RATIOS FINANCIEROS

COMPENDIO 1ratios Ratios Financieros

Los ratios financieros, también conocidos como indicadores o coeficientes financieros, constituyen una de las principales herramientas de análisis
de la situación patrimonial, financiera, económica y comercial de una empresa. El uso adecuado de estos ratios nos permite tomar
decisiones importantes para el futuro de la compañía, abarcando temas que van desde el nivel de endeudamiento sin perjudicar las
obligaciones financieras de la empresa, hasta la capacidad de mejorar su gestión para aumentar su nivel de ingresos. Existen varias
clases de ratios que permiten evaluar de manera concreta el desempeño de la compañía. Dichos indicadores son:

RATIOS DE LIQUIDEZ
Son aquellos activos que se pueden convertir fácilmente en efectivo para poder cubrir sus obligaciones de pagos, en el corto y mediano
plazo.
Las más usadas son:
a. Liquidez: Activo Corriente
––––––––––––
Pasivo Corriente

Nos indica el grado en el cual los activos pueden cubrir los pasivos, es decir, de cuánto dinero disponemos para cubrir nuestras deudas
actuales (de corto y mediano plazo).
Ejemplo:
Si tenemos un activo corriente = S/. 3628959 = 4.06 veces

Si tenemos un pasivo corriente = S/. 893150

Esto quiere decir que el activo corriente es 4.06 veces más grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda la empresa cuenta con
4.06 UM para pagarla.
1 > Buena capacidad de pago
1 = Cubre apenas los pagos
1 < Mala capacidad de pago

b. Prueba Ácida:
Gastos Pagados
Activo corriente – Existencias – por Anticipado
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
Pasivo Corriente

Este nos explica de una manera más detallada la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo, acercándose más a los activos que
rápidamente se convierten en dinero.

c. Capital Trabajo o Fondo de maniobra:

Activo corriente – Pasivo corriente
Ejemplo: Activo corriente = S/. 2’449,060
Pasivo corriente = S/. 900,630
C. Trabajo o Fondo de Maniobra:
S/. 2’449,060 – S/. 900,630 = S/. 1’548,430
Esta cantidad nos indica la disponibilidad de recursos con los que cuenta la empresa en el corto plazo, luego de haber cumplido con sus
obligaciones de deuda.

RATIOS DE SOLVENCIA
Mide la capacidad de endeudamiento de una empresa y ex-plica el respaldo monetario del cual disponen para afrontar sus obligaciones
dándonos una idea de su autonomía financiera.
En otras palabras, cuánto dinero puede solicitar una empresa como préstamo, resguardado por sus patrimonios y activos.
Este ratio es de mucho interés para los acreedores, ya que son ellos quienes van a determinar la probabilidad de reembolso respaldado
por sus respectivos activos en caso de que la empresa no les pueda pagar. A continuación pasaremos a ver los principales ratios de
solvencia.

1. Endeudamiento Patrimonial: Pasivo Total

–––––––––––
Patrimonio

Nos muestra el grado de autonomía o dependencia financiera de la empresa; o sea si camina con capital propio o con capital de terceros
(préstamos). Es conveniente que tenga un índice bajo, pues ello significaría que tiene un escaso nivel de endeudamiento y por lo tanto
una buena capacidad de pago para los acreedores y proveedores. Evaluación de los acreedores, para el otorgamiento de un préstamo
financiero:
1 > Mala capacidad de pago de la empresa
1 = Cubre apenas los pagos de las cuotas
1 < Buena capacidad de pago de la empresa

Ejemplo: Se tiene un
Pasivo Total = S/. 400,369
Patrimonio = S/. 850,500
Endeudamiento Patrimonial = S/. 400,369 = 0.47
––––––––––––
S/. 850,500

E l 0 . 4 7 n o s i n d i c a q u e l a e m p r e s a r e g i s t r a u n a b u e n a capacidad de pago, frente a sus obligaciones financieras,

proporcionando un indicador positivo sobre la toma de decisión de los acreedores.

2. Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo:

Pasivos de Largo Plazo
––––––––––––––––––
Patrimonio
 Nos proporciona una visión más panorámica de la solvencia en el largo plazo que pueda tener una empresa.

3. Endeudamiento del Activo Total: Pasivo Total

–––––––––
Activo Total
E

Evalúa que porcentaje de los activos totales es financiado por terceros.

Ejemplo:
PasivoTotal = S/. 400,369 = 32% Promediodelaindustria=25%
–––––––
ActivoTotal S/. 1’250,869

Esto significa que la razón de endeudamiento de la empresa es de 32%, lo cual implica que la empresa ha asignado casila tercera parte a capital tercero
para su financiamiento. Esta empresa encontraría difícil solicitar en préstamo fondos adicionales a los acreedores sin antes
obtener primero más fondos de capital contable.

