SHOUGANG HIERRO PERÚ

S.A.A.
Análisis de Estados Financieros

Facultad de Ingeniería de Sistemas e Informática

Finanzas para la Gestión
Prof. Antonio Lama More

Sánchez Esparza Gerson

Quintana Taipe Javier
Peralta Morón Jonathan

Lima - 2018
1. Presentación
El presente trabajo tiene por finalidad presentar e interpretar los estados financieros
de la empresa Shougang Hierro Perú S.A.A en base a lo estudiado en clase e
información recogida de la pagina oficial de la SMV (Superintendencia de Mercado
de Valore), además de fuentes externas. Se desea llegar a ciertas conclusiones
luego de obtener los indicadores respectivos y sus similares en el mercado en el
cual se desenvuelve.

2. Empresa Seleccionada

Shougang Hierro Perú S.A.A. es una empresa minera que explota, procesa y
comercializa el mineral del hierro, desde sus yacimientos ubicados en la costa sur
del Perú a aproximadamente 530 kilómetros de la ciudad de Lima, en el distrito de
Marcona, provincia de Nasca en la Región Ica, de donde se obtienen concentrados
de alta ley para la elaboración de nuestros productos.

Shougang Hierro Perú compite en el sector siderúrgico estando los mayores

consumidores en las áreas de Europa y Asia. Entre los más importantes
proveedores de hierro y por consiguiente competidores de nuestra empresa, se
encuentran las empresas mineras localizadas en Australia, Brasil e India, entre
otras.

El complejo minero metalúrgico de Shougang Hierro Perú S.A.A. comprende 3

áreas:

Mina

Con aproximadamente 150 km2 de extensión, es el lugar donde se realizan

permanentemente trabajos de exploración y de explotación de minerales bajo el
sistema de tajo abierto; realizando perforaciones y disparos, para que luego las
rocas mineralizadas sean transportadas por palas y camiones volquetes con
capacidad de hasta 150 toneladas hasta las chancadoras, de donde luego del
proceso de chancado, el mineral es apilado y posteriormente transportado a San
Nicolás, mediante una faja de aproximadamente 15,3 kilómetros de largo y con una
capacidad de 2000 toneladas por hora.

San Nicolás

Es el área de beneficio, donde los minerales pasan por una serie de etapas hasta
convertirse en uno de los productos que la Empresa comercializa; por esta razón,
en esta área se puede encontrar las siguientes instalaciones:
  Planta Chancadora: Donde el mineral es reducido en aproximadamente un
95%.

 Planta de Separación Magnética: Aquí el mineral continúa con su proceso de

molienda y concentración a través de ciclones, separación magnética y
flotación, separando el mineral estéril (no utilizado en el proceso productivo)
del mineral del hierro, el cual luego es dividido en dos tipos de productos, uno
denominado concentrado de Hierro de Alta Ley para la sinterización y el otro
que sirve para alimentar la Planta de Peletización, luego de pasar por un
proceso de filtración.

 Planta de Filtros: En esta etapa se realizan las operaciones de espesamiento,

homogenización y filtrado de la pulpa recibida de Magnética, dejando el
mineral en condiciones adecuadas para ser transformado en pélets.

 Planta de Pélets: Donde el mineral es sometido a altas temperaturas para su

transformación y luego ser almacenados y transferidos al Muelle de San
Nicolás, desde donde es transportado a todo el mundo.

 Muelle de San Nicolás: Con una extensión de aproximadamente 330 mt, con
la capacidad de recibir barcos de gran tonelaje, debido a la profundidad de
sus aguas, además de ser un puerto con más de 8 certificaciones
internacionales, que les brindan el respaldo y seguridad a todos nuestros
clientes.

San Juan

Con una población de más de 16 mil habitantes, es donde se ubica nuestro

campamento minero y oficinas administrativas, que se encargan de controlar y velar
por el correcto progreso de las operaciones e interrelaciones con los trabajadores,
la comunidad en general y sus zonas de influencia, haciendo que la presencia de
Shougang Hierro Perú S.A.A. en la Región Ica sea cada vez más beneficiosa para
todos.
Directorio
Sociedad adicional

Orazul Energy Egenor S. en C. por A.

