inquietudes en cuanto a sus consecuencias previsibles:

1. Papel tradicional del Banco Central

 Ente emisor

Una de las consecuencias importantes de suprimir la facultad de emitir de los

bancos centrales es el costo de oportunidad para la economía de emplear una
moneda extranjera como medio de pago, por la tasa de interés externa que se
sacrifica por dedicar divisas a ese uso, costo que se sumaría al pago por impuesto
inflacionario al país emisor y a los eventuales costos financieros si alguna
proporción de la masa monetaria para iniciar el sistema proviene de
endeudamiento externo.
 Prestamista de última instancia

Esta labor de la banca central sería sumamente restringida en caso de una

dolarización completa debido a que, al renunciar a su capacidad de emisión, el
apoyo al sistema bancario en casos de liquidez estaría condicionado a la
disponibilidad de reservas en su poder (las que serían naturalmente reducidas
debido a que no le corresponde mantener un nivel o pauta cambiaria) o a sus
posibilidades de endeudamiento.

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  Regulador de la liquidez y de las tasas de interés

La apertura de la economía que requeriría el régimen, en especial en el ámbito

financiero, provocaría una tendencia hacia la igualación de las tasas de interés
internas y externas ajustadas posiblemente sólo por el premio por riesgo país.

 Regulador del crédito

Al parecerla dolarización le conferiría a las reservas bancarias su antiguo papel de

reserva para liquidez y resalta nuevamente la importancia de la supervisión
prudencial del sistema bancario debido a que, a falta de un prestamista de última
instancia, los bancos deben ser más cautelosos en la administración del crédito, el
manejo de la estructura por plazos de los activos y pasivos a fin de guardar un
adecuado calce de plazos, etc.

La convertibilidad y la dolarización oficial

Pasos

 Determine la parte que debe ser dolarizada.

 Evalúe la posición financiera del Banco Central y del gobierno
 Si existen dudas sobre la tasa de cambio permite flotar el peso por un
periodo breve.
-Tasas fijas
-Tasas flotantes
-Arreglos combinados
 Si es necesario declare una tasa de cambio fija.
 Anuncie que efectivo, sean activos y pasivos en sucres en tasa de cambio
fijada.
 Congele el total de los pasivos del Banco
Central.
 Decisión respecto a las monedas.
 Reorganizar los componentes de Banco
Central.

Modelo de convertibilidad con la excusa de la poca

credibilidad de los numerosos ensayados y con
arbitrariedad que les permite un país en caos.
la estabilidad:

Siempre es buena frente a la volatilidad, porque los agentes económicos pueden

planificar con certeza, esto es indudable y no se discute se logra con el tipo de
cambio

13
 Las privatizaciones y la corrupción:

Permite la afluencia de dólares al país en forma rápida elimina las

pérdidas fiscales de las empresas públicas en el caso que las
hubieran, y generan ingresos fiscales de los impuestos que pagan
las empresas privatizadas.

El endeudamiento:
Existen numerosas causas, pero la de la mayor relevancia en los estudios
econométricos es la desigualdad social de la pobreza, porque generan presiones
incontenibles que son canalizadas por los políticos de una forma u otra, por el cual
se necesita construir una red de protección social.

Ofertismo y extranjerización;
El elevado costo de producción interno,
impulsando por los costos de los servicios públicos
(caminos, telecomunicaciones, energía eléctrica,
gas, agua, y otros servicios).

El alto valor del dólar en relación al euro y al yen,

la disminución de los términos del intercambio y de
la privatización de la economía, son factores que
afectan.

El círculo vicioso de la pobreza

Se autoalimenta a partir de un mercado interno deprimido por la baja de salarios,
las ventas caen a medida que los precios bajan y la recaudación fiscal disminuye,
basada en impuestos al consumo y aumenta la evasión como defensa de los
sectores informales, el déficit fiscal crece y aumenta el riesgo país, lo que incide
en tasas de interés altas en dólares, disminuyendo en el riesgo país, lo que incide
en tasas de interés altas en dólares, disminuyendo en incentivo a la inversión
productiva.

En la gráfica 4 se presenta la inflación de Ecuador medida mensualmente,

observándose que la variabilidad de la inflación es más baja a partir de la
dolarización (implementada en marzo de 2000).

14
CONCLUSION

15
Como conclusión podemos mencionar que fue importante conocer estos temas
porque nos abren un mejor panorama sobre lo que es la Economía Internacional,
además de comprender de mejor manera las Unidades Monetarias que circulan
por el mundo, y cuáles de ellas tienen mayor poder adquisitivo; entre ellas está el
Dólar Estadounidense.

Estudiamos también sobre los dos tipos de dolarización, en la que Estados Unidos
tiene conexión con varios países con relación al tipo de dolarización extraoficial o
informal, conocimos sus etapas y cuáles son sus diferentes consecuencias.

FUENTES CONSULTADAS
 http://www.monografias.com/trabajos25/dolarizacion/dolarizacion.shtml#ixzz
4zVWAl9PV
 https://www.econlink.com.ar/definicion/dolarizacion.shtml

16
 https://www.google.com.mx/search?biw=1690&bih=811&tbm=isch&q
 http://economipedia.com/definiciones/union-monetaria.html

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