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Ejercicio.

Se nos presenta una decisión de inversión que tiene un desembolso inicial de 70


mil dólares y genera un flujo de caja el primer año de 15 mil dólares y de 60 mil dólares el
segundo. Se pide calcular la TIR de la inversión.

0________15______________60
70 1 2

VPN = -70 + 15/1+i + 60/(1+i)^2

Aquel tipo de interés, tasa de descuento que hace que el VPN sea 0

0 = -70 + 15/1+TIR + 60/(1+TIR)^2

0 = -70(1+TIR)^2 + 15(1+TIR) + 60
a X b X c

−𝑏±√𝑏2 −4𝑎𝑐 −15±√152 −4(−70)∗60


1+TIR = =
2𝑎 2(−70)

1+TIR = 1.039
1+ TIR = -0.825

TIR= 1.039-1 = 0.039


TIR = 3.91%

TIR interpolación

Se presenta una decisión de inversión que tiene un desembolso de 1000 mil pesos y
genera unos flujos netos de caja de 300 mil pesos el primer año, 300 mil pesos el segundo
año y de 600 mil el tercero año. Calcular el TIR de la inversión:

VPN = -1000 + 300/1+i + 300/(1+i)^2 + 600/(1+i)^3 = 0

i=8% -> VPN = -1000 + 300/1+0.08 + 300/(1+0.08)^2 + 600/(1+0.08)^3 = 11.27

i=10% -> VPN = -1000 + 300/1+0.10 + 300/(1+0.10)^2 + 600/(1+0.10)^3 = -28.55


fórmula

𝑉𝐴𝑁1
𝑇𝐼𝑅 = 𝑖1 + (𝑖2 − 𝑖1 )
𝑉𝐴𝑁1 − 𝑉𝐴𝑁2

11.27
𝑇𝐼𝑅 = 0.08 + (0.10 − 0.08)
11.27 − (−28.55)

TIR =0.08566
TIR= 8.566%

Ejercicio 2

Una inversión productiva requiere un desembolso inicial de 8.000 y con ella se


pretenden obtener los siguientes flujos de efectivo de 1.000, 3.000 y 5.000 durante
los tres próximos año, siendo la tasa de descuento del 3%. Calcular:
VPN y TIR

3% = VPN = 374.3698

4% = VPN = 180.1888

5% = VPN = -7.3426

TIR= 0.0496

Ejercicio 3.

Un proyecto de inversión solicita un pago incial de 350,000, con unos FNE de 120,000 el
primer año, 150000 el segundo, 180,000 el tercero, 220,000 el cuarto y finalmente
3000,000 el quinto. Considerar una TMAR del 15%

Calcula el VPN y la TIR

VPN=13616.1714.
TIR = 38.68%

Periodo FNE
1 120,000
2 150,000
3 180,000
4 220,000
5 300,000

TRI = 80/180 = 0.44

2.44 años
2 años + 12 X 0.44 = 5.28 meses
2 años + 5 meses + 30* 0.28 = 8.4

2 años, 5 meses y 8.4 días


Ejercicio previo al examen

Una empresa tiene la disyuntiva sobre elegir entre dos proyectos, uno que consiste en el
lanzamiento de un nueva línea de productos y otro que consiste en la mejora de la
producción actual para ofertar más del producto.

Los datos son los siguientes:

Proyecto A
Inversión Ingresos Gastos FNE
Año 0 900
Año 1 300 150 150
Año 2 400 100 300
Año 3 550 100 450
Año 4 800 200 600

Proyecto B
Inversión Ingresos Gastos FNE
Año 0 9,000
Año 1 400 200 200
Año 2 600 100 500
Año 3 800 100 700
Año 4 1,200 200 1,000

Para conseguir la inversión inicial de los proyectos la empresa tiene los siguientes
esquemas contemplando una inflación del 4%:

Proyecto A

De los 900 mil dólares:


360 mil de los Inversionistas con un premio al riesgo del 10%.
= 0.04 + 0.10 + (0.04 * 0.10) = 0.144
270 mil de un consorcio de empresas con un premio al riesgo del 20%
= 0.04 +0 .20+(0.04 * 0.20) = 0.248
270 mil del Banco con una tasa del 12%. = .12

Inversionista = 40% = .40*0.144 = 0.0576


Empresas = 30% = 0.30*0.248 = 0.0744
Bancos = 30% = 0.30 *.12 = 0.036

TMAR GLOBAL Mixta = 0.168 = 16.8%


PRI = 4

VPN = 53.13

TIR = 19.1940

Proyecto B
De los 900 mil dólares
450 mil provienen de los inversionistas con un premio al riesgo del 9%
= 0.04+0.09 + (0.04*0.09) = 0.1336
270 mil de una empresa que compró con un premio al riesgo de 15%
= 0.04+0.15+(0.04+0.15) = 0.196
180 mil de un préstamo bancario con una tasa del 11%
= 0.11

Inversionistas = 50% = 0.50*0.1336 = 0.0668


Empresa = 30% = 0.30*0.196 = 0.0588
Banco = 20% = 0.20 *0.11 = 0.022

TMAR GLOBAL MIXTA = 0.1476 = 14.76%

PRI = 2.285

VPN = 693.64

TIR = 40.76