Four Corners

¿Cuánto valdrá su portafolio dentro de 10 años? ¿En 20 años? ¿Cuando deje de trabajar? El Departamento de
Recursos Humanos en Four Corners Corporation le pidió que desarrolle un modelo de planeación financiera que ayude
a los empleados a responder estas preguntas. Se pidió a Tom Gifford encabezar este esfuerzo y decidió empezar a
desarrollar un plan financiero para sí mismo. Tom tiene 40 años y gana $85,000 al año. Después de las contribuciones
al programa de retiro de su empresa y al recibo de una pequeña herencia, Tom ha acumulado un portafolio valuado en
$50,000. Tom planea trabajar 20 años más y espera acumular un portafolio valuado en $1,000,000. ¿Puede hacerlo?
Por principio de cuentas Tom hizo algunas suposiciones sobre su futuro salario, sus nuevas contribuciones de
inversión y la tasa de crecimiento de su portafolio. Supuso una tasa de aumento anual de su salario de 5% como una
tasa razonable y deseaba hacer nuevas contribuciones de inversión de 6% de su salario. Después de investigar el
desempeño histórico del mercado de valores, Tom decidió que una tasa de crecimiento anual de su portafolio de 10%
era razonable.
Utilizando estos supuestos, Tom desarrolló la hoja de cálculo Excel mostrada en la figura que aparece abajo. La hoja
de cálculo proporciona una proyección financiera para los próximos cinco años. Al calcular las ganancias del portafolio
para un año dado, Tom supuso que sus nuevas contribuciones de inversión se distribuirían uniformemente a lo largo
del año y, por tanto, la mitad de la nueva inversión podría incluirse en el cálculo de las ganancias del portafolio para el
año. A partir de la tabla que aparece más adelante, observamos que a los 45 años, Tom ha proyectado tener un
portafolio valuado en $116,321.
El plan de Tom fue utilizar esta hoja de cálculo como plantilla para desarrollar planes financieros para los empleados de
la empresa. Los datos de la hoja de cálculo se adecuarán a cada empleado, y se agregarían filas a la hoja de trabajo
para reflejar el horizonte de planeación de cada empleado. Después de agregar 25 filas a la hoja de trabajo, Tom se
dio cuenta que después de 20 años su portafolio podría ser de $772,722. Tom luego le mostró sus resultados a su jefa,
Kate Krystokowiak.
Aun cuando Kate se sintió complacida con el avance de Tom, ella expresó varias críticas. Una de ellas fue el supuesto
de una tasa de crecimiento del salario anual constante. Señaló que la mayoría de los empleados experimentan alguna
variación de la tasa de crecimiento del salario anual de un año a otro. Además, indicó que la tasa de crecimiento anual
constante del portafolio era irreal y que la tasa real variaba considerablemente de un año a otro. Además sugirió que un
modelo de simulación de la proyección del portafolio permitiría a Tom tener en cuenta la variabilidad aleatoria de las
tasas de crecimiento del salario y del portafolio.
Después de investigar, Tom y Kate decidieron asumir que la tasa de crecimiento del salario anual variaba desde 0%
hasta 10% y que una distribución de probabilidad uniforme daría una aproximación real. La firma de contabilidad de
Four Corners sugirió que la tasa de crecimiento anual del portafolio podría estar representada de forma aproximada por
una distribución de probabilidad normal con una media de 10% y una desviación estándar de 5%. Con esta
información, comenzó a desarrollar un modelo de simulación que los empleados de la empresa pudieran utilizar para
planear sus finanzas

Desempeñe el papel de Tom y desarrolle un modelo de simulación para la planeación financiera. Escriba un informe
para la jefa de Tom y, como mínimo, incluya lo siguiente:
1. Sin considerar la variabilidad aleatoria de las tasas de crecimiento, amplíe la hoja de cálculo 20 años.
Confirme que si utiliza la tasa de crecimiento del salario anual constante y la tasa de crecimiento anual
constante del portafolio, Tom puede tener un portafolio de $772,722 después de 20 años.
 Age 40
Current salary 85,000
Current Portfolio 50,000
Annual Investment Rate 6.0%
Salary Growth Rate 5.0%
Portfolio Growth Rate 10.0%
Beginning New
Year Balance Salary Investment Earnings Ending Balance Age
1 50,000 85,000 5,100 5,255 60,355 41
2 60,355 89,250 5,355 6,303 72,013 42
3 72,013 93,713 5,623 7,482 85,118 43
4 85,118 98,398 5,904 8,807 99,829 44
18 548,582 194,822 11,689 55,443 615,714 58
19 615,714 204,563 12,274 62,185 690,173 59
20 690,173 214,791 12,887 69,662 772,722 60

