Nueve de 14 mineras líderes bajan

costos de producción

MINERÍA. Nueve de 14 mineras líderes bajan costos de producción. El incremento de la

producción de bajo costo tiene un impacto positivo en la estructura de costos de las
empresas por las economías de escala que genera. Esto queda muy claro para las
compañías peruanas, por lo que 9 de las 14 mineras metálicas que listan en la bolsa
limeña rebajaron sus costos de producción en la primera mitad del 2016. Así lo informa el
suplemento Minera del diario Gestión.
Shougang, Santa Luisa, Minsur, Atacocha, Volcan, Corona, Milpo, Morococha y Southern
han logrado disminuir sus costos de producción entre 0.2% y 46.8% entre junio del 2015 e
igual mes de este año. Para ello, rebajaron sus costos de servicios a terceros, suministros
y gastos de personal, principalmente.
Reconocen que esto favorece la formación de un mayor flujo de caja, y no solo para
retribuir la inversión de los accionistas, sino también para la generación de efectivo para
inversión o ampliación de otros proyectos.
Grupo México, accionista de minera Southern, indica, por ejemplo, que ir por esta senda le
ha permitido incrementar la producción de otros metales, lo que otorga más créditos vía
subproductos y mejora el costo. Además, precisa que en el primer semestre de este año
Southern tuvo un menor costo de producción por reducción en costos de combustibles,
energía y otros materiales.
Cash cost a la baja
El cash cost o costo de caja o costo efectivo operativo es el factor clave para medir la
rentabilidad y viabilidad de un negocio minero de nivel mundial. Incluye todos aquellos
costos que se incurren en efectivo, cuando la producción se está llevando a cabo, menos
los ingresos por la venta de subproductos.
Usualmente, bajos niveles de cash cost están asociados a minas con altas leyes de
mineral o minas de tajo abierto. Por tanto, bajos niveles de cash cost se traducen en
mayores retornos, lo que justamente caracteriza a las minas peruanas respecto a otros
países.
En ese sentido, se puede mencionar que el cash cost neto de crédito por subproductos de
la minera Cerro Verde fue de US$ 0.76/lb al cierre del segundo trimestre del 2016, lo que
significó una disminución del 40.5% respecto con el segundo trimestre del 2015. Cabe
mencionar que el precio promedio de la libra de cobre en el Mercado de Londres se
encuentra entorno a US$ 2.1. Así también, el cash cost por tonelada tratada de Minsur en
la mina San Rafael fue de US$ 103 en el segundo trimestre del 2016, 18% por debajo del
cash cost del segundo trimestre del 2015, debido principalmente a iniciativas de ahorro en
costos y de eficiencia operativa implementadas principalmente durante el segundo
semestre del 2015, entre las que destaca la creación de cuatro núcleos de producción al
interior de la mina, que ha permitido reducir la necesidad de metros de avance.
Por otro lado, Milpo alcanzó un incremento en el nivel de tratamiento de 8% y 9% respecto
al segundo trimestre del 2015 y al primer semestre del 2015, respectivamente, lo cual
permitió disminuir el cash cost producto de las economías de escala obtenidas por la
mayor capacidad de tratamiento. Como resultado, se obtuvo una reducción del cash cost
promedio de 3% respecto al segundo trimestre del 2015 (US$/t27.5 vs US$/t 28.4) y de 7%
respecto al primer semestre del 2015 (US$/t 27.3 vs. US$/t 29.4).
Más rentables
Las reducciones de costos y aumento de los precios internacionales de algunos minerales
gatillaron las ganancias netas de las mineras que listan en la bolsa limeña al cierre del
primer semestre al alcanzar un aumento de 80% y elevar su rentabilidad patrimonial
promedio de 3.1% a 7.9% entre junio del 2015 y junio del 2016.
Sus márgenes de ventas también experimentaron un repunte de 4% a 11% y su nivel de
endeudamiento respecto a su patrimonio se rebajó de 60% a 50%.
CLAVES
Concepto . El cash cost es el indicador que mide el costo de producir una
tonelada/libra/onza de un producto minero.
Las top. Las mineras más rentables al 30 de junio último son Cerro Verde y Southern con
ROE de 12% y 8%, en cada caso.