Información:

Orazul Energy Egenor S. en C. por A. (en adelante, Egenor) es una empresa que
se dedica a las actividades propias de la generación y comercialización de energía
eléctrica, así como a la realización de otras actividades relacionadas con el sector
energético.

Son propietarios de dos centrales hidroeléctricas (Cañón del Pato y Carhuaquero),

cuya potencia efectiva de generación total es de aproximadamente 375.79 MW.
Análisis.

Analizemos las principales caracteristicas de Orazul Energy Egenor como una

sociedad en comandita por acciones:

Sociedad en comandita por acciones. Orazul Energy Egenor

Razon Social: S. en C. por A. Orazul Energy Egenor S.en C. por A.

Constitución de la sociedad: Escritura Egenor se constituyó por escritura

Pública. pública del 31 de diciembre de 1996,

otorgada ante el notario de Lima

Gustavo Correa Miller.

Existen dos categorías de accionistas: Cuenta con 18 socios hasta la fecha.

Socios colectivos: Responden solidaria e Socios colectivos: 1.

ilimitadamente por las obligaciones
sociales. Socios comanditarios : 17.

Socios comanditarios: Responden solo

hasta la parte del capital que se hayan
comprometido a aportar.

¿Porque ser “en comandita por acciones” y no “en comandita simple”?

Esto se debe ya que de esta manera la sociedad por acciones tienen más
posibilidades de atraer inversionistas capitalistas que invierten en la empresa.
Además de que los socios colectivos pueden atraer el capital de otros sin que éstos
interfieran en la gestión de la empresa. Por último se puede conseguir capital a
través de socios comanditarios sin que estos puedan interferir en la gestión de la
empresa y además estos tendrán una responsabilidad limitada.

Fuente:

Memoria Anual

http://orazul.pe/Inversionistas/Paginas/Memoria_Anual_2016_Orazul_Energy_Ege
nor_r2.pdf

3. Desarrollo Teórico

Sociedad

Una sociedad está integrada por dos o más propietarios que realizan negocios
juntos con fines de lucro y por lo general son más grandes que las propiedades
unipersonales. Las sociedades son comunes en las industrias de finanzas, seguros
y bienes raíces. Las sociedades públicas de contabilidad y los despachos legales
con frecuencia tienen numerosos socios.

Para nuestro caso, la sociedad anónima abierta es aquella modalidad de sociedad

anónima que se identifica con la gran empresa debido a la reunión de una gran
cantidad de capitales y de socios. A diferencia de la sociedad anónima cerrada en
la que no sólo interesa el aporte pecuniario de socio sino además sus cualidades
personales, se ha establecido que en la sociedad anónima abierta lo que prima es
el capital y no las cualidades personales de los socios.

La Sociedad Anónima Abierta es aquella que recurre al público en busca de

financiación, para constituir su capital fundacional o para aumentar su capital propio
(emisión pública de acciones).

Es decir, este tipo de sociedad, para su financiación, apela al mercado público de

valores, es decir, cualquier persona puede financiarla de manera directa o a través
de comisionistas de bolsas de valores.

Se considera abierta si cumple con una o más de las siguientes condiciones:

 Si tiene más de 300 accionistas.

  Si al menos el 10% del capital pertenece a más de 100 accionistas
(excluyendo a cualquier accionista que individualmente o, a través de otras
personas naturales o jurídicas, excedan este porcentaje concreto).
 Las acciones u otros valores de la empresa (como los títulos de deuda) están
inscritos en una Bolsa de Comercio o son ofrecidos al público en general.


