Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
Es muy útil para evaluar proyectos de inversión ya que nos dice la rentabilidad de
dicho proyecto, sin embargo tiene algunos inconvenientes:
EJEMPLO DE LA TIR
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de
los flujos de caja a cero):
Cuando tenemos tres flujos de caja (el inicial y dos más) como en este caso
tenemos una ecuación de segundo grado:
Esta ecuación la podemos resolver y resulta que la r es igual a 0,12, es decir una
rentabilidad o tasa interna de retorno del 12%.
Cuando tenemos solo tres flujos de caja como en el primer ejemplo el cálculo es
relativamente sencillo, pero según vamos añadiendo componentes el cálculo se va
complicando y para resolverlo probablemente necesitaremos herramientas
informáticas como excel o calculadoras financieras.
Veamos un caso con 5 flujos de caja: Supongamos que nos ofrecen un proyecto
de inversión en el que tenemos que invertir 5.000 euros y nos prometen que tras
esa inversión recibiremos 1.000 euros el primer año, 2.000 euros el segundo año,
1.500 euros el tercer año y 3.000 euros el cuarto año.
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de
los flujos de caja a cero):
En este caso, utilizando una calculadora financiera nos dice que la TIR es un 16%.
Como podemos ver en el ejemplo de VAN, si suponemos que la TIR es un 3% el
VAN será de 1894,24 euros.
El Valor Presente Neto (VPN), también conocido como Valor Actual neto (VAN)
o Valor Neto Actual (VNA), es un criterio de inversión que consiste en actualizar
los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar
o perder con la misma. Método más conocido para evaluar proyectos de inversión
a largo plazo, ya que permite determinar si una inversión cumple con el objetivo
básico financiero: Maximizar la inversión
El VPN es, por tanto, una medida del beneficio que rinde un proyecto de inversión
a través de toda su vida útil.
EJEMPLO
Para calcular el Valor Presente Neto (VPN) se trae todos los flujos de caja al
momento presente descontándolos a un tipo de interés determinado.
Por tanto, cada entrada y salida de efectivo se descuenta a su valor presente (VP).
Luego se suman, tal y como establece la siguiente fórmula:
La fórmula del Valor Presente Neto o VAN depende, por tanto, de las
siguientes variables:
Inversión inicial previa (Io): es el monto o valor del desembolso que la empresa
hará en el momento inicial de efectuar la inversión.
Flujos netos de efectivo (Ft): representan la diferencia entre los ingresos y
gastos que podrán obtenerse por la ejecución de un proyecto de inversión durante
su vida útil.
Tasa de descuento (k): también conocida como costo o tasa de oportunidad. es
la tasa de retorno requerida sobre una inversión. Refleja la oportunidad perdida de
gastar o invertir en el presente.
Inversiones durante la operación.
Número de periodos que dure el proyecto (n).
El Valor Presente Neto sirva para generar dos tipos de decisiones: ver si las
inversiones son efectuables y ver qué inversión es mejor que otra en términos
absolutos. Los criterios de decisión se basan en lo siguiente:
VAN > 0 : la tasa de descuento elegida generará beneficios.
VAN = 0 : el proyecto de inversión no generará beneficios ni pérdidas, por lo que
su realización resultará indiferente.
VAN < 0 : el poryecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser
rechazado.
Existen varios métodos para calcular el ROI, vamos a profundizar los dos
principales.
1)La técnica más sencilla para identificar el retorno de inversión de una campaña
es la de dividir los ingresos por los gastos.
2) Otra fórmula muy utilizada es la que genera el ROI cómo un valor porcentual.
ROI= (Ingresos-Gastos)/Gasto.
Si la inversión tiene un retorno negativo el ROI será menor de 0, al contrario si se
produce un beneficio será positivo. Cuanto más alto el retorno, el ROI será mayor.