3. Endeudamiento de Largo Plazo del Activo Fijo Neto:

Pasivo de Largo Plazo
––––––––––––––––––
Activo Fijo Neto

Analiza la forma en que se financia el activo fijo (inmuebles, maquinaria y equipo).

RATIOS DE GESTIÓN
Mide la efectividad con que la empresa administra sus activos, tomando como base los niveles de ventas, reflejándose en el aumento de
sus volúmenes y midiéndose en número de veces. Los principales análisis de gestión son:

a. Rotación de Cajas y Bancos: Caja y Bancos x 360 días–

Ventas Netas

Mide el número de días que el rubro caja y bancos puede cubrir las ventas con sus recursos existentes propios.

Ejemplo:
R. de Cajas y Bancos = S/. 194,196 * 360 = 16 días
––––––––––––––
S/. 4'363,670
Es decir que contamos con liquidez para cubrir 16 días de ventas

b.Rotación de Inventarios o Existencias:

Ventas Netas ó Costos de Ventas
 –––––––––––––––––––––––––––––––– = Veces Inventarios o Existencias Finales

Ventas Netas ó Costos de Ventas

360 = –––––––––––––––––––––––––– = Días
Inventarios o Existencias Finales

Nos indica con qué frecuencia sale una existencia del al-macén para ser vendida, con lo cual se debe propiciar que tenga un elevado
nivel de rotación, pues ello nos revelaría un gran dinamismo en las ventas y nos permitiría además disminuir los costos de
almacenamiento.
Ejemplo: Se tiene ventas netas o costos de ventas por 3,000e inventarios por 615

: S/. 3,000 x 360

360 = –––––––––––––– = 73.8 días
S/. 615
E s t o n o s i n d i c a q u e l a m e r c a d e r í a s a l e d e l a l m a c é n a l mercado cada 73 días, lo que implica una baja rotación de la
mercadería, debido a que se queda en stock más de dos meses y genera un capital estático sin rentabilidad alguna.

c. Rotación de Activos Fijos: Ventas Netas

–––––––––––––––
Activo Fijo Total
Activo Fijo Total = Planta y Equipo

Mide la efectividad con que una empresa utiliza su planta y equipos para generar mayores ventas. Un ratio elevado refleja una gran
productividad de los activos como generadores de ventas. También se puede interpretar como el número de veces que se podría renovar
el activo fijo con las ventas que este genera en un determinado periodo

Ejemplo: Se tiene ventas netas por 3000 y activo fijo total por 1000:

S/. 3000 = 3.0 veces

–––––––
S/. 1000

Promedio de la industria = 2.0 veces

La empresa al tener un nivel de rotación de 3 veces con respecto al promedio de la industria nos demuestra que sus niveles de ventas son
superiores a las otras empresas en relación a su capacidad instalada (planta y equipo).

1 < Mala utilización de los activos fijos

1 = Regular utilización de la planta
1 > Buena utilización de los activos fijos

d. Inventarios a Capital Trabajo: Inventario

 ––––––––––––––
Capital Trabajo
Nos indica como una empresa puede financiar el nivel d inventarios. Es decir que si se tiene un ratio elevado sig nificaría que no se tiene
suficiente capital de trabajo para financiar el nivel actual de inventarios o que una proporción de dicho capital de trabajo se desaprovecha al
permanecer inmovilizado financiando inventarios quizás excesivos o de lenta rotación.

e. Rotación de Cuentas por Cobrar:

Ventas Netas al Crédito = Veces
––––––––––––––––––––
Cuentas por Cobrar Promedio

Mide el número de veces que las cuentas por cobrar se transforman en efectivo durante el año. Cuanta más alta es la rotación, menor es
el tiempo que le toma a la empresa realizar la cobranza por las ventas que efectuó al crédito.

Ventas Netas al Contado = S/. 100,000

Ventas Netas al Crédito = S/. 900,000
Cuentas por Cobrar, Principio de Año = S/. 86,000
Cuentas por Cobrar, final de año = S/. 117,000
Cuentas por Cobrar, Promedio = S/. 101,500

R. de Cuentas por Cobrar = S/. 900,000 = 8.9 Veces

–––––––––
S/. 101,500

f. Per. Prom. de Cobranzas o Días Pendientes Cobro:

Ctas por Cobrar x 365 días = Días
–––––––––––––––––––––
Ventas anuales al crédito

Este ratio muestra cuál es el plazo promedio que se les dan a los clientes para pagar por las ventas que se efectuaron al crédito. Se utiliza
para evaluar la política de cobranza. Un plazo muy extenso podría sugerir entre otras cosas que la política de créditos o de cobranza no
es adecuada o que los clientes deudores padecen de dificultades financieras .Ejemplo: Se tiene cuentas por cobrar por 101,500 y ventas
anuales al crédito por 900,000.