INFORMACIÓN GENERAL

Índices
2013 2014 2015 2016 2017
financieros

Liquidez 1.2304 0.718 0.6551 0.4845 2.0667

Solvencia
(Endeudamiento 0.742 0.6996 0.8267 0.8211 0.8165
del Activo Total)
Deuda /
2.876 2.3293 4.7698 4.5906 4.4507
Patrimonio
Rentabilidad de
Actividades 34.9044 26.2563 12.4167 16.8473 27.78
Ordinarias % (*)
Rentabilidad de
60.6476 45.7117 19.9821 28.8703 39.93
Patrimonio %
4. SITUACION FINANCIERA

Estados Financieros comparados

Se analizará el estado de situación financiera siguiente:

2017 2016 Variación
CONCEPTO
Valores (%) Valores (%) Valores (%)
INVERSIONES
Activo corriente 1,329,069 23.33 452,544 11.23 876,525 193.68
22.17
Activo no Corriente 4,368,870 76.67 3,576,010 88.77 792,860
44.44
TOTAL 5,697,939 100.00 4,028,554 100.00 1,669,385
FINANCIAMIENTO
Capital Ajeno 4,652,574 81.65 3,307,966 82.11 1,344,608 40.65
Capital Propio 1,045,365 18.35 720,588 17.89 324,777 45.07
TOTAL 5,697,939 100.00 4,028,554 100.00 1,669,385 41.44

2015 2014 Variación

CONCEPTO
Valores (%) Valores (%) Valores (%)
INVERSIONES
Activo corriente 624,003 16.17 871,306 26.54 -247,303 -28
Activo no
Corriente 3,235,593 83.83 2,411,269 73.46 824,324 34
TOTAL 3,859,596 100.00 3,282,575 100.00 577,021 18
FINANCIAMIENTO
Capital Ajeno 3,190,671 82.67 2,296,616 69.96 894,055 39
Capital Propio 668,925 17.33 985,959 30.04 -317,034 -32
TOTAL 3,859,596 100.00 3,282,575 100.00 577,021 18

2013 2012 Variación

CONCEPTO
Valores (%) Valores (%) Valores (%)
INVERSIONES
Activo corriente 3,447,336 65.39 2,667,663 65 779,673 29
Activo no
Corriente 1,824,636 34.61 1,436,244 35 388,392 27
TOTAL 5,271,972 100.00 4,103,907 100.00 1,168,065 28
FINANCIAMIENTO
Capital Ajeno 3,911,801 74.2 2,994,443 72.97 917,358 31
Capital Propio 1,360,171 25.8 1,109,464 27.03 250,707 23
TOTAL 5,271,972 100.00 4,103,907 100.00 1,168,065 28
Fuente: Bolsa de Valores de Lima. Balance General 2016.
 Fuente: Bolsa de Valores de Lima. Balance General 2017

2017 2016 Δ% 2017 2016

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalente al efectivo 784,765 355,553 71% 59.05 78.57%
Cuentas por cobrar comerciales y
otras cuentas por cobrar 376,629 201,990 86% 28.34 44.63%
Cuentas por cobrar comerciales 141,299 87,478 62% 10.63 19.33%
Cuentas por cobrar a entidades
relacionadas 11,784 3,943 199% 0.89 0.87%
Otras cuentas por cobrar 197,001 107,625 83% 14.82 23.78%
Anticipos 26,545 2,944 802% 2.00 0.65%
Inventarios 167,675 134,264 25% 12.62 29.67%