¿Qué tasa de inversión anual tiene que incrementar para que su portafolio llegue a ser de $1,000,000
después de 20 años?

Age 40
Current salary 85,000
Current Portfolio 50,000
Annual Investment Rate 9.13%
Salary Growth Rate 5.0%
Portfolio Growth Rate 10.0%
Beginning New
Year Balance Salary Investment Earnings Ending Balance Age
1 50,000 85,000 7,756 5,388 63,144 41
2 63,144 89,250 8,144 6,722 78,010 42
3 78,010 93,713 8,551 8,229 94,790 43
4 94,790 98,398 8,979 9,928 113,697 44
19 791,620 204,563 18,667 80,095 890,382 59
20 890,382 214,791 19,600 90,018 1,000,000 60

La tasa de inversión anual que debe utilizar Tom es de 9.13% para que su portafolio llegue a ser $
1,000,000 en 20 años.

2. Incorpore la variabilidad aleatoria de la tasa de crecimiento anual del salario y la tasa de crecimiento
anual del portafolio al modelo de simulación. Suponga que Tom desea utilizar la tasa de inversión
anual que pronosticó un portafolio de $1,000,000 después de 20 años en la parte 1. Muestre cómo se
debe simular el plan financiero de 20 años de Tom. Utilice los resultados obtenidos con el modelo de
simulación y comente la incertidumbre asociada con la probabilidad de que alcance el objetivo de
$1,000,000 en 20 años.
 PORTAFOLIO
ENSAYOS EN 20 AÑOS
1,034,749
1 946,668
2 1,228,736
3 861,720
4 1,134,481
997 883,572
998 912,278
999 984,214
1000 1,139,407
Veces que el portafolio es como mínimo $1000000 después de 20 años 486
Probabilidad de alcanzar el objetivo 0.486
La probabilidad de alcanzar el objetivo en 20 años es de solo 0.486, es
decir es altamente probable que no se alcance el objetivo.

3. ¿Qué recomendaciones tiene para los empleados con un perfil

similar al de Tom después de ver el impacto de la incertidumbre en
la tasa de crecimiento anual del salario y la tasa de crecimiento
anual del portafolio?
El riesgo de no alcanzar el objetivo es alto, por lo que se les recomendaría
que amplíen el horizonte de su inversión hasta que logre un nivel de riesgo
aceptable. Otra posibilidad es incrementar la tasa de tasa de inversión anual
que actualmente es 9.13%.

4. Suponga que Tom desea considerar trabajar 25 años en lugar de

20. ¿Cuál es su evaluación de esta estrategia si el objetivo de Tom
es tener un portafolio de $1,000,000?

PORTAFOLIO
ENSAYOS EN 20 AÑOS
1,706,880
1 2,475,034
2 1,468,046
3 1,887,998
4 1,862,758
997 1,728,297
998 1,725,387
999 2,058,280
1000 1,938,363
Veces que el portafolio es como mínimo $1000000 después de 20 años 996
Probabilidad de alcanzar el objetivo 0.996

Ahora la probabilidad de alcanzar el objetivo en 20 años es 0.996,

es decir es altamente probable que se alcance el objetivo.
 5. Discuta cómo podría utilizarse el modelo de planeación financiera
desarrollado para Tom Gifford como plantilla para desarrollar un
plan financiero para cualquier empleado de la empresa.

Se puede utilizar este modelo para hallar el portafolio final en un horizonte

determinado. Solo variarían los datos de entrada, referente a las tasas de
crecimiento de los salarios, la inversión anual, el crecimiento del portafolio y las
distribuciones de probabilidad.