S/. 101,500 x 365 = 41 días

––––––––––––––
S/. 900,000

Esto revela que las cuentas por cobrar están circulando 41días, es decir nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en
efectivo. Esta interpretación depende delos términos de crédito de la compañía y de la actividades adicional que realice. Por ejemplo, si
la compañía garantiza términos de crédito a30 días a sus clientes, el análisis anterior indica que el cobro de las cuentas por cobrar está rezagado;
sin embargo, si los términos son por 60 días, los cobros se están realizando antes de lo programado.
g. Inmovilización de Inventarios o Existencias:

Inventarios x 360 = Días

––––––––––––––––
Costo de ventas

Nos expresa el número de días que los inventarios permanecen inmovilizados a lo largo del año, es decir, el tiempo que demora
venderlos y transformar los en cuentas por cobrar o en efectivo.

h. Rotación de Cuentas Comerciales por Pagar:

Compras netas al crédito = Veces
––––––––––––––––––––––
Cuentas por pagar promedio

Muestra el número de veces que hay salida de efectivo durante el año por causa de compras al crédito. Debe guardar cierta correlación
con el ratio de rotación de las cuentas por cobrar, con el objeto de que las facilidades de Crédito que la empresa otorga a sus clientes y
las que obtiene por las compras al crédito que realiza, permitan programarse adecuadamente; por ejemplo no sería conveniente otorgar
créditos a 60 ó 90 días cuando la empresa obtiene plazos de apenas 30 días para cancelar sus compras.
Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces al año).

RATIOS DE RENTABILIDAD
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa
necesita producir utilidad para poder existir. Es decir, nos demuestra el desempeño de la empresa en cuanto a la obtención de beneficios
sobre lo invertido.
Los indicadores de rentabilidad son muy variados, entre los más importantes figuran: la rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad
sobre activos totales, margen bruto de ganancia y margen neto sobre ventas.

1. Rentabilidad Patrimonial:
Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %
––––––––––––––––––––––
Patrimonio

Nos calcula la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Por ejemplo: Si tenemos una utilidad neta de 63,687 y un
patrimonio de 1961334

S/ .63, 687 = 0.0325 = 3.25%

–––––––––––
S/. 1'961,334
Esto significa que por cada Unidad Monetaria del dueño éste genera un rendimiento del 3.25% sobre el patrimonio .Es decir, mide la
capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

2. Rentabilidad de los Activos o Rendimiento sobre la Inversión:

Utilidad Neta ó Ingreso Neto =%

–––––––––––––––––––––––
Activo Total

Refleja el grado de rentabilidad de los activos, medida a través de su aporte a la utilidad neta de la empresa. Un ratio bajo podría deberse a la
existencia de una alta capacidad instalada ociosa o un mal manejo de la liquidez.

Ejemplo: Se tiene una utilidad neta de 63,687 y activo total e 3'551,344, aplicando resulta:

S/. 63,687 = 0.01787 = 1.79%

––––––––––––
S/. 3'551,344

Que de cada UM invertida en los activos en ese año produjo un rendimiento de 1.79% sobre la inversión; donde indica-dores más elevados nos
revelarían un mayor rendimiento en las ventas y dinero invertido.

3. Rentabilidad de las Ventas Netas, Utilidad Ventas ó Margen de Utilidad sobre las Ventas

Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %

––––––––––––––––––––––
Ventas

Este ratio nos muestra la utilidad obtenida por cada UM delas ventas. Un ratio alto significa que el proceso productivo de ventas se
realiza con buena eficiencia.

Ejemplo: S/. 436,673 = 0.10 = 10 %

–––––––––––
S/. 4'363,670

Promedio de la Industria: 12%

Esto significa que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 10%.

4. Margen Bruto:

Utilidad Bruta (Ventas – Costo de Ventas) =%

 –––––––––––––––––––––––––––––––––
Ventas Netas

Nos indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada unidad monetaria de ventas, después de que la empresa ha cubierto el costo
de los bienes que produce y vende.

Ejemplo: Se tiene una utilidad bruta de 4’363,670, ventas menos costos de ventas por 2’929,287 y ventas netas por4’363,670, aplicando
nos da:

4’363,670 – 2’929,287 = 0.3287 = 32.87%

––––––––––––––––––
4’363,670

Indica las ganancias en relación con las ventas, deduciéndolos costos de producción de los bienes vendidos. O sea que la empresa está
obteniendo una utilidad bruta del 32.87%por cada UM vendida.

5. Margen Neto:

Utilidades Netas = %
–––––––––––––
Ventas Netas

Mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que queda después de que todos los gastos, incluyéndolos impuestos, han sido
deducidos. Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.

Ejemplo: = 63,687 = 0.0146 = 1.46 %

––––––––––
4'363,670

Esto quiere decir que por cada UM que vendió la empresa, obtuvo una utilidad de 1.46%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho
en la operación durante el período de análisis, está produciendo una adecuada retribución para el empresario.