Activos por Impuestos a las ganancias 0 80,737 -100% 0.00 17.84%

Total de activos corrientes 1,329,069 452,544 94% 100.00 100.00%
Activos no corrientes
Otros activos financieros 2,068 1,372 51% 0.05% 0.04%
Propiedad, planta y equipo 3,113,918 2,594,036 20% 71.28% 72.54%
Activos distingibles distinto a la
plusvalia 1,252,884 980,602 28% 28.68% 27.42%
Total de activos no corrientes 4,368,870 3,576,010 22% 100.00% 100.00%
Total activos 5,697,939 4,028,554 41%
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros pasivos financieros 633 403,369 -100% 0.10% 43.18%
Ctas por pagar comerciales y otras
ctas por pagar 480,326 394,413 22% 74.69% 42.22%
Cuentas por pagar comerciales 222,258 254,166 -13% 34.56% 27.21%
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas 222,360 115,337 93% 34.58% 12.35%
Otras cuentas por pagar 35,708 24,910 43% 5.55% 2.67%
Provision por los beneficios a los
empleados 71,231 46,070 55% 11.08% 4.93%
Otras provisiones 24,342 81,022 -70% 3.79% 8.67%
Pasivos por impuestos a las
ganancias 57,756 7,230 69% 8.98% 0.77%
Otros pasivos no financieros 6,797 1,988 242% 1.06% 0.21%
Total Pasivos corrientes 643,085 934,092 -31% 100.00% 100.00%
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros 1,622,500 0 40.47% 0.00%
Ctas por pagar comerciales y otras
ctas por pagar 1,657,855 1,755,157 -6% 41.35% 73.94%
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas 1,656,791 1,754,038 -6% 41.32% 73.89%
Otras cuentas por pagar 1,064 1,119 -5% 0.03% 0.05%
Otras provisiones 299,779 244,038 23% 7.48% 10.28%
Pasivos por impuestos diferidos 429,335 374,679 15% 10.71% 15.78%
Total pasivos no corrientes 4,009,489 2,373,874 69% 100.00% 100.00%
Total pasivos 4,652,574 3,307,966 41%
Patrimonio
Capital emitido 446,050 446,050 0% 42.67% 61.90%
Otras reserva de capital 89,210 89,210 0% 8.53% 12.38%
Resultados acumulados 510,105 185,328 75% 48.80% 25.72%
Total patrimonio 1,045,365 720,588 45% 100.00% 100.00%
Total pasivo y patrimonio 5,697,939 4,028,554 41%
ESTADO DE RESULTADOS

2017 2016 Δ%
Ingresos de Actividades Ordinarias 1,502,803 1,234,833 21.7 %
Costo de Ventas -712,169 -754,284 -5.6 %
Ganancia (Pérdida) Bruta 790,634 480,549 64.5%
Ganancia (Pérdida) Bruta -61,456 -48,507 26.7%
Gastos de Administración -64,479 -47,556 35.6%
Otros Ingresos Operativos 30,331 31,190 -2.7%
Otros Gastos Operativos -62,736 -47,649 31.6%
Ganancia (Pérdida) Operativa 632,294 368,027 71.8%
Ingresos Financieros 4,358 425
Gastos Financieros -14,962 -20,094 -25.5%
Diferencias de Cambio Neto 41,975 40,378 3.9%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 663,665 388,736 70.7%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -246,224 -180,700 36.2%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 417,441 208,036 100%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 417,441 208,036 100%

Fuente: Bolsa de Valores de Lima. Estados de resultados Comparados. Años

2017-2016 al 31 de diciembre de 2017
 2017 2016

Ingresos de Actividades
Ordinarias
100% 100%
Costo de Ventas -47% -61%
Ganancia (Pérdida) Bruta 53% 39%
Ganancia (Pérdida) Bruta -4% -4%
Gastos de Administración -4% -4%
Otros Ingresos Operativos 2% 3%
Otros Gastos Operativos -4% -4%

Ganancia (Pérdida) Operativa

42% 30%
Ingresos Financieros 0% 0%
Gastos Financieros -1% -2%
Diferencias de Cambio Neto 3% 3%
Ganancia (Pérdida) antes de
Impuestos 44% 31%

Ingreso (Gasto) por Impuesto

-16% -15%

Ganancia (Pérdida) Neta de

Operaciones Continuadas
28% 17%
Ganancia (Pérdida) Neta del
Ejercicio 28% 17%

Se tomó como base la cuenta de “Ingresos de Actividades Ordinarias”, se

observa que la empresa busco reducir sus costos de operación en un 14% de año
a año, así también busca mantener los gastos operativos en sus mismos
porcentajes, los impuestos la afectan en un 11% más. Aun así la ganancia neta del
ejercicio sube en 11%.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Cuenta 2017 2016

Flujo de Efectivo de Actividades de Operación - -

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 436,832.00 789,728.00
Gasto por Impuestos a las Ganancias 285,704.00 440,864.00
Depreciación, Amortización y Agotamiento 218,768.00 206,988.00

Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo 19,072.00 15,508.00

Cargos y Abonos por Cambios Netos en los
Activos y Pasivos - -
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar
Comerciales 38,248.00 - 320,304.00
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por
Cobrar - 121,128.00 - 79,628.00

(Aumento) Disminución en Inventarios 30,332.00 47,104.00

Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar
Comerciales - 183,332.00 - 497,860.00
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por
Pagar - 50,744.00 - 12,240.00
Aumento (Disminución) de Provisión por
Beneficios a los Empleados - 103,540.00 - 2,220.00
Aumento (Disminución) de Otras Provisiones - 28,676.00 - 27,500.00
Total de Ajustes por Conciliación de Ganancias
(Pérdidas) 104,704.00 - 229,288.00
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Operaciones 541,536.00 560,440.00
Intereses Pagados (no Incluidos en la Actividad
de Financiación) - 75,456.00 - 18,828.00
Impuestos a las Ganancias (Pagados)
Reembolsados - 354,012.00 - 89,272.00
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Actividades de
Operación 112,068.00 452,340.00
Compra de Propiedades, Planta y Equipo - 480,708.00 - 26,292.00
Compra de Activos Intangibles - 372,732.00 - 108,660.00
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Actividades de
Inversión - 853,440.00 - 134,952.00

Préstamos de Entidades Relacionadas - 391,980.00

Amortización o Pago de Préstamos - 27,188.00 - 408,436.00

Pasivos por Arrendamiento Financiero - -

Intereses Pagados - 75,416.00 -

Dividendos Pagados - 68.00 - 224.00
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las
Actividades de Financiación 33,492.00 - 35,664.00
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Actividades de
Financiación - 69,180.00 - 52,344.00
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y
Equivalente al Efectivo, antes de las
Variaciones en las Tasas de Cambio - 810,552.00 265,044.00
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y
Equivalente al Efectivo - 810,552.00 265,044.00
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del
Ejercicio 3,139,060.00 142,212.00
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el
Ejercicio 2,328,508.00 407,256.00
Cuenta 2017 2016

Flujo de Efectivo de Actividades de Operación - -

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 19% 194%
Gasto por Impuestos a las Ganancias 12% 108%
Depreciación, Amortización y Agotamiento 9% 51%
Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo 1% 4%
Cargos y Abonos por Cambios Netos en los Activos y
Pasivos 0% 0%
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar
Comerciales 2% -79%

(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar -5% -20%

(Aumento) Disminución en Inventarios 1% 12%
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar
Comerciales -8% -122%

Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar -2% -3%

Aumento (Disminución) de Provisión por Beneficios
a los Empleados -4% -1%
Aumento (Disminución) de Otras Provisiones -1% -7%
Total de Ajustes por Conciliación de Ganancias
(Pérdidas) 4% -56%
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Operaciones 23% 138%
Intereses Pagados (no Incluidos en la Actividad de
Financiación) -3% -5%

Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados -15% -22%

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Actividades de
Operación 5% 111%
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -21% -6%
Compra de Activos Intangibles -16% -27%
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Actividades de
Inversión -37% -33%
Préstamos de Entidades Relacionadas 0% 96%
Amortización o Pago de Préstamos -1% -100%
Pasivos por Arrendamiento Financiero 0% 0%
Intereses Pagados -3% 0%
Dividendos Pagados 0% 0%
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las
Actividades de Financiación 1% -9%
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo
procedente de (utilizados en) Actividades de
Financiación -3% -13%
 Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y
Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones en
las Tasas de Cambio -35% 65%
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y
Equivalente al Efectivo -35% 65%
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del
Ejercicio 135% 35%
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el
Ejercicio 100% 100%

Se tomo como base la cuenta de “Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio”.

RATIOS ADICIONALES

Liquidez

Índice de Liquidez - Muestra qué proporción de deudas a corto plazo son cubiertas
por elementos del activo.
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Activo 2,667,663 3,447,336 871,306 624,003
corriente 452,544 1,329,069
Pasivo 2,022,068 2,801,697 1,213,464 952,526
corriente 934,092 643,085

Liquidez = Activo corriente

Pasivo corriente
´
 2.5

2.066708133
2

1.5
1.319274624
Liquidez

1.230445691

1
0.718032014
0.655103378
0.484474763
0.5

0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Año

Notamos que desde el año 2012 la liquidez empieza a disminuir hasta el 2016.
Por lo tanto, la Liquidez del 2016 fue 0.48 y la Liquidez del 2017 fue 2.07. El
resultado indica en caso del 2017 que el activo corriente es 2.07 veces más grande
que el pasivo corriente; o que por cada Unidad Monetaria (UM) de deuda, la
compañía cuenta con 2.07 UM para pagarla.

Prueba ácida – Muestra la capacidad para afrontar sus deudas a corto plazo.
Proporciona datos más correctos ya que excluye al inventario, ya que estos son los
activos menos líquidos.

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Activo 2,667,663 3,447,336 871,306 624,003
corriente 452,544 1,329,069
Inventario 3,663 220,471 188,420 170,035 134,264 167,675
Pasivo 2,022,068 2,801,697 1,213,464 952,526
corriente 934,092 643,085
 Prueba Activo corriente -
ácida = Inventario
Pasivo corriente

2
1.805972772
1.8

1.6

1.4 1.317463112
1.151753741
1.2
Prueba Acida

0.8
0.562757527
0.6 0.476593815
0.340737315
0.4

0.2

0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Años

Por lo tanto, la prueba ácida del 2016 fue 0.34 y este mismo indicador para el 2017
fue de 1.81. El análisis es el mismo realizado en el índice de liquidez.

Solvencia

Se analizará el grado de endeudamiento y la probabilidad de reembolso para ello

usaremos ratios de solvencia.

Endeudamiento patrimonial – Señala el grado de autonomía o dependencia

financiera de SHOUGANG PERU S.A.A.

1 > Mala capacidad de

Endeudamiento pago
patrimonial = Capital ajeno 1 = Cubre apenas los
Capital pagos
propio 1 < Buena capacidad de
pago
 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Capital 2,994,44 3,911,80 2,296,61 3,190,67 3,307,96 4,652,57

ajeno 3 1 6 1 6 4

Capital 1,109,46 1,360,17 985,959 668,925 1,045,36

propio 4 1 720,588 5

5 4.769848638
4.590648193
4.450669383
Endeudamiento Patrimonial

2.875962655
3 2.698999697
2.32932201

0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Años

Para el año 2017 se obtiene un resultado de 4.45 por lo tanto SHOUGANG no tiene
una buena capacidad de pago frente a su deuda financiera; se muestra que el
capital ajeno excede en 63.31% al capital propio; es decir representa más del 80%.

Endeudamiento del activo total – Evalúa qué porcentaje de los activos totales es
financiado por terceros. Por lo tanto, un valor alto indicaría pérdida de autonomía
frente a terceros y un valor bajo mostraría el exceso de capitales propios.
2012 2013 2014 2015 2016 2017
 Pasivos 2,022,06 2,801,69 1,213,46 952,526 3,307,96 4,652,57
totales 8 7 4 6 4

Activos 4,103,90 5,271,97 3,282,57 3,859,59 4,028,55 5,697,93

totales 7 2 5 6 4 9

Endeudamiento del activo Pasivos

total = totales
Activos
totales

0.9
0.821129864 0.816536295
0.8
Endeudamiento del activo total

0.7

0.6
0.531432451
0.492717793
0.5

0.4 0.369668324

0.3 0.246794224

0.2

0.1

0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Años

Para el año 2017 se obtuvo un valor de 81.65%; es decir que la razón de

endeudamiento es de 81.65% y que más del 80% del capital ha sido obtenido por
financiamiento de terceros.
Respecto a las inversiones se puede notar un incremento de estas por un valor de
1, 669,385.
Rentabilidad

Haciendo uso del estado de situación financiera y el estado de resultados 2016 y

2017, procederemos hacer su análisis de rentabilidad de SHOUGANG HIERRO
S.A.A:

CUADRO Nº X ÍNDICE DE RENTABILIDAD (EXPRESADO MILES DE

SOLES)
2017 2016
RATIOS INDICES
Fórmula (%) Fórmula (%)
Rentabilidad Utilidad*100 417,441*100 208036*100
39.93 28.87
patrimonial Patrimonio neto 1,045,365 720,588

Rentabilidad Utilidad*100 417,441*100 208036*100

sobre los 7.33 5.16
activos Activo total 5,697,939 4,028,554

Margen Utilidad*100 417,441*100 208036*100

27.78 16.85
Neta Ventas netas 1,502,803 1,234,833

Fuente: Bolsa de Valores de Lima. Estados Financieros Comparados. Años 2017-

2016 al 31 de diciembre de 2017

El primer índice calculado muestra la capacidad de SHOUGAN HIERRO S.A.A para

generar utilidades a favor del propietario, y se ve un crecimiento 11.06%. Para el
año 2017 indica que por cada Unidad Monetaria (UM) se genera una ganancia de
39.93% sobre el patrimonio.

El segundo índice calculado expresa la rentabilidad de los activos con respecto a

su aporte a la utilidad, y se ve un crecimiento de 2.17%. Para el año 2017 indica
que por cada Unidad Monetaria (UM) invertida en los activos se produjo un
rendimiento de 7.33% sobre la inversión.

El tercer índice calculado mide el porcentaje de Unidades Monetarias (UM) de

ventas que quedan luego de los gastos deducidos, y se ve un crecimiento de
10.93%. Para el año 2017 expresaría que por cada UM vendida; se obtuvo una
utilidad de 0.2778 centavos. Es decir, el valor expresa una buena retribución.
CONCLUSIONES

1. La liquidez al aumentó: esto indica que el activo corriente es más grande

que el pasivo corriente; o sea, que por cada Unidad Monetaria (UM) de
deuda, la compañía cuenta con mayores UM para pagarla.

2. Mayor capacidad para afrontar deudas a corto plazo. Ya que la prueba

acida nos sirve para determinar este criterio.

3. Baja solvencia a corto y largo plazo

4. Buen crecimiento de retribuciones. Según los índices de rentabilidad, en

promedio, se puede notar que el último año la empresa a tenido un gran
crecimiento.

RECOMENDACIONES

1. Mejorar la Solvencia. La falta de solvencia puede ser comparada con el

desgaste de un motor, ya que va afectando a la empresa de forma gradual,
y siendo a veces difícilmente detectable, termina en la rotura del mismo con
la inevitable parada del coche. En esencia, el riesgo de solvencia radica en
la incapacidad de la empresa de generar rentabilidad de forma recurrente
para poder hacer frente a las obligaciones de pago.

2. Utilizar liquidez y rentabilidad para mejorar. El quedarse sin gasolina se

arregla simplemente echando más, si bien es cierto que este enunciado es
más parecido a un financiamiento, podemos aprovechar los recursos que
generaría nuestro “Coche” para poder mejorarlo.
BIBLIOGRAFÍA

 Ratios:
http://www.uap.edu.pe/intranet/fac/material/25/20102C32501253112501060
11/20102C325012531125010601120023.pdf
 Información en SMV:
http://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera.aspx?data=202D3E90E
2C3948EC3D46ADAF23CBD3FC34CEAAE9C
 Información en BVL:
http://www.bvl.com.pe/inf_financiera63900_U0hQQzE.html#
 SUNAT Empresas (RUC: 20100142989): http://e-
consultaruc.sunat.gob.pe/cl-ti-itmrconsruc/jcrS00Alias
 Memoria Anual 2016
 Memoria Anual 2017